第一次課1有形資本的擴張——有形資本的運 并購以后如何整12、第二章有形資本的形成——45第一章緒 第一節資本與傳媒資本運 一、什么是資本 二、資本的功 三、資本運 四、傳媒資本和傳媒資本的運 第二節中國傳媒資本運營的發 歷史回顧與現 二、意 三、中國傳媒資本運營可行么 第二章傳媒融 第一節概 第二節融資方 一、使用未分配利 二、合作經 三、債務融 四、上 五、風險投 六、傳媒融資策 第三節傳媒上市分 一、利弊分 二、上市的方 第四節我國傳媒類上市公司現狀（22家 一、廣電 二、平面媒體 三、國內傳媒上市公司特 第五節傳媒與資本如何融 一、引入社會資 二、業外資本進入傳媒業的風 第三章傳媒并 第一節傳媒并購概 一、傳媒并購界 二、西方歷 第二節：傳媒并購的方 第三節傳媒企業并購效應與風 一、效 二、風 第四節傳媒并購的程序和融資方 一、程序和中 二、傳媒并購的融資方 第五節中國傳媒的集團化熱 一、中外傳媒集團化發展途徑之比 二、中外傳媒集團化特征之比 三、中外傳媒集團化管理方法比 第四章并購以后的整 第一節整合是傳媒并購成功的關 第二節傳媒戰略整 一、戰略整合的必要 二、整合戰略與環境的變 三、整合戰略的類 四、如何調整集團與子公司的關 五、集團對下屬企業的管理控制模 第三節傳媒人力資源整 一、人力資源整合的重要 二、人力資源整合的實 第四節文化整 一、重要性（文化沖突 二、文化整合的模 三、文化整合的階 第五章傳媒反并購策 第一節反并購的預防策 一、建立“合理的”持股結 二、在章程中設置反收購條 第二節反并購的手 一、提高收購者的收購成 二、降低收購者的收購收益或增加收購者風 第六章傳媒收縮戰 第一節概 一、傳媒選擇收縮戰略的原 二、并購與緊縮的關 第二節傳媒資產剝離和傳媒企業分 一、傳媒資產剝 二、傳媒企業分 第三節分拆上 一、概 二、意 第四節股份回 第七章傳媒無形資本運 第一節概 一、無形資本含義與特 二、傳媒無形資本運營含義與特 第二節傳媒無形資本評估的方 第三節傳媒無形資本方 一、交易式無形資本運 二、融資式無形資本運 三、擴張式資本運 四、投資式無形資本運 第一章緒論第一節資本與傳媒資本運營PAULsamuelson的定義很關鍵，把它放在生產要素里來考慮。資本或資本主義（為什么叫資本主義）吃。這就是需求和供給。應該把很多很多東西排除在“經濟”之外。壓縮欲望、資本用價值形式表示（沒有用保全——增殖功能——資本的循環公式是：P…W'-G'.G-W…P。商品資本的循環公式是：W'-G'.G-B、開放式經營——四、傳媒資本和傳媒資本的運營1盈利模式獨特——2價值形態——無形資本——10010003報業：由黨報——產業化——202004第二節中國傳媒資本運營的發展注意195082憲法的規定目前股價13元，最高40賽迪傳媒實際上是中國計算機世界報1行良好為基礎的。24頁最后一段：跨國公司（CNC）的競爭。有一定道理。231文化工業——29197910月正式成12312第二章傳媒融資結構 概第一節概述線？缺錢完全由國家財政撥款，沒有競爭，也無需講求經濟效益。19794月，財政部發文在全國新聞媒體中推廣“事業單位，企業化管理”。1988年后，有關規定允75％－95％來自于廣告經營收入。雖然有些省報擁有數家子80％以上往往依賴于其中一兩張子報的支撐。全國最大的新聞媒體——95％的廣告收入來源于第一套節目的廣告。全22008000多家、300039家報業集團、13家廣電集團、9家出版社集團、51家期刊集團，這樣大的媒介市場，世界上是少有的，但就10001700多萬美元，也就是說《紐約時報》一天近億元人傳媒業經濟運作的最重要支點。據統計，1997年以后，四大傳媒的廣告經營額第二節融資方式內源融資，來自于利潤的積累——分類 直接融資：發行股票或債外源融資——資本集 間接融資：銀行借1億以上資產資料：2001050811:0817.25194.2%。資料：200925名 現搜 新 網 百 中華 （抗）低成本——‘急病亂投醫’“它給國內其他新聞媒體的經營運作提供了莫大的借鑒和啟示?！薄?15南方日報南方雜志南方都市報南方周末21世紀經濟報道南方農村報理財周報城市畫報南方人物周刊名牌南都周刊風尚周報告，在全國經濟類的報紙中：《213個因素是我們能夠發展的根本原因”。好處：1、減稅2、激勵12、企業債券——我國為什么債券市場不發達？根本在于債券評級：三大機構穆迪、標準普爾和標準.進行評級。信用等級標準從高到低可劃分為：AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、CD級。前四個級別債券信譽高，履約風險小，是“投資級債券”，第五級開始的債券信譽低，是“投機級債券”5113家。市盈率（PricetoEarningRatioPEP/E市盈率指在一個考察期（12個月的時間）內，股票的價格和每股★0-13★14-20★21-28★28+20％－－30％，但由于成功的項目110個項目以上的項目群，利用成23－－8年才能通過蛻34123、機會——4、老婆——兒子和豬，我覺得應該是奶牛 控制5、風險愛好——風險厭惡——6、金融風險的防范——“超級世界有線電視網”2000354場德甲聯賽，2場德乙聯賽，2場英超聯賽，3場西甲，3~4場意甲以及幾場奧地利、阿根廷、巴西以及京市天橋百貨股份有限公司”。93年5月24日作為首都首批上市公司之一，正式680億美元。何也配不上行業“巨無霸”的稱號。所以，這個行業總態勢可以概括為“存”1220450億美元，足以稱得上是“龍第三節傳媒上市分析1212Initialpublicoffering(首次公開募股）（RoadShow）以向公眾宣傳自己。經過這一步驟，一些公司或金融機構投資者IPO的公司產生興趣。他們作為風險資本投資者（VentureCapitalist）來投（Underwriter·33·10001000人，向社會公開發25％以上；312“買殼上市”53.23%的國家股股權；海南51.9%的股份等。十五大的國企改革思路為“抓大放小”，國企的資產重組要用市場經殼公司”“殼公司的困境，借殼上市是指一間私人公司(PrivateCompany)殼，Shell市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產重組形式誠成文化——奧園發展——萬鴻集團。S*ST1000多人。1991年啟動，1996123卷本的編纂、出版。涵蓋大師北大教授季羨林親任總編輯，20006999106.8萬元。由于書價奇高，銷售十分困難，不得不給發行商大什么是市公司股票交易進行特別處理(Specialtreatment)，由于“特別處理”，在簡稱前冠以“ST”ST股。所謂“財務狀況異?！贝_認的部分，低于注冊資本。（5）什么是PTParticularTransfer(特別轉讓)的縮寫。依據《公司法》和《證券法》規7月9PT，稱PT股票。PT9:30開市時間內申報轉讓委托(不是通常意義上的買賣，是轉讓)1999710月(周五)9:305% 公司經營連續二年虧損，特別處里 公司經營連續二年虧損，特別處里+還沒有完成股改 G.由于絕大多數上市公司已經完成了股改，2006109A股股甘乃特報團：今日美國19829153分拆上市指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現2000年，聯想集團實施了有史以來最大規模的戰略調整，對其核心業務進4國家股、法人股——AA股。12個月內不得上市交易或者轉讓；（二）持有上市公司股份總12什么是大小非解禁（大小便失禁5560以上不流通。其中有國有股、國有法人股、非國有法人持股比例，有的公司股改后國有股比例仍很高。尚有29家未改11元*非流通股數量+累計銀行利息-減折舊已得收益。就是國有股應得的全部（A0計算。置改革方案獲股東大會審議通過,則在實施之日起的第12個月的最后5個交易日內,4.25元/股(第四節我國傳媒類上市公司現狀（22家1、 34.0%，實現凈利潤3.39億元，同比下降11.7%，每股盈利0.11元。凈利潤完全資收益（主要是法人股減持收益）大幅下降所致（表14季度展望。我們預計4季度影響盈利的主要因素仍的空間平滑其利潤水平。維持2008-2010年業績不變。經營業績符合預期，考慮2、中視傳媒600088，12總股本(億股2.3673，實際流通A股(億股1.0140，限售流通A股(億股1.3533利潤3340萬元，同比增長3.2%。利潤增長顯著低于收入增長的原因在于：(1)業1/(1+i)^n，i為企業每股收益的增長性比率，n為企業的可持續發展的存續期。比如說，上市公司目前股價為20元，每股收益為0．38元，去年同期每股收益為02835i=355年，即n＝5，則動態系數為1/(1+35%)^5=22.30%。相應地，動態市盈率為11.74倍★即：52.63（靜態市盈率：20元/0.38元=52×22.30%3、電廣傳媒40多家。50%2、省外廣告業務：2001年，電廣傳媒在京組建了北京韻洪廣告有限公司，廣告界的一支生力軍。20031127日，公司在廣州組建了廣州韻洪廣告有8頻道五大廣告代理商之一。B、電視?。弘姀V傳媒節目分公司致力于精品化、規?；陌l展思路，堅200多集，建2000年增發新股募C60％電廣傳媒（0917）7個頻道的獨家廣告經營權，按廣告收理經視廣告）的一位廣告業務員告訴記者，150萬元以上的“大客戶”“5折開2400051%配套商業服務。2003年，湖南國際影視會展中心成為湖南第一家、全國第三家“A級綠色飯店”。20037月該公司被委托給湖南經視文化傳播有限公司經□10000802001年，電廣傳媒在北京組建了北京韻洪廣告有限公司，主營電視廣告代理。20031127日，電廣傳媒在廣州組建了廣州韻洪廣告有限公司，主營媒體100余家省市電視臺的業務網絡格局。1694077.69%□3300096.97%□1000040%的股份?！?0779.4068%4北京歌華有線電視網絡股份有限公司(以下簡稱"歌華有線")19999月經北20012月--12.05億元用于有線電20045月--12.5億元資金用于有線數字電視項目20049月--20063月--20066月--20086月--36516320088月--20072006-----2.563.452.93益3.85-1、北青傳媒（目前，2.28港元被喻為報業海外上市第一股的北青傳媒(1000.hk)2005年中報顯示，今年上10月313港元。20049月被委任為北青傳媒副總裁后，分別負責的就是2 13200713.829.061.35億元，在上市公司“文化傳播行業”中以其綜合效益指標排名第一。目前公司下16家子（分）公司、2家參股公司，擁有都市日報、財經日報、汽車雜志、城市電視臺、戶外廣告、互聯網等主流媒體，廣泛采用媒介代理、數據庫營銷、30504，4645.13%IT平面媒體市場持續CIO360、和諧之旅等新業務增大了1.8億人次的商旅乘客，文章，全面滿足動車商旅人士的閱讀需求。作為鐵道部指定在全國動車組列車 2006年10月上海新華集團收“華聯超市”股份1.183億股，占公司總股本的45.06%，成為公司第一大股東。并將上海新華傳媒股份公司20076月新華傳媒向特定對象解放日報報業集團和上海中潤廣告公司定100%股權。102250002006334%的 人民日報社事業發展部成立于1993年，主要職責是在人民日報編委會領導下，“200048日，華聞收購燃氣股份，與原第一大股東——海口市煤氣管理總31.25%股權，達到控股目的。8000萬元，主2006977,714,781.8637.02%65,084,716.742%0.0512005年前三季度,729.99億元,8.13億元,0.45%2.02億元,22.20%7家主要上市公司中,主營業務收入規模最大的為電廣傳媒,其前三季度實現主營12.89,6.06億元。聚友網絡和賽迪傳媒的主營業務收入則出現了負增長,62.76%、4.09%。2這四家公司都是以某一控股公司為主體聯合若干其他公司成立的股份公67%公司的股本中僅占很小的比例。其次，這四家公司名為“上市公司”實際并未上市，因為國有法人股、法人股并不能上市流通，而國有法人股、法人股在這些“上市”3對廣告收入依賴度高目前大多數報業上市公司的主要收入來源是報紙80％以上，這給集團經營帶來極大的風險。4、“傳媒概念股”遠離傳媒的本質核心業務眾所周知，所謂傳媒經營性業5第五節傳媒與資本如何融合12、根據國家文化體制改革的精神，允許建立跨地域、跨媒體的大型傳媒集團?？缑襟w的傳媒“航空母艦”，是最受國家政策支持的。由于業內資本在媒體運作、采編團隊等方面的優勢，也具有先天的“抗排異”反應能力。實際上，2003年南8月深圳報業集團突然進入東北，遼沈地區最大都市報之一的《時代商報》加盟該集團，就是這種趨勢的反映。但在目前，這種合作方式的最大障礙就是傳統的條塊分割、地方割據的媒體管理體制?；鸹蛲赓Y傳媒企業。面對中國媒介市場巨大的利潤空間、WTO后中國媒319981500萬的資金就成功地占據了北京報業第三1億以上的水平?！巴顿Y”“投機”Tom.com、中產業鏈資源：我國許多傳統的媒體，長期以來一般只做采編業務，對于21在創刊之初就迅速占領市場，與其發行通路的完備有很大關系。游衛視為例，根據海南衛視某高層提供的數據：海南旅游衛視2002年投入了60002000（600萬元30003150020002500萬元。而1500萬90020033市公司行業分類指引》中，已將“傳播與文化產業”132004年《關于促進廣播影視產業發展的意見》的42500家發展最快的企業5000A5家上市公司，在中生長于北京，80年代初畢業于北京財經學院，并在就創辦公司。1985年應邀到50萬元美元投資并挽救了幾位科19983000萬元，從此名聲80年代到美國，也曾慘淡CDMA芯片研究者獲得股份。該芯片研制成功后，二人所3第三章傳媒并購M&A，公司并購。Mergersand Stigliz，經濟學《社會主義向何處去。40005.62000萬美元的投資之后，國內民營傳媒企業“歡樂傳媒”500萬美元榕樹下”上海榕樹下計算機有限公司(榕樹下網站)和與貝塔斯曼合作的杭州榕樹下文化信息咨詢有限公司(榕樹下文化公司)2002年開始結成了戰略合作伙伴關系，貝塔斯曼享有優先發售權，再尋找第三方出版社合作出版，2005年已操作了韓寒、安妮寶貝、郭敬明等人的暢銷書籍。Media2003年，產品線覆蓋商業樓宇視頻媒體、賣場終端視頻媒體、公寓電梯媒（要注意細節，商機無限71.72IPO紀錄。20071224日，分眾傳100100指數的中國廣“2007芝加哥美中論壇”“企業領袖開拓獎”。20072月，被評選為安永企業家獎—--中國大陸地區大獎得力的商業獎項之一。20065月，江南春獲選亞太總裁風云榜十大風云人物之江南春畢業于華東師范大學中文系，2003年創立分眾傳媒，顛覆了人們1500塊讓他作影生會的工作放下，全身心干廣告，沿著淮海路“掃”商廈。1993年，江南春所在400150萬來自江南春的貢獻。江南春隨即動了自己創業的念頭。1994年，大三學生江南春和幾個合作伙伴15分鐘的見面等候七八個小時。大學還沒畢業，江南春就已經成6000700020011.5億。創富秘訣“空巴士”空白市唱——3000元以上月收入的“三高”(高收入、高學歷、高消費)人群，4次等候電梯的短暫時間中，幾乎強制性地觀看廣告，而成本只有傳1/10。來了。20035月，與分眾同在一幢大廈，而且就在對門的著名風險投資基金投資的基本框架。此后，維眾、3I等風險投資也聞風而來。2004111116UCI3i2005713日，分眾傳媒在美國納斯達克成功上市，股票代碼：FMCN。3.25億美元的價格合并中國第二大樓宇視頻媒體運營商——Media75個城市的覆蓋度進一步鞏固了在該領域的領導地位。自合并之日至20063月底，公司在分眾、聚眾兩個品牌原有的樓宇聯播平臺基礎上將該網60次17第一節傳媒并購概述合并（公司法）：收購——兼并——1trust的音譯。直譯為商業信托(businesstrust,1964年，中央工業交通部門先后試辦了煙草、鹽業、醫藥、橡膠、鋁業、卡特爾cartel23、進一步壟斷（二戰后4、杠桿收購（借錢收購，以被收購企業的資產或現金還債51996190億美元兼并首府/美國廣播公司，就是節目生產制作和節目傳播銷售一體化的結1984年收購福克斯（，并且構造了同MOUNTN19991997NT擁有了關鍵的有線頻道?；旌霞娌⑹且环N傳媒系統內部兼并與傳媒系統外部兼并相互“融合”的后來該集團有兩大舉措使之成為美國新聞界的重要新聞。其一是1999年，該集團“小魚吃大魚”，買下當時排行第5的老牌報業大亨錢得勒家族的時代鏡報集199616臺，使其擁有電視臺的總量達到22家，在全國12個最大電視市場城市的102003大廣播電視網絡4大廣播公司，也是非廣播網絡公司所有的全國最大廣電集團。同時，200130個新聞服務500行官大衛·威廉斯告訴筆者，多媒體戰略的實施已使集團在覆蓋全國新聞、吸納200060億美元，622把交椅（按發行總量3。不僅如此，該集團意識到電子報紙取代印刷報紙的最終趨勢，還派拉蒙、CBSMTV1940300年來的最高平均分畢業，并直接進194112月，日本空軍對駐扎在珍珠港基地的美國海軍進行了突然襲擊，太平63歲收購維亞康母公司，70歲收購派拉蒙電影公司，76歲收購哥倫比亞廣播公司……50年間，雷石東大膽的擴張使自己從一個機車影院的老板，成為246億美元的傳媒帝國的領袖，他崇尚的信條是“APassionto（贏的激情“我的價值觀始終不曾改變，那就是永遠追求贏的激情，這種激情體現了我全部的意義。”正“生活隨時可以開始?！薄笆裁词虑槎际强赡艿模胝嬲晒Φ脑?，必須要有想與娛樂相關的其他零售業務，2003870億美元，該公司旗下擁有哥第三節傳媒企業并購效應與風險11000萬用戶傳送內容的成本與向100萬用戶傳送幾乎沒有什么差別。200264場比賽以及200664場比賽的法國現場轉播權，被法國收視率最高的TF以11．68億歐元（約11億法郎）獨家買斷，是1998年世界25倍、是法國二臺和三臺兩家電視臺體育節目預23、培養人才（亞細亞的擴張失敗44它也被冠以本世紀“最失敗的合并范例”。2001380億美5EBITDA（息前、稅前、折舊前收益）計算的營業9818302002年，它的股57～5814～15美元左右，公司市值也2900850億美元，1000多億的市值轉眼間成為泡影，712002542億美元，創下了2002年美國在線-時代華納首席執行官李文因與董事長凱斯意見不合而20032003年第一季度美國在線-要不是時代-華納部門贏利不錯，整個公司也許早就灰飛煙滅。再看看目前的高級管理層，除了董事長凱斯之外，幾乎是清一色的時代-華納派，難怪公司內部直嚷嚷：將凱斯和美國在線通通踢出去。2003918日，美國在線時代華納公司(AOLTIMEWARNERINC.)董事56第四節傳媒并購的程序和融資方式12345671權益融資是通過擴大企業的所有權益,如吸引新的投資者,發行新股,追加投資等來實現.而不是出讓所有權益或出賣股票,出讓或出賣股份那是轉讓行為,加權益.權益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業的控制權.2、債務融資債券融 垃圾債券：高收益高風3719769動（0941）2004101823.88港幣的0.1（認購比率）股中國移動的股票（實際上是現金結算，并不真正發生購買行為101810184個交易日的收盤價算術平均值（專業術語叫“收市價”）23.88港幣，則行使21.27分錢本金，投資人可凈14.2分的凈利潤（不考慮行使費用203%。480年代風行美國。50-70%20-40%的債券。為什么《TIMES第五節中國傳媒的集團化熱潮19965月中國第一家報業集團———40家。媒介集團化是世界傳媒發展的一個規律，也是傳媒業“治散治亂WO改革。因此，傳媒集團化在我國還有其特殊內涵。1998年，當時的中宣部副部長徐光春對“報業集團”的界定是：“報業集團是以黨報為龍頭，以報紙為主體，”“既是經濟實體又是黨和國家的輿論機關”。可見，中國傳媒的集團化，并不完全是市場規律推動下的傳媒發展的西方：跨媒體、跨行業、跨區域、跨國界。CNC跨國公司。12競爭者一朝一夕可以趕上的。廣電現成的同軸電纜光纖混合網（HFC）是一個IPTV即交互式網絡電視，是一種利用寬帶有線電視網，集互聯網、多媒體、IPTV(1)計算機，(2)網絡機頂網絡資源。IPTV既不同于傳統的模擬式有線電視，也不同于經典的數字電視。IPTVIPTV是利用計算機或機頂盒+IPTVIPTV用戶可以得到高質量(DVD水平的)IP實現媒體提供者和媒體消費者的實質性互動。IPTV采用的播放平臺將是IP電話，DVD/VCD播放，互聯網游覽，電子IPTV的技術條件和市場條件。第四章并購以后的整合，2230015份日報（14份1992年相比，2002年的“甘乃特”第二節傳媒戰略整合新的企業應該有新的戰略。獲得企業內部的并購認可和支獲得企業內部的并購認可和支thresten（內外兼修）補缺者——2、適應組織結構的變化——345保留型 重量級相吸 控 holding1、財務控制——資產損益表就是損益表,是反映企業在一定會計期間經營成果的報表.通過損(或虧損)況;同時,通過利潤表提供的不同時期的比較數字,可以分析企業的獲利能力及利潤的未來發展趨勢,了解投資者投入資本的保值增值情況.它是會計報表中的一張主要報表。2、戰略控制——G戰略的第一個轉變，是努力從“為播出而制作”轉向“為市場而制作”，乃至海外華語世界的內容提供商和內容發行商。這兩個戰略性的調整和轉變，GG對集團內部進行組G造成一個“矩陣式”的內部結構模式。所謂“矩陣式”的管理模式，就是在橫和縱有兩方面，有兩條線。在縱向方面，SMG把集團內部很多相關性的內容以專業屬性為依據，進行2003年,“第一財經”,第一財經傳媒有限公司成立；2004年,由上海文廣新聞傳媒集團、北京青年正式問世,從而標志著第一財經跨媒體平臺主架的搭建基本完成。2005年底，SMG（shanghaimediagroup）開始對新聞、娛樂資源進行整合。SMG電視新聞中心；將集團旗下娛樂資源整合為綜藝、音樂、大型活動、時第三節傳媒人力資源整合要懂新聞業務、懂經營管理、財務會計好評。2000724日十強賽前夕與李響在廣州花園酒店簽定協議。協3個月內(十強賽期間)300萬元的薪酬，但有個關300萬的薪酬則由《體壇周報》通過新“死對頭”的“頂梁柱”。這就是震憾全國的《體壇周報》“挖角”事件。300萬創下了記者“轉會”的天價，這個天價終于促使李響下決心離開了效力多年的《足球》報。1234567第四節文化整合一、重要性（文化沖突2345企業原有文化對于文化整合模式選擇的影響主要表現在并購方對多元文化1234第五章傳媒反并購策略20052198(納斯達SNDA)21013-D文件。在這份文件中，盛大坦承購股的目的是戰略投資，并意欲控得實質性所有權(asubstantialownershipposition)，進而獲得或影響對新浪的控制(acquireorinfluencecontroloftheIssuer)。此舉使盛大一夜之間成為新浪的最大股東，并22210時，新浪宣布將采納股東購股權計劃，即所謂“毒丸”0.5%動；于股權確認日(200537日)當日記錄在冊的每位股東，均將按90198619904001994200個以上的電視臺進入產權市場，經歷了產權并購和重組的5000萬元節目制作費用。50%4.14.1億將主要通過保第一節反并購的預防策略一、建立“合理的”交叉持股或相互持股（日本、韓國礙。這些條款被稱作“拒鯊”sharkrepellent或“箭豬”條款，又稱作反接收條款。1/4或1/3等。這樣，收購者即使收購到了“足量”的股權，也無法對董事會做出實質性第二節反并購的手段2004年年底，美國自由傳媒公司簽署了一項協議。根據這項協議，該公司有200548%9%有表決權的股份，從而使自由傳媒公司擁有的此類股17%，對默多克家族控制新聞集團的權力構成極大的威脅。但默多克對此也不敢掉以輕心。73歲的默多克已經發起全面反擊，2005年元月10日報道，為鞏固其環球傳媒帝國，魯珀特·70億美元的價格購買其82.1%的股份。尋找“白衣騎士parachute)、“灰色降落傘”(pensonparachute)和“錫降落傘”(tinparachute)的做法。A111edCo.(亞萊德公司)SignaICo.(西格納耳公司)合并成亞萊德·西格納耳126位高級干部支付慰勞金(金傘)2280萬美元,西格納耳252800300017歲到香港，13歲輟學，幫人181979年黃玉郎成立玉郎國際集團有限公司。986年，玉郎集團的股票上市，2020倍。198780%以上都2、“毒丸”poison“毒丸”計劃是美國著名并購律師馬丁利普頓(MartinLipton)1982年發明的，新發股票”(flip-overpill)兩種形式。前者指，一旦未經認可的一方收購了目標公3O后的機遇與挑戰。香港晨興科技(21%)的第三大股東。20%100美元的價格購買一個單位的搜狐優先股，在被并購后，每一200美元的新公司普通股。這樣一來，惡意收購者持有的股權將被嚴重稀釋比第六章傳媒收縮戰略第一節概述202060年代以來1