第十講

網絡證券

網絡銀行7/28/20231電子商務概論經金學院網絡證券一、網絡證券概述二、網絡證券發行三、網絡證券交易四、網絡證券結算五、我國證券信息化7/28/20232電子商務概論經金學院參考資料鄧順國，唐曉東，門洪亮.2019.網上銀行與網上金融服務.北京:清華大學出版社，176-177張成虎，2019.金融電子化.北京:經濟管理出版社張海寬，2019.網上支付結算與電子商務.重慶:重慶大學出版社楊青，2019.電子金融學，上海:復旦大學出版社chinaclear/

證券登記結算有限責任公司/cn/homepage/index.jsp中國證監會/main/default.aspx深圳證券交易所/sseportal/ps/zhs/home.shtml上海證券交易所7/28/20233電子商務概論經金學院一、網絡證券概述

網絡證券的基本概念網絡證券的特點7/28/20234電子商務概論經金學院網絡證券的基本概念:定義網絡證券有狹義和廣義之分；狹義的網絡證券是指以因特網作為交易手段進行的證券交易活動。而廣義的網絡證券是指投資者利用因特網資源，獲取國內外各種證券交易的實時行情信息，檢索國際、國內各類與投資相關的經濟、金融和市場分析信息，并通過因特網進行委托，完成交易的一系列活動的總稱。與狹義的概念相比，廣義的網絡證券還包含了信息服務、咨詢理財等增值服務。7/28/20235電子商務概論經金學院網絡證券的基本概念:內容7/28/20236電子商務概論經金學院網絡證券的基本概念:特點提高證券市場效率方式因特網柜臺委托電話委托自助終端獲取行情資訊全面即時，可查詢歷史，投資者可主動獲取各類信息證券營業部場所提供電話語音簡單信息在證券營業部場所提供行情更新8秒1~2分鐘約25秒約25秒7/28/20237電子商務概論經金學院網絡證券的基本概念:特點降低交易成本

方式因特網柜臺委托電話委托自助終端費用交易費用（手續費、印花稅等）、上網費交易費用、可能產生的交通費交易費用、電話費交易費用、可能產生的交通費7/28/20238電子商務概論經金學院網絡證券的基本概念:特點突破時空限制完善專業化服務7/28/20239電子商務概論經金學院二、網絡證券發行網絡證券路演網絡證券發行7/28/202310電子商務概論經金學院網絡證券路演-概念路演（RoadShow）是指企業融資者在證券發行之前，在若干地點進行巡回推介的活動，向潛在投資者展示企業證券的價值，以加深投資者對企業的認識程度，并從中了解投資人的投資意向，發現投資需求并進行價值定位，確保證券的成功發行。7/28/202311電子商務概論經金學院網絡證券路演-概念網絡路演則是充分利用因特網的特點，使“路演”不受時間、地域的限制，充分發揮網絡互動的特點，使發行公司和上市公司的信息傳播途徑更加通暢，費用和成本更低。經過一段時間的發展，網絡路演的形式已由最初的上市公司新股推介，擴展到公司業務推介、金融產品推介、上市儀式直播、重大事件實時報道等多種形式。7/28/202312電子商務概論經金學院網絡證券路演-概念2019年3月，全球第一家正式采納網上路演的券商雷曼兄弟公司取得成功，此后許多從事承銷業務的券商開始采取網絡路演方式。2019年1月1日，中國證監會頒布了《關于新股發行公司通過互聯網進行公司推介的通知》，新股發行公司在新股發行前，必須通過因特網采用網上直播方式（至少包括圖像直播和文字直播）向投資者進行公司推介，也可輔以現場推介。網絡路演已經成為證券發行不可缺少的一個環節。7/28/202313電子商務概論經金學院網絡證券路演-模式第一種，招股公司利用自己的網站直接進行網上路演。第二種，招股公司通過主承銷商的網站進行網上路演。第三種，招股公司選擇知名的專業性路演網站進行網上路演。7/28/202314電子商務概論經金學院網絡證券路演-步驟確定路演網站：人氣指數、證監會標準發布網上路演公告展示背景材料:招股說明書和路演嘉賓介紹進行現場推介:與投資者進行在線交流整理路演內容：直播內容報證監會和上市交易所備案；繼續對路演文字或視頻進行回放，以達到更好的效果。7/28/202315電子商務概論經金學院網絡證券發行-方式在證券市場不斷發展和完善的過程中，證券的發行方式也呈現出多樣化。證券發行的核心環節是如何把招股人和投資人有效的聯系在一起，右圖表示了四種可能的證券發行方式及其發行中介的情況。圖中由招股人到投資人的四條線A、B、C、D表示四種發行方式，每條線穿過的機構表示該發行方式所需要的中介機構。

方式A和方式B為傳統的證券發行方式，以券商及其所設立的證券營業部為中介和依托，并經證券交易所進行有關的證券發行活動

方式C和方式D表示在因特網環境下可能出現的證券發行方式。

7/28/202316電子商務概論經金學院網絡證券發行-定價方式新股竟價發行：在國外指的是由多個承銷機構通過招標競爭，確定證券發行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷的證券發行方式，它是國際證券界發行證券的通行做法。新股定價發行：新股上網定價發行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統，按已確定的發行價格發售股票。

7/28/202317電子商務概論經金學院網絡證券發行-特點第一，提高了證券發行環節的規范性，降低了投資風險。第二，網絡證券發行，特別是網上直接發行，減少了中間環節，節約了發行成本。在網絡環境下，由于繞過了承銷商等中介，通過互聯網直接向廣大投資者籌資，可以節約證券發行的代理成本。第三，網絡技術的應用減少了對傳統上市地點（如證券交易所）的依賴，簡化了發行上市的手續及審核過程，提高了發行效率，使得企業可似在更短的時間內，以更少的成本完成融資活動。

7/28/202318電子商務概論經金學院二、網絡證券交易網絡證券交易的模式網絡證券交易的流程網絡證券交易平臺7/28/202319電子商務概論經金學院網絡證券交易的模式隨著網絡證券交易在世界范圍內的興起與迅速發展，逐步形成了兩種交易模式:一種是以美國為代表的網上折扣券商模式，即自由傭金制度下的美國模式。一種是以日本為代表的固定手續費制度下的網上交易模式，即固定傭金交易制度下的日本模式?，F階段，我國證券交易的傭金實行最高上限向下浮動制度。

7/28/202320電子商務概論經金學院網絡證券交易的流程開立交易賬戶配置客戶端軟件網上委托交易辦理股東賬戶卡網上預約開戶(可選)撤銷指定交易/轉托管辦理銀證轉賬在券商營業部開戶下載委托軟件軟件安裝運行網上交易登錄券商交易網站已辦理股東賬戶卡已在其它券商處開戶否是是否辦理網上交易開戶手續領取密鑰網上交易方式瀏覽器專用軟件7/28/202321電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺總體流程客戶端應用系統券商服務系統證券交易所交易系統7/28/202322電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-總體流程7/28/202323電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-客戶端系統

系統功能行情查詢交易委托買入證券賣出證券撤單成交查詢證券余額及交易歷史查詢資金查詢修改密碼7/28/202324電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-客戶端系統系統功能-行情查詢：該功能可以顯示個股的實時行情、大盤指數、各類公告及報告信息，可以用文本或圖表格式在用戶端顯示。瀏覽器查詢方式，除了使用靈活、不需要安裝外，在查詢效率、圖表展示能力方面都比客戶端軟件方式弱?？蛻舳塑浖鳛橐粋€獨立的應用程序運行在用戶端，可以充分利用本地計算機的各項處理能力，同時通過數據本地緩存方式，大大提高了處理能力及效果。7/28/202325電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-客戶端系統系統功能-交易委托：主要實現投資者的委托指令傳送及賬戶、交易查詢等處理，具體包括：買入證券賣出證券撤單成交查詢證券余額及交易歷史查詢資金查詢修改密碼7/28/202326電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-客戶端系統安全性能從客戶端應用來看，安全問題涉及如何保證投資者的委托是真實、可靠的，且能夠準確無誤地到達券商的網絡交易服務器?？蛻魬孟到y與網絡交易服務器端的連接一般要采用安全通信協議，還要采用密碼、安全證書等手段來保證委托的可信、可靠。同時，券商服務器動態地發布最新的安全威脅和相應的系統安全漏洞補丁，進一步提高投資者交易安全的防護能力。7/28/202327電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-客戶端系統安全性能在應用實現方面，瀏覽器交易方式是建立在標準的應用安全模式上，可用性、可靠性較好；但由于系統的公開、公用性，一旦其自身的安全漏洞被發現和利用，就會帶來極大的安全威脅。因此，對相應的操作系統、瀏覽器系統要經常進行升級檢查，及時安裝相關的安全補丁程序。7/28/202328電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統概述：券商作為中介機構，其網絡系統一端連接投資者，接收投資者的委托，另一端連接交易所，對投資者的交易進行申報。券商自身的組織體系及營業機構分布也形成了一個內部網絡。這些因素綜合在一起，形成了較為復雜的券商服務網絡系統。從網絡證券交易流程來看，主要涉及券商網絡交易系統、營業部交易系統、行情發布系統、信息服務系統等，它們分別由券商網絡系統中的服務器來實現

7/28/202329電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統網上交易系統：是券商向投資者提供的一種因特網委托通道。券商通過設立交易委托網站，用一個統一的入口獲取來自因特網的交易委托，然后通過券商的內部網把委托轉發至投資者交易賬戶所在的營業部，由營業部的系統向證券交易所系統申報成交。同時，網絡交易系統也按同樣的處理流程響應投資者的委托查詢、資金及賬戶管理等請求。這一處理流程是與券商的多營業部、投資者賬戶分散管理的模式相適應的。7/28/202330電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統網上交易系統：網上交易網站連接的是一個開放網絡，安全管理與控制尤其重要。在技術上，一般使用SSL協議、CA證書及交易密碼、通訊密碼等多種組合方式，來實現身份識別及交易安全控制。網上服務系統在響應投資者的服務請求時，要查詢客戶信息數據庫，以進行認證和授權，并通過日志來記錄所有的交易請求和服務請求。

7/28/202331電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統營業部交易系統：營業部交易系統收到網站交易系統轉發的網上委托后，經過真實性、合法性的檢查和確認，把投資者的委托傳送到交易所的撮合系統進行市場交易。同時，交易系統還要根據委托內容，凍結投資者賣出的股票數量或買入股票的相應資金額度。(如果投資者的資金賬戶是“銀證通”賬戶，營業部的交易系統還要通過專用網絡向銀行系統發出凍結該賬戶相應資金的請求。)7/28/202332電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統營業部交易系統：營業部的交易系統還要實時接收證券交易所的交易回報，及時更新投資者的股票賬戶和資金賬戶，響應投資者的交易查詢、賬戶查詢及新的委托請求等。

7/28/202333電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統行情發布系統：行情發布系統是一個單向的、用戶可定制的行情傳輸系統。在網絡證券模式下，券商通過設置一個集中式服務器，從證券交易所接收各類行情數據，然后再通過因特網實時向投資者發布。投資者可以通過因特網定制并動態獲取各類行情數據。7/28/202334電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統行情發布系統：行情發布系統不僅要實時接收和傳輸即時數據，還要連續記錄各類行情數據。在服務器中形成各時段的歷史數據(如分時數據、日數據、月數據等)，以滿足投資者進行各類走勢分析與預測處理的數據要求。行情發布方式與客戶端的具體應用有關。如果客戶使用純IE界面，則信息發布時采用http協議和相關數據格式。若客戶采用專用的客戶端軟件，服務器端則按照約定的協議和格式傳輸數據。7/28/202335電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-券商系統信息服務系統：是券商進行經紀服務、業務創新的一個新平臺，是一個雙向、互動的系統。券商通過因特網與廣大投資者建立聯系，進而向投資者發布證券交易市場走勢分析和提供投資策略及建議，輔助投資者降低投資風險，提高投資收入。另一方面，通過這一信息服務平臺，可以有效的進行客戶資源管理，了解和分析客戶的投資偏好，為投資者提供一對一的、個性化投資咨詢服務。信息服務系統是券商在網絡證券模式下，擴大客戶、提高自身競爭力的重要平臺，也是券商開展專業化、特色化服務的工具和手段。

7/28/202336電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-交易所系統交易所：我國證券法規定，上市公司的證券必須采取集中交易方式，在國家指定的證券交易所進行交易，禁止投資者私下之間相互交易，也不允許證券公司為客戶撮合交易或證券公司之間對敲。上海證券交易所和深圳證券交易所是我國證券交易的核心場所，它們所運行的交易系統要接收來自全國投資者的證券交易指令，并及時進行買賣撮合，實時地把成交回報和行情數據傳送回券商營業部。證券交易所的交易系統對證券市場的正常運行和穩定發展有著重大的影響。

7/28/202337電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-交易所系統交易所系統概述：上海、深圳證券交易所的交易系統主要由交易撮合系統、通訊網絡和柜臺終端等構成，其中交易撮合系統作為全國證券交易的服務器系統，對其性能、可靠性方面有著嚴格的要求。上海證券交易所撮合系統的主機采用了惠普公司的大型計算機系統，深圳證券交易所采用了Tandem的容錯計算機，它們的處理能力均可達到千萬筆，適合我國散戶多、小筆委托量大、撮合次數多的特點。網絡連接同時采用衛星通訊網絡和光纖數據傳輸網，以保證網絡的暢通。

7/28/202338電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-交易所系統交易所系統概述：目前，深交所交易系統的日處理能力已經達到了2000萬筆，可以同時支持2000只證券和3500個結算會員的股份、資金結算。系統采用雙機并行，當一套系統出現故障或災難性事件時，另一套系統能保持數據的完整，并在極短的時間內成功切換，確保證券交易、結算、通訊的正常運行。證券交易所的交易系統主要包括提供交易撮合及成交回報與行情傳輸兩大功能。

7/28/202339電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-交易所系統交易撮合：在我國現行的競價市場中，買賣雙方的委托由券商通過報盤系統傳送到證券交易所的交易主機，交易系統按照“價格優先、時間優先”的原則競價撮合成交。價格優先是指較高價格買進的申報優先于較低價格買進的申報，較低價格賣出的申報優先于較高價格賣出的申報。時間優先是指買賣方向和價格相同的，先申報者優先于后申報者。先后順序按交易主機接受申報的時間確定。對每一券種建立買入申報和賣出申報兩個隊列，前者價格由高到低排列，后者價格由低到高排列。7/28/202340電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-交易所系統交易撮合:在競價撮合時,在不同的交易時段采用集合競價和連續競價的不同撮合規則。目前的規定是在上午9:15~9:25為集合競價時間;上午9:30~11:30、下午1:00~3:00為連續競價時間。在連續競價時，交易系統采用的處理規則為：系統接收到新的買入申報時，只與賣方隊列排在最前面的(賣出價格最低的)申報進行價格比較，如果買價大于等于賣價，以賣出價成交，否則該買入申報按“價格優先、時間優先”原則插入買入申報隊列；同理，系統接收到新的賣出申報時，只與買方隊列排在最前面的（買入價格最高的）申報進行價格比較，如果賣價小于等于買價，以買入價成交，否則此賣出申報按“價格優先、時間優先”的原則插入賣出申報隊列。

7/28/202341電子商務概論經金學院網絡證券交易平臺-交易所系統成交回報與行情傳輸：交易系統每撮合成一筆交易，必須實時地把回報信息分別發回買入申報券商和賣出申報券商，以便投資者即時通過券商的服務系統了解成交情況，進行新的投資決策。交易系統在撮合交易的同時，導致了即時交易價格、股價指數等行情信息變化。因此交易所的系統還要負責對證券交易的即時行情信息、股價指數、信息報告等內容通過網絡進行實時發布。其中，即時行情內容包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價、最新成交價、當日最高價、當日最低價、當日累計成交數量、當日累計成交金額、實時的最高三個價位的買入申報價及數量、實時的最低三個價位的賣出申報價及數量等。7/28/202342電子商務概論經金學院四、網絡證券結算:概念證券交易成交后，對買賣雙方應收應付的證券和資金價款進行的核定計算，并完成證券由賣方向買方轉移和對應的資金由買方向賣方的轉移，這一過程稱證券結算。結算包括兩個層次：交易所與券商之間的一級結算券商與投資者之間的二級結算

7/28/202343電子商務概論經金學院網絡證券結算:一級結算

概念：一級結算是在當日交易結束后，交易所和券商通過證券登記結算機構進行的資金清算與證券交割。這一個結算過程是通過結算機構、上海和深圳交易所、券商及結算銀行的計算機系統聯網來完成的。

機構：中國證券登記結算有限責任公司是我國法定的結算機構，實行法人結算制度，即證券經營機構、銀行或其它獲準經營證券業務的單位應以法人名義申請加入登記公司結算系統、成為結算系統參與人，開立結算賬戶后，開通資金結算業務，并與結算機構建立網絡連接，形成一級結算網絡。每個結算系統參與人以一個凈額與登記結算公司進行資金結算。參與人自行完成與其下屬分支機構間的資金結算。

7/28/202344電子商務概論經金學院網絡證券結算:一級結算流程：證券登記結算機構的結算系統接收證券交易所全天的交易數據。結算系統對各券商申報交易進行證券與資金的結算。結算數據傳送至各券商，并通過銀行進行資金的清算。券商接收結算數據后，券商的結算系統再經由其內部網與各營業部完成清算。各營業部再與投資者進行結算(即二級結算)。

7/28/202345電子商務概論經金學院網絡證券結算:二級結算概念：二級結算是券商的營業部與投資者之間進行的資金結算和證券交割。包括兩個環節一個環節是營業部交易系統在向證券交易所申報投資者的委托前，對買入證券的委托，先從該資金賬戶凍結買入證券所需的資金額度(含各項費用)。如果是賣出證券委托，則從證券賬戶凍結相應數量的證券，然后再向交易所申報。另一個環節是，當營業部交易系統收到交易所的成交回報后，對買入證券的委托，把相應的委托數量增加到證券余額中；對賣出證券的委托，把賣出證券所得的資金(扣除各項費用后)增加到資金賬戶的可用余額中。在經過了規則的交割期限(如現行的規定A股為T+1)后，買入的證券才可以賣出，原賣出證券獲得的資金才可以使用。

7/28/202346電子商務概論經金學院網絡證券結算:二級結算方式我國曾普遍采用了銀證轉賬和銀證通兩種方式，以方便投資者把資金在銀行賬戶與證券保證金賬戶之間的轉移。

7/28/202347電子商務概論經金學院網絡證券結算:二級結算銀證轉賬：銀證轉賬是指證券投資者在銀行開立的人民幣活期儲蓄賬戶與在證券機構開立的證券買賣資金賬戶之間，通過證券營業部提供的各種委托方式及網上交易等方式，實現資金雙向實時劃轉的業務。在這種模式下，投資者可以隨時隨地通過因特網，在銀行賬戶和證券保證金賬戶之間即時實現資金轉移，從而使網絡交易方式更加完整，交易過程更加通暢，省去了投資人在銀行與證券營業部之間轉款的環節，也使證券營業部取消了資金柜臺。包括兩個環節：申請人開立儲蓄存款賬戶申請銀證轉賬功能方式：柜臺、電話、自助、網絡銀行、網絡證券等。7/28/202348電子商務概論經金學院網絡證券結算:二級結算-銀證通概念：銀證通是指在銀行與券商聯網的基礎上，投資者直接利用在銀行開立的活期儲蓄存款賬戶(卡、存折)作為證券保證金賬戶，通過銀行的委托系統，或通過證券商的委托系統進行證券買賣的一種新型金融服務業務。例如中國工商銀行的“牡丹證券卡”、招商銀行的“一卡通銀證通服務”等。特點：實現“存折炒股”；擴大了證券交易渠道；保證了資金安全；是我國網絡證券電子支付的最新形式。流程

7/28/202349電子商務概論經金學院五、我國證券信息化基本現狀“十五”攻關項目7/28/202350電子商務概論經金學院我國證券信息化-基本現狀1990年成立滬、深證券交易所。1993年，證券交易網絡基本覆蓋我國大部分地區，同時實現交易全程電子化和無紙化。隨著我國證券市場的不斷發展，證券信息化水平也在迅速迅速提高。目前，上海、深圳證券交易所交易撮合系統總容量達到日委托6000萬筆，成交9000萬筆，系統處理速度每秒7300筆，峰值處理能力達到每秒10000多筆，居國際證券市場領先水平上海、深圳證券交易所的雙向VSAT衛星網、高速單向衛星數據廣播網連接全國約3000家證券營業部，為證券公司提供證券委托、行情、咨詢等信息的傳輸通道。通過“十五”攻關項目的實施，實現了證券交易系統網絡通信的“天地互為備份”，提高了證券系統的安全性和穩定性。

7/28/202351電子商務概論經金學院我國證券信息化-基本現狀綜合業務系統。證券市場信息系統的核心支撐平臺是證券綜合業務系統，它包含了證券撮合系統清算系統網絡通信系統客戶交易服務系統風險監控等一系列業務處理系統其發展是以引進與開發相結合，大膽創新，不斷升級，在短短幾年的時間里，不僅走完了從手工作業到交易自動撮合、交易無紙化、交易場所無形化的歷程，還在很多方面形成了自己的特色，在部分環節或指標上創造了世界第一。7/28/202352電子商務概論經金學院我國證券信息化-基本現狀證券公司的證券經營業務和公司內部管理業務已經實現電子化。當前證券公司交易系統呈現多樣性，柜臺交易、自助交易、固定電話交易、網上交易、移動電話交易、集中交易并存；傳統的、有形的營業部網點交易與以網上交易為代表的虛擬交易并存互補。證監會機關、36個派出機構的電子化監管網絡和系統已經建成運行，在提高協同監管效率、及時發現和化解證券市場風險方面發揮了重要的作用。7/28/202353電子商務概論經金學院我國證券信息化-十五攻關項目“網絡證券應用示范系統”課題包括如下專題證券信息安全體系及產品的研究開發支持證券交易和監管的通信系統新一代證券集中綜合業務系統證券電子商務銀證合作業務系統每個專題都是針對證券行業信息系統建設中亟待解決的問題而設立。7/28/202354電子商務概論經金學院我國證券信息化-十五攻關課題新一代證券集中綜合業務系統專題-目標采用先進的中間件技術、海量存儲技術、數據倉庫技術、并行處理技術、網絡通訊技術、防火墻技術和異地災備等技術，結合多媒體技術、數據加密技術以及身份認證技術，實現證券交易業務的信息化。

7/28/202355電子商務概論經金學院我國證券信息化-十五攻關課題新一代證券集中綜合業務系統專題-結構建立證券業務系統基礎技術平臺，解決系統的業務和性能平滑擴展性問題。自主研發了基礎技術平臺ARTERY，ARTERY具備通訊中間件、交易中間件、消息管理中間件的功能。在ARTERY基礎之上將新一代集中型證券綜合業務系統設計成五層結構的系統。

7/28/202356電子商務概論經金學院新一代證券集中綜合業務系統結構7/28/202357電子商務概論經金學院我國證券信息化-十五攻關課題通信系統-目標是建立一個符合中國證券發展需要的，具有先進性和實用性，滿足證券交易和市場監管要求的“天地互為備份”的網絡通信系統。該網絡通信系統將連接我國證券行業所有實體，包括證監會、交易所、上市公司、券商、登記結算公司、清算銀行以及資訊機構。證券市場的信息數據交換使用統一的數據交換標準協議。該系統將滿足我國對未來的證券交易和市場監管的要求。

7/28/202358電子商務概論經金學院我國證券信息化-十五攻關課題通信系統-結構該網絡為三層分級架構，包括核心層、邊緣層和接入層。核心層包括六個大型城市節點，邊緣層包括31個中型城市（以各省會為主）節點，接入層為遍布全國的證券營業部。核心層六個節點間為全連接，北京、上海、深圳三個節點因為是交易、結算和監管的中心，所以進一步強化，其間采用雙鏈路、HSRP(熱備份路由器協議)路由器熱備份，并且帶寬要比另外的核心層鏈路高。

7/28/202359電子商務概論經金學院7/28/202360電子商務概論經金學院7/28/202361電子商務概論經金學院我國證券信息化-十五攻關課題通信系統-天地實時互為備份的軟件對現有通信軟件和網絡進行了改進，在最關鍵的交易通信軟件上實現了天地互備的功能。只要用戶同時擁有衛星線路和地面DDN線路，當地面線路中斷時，通信程序在報警的同時會自動轉向衛星線路連接，繼續進行數據交換，不會漏報委托或漏收成交；而當衛星線路中斷時，程序也會報警并自動轉向地面線路進行連接，繼續進行數據交換，不會漏報委托或漏收成交。整個線路自動切換只需要1分鐘左右便可完成。天地互備大大提高了網絡的可用性和易用性。7/28/202362電子商務概論經金學院7/28/202363電子商務概論經金學院網絡銀行網絡銀行的概念網絡銀行的特征網絡銀行的模式網絡銀行對傳統銀行的影響網絡銀行網絡銀行的發展現狀及趨勢7/28/202364電子商務概論經金學院網絡銀行的定義-各種稱謂網絡銀行（InternetBanking），又稱為網上銀行，互聯網銀行，在線銀行（OnlineBanking），虛擬銀行(VirtualBanking)等。7/28/202365電子商務概論經金學院國外對網絡銀行的各種定義世界上第一個網絡銀行—安全第一網絡銀行FSNB（SecurityFirstNetworkBank）于2019年10月誕生在美國。由于網絡銀行發展的時間短、速度快，且其標準和發展模式還處于演變之中，因此很難給出網絡銀行規范的理論定義。美國英國巴塞爾委員會7/28/202366電子商務概論經金學院美國對網絡銀行的定義美聯儲對網絡銀行的定義為：網絡銀行是指利用因特網作為其產品、服務和信息的業務渠道，向其零售和公司客戶提供服務的銀行（FRS,TheFederalReserveSystem,2000）。美國財政部貨幣監理暑（OCC—TheOfficeoftheComptrolleroftheCurrency）對網絡銀行的定義為：使銀行客戶能夠通過個人電腦或其他智能設備來訪問帳戶并獲取銀行有關產品和服務的系統（OCC，2019）。7/28/202367電子商務概論經金學院英國對網絡銀行的定義英國金融服務局（FSA—FinancialServicesAuthority）對網絡銀行的定義為：通過網絡設備和其他電子手段為客戶提供產品和服務的銀行。

7/28/202368電子商務概論經金學院巴塞爾銀行監管委員會巴塞爾銀行監管委員會認為網絡銀行就是電子銀行，對網絡銀行的定義為：是指通過電子渠道提供零售與小額的銀行產品和服務的銀行。這些產品和服務包括：存貸款、帳戶管理、金融顧問、電子賬務支付，以及其他一些諸如電子貨幣等電子支付的產品與服務（BCBS，2019）7/28/202369電子商務概論經金學院我國對網絡銀行的定義人民銀行戴相龍行長通俗的定義7/28/202370電子商務概論經金學院人民銀行中國人民銀行在2019年7月頒布的“網上銀行業務管理暫行辦法”中指出：網上銀行業務，是指銀行通過因特網提供的金融服務。7/28/202371電子商務概論經金學院戴相龍行長中國人民銀行行長戴相龍在“網絡經濟與經濟治理”國際研討會上的講話中指出，認識網絡銀行，不能局限于某一技術階段形成的銀行形式。網絡銀行包含著這樣一些基本屬性：電子虛擬的服務方式；業務運行環境的開放；業務時空界限的模糊；交易實時處理；交易費用與物理地點非相關等。這些屬性表明：網絡銀行不只是將現有銀行業務移植上網，它是金融創新與科技創新相結合的產物，是一種新的銀行產業組織形式。7/28/202372電子商務概論經金學院通俗的定義根據到目前為止人們對網絡銀行的認識，一般認為：網絡銀行是指銀行通過因特網向客戶提供的各種金融服務。是一種全新的銀行客戶服務提交渠道，是電子銀行的一種。

7/28/202373電子商務概論經金學院其他定義網絡銀行就是基于因特網或其它電子通訊網絡手段提供各種金融服務的銀行機構或虛擬網站。指銀行借助客戶的個人電腦、通訊終端（包括普通電話、移動電話、掌上電腦等）或其他智能設備，通過銀行內部計算機網絡或專用計算機網絡、因特網或其他公共網絡，向客戶提供金融服務的方式。以現代通信技術、Internet網絡技術和電子計算機網絡技術為基礎，采用電子數據的形式，通過互聯網絡而開辦銀行業務，提供具有充分個性化的金融服務的一種新型銀行?！?/p>

7/28/202374電子商務概論經金學院電子銀行比網絡銀行概念更為寬泛的一個概念是電子銀行，根據國際清算銀行的定義，電子銀行業務泛指銀行利用電子化網絡通訊技術從事與銀行業相關的活動，包括電子銀行業務和電子貨幣行為。電子銀行提供產品和服務的方式包括商業POS機、ATM、電話自動應答服務系統，個人計算機、智能卡等。7/28/202375電子商務概論經金學院網絡銀行的特征-3AAnytime-任何時間，即無時限銀行。網絡銀行可以全天候的連續運行，擺脫了傳統銀行上下班的時間制約，也擺脫了全球時區劃分的限制。Anywhere-任何地點，突破了空間的限制。主要緣于因特網的全球化，使得網絡銀行服務不再受空間因素的制約，加快了金融市場全球化的進程。Anyhow-任何方式，即服務方式多樣化的銀行?？蛻敉ㄟ^計算機終端就可以享受查詢、轉帳等銀行服務，而不需要到銀行柜臺去辦理業務。通過網絡銀行客戶不僅可以享受銀行服務，還可以享受證券、保險、信托等方面的服務。

7/28/202376電子商務概論經金學院網絡銀行的特征-雙贏的銀行

網絡銀行服務的高效率和交互性特征，不僅降低了銀行的經營成本，同時吸引了高價值客戶，提高了銀行的贏利能力。

成本低網絡銀行吸引的是能熟練使用因特網、處于科技進步前列的高端客戶，即“二八原則”中創造80%利潤的20%優質客戶。這些客戶一般都受過良好的教育，是創造社會財富的主力，其收入要高過社會平均水平，可為銀行帶來豐厚的利潤。

7/28/202377電子商務概論經金學院網絡銀行的特征-標準化和程序化業務

網絡銀行業務側重于傳統銀行業務中的“勞動密集型”業務，比如賬務信息查詢、轉賬、掛失、代收代繳等，而對于風險比較大、高知識密集型業務，網絡銀行則具有一定的局限性。如企業并購、金融工程、國際信貸業務等。一方面銀行要通過網絡開辦這些業務有技術上的困難，會給銀行帶來很大的風險。另外，用戶一般也不愿意在網上進行這類業務操作。

7/28/202378電子商務概論經金學院網絡銀行的特征安全問題更突出全能銀行7/28/202379電子商務概論經金學院網絡銀行的模式與傳統銀行相似，網絡銀行模式也可以從經營和提供服務兩個方面來討論。經營模式是指銀行經營金融業務的類型和范圍。銀行提供服務的模式可分為組織模式和發展模式。所謂組織模式是指銀行為提供服務而設置的各類機構的組織形式；所謂發展模式是指銀行以何種類型的業務作為主營業務。經營模式組織模式發展模式7/28/202380電子商務概論經金學院經營模式-綜合化混業經營在金融自由化背景下產生的網絡銀行自然具有綜合化混業經營的特點。我國由于分業經營、分業監管的政策限制，全能銀行到目前還沒有形成，網絡銀行的經營模式大多還處于分業經營狀態。但銀行、證券、保險的相互滲透促使網絡銀行向綜合化混業經營的方向發展。平安保險的PA18（WWW.PA18.COM）綜合服務網站即為典型代表。

7/28/202381電子商務概論經金學院組織模式：純網絡銀行和分支型網絡銀行根據對物理性分支機構的依賴程度可以將網絡銀行分為：純網絡銀行（Internet-onlyBank），以因特網為主的銀行(Internet-primaryBank)和分支型網絡銀行（也叫“水泥加鼠標”型銀行，ClicksandMortarBank)。

7/28/202382電子商務概論經金學院組織模式-純網絡銀行:概念純網絡銀行（也叫虛擬銀行），也稱為“只有一個站點的銀行”，這類銀行只有一個辦公地址，不設分支機構，無實體營業網點的依托，幾乎所有業務都通過網上進行。純網絡銀行的心臟是服務器，放置在其作為法定住所的辦公地點，客戶存取款可以通過其他機構擁有的自動柜員機或者其他遠程傳遞設備進行。

7/28/202383電子商務概論經金學院組織模式-純網絡銀行:缺陷純網絡銀行有其固有的缺陷，主要體現在：第一，資金運作渠道少，受營業網點、從業人員等的限制，很難像傳統國際性大銀行那樣在國際金融市場上靈活運用各種金融工具獲取利潤；第二，業務發展完全依賴網絡，網絡安全、網上交易的法律制度、上網速度、網民結構等不確定因素多，使其風險比較大；第三，無法與客戶進行充分交流，客戶信息的真實性難以保證，客戶在網上操作發生問題時聯系困難；第四，給銀行監管帶來較大困難。7/28/202384電子商務概論經金學院組織模式-以因特網為主的網絡銀行這類銀行是純網絡銀行的發展形式，仍然主要通過因特網提供服務，但擁有有限功能的分支機構以及不被視為分支機構的物理設施（有限設施銀行），如業務亭，ATM等，從而克服了純網絡銀行無法收付現金的缺陷。

7/28/202385電子商務概論經金學院發展趨勢-分支型(水泥+鼠標)分支型網絡銀行是指現有的傳統銀行設立的網絡銀行。它類似于該銀行的其他物理分支機構或柜臺。由于純網絡銀行的發展受到一定的限制，目前全球范圍的網絡銀行主要是分支型網絡銀行。我國目前也沒有純網絡銀行，全是分支型網絡銀行。即“鼠標+水泥”型網絡銀行。SFNB是全球第一家完全意義上的純網絡銀行，當時的創立費用約100萬美元。然而，SFNB在經歷了初期的快速發展之后，逐漸陷入經營困境，2019年終因巨額虧損被加拿大皇家銀行（RBC—RoyalBankofCanada）以2000多萬美元收購，成為RBC的一個有機組成部分。SFNB的命運說明，純網絡銀行風險巨大，在當前的技術和監管條件下無法獲得充分發展。7/28/202386電子商務概論經金學院發展模式-純網絡銀行發展模式就純網絡銀行而言，目前有兩種不同的發展模式：一種是以印地安那洲第一網絡銀行為代表的全方位發展模式-否認純網絡銀行的局限性，認為隨著科技的發展和網絡的不斷完善，純網絡銀行完全可以取代傳統銀行，即所有的銀行業務都可以在網絡銀行進行。為了滿足客戶的多樣化需要，純網絡銀行一直致力于開發新的金融產品和服務，并努力提供傳統銀行所提供的一切金融服務。另一種是以休斯頓的康普銀行為代表的特色化發展模式-承認網絡銀行的局限性，因此更專注于具有核心競爭力的業務發展：提供特色化服務。至于其他的業務可以讓客戶在別的銀行獲得。如康普銀行只提供在線存款服務。

7/28/202387電子商務概論經金學院發展模式-“水泥+鼠標”型到前目前為止，“水泥+鼠標”型網絡銀行的發展主要采取以下兩種模式：購并模式，即收購現成的純網絡銀行作為自己的分支。加拿大皇家銀行是這種模式的典型。

延伸模式，成立與發展自己的網絡銀行。更多的傳統商業銀行是憑借其原有品牌和產品服務優勢，利用原有IT部門或是與計算機軟件廠商合作，發展網絡銀行業務。美國加尼福利亞洲的WellsFargo銀行是這種模式的典型。

7/28/202388電子商務概論經金學院網絡銀行對傳統銀行的影響使銀行有了更多的角色選擇改變了傳統銀行的競爭格局增加了銀行風險的管理難度7/28/202389電子商務概論經金學院角色選擇-技術提供商大型銀行一般擁有強大的技術開發力量，在開發網絡銀行業務時通常采用自主開發的形式，例如，中國工商銀行、美國花旗銀行、美洲銀行、匯豐銀行等。為了充分利用技術上的投資和經驗，銀行可以將電子商務技術資源剝離出來，在滿足自身需要的同時，也為其他銀行和企業提供電子商務技術和服務。7/28/202390電子商務概論經金學院角色選擇-環境提供商在傳統商務中，銀行產品和服務的分銷一般由銀行自己來承擔：銀行既是制造商又是分銷商。電子商務使很多銀行產品和服務（如基本賬戶、小額信貸）日益成為標準化的商品，價格透明度提高，信息的搜尋和比較成本大幅下降。因此，因特網上出現了利用搜索引擎技術為客戶提供銀行產品和服務信息（如利率、收費標準等）的整合商網站，使銀行在一定程度上成為商品制造商，失去了對產品定價和客戶關系的控制。因此，銀行也可以利用自己的優勢為客戶提供信息服務。另外，銀行也可以利用自己的電子商務能力介入非銀行產品，甚至普通商品交易。7/28/202391電子商務概論經金學院角色選擇-內容提供商內容提供商也稱信息中間商。傳統銀行在提供電子商務服務方面有著先天的優勢。一方面，銀行可以針對電子商務的特點，利用掌握的大量客戶信息進行相應分析，以便根據客戶的要求開發出新的銀行產品和服務。另一方面，銀行也可以利用所控制的客戶關系，收集、挖掘和提供消費者人口統計特征和購買行為特征等高附加值信息，成為信息中間商的角色。7/28/202392電子商務概論經金學院角色選擇-便利提供商支付中介仍然是銀行的一個主要服務功能，傳統銀行也的融資服務和其他中介服務仍是銀行的主要盈利業務。社會公眾的信任是銀行的無形資產之一，銀行可以利用這種無形資產在電子商務中提供更多新型的服務，如在電子商務中擔任認證中心的角色等。還可以提供安全和信任機制。7/28/202393電子商務概論經金學院改變了傳統銀行的競爭格局而網絡時代的金融業的競爭將主要是關于提供金融產品的功能和金融服務的質量上。所有