第九章收入與分配管理

【考情分析】

1.本章近三年題型、分值分布

年份單選題多選題判斷題計算分析題綜合題合計

2018A2分2分一3分一7分

2018B3分一1分一6分10分

2017A4分4分1分一一9分

2017B3分—1分—2分6分

20164分2分——4分10分

2.本章主要考點總結

考點出題頻率(2010—2018)重要性

收入與分配管理概述2012、2014、2018★

收入管理2010、2011、2012、2014、2015、2016、2017、2018★★★

納稅管理2010、2011、2012、2016、2017★

分配管理2010、2011>2012>2013、2014、2015、2016、2017、2018★★★

考點一：收入與分配管理概述★

【例題?單項選擇題】（2012年）

下列關于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是（）。

A.應從稅后利潤中提取

B.應經股東大會決議

C.滿足公司經營管理的需要

D.達到注冊資本的50%時不再計提

『正確答案』D

「答案解析』根據公司法的規定，法定盈余公積金的提取比例為當年稅后利潤（彌補虧損后）

的10虬當法定盈余公積金的累積額已達注冊資本的50%時，可以不再提取，而不是任意盈余公

積金。

【例題?單項選擇題】（2014年）

下列凈利潤分配事項中，根據相關法律法規和制度，應當最后進行的是（）。

A.向股東分配股利

B.提取任意公積金

C.提取法定公積金

D.彌補以前年度虧損

f正確答案』A

『答案解析』根據教材凈利潤的分配順序，最后是“向股東（投資者）分配股利（利潤）”。

考點二：收入管理★★★

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第287頁多選題第1題）

下列關于銷售預測的定性分析法的說法中，正確的有（）。

A.營銷員判斷法具有較多的主觀因素和較大的片面性

B.在專家判斷法中，專家小組法的客觀性較德爾菲法強

C.采用德爾菲法進行銷售預測時，需要通過不記名方式參考別人的意見來修正本人原來的判斷

D.產品壽命周期分析法是對其他預測分析方法的補充

f正確答案』ACD

r答案解析』專家小組法，即將專家分成小組，運用專家們的集體智慧進行判斷預測的方法，

此方法的缺陷是預測小組中專家意見可能受權威專家的影響，客觀性較德爾菲法差，所以選項

B的說法不正確。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第287頁多選題第2題）

下列銷售預測分析方法中，屬于定量分析法的有（）。

A.專家判斷法

B.移動平均法

C.因果預測分析法

D.產品壽命周期分析法

「正確答案』BC

『答案解析』定量分析法，也稱為數量分析法，它一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法

兩大類，趨勢預測分析法又包括算術平均法、加權平均法、移動平均法、指數平滑法等。專家

判斷法和產品壽命周期分析法均屬于銷售預測的定性分析法。

【例題?單項選擇題】

B公司采用修正的移動平均法按月預測銷售量，樣本期為3期。已知4、5、6三個月的實際銷

售量分別為1050件、1120件、1100件，預測銷售量為1070件、1150件、1110件。根據上述資料,

可預測B公司7月份的銷售量為（）件。

A.1090

B.1080

C.1100

D.1070

『正確答案』D

「答案解析」移動平均法下的預測銷量=（1050+1120+1100）/3=1090（件）

修正移動平均法下的預計銷量=1090+（1090-1110）=1070（件）

【例題?單項選擇題】

某企業采用指數平滑法進行銷售預測，設定的平滑指數為0.4。本月的實際銷售量為40000件,

預計銷售量是38000件，則該企業下月的預計銷售量是（）件。

A.39600

B.38400

C.38600

D.38800

F正確答案』D

『答案解析』下月的預計銷售量=40000X0.4+38000X（1-0.4）=38800（件）

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第286頁單選題第1題）

下列關于銷售預測的指數平滑法的表述中，正確的是（）。

A.平滑指數的取值通常在0~1之間

B.采用較大的平滑指數，銷售預測值可以反映樣本值變動的長期趨勢

C.在進行短期預測時，可選擇較大的平滑指數

D.在銷售量波動較大時，可選擇較小的平衡指數

『正確答案』C

［答案解析』平滑指數的取值通常在0.3?0.7之間,選項A的表述錯誤；采用較大的平滑指數,

預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢，采用較小的平滑指數，則反映了樣本值變動的長期趨

勢，選項B的表述錯誤；在銷售量波動較大或進行短期預測時，可選擇較大的平滑系數；在銷

售量波動較小或進行長期預測時，可選擇較小的平滑系數，選項C的表述正確，選項D的表述

錯誤。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第286頁單選題第2題）

下列關于企業定價目標的表述中，錯誤的是（）。

A.實現利潤最大化目標需要制定較低的價格

B.以保持或提高市場占有率為定價目標適用于能夠薄利多銷的企業

C.中小型企業適合以應付和避免競爭作為定價目標

D.產品標準化的行業通常以穩定價格作為定價目標

『正確答案』A

[答案解析』以實現利潤最大化為定價目標，是為產品制定較高的價格,以提高產品單位利潤

率，選項A的表述錯誤。

【例題?多項選擇題】（2012年）

使用以成本為基礎的定價方法時，可以作為產品定價基礎的成本類型有（）。

A.變動成本

B.制造成本

C.全部成本

D.固定成本

『正確答案』ABC

F答案解析』企業成本范疇基本上有三種成本可以作為定價基礎，即變動成本、制造成本和全

部成本。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第272頁多選題第4題）

下列各種產品定價方法中，能夠正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，保證企業簡單再生

產的繼續進行的有（）。

A.銷售利潤率定價法

B.制造成本定價法

C.保本點定價法

D.目標利潤定價法

「正確答案』ACD

F答案解析J銷售利潤率定價法、保本點定價法、目標利潤定價法都是以全部成本費用為基礎

的定價方法,能夠正確反映企業產品的真實價值消耗和轉移，保證企業簡單再生產的繼續進行，

所以選項ACD是答案。由于制造成本不包括各種期間費用,因此不能正確反映企業產品的真實

價值消耗和轉移，利用制造成本定價不利于企業簡單再生產的繼續進行，所以選項B不是答案。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第272頁單選題第2題）

甲公司只生產和銷售A產品，本期計劃銷售量為10000件，應負擔的固定成本總額為300000

元，單位產品變動成本為90元，適用的消費稅稅率為5%,所得稅稅率為25%,要求實現稅后利潤

180000元。根據上述資料，運用目標利潤法測算單位A產品的價格應為（）元。

A.141.18

B.151.58

C.153.33

D.120

[正確答案』B

r答案解析』單位完全成本=300000/10000+90=120（元），單位目標利潤=[180000/（1-

25%）]/10000=24（元），單位A產品的價格=（120+24）/（1-5%）=151.58（元）。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第287頁多選題第3題）

某企業生產甲產品，本期計劃產銷量為200萬件，單位變動制造成本為72元，單位變動期間費

用為9元；全年固定制造費用為600萬元，全年固定期間費用為1200萬元；適用的消費稅稅率為

5%,成本利潤率必須達到20臨銷售利潤率必須達到15%。根據上述資料，下列產品定價中，正確的

有（）。

A.成本利潤率定價法下的單位產品價格為113.68元

B.銷售利潤率定價法下的單位產品價格為112.5元

C.變動成本定價法下的單位產品價格為96元

D.保本點定價法下的單位產品價格為94.74元

「正確答案』ABD

『答案解析』單位變動成本=72+9=81（元）,單位完全成本=81+（600+1200）/200=90

（元）。成本利潤率定價法下的單位產品價格=90X（1+20%）/（1-5%）=113.68（元），

選項A正確；銷售利潤率定價法下的單位產品價格=90/（1-15%-5%）=112.5（元），選項

B正確；變動成本定價法下的單位產品價格=81X（1+20%）/（1-5%）=102.32（元），選

項C錯誤；保本點定價法下的單位產品價格=90/-=94.74（元），選項D正確。

【例題?判斷題】（《經典題解》第272頁判斷題第6題）

在生產能力有剩余的情況下，變動成本可作為增量產量的定價依據，這里的變動成本是指變動

制造成本，不包括變動期間費用。（）

r正確答案』X

『答案解析』變動成本定價法下，變動成本是指變動完全成本，包括變動制造成本和變動期間

費用。

【例題?判斷題】（《經典題解》第289頁判斷題第2題）

全部成本費用加成定價法可以保證全部生產耗費得到補償，但不一定滿足企業銷售收入或利潤

最大化的要求。（）

『正確答案』J

［答案解析」全部成本費用加成定價法可以保證全部生產耗費得到補償，但它很難適應市場需

求的變化，往往導致定價過高或過低,因而運用這種方法制定的產品價格不一定滿足企業銷售

收入或利潤最大化的要求。

【例題?單項選擇題】（2014年）

下列各項產品定價方法中，以市場需求為基礎的是（）。

A.目標利潤定價法

B.保本點定價法

C.邊際分析定價法

D.變動成本定價法

「正確答案』C

『答案解析』以市場需求為基礎的定價方法主要有需求價格彈性系數定價法和邊際分析定價法

等。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第286頁單選題第3題）

依據邊際分析定價法，產品的最優售價是使（）的售價。

A.邊際收入=0

B.邊際成本=0

C.邊際利潤=0

D.邊際價格=0

『正確答案』C

『答案解析』依據邊際分析定價法，當邊際利潤等于零或邊際收入等于邊際成本時,利潤將達

到最大值,此時的價格就是最優銷售價格。

【例題?判斷題】(《經典題解》第289頁判斷題第3題)

處于成熟期的產品，由于競爭日趨激烈，企業應該采用低價促銷。()

『正確答案』X

f答案解析』在壽命周期的成熟期，產品市場知名度處于最佳狀態，可以采用高價促銷,在推

廣期，產品需要獲得消費者的認同，進一步占有市場，應采用低價促銷策略。

【例題?綜合題】(《經典題解》第291頁綜合題第1題)

A公司生產和銷售甲、乙兩種產品，每年產銷平衡。為了加強產品成本管理，合理確定下年度

經營計劃和產品銷售價格，該公司專門召開總經理辦公會進行討論。相關資料如下：

資料一：2018年甲產品實際產銷量為3680件，生產實際用工為7000小時，實際人工成本為16

元/小時。標準成本資料如下表所示：

甲產品單位標準成本

項目直接材料直接人工制造費用

價格標準35元/千克15元/小時10元/小時

用量標準2千克/件2小時/件2小時/件

資料二：乙產品年設計生產能力為15000件，2019年計劃生產12000件，預計單位變動成本為

200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產品適用的消費稅稅率為5%,成本利潤率為20缸

資料三：A公司接到乙產品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，

要求2019年內完工。

要求：

(1)根據資料一，計算2018年甲產品的下列指標：①單位標準成本；②直接人工成本差異；

③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。

(2)根據資料二，運用全部成本費用加成定價法測算乙產品的單價。

(3)根據資料二，運用變動成本費用加成定價法測算乙產品的單價。

(4)根據資料二、資料三和上述測算結果，作出是否接受乙產品額外訂單的決策，并說明理由。

(5)根據資料二，如果2019年乙產品的目標利潤為150000元，銷售單價為350元，假設不考

慮消費稅的影響。計算乙產品保本銷售量和實現目標利潤的銷售量。

『正確答案』

(1)單位標準成本=35X2+15X2+10X2=120(元)

直接人工成本差異=7000X16—3680X2X15=1600(元)

直接人工效率差異=(7000-3680X2)X15=-5400(元)

直接人工工資率差異=7000X(16-15)=7000(元)

(2)乙產品的單價=(200+720000/12000)X(1+20%)/(1-5%)=328.42(元)

(3)乙產品的單價=200X(1+20%)/(1-5%)=252.63(元)

(4)由于額外訂單價格290元高于變動成本費用加成定價252.63元，故應接受訂單。

(5)保本銷售量=720000/(350-200)=4800(件)

實現目標利潤的銷售量=(150000+720000)/(350-200)=5800(件)

考點三：納稅管理支

【例題?判斷題】

納稅籌劃是在納稅行為發生之前，在不違反稅法及相關法律法規的前提下，對納稅主體的投資、

籌資、營運及分配行為等涉稅事項作出事先安排，以實現企業財務管理目標的一系列謀劃活動。（）

［正確答案』V

j答案解析J納稅籌劃是在納稅行為發生之前,在不違反稅法及相關法律法規的前提下,對納

稅主體的投資、籌資、營運及分配行為等涉稅事項作出事先安排,以實現企業財務管理目標的

一系列謀劃活動。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第275頁單選題第1題）

下列各項中，不屬于企業納稅籌劃應遵循的原則的是（）。

A.合法性原則

B.系統性原則

C.經濟性原則

D.可行性原則

『正確答案』D

r答案解析』企業的納稅籌劃必須遵循以下原則：（1）合法性原則；（2）系統性原則（整體

性原則、綜合性原則）；（3）經濟性原則（成本效益原則）；（4）先行性原則。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第275頁多選題第3題）

納稅籌劃的外在表現有（）。

A.降低納稅風險

B.降低稅負

C.延期納稅

D.按期納稅

『正確答案』BC

［答案解析』納稅籌劃的外在表現是降低稅負和延期納稅。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第5題）

納稅籌劃可以利用的稅收優惠政策有（）。

A.分劈技術

B.稅率差異

C.轉讓定價

D.稅收抵免

『正確答案』ABD

『答案解析』從稅制構成角度探討，利用稅收優惠進行納稅籌劃主要是利用以下幾個優惠要素:

（1）利用免稅政策；（2）利用減稅政策；（3）利用退稅政策；（4）利用稅收扣除政策；（5）

利用稅率差異；（6）利用分劈技術；（7）利用稅收抵免。利用轉讓定價與利用稅收優惠政策

同屬于減少應納稅額的籌劃方法。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第6題）

甲公司為擴大市場份額，計劃2019年在吉林省長春市設立銷售代表處。由于競爭對手眾多，預

計第一年將虧損200萬元，同年總部將盈利600萬元。不考慮應納稅所得額的調整因素，企業所得

稅稅率為25%。下列說法中正確的有（）。

A.假設采取子公司形式設立,則2019年企業總部應繳所得稅為100萬元

B.假設采取子公司形式設立,則2019年企業總部應繳所得稅為150萬元

C.假設采取分公司形式設立,則2019年企業總部應繳所得稅為150萬元

D.假設采取分公司形式設立,則2019年企業總部應繳所得稅為100萬元

F正確答案』BD

r答案解析』從稅法上看，子公司需要獨立申報企業所得稅，分公司的企業所得稅由總公司匯

總計算并繳納。因此，假設采取子公司形式設立，則2019年企業總部應繳所得稅=600X25%

=150（萬元）；假設采取分公司形式設立，則2019年企業總部應繳所得稅=（600-200）X

25%=100（萬元）o

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第7題）

從遞延納稅的角度來看，在企業處于非稅收優惠期間時，適宜采用的會計處理方法有（）。

A.使當期發出存貨成本最小化的計價方法

B.使當期發出存貨成本最大化的計價方法

C.采用直線法計提固定資產折舊

D.采用加速折舊法計提固定資產折舊

『正確答案』BD

［答案解析』在非稅收優惠期間，應盡量使成本費用最大化,以達到減少當期應納稅所得額、

延遲納稅的目的，所以存貨發出計價應選擇使當期發出存貨成本最大化的計價方法，固定資產

折舊應采用加速折舊法而非直線法。

【例題?判斷題】（《經典題解》第289頁判斷題第6題）

假設其他條件相同，如果企業的增值率（不含稅增值額/不含稅銷售額）低于無差別點增值率（小

規模納稅人的征收率/一般納稅人的增值稅稅率），則選擇成為小規模納稅人有助于減輕增值稅稅負。

（）

f正確答案』X

『答案解析』假設其他條件相同，如果企業的增值率（不含稅增值額/不含稅銷售額）低于無差

別點增值率（小規模納稅人的征收率/一般納稅人的增值稅稅率），則選擇成為一般納稅人稅負

較輕；反之，選擇小規模納稅人較為有利。

【例題?判斷題】（《經典題解》第289頁判斷題第5題）

在不能及時收到貨款的情況下，企業可以采用托收承付或委托銀行收款等結算方式，以起到延

緩納稅的作用。（）

［正確答案』X

F答案解析J在不能及時收到貨款的情況下,企業可以采用委托代銷、分期收款等銷售方式,

等收到代銷清單或合同約定的收款日期到來時再承擔納稅義務。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第8題）

下列關于企業利潤分配納稅管理的表述中，錯誤的有（）。

A.企業通過股權轉讓方式取得的投資收益需繳納企業所得稅

B.企業從居民企業取得的股息等權益性投資收益享受免稅收入待遇

C.個人的股票轉讓所得不征收個人所得稅

D.個人從上市公司取得的股息紅利所得暫免征收個人所得稅

「正確答案』BD

『答案解析』居民企業直接投資于其他居民企業取得的股息、紅利等權益性投資收益為企業的

免稅收入，但不包括連續持有居民企業公開發行并上市流通的股票不足12個月取得的投資收

益，選項B的表述錯誤；個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年

由，股息紅利所得暫免征收個人所得稅，選項D表述錯誤。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第9題）

下列關于企業并購支付方式稅務處理的表述中，正確的有（）。

A.采取特殊性稅務處理方法可以相對減少合并環節的納稅義務

B.在一般性稅務處理方法下，被合并方股東需要對資產轉讓所得繳納所得稅

C.非股權支付是對企業合并采取特殊性稅務處理方法的必要條件

D.在一般性稅務處理方法下，合并企業需對被合并企業公允價值大于原計稅基礎的所得納稅

『正確答案』ABD

F答案解析』股權支付是對企業合并采取特殊性稅務處理方法的必要條件。根據相關規定，當

企業符合特殊性稅務處理的其他條件,且股權支付金額不低于其交易支付總額的85%時,可以

使用資產重組的特殊性稅務處理方法。選項C的說法不正確。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第286頁單選題第6題）

在并購重組符合特殊性稅務處理規定的前提下，可由合并企業彌補的被合并企業虧損的限額為

（）

A.被合并企業凈資產公允價值X截至合并業務發生當年年末國家發行的最長期限的國債利率

B.被合并企業凈資產賬面價值X截至合并業務發生當年年末國家發行的最長期限的國債利率

C.被合并企業凈資產公允價值X截至合并業務發生當年年末國家發行的最短期限的國債利率

D.被合并企業凈資產賬面價值X截至合并業務發生當年年末國家發行的最短期限的國債利率

『正確答案』A

F答案解析』在并購重組符合特殊性稅務處理規定的前提下，可由合并企業彌補的被合并企業

虧損的限額=被合并企業凈資產公允價值X截至合并業務發生當年年末國家發行的最長期限的

國債利率。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第286頁單選題第7題）

根據相關規定，當企業符合特殊性稅務處理的其他條件，且被分立企業股東在該企業分立發生

時取得的股權支付金額不低于其交易支付總額的（）時，可以使用企業分立的特殊性稅務處理方

法，以相對減少分立環節的所得稅納稅義務。

A.60%

B.85%

C.50%

D.75%

［正確答案』B

F答案解析』當企業符合特殊性稅務處理的其他條件,且被分立企業股東在該企業分立發生時

取得的股權支付金額不低于其交易支付總額的邈時，可以使用企業分立的特殊性稅務處理方

法，這樣可以相對減少分立環節的所得稅納稅義務。

【補充練習】

《經典題解》第275頁多選題第4題

《經典題解》第286頁單選題第4題

《經典題解》第289頁判斷題第7題

《經典題解》第290頁判斷題第8題

《經典題解》第290頁計算分析題第2題

考點四：分配管理★★★

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第10題）

下列關于股利無關論的表述中，正確的有（）。

A.股利政策不影響公司價值或股票價格

B.公司的市場價值由公司的投資決策和籌資決策決定

C.以完全資本市場理論為基礎

D.是剩余股利政策的理論依據

「正確答案』ACD

r答案解析』股利無關論認為，在一定的假設條件限制下，股利政策不會對公司價值或股票價

格產生任何影響，公司的市場價值由公司選擇的投資決策的獲利能力和風險組合所決定，與公

司的利潤分配政策無關，選項A表述正確，選項B表述錯誤；股利無關論建立在完全資本市場

理論之上，選項C表述正確；剩余股利政策的理論依據是股利無關論，選項D表述正確。

【例題?判斷題】（《經典題解》第290頁判斷題第9題）

“手中鳥”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，公司采用高現金股

利支付率政策能提高公司價值。（）

『正確答案』J

『答案解析』“手中鳥”理論認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定

性，并且投資的風險隨著時間的推移會進一步加大，因此，厭惡風險的投資者會偏好確定的股

利收益，而不愿將收益留存在公司內部去承擔未來的投資風險。因此，當公司支付較高的股利

時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。

【例題?單項選擇題】（2017年）

下列股利理論中，支持“低現金股利有助于實現股東利益最大化目標”觀點的是（）。

A.信號傳遞理論

B.“手中鳥”理論

C.代理理論

D.所得稅差異理論

『正確答案』D

F答案解析』所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益

比股利收益更有助于實現收益最大化目標，公司應當采用低股利政策，所以正確答案為選項D。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第286頁單選題第8題）

在各種股利理論中，代理理論認為理想的股利政策應當使（）。

A.代理成本和股權資本成本之和達到最小值

B.代理成本和內部融資成本之和達到最小值

C.代理成本和外部融資成本之和達到最小值

D.代理成本和加權平均資本成本之和達到最小值

『正確答案』C

F答案解析』代理理論認為，高水平的股利支付政策降低了企業的代理成本，但同時增加了外

部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。

【例題?多項選擇題】（2015年）

下列各項中，屬于剩余股利政策優點的有（）。

A.保持目標資本結構

B.降低再投資資本成本

C.使股利與企業盈余緊密結合

D.實現企業價值的長期最大化

『正確答案』ABD

［答案解析』剩余股利政策的優點是：留存收益優先滿足再投資的權益資金需要，有助于降低

再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現企業價值的長期最大化。股利與企業盈余緊密

結合是固定股利支付率政策的優點。

【例題?單項選擇題】（2014年）

下列股利政策中，根據股利無關理論制定的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.穩定增長股利政策

D.低正常股利加額外股利政策

『正確答案』A

F答案解析』剩余股利政策的理論依據是股利無關理論。

【例題?多項選擇題】（2014年）

下列各項股利政策中，股利水平與當期盈利直接關聯的有（）。

A.固定股利政策

B.穩定增長股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

「正確答案』CD

『答案解析』固定或穩定增長股利政策的缺點之一是股利的支付與企業的盈利相脫節。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第9題）

在以下股利政策中，有利于穩定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余

相脫節的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或穩定增長的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加額外股利政策

「正確答案』B

『答案解析』固定或穩定增長的股利政策向市場傳遞著公司正常發展的信息，有利于樹立公司

的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格，但也可能導致股利的支付與企業的

盈利相脫節，可能會導致企業資金緊缺，財務狀況惡化。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第288頁多選題第11題）

下列各種股利政策類型中，有利于保持公司股價穩定的有（）。

A.剩余股利政策

B.固定或穩定增長的股利政策

C.低正常股利加額外股利政策

D.固定股利支付率政策

『正確答案』BC

［答案解析』固定或穩定增長的股利政策可向市場傳遞著公司正常發展的信息，有利于樹立公

司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格；低正常股利加額外股利政策能賦

予公司較大的靈活性，使公司在股利發放上留有余地，并具有較大的財務彈性，公司可根據每

年的具體情況，選擇不同的股利發放水平，以穩定和提高股價，進而實現公司價值的最大化。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第10題）

公司采用固定股利支付率政策時，考慮的理由通常是（）。

A.穩定股票市場價格

B.維持目標資本結構

C.保持較低資本成本

D.使股利與公司盈余緊密配合

『正確答案』D

『答案解析』固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密地配合、以體現多盈多分，少盈少

分的原則。

【例題?判斷題】

從企業支付能力的角度看，剩余股利政策是一種穩定的股利政策。（）

「正確答案』X

『答案解析』采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，

從企業的支付能力的角度看，這是一種穩定的股利政策。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第12題）

下列關于各種股利政策適用性的表述中，正確的有（）。

A.固定或穩定增長的股利政策適用于成長期的公司

B.剩余股利政策適用于成熟期的公司

C.固定股利支付率政策較適用于財務狀況較為穩定的公司

D.低正常股利加額外股利政策適用于盈利與現金流量很不穩定的公司

F正確答案』ACD

『答案解析』固定或穩定增長的股利政策通常適用于經營比較穩定或正處于成長期的企業，且

很難被長期采用；剩余股利政策一般適用于公司初創階段；固定股利支付率政策較適用于處于

穩定發展且財務狀況也較穩定的公司；低正常股利加額外股利政策適用于盈利隨著經濟周期而

波動較大，或者盈利與現金流量很不穩定的公司。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第11題）

在制約利潤分配的各項法律因素中，“超額累積利潤限制”的主要作用是（）。

A.防止侵害少數股東利益

B.防止公司協助股東避稅

C.保證公司的償債能力

D.保證公司資本的完整

「正確答案』B

r答案解析』由于資本利得稅率低于股利收入稅率，如果公司為了股東避稅而使得盈余的保留

大大超過了公司目前及未來的投資需要時，將被加征額外的稅款。

【例題?判斷題】（《經典題解》第285頁判斷題第9題）

“資本保全約束”規定公司不能用資本發放股利，以保證企業資本的完整性。這里的資本是指

實收資本或股本，不包括各種公積金。（）

『正確答案』X

［答案解析』“資本保全約束”規定公司不能用資本發放股利，這里的資本包括實收資本或股

本和資本公積。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第12題）

下列情形中，會使企業增加股利分配的是（）。

A.企業資產的流動性較弱

B.市場競爭加劇，企業收益的穩定性減弱

C.經濟增長速度減慢，企業缺乏良好的投資機會

D.物價持續上升

『正確答案』C

r答案解析』支付現金股利會降低資產的流動性，因此，企業資產的流動性較弱應采取低股利

政策，選項A不是答案；-一般來講，公司的盈余越穩定，其股利支付水平也就越高，收益的穩

定性減弱應采取低股利政策，選項B不是答案；企業缺乏良好的投資機會，保留大量現金會導

致資金閑置，應采取高股利政策，選項C是答案；物價持續上升即通貨膨脹時期，股利政策往

往偏緊，選項D不是答案。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第284頁單選題第3題）

下列各項利潤分配制約因素中，屬于公司因素的是（）。

A.避稅

B.資本積累約束

C.投資機會

D.債務契約

『正確答案』C

［答案解析』利潤分配制約因素中，避稅是股東因素，資本積累約束是法律因素，投資機會是

公司因素，債務契約是其他因素。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第15題）

下列有關利潤分配政策影響因素的表述中，正確的有（）。

A.高股利收入的股東傾向于較低的股利支付水平

B.為避免控制權稀釋，股東傾向于較低的股利支付水平

C.籌資能力較強的公司，其股利支付能力也較強

D.債務契約通常會對公司的股利政策施加限制

『正確答案』ABCD

F答案解析』由于股利收入稅率高于資本利得稅率，高股利收入的股東出于避稅的考慮，往往

傾向于較低的股利支付水平，選項A表述正確；公司支付較高的股利會導致留存收益減少，面

臨融資需求時增發新股的可能性增大，從而稀釋現有股東的控制權，因此，為避免控制權稀釋,

股東傾向于較低的股利支付水平，選項B表述正確；如果公司具有較強的籌資能力，則也會具

有較強的股利支付能力，選項C表述正確；債權人為保護自身利益，通常會在債務契約、租賃

合同中加入關于借款公司股利政策的限制條款，選項D表述正確。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第13題）

如果甲公司以所持有的乙公司債券作為股利支付給股東，這種股利屬于（）。

A.現金股利

B.負債股利

C.財產股利

D.股票股利

『正確答案』C

r答案解析』財產股利是以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有

價證券，如債券、股票，作為股利支付給股東。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第14題）

發放股票股利的影響包括（）。

A.股東的持股比例發生變化

B.股東權益各項目的比例發生變化

C.股東權益總額發生變化

D.引起股票價格下跌

『正確答案』BD

F答案解析』發放股票股利不改變股東持股比例，選項A不正確；發放股票股利，即未分配利

潤轉為股本和資本公積，不改變股東權益總額，但使股東權益結構發生變化，選項B正確，選

項C不正確；發放股票股利增加流通在外的股票數量，同時降低股票的每股價值，選項D正確。

【例題?單項選擇題】（2015年）

下列各項中，受企業股票分割影響的是（）。

A.每股股票價值

B.股東權益總額

C.企業資本結構

D.股東持股比例

『正確答案』A

［答案解析』股票分割，只是增加企業發行在外的股票股數，而企業的股東權益總額及內部結

構都不會發生變化。股數增加導致每股價值降低，所以選項A正確。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第15題）

從理論上說，發放股票股利和實施股票分割的共同點包括（）。

A.都會改變公司的資本結構

B.都不會影響股東財富

C.都可以促進股票的流通和交易

D.都有助于防止公司被惡意控制或收購

『正確答案』BCD

F答案解析』發放股票股利和實施股票分割都不會改變公司的資本結構；也不會改變股東財富

和股東的持股比例；都可以降低股票市價，促進股票的流通和交易，從而使股權更為分散，有

效地防止公司被惡意控制或收購；都可以向市場和投資者傳遞公司未來發展前景良好的信息，

有助于增強投資者對公司股票的信心。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第15題）

下列各項中，能夠增加發行在外的普通股股數，同時改變公司資本結構的行為是（）。

A.可轉換債券轉換為普通股

B.發放股票股利

C.實施股票分割

D.實施股票回購

『正確答案』A

［答案解析』可轉換債券轉換為普通股能增加發行在外的普通股股數，同時使股權資本增加、

債務資本減少，改變了公司的資本結構，選項A是答案：發放股票股利和實施股票分割都會增

加發行在外的普通股股數，而且不會改變公司資本結構，選項BC不是答案；股票回購會減少發

行在外的普通股股數，同時改變公司資本結構，選項D不是答案。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第16題）

公司進行股票回購的動機包括（）。

A.傳遞股價被低估的信息

B.降低財務風險

C.替代現金股利

D.抵御被收購

『正確答案』ACD

［答案解析』股票回購的動機包括：（1）替代現金股利；（2）改變公司的資本結構，提高財

務杠桿水平；（3）傳遞公司股票價值被低估的信息；（4）保證公司控制權不被改變，有效地

防止敵意收購。股票回購提高了財務杠桿水平，因而會提高財務風險，選項B表述不正確。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第284頁多選題第8題）

一般認為，股份回購所產生的影響有（）o

A.有利于提升公司調整股權結構和管理風險的能力

B.有利于防止操縱市場、內幕交易等利益輸送行為

C.因實施持股計劃和股權激勵的股票回購，有利于形成資本所有者和勞動者的利益共同體

D.在公司沒有合適的投資項目又持有大量現金的情況下，回購股份不利于公司的后續發展

『正確答案』ABC

r答案解析』股票回購若用大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影

響公司的后續發展；但在公司沒有合適的投資項目又持有大量現金的情況下回購股份能更好地

發揮貨幣資金的作用，選項D表述不正確。

【例題?判斷題】（2014年）

在股利支付程序中，除息日是指領取股利的權利與股票分離的日期，在除息日購買股票的股東

有權參與當次股利的分配。（）

『正確答案』X

r答案解析』在除息日當天或是以后購買股票的股東，不能參與當次股利的分配。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第16題）

依據我國《上市公司股權激勵管理辦法》規定，股票期權授權日與獲授股票期權首次可行權日

之間的間隔不得少于（），每期可行權的股票期權比例不得超過激勵對象獲授股票期權總額的（）。

A.12個月，10%

B.12個月，50%

C.6個月，50%

D.6個月，10%

『正確答案』B

［答案解析』股票期權授權日與獲授股票期權首次可行權日之間的間隔不得少于12個月。股票

期權有效期內，上市公司應當規定激勵對象分期行權，每期時限不得少于12個月，后一行權期

的起算日不得早于前一行權期的屆滿II。每期可行權的股票期權比例不得超過激勵對象獲授股

票期權總額的50%。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第284頁單選題第5題）

下列關于股票期權模式的表述中，錯誤的是（）。

A.能夠降低委托一代理成本，實現經營者與所有者利益的高度一致

B.可能帶來經營者的短期行為

C.可以鎖定激勵對象的風險

D.不會影響現有股東權益

『正確答案』D

r答案解析』股票期權模式的優點在于能夠降低委托一代理成本，將經營者的報酬與公司的長

期利益綁在一起，實現了經營者與企業所有者利益的高度一致，選項A的表述正確；股票期權

模式可能促使公司的經營者片面追求股價提升的短期行為，而放棄有利于公司發展的重要投資

機會，選項B的表述正確；由于期權人事先沒有支付成本或支付成本較低，如果行權時公司股

票價格下跌，期權人可以放棄行權，因此股票期權模式可以鎖定激勵對象的風險，選項C的表

述正確；激勵對象行權將會分散股權，改變公司的總資本和股本結構，影響現有股東的權益，

選項D的表述錯誤。

【例題?單項選擇題】（《經典題解》第287頁單選題第17題）

股份公司授予經營者一種權利，如果經營者努力經營企業，在規定的期限內，公司股票價格上

升或業績上升，經營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或業績提升所帶來的收益，這種股權

激勵模式是（）。

A.股票期權模式

B.限制性股票模式

C.股票增值權模式

D.業績股票激勵模式

『正確答案』C

f答案解析』股票增值權模式是指公司授予經營者一種權利，如果經營者努力經營企業，在規

定的期限內，公司股票價格上升或業績上升，經營者就可以按一定比例獲得這種由股價上揚或

業績提升所帶來的收益（行權價與行權日二級市場股價之間的差價或凈資產的增值額）。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第17題）

限制性股票模式是常用的股權激勵模式之一，下列關于該模式的表述中，正確的有（）。

A.審批程序簡單，無須解決股票來源問題

B.在限制期間公司不需要支付現金對價便能夠留住人才

C.缺乏能推動企業股價上漲的激勵機制

D.激勵對象不能獲得真正意義上的股票

「正確答案』BC

r答案解析』限制性股票模式的優點是在限制期間公司不需要支付現金對價，便能留住人才，

選項B的表述正確；其缺點是缺乏一個能推動企業股價上漲的激勵機制，即在企業股價下跌的

時候，激勵對象仍能獲得股份，選項C的表述正確；審批程序簡單，無須解決股票來源問題，

激勵對象不能獲得真正意義上的股票均屬于股票增值權模式的特點，選項AD的表述不正確。

【例題?多項選擇題】（《經典題解》第289頁多選題第18題）

下列關于各種股權激勵模式適用性的表述中，錯誤的有（）。

A.股票期權模式適用于處于成熟期的企業

B.限制性股票模式適用于處于成長初期或擴張期的企業

C.股票增值權模式適用于現金流量比較充裕且比較穩定的上市公司和現金流量比較充裕的非上

市公司

D.業績股票模式適用于業績穩定型的上市公司及其集團公司、子公司

『正確答案』AB

F答案解析』股票期權模式適用于初始資本投入較少，資本增值較快，處于成長初期或擴張期

的企業，如網絡、高科技等風險較高的企業等，選項A的表述錯誤；限制性股票模式適用于處

于成熟期的企業，選項B的表述錯誤；股票增值權模式適用于現金流量比較充裕且比較穩定的

上市公司和現金流量比較充裕的非上市公司，選項C的表述正確；業績股票模式只對公司的業

績目標進行考核，不要求股價上漲，適合業績穩定型的上市公司及其集團公司、子公司，選項

D的表述正確。

【例題?計算分析題】（《經典題解》第291頁計算分析題第3題）

丙公司成立于2017年1月1日，2017年度實現的凈利潤為1000萬元，分配現金股利550萬元,

提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2018年實現的凈利潤為900萬元（不考慮

計提法定盈余公積的因素）。2019年計劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司的目標資本結

構為自有資金占60%,借入資金占40%。

要求：

（1）在保持目標資本結構的前提下，計算2019年投資方案所需的自有資金