十二月金股匯總以下匯總東興證券行業(yè)組12月推薦標的：表1：12月金股匯總總市值證券代碼 簡稱 行業(yè) 23PE 24PE 25PE 23EPS 24EPS 25EPS 聯(lián)系人(億元)600529山東藥玻建材176.922.018.014.81.211.481.80趙軍勝603556海興電力電新127.115.312.710.21.702.052.54洪一600919江蘇銀行銀行1233.23.93.22.71.742.092.50林瑾璐600519貴州茅臺食品飲料22222.630.326.122.858.3967.8077.44孟斯碩300811鉑科新材有色金屬109.118.612.610.02.954.365.50張?zhí)熵S601088中國神華煤炭5883.19.79.49.23.193.293.37曹奕豐資料來源：同花順iFinD、，所有公司PE基于2023年11月28日收盤價計算十二月金股推薦理由山東藥玻（600529）：競爭力提升有基礎，業(yè)績進入釋放期18.6622.561492023720231.6716.0722.67202218.4240億只一級耐水玻璃項目。按照項目建設進度，定增項目進入產(chǎn)能釋放階段，預計產(chǎn)能會在2023年得到逐步釋放。這將進一步鞏固公司中硼硅模制瓶的行業(yè)地位和規(guī)模優(yōu)勢。同時，公司智能化制造也在逐步推進，加上輕量薄壁技術的應用等均有利于公司生產(chǎn)成本的進一步下降。醫(yī)藥玻璃由于其產(chǎn)品的特殊性疊加公司的品牌力，客戶粘性強。公司在50年的經(jīng)營中積累了國內(nèi)外大量客戶，保證了公司產(chǎn)品需求和新品需求的穩(wěn)定增長。公司產(chǎn)能的釋放、技術的改進和粘性的客戶基礎保證了公司綜合競爭力的進一步提升。2023-20258.059.831.21、1.481.8023風險提示：原材料漲價情況和模制瓶市場格局變化超出預期。詳情參見：《山東藥玻（600529）：競爭力提升有基礎，業(yè)績進入釋放期》，趙軍勝，2023年10月20日海興電力（603556）：智能配用電出海領先企業(yè)，新能源業(yè)務蓄勢待發(fā)球90多個國家和地區(qū)，是國內(nèi)自主品牌智能電表產(chǎn)品最大的出口企業(yè)。能源轉型催化網(wǎng)側投資景氣度向上，智能配用電產(chǎn)品需求前景向好。能源轉型下，新能源裝機的快速增長，2021、20226674692628、4，231073416，速度滯后于電源側，原有電表及采集系統(tǒng)將難以滿足智能電網(wǎng)和用戶側的升級需要，電網(wǎng)智能化水平亟待提升。尤其是亞非拉等新興國家，原有電網(wǎng)設施較為薄弱，本地電力設備供應能力較弱，智能配用電產(chǎn)品相關需求有望迎來快速增長。22盈利預測：40.09/49.03/58.348.31/10.01/12.4025.04/20.57/23.86，EPS分別為1.70/2.05/2.54元，對應PE分別為13.20/10.95/8.84。首次覆蓋給予公司“強烈推薦”評級。風險提示：海外市場拓展不及預期；原材料價格波動；下游需求波動。詳情參見：《海興電力（603556）：智能配用電出海領先企業(yè)，新能源業(yè)務蓄勢待發(fā)》，洪一，2023年10月30日江蘇銀行（600919）：盈利增速領先，凈息差維持韌性規(guī)模高增、息差有韌性、信用成本下降支撐盈利高增，ROE逆勢提升。25.2，1.53pct。拆分來看，主要貢獻來自營收穩(wěn)定增長和信用成本下降14.212.92.275bps14.6。量價平穩(wěn)、計提壓力減小對盈利增長有較大貢獻。單季度看，Q36.4；Q320以上的Q3（1H2314.4），存量按揭利率置換的影響較小，疊加公司主動優(yōu)化資產(chǎn)負債結構。規(guī)模繼續(xù)高增，結構持續(xù)優(yōu)化。11.4、11.5、17.1，19.7，23.7239623。三季度轉債轉股完成，股本擴充有助于公司繼續(xù)保持較快的業(yè)務擴張。資產(chǎn)負債結構來看，資產(chǎn)端收益率較高的小微貸款，尤其是有政策補貼的普惠小微貸款保持了較快增長，預計對平穩(wěn)資產(chǎn)收益率水平起到一定作用。負債端，行業(yè)存款定期化趨勢下，上半年公司定活比保持了相對穩(wěn)定。從Q3單季利息支出增速來看，我們預計公司定活比仍較穩(wěn)定。資產(chǎn)質量平穩(wěn)，撥備穩(wěn)定。90.91，1.301bps。測算單季度不良0.939378.1、3.33，環(huán)比較為穩(wěn)定。投資建議：區(qū)域經(jīng)濟優(yōu)勢疊加資本補充到位，公司盈利增速有望維持行業(yè)領先。結合三季報來看，公司轉債轉股完成，資本補充到位，且區(qū)域信貸需求相對較好，規(guī)模有望保持較快增長。資產(chǎn)結構持續(xù)優(yōu)化，凈息差表現(xiàn)穩(wěn)定，資產(chǎn)質量持續(xù)優(yōu)異且撥備抵補充足，有望助推盈利增長。長期來看，江蘇銀行立足江蘇省，國資背景深厚，在省內(nèi)存貸款市場份額領先，有望充分受益區(qū)域經(jīng)濟高質量發(fā)展的紅利。2023-202523.519.912.1214.1916.66/股。202310276.89/0.572023PB，維持“強烈推薦”評級。風險提示：經(jīng)濟復蘇、實體需求恢復不及預期，擴表速度、凈息差水平、資產(chǎn)質量受沖擊。詳情參見：《江蘇銀行（600919）：盈利增速領先，凈息差維持韌性》，林瑾璐，2023年10月31日貴州茅臺（600519）：業(yè)績穩(wěn)定增長，龍頭穩(wěn)健性凸顯202373.3424.1，2023Q2255.57+21.09；系列酒實現(xiàn)營業(yè)收入50.60+21.32Q22023Q2136.1335.29442023H1“i420093.38毛利略降，費用比穩(wěn)健。2023Q290.80，同比-1.07，主要是因為系列酒速增長。2023Q23.26，較去年同期（3.72）0.46PCTS5.75，同期（5.71）下行0.04PCTS，財務費用率為-1.43，較去年同期（-1.27）下降，三項費用比穩(wěn)健。公司盈利預測及投資評級：在今年消費偏弱的經(jīng)濟環(huán)境中，公司通過發(fā)力非標產(chǎn)品、增加直營比例、賦能系列酒引領增長，2023Q2仍保持了穩(wěn)定高速增長，顯示出龍頭業(yè)績強穩(wěn)定性。我們維持判斷2023年公司實現(xiàn)15，17，EPS58.3932考慮到公司在中長期仍具352043級。風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費復蘇不及預期，高端白酒需求下行、部分改革措施不及預期等。詳情參見：《貴州茅臺（600519）：202387鉑科新材（300811）：粉芯業(yè)務延續(xù)高增長，電感業(yè)務顯現(xiàn)強擴張94.2，23H120.811.15.16pct40.652018CAGR34.232，顯示公司金屬軟磁粉芯業(yè)務具有穩(wěn)定的高增長特征。此外，公司金屬軟磁粉芯產(chǎn)品已升500kH~10MHzNPV/NPC/NPN-LN/NPANPX202095993.320251127業(yè)務強成長性將優(yōu)化公司盈利能力。芯片電感業(yè)務進入加速擴張期。2020CAGR229.3，0.38增長至23H1的3.66（業(yè)務收入由187萬元增至2131萬元，其中22年收入+145,至23H1收入已22），GPU/CPU/ASIC23H223/1000-1500萬片/2023140500050指數(shù)級增長。2021（23H1），綜合毛利率由33.9增至40.5,凈利率由16.6至期間費用率降至公司偏高的利潤率司具有強抗風險能力及擴張能力。公司在多維度構筑強競爭優(yōu)勢。作為金屬軟磁材料領域產(chǎn)業(yè)鏈一體化龍頭企業(yè)，公司具有明顯的技術優(yōu)勢及模式優(yōu)勢，并且已經(jīng)具有從發(fā)電端到負載端電能變化的全產(chǎn)品線布局。金屬磁材新材料制造行業(yè)處于高景氣成長期且行業(yè)具有高行業(yè)壁壘（上游資金、技術及量產(chǎn)壁壘，下游客戶認證壁壘），新企業(yè)在短期內(nèi)很難形成有效競爭。公司擁有強品牌影響力及高拓展性與高粘性的客戶群體且金屬粉末新材料行業(yè)獲國家重點政策性支持。盈利預測與投資評級：2023-202515.3819.4825.313.256.04；EPS5.5PE14.49、9.827.78，維持“推薦”評級。風險提示：原材料價格大幅波動，市場需求不及預期，產(chǎn)能釋放不及預期，毛利下降風險，技術創(chuàng)新風險，存貨風險，市場競爭及政策風險。詳情參見：《鉑科新材（300811）：，20238中國神華（601088）：發(fā)電業(yè)務經(jīng)營持續(xù)向好，集團資產(chǎn)助力煤炭產(chǎn)量外延增長20232001.350.2；1392.279.73.337.53.1293.9191.0/11.9，主要原因是社保繳費政30.4，6.1444.2220.3。按照合同定價機制200.2021.1。月度79.420.29.1505//22.5；818/0.2。202356.032.7413/2.49.2；558.786.2，主要原因是17.9，2.32023329.884.0，13.91.8分點；由于平均海運價格下降，航運分部毛利率同比下降6.9個百分點；由于聚烯烴產(chǎn)品銷售量及平均銷售價格下降，煤化工分部毛利率為8.1，同比下降8.7個百分點。202310010020224.19.21000我們認為，公司在售電業(yè)務加速發(fā)展，發(fā)電業(yè)務經(jīng)營情況持續(xù)向好。同時伴隨資23~25633.74/