凱程考研輔導班，中國最強的考研輔導機構，考研就找凱程考研，學生滿意，家長放心，社會認可！凱程考研，考研機構，10年高質量輔導，值得信賴！以學員的前途為已任，為學員提供高效、專業的服務，團隊合作,為學員服務，為學員引路。上海財經大學金融碩士公司財務試卷D一、名詞解釋（15％）1．邀請白衣騎士2．交易風險3．財務協同效應4．控股公司5．信用政策二、判斷題（15％）1．分立可以被看作是一種特殊形式的剝離。()2．ESOPs是職工持股計劃。（）3．當應收帳款增加時，其機會成本和管理成本上升，而壞帳成本會降低。()4．應收賬款的信用標準通常以應收賬款收現保證率指標來表示。()5．經濟訂貨批量越大，進貨周期越長。()6．企業現金持有量過多會降低企業的報酬水平但能降低企業的財務風險。（）7．股權交易式并購指的是并購公司向目標公司發行自己的股票以換取目標公司的大部分或全部股票。8．股票股利的支付是將留存的未分配利潤和盈余公積金轉為資本金而引起資金在所有者權益各項目之間的再分配。（）9．信用期限是公司要求客戶付款的最短期限。（）10．持有現金的預防動機是指公司為了應付日常經營中的支付需要而保持貨幣資金。（）11．存貨的儲存成本是屬于經濟批量政策的相關成本，大部分儲存成本隨存貨儲存量的增減而呈正比例的變化關系。（）12．股票分割屬于股利方式，所以它產生的效果與發放股票股利近似。（）13．股票回購是指上市公司從股票市場上購回本公司的股票。（）14．股利分配主要是解決留存與分紅的比例問題。（）15．影響股票交換比率的是當前的每股盈余。（）三、簡答題（16％）1．簡析純粹控股公司和混合控股公司2．簡述公司失敗的類型四、論述題（14％）論述公司并購的動機。五、（40％）1．某企業每年需耗用材料2000噸，材料單價300元，訂購一次的成本為120元，單位儲存成本50元。求：⑴經濟批量⑵訂貨成本、儲存成本及存貨總成本⑶最佳訂貨次數⑷最佳采購周期（10分）2．公司2004年的稅后利潤總額為3000萬元，按規定提取10％的盈余公積金，2005年的投資計劃需要資金3500萬元，公司的目標資本結構保持負債資金與權益資金的比例為2/3。公司流通在外的股數為500萬股。在公司奉行剩余股利政策的情況下，請確定企業2004年向投資者分紅的金額。（10分）3．某企業利用長期債券，優先股，普通股和留用利潤來籌集長期資金1000萬元，其中債券300萬，優先股100萬，普通股550萬。留用利潤50萬。經測算，長期債券的利率為10%，籌資費率3%，所得稅率30%，優先股年股利率為12%，籌集費3萬元，普通股年股利率為14%，籌集費率5%，股利年增長率為3%，留用利潤資本成本率為15%。預計項目投產后可取得收益100萬元，問該項目是否可行？（10分）4．某企業的年度信用銷售額等于20000元。該企業目前每年的賬款催收費用為5000元，壞賬損失率為3%。而平均收現期等于30天。該企業正在考慮緩和催收賬款的行動以便將每年的催收費用下降到2800元，而此改變預期會使壞賬損失率上升至5%。平均收現期增加為45天，如果該企業的資金成本為15%，變動成本為70%，問該企業是否應緩和它的賬款催收行動？（10％）上海財經大學《公司財務Ⅱ》課程考試卷（B）答案一、名詞解釋1、邀請白衣騎士：當遭到敵意收購時，目標公司邀請一個友好公司，即所謂的“白衣騎士”(WhiteKnight)作為另一個收購者，以更高的價格來對付敵意收購，從而使自己被“白衣騎士”收購2、交易風險：交易過程中由于信息的不對稱及交易結果的不確定性所帶來的風險3、財務協同效應：是指兼并給企業財務方面帶來的種種效益，這種效益的提高不是由于生產效率的提高二取得的，而是由于稅法、會計處理慣例及證券交易等內在規定的作用而產生的一種資本性效益4、控股公司：持有另外一個或幾個公司一定比例以上的股份從而對其實行控制的公司5、信用政策：是在對本企業的經營和財務狀況做深入研究的基礎上確定的，主要包括信用標準、信用額度、信用期限和信用折扣等方面的策略二、判斷題1、√2、√3、×4、×5、√6、×7、√8、√9、×10、×11、√12、√13、×14、√15、×三、簡答題1、控股公司是指持有另外一個或幾個公司一定比例以上的股份從而對其實行控制的公司。控股公司分為純粹控股公司和混合控股公司兩種。純粹控股公司設立的唯一目的就在于掌握子公司的股份，對子公司實行控制，其本身并不直接從事生產經營活動。混合控股公司除了掌握子公司的股份，對子公司實行控制外，本身也從事生產經營活動。2、公司失敗是指公司不能正常履行資金支付責任，在資金周轉和運用方面出現了入不敷出的現象。但公司失敗并不意味著公司瓦解或解散。公司失敗的類型有:經濟失敗、商業失敗、技術性償債能力不足、破產性償債能力不足、正式破產。四、論述題企業并購是指企業的兼并與收購，并購動機大致可以分為四類：戰略驅動的并購、管理層無效驅動的并購、管理層利益驅動的并購以及股市無效驅動的并購。（1）戰略驅動的并購。這類并購的基本動機，是股東價值最大化或企業盈利能力的持續穩定上升。具體包括以下幾個方面：第一，能力轉移動機。第二，戰略重組以適應變化了的環境。第三，保證生產經營各環節順利高效進行。第四，尋求市場協同作用。第五，投資的Q理論。（2）管理層無效驅動的并購。這類并購主要由管理者能力低下或者判斷錯誤引起。具體包括以下幾個方面：一是無效率的管理者。二是實現資源從衰退行業或能力過剩行業的退出。三是自大假說。（3）管理層利益驅動的并購。當經理人員與股東利益嚴重不一致時，經理人員以股東利益為代價追求自身利益最大化的行為，便會引發此類并購。一是經營者的增長動機和安全動機。二是作為代理問題解決辦法的接管。三是自由現金流量假說。四是經理人員反接管而進行的防御性收購。（4）股市無效驅動的接管。這種情況下收購的本質，是理性的經理人員對無效率的股市的有效利用。五、計算題1、解：（1）經濟批量Q*=SQRT(2*2000*120/50)=SQRT(9600)=97.98(噸)（2）訂貨成本TCP=2000/97.98*120=2449（元）儲存成本TCC=97.98/2*50=2449.50（元）存貨總成本TC=2000*300+2449+2449.50=604898.50(元)（3）最佳訂貨次數N=2000/97.98=21（次）（4）最佳采購周期T=360/21=17（天）2、04年為分配利潤＝3000*（1－10％）＝2700（萬元）05年投資所需權益資金=3500*3/5=2100(萬元)可向投資者分紅金額＝（2700－2100）/500＝1.2（元/股）3、債券資本成本Kb=10％*（1－30％）/（1－3％）＝7.22％優先股資本成本Kd＝100*12％/（100－3）＝12.37％普通股資本成本Ks＝14％*（1+3％）/（1－5％）+3％＝18.18％留存利潤資本成本K＝15％KWACC=7.22％*30％+12.37％*10％+18.18％*55％+15％*5％＝14.152％總資本成本＝1000*14.152％＝141.52（元）﹥100元收益∴該項目不可行4、應收賬款占用資金利息增加＝20000/360*（45-30）*70％*15％＝87.5（元）催收款費用增加＝2800－5000＝－2200（元）壞帳損失增加＝20000*（5％－3％）＝－2200（元）總費用增加＝98.5-2200+400＝－1712.5（元）∴企業應緩和它的催款行動凱程教育：凱程考研成立于2005年，國內首家全日制集訓機構考研，一直從事高端全日制輔導，由李海洋教授、張鑫教授、盧營教授、王洋教授、楊武金教授、張釋然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高級考研教研隊伍組成，為學員全程高質量授課、答疑、測試、督導、報考指導、方法指導、聯系導師、復試等全方位的考研服務。凱程考研的宗旨：讓學習成為一種習慣；凱程考研的價值觀口號：凱旋歸來，前程萬里；信念：讓每個學員都有好最好的歸宿；使命：完善全新的教育模式，做中國最專業的考研輔導機構；激情：永不言棄，樂觀向上；敬業：以專業的態度做非凡的事業；服務：以學員的前途為已任，為學員提供高效、專業的服務，團隊合作，為學員服務，為學員引路。如何選擇考研輔導班：在考研準備的過程中，會遇到不少困難，尤其對于跨專業考生的專業課來說，通過報輔導班來彌補自己復習的不足，可以大大提高復習效率，節省復習時間，大家可以通過以下幾個方面來考察輔導班，或許能幫你找到適合你的輔導班。師資力量：師資力量是考察輔導班的首要因素，考生可以針對輔導名師的輔導年限、輔導經驗、歷年輔導效果、學員評價等因素進行綜合評價，詢問往屆學長然后選擇。判斷師資力量關鍵在于綜合實力，因為任何一門課程，都不是由一、兩個教師包到底的，是一批教師配合的結果。還要深入了解教師的學術背景、資料著述成就、輔導成就等。凱程考研名師云集，李海洋、張鑫教授、方浩教授、盧營教授、孫浩教授等一大批名師在凱程授課。而有的機構只是很普通的老師授課，對知識點把握和命題方向，欠缺火候。對該專業有輔導歷史：必須對該專業深刻理解，才能深入輔導學員考取該校。在考研輔導班中，從來見過如此輝煌的成績：凱程教育拿下2015五道口金融學院狀元，考取五道口15人，清華經管金融碩士10人，人大金融碩士15個，中財和貿大金融碩士合計20人，北師大教育學7人，會計碩士保錄班考取30人，翻譯碩士接近20人，中傳狀元王園璐、鄭家威都是來自凱程，法學方面，凱程在人大、北大、貿大、政法、武漢大學、公安大學等院校斬獲多個法學和法碩狀元，更多專業成績請查看凱程網站。在凱程官方網站的光榮榜，成功學員經驗談視頻特別多，都是凱程戰績的最好證明。對于如此高的成績，凱程集訓營班主任邢老師說，凱程如此優異的成績，是與我們凱程嚴格的管理，全方位的輔導是分不開的，很多學生本科都不是名校，某些學生來自二本三本甚至不知名的院校，還有很多是工作了多年才回來考的，大多數是跨專業考研，他們的難度大，競爭激烈，沒有嚴格的訓練和同學們的刻苦學習，是很難達到優異的成績。最好的辦法是直接和凱程老師詳細溝通一下就清楚了。建校歷史：機構成