考前必備2023年貴州省銅仁地區(qū)注冊會計

財務成本管理預測試題（含答案）

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一、單選題（10題）

1.某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季占用300萬元的流動資產(chǎn)和500萬元的長期

資產(chǎn)。在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。如

果企業(yè)的權(quán)益資本為350萬元，長期負債為310萬元，自發(fā)性負債為40

萬元。則下列說法不正確的是（）0

A.企業(yè)實行的是激進型籌資政策

B.營業(yè)高峰期易變現(xiàn)率為32%

C.該企業(yè)的營運資本籌資政策收益性和風險性均較高

D.穩(wěn)定性資產(chǎn)為800萬元

2.企業(yè)采取保守型營運資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）o

A.收益性較高，資金流動性較低B.收益性較低，風險較低C.資金流動

性較高，風險較高D.收益性較高，資金流動性較高

3.與短期負債相比，下列不屬于長期債務籌資特點的是（）

A.還債壓力或風險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的

利率C.可以解決企業(yè)長期資金的不足D.限制性條件較少

4.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是（）。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務量可分解

為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度,

成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動成本或半

變動成本

5.

第2題某股份有限公司2004年7月1日，同意某債券持有人將其持有

的6000萬元本公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為300萬股普通股（每股面值1元）。

該可轉(zhuǎn)換債券系2003年7月1日按面值發(fā)行的三年期、到期一次還本

付息的債券，面值總額為12000萬元，票面年利率為10%o該公司對于

此項債券轉(zhuǎn)換應確認的資本公積為（）萬元。

A.6600B.6300C.6000D.5700

6.為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應采取（）方

式。

A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行

7.科創(chuàng)公司現(xiàn)從銀行貸款50000元，貸款期限為3年，假定銀行利息率

為10%,（F/A,10%,3）=3.3100,（P/A,10%,3）=2.4869,為了能

在3年內(nèi)償還貸款，則該公司應從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行（）元

A.20105.35B.15105.74C.124345.00D.165500.00

8.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩方面，下列屬

于道德風險的是0

A.不愿盡力工作來提高公司股價，并且盡量增加自己的閑暇時間

B.亂花公司的錢來滿足個人休閑娛樂需求

C.蓄意壓低股價并買入股票，導致股東財富受損

D.用公款為自己裝修豪華的辦公室

9.計算評價投資中心業(yè)績的現(xiàn)金回收率指標所使用的“總資產(chǎn)”，是指該

投資中心資產(chǎn)的（）。

A.A.歷史成本期初數(shù)B.歷史成本期末數(shù)C.歷史成本平均值D.可變現(xiàn)

價值

10.下列有關(guān)證券組合風險的表述中，錯誤的是（）。

A.證券組合的風險僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關(guān)

B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風險

C.在不存在無風險證券的情況下，多種證券組含的有效邊界就是機會集

頂部從最小方差組合點到最高預期報酬率的那段曲線

D.證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機會集曲線就越彎曲，風險分散化效應

也就越強

二、多選題（10題）

II.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點包括0。

A.減少股東稅負B.改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高每股收益D.避免公司現(xiàn)

金流出

12.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點是()。

A.能提供各個步驟的半成品成本資料

B.能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理和資金管理提供資料

C.能全面反映各該步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗用水平

D.能直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料

13.

第37題股票上市對公司可能的不利因素有()。

A.失去財務總私權(quán)

B.上市成本較大

C.公司利利點地上市成本書加而牌低

D.公M上市會降低公司聲譽

14.關(guān)于直接分配法的下列說法中，正確的有()

A.對各輔助生產(chǎn)車間的成本費用進行兩次分配

B.不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務量

C輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務全都進行交互分配

D.和交互分配法相比計算工作較為簡便

15.下列關(guān)于股利理論的表述中，不正確的有0

A.股利無關(guān)論認為股利支付比率不影響公司價值

B.稅差理論認為，由于股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納

稅負擔，企業(yè)應采取高現(xiàn)金股利比率的分配政策

C，一鳥在手”理論認為，企業(yè)應實施高股利支付率的股利政策

D.客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實施高股利支付率

的股票

16.

第32題下列關(guān)于增值成本表述不正確的有（）o

A.是企業(yè)高效率執(zhí)行將值作業(yè)時發(fā)生的成本,是企業(yè)不一“虎讀”發(fā)生的成本

B.增位成本?g增值成本,實際作業(yè)產(chǎn)冊的做算成本

c.4地位成本,實際作業(yè)產(chǎn)出的頸甘成本?增值成本

D.增值成木在數(shù)（fl上等于實際成木扣除IF塘也成本

17.投資決策中用來衡量單個證券風險的，可以是項目的0

A.預期報酬率B.變異系數(shù)C預期報酬率的方差D.p系數(shù)

18.在產(chǎn)品是否應進一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括0

A.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動成本

C.進一步深加工所需的專屬固定成本

D.進一步深加工所需的追加成本

19.債權(quán)人可以采取以下哪些措施防止自己的權(quán)益被債務人侵害（）

A.不再提供新的貸款B.規(guī)定貸款用途C規(guī)定不得發(fā)行新股D.提前收

回貸款

20.下列關(guān)于籌資動機的表述中，正確的有().

A.創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動

的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機

B.支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支

付需要而產(chǎn)生的籌資動機

C.擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的

籌資動機

D.調(diào)整性籌資動機是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動機

三、1.單項選擇題(10題)

21.在杜邦分析體系中，假設其他情況相同，下列說法中錯誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務風險大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘

數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

22.以下關(guān)于預計財務報表的論述，不正確的是()。

A.包括預計損益表、資產(chǎn)負債表和現(xiàn)金流量表

B.與歷史實際的財務報表相比，除編制所依據(jù)的資料不同外，二者的編

制方法和作用都相同

C.從總體上反映企業(yè)一定時期經(jīng)營的全局，屬于企業(yè)的總預算

D.是控制企業(yè)資金、成本和利潤總量的重要手段

23.某公司規(guī)定在任何條件下其現(xiàn)金余額不能低于3000元，其按照隨機

模式計算的現(xiàn)金存量的上限是9630元，則其最優(yōu)現(xiàn)金返回線的數(shù)值應

為（）。

A.5210元B.5000元C.8750元D.11250元

24.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，不正確的是（）。

A.發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下

降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價

值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割都不會影響公司資本結(jié)構(gòu)

D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但足兩者帶給股東的凈

財富效應不同

25.根據(jù)本量利的相互關(guān)系，利潤不等于（）。

A.邊際貢獻率x銷售額-固定成本B.安全邊際x邊際貢獻率C安全邊際

率x邊際貢獻D.安全邊際x變動成本率

26.某公司屬于一跨國公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40

元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營運資本增加5元。根據(jù)

全球經(jīng)濟預測，經(jīng)濟長期增長率為5%,該公司的資產(chǎn)負債率目前為

40%,將來也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的0為2,長期國庫券利

率為3%,股票市場平均收益率為6%。該公司的每股股權(quán)價值為（）。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

27.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，錯誤的是()。

A.看漲期權(quán)的價值上限是股價

B.在到期前看漲期權(quán)的價格高于其價值的下限

C.股價足夠高時，看漲期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分無限接近

D.看漲期權(quán)的價值下限是股價

28.^1=10%,n=6時，已知(A/p,10%,6)=0.2229,(A/s,10%,6)

=0.1296,那么，預付年金終值系數(shù)為()。

A.4.4859B.7.7156C.4.9350D.8.4877

29.在計算經(jīng)濟增加值時，涉及的會計調(diào)整很多，其中經(jīng)濟增加值要求對

某些大量使用機器設備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的折舊方法是()。

A.償債基金折舊法B.年數(shù)總和法C?雙倍余額遞減法D.沉淀資金折舊

法

30.期權(quán)價值是指期權(quán)的現(xiàn)值，不同于期權(quán)的到期日價值，下列影響期權(quán)

價值的因素表述正確的是()。

A.股價波動率越高，期權(quán)價值越大

B.股票價格越高，期權(quán)價值越大

C.執(zhí)行價格越高，期權(quán)價值越大

D.無風險利率越高，期權(quán)價值越大

四、計算分析題(3題)

31.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計

該公司未來三年進入成長期,凈收益第1年增長14%,第2年增長14%,

第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用

固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)

普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。

要求：

⑴假設投資人要求的報酬率為10%,計算股票的價值；

(2)如果股票的價格為24.89元，計算股票的預期報酬率(精確到1%)。

32.計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據(jù)此說明公司應否改變

信用政策。

33.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當年預計凈利潤為

3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日

期為當年5月31日。

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

(1)假定公司期望發(fā)行股票后市盈率達到30,計算合理的新股發(fā)行價；

⑵假設經(jīng)過資產(chǎn)評估機構(gòu)評估,該公司擬募股資產(chǎn)的每股凈資產(chǎn)為5元,

目前市場所能接受的溢價倍數(shù)為3.5倍。計算新股發(fā)行價格；

(3)假設注冊會計師經(jīng)過分析認為，該公司未來5年每股產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流

量均為1.2元，以后可以按照2%的增長率長期穩(wěn)定增長，市場公允的

折現(xiàn)率為8%,確定發(fā)行價格時對每股凈現(xiàn)值折讓20%,計算新股發(fā)行

價格。

五、單選題（0題）

34.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價為6元，單位變動成本為4元，產(chǎn)

品銷量為W萬件/年，固定成本為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。

甲公司的財務杠桿為（）。

A.1.18B.1.25C.1.33D.1.66

六、單選題（0題）

35.

第20題某甲2007年6月12日完成一項發(fā)明成果，2007年7月22日

向國務院專利行政管理部門申請發(fā)明專利，國務院專利行政管理部門

2007年9月19日授予發(fā)明專利權(quán)，并于2007年9月20日發(fā)布公告。

該發(fā)明專利權(quán)的保護期限是（）。

A.自2007年6月12日起計算的20年

B.自2007年7月22日起計算的20年

C.自2007年9月19日起計算的20年

D.自2007年9月20日起計算的20年

參考答案

1.B該企業(yè)的穩(wěn)定性資產(chǎn)一穩(wěn)定性流動資產(chǎn)300+長期資產(chǎn)500=800（萬

元），所以選項D的說法正確。權(quán)益+長期負債+自發(fā)性負債

=350+310+40=700(萬元)低于長期穩(wěn)定性資產(chǎn)，由此可知，企業(yè)實行的是

激進型籌資政策，即選項A的說法正確。由于短期金融負債的資本成本

一般低于長期負債和權(quán)益資本的資本成本，而激進型籌資政策下短期金

融負債所占比重較大，所以該政策下企業(yè)的資本成本較低，收益性較高。

但是另一方面，為了滿足穩(wěn)定性資產(chǎn)的長期資金需要，企業(yè)必然要在短

期金融負債到期后重新舉債或申請債務展期，這樣企業(yè)便會更為經(jīng)常地

舉債和還債，從而加大籌資風險；還可能由于短期負債利率的變動而增

加企業(yè)資本成本的風險，所以激進型籌資政策是一種收益性和風險性均

較高的營運資本籌資政策，選項C的說法正確。營業(yè)高峰期易變現(xiàn)率

=(長期資金來源一長期資產(chǎn))/營業(yè)高峰流動資產(chǎn)=(700—500)/500—

40%,選項B的說法不正確。

2.B營運資本持有量越多，會導致持有成本加大，從而降低收益性，但

營運資本越多，風險也會降低。

3.D長期債務籌資的優(yōu)點：

(1)可以解決企業(yè)長期資金的不足，如滿足長期固定資產(chǎn)投資的需要；

(2)由于長期負債的歸還期長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還

債壓力或償債風險較小。

長期債務籌資的缺點：

(1)一般成本較高；

(2)限制較多，即債權(quán)人經(jīng)常會向債務人提出一些限制性的條件以保

證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種

種約束。

綜上，本題應選D。

4.B延期變動成本是指在一定業(yè)務量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)

務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務量以下

表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法

不正確。

5.B此項債券轉(zhuǎn)換應確認的資本公積=[12000x（1+10%）卜50%-（300x1）

=6300萬元

注意“12000X（1+10%）卜50%計算的是轉(zhuǎn)換部分的賬面價值，發(fā)行總

面值為12000,轉(zhuǎn)換部分的面值為6000,所以轉(zhuǎn)換比例為（6000/12000）

xl00%=50%

6.D股票發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)

行范圍廣、對象多、變現(xiàn)性強、流通性好，但發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本

高。采用不公開直接發(fā)行可避免公開間接發(fā)行的不足。

7.A由于本題已知現(xiàn)在存入的款項金額（現(xiàn)值），求的是每年年末等額的

流出（年金），故本題考查已知普通年金現(xiàn)值求年金。則年金A二現(xiàn)值x

投資回收系數(shù)=現(xiàn)值/普通年金現(xiàn)值系數(shù)二P/（P/A,10%,3）=50

000/2.4869=20105.35（元）。

綜上，本題應選A。

8.A道德風險：經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的

目標。他們不做什么錯事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時間。

這樣做不構(gòu)成法律和行政責任問題，而只是道德問題，股東很難追究其

責任。（不盡力）

逆向選擇：經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。例如上述B、C、

D項所述即為經(jīng)營者背離股東利益的逆向選擇行為。（唱反調(diào)）

綜上，本題應選A。

9.C

解析：現(xiàn)金回收率的分子是時期指標，為了計算口徑可按分母總資產(chǎn)

應用平均數(shù)。2005年教材已刪除。

10.A證券組合的風險不僅與組合中每個證券報酬率的標準差有關(guān),而且

與各證券的投資比重及各證券報酬率之間的協(xié)方差有關(guān)，因此選項A的

說法不正確。

1LAD解析：發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，可能

會增加出售股票獲得的資本利得，有些國家稅法規(guī)定出售股票所需交納

的資本利得稅率（我國目前的規(guī)定是0%）比收到現(xiàn)金股利所需交納的所

得稅稅率（我國目前是20%）低，因此，選項A是答案；由于發(fā)放股票股

利不會影響債務資本和權(quán)益資本的數(shù)額，所以，不會改善公司資本結(jié)構(gòu)，

選項B不是答案；由于發(fā)放股票股利會導致普通股股數(shù)增加，如果盈利

總額不變，則每股收益會下降，因此，選項C也不是答案；由于發(fā)放股

票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項D是答案。

12.ABC解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法是按照產(chǎn)品加工的順序，逐步計算并結(jié)

轉(zhuǎn)半成品成本。

13.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財務狀況,

所以CD選項不對。

14.BD選項A.C表述錯誤，交互分配法對輔助生產(chǎn)費用進行兩次分配,

先在輔助生產(chǎn)車間內(nèi)部進行交互分配，再將分配后的費用分配給輔助生

產(chǎn)車間之外的其他受益部門；

選項B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用

分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位或產(chǎn)品，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)

部相互提供的勞務量，即直接分配法指進行對外分配比交互分配法計算

工作較為簡便。

綜上，本題應選BD。

15.BD選項B說法錯誤，稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，分

配股利的比率越高，股東的股利收益納稅負擔會明顯高于資本利得納稅

負擔，企業(yè)應采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策；

選項D說法錯誤，客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者會選擇實

施低股利支付率的股票。

綜上，本題應選BD。

16.BD增值成本+非增值成本=實際作業(yè)產(chǎn)出的預算成本，所以B表述不

正確。增值成本=當前的實際作業(yè)產(chǎn)出x（標準單位變動成本+標準單位固

定成本），所以D表述不正確。

17.BC風險的衡量需要使用概率和統(tǒng)計方法，一般包括概率、離散程度,

其中離散程度包括平均差、方差（選項C正確）和標準差等；

選項A錯誤，預期報酬率是用來衡量方案的平均收益水平的，計算預期

報酬率是為了確定離差，并進而計算方差和標準差；

方差、標準差、變異系數(shù)（選項B正確）度量投資的總風險（包括系統(tǒng)

風險和非系統(tǒng)風險），0系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風險（選項D錯誤）。

綜上，本題應選BC。

18.CD選項A、B不符合題意，在產(chǎn)品是否應進一步加工的決策中，進

一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動成本和固定成本，都是無

關(guān)的沉沒成本。無論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變；

選項C、D符合題意，進一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本

屬于相關(guān)成本，這些成本會隨著進一步的加工而發(fā)生。

綜上，本題應選CD。

19.ABD債權(quán)人可以采取的措施有：

(1)尋求立法保護(如破產(chǎn)時先行接管、先于股東分配財產(chǎn)等)；

(2)在借款合同中加入限制性條款(如規(guī)定貸款用途、規(guī)定不得發(fā)行新

債或限制發(fā)行新債的額度等)；

(3)發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)利益意圖時，拒絕進一步合作、不再提供新

的貸款或提前收回貸款。

綜上，本題應選ABD。

注意區(qū)分“不得發(fā)行新股”與“不得發(fā)行新債”：

(1)“不得發(fā)行新債”是債權(quán)人維護自己權(quán)益的措施；

(2)公司發(fā)行新股時，增大了權(quán)益資本的比重，提升了公司償債能力，

有利于債權(quán)人利益。

20.ABCD此題暫無解析

21.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1.資產(chǎn)負債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負債率越

高，因此企業(yè)的財務風險越大；根據(jù)杜邦財務分析體系可知，權(quán)益凈利

率=資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)

權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益

率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

22.B

23.A解析：已知L=3000,H=9630,由于H=3R-2L,貝lj9630=3R-2x3

000,解得R=5210o

24.A由于發(fā)放股票股利可以導致普通股股數(shù)增加，所以，選項A的說

法錯誤；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利

后原股東的持股比例X發(fā)放股票股利后的盈利總額X發(fā)放股票股利后的

市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上

年的)，所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利、進行股票分割并不

影響所有者權(quán)益總額，所以選項C的說法正確；對股東來講，股票回購

后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交

納股息稅，所以，選項D的說法正確。

25.D

26.A解析：每股凈投資=(每股資本支出?每股折舊與攤銷+每股營運資本

增加)=40?30+5=15;每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量=每股凈利■每股凈投資x(l?

負債率)=12?15x(l?40%)=3阮)；股權(quán)成本=3%+2x(6%?3%尸9%;每股

股權(quán)價值=3(1+5%戶(9%-5%)=78.75(元)。

27.D【答案】D

【解析】根據(jù)期權(quán)價值線，看漲期權(quán)的價值上限是股價，下限是其內(nèi)在

價值，因此選項D的說法不正確。

28.D解析：預付年金終值系數(shù)=(l+i)x普通年金終值系數(shù)，而普通年金

終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以，已知(A/$,10%,6)=0.1296,

即可求得結(jié)果。

29.D【答案】D

【解析】經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用機器設備的公司，按照更接近

經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分攤

方法，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術(shù)老化和物理損耗同時發(fā)揮

作用需提取較多折舊的方法。

30.A【答案】A

【解析】假設影響期權(quán)價值的其他因素不變，則股票價格和無風險利率

與看跌期權(quán)(包括歐式和美式)的價值反向變化，所以選項8、D不正確；

執(zhí)行價格與看漲期權(quán)的價值反向變化，所以選項C不正確。

31.(1)預計第1年的股利=2、(1+14%)=2.28

預計第2年的股利=2.28x(1+14%)=2.60

預計第3年及以后的股利=2.60x(1+8%)=2.81

股票的價值=2.28x(P/F,10%,l)+2.60(P/F,10%,2)+2.81/10%x

(P/F,10%,2)=27.44

(2)24.89=2.28x