逆全球化與金融全球化發(fā)展趨勢(shì)研究目錄TOC\o"1-2"\h\u10746一、引言 116520二、逆全球化與金融發(fā)展趨勢(shì)的矛盾 127820（一）國(guó)際投資保護(hù)主義 222667（二）高關(guān)稅和反移民 217660（三）世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定 211439三、金融全球化的未來(lái)趨勢(shì) 230448（一）金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化和金融業(yè)務(wù)的全能化 315054（二）資本流動(dòng)的全球化，即投融資行為的全球化 321310（三）各國(guó)金融活動(dòng)規(guī)則逐漸趨于統(tǒng)一 314852（四）全球金融市場(chǎng)一體化 38421參考文獻(xiàn) 4摘要：中美關(guān)系惡化以來(lái)，逆全球化和民粹注意的呼聲與日俱增；而金融本身的發(fā)展趨勢(shì)是朝向利潤(rùn)均等化，資本和經(jīng)濟(jì)資源的跨國(guó)流動(dòng)是內(nèi)在要求。這兩股潮流相互矛盾。本文對(duì)逆全球化與金融發(fā)展趨勢(shì)的矛盾及金融全球化的發(fā)展趨勢(shì)展開(kāi)分析。一、引言金融全球化既是經(jīng)濟(jì)全球化的本質(zhì)要求，也是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化以前所未有的規(guī)模和深度發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α？v觀近幾十年國(guó)際金融發(fā)展史，金融全球化已成為最重要、最重要的特征。總的來(lái)看，金融全球化有力地促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融的發(fā)展，帶來(lái)了諸多優(yōu)勢(shì)。金融全球化是自1990年代以來(lái)經(jīng)常使用的術(shù)語(yǔ)。最重要的原因之一是現(xiàn)代國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延與金融全球化背景密切相關(guān)。在金融全球化進(jìn)程中，金融危機(jī)迅速升級(jí)，影響深遠(yuǎn)。隨著其影響的擴(kuò)大和升級(jí)，國(guó)際金融動(dòng)蕩每天都在發(fā)生。金融全球化是一把雙刃劍，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，世界各國(guó)都深諳此道。二、逆全球化與金融發(fā)展趨勢(shì)的矛盾回首2016年，逆全球化顯然是最大的看點(diǎn)。從上半年脫歐公投反對(duì)者的勝利，到美國(guó)總統(tǒng)特朗普下半年在美國(guó)總統(tǒng)大選中獲勝，無(wú)不釋放出逆全球化的重要信號(hào)。2017年，英國(guó)正式啟動(dòng)脫離歐盟進(jìn)程，特朗普上任正式總統(tǒng)后，多次提出修建美墨隔離墻，并宣布退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定。決定遵循美國(guó)的新政策；半數(shù)民眾支持脫歐，其他歐洲國(guó)家內(nèi)部政黨也開(kāi)始出現(xiàn)脫歐跡象。2020年的重點(diǎn)則是逆全球化。中美關(guān)系惡化以來(lái)，雖然逆全球化和民粹注意的呼聲與日俱增，但金融本身的發(fā)展趨勢(shì)是向利潤(rùn)均等化方向發(fā)展，資本和經(jīng)濟(jì)資源的跨國(guó)流動(dòng)是內(nèi)在要求。本文認(rèn)為，上述兩種趨勢(shì)相互矛盾，原因如下。（一）國(guó)際投資保護(hù)主義在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，國(guó)際投資實(shí)現(xiàn)自給自足，去全球化深入發(fā)展。去年，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部審查或拒絕為中國(guó)公司在德國(guó)獲得的兩份許可證頒發(fā)許可證。許多投資保護(hù)主義助長(zhǎng)了去全球化的流動(dòng)，阻礙了資本、先進(jìn)技術(shù)和人力資本等生產(chǎn)要素的跨境流動(dòng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和有機(jī)增長(zhǎng)產(chǎn)生了極其負(fù)面的影響。對(duì)此，各國(guó)正在努力制定不具約束力的全球投資指導(dǎo)方針，以遏制投資保護(hù)主義的蔓延，迎接新型全球化的到來(lái)。（二）高關(guān)稅和反移民談到貿(mào)易政策，世界上充斥著保護(hù)主義。美國(guó)一直主導(dǎo)著全球經(jīng)濟(jì)，但自特朗普上臺(tái)以來(lái)，它明顯偏袒貿(mào)易保護(hù)主義，強(qiáng)調(diào)美國(guó)利益，并認(rèn)為提高貿(mào)易壁壘可能會(huì)將美國(guó)制造業(yè)帶回美國(guó)。他還堅(jiān)持退出TPP，并威脅要退出WTO。在移民政策方面，特朗普支持在墨西哥邊境筑墻，加快驅(qū)逐非法移民，絕不允許非法移民成為美國(guó)公民。這表明反移民的旗幟是清晰的。（三）世界經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定一系列政治變革，如英國(guó)脫歐，拜登大選獲勝等，引發(fā)了貿(mào)易保護(hù)主義的需求，并在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中創(chuàng)造不穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)加息政策擾亂了全球經(jīng)濟(jì)。自這場(chǎng)全球化開(kāi)始以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)四次加息，每次都伴隨著不同程度的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)于2015年底開(kāi)始加息。同時(shí)，聯(lián)邦基金利率和美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債收益率上升意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率曲線(xiàn)將更加陡峭，這必將對(duì)全球資產(chǎn)配置產(chǎn)生重大影響。中國(guó)出口貿(mào)易受到?jīng)_擊，面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。去全球化是減少世界各國(guó)相互依存和一體化的過(guò)程。中國(guó)出口貿(mào)易將經(jīng)受逆全球化的考驗(yàn)。英國(guó)脫歐給英國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的不確定性。2016年6月，英國(guó)決定退出歐盟，加劇了全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和金融動(dòng)蕩。三、金融全球化的未來(lái)趨勢(shì)金融全球化是一種全球金融逐漸成為一個(gè)整體的一個(gè)趨勢(shì)。在這個(gè)趨勢(shì)下，金融業(yè)的主體即所有國(guó)家金融貿(mào)易的需要按照統(tǒng)一的規(guī)則進(jìn)行運(yùn)行，各個(gè)國(guó)家以及貿(mào)易組織之間的金融資產(chǎn)的價(jià)格在某種意義下趨于相同，大量的資本通過(guò)該體系的運(yùn)營(yíng)得以快速涌入世界范圍內(nèi)的各個(gè)國(guó)家當(dāng)中。（一）金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化和金融業(yè)務(wù)的全能化1980年代以來(lái)，隨著金融全球化進(jìn)程的推進(jìn)，金融服務(wù)業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。一是許多國(guó)家的大型金融機(jī)構(gòu)紛紛向海外推進(jìn)，積極在海外開(kāi)設(shè)機(jī)構(gòu)和分支機(jī)構(gòu)，為自身的全球化和國(guó)際化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。二是全球范圍內(nèi)越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)正在擴(kuò)大分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)，跨國(guó)跨行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的重組正在全球掀起波瀾，向著全能化的方向推進(jìn)。（二）資本流動(dòng)的全球化，即投融資行為的全球化全球化最明顯的標(biāo)志是資本的流動(dòng)性，其規(guī)模長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)。對(duì)于投資者而言，選擇金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部服務(wù)是全球性的選擇，選擇投資工具和投資機(jī)會(huì)是最有利的，選擇最能滿(mǎn)足需求的金融產(chǎn)品也是如此。（三）各國(guó)金融活動(dòng)規(guī)則逐漸趨于統(tǒng)一1970年代，在洛拿徳邁金農(nóng)和艾德華·肖的“金融深化和金融抑制”的影響下，發(fā)達(dá)國(guó)家逐步進(jìn)行以匯率和利率管制、放松管制和放松管制為主題的金融改革，發(fā)展中國(guó)家金融發(fā)展和金融改革。金融體系的深化引發(fā)了金融自由化浪潮，各國(guó)金融活動(dòng)規(guī)則和金融政策逐步統(tǒng)一。不容忽視的是，從經(jīng)濟(jì)體制改革中衍生出來(lái)的金融體制改革是一個(gè)非常重要和敏感的問(wèn)題。因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家起點(diǎn)不同，矛盾多，過(guò)程漫長(zhǎng)、復(fù)雜、艱難。（四）全球金融市場(chǎng)一體化各國(guó)的金融交易市場(chǎng)之所以能夠超于時(shí)空國(guó)界連為一體，究其原因主要體現(xiàn)在兩方面：第一，各國(guó)對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)和各自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的分離規(guī)定有所放松，國(guó)際金融可以在本國(guó)經(jīng)營(yíng)，本國(guó)金融也可以在國(guó)際金融發(fā)展，這樣一來(lái)就使得國(guó)際和國(guó)家之間的金融機(jī)構(gòu)互通互融，打破了相互之間的界限，也促進(jìn)了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)向國(guó)際化發(fā)展的步伐。第二，現(xiàn)階段廣泛采用電腦網(wǎng)絡(luò)下的電子系統(tǒng)交易，傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)交易已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。金融市場(chǎng)上的各個(gè)領(lǐng)域利用網(wǎng)絡(luò)支持的各種形式進(jìn)行電子交易，可以瞬間實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的融通、資金劃撥等工作，經(jīng)融界的經(jīng)紀(jì)人都可以不再受傳統(tǒng)交易上的時(shí)間限制，24小時(shí)都可以從事交易，并且是任何擁有網(wǎng)絡(luò)的地區(qū)。當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)一體化的程度在不斷加深的表現(xiàn)還體現(xiàn)在世界主要的股票交易市場(chǎng)和國(guó)家間的利率水平基本實(shí)現(xiàn)同步變化的情況中。參考文獻(xiàn)[1]李鰲,沈勁文.后金融危