經霜猶茂，擘畫新局2024年成都房地產市場年報市場總結&趨勢展望成都正合·策略服務中心ZHENGHE2025/01/08GROUP投資運營｜新房營銷｜咨詢運營SINCE1998TowardsMoreSustainableDevelopment...目錄CONTENT0103新房市場商辦市場0204土地市場趨勢展望ZhengheGroupPage2Since1998統計說明、數據統計范圍、區間值說明一圈層指主城、府新區；二圈層指近三圈層指遠郊?面積總價段區間：包含低含高值?主華區、高新西區、南區、金牛區、錦江、青羊區、武侯區、土地類型劃分標準?天府新區：天府新區成都直管區?涉宅土地：涉及宅土地，含純住宅土住兼商土地商兼住?近郊：雙流區溫江區、龍泉驛區、區、新都區?公告：含流拍、終止、成數?遠江堰市、邛崍市、市、彭州市、青白江、金堂縣、蒲江縣、表面成交樓面地價土地成交總價最大可開發體量新津區、大邑縣?溢價率土地成總價起拍總價-1?新房：供應量成交量、存量均為銳購口徑；成交均價金額均?流拍率=(流拍宗數終止公告宗數為案口徑土地公告、供應、成統計時間均按交易時間計算?住宅：指商品住宅人才公寓，不含保障房?多宗地組合供應意向競買人須同時報名與所有宗地競買，計算僅計宗?二手房：成交來源成都市住房和城設局，成交均價、來源正、商辦說明合公寓：含SOHO和LOFT、存量說明?商業：統計底商集中式商業、商業街業市場?預售證存量：得預售證未售面積、問卷?去存量近年月均銷成都正合購房者心態研對象為正合代理項目來訪客戶、隨機受訪對象、豪宅?【總存量】：項目預售證未售存量項目未推存量三圈層單項目總存量超品審局客戶、5居客研究院線上調研30萬㎡按30萬算)+2019年至今成交目未入市的涉宅地剔除二三?調研分別為2020-2024年圈底價地；、住宅分類說明?剛需：大成都價300萬以內住宅產品?改成都總價300-800萬產品，其中首改300萬、再改500-800萬?高端：大成都價800萬以上住宅產品ZhengheGroupPage3Since統計說明、一圈層板塊分類說明：【城市核心】①都房價、地價天花板力平層項目單價≥4萬，地價≥2萬㎡；應極其稀缺；③包內基本無在售項目【區心】①各行政區房價板主力項目單價≥㎡、主流地價≥1.5㎡；②區政府主力打的區位產業規劃、配高規劃；③區域主力量板塊【普通板塊】距城市心稍遠發展中、或區域發展趨剛需化區域主城普通城市核心行政區板塊行政區板塊

行政區板塊東大街、攀成鋼市、金融城東、林家壩錦區天區麓湖、天西高新南金融城、大源錦區區琉璃場、川師、天府廣場、白鷺灣、三圣鄉、東塔子山、靜居寺侯新城、新南天地、育館、紅牌樓、桐梓林升橋、麗都、華西、高攀路、玉、外雙楠、九眼橋、、川音人民公園、北、內金沙、內光華、浣花溪、沙、外光華武侯區悅湖、園青羊區遺、成飛二仙橋、槐店、八里莊、李家沱、駟、成都理工大、熊貓地、青龍場、北湖、仙湖、成渝立交、龍潭寺成華區九里堤、、國賓、鳳凰山、植物園、五塊石、兩河公園、侯、北部商貿城、沙沙西金牛區成華區金牛區客站、新華公園、建、紅星路、萬年場、崔家店成都北站、花牌坊、茶店子、騾馬市、石人天府新區西區高新西區天東、錦江態帶、興隆湖、華陽、麓、萬安南、正興、新、科學城南、天府文城高區新川、神仙樹和ZhengheGroupPage4Since統計說明、二圈層板塊分類說明：【近郊熱點】①行政區房價、成交量板；②板塊區位鄰近城且配套相對成熟【近通】①板塊配套完善能級一般；②房價交量處于行政區中游【近郊邊緣】距近郊熟區遠、或區域無明確規劃未開發近郊熱點近郊普近郊邊緣行政區板塊政區板塊

行政區板塊區光華新城、區溫江老城、溫江區萬春鎮壽安、溫江大學城、金板塊雙流區華府、怡心湖流區生物城、公興、黃甲、雙流牧馬山龍泉驛區行政學院、面、十東安新城航空港、成都芯谷東升、雙楠大道龍泉驛區龍湖、龍泉老城區、洪龍泉驛區合、東山、陽光城、泉中央綠芯、車城工業園都大道、西河、洛新都區新都新城、新都城區、斑竹園、石板大豐、廖家灣片區新都區龍橋、木蘭鎮、獅子新繁區郫都菁蓉湖、犀浦、團結鎮、蜀都新城、西源產業園郫都區郫都德源、郫都老城、友愛、安、安靖、三道堰ZhengheGroupPage5Since投資運營｜新房營銷｜咨詢運營ZHENGHE

GROUPPART1新房市場INSIGHT&SERVICE<<新房關鍵詞>>新房底部盤整，成都罕見量價齊跌，四季度初顯修復苗頭量價堅挺區域收窄，但頭部項目迭代產品虹吸客戶、逆勢熱銷正合股份·Since199801QUESTION2024年成都新房市場是否企穩？ZHENGHEANSWER2024年成都新房量價齊跌，但較同能級城市相對樂觀全年“先抑后揚”，9月政策組合拳后信心提升、修復初顯INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage8城市對比|成都新房銷量蟬聯榜首，房價降幅可控量蟬聯榜首：年1-11月成都累計銷量,195萬㎡，顯著高于其他城市，連續3年蟬聯榜首價降幅可控：1-11月成都計房價同比0.7%，位列7城第四，僅次于上海太原圖：年1-1月重點城市城市及成都商品住宅成交面積萬㎡1,19580070169265646604575393390354331730422620成西安廣州天津上海青島杭州深圳北京南鄭州南京長沙長春貴陽：年1-11月城市城市及成都累計同比10%-0.7%-5%%上海安太原成都天津杭州北京長沙長春濟南重慶貴陽青島昆明鄭州深圳南京州來國家統計局、成都銳理數據、正合數據庫，成都正合策略服務中心整理注：五城統計范圍：西安主城、重慶主城七城區、昆明主城；：房價累計同比來源國計局《2024年月個城市商品住宅銷售價格情況》ZhengheGroupPage9Since城市對比|前三季度持續探底，Q4政策轉向后成都活躍度更樂觀量Q4修復顯著：24年1-3度整體量低波動，隨國家基調+成都政策持續松綁翹尾回升房價再度回正：都房價環比經個月深度調整期后11月再度正增長圖：年1-11月城市及成都商品住宅成交面積對比成都VS重點30城萬㎡平均月度成交面積成都月度成交面積250Q4成交面積環比12465%20150成都VS70城平均10011環比00.5%-0.2%012345678910111212345679101120232來源國家統計局、正合數據庫，成都正合策略服務中心整理注：余重點城市包、上海、廣州、深圳、重慶、寧波、常州、海口、福州、廈門州、無錫、杭州、長沙州、南京、長春、東莞寧、昆明、大連、佛山合

肥、青島、濟南、天津、西安、蘇州、貴陽、嘉興、惠州、珠海；備注：房價環比來源國家統計局《年月70個大中城市商品宅銷售價格變動情況》ZhengheGroupPageSince成都量價|前三季度低位盤整，四季度政策轉向后，修復趨勢初現249月起，在宏觀政策基調“止跌回穩”及成都政策組合拳帶動下，前期積壓的需求集中釋放，四季度月均銷量對比月121%248月起：圖：2023-202年成都新建商品住宅月度供銷量價走勢各區陸續出房補貼類政策萬㎡元㎡249月：基調“231月：降商貸首付

239月：限購10限售+降二套首付244月：取消限22,010月：降商貸付11降契稅5月：取消利率限+降首付21,000

25000150效果僅持月環比漲46%位波動Q4月9121%20,00019,00018,000100

00016,000001345782345678920232024供應面積左軸)成交面積(左軸)成交均價(軸)來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理ZhengheGroupPageSince修復原因|政策組合拳有效修復信心，積壓需求集中釋放短暫沖高供應持續減：一圈層應環比累計7個月負增長，需求積壓，9/11月補貨回升政策修復信心：宏觀政策成政策出臺救，客戶信心升明顯，持個月心態“偏積極”圖：年一圈層新建商品住宅月度供應面積環比趨勢圖：年10-11月正合客戶信心調研-客戶信提升原因300%200%止跌回穩3%成都新政組合52%降稅/34%年末供應補量

助推沖高圖：年正合客戶信心調研客戶信心變化趨一圈層個月供應均負長12356789供足60%平45%42%56%2024年-100%月信心快速修復平12%200%一層供應面積環比月3月月10月11來成都銳理數據，正合問數據庫，成都正合策略服中心整理ZhengheGroupPageSince02QUESTION2024年成都哪些區域量價堅挺？ZHENGHEANSWER房價堅挺區域進一步收縮僅一圈層主軸核心房價穩中有升、外延板塊均降溫INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage圈層特征|“降價換量”區域擴張，需求進一步收縮至一二圈層24層新房銷量比降幅超兩，房價同比回調1-4%；一二圈層房價回調新政后購房成本門檻降低，進一步加需求回歸，量占比連續年漲至表：年成都分圈層新建商品住宅交易指標圖：2020-2024年成都分圈層新建商品住宅成交面積占比一圈層二圈層三圈層一二圈層占比供應面積萬㎡)67339419684202453%32%16%同比--15%-24%82%202352%31%18%交面積萬㎡)720432同比--20%-32%81%20228%33%19均價元㎡)25,62615,352同比-1-4%-1%2138%33%30%70%預售證存量面積萬㎡632583202031%%59去化周期月16320%240%%80%00%去化周期對比年底月+1.3+1.9+8.8一圈層二圈層三圈層來成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：量為認購數據、備案數據，因四舍五，顯示數據和實際值異備注：存量指取售證未售面積，去化周售證存量近個月月量

備注：二圈層成交均價剔除部分保交樓低價項目，三圈層成交均價剔除金堂彭州新津部分非市場化成項目，剔除前均價：二圈-15,178元㎡，三圈層-元㎡ZhengheGroupPageSince一圈層|房價堅挺區域收縮，城市/區域核心抗跌能力更強24年一圈層房價同比下降1%，僅城西&城東主軸沿線板塊、城南核心板塊房價穩中有升，普通板塊房價在“以價換量”下普遍下調圖：年一圈層及各板塊等級房價同比圖：一圈層房價漲幅表現板塊圖14%城市核心板塊均價漲幅居首位茶店子%12%107%9%房價堅挺區域收縮至核心板塊城西&城東主軸沿線板塊海椒市省體育館武侯新城神仙樹家店53%大源0%一圈層城市核心域核心主通新川3-24年連續兩年同比漲幅＞-1%

-5%24年房價漲-5%僅23房價漲幅＞2%湖23年均價同比年均價同比無在售項目/房價漲幅≤2%-10%天西來源成都銳理數據、正合數據庫，成都正合策略服務中心整理注：量為認購數據、價備案數據，因四舍五入，顯示數據和實際值略異ZhengheGroupPage二圈層|全域降價難保量，雙流&龍泉熱點板塊以價換量相對較好降價難穩量：全域降價保量，臨主城/成熟配套熱點板塊銷量降幅較小，換量效果更好溫江逆勢上升：優質新項目供應托底，區域量價齊漲圖：年二圈層各行政區新建商品住宅供銷量價同比情況表：年二圈層近郊熱點&普通邊緣板塊量同比情況20%板塊能級成交均價積同比典型板塊特征10%怡心湖價↓-18%↑+35%以價換果顯著東安新城↓量↓-13%近郊熱點-9%量+6%星河價↑+11%量↓頭部項目托底板塊價-10價+2%-20%頭部產心地段供貨托底區域量價郊普通-3%溫江老城↓量↓紅光價↓↓斑竹園價↓量↓小幅調價效果不明顯-40%圈層雙流龍泉驛郫都新都溫江供應面積同-15%-27%-17%-26%-5%11%交面積同比-20%-13%-28%-28%成交均價同比-4%-3%%-3%-近郊邊緣%-38%牧馬山價↓18%量↓-57%柏價↓-17%量↓-42%安德價↓-31%量↓量價降幅最明顯來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：量為認購數據、備案數據，因四舍五，顯示數據和實際值異

備注：二圈層成交均價剔除部分保交樓低價項目ZhengheGroupPageSince三圈層|銷量全域收縮3-5成，資源區&內生市場房價波動放緩三圈層持續控供應、去庫存，圈層房價略降-1%、銷量跌幅近4成；大邑&都江堰等資源優勢區、崇州&邛崍等內生市場房價波幅度較小；白江新津價格戰加劇表：年三圈層新建商品住宅交易指標(單位：、月).層大邑都江堰崇邛崍彭州金堂蒲江青白江新津供應面積同-29.3%41.6%-21.918.3%-5.8%9.6%-26.9%-83.4%-75.4%2.2交面積同比4.2%-31.1%-25%-31.3%-36.8%-41.9%4.2%-52.1%-12.7%墅類產品市占7.2%12.8%16.68.3%8.4%4.8%0.7%0.2%1.4%7.0墅品市占率同比%1.3%5.5%-0.%2.7%2.2%-1.6%4.9%1.4%-5.7%成交均價同-1.2%0.7%-0.1-2.7%-.6%2.3%-95%-5.8%-6.6%-15.21-11去化周期549.945.31929.735.026.641.437.121.1市場特產品市占率超成，且占持續擴大，結構性托價內生市場，價幅小核心地段高價項目托底區域房價普降5-15%普降5-普降5-20%普降5-25高降25%,均價補跌至2021年水平房價動幅度收窄持續戰來成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：量為認購數據、備案數據，因四舍五，顯示數據和實際值異；去化周期預售證近個月月均銷量；品市占率墅類產品成積全業態總成交面積

備注：三圈層剔除金堂、彭州、新津部分非市場化成交項目ZhengheGroupPageSince附件表年成都分行政新建商品住宅交易標單位：萬㎡、元㎡、%、月)成華金牛青羊侯錦江高新新雙流溫江驛郫都新都都江堰邛崍蒲新津崇州大邑州青白江供應面積8877073659620098799651712824813829223214同比-52.5%14.5.0%52.8%-23.8.2%-29.7%-26.8.9%-17.0%-26.0%%-26.9%-21.9%-%-83.4%2.2%1841.6%9.6%-75.成交面積10591697572722361057164813014382912227同比--5.4%-8.9%15.12.2%-42.8%-20.-13.3%6.3%-28.5-26.5%-28.2%-41.9%31.1%-31.3%-24.2%-2.7%-25.2%4.2%-36.8%52.1%成交均價22,30122,27,80727,69032,79,33523,80017,5,09017,26812,310716,2018,93637,03510,8078,4998,3667,-5.7%7.8%-6%0.1%5.7%4.%-5.7%-3.5%2.1%9.0%-3.1%-3.1%-.5%-0.1%-1.6%-%-15.9%-2.7%0.2.3%-6.6%預售存量85486414019312914981136311434176747755842024去化周期9.6118.36.210.623.28.81021.816.118.16.726.645.341.421.149.935.0來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：量為認購數據、備案數據，因四舍五，顯示數據和實際值異；備注：預售存量得預售證未售面積，去期預售證存量近個均銷量；備注：二圈成交均價剔除部分保交樓低價項目、三圈層成交均價剔除金堂、彭州、新津部分非市場化成交項目ZhengheGroupPageSince1998032024年成都新房產品特征？QUESTIONZHENGHEANSWER兩端上揚、改善回落，迭代產品破局剛需縮面積控成本，降價保量有效改善觀望回調，但頭部項目迭代產品逆勢上漲高端延續強勁，馬太效應加劇INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage產品結構|剛需降價擴容，改善觀望回調，高端延續強勁面積段：善面積進一120-1㎡、140-14㎡，㎡以上小幅遞增總價段：剛需降價擴容，改善00-800價穩，高端8萬以上強勁上漲表：2022-202年一二圈層住宅分面積段成交套數占比表：2022-2024年一二圈層住宅分總價段成交套數占比和成交均價積段202年年202年2024對2023總價段成交套數占比成交均價202年202年202占比變化202年價同比＜100㎡17%11%-1.1個點價換量有效＜200萬40%33%+5個點12,416-2.7%0-120㎡23%24%24%個點20萬29%29%29%-0.6個點19,176-2.3%

120-130㎡13%14%18%+3.6個點首改壓縮面積300-400萬%19%18%-個點23,949-.8%130-140㎡12%12%11%-1.3個點140-145㎡9%15%17%+1.7個145-160㎡7%4%3%-0.5個點再改壓萬8%1210%-1.9個點,2592.5%500-600%6%4%個點28,977%量6%至35%600-800萬3%4%+0.2個點31,3905.5%

160200㎡12%11%9%-2.6個點≥200㎡7%8%%+0.1個點小幅遞增量價延續漲≥800萬1.3%2.2%2.7+0.5個點38,5618.7%來成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：因一二圈層成交大成都約，具備代，故產品結構不分析三：因四舍五入占比與實際占比略有備注：總價段及面積間包含低值不含高值ZhengheGroupPageSince剛需|降單價+縮面積，促中低預算客戶購房以二圈層為代表，24年9-100㎡小幅增長，130㎡以上壓縮至120-130㎡，戶型面積縮小20萬內產品漲個百分點至62，降價有效量表：2023-202年二圈層住宅分面積段成交套數占比圖：223-2024年二圈層住宅分總價段成交套數比面積段2202年占比變化62%＜200萬＜90㎡6.4%5.9%-0個點90-100㎡8.8%5%+0.7個壓縮面積2200-300萬100-110㎡.8%15.5%-1.3個點31%-120㎡16.516.6%+0.1個點120-1315.0%9.7%+4.7壓縮面積≥300萬11%13%≥130㎡36.6%32.7%-3.9個點

2024年2023年來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：二圈層萬內產年成交套數占比大成都內產品約，剛需產構以二圈層為代表分析注：因四舍五入，顯與實際占比略有差異

備注：總價段及面積段區間包含低值不含高值ZhengheGroupPageSince改善|頭部項目同總價迭代產品，大幅虹吸區域客戶一圈層24年各區改善TOP項目占據51-5%份額，成華/武侯高新上漲7-24%，虹吸效應明顯優質項目在戶型會所/公區/林迭代超配實現量價逆圖：2023-202年一圈層各區改善T項目成交金額市占率表：2年一圈層改善典型項目(300-800)80%2023年改善市占率2024年改善市率△占比變化▲24%▲2%行政區項目區域改市占率與板塊均價面積成交均價㎡)萬㎡))核心特征60%▲11▲7%▲2%▲1%▲1%成華崔家店越秀天悅云萃26%10-1732.9+1K高配示范區首發新規戶型二仙橋招商中旅中環17%136-1432+1.9K高配示范區板塊唯純板武侯武侯西派臻境24%-1883.3+2.8高配法式示范區40%

75%70%%59%5%51%60%53%高新新川保利新14%143-205+4.2K豪配所、公區華潤置地高新天序143-1873.4海島度假大水景園青羊外光華華潤青潤府12%143-192+2.4K高區優質戶型成華區武侯區高新區青羊區天府新區錦江區金牛區金牛賓龍湖西宸御湖境1138-1852.6K海島度假大水景來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：因四舍五入，顯與實際占比略有差異2：改善市占率項目萬總價段總成交金行政區300-800萬總價成交金額ZhengheGroupPageSince高端|總價繼續攀高，頭部馬太凸顯成交結構高端市占率&價持續上漲，近三年1600萬成交份額連漲：24%29%→TO10項目：頭部房企優質地豪宅提配，十項目市占大幅提升11%77%圖：2020-202年一圈層住宅≥800萬量價成交走勢表：2022-2024年一圈層住宅≥800萬量價成交35,940954800-900萬91000萬1000-1200124001400-16001600萬1800萬以上631,19631,494,175%表：2年一圈層住宅≥8成交金額TOP10項2138套排名項目行政區一圈層高端市占占比變化2327套套2.2%519套6963.6%0.9%1.2%20年20212022年2023年2024一圈層總市占率高端成交均價（元/㎡4.5%1湖生態城天府新麓湖27%-9個點2招商時代公園天區天西12%+73金融城錦宸府錦江區金融城8%+3個點4交子金融場高新區城8%+4個點5茂璞逸錦江錦江區林家壩7%+3個點6西派少城人民公園4%+17閱天府天府新區天西4%+1個點8錦江上錦江區鄉3%-9大海灣云錦高新區中和3%-10遠達天宸名邸大源3%計77%+11個點來成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：一圈層總市占率層高端成交套數一圈總成交套數；備注：項目占比變化為24年同排名項目高端市占比

備注：因四舍五入，顯示占比與實際占比略有差異；備注：總價段及面積段區間包含低值不含高值ZhengheGroupPageSince04QUESTION2024年成都住房消費競爭格局？ZHENGHEANSWER成都轉向存量市場，新房市占率持續收縮至30%二手對新房協同作用強于分流，保障房分流有限INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage新房份額|商品房轉向存量市場，新房市占率收縮至30%新房市占連續收縮，224年二手房成交持續高量超20萬套，二手市占率首達成圖：2022-20年成都年度新房二房成交量價走勢圖：222-2024年度成都新二手房成交套數占套元㎡0,00020,00070%30%24年300,0000,000220,231,3715,000200,000,000150,095119,656131,305101,510,0002023年63%37%100,000

5,0,0002022年56%44%00202220232024(左軸)二手房成交套數)成交均價(右軸)()房占比新房占比來新房成都銳理數據，二房成交量來源成都市住和城鄉建設局，二手成交均價來源正合數據庫，成都正合策略服務中心整理注：因四舍五入，顯示與實際占比略有差異ZhengheGroupPageSince二手房|與新房結構互補，對新房協同作用強于分流二手房供應結構仍為中小面積，與新房總價差保持擴張，客群交集收窄，呈結構互補態勢賣房客戶中超七成仍選擇繼續購房，將有效儲備新房改善客戶圖：2021-20年成都二手房供應數分面積段占比圖：2021-2024年成都一二圈層新房二手房成交套均總價差走勢400新房套均總二手套均總價298萬3002024年9%36%27%%9%7%≥120㎡比例無明200顯變2024年總價差13萬1002023年135%26%9%8%166萬02021年2022年2023年2024年2022年：2023-2024年購者心態調研-是否仍進樓市35%26%9%9%100%74%賣房客繼續再進樓市44%35%0%39%賣房籌集另一套房2021年%33%24%%10%10%39賣房投資更有值力房屋17%26%套現或做房產以外投資60㎡下60-90㎡90-12㎡120-140㎡140-1㎡180㎡以上2023.122024.12來新房成都銳理數據，二房供應套數、套均總價-正合數據庫，成都正合購房者心態調研對象為正合代理項目訪客戶、隨機受訪對象、宅品審局客戶、安居究院線上調，成都正合策略服務中理；備注：因四舍五入示占比與實際占比略有ZhengheGroupPageSince保障房|房源性價比高，但體量小購買限制多，分流作用有限2025年成都配售型保障房共6386套，預計25年逐步入市，僅占市場份額2.3%戶型偏小房價五折要求戶籍人才資格無房禁止市場化交易，對剛需分流作用有限表：年成首批規劃配售型保障房項目表配售型保障房——建設和入市時間中央首提成都前期規劃項目開工建項目陸市

域項目戶數面23月年月24年月25年

青羊區成飛36畝74470/90㎡區鳳凰山47.5593970/㎡成華區潭寺39畝76565/95㎡國務院出臺《關于規劃建意見》2024年全市售5000)5月開工：錦江新區6：成華&&錦江區工：青羊區76386套配售型保障房成都申請要求區武侯新城4789869/89㎡由劃撥土地成本、建安、微量利潤構成，參考①個銷售配售型保障房福州龍新居、房價是片區商品房房價的折，參考②方發文，其保障房售價邊商品住宅售價的折錦江區家壩50.7畝92570/95/125㎡、申請人有“5+2”城區戶籍或符合成都市人才分類目錄》條件并經認定取得“5+2”城區人才資格，具有完全行為能力；區中和60畝107570/94㎡、申請人及共同申請的家庭成員在本市無自有產權住房且自申請之日起前三年內無自有產權住房轉移記錄含住申房離婚析產記錄；天府新區府前灣54畝104070-125㎡、申請人及共同申請的家庭成員未享受過房改、經濟適用房、限價商品、公租房、直管公房等政策或已騰退；合計6386、單身家庭本人為申購人，已組家庭的應以家庭為單位申保障性住房。資格每個保障對象家庭只一套保障房配售型保障房份額占比2.3%封閉交易，若要退僅允許政府回購，參考鄭購價格是＝原購買價格交付使用年限×％房交易限制屋專項金余額來保障房項目數據資源交易中心，申請要成都市住房和城鄉建設局配售型保障房房價參考-州市人民政府、東莞住建局，回購價格參考鄭州市人民政，正合策略服務

中心整理；備注：配售型障房市場份額占比保障數年一二圈層新房套數二手房成交套數ZhengheGroupPageSince投資運營｜新房營銷｜咨詢運營ZHENGHE

GROUPPART2土地市場INSIGHT&SERVICE<<土地關鍵詞>>與新房同步回落，仍穩居全國前列供應提質局部掀熱，市場化房企頻刷地王正合股份·Since199801QUESTION2024年成都宅地交易量價表現？ZHENGHEANSWER成都土地與新房同步量價回落供應提質控量，一圈層核心高熱，其余吸引力下滑INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage供應|供地控量，傾向核心區/小規模/低商業比例宅地供給供地縮量：22年起涉宅土地公告量逐年縮減，年涉宅土地公告建面884萬㎡，同比下滑地塊素質優化：位置更優、商業體量減少(宅地、低商業比商住地增量)、小地塊持續主力圖：2018-202年大成都涉宅土地公告量含終止、流拍)表：2018-2024年大成都涉宅土地指標公告宗占比(含終止、流拍萬㎡2,500宗300201820192020202122202320242,000核心板塊9%16%14%12%18%17%22%-30200純住宅33%30%44%47%6%66%70%1,000100500

商業上限%39%50%33%33%%17%13%00

2018220202021220232024公告建面左軸)2,4952,1381,7791,2628公告宗數右軸)181214194247222166128小地塊畝)28%29%36%30%%55%54%來成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：公告宗數與公告積計算剔除當年度流止后重復掛出土地；占算方式均為具備相應條宅地宗數總公告宗數宗地組合供應宗數僅計1

備注：核心板塊指一圈層城市核心區域核心板塊ZhengheGroupPageSince供應|一圈層核心板塊起拍價上漲，其余區域局部回調一圈層整體起拍樓面價持續上漲，但部分普通板塊起拍地價局部回調二三圈層整體起拍樓面價下滑，多個區域起拍樓面價回調圖：2018-202年分圈層涉宅土地起拍樓面價走勢圖：2年部分起拍樓面價回調地塊元㎡16,00012,000主普通板塊二仙橋：▼㎡?中環臻邸畝住宅年10月/14,200?招商畝/住宅年月13,900元大成都一圈層二圈層8,0004,000近郊熱點板塊十陵：▼元㎡?華潤上璟潤畝純住宅年月/元㎡?國投新希望畝純年月8,860元㎡0三圈層201820202021220232024：2022-2024年一分板塊等級涉宅起拍樓面價單位/㎡)近郊熱點板塊-安新城：▼元㎡?龍湖天瀾畝住兼商月/8,500元㎡?經開發展畝兼商年月8,150元7近郊普板塊東升：▼元㎡?空港興城畝純住宅/月/9,000元㎡?空港興城畝純住宅年月8,200元來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：①起始樓面地價成交宅地；②圖中地具體寫法：拿地開發目名稱畝數土地類型時間起拍樓面地價；地塊為鄰近同土地類塊

備注：板塊類型圖示顏色：①主城：橙色為城市核心板塊，藍色為區域核心，灰色為普通板塊；②近郊板塊：深綠色ZhengheGroupPageSince成交|規模隨供應逐年收縮、地價結構性負增長量：因供地減量、房企控規模等影響，24年成交建面同比下滑，一圈層為縮減主力價：大成都地價首次結構性下滑19%層成交地價持正增長，三圈層地價下滑圖：2018-202年大成都涉宅用地成交建面圖：218-2024年分圈層涉宅土地成交樓面價走萬㎡一圈層二圈層三圈層2,500元㎡,0002,0001,5001193%15,0010,000182,000

5000圈層43%一圈層2018920202022202342018201920202021220232024大成都成交建面,9062,21321,9681,601193821大成都4,5906,3567,5108,3169,9850一圈層8,4529,3812,78313,049317,540終止率10%8%17%10%7%層5,4255,5137,0446,4518,3826,986溢價率15%15%5%3%%8%三圈層3,1982,9302,9432,9782,8723,071來成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：多宗地組合供應宗計宗ZhengheGroupPageSince板塊偏好|僅一圈層城市核心高熱，普通板塊吸引力下滑城市核心板塊高地價&高價，地王頻現；區域核心溢價率下滑，僅城南西個別區域高溢價主城普通板塊地價下滑，24年主力平臺底價拿地，流拍終止率大幅上漲、部分邊緣區域流拍表：2023-20年成都等級成交指標單位：元/)圖：年成都一圈層流拍中止地塊分布20232024主城普通侯家交樓面價17,790,963

84畝純住/10,700元-城市核心溢價率17%37%流率主城普通青龍平臺房企拿地宗數占比0%0%28畝純住/11,500元-止成交樓面價15,83318,113區域核心價率12%%流拍終止率0%6%主城普通成工大115畝純住起拍14,300㎡因故終止平臺房企拿宗數占比%41%

成交樓面價13,5061,988區域核心崔店59畝兼商/起拍12,400元㎡因故終止溢價率11%1%主普通%平臺房企拿地宗數占比26%67%來成都公共資源交易中心成都正合策略服務中心整注：①多宗地組合供僅計宗；②圖中流拍地塊具體寫法：土地地性質起拍樓面地流拍情況

備注：板塊類型圖示顏色：橙色為城市核心板塊，藍色為區域核心，灰色為普通板塊ZhengheGroupPageSince02市場化房企拿地偏好？QUESTIONZHENGHEANSWER成都為市場化房企拿地優選一梯隊央國企青睞一圈層拿地、合作/代建民企更踴躍、頻刷地王INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage城市偏好|成都交易活躍度居一梯隊，央國企更偏好一線成都仍為房企拿地優選城市，涉宅土地交易規模、溢價幅度均居一梯隊央國企更偏好一線，年部分頭部央國企高溢價拿地一線；民企更偏好控成本拿地優質二線圖：年11重點城涉宅土地成交建面、溢價率前十城市圖：年1-11月重點一二線市場化房企數占比情況100%萬南京杭州0%杭州上海北京都60%成都青島40%長武漢深圳20%合廣州上海門廣州合肥上海廣州深圳杭州長沙蘇州合肥武京重慶

一線二央國企拿地占比民營拿占比0400510%15%來①成交建面、溢價率中；②市場化房企拿地情況統計來自各市土地交易信息官方網站，成都正合策略服務中注：①僅展示重點前十城市數據；②市企拿地宗數所有城市市本級；重慶統計范城；不剔除含人才房房地塊

備注：不同類型房企聯合拿地的，宗數重復計入對應房企類型，故房企拿地占比之和不等于100%；市場房企指央國企與民營房企ZhengheGroupPageSince圈層偏好|央國企僅考慮一圈層，民企積極入局年央國謹慎布局、基本僅拿地一圈層民營心態更樂觀、拿地比例上升，高溢價爭奪一圈層核心板塊底價拿地二圈層成熟區域圖：2018-20年分圈層央國企拿宗數占比圖：2018-2024年分圈層民營拿地宗數占比80%80%60%440%20%20%%2018201920202021202220242018202020210222023一21%19%1%44%60%36%一圈層40%53%%14%36%二圈層20%2%21%215%二圈37%49%57%28%30%26%32%三圈層15%23%22%15%5三圈層40%49%43%18%11%來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：①多宗地組合供僅計宗；②不同類型聯合拿地的，宗數重對應房企類型，故房企占比之和不等于備注：各圈層不同房企類型拿地宗數占比為具備相應條件的宅地宗數該圈層全年成交宗數ZhengheGroupPageSince節點偏好|地隨市走，Q4新政后民企積極度更高、推高地王土拍溢價主要受政策及市場影響，小陽春及新政后房企溢價意愿更強新政后民營心態更偏樂觀，高溢價爭奪主城核心區優質地塊，地王頻現圖：年一圈層月度市場化房企拿地溢價率表：年成都一圈層地王及拿地房企詳情央國企拿地溢價率民營拿地溢價率核心-外雙楠板塊地王?越秀畝月,800/5%60%9.26止跌回穩”后民企高溢價爭奪優區域核心塔山板塊地王?投畝月/20,700/340%區域核心東客站-塊地王?萬景畝/19,800/28%心三圣鄉板塊地王?新綠色畝月/24,0/36%城市核心林板塊地王?達豐畝月/26,000/4城市核心金融城東：★成都地王

?貝殼畝27,300/42%月月月4月月月月月10月11月12月企拿地宗數12312民營央國企城心☆高新區地王遠達畝月/26,30民營拿地宗數4142平臺城市核心麓天府新區地王?潤達豐畝月/24,300/87%來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：①多宗地組合供僅計宗；②不同類型聯合拿地的，宗數重對應房企類型；備注：①圖中分板塊分房企拿地具體寫法：房企拿地畝數成交月份樓面地價溢價率；②房企類型圖示顏色：藍色字體為央國企橙色字體為民營、綠色字為平臺ZhengheGroupPageSince策略轉變|央國企大戶增加代建/合作開發，減輕資金壓力年公開場拿地的頭部央國企年拿地減少，轉尋代建合作開發表：2023-202開發商大成都拿地金額排行(藍色字體為央國企)圖：部分房企年合作代建項目情況2023年排行表2024年拿地情況開發商合作式拿地開發商域板塊目名稱地金額年排名房企類型開商拿地宗數拿地額億元)拿地宗數億元)1企保利90121華潤成二仙華發+三圣鄉院平臺人居66528

茶店子67畝3國企發51134高4成都軌道252//5國企華發25115中鐵建代青人民公園西光華新城國企中319悅領樾、宸語府、錦宸樾7民遠達1431218企華潤40111國企越4331910國企科3351311成都城投6321912民營龍湖3114民營邦415萬科金茂越外雙楠東城經開發展龍湖天+光華新城龍湖郫都老城高投蜀新城39畝區14平臺興83071615蜀道125//牧山新城1號來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理注：聯合拿地按照各均分拿地金額計算；：多宗地組合供應宗宗；備注：藍色字體國企ZhengheGroupPageSince投資運營｜新房營銷｜咨詢運營ZHENGHE

GROUPPART3商辦市場INSIGHT&SERVICE<<商辦關鍵詞>>資產價跌、租需疲軟成都商辦物業銷售持續低迷正合股份·Since1998交易指標|商辦物業銷售市場持續低迷商業寫字樓公寓消費走弱大宗托底量價齊跌低位運行租賃仍跌個案走量供應面積：134㎡同比：+10供應面：96萬㎡：+61%應面積：98萬㎡同比：-42%交面積：107萬㎡同比：+14%成交面積：61萬㎡同比：+49%成交面積：117萬㎡同比：-8%成交均：16,100/㎡比：+7%交均價：12,921㎡同比：+13%成交均價：,816元㎡同比-6%存量面積：1,14同比：+1存量面：348萬㎡比：+5%量面積：506萬同比：-4%化周期：131個去化周期：68個月去化周期：52個月同比上漲個月同比下降16個同比下降28個月來源成都銳理數據，成都正合策略服務中心整理注：存量為項目取得未售面積；去化周期存量近年月均銷量：商業供銷受個案影高交子金融廣場供應1、成交萬㎡，招商萬㎡、成交萬，

成交均價受個案備案影響拉高華潤二十四城43003元㎡、招商時代公園23179元㎡等；寫字樓供銷價主受產業項目和大宗交易上漲白鷺灣科技生態園萬㎡、萬科天府公園城等)ZhengheGroupPageSince商業|租賃需求走弱、實際量價齊跌商業市場持續低位(受個響拉高整體供，剔除后供銷實際同比分別下%、10%、4%)受大眾消費降級影響，品牌需求動能不足，租賃市場走弱，租金持續下行圖：2018-20年成都商業供銷價年度走勢表：年成都零售物業市場部分指標單位：萬㎡、元㎡月)萬㎡350元㎡30,000指2024Q12024Q22024Q300250200150質區位個案帶動上漲25,00020,00015,000新6.5(71%)42.4(項目集中開業前三季度多新開業項目，市場競劇0.0(-1010,0

1005,000空率整體平穩，租賃以搬遷為主020182020202120220232024供應面積左軸)25218611061221340空置率12.2%環比0.1個百分點11.3%環比0.9.2%環比0.1成交面積左軸)19617432164113107成均價右軸)25,40023,19,34519,39916,115,02216,100存量面積萬㎡)1167120611381149購物中心首層平均市場需求疲軟，以價換量，租金持續下行386(381(-1374(-1.8%去化周月)01217131來源成都銳理數據，仲量聯行，成都正合策略服務中心整理：商業僅統計底商式商業、商業街、專；商業供銷受個案影交子金融廣場供應、成交萬㎡，招商大供應萬㎡、成交萬㎡成交均價因核心板塊個

案備案影響拉高華潤二十四城43003元㎡、招商時代公園23179元/㎡等)備注：2024年新增多個優質零售項目開業成都光環購物公園、龍湖東安天街、杉杉奧特萊斯廣場、山姆武侯店、天府國際動漫城、溫江旭輝Cmall等)ZhengheGroupPageSince寫字樓|產業集聚區大宗交易托底，但租賃量價仍下跌自用型買家大宗抄底強產業區、城市核心寫字樓，整售項目面積占，托底規模租賃成交多為存量客戶換租搬遷，以價換量維穩空置率，整體低價趨勢持續圖：2018-20年成都寫字樓供銷年度走勢萬㎡125個案高價帶動上元/16,0002024Q3甲置率29.9%環比小幅上揚0.2個百分點?企業經營信心走弱2024Q3甲寫租金84.1元㎡月?-5.4%，幅持續擴大?交聚集存量流動，換租需求持續降低呈現縮租、降租趨勢10012,0表：2年成都寫字樓典宗交易詳情(㎡、元/)8,0004,000行政區板項目購買建面均價錦江白鷺灣科技生態園10,07500

天府新區萬安萬科天府公園7.56,500

20182020202120220232024供應面積左軸)天府新區興隆湖海創園69,905成交面積左軸)2成均價右軸)12,00312,12,26113,08813,211,43412,921府新區天西招商時代公園4.61,834天府新區興隆湖天府新經濟產業園3.013,113

存量面積萬㎡)3213363183313去化周月)1071008112天府新區興隆湖學城天府科創園1.811,90來源成都銳理數據，仲量聯行，成都正合策略服務中心整理注：寫字樓供應受個拉高白鷺灣科技生態萬㎡、天府海創園萬招商時代公園萬㎡、富大廈萬㎡等；成價因個案備案影響拉高(時代金融大廈備案面積7.5萬㎡、備案均價元㎡)備注：2024年整售項目情況僅統計銷量top10項目，成交面積占比：白鷺灣科技生態園萬㎡、萬科天府公園城萬㎡、天府海創園/7萬㎡、招商時代公園萬㎡等ZhengheGroupPageSince公寓|量價齊跌，少量項目靠超低價/現房等賣點走量大成都公量價持續下跌(剔除非市場化項目后，銷量比下降37%)典型熱銷公寓加大降價力度，主力依托“超低單總價地鐵口類住宅現房”等賣點實現走量圖：2018-20年成都公寓供銷價度走勢表：年成都公寓銷量TOP10排行單位：㎡㎡、萬㎡)萬㎡元㎡TOP10行政區板塊項目主力面積成交均價均價同比成交面積項目概況60014,000錦江區ccpak37-7210,105/10.4易12,00010,000

4002錦江區1439,894/5非市場化交易8,0003龍區1186,1735.42006,0004,0004高新區建天府公館40-59278-7%2.鐵口現房、公園旁、配套齊全2,0005恒大翡翠華0-70/3.7非市場化交0020182020202120220232024金牛區43-534-17%3.4鐵口精裝現房、配套成熟供應面積左軸)549304133169成交面積左軸)4193832333214612817成價右軸)12,95011,11,52711,27110,52,4569,816存量面積萬㎡)6076045512530506水電氣三通現房、7郫都都菁蓉湖菁蓉濱湖灣-415,350-273.4天府新區麓湖云邸17595/3.2非市場化交易9龍泉驛區415,673-3%2近地鐵口、超低單總價、準現房去化周月)550郫都區48-544,4852.7來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理ZhengheGroupPageSince投資運營｜新房營銷｜咨詢運營ZHENGHE

GROUPPART42025年預判INSIGHT&SERVICE012025年房地產行業趨勢？QUESTIONANSWERZHENGHE經濟階段性筑底地產止跌回穩INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage經濟|2025年階段性筑底年消費整體呈現弱修復狀態；投資受房地產拖累，繼續下滑；僅出口對經濟形成支撐年更加積極的財政政策、適度寬松的貨幣政策，拉投資促消費，經濟有望階段性筑底外更加積極的財政政策適度寬松的貨幣政策出口承壓狀態，策博弈呈現高波動需需但優勢商品、出海布局、美國脹壓力等適當對沖力政策支持投回升、大力度托舉消費表：主流金融機財政政策預測：過往“適度寬松貨幣政策表中性場景下，美國高關稅對中國GDP關稅對GD202202年E“適度寬松”2008.12010.11部產業轉移無轉移降準08次降低150BP提高財字率3.0%30%30%-0.3%%40%-0.6%-0.9%增發超長期別國萬億3降息年期以上貸率降至5.94，126BP50%-0.8%1.3%60%-1.1%-1.7%增加地方政專項債發使用3.9萬億4-貨幣投放量同比增幅創高20-30%2008/11月末45.86萬億月末71.03萬億來海通研究部測算，主流融機構財政政策預測ZhengheGroupPageSince地產|中短期市場“止跌回穩”2025助推1+3要素穩定，中短期“止跌回穩”中短期地產“止跌回穩”長期高質量增長素2025年量助推3扶持政策基本出限制性政策全面退出，各地繼續放松力度趨同市場庫存增量：中村、危房改造壓力緩解收儲收地：緩解高存壓力典型二線房價穩全球放水帶來資產新定價定建規放松實得更高穩房價基底：經濟持穩定經濟高質增長：實現結構轉型ZhengheGroupPageSince02QUESTION2025年成都新房需求容量判斷？ZHENGHEANSWER成都25年新房銷量穩中略降，房價持穩INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage理論容量|2025年成都新房保底非投資需求約859萬㎡年測算求約占年成，實際轉化情況將取決于年居民收入及市場預期修復情況圖成都年新建商住宅剛性需求容量測算①城鎮人口增長需求：41萬㎡近2年年均常住人口流量(10.6萬人)*2025年城鎮人均住房面積(㎡)占比萬㎡②家庭改型需求：9971,365㎡5年預計常住城鎮人161萬人)*2025年城鎮化率預計(81.5%)*人均住房面積年均增.6㎡)成都非投資性新需求容量總住房萬㎡)*新房市場份額(60%)24年新房真實銷量③房屋更新求：20.8萬㎡20年棚改完成戶數預計(370戶)*棚改套均面積(8㎡)*貨幣化安置比例(80%)備：常住人口為各城市統計鑒數據，近年常住人口增量=(2023年末人口年末人口年注：城鎮人均住房面市全域數據，成都按據修正增速；棚改戶個城中村項目披露算ZhengheGroupPageSince2025年成都新房需求容量構成859萬㎡新房保底銷量潛在新房潛在銷量經濟穩成都濟&客戶信心逐步復一圈層托底量價二手分流保障房分流潛在棚改增量潛在政策增量穩穩穩減增ZhengheGroupPageSince經濟動能①|經濟增速放緩，短期驅動力緩步改善2024季度成都GDP量16,734億元，累計同比，高于全國均值增速(4%)7月起連續五個月固投增速保以上，外緩步改善，費慢弱修復整體運行趨穩圖：2022-20年成都GDP規模及累計同比增速圖：年前三季度成都GDP規模、增速及排名情況25,0000.0%16,73億元5.2%20,0008.0%5.2%20243GDP總量排名全國第七同平2024Q1-3速高全國均值增速4.8%5,0006.0%圖：2021.02-20.11成都固投、房社消、出口額累比10,004.0%5,000.0%40%20%固投連續5增速7上24567891011122346789101112234589101112234567101100.0%20%20212022202320242020年2021年2022年23年2024Q3GDP累計值左軸17,71719,917822,07516,7-40%固投房投社會消費零售總額出口金GDP累右軸)4.0%2.8%6.0%5.2%來成都及各城市統計局，成都正合策略服務中心整理注：成都房投年6月數據未公布；出口金比按人民幣計算ZhengheGroupPageSince經濟動能②|戰略腹地定位，中長期發展潛力強勁成都定位升級“西部三中心一基地”，承接腹地產業轉移發展利好建圈強鏈擴容“+30”，2024年布局發展6未來產業，造未來經濟新引擎表：成都市市總體規劃城市功定位對比表：年成都產業發展情況2202成都總體規202203成都國土空間總規?“2024先進造業百強市”排名第8四川省政濟、文化中心部經濟中心?個萬億級和個千億級業集群地區金融中心、科技心和信息樞紐西部科技創心西部對外交往中心城市定位升級先進制造地引領高質量發展?12個國家級個省級產業集群?“未來力TOP30產業園榜單中成都園區入圍，僅次于北京海國家重要的旅游中心城市全國先進制造業基地2024年聚焦個產生態圈、條重點產業鏈布局大未來產業2024年利政策密集，成都迎接重大發展機遇①未：224家企業，占全國總量4.12%，競爭力指數全國第梯隊《四川省國土空(2021-2035年》明確是我國發展的戰略腹地

②先進能源46個，總投資超億，規劃產值三年翻番，進4.24四擇優納入個未來至開工的重大項目，估計總資2.15萬億元布局未來產業打造經濟新引擎全國前五；新20231150億、2024年上半年簽約項目52材料：202322246，2024年上半年簽目29個《中共中央國務院于實施就業優先戰略促進質量充分就業的意見》提出④數字智能0億元，同比增長超35%，“A長潛力”全國第2⑤泛在網絡、“引導資金、技術、勞動密集型產業從東部向西部、從中心城市向腹地序轉移”來成都市統計局、成都市自局、《成都市城市總體劃(2011-2020年》、《成都市國土空間總體規劃(2021-203年》、《年先進制造城市研究》、《產區“未來力”指

報告》、《中國創新競爭力全景報告》、成合策略服務中心整理ZhengheGroupPageSince信心動能|客戶收入、看跌房價情緒逐步修復成受訪者期收入上漲收入信心處歷年中位；受訪者預期收入持平，較前期漲個點受訪者看穩漲房價，其預計房價上客戶占比漲個點、預計房價持平漲個點圖：成都正合購房者心態調研歷年家庭收入預期走勢圖：成都正合購房者心態調研成都房價預期的戶占比入上漲收入持收入下降房價上漲價持平房價下50%

90%收入持平客戶39%占比同比漲4個點預期房上漲持平客戶76%占比同比漲4個點40%%30%30%0%2020.122021.122022.12023.124.1220.122021.12022.12222024.12來成都正合購房者心態調研、豪宅品審局客戶調研，成都正合策略服務中心整理

注：因四舍五入原因，數據和實際值略有差異ZhengheGroupPageSince庫存動能|整體庫存合理，一圈層供不應求利好房價企穩一圈層主力去化周期月，錦江&侯熱度較高即將斷貨；二圈層庫存相對平穩，去化周期約個月；三圈層庫存持續高位個月，去化壓力大表：年成都新建商品住宅存量盤點單位：萬㎡、月)表：年一圈層分行政區存量盤點(單位：萬、月)圈層近年月均銷量證存量去化周期--預售證存量總存量--主力在售端+未入市土去期--區域售證存量總存量--主力在售市土地去化周期--預售證存量化周期--總存量一圈層5963210.51,221.9武侯區394767錦江區6471112即將貨青羊區48109819二圈層3158316.21,151.335三圈層1556832.11,425.8高新區14074老規項目主力在庫存量較大后化周期20個月均在年內去成府新區17337619大成都105178215.73,7986.3金牛區851511120成華區842321026來成都銳理數據、正合數庫，成都正合策略服務中整理注：【預售證存量】項得預售證未售面積；量】項目預售證未售目未推存量+2019年交的項目未入市的涉量剔除二三圈層平臺地；【去化周期】當

存量近年月均銷量；備注：三圈層存量≥30萬㎡項目存量按照萬㎡處理；備注：主力在售項目不包含尾盤、爛尾樓、保障房非正常在售項目ZhengheGroupPageSince更新動能|城市更新加速，2025年棚改需求或有小幅提升2024更新預估增24萬㎡，占比新房銷量約20%，2025年或再提升成都一二圈層陸續出臺房票購房補貼政策(/消費券補貼為，加速轉化成新房需求圖：年層面城市更新政策表：年成都一二圈層各區房票政策匯總區域房票支持補貼補貼10布新增100村改造、危舊房改年內購買新建商品房并網案給予一次性3萬/35個大城市，單市將釋放約5720144㎡以下每套144㎡及以上每萬券/圖：2022-2024年成都城市更新規模變化棚改完成戶數預增量更新規模予使用房票金額的5%個被征收人購買可疊加團購惠/202年/202年3094/21萬㎡1.2%?動片區更新項目31總額約296?新片區更新項目25個，完成投290在房源庫中購買，給予一定比購房獎勵(暫無細則)/按房票使用金額的156個后轉賬發放面使用金額≥90%，按使8%給予購房獎勵一次性6個月202年預估324萬㎡2.?城中村改造項32個，總投資約613億元?得國家專項借款的城市規模超1200億元，全國第票面使用金%，按使用金額的5%勵≥90%，按使用金額的10%按貨幣化回購安置政策給30%—40%的一次性獎勵6/㎡的標準給予三年面積的物業費補貼和一年來成都住建局，成都各區府官網，新聞媒體，正合研究院整理注：單個城市釋放量=套個城市*20%，因和城鄉建設部關于在市更新行動中防止大問題的通知》中要求更新單元片區或項目除建筑面積不應大于現

建筑面積的；2024年成都棚改完成戶數根據個城中村項目披露信息估算；預估增量棚改完成戶數*幣化比例棚改戶均安置萬㎡，每戶按㎡安積、貨幣化安置率ZhengheGroupPageSince政策動能|公積金仍有優化空間、購房補貼刺激需求前置釋放成都公積金貸款上限額低于同能級城市萬、首付比例高成都購房補貼普惠萬套、舊買新萬套、人才補多為萬(策截止期多為255月前)表：現階段成都購房政策VS一二線典型城市執行情況圖：年成都一二層典型購房補貼情類型成都執行情一二線典型城市行政策參考區域賣舊買新人才武侯00/㎡現金(最高2)限購前僅北京、上海、深圳、分城市限購限售廣州、深圳、珠海、西安、重慶等城消限售金牛區2萬400/券(3.2-8)首套房與二套房首15%京、上海、深圳外，其余套房與二套房首付比例≥成華區1-4%優惠或上限額度：100萬庭上限額度：120萬標準貸款上限額度：廣州10萬、上海160萬、蘇州150萬130萬、重慶120萬多孩家庭上限廣州224萬、上海19260萬、重慶160萬貸款額度20%、二套0%重、長沙、福州等二套房≥20%沈陽首套房與二套房均≥15%高新區2/4/6萬天府新區1%(最高5)1%(最高10萬)公積金購房提取房款，可親屬互貸提取做首付：重慶廣州、貴陽；親屬互提：貴、合肥龍3萬(1000)郫都區1%現金高3)1.5%可將符合條件的商貸公積金貸款深、廈門、蘇州、重慶、太原等市均可商轉公雙流區1萬1%收武漢、貴陽、哈爾濱、泉州支持異地互貸，西安僅與安持互貸，上海與江蘇省、浙江省或互認互貸異地互貸不受戶籍所在地或工作所在稅?首套房：≤140㎡稅率1%、140㎡稅率1.5%?二套房：≤141%140㎡稅率2%全統一執行普通住房標準住房標準全國統一執行區3萬(1200張新都區0.5-3萬消其市武漢新城區購房消費券5-10萬2%(10萬)5-4(3-0)0/㎡消費券(1.8-6)3-1050-萬來各城市政府官方，成都合策略服務中心整理注：綠色字體為較典政策寬松項、紅色字典型城市嚴格項備注：成都各地區購房補貼政策截止日期分別為，龍泉驛及金牛區為年底、溫江區年月底、成華區年月底、高新區年3、武侯區年月底、區年月日、雙流區

月底、天府新區年月日、郫都區年月日。ZhengheGroupPageSince量價預判|大成都25年新房銷量約1000-1200萬㎡，房價持穩規模：保底需求萬㎡，根據經濟、信心修復情況，配合更新、政策放松，釋放潛在需求價格：一圈層供不應求房價回升托底成都房價，但其他區域仍面臨庫存壓力和穩房價風險圖：年成都量價預判去庫存寬松期“房住不炒”加碼期抑投機&支持合理需求補漏期全力穩地產救市期㎡元㎡4,00025,00019,96919,47117,57920,003,00015,550615,000

11,8012,00027,7278,56910,06710000潛5,00023,504,7312,2572,2652,292,3141,1,7691,365保底859

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201516201720182019202020202202320242025E成交面積（左軸）成交均價（右軸）來成都銳理數據，成都正策略服務中心整理ZhengheGroupPageSince032025年開發機會？QUESTIONZHENGHEANSWER高質量新格局板塊機會：挖掘新產品低庫存機會產品機會：高質量深度迭代INIGHT&ERVICEZhengheGroupPage板塊機會|客戶對區域、品質溢價意愿創新高，重篩板塊機會通過價格定度、新產庫存重新篩成都機會板塊圖：成都正合購房者心態調研意區域住房產品價格超過預算圖：成都年機會板塊篩選要素堅持區域，提高預算持區域，縮面積降品質/手房外溢放棄購房改善客戶充足、價格穩定80%60%堅持區域提高預42%占比同比漲個點(2024年塊價格跌幅≤5%、或成熟區斷供)40%新產品庫存低，新規額外溢價20%(2023年及之后地總庫存去化周期個月)2021.122022.122023.1220備成都正合購房者心態調對象為正合代理項目來訪戶、隨機受訪對象、豪宅品審局客戶、安居客研究院線上調研，成都正合策略服務心整理ZhengheGroupPageSince板塊機會|關注價穩、新產品庫存低板塊，放大新規優勢一圈層高機會板塊無差別進入，新規項目在區域核心、主城普通部分板塊較有機會區域核心板塊主城普通板塊【高機板塊】供應稀缺或價格穩，總新項24項目總存新項目總存老化新項目去24年均價老項目總新項目總老項目去行政區板塊

庫存≤20個月去化周價比()()()化周期(月)

同比()存量(萬㎡化周期行區板塊()1%1037-【新規機會板塊】價格相對穩定，庫存可控，2%2025-0%7423新項目存，未來新規項目存在入市3%1012