國際反傾銷會計實務歐盟對華反傾銷概況目前，歐盟已發展為擁有27個成員國，5億人口，除美國之外的最重要的經濟勢力。中國是歐盟的僅次于美國的第二大進口國，歐盟對中國進口的商品貿易額占歐盟進口總額的13.4%，而且增長快速，自中國2001年加入WTO至2005年，雙方的貿易額已增加了94%。但是中國對歐盟的貿易額存在巨大的順差—中國對歐盟的出口貿易額比進口額高出3倍（2005年數據），且主要產品是初級產品、普通產品、農產品，技術含量、附加值和全球化程度低，主要以產品價格競爭優勢取勝，極易遭受反傾銷。根據中國駐歐盟使團商務處介紹，截至2007年10月，歐盟共向中國提起反傾銷案件101起，其中：正在調查尚未采取措施的案件中國6個，所有第三國12個；正在采取最終措施的案件中國32個，所有第三國90個；正在采取臨時措施的案件中國3個，所有第三國9個；采取最終措施進行反規避調查的案件中國1個，所有第三國2個；臨時復審的案件中國6個，所有第三國17個；日落復審的案件中國4個，所有第三國26個。在所有歐盟反傾銷的案件中，中國案件所占的比例最高，涉及產品種類最廣，金額最大。可見，反傾銷已成為歐盟在中國加入WTO后的對華貿易政策中的一個最頻繁使用的貿易保護手段。雖然，歷經對華皮鞋反傾銷案（2005年7月7日立案，涉案金額約7.3億美元，2006年7月終裁，系歐盟近年來對我發起的最大一起反傾銷案。）之后，歐盟已有9個月未對中國發起新反傾銷案子，但是由于中歐貿易不平衡的加劇，歐盟對中國的在市場準入、技術產權保護等問題上的不滿，目前中歐經貿關系已處于歷史上最緊張的時期，歐盟對華新的反傾銷案件已一觸即發（如鋼鐵）。因我省外向型經濟、塊狀經濟和民營企業發達，所以在上述所有案件中，我省的反傾銷涉案金額和案件數量都居全國之最，涉及皮鞋、紡織品、打火機、手推車、小五金、節能燈等眾多產品，給我省的企業帶來了巨大的損失。歐盟反傾銷政策法規及調查程序歐盟反傾銷政策法規歐盟的反傾銷的規定的遵循WTO規則而制定的，但又有所發展，目前執行的是歐盟理事會1995年12月22日通過的《關于抵制非歐洲共同體成員國傾銷進口的第384/96號規則》根據上述規則，當以下四方面條件同時滿足時，可以決定采取反傾銷措施：傾銷事實的存在；歐盟國內的工業受到了嚴重的損害；傾銷事實和損害之間存在因果關系；反傾銷措施的實施符合共同體的利益。其中第4版權法的規定是歐盟超越世貿組織規則的規定。符合共同體的利益包括兩方面的內容。一方面，歐盟采取反傾銷措施的成本不得高于獲得的收益，另一方面，歐盟必須平衡生產商、用戶和消費者的利益，以避免對正常貿易和競爭造成的損害。歐盟規定，反傾銷措施可以采用征收反傾銷稅的形式，也可以采用限制價格（如最低限價）的形式。其中征收反傾銷稅是最普遍的措施，一般適用期為兩年。反傾銷一般是由受損害的歐盟內生產商提出，征收反傾銷稅的對象是進口商，即提高了進口商從反傾銷國家或地區獲得商品的價格。反傾銷稅是從價稅（一般是作為加在CIF上的進口關稅），稅率一般固定，但從對華皮鞋反傾銷案起，歐盟發明了遞進式征稅這一新的方式，即在一定的時間內逐步提高反傾銷稅的稅率直至達到最終稅率，這在短期內對出口商是有利的，但是增大了今后實施反傾銷措施的機率。歐盟對傾銷的認定傾銷定義：出口國產品出口至歐盟的價格低于正常價格，就可能被視為傾銷。出口國可能是原產國，亦可能是中間國。1、出口價格的確定在正常情況下，出口價格指產品直接銷售給歐盟進口商的價格（一般是到岸價格—CIF）。但如果進出口商之間有關聯或彼此間有補償性合約等原因導致出口價格不可信，歐委會將以產品第一次轉賣給獨立買主的價格為基礎推算出口價格。歐委會在推算出口價格時會考慮如下項目：運費、保險費、處理及裝卸費用、關稅、反傾銷稅、其它進口稅以及推算出來的合理的營銷費用及利潤。歐委會在推算利潤率時不會以與出口商有關聯的進口商的真實利潤率為基礎，而以同業中獨立進口商已實現的利潤率為基礎。2、正常價格的決定一般來講，正常價格是指產品在出口國國內正常交易過程的價格。同樣，如果進出口商之間有關聯或彼此間有補償性合約時，除非有證據表明這種關聯性不影響到銷售價格，否則交易價格不能作為正常價格的基礎。如果無法取得同類產品在出口國國內的正常交易價格，或者該價格不具代表性，或者不可信，歐委會將會采取以下辦法計算：（1）出口商國內生產成本+營銷費用+利潤（即成本加成價格）；或（2）出口商銷售到第三國正常交易的價格。

如果同類產品在國內市場的銷量未超過輸往歐盟數量的5%時，其國內銷售價格不得做為正常價格的基礎，除非有證據表明雖然沒有超過5%，但其價格具代表性時，才可作為正常價格的基礎。此外，如果80%內銷是獲利的，可允許少數虧損，歐委會選擇全部內銷的加權平均價格作為正常價格的基礎；如果10%-80%內銷的獲利的，只用獲利銷售的加權平均價格作為正常價格的基礎；如果內銷獲利少于10%，則用成本加成價格銷售到第三國正常交易的價格。通常，歐委會傾向于選擇成本加成價格做為正常價格，主要是因為出口至第三國的價格也有可能是傾銷價格，而且在出口商與第三國進口商有關聯時，仍然需要計算成本加成價格。在計算成本加成價格時需要注意以下幾點：（1）如歐委會以成本加成價格做為正常價格時，應以出口商本身的財務會計紀錄為基礎，這些會計紀錄需按照出口國公認會計原則編制，并須對非經常性成本項目進行分攤。（2）為了推算正常價格中的利潤和營銷費用，原則上應以受調查廠商在正常交易過程中實際發生的數額為基礎，如無法由此推算，則應按照其它受調查廠商在國內市場銷售同類產品的正常交易過程中所發生的，且經歐委會認定的加權平均利潤及費用為基礎計算。但需要注意的是，針對市場經濟國家和非市場經濟國家，歐委會計算正常價格的基礎不一樣。對從市場經濟國家進口的產品，其正常價格是其在國內正常渠道內的銷售價格。而自非市場經濟國家進口的產品，其正常價格應以市場經濟的第三國或該第三國出售給其它國家（包含歐盟在內）的售價或推算價格、或歐盟同類產品的價格并經適當調整后（包含合理利潤）的價格。歐盟委會在選擇市場經濟第三國時，需考慮信息取得的難易程度及時效等因素。3、反傾銷稅率的確定歐盟確定反傾銷稅率的基本原則是，反傾銷稅率和傾銷邊際（正常價格-出口價格）相等。歐盟對自由進口至歐盟將引起損害的任何傾銷產品都可以適用反傾銷稅（進口關稅）。傾銷幅度用百分比表示，依下列公式計算： 正常價值–出口價格__________________________X100 在歐盟邊境的CIF出口價格，稅前針對市場經濟國家和非市場經濟國家，反傾銷稅率的征收對象和計算依據并不相同。對市場經濟國家，通常反傾銷稅率是分別出口商計算，也就是針對不同的出口商，確定不同的反傾銷稅率。但對非市場經濟國家，通常反傾銷稅率是針對行業內的全部出口商計算確定，也就是針對不同的出口商，確定相同的反傾銷稅率。當然，非市場經濟國家的單個出口商可以申請“個別認定”，即針對那些出口業務不受國家控制的企業，可以申請按照它們自己的出口價格和第三國的正常價格計算確定反傾銷稅率。（三）中國的市場經濟地位和中國企業的市場經濟待遇1、歐盟關于市場經濟國家的認定標準歐盟認定市場經濟國家需要滿足以下五個標準：（1）政府對資源分配和企業決策的影響程度，是直接還是間接的（通過公共機構），例如政府定價的運用，或在稅收、貿易和貨幣政策上的歧視。（2）政府政策引發的與私有化相關的企業行為扭曲（即從舊體制下的“轉換”）,非市場的貿易和補償體制（例如易貨貿易）。（3）透明和非歧視的公司法，保證公司的較好的內部治理（采用國際會計標準，保護持股人，公司業績的真實信息對公眾的可獲得性）。（4）完整、有效和透明的尊重產權并有助于破產操作的法律體系。（5）存在真正的獨立于國家金融部門，從法律和執行的層面起到保證和監督作用。2、中國的市場經濟國家地位2001中國加入WTO之時，協議中規定中國可用15年的時間過渡成為完全市場經濟國家，在此期間，中國可以向WTO各成員國提前申請市場經濟國家地位。2003年6月，中國申請歐盟給予市場經濟國家地位（MarketEconomyStatus），被歐盟于2004年拒絕。2007年6月，中國向歐盟遞交了新的報告，闡述了中國政府對企業的干預程度下降、民營經濟所占比重上升以及在破產法和知識產權法律方面的進展。歐盟對中國的市場經濟地位進行了重新評估，認為雖然中國在各個領域都取得重大的進展，但中方僅滿足了歐盟關于市場經濟國家五條標準中的第（2）條，并再次拒絕了給予中國市場經濟國家地位。因此，作為歐盟對中國進行貿易談判的重要籌碼，預計在最近一段時間內，中國很難取得歐盟市場經濟國家地位的認可。目前，中國被歐盟認定為是經濟轉型國家。總的來說，在反傾銷調查中，經濟轉型國家與非市場經濟國家的待遇基本相同。（三）中國企業的市場經濟待遇與非市場經濟國家不同，經濟轉型國家的市場導向型企業可以申請市場經濟待遇（MarketEconomyTreatment）。如果取得市場經濟待遇，歐盟會根據該出口商的實際出口價格和實際正常價格計算其個別的反傾銷稅率。因此，對中國企業而言，為減少反傾銷調查所可能帶來的損失，更為有效和直接的辦法是申請市場經濟待遇。申請市場經濟待遇需要滿足以下五個條件：（1）公司關于價格、成本、投入（如原材料）、技術成本、勞動力、產出、銷售、投資等方面的決策是根據反映供求關系的市場信號做出的，并且沒有嚴重的政府干預，主要投入的成本能充分反映市場價值；（2）公司具備一套清晰的、適用于任何目的、經過獨立審計的并且符合國際會計標準的基本會計記錄；（3）公司產品成本和財政狀況尤其是在資產折舊、其他沖銷、易貨貿易、和強制性債務支付方面沒有受到前非市場經濟體制的嚴重扭曲；（4）公司受到能保證公司運營法律確定性和穩定性的破產法和財產法約束；采用市場匯率進行匯率轉換。注：如果符合個別待遇條件的話，參與協作的出口商將獲得單獨的傾銷幅度，否則將適用剩余傾銷幅度，有時還會遭到罰款。（四）歐盟反傾銷法律機構1、歐盟執行委員會（簡稱歐委會）。歐盟執行委員會由歐盟各成員國任命的公務員組成。歐盟執行委員會貿易總司反傾銷處決定是否啟動反傾銷調查程序，并負責反傾銷調查程序的實施和征收反傾銷稅率的初裁。初裁之后，反傾銷處將會評估各方的法律請求并向歐盟理事會提出關于征收最終反傾銷稅的建議。在反傾銷調查程序中，歐盟執行委員會貿易總司反傾銷處的不同部門分別負責調查傾銷是否存在以及評估損害程序和共同體利益。2、歐盟理事會。是歐盟的主要決策機構。由來自歐盟各成員國政府的部長組成，主席由各成員國輪任，任期6個月。歐盟理事會具有征收反傾銷稅的最終決定權。3、歐盟顧問委員會。由各成員國的代表組成，主席由歐委會所任命。盡管只是一個咨詢機構，但它的參與可對反傾銷調查的結果帶來重要的影響。（五）歐盟反傾銷調查程序歐盟反傾銷調查必須在立案起15個月內完成，初步裁定必須在立案起9個月內作出。為了調查傾銷的存在，歐委會一般需要追溯審查立案前12個月內歐盟涉案產品的進口情況。為調查損害情況，歐委員還需審查調查期間內以及立案起一般是3年的歐盟工業發展情況。歐盟反傾銷調查程序主要包括以下幾個步驟：提出傾銷控訴、公告立案通知、問券調查、實地調查、初步裁定、最終裁定、復審。提出傾銷控訴。雖然歐委會有權自動啟動反傾銷程序，但是通常是由歐盟企業向歐委會提出傾銷控訴，該項指控可由任何自然人、法人或行業協會代表遭受傾銷損害的歐盟企業，以書面方式提出。申訴企業必須占全歐盟生產涉案產品生產量的25%，以滿足“共同體工業”條件的要求。通常，歐盟的反傾銷控訴案由歐盟各行業協會代表其會員提出。為了說服歐委會啟動反傾銷程序，申訴企業必須在控訴書中提供傾銷事實，傾銷所造成損害的初步證據以及兩者之間的關聯性。歐委員在審核控訴書中所提證據之后，決定是否正式開展反傾銷調查。2、歐委會在征詢歐盟咨詢委員會的意見后，于控訴提出后45天內決定是否開展調查。歐委會如認為控訴書證據不夠充分，將提請控訴人提供資料。如歐委會認為沒有充分證據，則可決定不進行調查。如歐委會決定展開調查，則應將其立案通告刊登于歐盟公告。一般情況，歐委會頒布的立案通告會要求所有有利害關系的當事人，包括所有涉案產品的生產商、出口商、進口商和行業協會等，在通告頒布之日起40天內以書面形式表明身份及發表意見。通常情況下，歐委會還會通知涉案出口國的有關政府機構。展開反傾銷調查的公告應包括以下內容：決定啟動調查的原因，涉案產品及國家，并應說明利害關系人提供資料的最后期限。3、問卷調查。在啟動反傾銷調查后，為進一下調查共同體產業是否受損，以及裁定反傾銷稅率，歐委會將對涉案產品的進口商、出口商、歐盟同類產品生產者發送不同的問卷，基本內容包括：（1）對外國出口商的問卷。該問卷將作為歐委會判定是否存在傾銷事實以及是否造成產業損害的依據。一般要求填答出口商至少過去三年來產品輸往歐盟的價格、數量的詳細資料，并提供調查期（一般自立案通告之日起上溯12個月）逐筆輸歐及本國國內銷售價格資料，以及調整出廠價格所需的直接銷售費用，以作為計算傾銷邊際的基礎。（2）對與出口商相關聯的進口商的問卷。要求填答購買價格、轉售價格及其所發生的成本，以獲得計算“成本加成價格”的資料。（3）對與出口商無關聯的進口商的問卷。要求填答購買價格、轉售價格及其所發生的成本，所得到的資料將用來核對第（1）項問卷的正確性，并估算“成本加成價格”的利潤率。（4）對歐盟生產商的問卷。此類問卷將作為歐盟產業是否受到損害之依據，通常要求提供過去四、五年來歐盟生產商生產數量以及銷售價格等資料。受調查者應在30天內答復問卷，如能提出正當理由的，可適當延長。4、實地調查。歐委會在接到填答的問卷后，將派員至出口國進行為期2-3天的實地調查，核實問卷填答資料。如果出口國拒絕接受實地調查，歐委會一般會根據現有資料判定較高的反傾銷稅，所以通常出口商都會予以配合。5、初步裁定。調查結束后，歐委會應在著手準備初步裁定。如調查結果并未發現傾銷及損害的事實，歐委會在征得歐盟顧問委員會同意后可終止調查程序，并刊登于歐盟公報。如歐盟顧問委員會反對終止調查程序，則歐委會應向歐盟理事會提出擬終止調查的建議，除非歐盟理事會表示反對，否則歐委會應在報告提出后一個月內終止調查程序。如調查結果顯示確有傾銷事實，且對歐盟產業造成損害，歐委會將在歐盟顧問委員會同意后開始對涉案產品征收臨時反傾銷稅。但如果出口商提出價格保證（承諾）并經歐委會同意，歐委會應終止調查程序。通常，初裁反傾銷稅所征收的有效期為6個月，但當案件復雜，歐盟理事會無法按時作出終裁時，初裁的有效期可延長3個月。6、最終裁定。歐委會在做出初裁后，將進一步分析后續的法律要求，如有必要，歐委會可能會實施進一步的調查。如歐委員進一步調查明確有傾銷及損害的事實，且有采取相關措施的必要，將做出課征最終反傾銷稅的建議，并于初裁措施界滿前一個月提交歐盟理事會，決定是否征收反傾銷稅及其稅率。歐盟理事會做出最終裁定后，調查程序即告終止。7、復審。如果形勢的變化導致正在執行的反傾銷措施可能不再適用，歐盟生產商、進口商或涉案出口商可要求歐委會進行期中復審（臨時復審），也可由歐委會自行決定啟動。臨時復審的結果可能是保持、增加或減少原來的征收稅率。此外，在反傾銷措施即將失效的前三個月內，歐盟涉案生產商可要求歐委會進行日落復審（也可同時要求臨時復審）。歐委會也可自行決定啟動。在日落復審過程中，原反傾銷措施繼續保持有效。如歐委會認為的傾銷措施的終止將帶來傾銷或損害的繼續或重返，可導致反傾銷措施再延長5年。（六）反傾銷程序的時間表歐盟頒布立案通告10天—對替代國的意見15天—回答抽樣問卷，申請市場經濟地位如不抽樣，40天歐委會選擇并通知抽樣企業37天提交填好的傾銷調查問卷以及損害問題的備忘錄聽證歐委會官員到出口商所在地核查和歐委會一般磋商立案起9個月內，歐委會作出初步裁定（宣布征收臨時性叛關稅，披露對出口商所作裁決依據事實）初裁起6個月內，歐盟理事會作出最終裁定（征收最終反傾銷稅或者結案）中國企業的應對策略目前，我國已經建立了中央政府、地方政府、行業組織、應訴企業“四位一體”反傾銷應訴機制，為反傾銷應對提供了機制上、法律上、組織上的“硬件”保障。隨著歐盟對華反傾銷形勢的日趨復雜化、技術化、政治化。我們有必要進一步研究反傾銷應對策略這一“軟件”。（一）影響歐盟對華反傾銷調查結果的十大規定1、非市場經濟地位。該規定是影響我反傾銷應對的最主要規定。歐盟目前沒有承認我完成市場經濟地位，應訴企業傾銷幅度計算中的正常價值實際上是“替代國”企業的正常價值，由于歐盟經常以美國等國家作為替代國，容易高估我企業傾銷幅度。經過我政府交涉，歐盟于1998年對反傾銷基本條例進行了修改，目前我企業可以申請單獨市場經濟地位，即如果企業符合歐盟反傾銷條例第2條7款規定的五條標準，該企業的正常價值就是其正常貿易環境下的國內銷售價格，這種計算方法才相當于歐盟其他針對市場經濟體企業的做法。2、分別裁決。如果企業不滿足歐盟反傾銷條例第2條7款規定的五條標準，沒有獲得市場經濟地位；但如果企業滿足第9條5款規定的分別裁決五條標準，則其傾銷幅度計算中的出口價格可以使用該企業自己的出口價格。這種待遇下的傾銷幅度一般略低于其他既未獲得市場經濟地位又未獲得分別裁決企業的傾銷幅度，但往往要高于獲得市場經濟地位企業的傾銷幅度。3、抽樣技術。根據歐盟反傾銷基本條例第17條的規定，如果應訴企業眾多，歐委會可以對應訴企業進行抽樣，一般抽取出口量比較大的前幾家企業。在抽樣情況下，應訴企業的稅率計算比較復雜，歐委會在實踐中的做法也存在變化。在鑄件井蓋和化纖布案中，歐委會對出口應訴企業進行了抽樣，通過桌面審查和實地核查相結合的方式對所有應訴企業的市場經濟問卷均予審查，獲得市場經濟地位的抽樣企業的加權平均稅率為獲得市場經濟地位的非抽樣企業的稅率；獲得分別裁決的抽樣企業的加權平均稅率為獲得分別裁決的非抽樣企業的稅率；其他企業為全國統一稅率。但在隨后的皮鞋案中，歐委會沒有對非抽樣企業的市場經濟問卷進行審查，在抽樣企業無一獲得市場經濟地位的情況下，認為所有企業均不符合市場經濟地位的標準。在最近的檸檬酸案中，歐委會在中國強烈交涉下，同意對所有企業的市場經濟問卷進行審查，同時對四家企業進行抽樣。4、低稅原則。根據歐盟反傾銷基本條例第7條2款和第9條4款的規定，反傾銷措施水平取決于傾銷幅度和損害幅度孰高孰低，以較低者為準。這條規定意味著即使傾銷幅度為100％，而損害幅度僅為5%的話，也以5％作為采取最終反傾銷措施的尺度；如果損害幅度為0，則不采取最終反傾銷措施。根據歐盟統計，大約有50％的案件是根據損害幅度結案。5、因果關系。根據歐盟反傾銷基本條例第3條7款，傾銷和損害之間必須具備因果關系，否則即使存在傾銷和損害，也不能采取反傾銷措施。到目前為止，季戊四醇反傾銷案是歐盟針對中國第一起以沒有因果關系而無措施結案的案件。6、歐盟利益。根據歐盟反傾銷基本條例第21條規定，即使存在損害性傾銷，但是如果采取措施不符合歐盟利益，則不采取反傾銷措施。但截至目前，僅有聚酯短纖（針對臺灣地區和馬來西亞）等為數極少的反傾銷案因不符合歐盟利益而無措施結案。7、結案方式。根據歐盟反傾銷基本條例，反傾銷案件的結案方式分為征收反傾銷稅（包括從價稅、從量稅、最低限價）、承諾等方式，不同結案方式會對出口企業生產經營和未來出口行為帶來不同的影響。歐委會在皮鞋案曾試圖以關稅配額結案，在即將立案的橘子罐頭案中，歐方還有可能提及該結案方式。8、決策機制。歐盟采取最終反傾銷措施適用的是較為獨特的“簡單反向一致”的決策方式，即如果27個成員國中，如果沒有超過14個成員國反對，則歐委會關于采取最終反傾銷措施的建議案則獲通過。在最近的節能燈復審案中，雖有11票反對，無票贊成，但因無過半數成員國反對，最終建議案可能獲得通過9、歐盟反傾銷基本條例中規定了一系列復審形式，如臨時復審（含部分臨時復審）、日落復審、反規避復審、反吸收復審等，這些復審可以改變原始調查的結果，對我企業出口帶來實質性影響。10、司法審查和WTO爭端解決機制。根據《WTO反傾銷協定》和歐盟反傾銷基本條例，出口企業如果不服歐盟反傾銷調查，可以向歐洲初審法院起訴，法院可以裁決撤銷歐盟反傾銷措施。出口國政府可以將有關反傾銷案提交至WTO爭端解決機制，以對雙方爭議點進行法律裁決。（二）審時度勢、因地制宜制定不同的應對策略歐盟反傾銷應對策略的制定的基礎是上述有關規定，從傾銷幅度到損害幅度，從因果關系到歐盟利益、從結案方式到決策機制、從原始調查到復審、從司法審查到WTO爭端解決機制，任何一個環節都決定和影響著案件的發展。因此，應對策略的制定也應當重點針對上述規定，在任何一個環節有所擊破，都能取得良好的應對效果。1、不同類型調查制定不同應對策略如上述，反傾銷調查可以分為原始調查和復審調查。原始調查的側重點是爭取無措施結案或降低反傾銷措施水平。具體而言，有如下五種可能的策略方式：所有企業申請市場經濟地位和/或分別裁決，同時進行行業無損害抗辯。部分企業申請市場經濟地位和/或分別裁決，重點進行行業無損害抗辯。或，所有企業申請市場經濟地位和/或分別裁決，不進行行業無損害抗辯。企業應訴但不申請市場經濟地位和/或分別裁決，主要進行行業無損害抗辯。企業不申請市場經濟地位和/或分別裁決應訴，也不進行行業無損害抗辯。對于日落復審，由于其結果或是終止反傾銷措施，或是繼續延長反傾銷措施，不存在改變應訴企業單獨待遇的可能性，此時好的應訴結果相當于“公共品”，在大部分歐盟對華日落復審案件中，企業存在“搭便車”心理，盼望其他企業出面應訴，待取得較好結果后坐享其成。在原始調查中取得較低稅率的個別出口企業甚至希望反傾銷措施繼續下去。因此，日落復審中宜由行業組織出面協調，組織行業內所有企業出資應訴，或者組織龍頭企業出面應訴；實在沒有企業應訴的情況下，行業組織可以向歐委會提交評論意見。對于臨時復審（包括部分臨時復審），如系個別出口企業提起，則政府和行業組織可視情幫助交涉和抗辯；對于歐委會發起的臨時復審，因為審查涉及到傾銷、損害等各個方面，類似于原始調查，可組織企業申請市場經濟地位和分別裁決，視情組織無損害抗辯；對于改變產品范圍、反傾銷措施形式等部分臨時復審，因其也具備“公共品”的性質，可參照日落復審組織應訴。對于反規避和反吸收復審，其調查重點集中在企業經營方式上，主要審查有無規避和吸收行為，宜由企業自身根據實際情況決定具體應訴方式。政府和行業組織的側重點應放在監督歐委會調查方法上，同時與歐委會保持密切溝通。2、不同類型企業制定不同應對策略應訴企業按照所有制性質可分為國有企業、集體企業、私營企業三種；按照外資參與與否分為外資企業和內資企業；按照企業規模大小可以分為大型企業和中小企業；按照生產流通的分工不同可以分為生產企業和外貿企業。（1）對于國有企業、集體企業和私營企業，根據歐盟反傾銷實踐，前兩者獲得市場經濟地位的可能性不大，因此應訴側重點應放在淡化國有和集體成分色彩上，同時積極參與無損害抗辯，或努力降低損害幅度；而私營企業重點要放在完善財務管理上，對國家和地方各種優惠補貼事項進行清理，爭取獲得市場經濟地位。（2）對于外資企業，在實踐中獲得市場經濟地位的概率較大，鼓勵外資企業爭取市場經濟地位是理所當然的選擇（利用這種優勢地位進行不公平競爭的情形除外）；同案中內資企業則要把重點放在無損害抗辯上，或爭取較低損害幅度，或爭取承諾。（3）大型企業和中小企業相比，除爭取自身單獨待遇外，還應該從全行業長遠發展出發，為無損害抗辯多做貢獻，其最終收益也最大。中小企業則可團結一致，將重點放在無損害抗辯上。外貿企業和生產企業相比，在應訴中不能獲得單獨的稅率，因此其重點應放在與生產企業的聯合應訴上；同樣，生產企業離開外貿的外銷數據也難以使歐委會對其計算單獨稅率，生產企業也應主動與外貿企業聯合。（三）調查不同階段制定不同應對策略以原始調查為例，反傾銷調查一般要經歷立案、替代國抗辯、抽樣、提交市場經濟問卷、實地核查、市場經濟地位裁決、提交傾銷問卷、初裁、初裁評論、聽證會、終裁評論、終裁、終裁后等階段。在不同階段，各應對主體的工作側重點不同。1、在立案、替代國抗辯、提交抽樣表等短短的10多天內，政府、行業組織和應訴企業應充分、高度合作，該期間重點在于，提交高質量的替代國抗辯資料，醞釀產生抽樣企業建議名單，就市場經濟問卷中有關事宜進行協調，確定是否進行無損害抗辯，與進口商取得聯系等。2、在確定抽樣名單和企業提交市場經濟問卷后，應迅速做好實地核查準備工作。該期間政府、行業組織和企業的工作側重點在于與歐委會技術官員保持密切溝通，盡量把問題解決在實地核查現場。同時在實地核查結束后到初裁前，企業代理律師和我駐外經商機構繼續與歐委會技術官員保持溝通，以合作為主。3、初裁前后，政府和行業組織應加大對歐委會調查中不公平做法的交涉和抗辯力度。實踐表明，該期間的交涉、游說、抗辯工作最容易發揮作用，該階段應與歐盟各成員國代表、進口商組織、消費者組織等保持密切聯系，促使歐委會把問題解決在萌芽階段。該階段的重點除傾銷計算外，要尋找損害幅度計算、因果關系、歐盟利益等一切有利因素進行抗辯。3、初裁后到終裁前，因為歐委會技術層面的工作基本已經完成，單純的企業應訴難以奏效。政府和行業組織在該階段應發揮越來越大的作用，除幫助企業開好聽證會外，繼續加大交涉和抗辯力度。必要時動用外交資源對歐盟總部和成員國強力交涉，如皮鞋案。4、終裁后，如歐委會調查中確存在不公平做法，政府可以考慮將案件提交到WTO爭端解決機制；鼓勵企業視情到歐洲法院起訴。也可以根據案情為企業爭取迅速復審的機會。替代國”到“替代企業”的轉變對應對策略的影響歐盟目前采取的“替代國”做法面臨著挑戰，中國駐歐盟使團商務處的技術官員在各種外交場合批評歐委會這種不公平的做法；歐洲議會一直置疑歐委會目前到“替代國”調查這種既不經濟也無效率的做法；我節能燈企業曾就“替代國”問題訴諸歐洲法院，雖終敗訴卻引起了歐盟內部對替代國做法的反思；在最近空氣壓縮機反傾銷案件中，歐委會一直沒有得到“替代國”企業的合作，導致無法初裁。綜上各種原因，歐委會內部正在借歐盟貿易救濟綠皮書反思之際，醞釀修改“替代國”做法，初步設想為：如果在針對中國的反傾銷調查中，有企業獲得市場經濟地位，則把該企業的正常價值（或這些企業的加權平均正常價值）作為其他沒有獲得市場經濟地位的中國企業的正常價值。這也是我節能燈企業在歐洲法院起訴時所持的觀點。歐委會如果采用這種做法，總體上對中國企業有利，畢竟中國企業自身的正常價值要比經常作為替代國的美國等企業的正常價值要低，更接近于其他企業的實際情況。與此同時，這種做法將單個企業的市場經濟地位從原來的“私有品”變成了“公共品”，可能會在一定程度上降低部分企業在應訴中申請市場經濟地位的積極性，對上述應對策略帶來一些影響。注冊會計師在反傾銷中的作用2002-2005年8月，我省已遭遇來自美國、歐盟、印度等18個國家提起的反傾銷、反補貼等案件116起，涉案金額28億多美元，分別占全國的1/3和1/4，反傾銷已成為我省經濟發展的一大制約。目前，又恰逢中歐經濟關系緊張，新的反傾銷一觸即發的關鍵時刻，大家都認為省財政廳、省注協組織的本批培訓恰逢其時。通過本次培訓，我省的注冊會計師與歐盟反傾銷一線的專家、官員面對面接觸、密切交流，獲得了了第一手資料，對反傾銷知識有了更加深刻的認識和掌握，可以開展以下的專業服務：提供會計咨詢服務在當今的貿易體制下，反傾銷是一種常見的貿易保護手段，由于企業對國際反傾銷法的主要內容和程序知之甚少，至于怎樣起訴，需要準備或提供哪些會計資料，如何進行會計舉證和抗辯都會無所適從，注冊會計師可以利用較強的人才優勢給予指導和提供相應的咨詢服務，幫助企業解決在反傾銷應訴過程中遇到的專業性和復雜性都很強的會計問題。如因為國際會計準則與企業現行的會計制度及成本核算方法存在差異，注冊會計師可在在熟悉國際會計準則、國際通行的成本核算方法在基礎，輔導企業完成問卷，幫助企業對成本進行進行歸類和整理，以合理降低傾銷幅度。注冊會計師需要通過成本、費用還原和分攤，仔細計算替代國結構價格，劃分清楚變動成本和固定成本，滿足問卷要求，使直接消耗計算準確，同時使涉案產品合理而較少地分攤間接費用。如果企業同時生產不同品種的大批量產品和少批量產品，因涉案產品主要是大批量產品產品，如果按作業成本分攤間接費用要比傳統的按工時分攤，可以對降低產品成本起比較明顯的效果，同時也更符合歐盟的理念。而對于現行會計制度與國際準則的差異，應進行適當調理：如住房退休福利等非工資支出的員工薪酬，應根據國際準則要求，調整列入人工成本。應訴企業申請市場經濟地位時提供會計抗辯每一起反傾銷案的應對，首先就是企業的市場經濟地位的申請問題，能否獲得市場經濟地位，是長期困擾中國出口企業應對反傾銷的關鍵。在企業單獨向歐盟申請市場經濟地位的5個條件中，浙江企業，特別是民營企業，最難達標的是第（2）條標準，雖然歐盟調查機關在執行時也稍有放松，認可企業執行本國規定的會計制度。而這一方面，注冊會計師作為財務專家，參與到反傾銷案件中，會對于企業能否成功申請市場經濟具有非常重要的作用。如在歐盟對華草甘膦案中，歐盟以某公司董事會成員中有國家公務員為理由，認為公司依然受國家控制，即否認了公司的市場經濟地位。第35類紡織品案中，一應訴公司為一外商投資企業，因內部管理非常規范，按規定執行《外商投資企業會計制度》，且會計核算體系完整，歷年均經會計師事務所審計，而獲得了市場經濟地位待遇。在手動液壓搬運車案中，兩家應訴企業為民營企業，公司股東均為自然人，其中一家執行《企業會計制度》，所有會計政策的選擇都符合制度規定，審計意見為無保留，獲得了市場經濟待遇，另一家也執行《企業會計制度》，但因個別會計處理不夠規范，會計事務所出具的審計意見為保留意見，因而未獲得市場經濟待遇。可以看出，企業的市場化程度越高，與政府的關聯程度越小，財務越規范越有可能申請成功。歐盟反傾銷調查問卷分為A－I九個部分，分別為：一般信息；產品說明；運營統計材料；出口歐盟的有關產品；有關產品的內銷；成本；補貼－公平比較；要求提供的電腦信息；檢查目錄。通過對調查問卷的審查，歐委會的調查官員將決定是否給予中國企業市場經濟地位。問卷涉及的內容很多，涵蓋了企業的生產、銷售、財務、投資、計量、質檢、供應、勞資等多方面的資料，但主要還是會計專業問題，而且幾乎每個問題都需要會計資料的支持，調查問卷的問題與會計信息資料的關聯關系見下表。調查問卷序號問題內容會計信息資料A－（3－8）列出持股5%以上的股東及交易關聯方關系及其交易、往來款項明細A－4一般會計信息連續3年的審計報告或其他財務報告、內部管理會計報告C－（1－8）運營統計資料生產成本、存貨、固定資產、應付工資、銷售收入等明細D出口歐盟的有關產品出口銷售收入明細E有關產品的內銷內銷銷售收入明細F成本生產成本、存貨、銷售費用、管理費用、財務費用明細G補貼－公平比較補貼收入、出口退稅、資本公積等明細從上表可以看出，調查問卷的九部分內容里，除了B產品說明、H要求提供的電腦信息、I檢查目錄與會計信息的關聯度不高外，其余各部分都需要企業會計信息的支持。具體來講，企業在回答調查問卷的有關問題時，應圍繞歐盟有關市場經濟地位的條件，提供以下會計資料進行舉證抗辯：（1）提供和闡明企業設立、經營及管理依據的法律法規，如公司法、企業破產法等，以資本結構、關聯方關系及交易情況、會計制度的選用等，證明企業受國家控制的程度和范圍。（2）提供被調查產品或相似產品在我國國內市場的銷售詳細資料和會計記錄，國內市場定價的會計決策依據，證明產品有無受到國家控制銷售。（3）企業購買材料的定價依據，有無關聯方交易，是否符合市場定價規律。（4）被調查產品的出口銷售詳細資料和會計記錄，出口費用和銷售條件的詳細情況。（5）產品核算成本的組成和成本核算方法以及費用分配的原則，說明成本核算的方法是合理的、公允的，并符合一貫性的原則。（6）企業投資情況，包括對外投資和固定資產、無形資產投資，說明資金來源和貸款的償還情況、折舊的攤銷等，說明企業的投資反映市場供求關系，沒有國家干預。（7）提供最近幾期的審計報告，說明企業賬目規范、財務制度健全、按公允會計準則做賬，有一套明晰的基礎會計賬簿，會計報表是按照國家規定的會計準則報告的有關數據，并進行了審計。調查問卷的設計是環環相扣的，數據之間存在一定的勾稽關系，因此，企業必須認真對待，反復核查，否則出現很小的差錯都會導致會計舉證無效。 除了以上會計抗辯內容外，企業在日常會計核算中還應注意避免出現以下補貼內容：（1）企業不支付或僅支付數額很小的費用就可以享有土地使用權；（2）政府干預能源價格，從而降低企業成本；（3）地方政府以低廉的價格供應水、電和其他原材料；（4）政府減免企業的債務，并且優惠貸款；（5）政府給予企業大量的稅收優惠政策；（6）政府放棄大量應收繳的利潤，將這部分利潤無償留在企業內部；（7）政府對部分產業進行扶持性補貼，特別是在調整產業結構和國有企業戰略性重組過程中投入了大量資源； （8）政府仍然對大量的產業以各種形式注入資本；（9）在國有企業私有化進程中，政府提供了大量的優惠條件；（10）政府直接提供出口補貼，例如出口貼息。前面列舉的國內企業獲得補貼的情況，都是WTO不支持的，目前，歐盟因此對華提起反補貼調查，但是歐盟因此否決企業的市場經濟地位已是事實。所以出口企業在會計處理上應盡量地避免出現“補貼收入”等科目，而應在法律允許的范圍內進行變通處理，如在核算成本或產品定價時考慮各項補貼的影響，或按新的《企業會計準則第16號——政府補助》的要求，將政府補助項目以公允價值記入“遞延收益”，每年釋放一部分轉為利潤，可以從會計上使獲得的補貼不至于突然增加。3、規范日常財務核算、內部控制及成本管理體系。根據時間表，從歐盟公布通告開始，企業只有25天時間來完成抽樣問卷申請市場經濟待遇（其中包括獲得通告公布和收到抽樣問卷的時間，實際填寫時間少于25天），37天時來填寫大問卷，時間緊，內容多，如果平時沒有規范的會計基礎工作和有效的內控制度以及合理的成本管理方法來提供數據支持，企業根本無法按時完成問卷。所以自1998年7月1日以來，27家中國企業向歐盟提出市場經濟待遇的請求，最終獲得該待遇的只有區區4家。浙江民營出口企業眾多，普遍存在著會計基礎薄弱、會計核算主體不夠清晰、企業產權與個人產權界限不清、部分原始憑證殘缺不全、成本分配不合理等問題；在內控方面，缺乏有效的內部控制管理制度，對供應、生產、銷售各環節出現的虛假會計信息不能及時發現和糾正；不少企業甚至賬表、賬實、賬證都不符，不能按規定設置、使用會計科目和帳簿，會計政策、會計處理方法不一致等。對于上述問題，注冊會計師可以作為財務專家，在財務會計方面，在指導企業嚴格按照國家會計制度、會計準則的規定，建立健全帳簿，保證會計資料的規范化；在內控方面，指導企業按照國家內部控制規范的要求，建立健全有效的內部控制制度；在管理會計方面，指導企業按照建立令人信服的基于作業的成本計算體系（ABC），如果一時達不到，也可以指導企業在較為合理的成本動因分配的基礎上進行成本核算；指導企業建立規范的財務管理制度，選擇正確的會計政策，并體現在日常定期報告的財務信息披露中，如：關聯方、生產能力、會計政策、產品成本、費用分攤的計算方法等。4、建立反傾銷預警機制。注冊會計師可以利用其反傾銷會計預警系統和國外規避反傾銷的經驗，幫助企業建立并實施反傾銷規避會計，預防或防止反傾銷調查的發生。反傾銷規避會計是在進口國未發起反傾銷調查之前，通過會計運籌戰略，對出口產品的國際市場狀況、境外主要競爭對手的財務信息資料以及中國出口情況等重要參數變化的監測、整理和分析，定期或不定期地發布預警信息，實現反傾銷會計保護的前置化。反傾銷規避會計運籌主要包括以下若干方面：（1）指導國內企業挑選無傾銷歷史的合營者；（2）制定正確的定價戰略，并遵循出口產品的價格不能低于國內市場售價的原則；（3）適當控制出口產品進入一國市場的速度和數量，避免出口產品在進口國市場迅速增長而引發反傾銷調查。即使一旦涉訴，如果建立了預警系統，企業也可以根據平時積累的境外主要競爭對手的財務信息資料，在立案通告頒布之日起10天內選擇對中方有利的具體替代國，并通過會計舉證及時向申訴國反傾銷當局提出。DATE\@"M.d.yyyy"1.6.2020DATE\@"HH:mm"DATE\@"M.d.yyyy"1.6.2020DATE\@"HH:mm"14:34DATE\@"HH:mm:ss"14:34:51TIME\@"yy.M.d"20.1.6TIME\@"h時m分"2時34分TIME\@"h時m分s秒"2時34分51秒DATE\@"MMM.d,yy"Jan.6,20DATE\@"dMMMMyyyy"6January2020DATE\@"h:mm:ssam/pm"2:34:51PMDATE\@"HH:mm:ss"14:34:51TIME\@"yyyy年M月d日星期W"2020年1月6日星期一DATE\@"HH:mm:ss"14:34:51

投資分析第一次作業（1-2章）一、單項選擇題1.項目市場分析（C）。A.只在可行性研究中進行B.只在項目評估中進行C.在可行性研究和項目評估中都要進行D.僅在設計項目產品方案時進行2.計算項目的財務凈現值所采用的折現率為（B）。A.財務內部收益率B.基準收益率C.財務凈現值率D.資本金利潤率3.由項目產出物產生并在項目范圍內計算的經濟效益是項目的（A）。A.直接效益B.間接效益C.外部效益D.全部效益4.已知終值F求年金A應采用（C）。A.資金回收公式B.年金終值公式C.償債基金公式D.年金現值公式5.計算經濟凈現值時所采用的折現率為（C）。A.基準收益率B.利率C.社會折現率D.內部收益率二、名詞解釋投資回收期投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間。項目周期項目周期又稱項目發展周期，它是指一個項目從設想、立項、籌資、建設、投產運營直至項目結束的整個過程。項目周期大體可分為三個時期：投資前期、投資期和運營期，每個時期又分為若干個的工作階段。德爾菲法德爾菲法又稱專家調查法；它是按照規定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，并采用統計處理方法得出預測結論的一種經驗判斷預測法。在項目市場分析中，此法主要用于確定項目投資方向、新產品開發方向和需求前景預測等。現金流量現金流量是現金流入與現金流出的統稱，它是把投資項目作為一個獨立系統，反映投資項目在其壽命期(包括項目的建設期和生產期)內實際發生的流入與流出系統的現金活動及其流動數量。三、簡答題1．什么是現金流量？工業投資項目常見的現金流量有哪些？現金流量是現金流入與現金流出的統稱，它是把投資項目作為一個獨立系統，反映投資項目在其壽命期(包括項目的建設期和生產期)內實際發生的流入與流出系統的現金活動及其流動數量。它只反映投資項目的現金收支，不反映非現金收支(如折舊費、攤銷費等)，并且要明確現金收支實際發生的時間。對于各種工業項目而言，現金流入一般包括產品銷售收入、回收固定資產余值和回收流動資金；現金流出一般包括固定資產投資、流動資金投入、經營成本、銷售稅金及附加、所得稅等。2．簡述項目市場分析的意義。項目市場分析主要是指通過市場調查和市場預測，了解和掌握項目產品的供應、需求、價格等市場現狀，并預測其未來變動趨向，為判斷項目建設的必要性和合理性提供依據。項目市場分析的意義：市場分析是項目可行性研究和項目評估的重要內容；市場分析是確定項目合理經濟規模的重要依據；市場項分析是設計項目產品方案的重要依據；市場分析是選擇目工藝技術和廠址的重要依據。四、計算題1．某企業興建一工業項目，第一年投資1200萬元，第二年投資2000萬元，第三年投資1800萬元，投資均在年初發生，其中第二年和第三年的投資使用銀行貸款，年利率為12%。該項目從第三年起開始獲利并償還貸款，10年內每年年末獲凈收益1500萬元，銀行貸款分5年等額償還，問每年應償還銀行多少萬元？畫出企業的現金流量圖。附：(F/P,12%,1)=1.1200(A/P,12%,5)=0.2774解：（2）將第2、3年投資折算到3年末，貸款及利息共計：[2000*（F/P,12%,1）+1800]*(F/P,12%,1)=4524.8萬元，從第3年開始，分5年還款，每年還款額為：4524．80*（A/P,12%,5）=4524.80*0.2774=1255.18萬元。2．某投資項目各年的現金流量如下表（單位：萬元）：年份現金流量01234~101.投資支出3001200400

2.除投資以外的其他支出

5008003.收入

100015004.凈現金流量-300-1200-400500700試用財務凈現值指標判斷該項目在財務上是否可行（基準收益率為12%）。附：(P/F,12%,1)=0.8929(P/F,12%,2)=0.7972(P/F,12%,3)=0.7118(P/A,12%,7)=4.5638解：取i1=25%，（P/F,25%,1）=，（P/F,25%,2）=，(P/F,25%,3)=，(P/A,25%,7)=，PNPV（i1）=-300-1200（P/F,25%,1）-400（P/F,25%,2）+500(P/F,25%,3)+700(P/A,25%,7)(P/F,25%,3)=-300-1200*0.80-400*0.64+500*0.512+700*3.1611*0.512=32.94取i2=30%，（P/F,30%,1）=，（P/F,30%,2）=，(P/F,30%,3)=，(P/A,30%,7)=，PNPV（i2）=-300-1200（P/F,30%,1）-400（P/F,30%,2）+500(P/F,30%,3)+700(P/A,30%,7)(P/F,30%,3)=-300-1200*0.7692-400*0.5917+500*0.4552+700*2.8021*0.4552=-339.26FIRR=25%+>12%所以，項目可行。

投資分析第二次作業（3-4章）一、單項選擇題1.敏感性因素是指（A）。A．該因素稍一發生變動就會引起項目經濟效益發生較大變動B．該因素稍一發生變動就會引起項目經濟效益發生較小變動C．該因素稍一發生變動就會使項目承擔較小風險D．能夠使項目獲得較高利潤的因素2．一般來說，盈虧平衡點越低（D）。A．項目盈利機會越少，承擔的風險也越小B．項目盈利機會越多，承擔的風險也越大C．項目盈利機會越少，承擔的風險越大D．項目盈利機會越多，承擔的風險越小3.社會折現率是下列哪一項的影子價格？（D）A.基準收益率B.利率C.匯率D.資金4.由于項目使用投入物所產生的并在項目范圍內計算的經濟費用是項目的（A）。A.直接費用B.間接費用C.外部費用D.全部費用5.在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點（D）。A.只能用產銷量表示B.只能用銷售收入表示C.只能用銷售單價表示D.可以用多種指標表示二、名詞解釋1．

影子價格影子價格，又稱為最優計劃價格，是指當社會經濟處于某種最優狀態時，能夠反映社會勞動的消耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況的價格。換句話說，影子價格是人為確定的一種比現行市場價格更為合理的價格。它不用于商品交換，而是僅用于預測、計劃和項目國民經濟效益分析等目的。從定價原則看，它力圖更真實地反映產品的價值、市場供求狀況和資源稀缺程度。從定價效果看，它有助于實現資源的優化配置。2．

經濟換匯成本經濟換匯成本，是用貨物影子價格、影子工資和社會折現率計算的為生產出口產品而投入的國內資源現值(以人民幣表示)與生產出口產品的經濟外匯凈現值(通常以美元表示)之比，亦即換取1美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項目實施后在國際上的競爭力，進而判斷其產品應否出口的指標。3．

盈虧平衡點盈虧平衡點是指項目在正常生產條件下，項目生產成本等于項目銷售收入的點，它通常以產銷量、銷售收入、生產能力利用率、單位產品售價等指標表示。三、簡答題1、什么是轉移支付？在項目國民經濟效益分析中為什么要采用影子價格度量項目的費用和效益？某些直接與項目有關的現金收支(如項目得到的國家補貼、以及項目支付的各種國內稅金、國內借款利息和職工工資等)盡管在財務效益分析中要作為效益(現金流人)和費用(現金流出)，但由于這些收支發生在國內各部門之間，從國民經濟角度來看，這些收支并未造成國內實際資源的增加和減少，在項目國民經濟效益分析中它們不能作為效益和費用，而應作為內部的“轉移支付”從原效益和費用中剔除。在項目國民經濟效益分析中，采用影子價格度量項目的費用和效益，主要是為了真實地反映項目對國民經濟所作的凈貢獻，因為現行價格往往是扭曲的，不能真實地反映產品的價值、市場供求狀況和資源希缺程度，采用現行價格度量項目的費用和效益，不能真實地反映項目對國民經濟所作的凈貢獻。2、簡述在項目國民經濟效益分析中識別費用和效益的基本原則。項目國民經濟效益分析是從國民經濟的角度出發，考察項目對國民經濟的凈貢獻。識別費用和效益的基本原則是：凡項目對國民經濟所作的貢獻，即由于項目的興建和投產給國民經濟帶來的各種效益，均應計為項目的效益；反之，凡國民經濟為項目所付出的代價、即國民經濟為項目建設和生產所付出的全部代價，均應計為項目的費用。四、計算題1．

某工廠設計年產量為50萬件產品，每件售價（P）14元，單位產品變動成本（V）為10元/件，固定成本（F）60萬元。試求用產銷量（Q）、銷售收入（R）、生產能力利用率（S）、產品價格等表示的盈虧平衡點和產銷量安全度、價格安全度。解：P=14元/件，V=10元/件，Q0=50萬件，F=60萬元Q*=，R*=PQ*=14×15=210萬元，S*=，P*=，產銷量安全度=1-S*=1-30%=70%，價格安全度=1-P*/P=1-11.2/14=20%。2．已知某產品的生產成本函數和銷售收入函數分別為TC=180000+100Q+0.01Q2，TR=300Q-0.01Q2，試求其盈虧平衡產銷量和最大盈利產銷量。解：TC=TR有：180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01Q2-0.02Q2+200Q+180000=0，解得，盈虧平衡點：Q1=1000,Q2=9000。利潤M=TR-TC=-0.02Q2+200Q-180000在時,M有最大值，即M=5000，最大值為：-0.02*50002+200*5000-180000=320000。投資分析第三次作業（5-6章）一、單項選擇題1．用于房地產出租、出售、信托、互換等經營活動的投資叫做（C）。A.土地開發投資B.房屋開發投資C.房地產經營投資D.房地產中介服務投資2.某股份公司發行2億股股票，則每一股代表公司（C）的2億分之一。A.總資產B.總負債C.凈資產D.凈利潤3．如果房地產投資者的預期收益率為15%，在通貨膨脹率為8%的情況下，投資者以原價出售，實際收益率為（A）。A.7%B.8%C.15%D.23%4.某股票預期每股收益0.35元,同期市場利率為2.5%,則該股票理論價格是（D）。A.10元B.15元C.12元D.14元5．風俗習慣、名人效應等因素影響房地產投資水平，這種影響稱為（D）。A.國內形勢的影響B.國家政策的影響C.地理因素的影響D.時尚程度的影響二、名詞解釋1．國房景氣指數國房景氣指數是全國房地產開發業景氣指數的簡稱，從土地、資金、開發量、市場需求等角度顯示全國房地產業基本運行狀況，反映全國房地產業發展景氣狀況的總體指數。2．股票的基本分析基本分析法就是利用豐富的統計資料，運用多種多樣的經濟指標，采用多種分析方法從宏觀的經濟大氣候、中觀的行業興衰以及微觀的企業經營現狀和前景進行分析，對企業所發行的股票作出接近現實的客觀的評價，并盡可能預測其未來的變化，作為投資者選購的依據。3．股票票面價格是股份公司發行股票時所標明的每股股票的票面金額。它表明每股對公司總資產所占的比例以及該股票持有者在股利分配時所應占有的份額。二、簡答題1．簡述房地產投資具有保值增值功能的原因。供給有限。需求不斷增加：⑴城市經濟的發展；⑵人口的集聚；⑶生活水平的提高。2．簡述股票技術分析理論所依據的三項市場假設。技術分析的理論基礎是基于三項合理的市場假設：(1)市場行為涵蓋一切信息；(2)價格沿趨勢移動；(3)歷史會重演。三、計算題1．某房地產項目財務評估數據如下：正常年份的產量為52萬平方米，銷售收入為33652萬元，可變成本為11151萬元，銷售稅金為1578萬元，年固定成本為10894萬元。求盈虧平衡點的產銷量。解：P=33652/52=647.15元/平方米F=10894萬元t=1578/52=30.35元/平方米V=11151/52=214.44元/平方米

投資分析第三次作業（5-6章）一、單項選擇題1．用于房地產出租、出售、信托、互換等經營活動的投資叫做（C）。A.土地開發投資B.房屋開發投資C.房地產經營投資D.房地產中介服務投資2.某股份公司發行2億股股票，則每一股代表公司（C）的2億分之一。A.總資