試卷科目：注冊會計師考試財務成本管理注冊會計師考試財務成本管理(習題卷1)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注冊會計師考試財務成本管理第1部分：單項選擇題，共135題，每題只有一個正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.資本支出預算屬于()。A)專門決策預算B)財務預算C)業務預算D)總預算答案:A解析:本題考核專門決策預算的相關內容。專門決策預算是指不經常發生的、一次性的重要決策預算，資本支出預算屬于專門決策預算的一種。[單選題]2.假設一個變量增加（其他變量不變），下列關于看漲期權價值的說法中不正確的是（）。A)與股票價格同向變動B)與執行價格反向變動C)與到期期限同向變動D)與紅利反向變動答案:C解析:對于歐式期權而言，較長的時間不一定能增加期權的價值，選項C的說法不正確。[單選題]3.下列關于連續付息的債券價值的表述中，不正確的是（）。A)隨著時間向到期日靠近，折價發行的債券價值逐漸提高，最終等于債券面值B)當折現率等于票面利率時，債券價值一直等于票面價值C)隨著時間向到期日靠近，溢價發行的債券價值逐漸下降，最終等于債券面值D)隨著到期時間的縮短，折現率變動對債券價值的影響越來越大答案:D解析:隨著到期時間的縮短，折現率變動對債券價值的影響越來越小，因此選項D不正確。[單選題]4.某企業向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，該項借款的有效年利率為()。A)15.38%B)13.64%C)8.8%D)12%答案:A解析:[單選題]5.下列有關因素變化對盈虧臨界點的影響表述正確的是()。A)單價升高使盈虧臨界點上升B)單位變動成本降低使盈虧臨界點上升C)銷量降低使盈虧臨界點上升D)固定成本上升使盈虧臨界點上升答案:D解析:本題的主要考核點是盈虧臨界點的影響因素。盈虧臨界點銷售量=固定成本總額/(單價-單位變動成本)=固定成本總額/單位邊際貢獻。由上式可知，單價與盈虧臨界點呈反向變化;單位變動成本和固定成本與盈虧臨界點呈同向變化;而銷售量與盈虧臨界點沒有關系。【知識點】盈虧臨界分析[單選題]6.凱亞公司擁有在期權交易所交易的歐式看跌期權和看漲期權，兩種期權具有相同的執行價格30美元和相同的到期日，期權將于1年后到期，目前看漲期權的價格為10美元，看跌期權的價格為7美元，報價年利率為6%。為了防止出現套利機會，則凱亞公司股票的每股價格應為（）美元。A)31.30B)28.65C)33.00D)34.80答案:A解析:在套利驅動的均衡狀態下，具有相同執行價格和到期日的歐式看跌期權和看漲期權的價格和股票價格之間存在一定的依存關系，滿足：標的資產現行價格=執行價格的現值+看漲期權價格-看跌期權價格=30/（1+6%）+10-7=31.30（美元）。[單選題]7.（2011年）下列關于股利分配的說法中，錯誤的是（）。A)稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現金股利支付率政策B)客戶效應理論認為，對于高收入投資者，應采用高現金股利支付率政策C)?一鳥在手?理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策D)代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策答案:B解析:客戶效應理論認為，邊際稅率較高的投資者（即高收入投資者）偏好低股利支付率的股票，偏好少分現金股利、多留存。[單選題]8.某投資人覺得單獨投資股票風險很大，但是又看好股價的上漲趨勢，此時該投資人最適合采用的投資策略是（）。A)保護性看跌期權B)拋補性看漲期權C)多頭對敲D)空頭對敲答案:A解析:單獨投資于股票風險很大，同時增加一份看跌期權，情況就會有變化，可以降低投資的風險。股票加看跌期權組合，稱為保護性看跌期權。[單選題]9.投資者甲購入一股A公司的股票，購買價格為55元；同時購買該股票的一股看跌期權，執行價格為50元，期權價格為4元，1年后到期，如果到期日股票的價格為60元，則該投資策略的組合凈損益為（）元。A)-9B)0C)1D)11答案:C解析:組合到期日價值=60元，組合凈損益=60-55-4=1（元）。[單選題]10.下列各方法中不屬于生產決策主要方法的是（）。A)邊際貢獻分析法B)差量分析法C)凈現值分析法D)本量利分析法答案:C解析:生產決策的主要方法有：（1）差量分析法；（2）邊際貢獻分析法；（3）本量利分析法。[單選題]11.在最佳現金持有量確定的存貨模式下，企業持有的現金數量越少，則()。A)機會成本越高，交易成本越高B)機會成本越低，交易成本越高C)機會成本越低，交易成本越低D)機會成本越高，交易成本越低答案:B解析:機會成本=現金持有量/2×機會成本率，交易成本=現金需求總量/現金持有量×一次交易成本，顯然，現金持有量越小，機會成本越低，交易成本越高。[單選題]12.計算資產凈利率時，分子是()。A)營業利潤B)利潤總額C)息稅前利潤D)凈利潤答案:D解析:資產凈利率=(凈利潤÷總資產)×100%【該題針對?盈利能力分析?知識點進行考核】[單選題]13.假設ABC公司股票目前的市場價格為50元，而在1年后的價格可能是60元和40元兩種情況。再假定存在1份100股該種股票的看漲期權，期限是1年，執行價格為50元。投資者可以按10％的無風險報酬率借款。購進上述股票且按無風險報酬率10％借入資金，同時售出1份100股該股票的看漲期權。則按照復制原理，下列說法中，錯誤的是()。A)購買股票的數量為50股B)借款的金額是1818元C)期權的價值為682元D)期權的價值為844元答案:D解析:購進H股上述股票且按無風險報酬率10％借入資金，借款數額設定為Y，期權的價值為C0。若股價上升到60元時，售出1份該股票的看漲期權的清償結果：-100×(60-50)=-1000(元)，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結果：HX60-Y×(1+10％)=60H-1．1Y；若股價下降到40元時，售出1份該股票的看漲期權的清償結果為0，同時出售H股股票，償還借入的Y元資金的清償結果：H×40-Y×(1+10％)=40H-1．1Y。任何一種價格情形，其現金凈流量為零。則：60H-1．1Y-1000=0(1)40H-1．1Y-0=0(2)解得：H=50(股)，Y=1818(元)目前購進H股上述股票且按無風險報酬率10％借入資金，借款數額設定為Y，期權的價值為C0，其現金凈流量=50H-C0-Y=0，則C0=50H-Y=50×50-1818=682(元)。[單選題]14.某項目在基準情況下的凈現值為50萬元，每年稅后營業現金流入為100萬元；當每年稅后營業現金流入變為110萬元，而其他變量保持不變時，凈現值變為65萬元，則每年稅后營業現金流入的敏感系數為（）。A)3B)4C)2.5D)1答案:A解析:每年稅后營業現金流入變動百分比＝（110－100）/100×100%＝10%，凈現值的變動百分比＝（65－50）/50×100%＝30%，每年稅后營業現金流入的敏感系數＝30%/10%＝3。[單選題]15.（2011年）某企業只生產一種產品，生產分兩個步驟在兩個車間進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加工成產成品。月初兩個車間均沒有在產品。本月第一車間投產100件，有80件完工并轉入第二車間，月末第一車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為60%；第二車間完工50件，月末第二車間尚未加工完成的在產品相對于本步驟的完工程度為50%。該企業按照平行結轉分步法計算產品成本，各生產車間按約當產量法在完工產品和在產品之間分配生產費用。月末第一車間的在產品約當產量為（）件。A)12B)27C)42D)50答案:C解析:在平行結轉分步法中，計算某步驟的廣義在產品的約當產量時，其實就是相對于本步驟來講的完工產品的數量。由于后面步驟的狹義在產品耗用的是該步驟的完工產品，所以，計算該步驟的廣義在產品的約當產量時，對于后面步驟的狹義在產品的數量，不用乘以其所在步驟的完工程度。即第一車間月末在產品約當產量＝（100－80）×60%＋（80－50）＝42（件）。[單選題]16.某公司具有以下的財務比率：經營資產與營業收入之比為130%、經營負債與營業收入之比為52%，假設這些比率在未來均會維持不變。計劃下年營業凈利率為10%，股利支付率為40%，假設不存在可動用的金融資產，則該公司的銷售增長率為（）時，無需向外籌資。A)9.06%B)8.33%C)7.84%D)5.41%答案:B解析:本題的主要考核點是內含增長率的計算。設銷售增長率為g，則有：0=130%-52%-10%×［（1+g）÷g］×（1-40%），求得：g=8.33%，當增長率為8.33%時，不需要向外界籌措資金。[單選題]17.某公司的經營杠桿系數為1.8，財務杠桿系數為1.5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加()倍。A)1.2B)1.5C)0.3D)2.7答案:D解析:本題的主要考核點是總杠桿的含義。總杠桿的作用程度，可用總杠桿系數表示，它是經營杠桿系數和財務杠桿系數的乘積，其計算公式為：[單選題]18.（2017年）甲企業采用標準成本法進行成本控制，當月產品實際產量大于預算產量，導致的成本差異是（）。A)直接材料數量差異B)直接人工效率差異C)變動制造費用效率差異D)固定制造費用能量差異答案:D解析:固定制造費用能量差異＝固定制造費用預算數－固定制造費用標準成本＝預算產量下標準固定制造費用－實際產量下標準固定制造費用。因此實際產量大于預算產量時，成本差異表現為固定制造費用能量差異。[單選題]19.在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的30%的，自上述事實發生之日起一年后，每12個月內增持不超過該公司已發行股份一定比例的，可以免于提出豁免申請直接辦理股份轉讓和過戶的事項。該比例是()。A)1%B)2%C)3%D)5%答案:B解析:在一個上市公司中擁有權益的股份達到或者超過該公司已發行股份的30%的，自上述事實發生之日起一年后，每12個月內增持不超過該公司已發行的2%的股份，可以免于提出豁免申請直接辦理股份轉讓和過戶的事項。【該題針對?強制要約制度?知識點進行考核】[單選題]20.已知某企業總成本是銷售額x的函數，二者的函數關系為：y＝2000＋0.4x，則該企業的邊際貢獻率為（）。A)40%B)60%C)50%D)無法確定答案:B解析:根據題中給出的總成本與銷售額的函數關系，可以得出變動成本率為40%，根據邊際貢獻率與變動成本率之間的關系可以得出，邊際貢獻率為60%。[單選題]21.（2017年）甲公司采用存貨模式確定最佳現金持有量。在現金需求量保持不變的情況下，當有價證券轉換為現金的交易費用從每次100元下降至50元，有價證券投資報酬率從4%上漲至8%時，甲公司現金管理應采取的措施是（）。A)最佳現金持有量保持不變B)將最佳現金持有量提高50%C)將最佳現金持有量降低50%D)將最佳現金持有量提高100%答案:C解析:存貨模式下，根據最佳現金持有量計算公式，每次交易費用變為原來的1/2，有價證券報酬率變為原來的2倍，即根號里面的式子金額變為原來的1/4，開方后變為原來的1/2，即下降50%。[單選題]22.甲公司是制造業企業，生產某產品，職工每月工作20天，每天工作8小時，生產工人平均月薪5000元，車間管理人員平均月薪10000元，該產品的直接加工必要時間為每件6小時，正常工間休息和設備調整等非生產時間為每件0.5小時，正常的廢品率4%，單位產品直接人工標準成本是（）元。A)187.5B)203.13C)211.56D)423.13答案:C解析:價格標準=5000/（20×8）=31.25（元/小時）用量標準=（6+0.5）/（1-4%）=6.77（小時/件）單位產品直接人工標準成本=31.25×6.77=211.56（元）。[單選題]23.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例是（）。A)品質B)能力C)資本D)抵押答案:B解析:能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例。[單選題]24.某公司2011年銷售收入1000萬元，其中賒銷收入800萬元，資產負債表中年末應收賬款200萬元，年初應收賬款250萬元;該公司壞賬準備計提比率為10%，則該公司2011年的應收賬款周轉次數是()次/年。A)3.2B)3.56C)4D)4.44答案:A解析:平均應收賬款=(200+250)/2=225(萬元)平均應收賬款余額=225/(1-10%)=250(萬元)應收賬款周轉次數=800/250=3.2(次/年)[單選題]25.下列各項中，不屬于企業納稅管理目標的是()。A)將稅收支出最小化B)規范企業納稅行為C)有效防范納稅風險D)合理降低稅收支出答案:A解析:納稅管理的目標是規范企業納稅行為、合理降低稅收支出、有效防范納稅風險。[單選題]26.在確定直接人工正常標準成本時，標準工時不包括（）。A)設備意外故障產生的停工時間B)必要的工間休息C)每日例行設備調整時間D)不可避免的廢品所耗用的工時答案:A解析:標準工時是指在現有生產技術條件下，生產單位產品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間、必要的間歇和停工（如工間休息、設備調整準備時間）、不可避免的廢品耗用工時等。不包括設備意外故障產生的停工時間。所以選項A不正確。[單選題]27.下列各項中，使放棄現金折扣成本降低的是（）。A)付款期、折扣期不變，折扣率降低B)折扣期、折扣率不變，付款期縮短C)折扣率不變，付款期和折扣期等量延長D)折扣率、付款期不變，折扣期延長答案:A解析:由放棄現金折扣成本的公式可知，選項A的說法正確；折扣期、折扣率不變，付款期縮短，將導致放棄現金折扣成本公式的分母減少，放棄現金折扣的成本提高，選項B排除；折扣率不變，付款期和折扣期等量延長，對放棄現金折扣的成本沒有影響，選項C排除；折扣率、付款期不變，折扣期延長，享受現金折扣的優惠加大，放棄現金折扣的成本提高，選項D排除。[單選題]28.某債券面值為10000元，票面年利率為5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市場實際的年利率為5%(復利，按年計息)，則其發行時的價格將()。A)高于10000B)低于10000C)等于10000D)無法計算答案:A解析:因為債券為每半年付息一次，所以債券的實際年利率大于票面的名義年利率5%，又因為市場實際年利率為5%，則債券的實際年利率大于市場實際年利率，因此債券應溢價發行。[單選題]29.對于已經上市的債券來說，到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于()。A)風險不同引起的B)無風險利率不同引起的C)風險不同和無風險利率不同共同引起的D)票面利率不同引起的【考點】債券價值的計算。【難易程度】答案:A解析:對予已經上市的債券來說，到期日相同則可以認為未來的期限相同，其無風險利率相同，兩者的利率差額是風險不同引起的。[單選題]30.某公司2019年營業收入為100萬元，稅后凈利潤為12萬元，固定經營成本為24萬元，2020年的財務杠桿系數為1.5，所得稅稅率為25%。據此，計算得出該公司2020年的聯合杠桿系數為（）。A)1.5B)3C)2.5D)1.8答案:B解析:本題的主要考核點是聯合杠桿系數的計算。由于稅后凈利潤為12萬元，所以，稅前利潤=稅后凈利潤÷（1-所得稅稅率）=12÷（1-25%）=16（萬元）；又由于財務杠桿系數=息稅前利潤÷（息稅前利潤-利息）=息稅前利潤÷稅前利潤=息稅前利潤÷16=1.5，所以，息稅前利潤=24（萬元）。2020年的經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定經營成本）÷息稅前利潤=（24+24）÷24=2，2020年的聯合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數=2×1.5=3。[單選題]31.下列各項中，屬于?直接人工標準工時?組成內容的是（）。A)由于設備意外故障產生的停工工時B)由于更換產品產生的設備調整準備工時C)由于生產作業計劃安排不當產生的停工工時D)由于外部供電系統故障產生的停工工時答案:B解析:標準工時是指在現有生產技術條件下，生產單位產品所需的必要的時間，而不包含偶然或意外發生的時間，選項A、C、D均不正確。[單選題]32.F公司生產某產品，單價為100元，單位制造變動成本為75元，單位銷售和管理變動成本為8元，銷售量為10萬件，則邊際貢獻為()萬元。A)150B)170C)250D)300答案:B解析:邊際貢獻=10×(100-75-8)=170(萬元)。通常，如果在?邊際貢獻?前未加任何定語，則是指?產品邊際貢獻?。制造邊際貢獻=銷售收入-產品變動成本(產品)邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本。【知識點】成本、數量和利潤的關系[單選題]33.已知某普通股的β值為l.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價為10元/股，預計第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費用，假設根據資本資產定價模型和股利增長模型計算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為()。A)6%B)2%C)2.8%D)3%答案:C解析:普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10，8%，10.8%=0.8/10+9，解得：g=2.8%。[單選題]34.下列各項中屬于事業部制組織結構管理原則的是（）。A)集中經營B)分散決策C)分散經營D)創新決策答案:C解析:事業部制組織結構的管理原則是集中決策、分散經營、協調控制。[單選題]35.（2018年）在采用債券收益率風險調整模型估計普通股資本成本時，風險溢價是（）。A)目標公司普通股相對長期國債的風險溢價B)目標公司普通股相對目標公司債券的風險溢價C)目標公司普通股相對短期國債的風險溢價D)目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價答案:B解析:債券收益率風險調整模型中，?風險溢價?是目標公司普通股相對其自己發行的債券來講的。[單選題]36.下列因素對放棄現金折扣成本的影響，表述正確的是()。A)折扣百分比越大，放棄現金折扣的成本越大B)折扣百分比越小，放棄現金折扣的成本越大C)信用期越短，放棄現金折扣的成本越小D)折扣期越長，放棄現金折扣的成本越小答案:A解析:[單選題]37.股東和經營者發生沖突的根本原因在于()。A)具體行為目標不一致B)承擔的責任不同C)掌握的信息不一致D)在企業中的地位不同答案:A解析:本題的主要考核點是股東和經營者的矛盾沖突。股東的目標是使自己的財富最大化，經營者則追求報酬、閑暇和避免風險。目標動機決定行為，因此，他們的目標不同，是發生沖突的根本原因。[單選題]38.A公司以持有的B公司有價證券作為股利支付給股東，這種股利屬于()。A)現金股利B)負債股利C)股票股利D)財產股利答案:D解析:以持有的其他公司的有價證券支付的股利，屬于財產股利。[單選題]39.F企業租用一條生產線，租約規定每年支付固定租金4萬元，與此同時，生產線每運行1小時多支付運行租金10元，該企業的這項租金屬于()。A)半變動成本B)階梯式成本C)半固定成本D)延期變動成本答案:A解析:半變動成本，它通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎上隨業務量的增長而增長，又類似于變動成本。【知識點】成本按性態分類[單選題]40.某企業只生產一種產品，單價50元，單位變動成本30元，固定成本為5000元，滿負荷運轉下的正常銷售量為500件。下列說法中，不正確的是()。A)在?銷售量?以金額表示的邊際貢獻式本量利圖中，該企業的變動成本線斜率為60%B)在保本狀態下，該企業生產經營能力的利用程度為50%C)安全邊際中的邊際貢獻等于10000元D)銷量對利潤的敏感系數為2答案:C解析:變動成本=銷售額×變動成本率，在邊際貢獻式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動成本線的斜率=變動成本率=30/50×100%=60%，因此，選項A的說法正確。在保本狀態下(即盈虧臨界點下)，利潤=0，盈虧臨界點銷量=固定成本/(單價-單位變動成本)=5000/(50-30)=250(件)，盈虧臨界點的作業率=250/500×100%=50%，因此，選項B的說法正確。安全邊際中的邊際貢獻等于企業利潤，而利潤=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以選項C的說法不正確。銷量對利潤的敏感系數為經營杠桿系數，等于安全邊際率的倒數=1/50%=2。【知識點】敏感分析[單選題]41.7月1日，某投資者以100元的權利金買入一張9月末到期，執行價格為10200元的看跌期權，同時，他又以120元的權利金賣出一張9月末到期，執行價格為10000元的看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利（不考慮其他費用）是（）。A)200元B)180元C)220元D)20元答案:C解析:買入看跌期權，投資者是希望價格越低越好，所以股票價格≤10200（越小越好），賣出看跌期權，投資者期望的股票價格高于執行價格，所以X≥10000（只要≥10000就符合條件，不要求越大越好）。綜合來看，執行價格=10000（元），此時投資者獲利最大，為10200-10000-100+120=220（元）。[單選題]42.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資產總額為18000萬元，資產負債率為60%，負債平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數是（）。A)1.68B)1.76C)1.57D)1.45答案:C解析:息稅前利潤對銷售量的敏感系數即經營杠桿系數，因此計算息稅前利潤對銷量的敏感系數即計算經營杠桿系數。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元），固定經營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元），經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定經營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。[單選題]43.（2009年）某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為3小時，固定制造費用的標準成本為6元，企業生產能力為每月生產產品400件。7月份公司實際生產產品350件，發生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。根據上述數據計算，7月份公司固定制造費用效率差異為（）元。A)100B)150C)200D)300答案:A解析:固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產量標準工時）×固定制造費用標準分配率＝（1100－350×3）×6/3＝100（元）[單選題]44.下列關于成本中心的說法中，不正確的是（）。A)成本中心即使有少量收入，也不能成為主要的考核內容B)成本中心有兩種類型--標準成本中心和費用中心C)標準成本中心的考核指標，是既定產品質量和數量條件下的標準成本D)標準成本中心需要作出定價決策答案:D解析:標準成本中心不需要作出定價決策、產量決策或產品結構決策，這些決策由上級管理部門作出，或授權給銷貨單位作出。[單選題]45.下列關于關鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。A)將價值創造活動與戰略規劃目標有效聯系B)關鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結合使用C)關鍵績效指標法的應用對象是企業，不能用于企業所屬的單位（部門）和員工D)企業的關鍵績效指標一般可分為結果類和動因類兩類指標答案:C解析:關鍵績效指標法的應用對象可以是企業，也可以是企業所屬的單位（部門）和員工。[單選題]46.根據企業2020年的預算，第1～4季度期初現金余額分別為1萬元、2萬元、1.7萬元、1.5萬元，第1～4季度銷售收入分別為20萬元、30萬元、40萬元、20萬元。每個季度的收入中40%在當季度收現，還有60%在下季度收現，年初應收賬款10萬元預計在第1季度收回，預計全年的各項現金支出合計為107萬元。不考慮其他因素，則該企業2020年末的預計資產負債表中，貨幣資金年末余額為（）萬元。A)1B)1.5C)1.7D)2答案:D解析:貨幣資金年末余額=第1季度期初現金余額+本年現金收入-本年現金支出=1+（10+20+30+40+20×40%）-107=2（萬元）。[單選題]47.在邊際貢獻大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企業總風險的是()。A)增加固定成本的投資支出B)提高產品的銷售單價C)增加產品的年度銷量D)降低有息負債在債務中的比重答案:A解析:經營杠桿系數=邊際貢獻/邊際貢獻-固定成本，增加固定成本的投資支出，導致分子變小，經營杠桿系數增大，進而導致企業經營風險增大，不利于降低企業的總風險。[單選題]48.根據相對價值法的?市凈率模型?，在其他影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。A)增長率越高，內在市凈率越小B)權益凈利率越高，內在市凈率越大C)股利支付率越高，內在市凈率越大D)股權資本成本越高，內在市凈率越小答案:A解析:內在市凈率：出增長率與內在市凈率同向變動，因此，在其他影響因素不變的情況下，增長率越高，內在市凈率越大。[單選題]49.下列固定成本中不能通過管理決策行動加以改變的是（）。A)科研開發費B)固定資產折舊C)廣告費D)職工培訓費答案:B解析:不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產折舊、財產保險、管理人員工資、取暖費和照明費等。科研開發費、廣告費、職工培訓費屬于酌量性固定成本，它們可以通過管理決策行動而改變數額的固定成本。[單選題]50.若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風險調整法估計稅前債務成本時（）。A)稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率B)稅前債務成本=可比公司的債務成本+企業的信用風險補償率C)稅前債務成本=股票資本成本+企業的信用風險補償率D)稅前債務成本=無風險利率+證券市場的風險溢價率答案:A解析:如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調整法估計債務成本。稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率。[單選題]51.某公司無優先股，2018年利息總額為300萬元（其中資本化的部分為200萬元），2018年的財務杠桿系數為4，2019年的財務杠桿系數為3，2019年的利息費用與2018年相同，則該公司2018年的利息保障倍數為（）。A)0.5B)1C)1.5D)3答案:A解析:2019年的財務杠桿系數＝2018年息稅前利潤/（2018年息稅前利潤－利息費用）＝2018年息稅前利潤/（2018年息稅前利潤－利息費用）＝3，因此2018年息稅前利潤＝150（萬元），2018年的利息保障倍數＝150/300＝0.5。[單選題]52.某公司沒有優先股，去年銷售額為2000萬元，息稅前利潤為600萬元，利息保障倍數為3。變動成本率為50％，則公司的聯合杠桿系數為（）。A)2．5B)1．5C)3D)5答案:A解析:利息=息稅前利潤／利息保障倍數=600／3=200(萬元)，聯合杠桿系數=邊際貢獻/(息稅前利潤-利息)=2000×(1-50％)／(600-200)=2．5。[單選題]53.下列關于優先股的表述中，正確的是()。A)優先股的購買者主要是低稅率的機構投資者B)優先股籌資的風險比債券大C)優先股沒有期限D)同一公司的優先股股東要求的預期報酬率比債權人高答案:D解析:優先股的購買者主要是高稅率的機構投資者，所以選項A不正確;從投資者來看，優先股投資的風險比債券大，從籌資者來看，優先股籌資的風險比債券小，所以選項B不正確;多數優先股規定有明確的到期期限，到期時公司按規定價格贖回優先股，與一般的債券類似，所以選項C不正確。[單選題]54.甲公司上年凈利潤為250萬元，流通在外的普通股加權平均股數為100萬股，優先股為50萬股，優先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元，甲公司的市盈率為（）。A)12B)15C)18D)22.5答案:B解析:每股收益=(凈利潤-優先股股利)/流通在外的普通股加權平均股數=(250-50×1)/100=2（元/股），市盈率=每股市價/每股收益=30/2=15。[單選題]55.如果已知甲資產的風險大于乙資產的風險，則可以推出的結論是（）。A)甲資產的預期收益率大于乙資產的預期收益率B)甲資產的方差大于乙資產的方差C)甲資產的標準差大于乙資產的標準差D)甲資產的變異系數大于乙資產的變異系數答案:D解析:方差、標準差指標都是在資產期望值相同的前提下才可以進行比較，變異系數則無論期望值是否相同，只要風險越大則變異系數也就越大。[單選題]56.下列各項中，屬于發展性投資的是()。A)生產技術革新的投資B)更新替換舊設備的投資C)配套流動資金投資D)開發新產品的投資答案:D解析:發展性投資是指對企業未來的生產經營發展全局有重大影響的企業投資，如企業間兼并合并的投資、轉換新行業和開發新產品的投資，大幅度擴大生產規模的投資等。故答案為選項D。選項ABC屬于維持性投資。[單選題]57.某種產品由三個生產步驟組成，采用逐步結轉分步法計算產品成本。本月第一生產步驟轉入第二生產步驟的生產費用為8000元，第二生產步驟轉入第三生產步驟的生產費用為14000元。本月第三生產步驟發生的費用為5200元(不包括上一生產步驟轉入的費用)，第三生產步驟月初在產品費用為2300元，月末在產品費用為1400元，本月該種產品的產成品成本為()元。A)28100B)27200C)20100D)26800答案:C解析:本題的主要考核點是產成品成本的計算。產成品成本=2300+14000+5200-1400=20100(元)。[單選題]58.運用相對價值法評估企業價值時，市盈率模型最適合的企業類型為()。A)處于穩定狀態的企業B)連續盈利，并且β值接近于1的企業C)銷售成本率較低的服務類企業或者銷售成本率趨同的傳統行業企業D)擁有大量資產、凈資產為正值的企業答案:B解析:市盈率模型最適合連續盈利，并且β值接近于1的企業;市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業;收入乘數模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業或者銷售成本率趨同的傳統行業的企業。[單選題]59.下列各種資本結構的理論中，認為籌資決策無關緊要的是（）。A)代理理論B)無稅MM理論C)優序融資理論D)權衡理論答案:B解析:按照無稅的MM理論，企業的資本結構與企業價值無關。[單選題]60.某公司曾經計劃投資一個管道項目，并請專業設計及咨詢機構進行可行性分析，支付費用2000萬元并入賬。后來由于外部環境變化管道項目被擱置。10年后該項目重啟，且原先的可行性分析依然有效。由于管道項目將占用沿線土地，公司終止了對外租賃協議，原協議的租金為每年1000萬元。對該公司而言，在分析管道項目現金流時應該考慮的是（）。A)2000萬元和1000萬元B)2000萬元C)1000萬元D)0答案:C解析:不論公司是否重啟管道項目，2000萬元咨詢費都不再變化，因而不符合增量現金流的定義，不是相關成本。重啟管道項目導致損失了土地租金1000萬元，因此該租金屬于管道項目的機會成本。[單選題]61.甲公司2017年的可持續增長率為30%，營業凈利率為20%，年末凈經營資產周轉次數為2次，股利支付率為60%，年末凈經營資產為720萬元，則年末股東權益為（）萬元。A)500B)250C)100D)無法計算答案:A解析:假設年末凈經營資產權益乘數為W，則：30%＝20%×2×W×（1－60%）/[1－20%×2×W×（1－60%）]，解得：W＝1.44，年末股東權益＝720/1.44＝500（萬元）。[單選題]62.（2019年）電信運營商推出?手機10元保號，可免費接聽電話和接收短信，主叫國內通話每分鐘0.2元?套餐業務，若選用該套餐，則消費者每月手機費屬于（）。A)半變動成本B)固定成本C)階梯式成本D)延期變動成本答案:A解析:半變動成本是指在初始成本的基礎上隨業務量正比例增長的成本。10元視為初始成本，之后隨話務量增加成正比例增加，所以選項A是答案。[單選題]63.下列關于金融資產的說法中，不正確的是()。A)金融資產按其收益的特征分為固定收益證券、權益證券和衍生證券B)固定收益證券是能夠提供固定現金流的證券C)權益證券的收益與發行人的財務狀況相關程度高D)衍生證券是公司進行套期保值或者轉移風險的工具【考點】金融市場的特點【難易程度】答案:B解析:固定收益證券是指能夠提供固定或根據固定公式計算出來的現金流的證券。[單選題]64.甲公司稅前債務成本為12%，所得稅稅率為25%，甲公司屬于風險較高的企業，若采用經驗估計值，按照債券收益率風險調整模型確定的普通股資本成本為（）。A)9%B)15%C)12%D)14%答案:D解析:風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%。所以普通股資本成本=12%×（1-25%）+5%=14%。[單選題]65.收入低的投資者最贊成的公司股利政策是（）。A)剩余股利政策B)固定股利政策C)固定股利支付率政策D)低正常股利加額外股利政策答案:B解析:穩定的股利有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對那些對股利有著很高依賴性的股東更是如此。所以答案是選項B。[單選題]66.股東財富的增加與公司價值最大化具有相同意義的假設前提是（）。A)股東投資資本不變B)債務價值不變C)股東投資資本和債務價值不變D)股東權益賬面價值不變答案:C解析:公司價值增加等于股東權益市場價值增加與債務價值增加之和。如果債務價值不變，公司價值增加等同于股東權益市場價值增加，如果股東投資資本不變，股東權益市場增加值等同于股東財富增加。所以，在股東投資資本不變和債務價值不變，股東財富增加等同于公司價值最大化[單選題]67.若股票目前市價為15元，執行價格為17元，則下列表述不正確的是（）。A)對于以該股票為標的物的看漲期權來說，該期權處于實值狀態B)對于以該股票為標的物的看跌期權來說，該期權處于實值狀態C)對于以該股票為標的物的看漲期權的多頭來說，價值為0D)對于以該股票為標的物的看漲期權的空頭來說，價值為0答案:A解析:由于市價低于執行價格，對于以該股票為標的物的看漲期權來說，該期權會被放棄，該期權處于虛值狀態；對于以該股票為標的物的看漲期權的多頭和空頭來說期權價值均為0。[單選題]68.企業目前的營業收入為1000萬元，由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與銷售總額之間存在著穩定的百分比關系。現已知經營資產銷售百分比為60%，經營負債銷售百分比為15%，計劃下年營業凈利率5%，不進行股利分配。若可供動用的金融資產為0，則據此可以預計下年銷售增長率為（）。A)12.5%B)10%C)37.5%D)13%答案:A解析:由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內含增長率。凈經營資產占收入的比=60%-15%=45%凈經營資產周轉率=1/45%內含增長率=[5%×（1/45%）×100%]/[1-5%×（1/45%）×100%]=12.5%。[單選題]69.（2019年）甲公司股票每股市價20元，以配股價格每股16元向全體股東每10股配售10股。擁有甲公司95%股權的投資者行使了配股權。乙持有甲公司股票1000股，未行使配股權，配股除權使乙的財富（）。A)減少1950元B)增加100元C)減少2000元D)不發生變化答案:A解析:配股除權參考價=（20+16×100%×95%）/（1+1×100%×95%）=18.05（元）乙的財富的變動額=1000×18.05-1000×20=-1950（元）。[單選題]70.已知單價對利潤的敏感系數為5，本年盈利，為了確保下年度企業不虧損，單價下降的最大幅度為()。A)40%B)20%C)100%D)50%答案:B解析:單價對利潤的敏感系數=利潤變動百分比/單價變動百分比，根據?利潤=銷售收入-總成本=單價×銷量-總成本?可知，單價下降會導致利潤下降，具體而言，單價下降的百分比=利潤下降百分比/單價對利潤的敏感系數，如果利潤下降的百分比超過100%，則下年就會出現虧損，因此?為了確保企業下年度不虧損?意味著?利潤下降的最大幅度為100%?，所以單價下降的最大幅度為100%/5=20%。知識點：各參數敏感系數的計算本題考核敏感分析。因為這確保下年度企業不虧損，則說明其利潤最小為0，則其下降的最大幅度是(0-本年利潤)/本年利潤=-100%，說明為了確保下年度企業不虧損，意味著利潤下降的最大幅度為100%，這樣得出單價下降的最大幅度為100%/5=20%。我們可以掌握一下敏感系數的簡化公式，在做題的時候如果一個因素變動，不會引起其他因素變動，則可以直接使用簡化公式計算。單價敏感系數=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔP/P)=(ΔP0×Q/EBIT)/(ΔP/P)=基期銷售額/基期EBIT;單位變動成本敏感系數=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔV/V)=(-ΔV0×Q/EBIT)/(ΔV/V)=-基期變動成本額/基期EBIT;銷量敏感系數=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔQ/Q)=[ΔQ0×(P-V)/EBIT]/(ΔQ/Q)=基期邊際貢獻/基期EBIT=DOL=1/安全邊際率=DTL/DFL;固定成本敏感系數=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔF/F)=(-ΔF/EBIT)/(ΔF/F)=-基期固定成本/基期息稅前利潤。[單選題]71.下列關于成本和費用的表述中，正確的是()。A)非生產經營活動的耗費可以計入產品成本B)生產經營活動的成本都可以計入產品成本C)籌資活動和投資活動的耗費應該計入產品成本D)籌資活動和籌資活動的耗費不計入產品成本答案:D解析:非生產經營活動的耗費不能計入產品成本，所以，選項A的說法不正確;生產經營活動的成本分為正常的成本和非正常的成本，只有正常的生產經營活動成本才可能計入產品成本，非正常的經常活動成本不計入產品成本，所以，選項B的說法不正確;籌資活動和籌資活動部屬于生產經營活動，它們的耗費不能計入產品成本，而屬于籌資成本和投資成本，所以，選項C的說法不正確，選項D的說法正確。[單選題]72.存貨模式和隨機模式是確定最佳現金持有量的兩種方法。以下對這兩種方法的表述中，正確的是（）。A)兩種方法都考慮了現金的短缺成本和機會成本B)存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性C)存貨模式可以在企業現金未來需求總量和收支不可預測的情況下使用D)隨機模式確定的現金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響答案:D解析:兩種方法都考慮了現金的交易成本和機會成本，都不考慮短缺成本，選項A的說法錯誤；現金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現金持有量的方法，但是，由于其假設現金的流出量穩定不變，實際上這種情況很少出現，因此其普遍應用性較差，選項B的說法錯誤；隨機模式建立在企業的現金未來需求總量和收支不可預測的前提下，選項C的說法錯誤；在隨機模式下現金存量下限的確定要受到企業每日的最低現金需要、管理人員的風險承受傾向等因素的影響，選項D的說法正確。[單選題]73.某公司上年稅前經營利潤為800萬元，利息費用為50萬元，平均所得稅稅率為20%。年末凈經營資產為1600萬元，股東權益為600萬元。假設涉及資產負債表的數據使用年末數計算，則杠桿貢獻率為()。A)60%B)63.54%C)55.37%D)58.16%答案:A解析:稅后經營凈利潤=800×(1-20%)=640(萬元)，凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產×100%=640/1600×100%=40%;凈利潤=(800-50)×(1-20%)-=600(萬元)，權益凈利率=600/600×100%=100%，杠桿貢獻率=權益凈利率-凈經營資產凈利率=100%-40%-60%。[單選題]74.產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間分配費用問題的成本計算方法是()。A)分批法B)品種法C)平行結轉分步法D)逐步結轉分步法答案:A解析:在分批法下，由于成本計算期與產品的生命周期基本一致，因而在月末一般不需計算完工產品成本，因此，一般也不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題。[單選題]75.設某企業有固定搬運工10名，工資總額25000元；當業務量超過3000件時，就需雇傭臨時工。臨時工采用計件工資制，單件工資為每件10元，則該企業搬運工工資屬于（）。A)階梯式成本B)半變動成本C)延期變動成本D)非線性成本答案:C解析:延期變動成本的主要特點是：在某一業務量以內表現為固定成本，超過這一業務量即成為變動成本。[單選題]76.在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性的回購方式為（）。A)舉債回購B)現金回購C)固定價格要約回購D)荷蘭式拍賣回購答案:D解析:荷蘭式拍賣回購在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性。[單選題]77.電信運營商推出?手機10元保號，可免費接聽電話和接收短信，主叫國內通話每分鐘0.2元?的套餐業務，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A)固定成本B)階梯式成本C)延期變動成本D)半變動成本答案:D解析:半變動成本是指在初始成本的基礎上隨業務量正比例增長的成本。[單選題]78.已知經營杠桿系數為2，固定成本為5萬元，利息費用為2萬元，則利息保障倍數為()。A)2B)2.5C)1.5D)1答案:B解析:DOL=(S-VC)/(S-VC-F)2=(S-VC)/(S-VC-5)∴邊際貢獻=S-VC=10∴EBIT=10-5=5(萬元);利息保障倍數=5/2=2.5[單選題]79.按照我們國家的規定，下列關于上市公司公開發行優先股的相關規定中，不正確的是（）。A)應當采取固定股息率B)在有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息C)每股票面金額為1000元D)上市公司不得發行可轉換為普通股的優先股，特殊情況除外答案:C解析:按照我們國家的規定，優先股每股票面金額為100元，因此選項C不正確。[單選題]80.下列關于權益凈利率的計算公式不正確的是（）。A)（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）÷股東權益B)凈經營資產凈利率＋經營差異率C)凈經營資產凈利率＋杠桿貢獻率D)凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿答案:B解析:權益凈利率＝凈利潤/股東權益＝（稅后經營凈利潤－稅后利息費用）÷股東權益＝凈經營資產凈利率＋（凈經營資產凈利率－稅后利息率）×凈財務杠桿＝凈經營資產凈利率＋經營差異率×凈財務杠桿＝凈經營資產凈利率＋杠桿貢獻率[單選題]81.下列關于配股價格的表述中，正確的是（）。A)配股的擬配售比例越高，配股除權價也越高B)當配股價格低于配股除權價格時，配股權處于實值狀態C)當配股后的股票市價高于配股除權價格時，如果原股東放棄配股權，其財富將因公司實施配股而受損D)當配股后的股票市價低于配股除權價格時，參與配股股東的股份被?填權?答案:C解析:配股除權價格=（配股前總股數×配股前每股價格+配股價格×配股數量）／（配股前總股數+配股數量）=（配股前每股價格+配股價格×股份變動比例）／（1+股份變動比例）=（配股前每股價格-配股價格+配股價格×股份變動比例+配股價格）／（1+股份變動比例）=[配股前每股價格-配股價格+配股價格×（1+股份變動比例）]/（1+股份變動比例）=（配股前每股價格-配股價格）/（1+股份變動比例）+配股價格由上式可知，股份變動比例在分母的位置，配股的擬配售比例提高（即股份變動比例提高），分母提高導致配股除權價格降低，選項A錯誤；當配股價格低于配股前市價時，配股權處于實值狀態，選項B錯誤；當配股后的股票市價高于配股除權價格時，如果原股東放棄配股權，其財富將因公司實施配股而受損，選項C正確；當配股后的股票市價低于配股除權價格時，參與配股股東的股份被?貼權?，選項D錯誤。【提示】選項C所說股東財富受損是參與配股與不參與配股進行比較，配股后股價上漲導致的股東財富增加不論是否參與配股均有增加，不在對比考慮范圍內。[單選題]82.公司制企業相比于個人獨資企業和合伙企業，具有的特點是（）。A)有限存續B)股權流動性好C)決策簡單D)稅負較低答案:B解析:公司制企業可以永續經營、決策流程較繁瑣、因為雙重征稅而稅負較重。[單選題]83.下列因素中，與經營杠桿系數大小成反向變動的是()。A)單價B)單位變動成本C)固定成本D)利息費用答案:A解析:經營杠桿系數=邊際貢獻/(邊際貢獻一固定成本)，邊際貢獻=(單價一單位變動成本)×銷售量，可見在其他因素不變的情況下，單價越高，邊際貢獻越大，經營杠桿系數越小;單位變動成本或固定成本越大，經營杠桿系數越大。利息費用不影響經營杠桿系數。[單選題]84.收入乘數的關鍵驅動因素是()。A)增長潛力B)銷售凈利率C)權益凈利率D)股利支付率答案:B解析:收入乘數的驅動因素有銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權資本成本，但關鍵驅動因素是銷售凈利率。[單選題]85.下列關于生產決策主要方法的表述中，正確的是()A)差額利潤=相關收入之差B)邊際貢獻=銷售收入-專屬成本C)邊際貢獻=銷售收入-變動成本-固定成本D)相關方案的損益=邊際貢獻-專屬成本答案:D解析:差量分析法中，差額利潤=差額收入-差額成本，選項A錯誤;邊際貢獻分析法中，邊際貢獻=銷售收入-變動成本，如果涉及追加的專屬成本時，方案的相關損益=邊際貢獻-專屬成本，選項B、C錯誤，選項D正確。[單選題]86.下列個別資本成本的計算不需要考慮籌資費的是（）。A)留存收益資本成本B)公開發行的債券資本成本C)對外籌集的長期借款D)普通股資本成本答案:A解析:大多數的債務籌資是私下進行而不是通過公開發行，大多數權益籌資來自內部留存收益而非外部權益籌資，因此沒有發行費用。如果公開發行債務和股權，發行成本就需要給予重視，所以選項A正確。[單選題]87.在積累與消費關系的處理上，企業應貫徹積累優先的原則，合理確定提取盈余公積金和分配給投資者利潤的比例。這樣的處理體現的利潤分配基本原則是()。A)依法分配的原則B)資本保全的原則C)充分保護債權人利益的原則D)多方及長短期利益兼顧的原則答案:D解析:[單選題]88.公司已發行的優先股不得超過公司普通股股份總數的50％，且籌資金額不得超過發行前凈資產的()，已回購、轉換的優先股不納入計算。A)50％B)40％C)25％D)30％答案:A解析:已發行的優先股不得超過公司普通股股份總數的50％，且籌資金額不得超過發行前凈資產的50％，已回購、轉換的優先股不納入計算。[單選題]89.某公司股票看漲期權和看跌期權的執行價格均為55元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是44元，期權費（期權價格）為5元。在到期日該股票的價格是34元。則同時購進1股看跌期權與1股看漲期權組合的到期日凈損益為（）元。A)1B)6C)11D)－5答案:C解析:購進看跌期權到期日凈損益＝（55－34）－5＝16（元），購進看漲期權到期日凈損益＝0－5＝－5（元），則投資組合凈損益＝16－5＝11（元）。[單選題]90.通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發行股份的5%時，應當編制權益變動報告書。完成權益變動報告書的期限是()。A)該事實發生之日起3日內B)該事實發生之日起5日內C)該事實發生之日起7日內D)該事實發生之日起10日內答案:A解析:根據規定，通過證券交易所的證券交易，投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發行股份的5%時，應當在該事實發生之日起3日內編制權益變動報告書。【該題針對?大股東披露和權益變動披露?知識點進行考核】[單選題]91.企業目前信用條件是?n/30?，賒銷額為600萬元，預計將信用期延長為?n/60?，賒銷額將變為1200萬元，若信用條件改變后應收賬款占用資金增加105萬元，則該企業的邊際貢獻率為()。A)40%B)60%C)30%D)70%答案:C解析:設邊際貢獻率為x：105=(1200/360×60-600/360×30)×(1-x)，解之得：x=30%。[單選題]92.甲企業僅產銷一種產品，銷售單價為4元，單位變動成本為2.40元，固定成本為3200萬元/月，預計目標凈利潤為3000萬元，所得稅稅率為25%。則該企業的保利額為（）萬元。A)15500B)18000C)7200D)15000答案:B解析:保利額＝[固定成本＋稅后利潤/（1－企業所得稅稅率）]/（單價－單位變動成本）×單價＝[3200＋3000/（1－25%）]/（4－2.40）×4＝18000（元）[單選題]93.與基本的本量利關系圖相比，下列各項中屬于邊際貢獻式的本量利關系圖的優點的是（）。A)可以表示虧損區B)可以表示邊際貢獻的數值C)可以表示保本點D)可以表示固定成本的數值答案:B解析:邊際貢獻式的本量利關系圖的主要優點是可以表示邊際貢獻的數值。[單選題]94.甲上市公司2019年度的利潤分配方案是每10股派發現金股利12元，預計公司股利可按10%的速度穩定增長，股東要求的收益率為12%，于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（）元。A)60B)61.2C)66D)67.2答案:D解析:股票的價值=1.2×（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。于股權登記日，2019年的股利尚未支付（但是即將支付，A股規則是股權登記日的次日支付股利），因此該股利應包含在股票價值中。[單選題]95.將股票回購分為固定價格要約回購、荷蘭式拍賣回購的分類標準是()。A)按照籌資方式不同B)按照股票回購的對象不同C)按照回購價格的確定方式不同D)按照股票回購的地點不同答案:C解析:股票回購的方式按照不同的分類標準主要有以下幾種：(1)按照股票回購的地點不同，可以分為：場內公開收購、場外協議收購;(2)按照股票回購的對象不同，可以分為：資本市場上進行隨機回購、向全體股東招標回購、向個別股東協商回購;(3)按照籌資方式不同，可以分為：舉債回購、現金回購、混合回購;(4)按照回購價格的確定方式不同，可以分為：固定價格要約回購、荷蘭式拍賣回購。[單選題]96.某企業每年耗用甲材料5000千克，單位存儲成本為2元，一次訂貨成本18元。則甲種材料每次的經濟訂貨批量和與批量有關的存貨總成本分別為()。A)270千克，540元B)290千克，580元C)300千克，600元D)311千克，622元答案:C解析:[單選題]97.下列各項中，可能導致資本成本上升的因素是()。A)預期通貨膨脹上升B)市場利率下降C)證券市場的流動性強D)在貨幣供給不變的情況下貨幣需求下降答案:A解析:如果預期的通貨膨脹上升，貨幣購買力下降，投資者也會提出更高的收益率來補償預期的投資損失，導致企業資本成本上升，選項A正確;市場利率上升，公司的債務成本和普通股成本都會上升，市場利率下降，公司的資本成本也會下降，選項B錯誤;證券市場的流動性強，投資者想買進或賣出證券相對容易，變現風險小，投資者要求的風險收益率會降低，企業的籌資成本也會降低，選項C錯誤;在貨幣供給不變的情況下，如果貨幣需求降低，投資人的收益率會下降，企業的資本成本就會下降，選項D錯誤。[單選題]98.甲公司2019年凈利潤為2500萬元，2019年初流通在外普通股8000萬股，2019年6月30日增發普通股4000萬股。優先股為500萬股，優先股股息為每股1元。如果2019年普通股的每股市價為12元，甲公司的市盈率為（）。A)40B)60C)56D)50答案:B解析:流通在外的普通股加權平均股=8000+4000×6/12=10000（萬股）每股收益=（凈利潤-優先股股利）÷流通在外的普通股加權平均股數=（2500-500×1）÷10000=0.2（元/股）市盈率=每股市價÷每股收益=12÷0.2=60。[單選題]99.某企業固定成本為20萬元，全部資本均為自有資本，其中優先股占15%，則該企業()。A)只存在經營杠桿效應B)只存在財務杠桿效應C)存在經營杠桿效應和財務杠桿效應D)經營杠桿效應和財務杠桿效應可以相互抵銷答案:C解析:本題的主要考核點是經營杠桿效應和財務杠桿效應作用的原理。有固定經營成本，說明存在經營杠桿效應;有優先股，說明存在財務杠桿效應;所以，存在經營杠桿效應和財務杠桿效應。[單選題]100.若一年計息次數為m次，則報價利率、有效年利率以及計息期利率之間關系表述正確的是（）。A)有效年利率等于計息期利率與年內計息次數的乘積B)計息期利率等于有效年利率除以年內計息次數C)計息期利率除以年內計息次數等于報價利率D)計息期利率=（1+有效年利率）1／m-1答案:D解析:設報價利率為r，每年計m，有效年利率=（1+計息期利率）m-1，則計息期利率=（1+有效年利率）1／m-1。[單選題]101.某企業以?2/20，N/40?的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則企業放棄現金折扣的機會成本為()。A)24.49%B)36.73%C)18%D)36%答案:A解析:[單選題]102.（2015年）下列各項成本費用中，屬于酌量性固定成本的是（）。A)廣告費B)運輸車輛保險費C)生產部門管理人員工資D)行政部門耗用的水電費答案:A解析:酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動而改變數額的固定成本，包括科研開發費、廣告費、職工培訓費等，所以選項A是答案，選項BCD屬于約束性固定成本。[單選題]103.下列各項中，不符合承攬合同當事人權利義務表述的是()。A)承攬人可以自行留存其所承攬物品的復制品和相關的技術資料B)經定作人同意承攬人可以將其承攬的主要工作交由第三人完成C)定作人未向承攬人支付報酬或者材料費等價款的，承攬人對完成的工作成果享有留置權D)定作人可以隨時解除承攬合同，但應當賠償因此造成承攬人的損失答案:A解析:根據規定，承攬人應該按照定作人的要求保守秘密，未經定作人許可，不得留存復制品或者技術資料。【該題針對?承攬合同的相關規定?知識點進行考核】[單選題]104.下列各項中，依法不得收購A上市公司股份的是()。A)曾經負有數額較大債務，剛清償完畢不足12個月的B公司B)曾任C公司董事長的甲自然人，C公司因不可抗力而被宣告破產不滿3年C)在過去的1年內因發布虛假信息而被中國證監會處罰的D上市公司D)已持有A上市公司已發行股份12%的E投資公司答案:C解析:不得收購上市公司的情形包括：(1)收購人負有數額較大債務，到期未清償，且處于持續狀態;(2)收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為;(3)收購人最近3年有嚴重的證券市場失信行為;(4)收購人為自然人的，存在《公司法》第147條規定情形;(5)法律、行政法規規定以及中國證監會認定的不得收購上市公司的其他情形。本題選項C因為D上市公司最近3年有嚴重的證券市場失信行為而不得收購上市公司。【該題針對?上市公司收購人、收購的支付方式?知識點進行考核】[單選題]105.主要依靠股利維持生活的股東和養老基金管理人最不贊成的公司股利政策是()。A)剩余股利政策B)固定或持續增長的股利政策C)固定股利支付率政策D)低股利加額外股利政策答案:A解析:[單選題]106.甲公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，銷售成本增長8%，所有者權益不變，假定不考慮其他成本費用和所得稅的影響。可以判斷，該公司今年的權益凈利率與上年相比將會()。A)不變B)上升C)下降D)不一定答案:B解析:今年的權益凈利率=[上年銷售收入×(1+10%)-上年銷售成本×(1+8%)]÷上年所有者權益=[1.08×(上年銷售收入-上年銷售成本)+0.02上年銷售收入]÷上年所有者權益，上年的權益凈利率=(上年銷售收入-上年銷售成本)÷上年所有者權益可見，今年的權益凈利率相比上年的權益凈利率上升了。[單選題]107.某公司擬新建一車間用以生產受市場歡迎的A產品，據預測A產品投產后每年可創造150萬元的現金流量;但公司原生產的B產品會因此受到影響，使其年現金流量由原來的300萬元降低到200萬元。則與新建車間相關的現金流量為()萬元。A)30B)50C)100D)150答案:B解析:[單選題]108.價格型內部轉移價格一般適用于（）。A)內部利潤中心B)內部成本中心C)分權程度較高的企業D)分權程度較低的企業答案:A解析:價格型內部轉移價格一般適用于內部利潤中心。[單選題]109.下列各項屬于存貨變動訂貨成本的是()。A)差旅費B)商品買價C)存貨占用資金應計利息D)存貨的保險費答案:A解析:本題的考核點是存貨成本。B選項：?商品買價?屬于購置成本;C、D選項：?存貨占用資金應計利息?和?存貨的保險費?屬于儲存成本中的變動成本。[單選題]110.如果已知某未到期期權的價值為6元，內在價值為4元，則該期權的時間溢價為（）元。A)0B)9C)2D)－1答案:C解析:期權價值＝內在價值＋時間溢價，由此可知，時間溢價＝期權價值－內在價值＝6－4＝2（元）。[單選題]111.某股份有限公司擬在創業板首發并上市，則其發行后股本總額不得少于()。A)2000萬元B)3000萬元C)5000萬元D)6000萬元答案:B解析:發行后股票總額不少于3000萬元。【該題針對?創業板上市首次公開發行股票的條件?知識點進行考核】[單選題]112.關于股東財富最大化目標，下列說法不正確的是()。A)股東財富可以通過股東權益的市場價值來衡量B)股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量C)假設債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義D)假設投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義答案:C解析:假設股東投資資本和債務價值不變，企業價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。[單選題]113.如果某項目的凈現值小于0，下列說法中正確的是（）。A)項目的現值指數小于0B)項目的會計報酬率小于0C)項目的內含報酬率小于項目資本成本D)項目的動態回收期小于項目計算期答案:C解析:凈現值小于0，意味著現值指數小于1，選項A的說法錯誤；會計報酬率計算不考慮時間價值，根據凈現值大小無法判斷會計報酬率的大小，選項B的說法錯誤；動態回收期就是累計現金流量現值等于零的時間，由于凈現值小于零，所以動態回收期大于項目計算期，選項D的說法錯誤。[單選題]114.下列有關商品房買賣合同的說法，不符合法律規定的是()。A)商品房的銷售廣告和宣傳資料為要約邀請，但是出賣人就商品房開發規劃范圍內的房屋及相關設施所作的說明和允諾具體確定，并對商品房買賣合同的訂立以及房屋價格的確定有重大影響的，應當視為要約B)出賣人未取得預售許可而與買受人訂立預售合同的，該合同效力待定C)房屋套內建筑面積或者建筑面積與合同約定的面積誤差比絕對值超過3%的，買受人可以解除合同D)出賣人故意隱瞞所售房屋已經抵押的事實，買受人可以在解除合同并賠償損失的前提下，還可以要求出賣人承擔不超過已付房款一倍的懲罰性賠償金答案:B解析:出賣人未取得預售許可而與買受人訂立預售合同的，合同無效，但是在起訴前取得預售許可的，合同有效。【該題針對?商品房買賣合同?知識點進行考核】[單選題]115.下列各項質量成本中，屬于不可控質量成本的是（）。A)問題產品的返修成本B)檢測設備的折舊C)標準制定費用D)質量工作費用答案:A解析:一般來說，企業能夠控制預防成本和鑒定成本的支出，因此這兩種成本屬于可控質量成本；而無論是內部還是外部失敗成本，企業往往無法預料其發生，并且一旦產生失敗成本，其費用的多少往往不能在事前得到，因此失敗成本屬于不可控質量成本。選項A屬于外部失敗成本。選項B屬于鑒定成本，選項C、D屬于預防成本。[單選題]116.下列各項中，屬于酌量性固定成本的是()。A)固定資產折舊B)管理人員工資C)照明費D)職工培訓費答案:D解析:酌量性固定成本是可以通過管理決策行動而改變數額的固定成本。廣告費、科研開發費、職工培訓費等都屬于酌量性固定成本。選項A、B、C都是約束性固定成本。[單選題]117.下列關于財務困境成本的相關說法中，錯誤的是（）。A)發生財務困境的可能性與企業收益現金流的波動程度有關B)財務困境成本的大小取決于成本來源的相對重要性以及行業特征C)財務困境成本的現值是由發生財務困境的可能性和財務困境成本的大小決定的D)不動產密集性高的企業財務困境成本可能較高答案:D解析:不動產密集性高的企業財務困境成本可能較低，因為企業價值大多來自相對容易出售和變現的資產。[單選題]118.發行股票所普遍采用的銷售方式是()。A)自行銷售方式B)委托銷售方式C)公開間接發行D)不公開直接發行答案:B解析:本題考核的是股票的銷售方式。委托銷售方式是發行股票所普遍采用的。[單選題]119.某企業借入資本和權益資本的比例為1:1，則該企業（）。A)既有經營風險又有財務風險B)只有經營風險C)只有財務風險D)沒有風險，因為經營風險和財務風險可以相互抵消答案:A解析:經營風險是由企業的經營活動形成的，只要企業存在經營活動，就有經營風險；而財務風險是由借債形成的。[單選題]120.發放股票股利與發放現金股利相比，其優點包括（）。A)提高每股市價B)改善公司資本結構C)提高每股收益D)避免公司現金流出答案:D解析:發放股票股利，發行在外股數增加，在其他條件不變情況下，每股收益和每股市價下降，所以選項AC錯誤；通常所說資本結構是指長期負債與股東權益之間的比例關系，發放股票股利只是股東權益內部結構變化，股東權益總額不變，資本結構不變，選項B錯誤；發放股票股利，節約現金流出企業，選項D正確。[單選題]121.應用列表法編制預算，首先要做的是()。A)分別計算各項預算值，匯總列入一個預算表格B)在確定的業務量范圍內，劃分出若干個不同水平C)在確定的成本范圍內，劃分出若干個不同水平D)分別計算各業務量下的預算值，匯總列入一個預算表格答案:B解析:應用列表法編制預算，首先要在確定的業務量范圍內，劃分出若干個不同水平，然后分別計算各項預算值，匯總列入一個預算表格。[單選題]122.某公司的主營業務是生產和銷售制冷設備，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統風險時，掌握了以下資料：汽車行業上市公司的β值為1.05，行業平均資產負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續保持目前50%的資產負債率。不考慮所得稅的影響，則本項目含有負債的股東權益β值是（）。A)0.84B)0.98C)1.26D)1.31答案:A解析:汽車行業上市公司的β值為1.05，行業平均資產負債率為60%，所以，該β值屬于含有負債的股東權益β值，其不含有負債的資產的β值=股東權益β值÷權益乘數，權益乘數=1÷（1-資產負債率）=1÷（1-60%）=2.5，所以，其不含有負債的資產的β值=1.05÷2.5=0.42；汽車行業上市公司的資產的β值可以作為新項目的資產的β值，再進一步考慮新項目的財務結構，將其轉換為含有負債的股東權益β值，含有負債的股東權益β值=不含有負債的資產的β值×權益乘數=0.42×[1÷（1-50%）]=0.84。[單選題]123.（2018年）進行投資項目資本預算時，需要估計債務資本成本。下列說法中，正確的是（）。A)如果公司有上市債券，可以使用債券承諾收益作為債務資本成本B)如果公司資本結構不變，債務資本成本是現有債務的歷史成本C)即使公司通過不斷續約短債長用，債務資本成本也只是長期債務的成本D)如果公司發行?垃圾債券?，債務資本成本應是考慮違約可能后的期望收益答案:D解析:對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實的成本，所以選項A的說法不正確。作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。會計，現有債務的歷史成本對于未來決策是不相關的沉沒成本，所以選項B的說法不正確。值得注意的是，有時候公司無法發行長期債券或取得長期銀行借款，而被迫采用短期債務籌資并將其不斷續約，這種債務實際上是一種長期債務，是不能忽略的，所以選項C的說法不正確。公司發行?垃圾債券?時，債務的承諾收益率可能非常高，此時應該使用期望收益作為債務成本，所以選項D的說法正確。[單選題]124.某公司現有發行在外的普通股500萬股，每股面值2元，未分配利潤2000萬元，每股市價10元；若每10股派送2股股票股利并按面值折算，發放