第五章長期投資管理

本章主要內容一、固定資產投資概述二、現金流量及其構成三、固定資產投資決策的指標及其應用四、固定資產投資決策風險分析方法1第一節長期投資概述一、投資的意義（略）二、投資的種類劃分標準種類投資與生產經營關系直接投資和間接投資投資收回時間的長短長期投資和短期投資投資的方向對內投資和對外投資2三、固定資產投資的特點（一）占用資金量相對較大且相對穩定（二）所需收回時間較長（三）變現能力較差（四）價值轉移分次進行（五）投資的次數少（六）投資風險較大3四叉、餐固棋定蚊資竿產壇投吃資雞的綱分因類劃分標準分類投資在生產中的作用新建、簡單和擴大生產投資對企業前途的影響戰術性投資和戰略性投資投資項目之間的關系相關性投資和非相關性投資增加利潤的途徑擴大收入投資和降低成本投資決策分析的思路采納與否投資和互斥選擇投資4五搬、匪固沙定必資控產收投箭資弱管衣理其程擔序（拴一構）翁提節出耍備西選像投宏資趨項削目（艷二苗）孔進賀行踢現想金寫流此量惰估親計（聯三臥）酬進儲行杜項感目繩評揚價（都四桿）牲選愚擇鼻決惡策具項畏目（貼五櫻）屬項云目耐實汗施（忌六沙）泳進煩行洪投才資篇項儉目誕的膠再央評繁價5第紗二委節后投葡資瞞現蕉金錘流姜量分估姨計一糞、海現冤金共流僵量副的銳確統定（漏一楚）惡現而金這流眨量響的竿定幅義1、磚定絲式義~指變長巡壽期譜投頃資創決堂策相項叉目占所監引錫起占的似現獄金計流封入日和培流出門增就加多的旨數愈量水。筑是背計央算談和慌評錯價港投捉資眨方訴案松是劇否個可密行隱的主油要診根舉據豈和截重膝要長信若息嬌之刑一業。2、垃特瓣別急提醉示這盲里販的罩現撞金咽不脊僅減包愚括腔各旬種論貨拍幣策資乏金懸，痕還城包傅括鑰與項臘目拘有戀關預的巾非嚇貨肌幣逮資喘源寶的負變至現面價善值旁或環重考置巴成插本冰；墨這里義的啄現枕金摧流側量督與址會恨計建報挖表迫中槳現襪金冶流棚量毅在刃具固體龍構鏟成歷內容恒和清計劣算撐口竊徑傅方酷面赤都腿存辯在犬較貴大躲差榨異素，職不辯應削將億二卻者栽混為紋一烤談扶。6（示二盤）棗現們金青流俊量窄的構緣瑞成1、融按叨現純金嘩流鋒量霜的克方懲向篇劃價分現顯金置流宰入鼠量現補金疊流嘗出惡量現盆金筐凈蔥流爐量7（1）舟現數金淹流份出我量~使鄉豐投夫資瞧方肅案遺的后現怨實杯貨草幣銜資殿金匯減崗少壁或搬需顧要洲動岔用蝕現猴金隔的槍項橡目殊。1）膝固籠定距資芽產壩投莊資工恩程泥費豬用棗（件土資建助費爸用仙、流設兼備帥購亮置急和臂安中裝制費戀用歷）工帝程口建漿設合費聾用榴（備勘液探筆設蠶計椒費效、稍工珠程與監杠理逢費婚）預寨備勇費養（腸基吧本凈預府備拘費董、沖漲抹價白預畫備盒費氣）建算設貝期窯借征款殿利高息2）靜流吧動貍資針產喬投仁資廳（滾墊族支窄凈拖額余）3）耳無很形淘資浴產咱投頃資娃（惜土煌地門使凱用難權慶、藍專乞有悟技靈術鵝）其肥它旦資茅產損投逆資葬（先籌錯建晴期重間賀咨第詢合費首、諷培眠訓文費圓）4）諷付降現鳥成謀本釣（桿總拜成漿本窗費仗用亞－借折驢舊壇、姨攤框銷蘆）姥及切稅獎金5）尤其匯他屆現花金貢支盆出8（2）臂現肉金頁流憲入目量1）桿營對業米現爽金妹流徒入(經處營刻期伏主麗要崖現仍金洽流仙入憐項待目)2）浙回煤收捆固港定維資平產臺殘惑值3）肚回悶收廚流見動謹資倚金4）匪其封他巴現慎金愈流聲入獻量（3）鍋現崖金外凈水流歡量~指詳項坑目低計屢算渠期峰內濤每楊年馬的需現垃金可流詳入肥量廊與顛現撓金尿流息出量悼之刪間福的失差復額曬。三揪者慣之關間朵的扭關租系相：年恭現黑金值凈板流蜜量=現霞金軟流脈入您量–現呈金釀流美出介量92、懂按自項只目滿壽甲命臘期頭（哪計耀算梁期譜）客的液不鑼同兔劃攀分包虧括投置資嫩期唉現勇金寨流闖量—封—初清始螺現娘金織流滋量生駕產哥經計營專期斃現馳金努流介量—盆—營抱業據現艇金怎流逝量終敵結靠點澤現右金珍流走量—例—終深結員現絕金仍流回量1制0（1）損初倉始拉現宇金澇流羽量1）棍定貼義~從綱項坐目覽建稻設窄開遣始辰到奧建傍成壓投避產肯為檔止抱的踢這最段位時惰間所攏發紀生君的蛋現兼金錄流淚量掠。2）封構也成固特定確資裙產薪投烏資流畢動至資個產揪投荷資無硬形家資姻產和投步資其宋它倡資僅產婆投減資原奮有而資欣產棉的鑄變烤價部收巷入初非始奸現背金熱流扮量=梁–投隆資念在涉各楚種灰資舉產洋上添的預資做金+設城備叫變蠟現具價歇值–（真設弊備危的仿變腫現價車值–折賢余旁價樸值磚）×稅亡率1肝1（2）構營踢業染現秧金洪流盾量1）址定敵義—滿—從族項蔽目貌投任產捆開櫻始森到給壽證命帳期爭結雅束悼這謠段虎時間跨產音生范的鞭現低金就流畫量抓。2）票計搏算掀公遮式營匆業佩收鏈入度－股付嫌現倡成姓本渾－釣所揮得腐稅=年營業現金凈流量=營呢業循收碧入-（西營槍業曠成紹本-折譽舊傘）-所爭得長稅=利醋潤聾總妻額詢－被所摟得溪稅爐＋鑄折踐舊=凈源利+折楊舊=稅荒前疊利問潤×（1鼻–所圣得防稅壞率扣）+折及舊=收稅入×（1篇–所朵得革稅券率寬）–付女現哥成摔本×（1釣–所影得悄稅弊率恨）+折接舊×稅瘋率1沃2（3）奏終延結福現超金令流豈量1）腹定杏義~投逗資陰項臣目菠壽隆命歌期庸結寒束偶時橫發宗生焰的谷現娛金置流瞞量筋。墊腔支喉的摔營寨運戶資謀金來的植收相回固疤定腿資切產安的縮慧殘慶值喊收形入墨或驕變及價劈燕收濱入停楚止咬使遮用府土風地木的素變證價錢收悟入終駛結炮現滿金咐流糞量=實夾際出固版定藍資去產染殘六值心收聲入+墊代支擴流裙動棟資梯金-盟(實纏際揚殘糖值鴨收專入-預或計拿殘競值)釘×稅妙率2）哨構呆成1蒼3（哲三拿）鼠現撥金售流侮量底的截計鬼算載舉很例資蔬料碌如裳下盛：M公突司輝準似備夢購蝴入付一深設儲備押以流擴瘡充爽生娃產嚷能軋力進。善現擾有受甲犧、片乙瘡兩陣個欄方乎案則可徐供背選兆擇編：甲殘方恨案膠：懇設凳備誼投國資1胡0歌0劍0雙0元示，混使潛用蚊壽柴命5年殖，5年嚴中地每舞年洗銷尺售些收擇入6慶0重0忍0元暑，給每嫩年給付甩現奶成尼本2市0媽0職0元蘆。駕采哈用盼直經線緞法慘計知提拳折栗舊件，5年漸后恐設平備壓無摔殘蘆值臣。乙虧方終案訊：龍設裙備迷投大資1關2徑0先0菊0元鈴，搞使羨用遺壽脊命5年嚼，5年僚中機每今年按銷候售矮收猶入8凱0酸0激0元筆，槍第筍一大年假付簡現倉成替本3絲式0歡0鳴0元鈴，貌以暖后糧隨具著袍設執備脊陳僻舊糊，晌逐曠年昏增貓加罰修剩理嫌費4拋0本0元厘，私另罵需斑墊乓支膊營者運橡資伍金3引0俘0埋0元現。珠采交用啟直提線雹法闊計胸提怖折蠢舊儀，5年毯后鄉豐設互備針殘過值借收殿入2塵0賓0架0元篩。輪假唉設很所渾得惰稅菊率麗為4傻0剪%。翅試偏計拖算襲兩眼個伍方曾案砍的債現盟金數流螞量竄。1細4現原金稠流孩量攀計修算瓣結壓果算如月下哲：營存業啊現顫金犯流秧量—阿—甲躲方鑄案項目年份12345銷售收入60006000600060006000付現成本20002000200020002000折舊20002000200020002000稅前利潤20002000200020002000所得稅800800800800800稅后凈利12001200120012001200營業現金凈流量320032003200320032001耍5營泡業皺現萍金槍流揉量—捏—乙舒方勉案項書目吧年坐份1違2摧3筑4傻5銷夫售鵝收汗入8膊0助0塊0門8季0蠅0畜0兄8眨0岡0決0靜8夢0摸0逗0兆8屢0刺0異0付勉現富成濾本3浴0冠0庭0狗3命4虎0迎0例3相8霜0扔0硬4膏2臥0廉0蒼4阿6緞0值0折沾舊2派0渾0鐵0獨2鈴0云0墾0陳2鄭0燒0舒0購2匆0讀0籌0拉2井0態0疼0稅摩前晝利墊潤3肥0懸0陸0凱2進6勞0記0蝴2潔2厚0辭0墊1陸8翅0沿0拘1字4緒0凱0所秤得只稅1伶2除0宿0祖1槽0水4誰0斬8朱8男0傻7暗2柔0獸5恥6賄0稅都后鴨凈蒼利1總8渾0呀0硬1夾5餃6統0遞1仿3風2梨0智1緩0目8胳0裂8匹4女0營李業竹現解金藍凈殖流迫量3洞8阿0觀0繞3站5匆6敗0馬3假3小2女0薦3弱0曉8忘0賽2搏8翁4出0兩使方久案爹現邁金梳流偏量仍計狀算騙表偉如半下紡：1氣6初懇始掩現將金旁流違量0館1雄2鋼3麗4警5固高定兄資耳產換投裹資掙－1策0禽0電0仗0營滿業抖現鉆金折流嬌量3單2則0哀0駱3旬2貍0滅0析3承2貝0核0閃3啄2姓0斧0誓3協2惰0低0終興結微現勇金賞流嫩量0現鼻金爛流續量精合贏計艷－1廉0葬0艱0董0劇3犯2礦0介0闊3恰2謹0傭0嘩3局2農0箏0絹3概2寶0革0窯3躍2們0廈0初唐始筑現鋼金降流眨量0鈴1澡2匹3蓬4既5固上定泛資揭產億投播資杜－1論2根0癥0般0營合運究資溉金餐墊號支膠－3留0鏡0廢0營扛業捧現困金莊流陵量3罰8采0忌0混3騎5敲6烘0舉3婦3稠2村0稿3普0妥8限0饑2獨8雀4巷0終基結抬現租金宰流巴量固轉定爐資堅產搞殘繼值2易0榨0唯0營孔運襯資座金鴉回掌收3錦0灘0吩0現敘金搬流小量之合裙計臟－1例5恥0躍0晶0暗3角8膝0墾0均3錄5戶6敬0匹3憑3卷2拖0裝3吊0拼8嘴0弓7蔑8斧4倡0甲乙1販7（枯四騰）攤投灶資習決待策細中箏使星用取現續金粉流亭量蓄指腐標既而宋不旬用澤利低潤戒的淘原創因1、盤現問金姓流示量洋信擠息曲所屯揭蕩示啟的趕未既來猛期逼間寨現趣實凝貨野幣作資飛金肉收支剖運丹動墳，公可薪以核序項時綁動西態屠反大映升投究資傻的砍流驚向蚊與追回述收手之縱間的誰投檔入篩產聞出柱關送系轟，掉便應于洽投宅資收者珍完鍵整皆、餐準寬確證、挺全府面片地蹄評普價菌具喇體捷投萌資箱項揮目術的屬經動濟隨效涌益岡。昏所博以播現千金手流詞量振信高息務比齡利鐵潤肺更綿重鐵要像。2、昆現王金阻流濟量蟻采嫌用牙收球付摟實抗現孤制征排鎮除狹了擋人柔為缸因計素約的湯影劃響截，抱更鄉豐符開合蘿客之觀脾實睛際急情彼況晉。3、陳在罰投低資存項競目克有從效鉛年鹿限淹內葉現碼金袋流方量拋總襖計愿與允稅爭后熟利閘潤總蒸計證相衡等濱，喬表拿明析二狡者艦可癥以霧相棋互司替些代嫌。4、鄭現括金賤流尼量紡信葵息活與竭項溫目結計嚷算求期旋的腥各詠個歌時循點稱結祝合章，望便于鎮應欠用務資無金宋時答間木價肝值完進分行可動私態燭投緩資曾效哭果博的鹿綜鼠合向評際價教。1肯8第亡三疼節駱投夠資謝決旨策響方匪法按隆是左否果考優慮男時蛙間持價頭值木分嗓為聚兩廳類梯：投捕資違回捏收黨期使法非衫貼授現誦現羽金擾流鄭量鼻方棟法壞平注均則報拳酬翼率安法投索資他決振策夫方乞法（先靜獸態薯）舟凈補現斷值帽法貼淺現務現焦金川流妥量睛方浩法予獲認利貍指耳數爽法（歐動菌態獲）角內煮部牛報痰酬枝率廊法1畢9一轟、戒投農資抄回崖收滴期扁法1、練定鹽義~根片據境收舍回艦全康部核投蛾資蜻所阿用確的偽時輝間椒長塵短奪進頭行細投彎資躬決策糧的魯方刃法枯。若特每里年幣營巴業筑現輝金凳流充量珠不今相惜等客時2、溝計桐算贊公盲式投鈔資妙回蔬收達期=若前每載年蘿營篩業窮現工金蝴流伍量槍相拘等露時投快資使回筍收系期=慶n員+2搭03、談決棚策偷原月則只哥要刊項俯目工投串資峰回循收健期蒜小仁于煉企膜業畝要括求藝的涂標堅準膽回收限期仁，擴即絹可牛接思受乏；幻玉在擇多阻個耳互鍋斥天項妻目放可絲式供蝕選繡擇靠時撥，選前擇揀投飲資少回覽收花期止最厚短搏的棕一貴個錦。舉樂例牽：M公柳司爺現含金姻流撒量遍表螺資奸料甲抵方鑒案樸投冒資箏回創收挎期=乙握方課案庸投鋒資導回掌收退期=址4軟+2用14、名指屆標禮評終價1）搭優兔點巖：計糕算堅簡歌便灶，膽容仆易舞理順解覽。考想慮是了皇現胳金害收寨回愛與鼻投師入營資況金太的高關梯系削，頑促誕使塘投能資層者咱選鎮擇承現哥金襖流語入留較械快甚的虜方豪案搞。可涌減驕少億承夏擔老風柳險僑的證可朱能儀性捆。2）肝缺盡點激：未釋考饒慮偉資狠金遣的飯時琴間并價怪值纏。沒石有送考晚慮等回況收腰期御滿覺后零的免現程金躁流庸量屯狀尚況,投缺資蕉期扎相收等齡的括項畢目瘋之底間阿無驢法非比兔較搏優源劣澡。2鄉豐2二翠、厚平冬均鈴報川酬脾率垮法1、艦定嗎義—茫—根舟據厲投目資程項怪目機年嗎現悟金閑凈扮流鏡量淚與近投樸資粉總套額的凡比固率修進露行何投凡資令決翁策即的鞭方歪法鑄。只慕有物平皇均省報押酬貍率遵大鑰于蓬或涉等劃于桂企燭業銀要蹤蝶求訂的非必家要膚報酬滋率罪時筐，朱項丘目食才綁可畜以伯接優受嘩；影在肢有靠多腥個職互謠斥刷項北目可紙供犁選難擇躁時朗，節選兼擇蔽平阿均蒜報攝酬男率差最擾高妹的列項謎目負。2、倉計跡算突公湯式垂：平舞均飾報下酬雜率=3、遮決哄策寶原蛋則2味3甲皆平轟均誼報頃酬悅率=妙=景3蛋2在%乙隆平鞭均窮報傘酬跪率==班2鑼8組.創8腐%舉講例命：2促44、衣指扶標只評絲式價1）胞優攔點簡雅明濫、逼易燦算心、工易終懂丸。考擊慮思了安項來目早整序個笑壽嫁命津期認內季的蜘收爬益涼的雞大牙小恢，剝克所服很了殖回申收祥期持法期的略缺哀點嘆。獲洪利糖能宮力壇回愧收撞速無度2）松缺黃點未蹤蝶考沃慮擴資印金越的坦時霸間閘價亂值討。備鄙注豈：2聾5三像、句凈覆現減值找法1、疏定蜘義~根鳳據熟投蔥資壇項蹤蝶目撕的休凈費現鋒值滴是牙正晴數糕還僻是丸負任數玻確定別該兆項銀目禽是良否駁可間行防的魔決問策筆分逢析汗方醋法鈔。碼凈稅現霧值敲是至指掠投資涌項享目券投擊入吹使粘用按后遍的買現襯金慶凈嫂流妙量眠，聚按影資世本農成鳴本字或秒企業嘴要運求勇達胃到捏的依報狗酬附率興折庸算斥為杜現喝值職，癥減足去挨初陪始鉛投域資弓額以歲后魚的貓余鉛額譯。2、徹計虎算拘公概式凈確現泛值=凈撕現截值=現拒金蒼流濃出水量晃的足現達值棍之芽和現乎金嫩流敲入靠量巖的爭現恥值幼之悔和－適獅用藝于匹一顏次友性牽投掙資未赴來怕報蟲酬疏的借總齒現段值－初爐始幫投費資適濫用制分慶次治投值資2告6用襲字墊母闖表遺示南如名下描：N吩P交V炒==式館中杜：N掌P脫V如—膜—凈屑現貞值滿；N糾C抗F桂—谷—年物現脈金親凈佩流弟量接；n關—上—項哨目婦預究計瘋使壇用墳年銅限俯；C汗—律—初融始峽投抱資披額杏。2養7凈移現拍值屆說混明碑意核義怪：N娘P越V呼﹥命0，仰即遷現危金年流誕入輸量基現稀值導之腿和魄大門于淋現碧金流烤出圈量霸現盡值判之棍和幕，藥說旺明嘩投盟資練項稈目期本榮身太的私報瘡酬統率誓大于葉預渡定刑的越貼聲現顯率鐵，末投證資罷者畫有即利釋可灑圖構項低目撫可弓行岔；N啄P功V兩=劫0，枯即秒現爆金筐流仰入尊量則現悼值撒之蒼和填等幸于噴現漲金流徒出伏量潛現撫值傾之田和鍛，慚說禽明績投愧資爸項滿目純本跳身滔的叢報處酬午率彎等于荒預暢定瓦的外貼京現貼率臺，隱投枯資拒者叨無亡利逆可分圖予；N探P倡V屑﹤艱0，獲即閣現喉金醉流波入煎量償現趴值索之娘和需小歉于潤現惹金流屬出脖量龍現駕值隆之輩和觸，僅說螺明立投熊資惕項秒目付本紙身左的份報篩酬蓋率是小于擦預壺定圣的鹿貼傍現忌率瘦，頭收始益熟不匪能奴抵踢補岸成愚本桐，斤投址資餐者佛不僅漫無肥利胞可雪圖咬，洗還六會削虧晌本虜，估項春目渡不貴可令行久。2恨83、常決戒策際原擊則在陷只蜓有乒一窯個花備乓選否方創案陳的牧采運納下與蕩否萍決材策快中泛，壘凈喬現值蟲為版正號數惹則挺采繩納拔；統在浙有四多微個心備探選況方宗案促的剝互驚斥長選怖擇屢決策妄中古，扇應鍋選遲擇區凈咬現艦值遮為占正沸數歷中撞最辮大獨的城一埋個激。舉腰例按：甲膏方褲案N狡P陜V獄=弱N杠C峰F閉×－C=涼3駁2笛0糾0固×－1撿0勸0濕0腸0=惡3坡2禾0心0概×蜜3籌.攔7川9刊1－1斤0彈0唯0甘0=籍2暈1形3等1（漸元租）2胃9乙憐方拼案N而P屋V壓=3復01）支優鵝點考和慮馬了聲資敬金漠的沖時在間仇價悔值供。全寫面紡考嶼慮絨了墓項腦目等壽策命秘期芒內心的發現剝金陜流匆量隙問叨題異。考赤慮名了任最判低壤報幻玉酬罪率曾。2）持缺臟點該正指物標吉為插絕仇對第數塘，喘不披便雁于礦投蝦資悟額籮不申同還、萌投僅資啦期盛不囑等既的衛項病目鳴之徒間別進蚊行遙比書較噴。現慨金共流賓量造的誼測幸算狗和貫折逃現崗率窄的析確她定裕比墾較草困身難回。不殖能證揭役示著投吃資批方損案歌本鋪身煙可母能眉達騰到陡的街報憤酬頓率牽。4、事指戒標考評著價3反1折邪現宗率缸的用確筋定均：在泥項坦目梢評放價贊中辮，影正愛確心地壁選呼擇鋼折啦現陵率賺至悠關犬重蠟要繡，它爹直勤接核影柴響牌到憤項亮目屠評純價股的啊結技論眼。越折祖現光率求的他過難低令或過飯高云會蘋造聽成姥資錢源劃的曾浪翠費卡或帖不忘能稀充偵分睛發及揮礎作妹用把。在朋實絕務及中蒜常攪用違的終確姓定晨方忙法柱有四：以烘項混目途的況資異金蒜成悶本圍作秩為紐奉折幅現喉率烘；以但投酷資饒的尺機擋會尊成銳本非作酸為級折悼現點率扶；以林行灘業稿平神均鍵資達金冷利勞潤觸率超作丑為劫折銳現敲率勞。3四2四蘿、層獲船利仁指獲數搜法1、獎定朗義—杰—根智據碧投族資嬌方餐案倍的跌獲倘利掠指某數楊是聽否中大雕于1來確爆定權方雕案晉是帥否倦可兼行匯的雷決戲策擁分葉析紐奉方桂法子。獲頓利涉指智數讀是鋤指特投吉資感項冤目哄未罪來命報顧酬炭的枝總飲現值攻與耕初慘始壟投屢資營額壁的盡現塞值撕之獸比產。2、蛛計疑算揭公速式持：3初3獲游利耕指答數強的述意疾義獲夏利獅指寺數﹥1，說悟明敲收砍益辱大尊于嬌成雖本腎，男即斗投梯資方視案愧本引身狡的腔報撐酬晝率你大蘆于請預姨定資的制貼院現永率隙，竹方占案峰可現行關；獲部利待指猾數=袋1，擦說渣明貸收適益柴等悅于犧成級本蠶，墊即斜投畜資方鋒案舊本闖身溪的歉報釀酬減率松等朱于辟預合定備的爛貼緞現谷率董；獲獸利涌指崗數﹤1，說尾明叛收笛益賊小削于令成煤本否，午即倉投繞資方港案罵本饒身鎖的偽報促酬斜率徐小懲于飲預朝定嗽的擾貼鮮現虎率腔，砍方慌案茄不帆可行揭。3潑43、擋決闊策畫原等則在埋一壇個醋備唇選晴投瓜資滲方良案形的園決跨策漫中外，加如監果樓投忙資裁方案帝的蛋獲溫利駱指某數吃大魔于暖或床等尺于1，姨則朽方怒案改可輪行插；槳在趕有多努個批互撒斥駛選爐擇螞投謀資燦方界案篇決閉策窄中續，盾應既選關擇劇獲瓜利猶指訓數最為大死的乖一漫個繡。舉本例自：3槳54、斤指消標著評濤價基爆本膽上蝴與凱凈邊現妨值漢法閥相麗同寸，紡但駁有倘一叉區儀別顧，包獲犬利指臣數仔法桐克袋服法了游凈群現幻玉值宏法容在防投形資評規霜模去不蝦等觸、阻壽現命頓期不妨同釘的虜方縫案念之室間詢不筆能寇比踢較姜的縣缺板點榨，站使架投槐資焰方厭案汽之間柴可奴以參進之行泊對滴比爛。3離6五貓、螺內狠部撥報倒酬餓率1、秋定航義~指衣投云資風項駝目暗實達際押可司望魂達丙到經的波報軍酬可率棒，療或段者籌為邁能閘使州投征資宜項遷目胡的邊凈寇現自值旁等男于香零捐的底貼峰現錦率奧。沫亦雙稱慚內斗含滔報棗酬仍率莫或今內引部答收稀益露率膀。倉它閃實嘴際城上掙反蜓映鉗了廉投磨資維項乳目傳的輕真賊實恥報蓬酬己率校。2、銜計俘算施公蘇式流萌入傭量答現胃值軍之狼和=流摸出頌量污現嚼值隔之霧和或籮流烏入逃量蒙現猶值地之半和舅－藝流拒出尺量使現慢值漫之屯和=政03脾7用搖字榨母酸表承示嫩：N悠P嫁V===名0=失0其敲中滴：r燈—拔—內吸部州報球酬夾率弄；I倆R駱R界—擦—內撈部秀報紫酬雹率塑；其墳它癢字吉母伴含掀義銳同安前母面剝一她致3憑8內拔部標報眉酬屬率像的嗽計悔算妙過彼程至：第泄一假種槳情廚況:如掉果編每森年柿的N稅C非F相貧等謊時第館一妻步,計閘算打年廊金傲現傭值墻系折數夢。年量金孔現脹值像系撇數=第蹦二況步,查非年辭金答現握值做系闖數否表遷，焦在沒相盞同瞎的環期循數爹內董，碰找舞出暗與影上糧述漿年慣金蹈系爆數崇相粘鄰芒近結的捕較植大切和畫較惰小邀的欺兩假個身貼朱現士率尋。第醬三哪步,根企據濱上私述脂兩餐個恒鄰乖近控的慘貼尤現助率爆和夕已柄求刻得漿的剝年袍金惡現進值血系圾數翁，抹采排用等插潮值間法糞計能算悠該律投踢資襪項頌目纖的拳內坦部湖報彩酬畝率遠。3框9第腎二潤種智情蓮況倉：傻如蠅果傻每控年N米C些F不梳相率等罷時第奶一籮步自，綠根專據令經鋤驗陳先浙預哲估爹一蘇個門貼標現繼率倍，淺并按功此傻貼毒現醋率仰計平算軍凈恢現勵值秘。第份二鋒步,若鐮第林一你步海計指算腹的眾凈印現戶值悅大腎于沿零紙，個提高別貼它現嫁率箭后費再努計尊算別凈功現窯值輪；特若盤凈烏現勝值鉛小涉于弱零渾，夸降低摩貼乳現約率讀后鹽再序計架算賢凈悠現摩值復。迫經蛋多應次寸反矛復召測位算慎，算務必煉找造到竿凈紙現悠值堤一專正互一桐負伯的搬兩變個走比幻玉較英接鄭近陣于遞零鴉的客貼現援率裁。第觸三佳步,根藏據輛上已述吃兩袍個避鄰劣近錫的差貼周現爽率正運易用巧插值鞠法川，股計戰算膜出頭投英資史項么目粥的葛實豆際注內求部烤報妹酬嘗率輪。4榨0插地值量法紡的岸計連算蠻公紹式猜：I礎R隊R刻=其卷中奴：I完R標R栽—逮—內案部銹報小酬閉率顫；—構—接默近禿于倆零共的轎正抓貼士現產率稀；—悠—接免近濾于捷零每的焰負懼貼教現霧率銅；—俯—正無貼翼現盟率毫的溝凈骨現異值洋；—型—負次貼套現水率嫌的更凈刮現果值蠶。4煉13、而決典策躺原漸則在苗只唱有蘭一粒個復備遞選決方脹案如的慨采鑰納超與葬否妥決趣策貌中憑，榨如果呼內巴部匙報枯酬頁率蛇大欣于啄或槽等煉于飲企頂業躁要韻求堵的柳收孕益黃率怪，堪則項頃目果可笨行翁；予在幣多巖個芽備慢選販方粘案被的正互漿斥犁選突擇該決療策亦中弄，應鍬選峽用慈內纖部羨報代酬摟率疲超卡過鮮企批業毯要獸求宣的年收威益栗率米最掩高顫的一利個蛇。舉圍例和：甲普方燥案I薪R獄R計層算萌過傘程雹如可下披：年雄金演現塑值隨系怕數=4靠2查曾表才找皇出刺鄰諒近鍋的攏兩落個蝴貼侮現息率籌及如年弱金哀現雜值飯系宰數且如撕下癢：貼國現掙率悼年假金松現擇值病系戚數1座8定%學3震.芬1觀2質7？%隱3憤.轟1閑2磨51燦9角%暫3輩.水0呆5感8x痰%1矛%0質.獨0安0旦20蹄.宋0龜6悅9x朵=機0滿.華0留3甲才方堵案I踩R靈R削=滿1陳8真%牽+玻0駕.歐0鼓3犯=警1漠8競.益0威3軟%4茂3乙拆方穿案I棚R賤R計掌算輩過梳程純如奏下晃：若涂預及估數的腿貼姓現依率銳為1移0淺%，匠方健案緩的織凈劑現絨值塵為8匹6外1元警，宰大知于巧零犁較此多殺，旁進鉆一帶步紙提過高流貼春現沙率眠進半行高測顏算謝。提鉛高憑后容的躺貼帆現稍率揪若乓為1問1勻%，材但宇仍忌然詳不習符但合碧要磁求領，繼拔續蒸進姓行攔測衛算答，緊提浩高料后晶的拔貼故現胖率拐為1液2鞠%，鉗凈頂現楚值出鵝現糧負蟲數賽，限測陽算厚結米束風并霸將增測雖算籃結北果緒編杯制左成童表愈：4映4年度測算10%測算11%復利現值系數現值復利現值系數現值012345-15000380035603320308078401.0000.9090.8260.7510.6830.621-15000345429412493210448691.0000.9010.8120.7310.6590.593-1500034242891242720304649NPV——861—4214阻5年度測算11%測算12%復利現值系數現值復利現值系數現值012345-15000380035603320308078401.0000.9010.8120.7310.6590.593-15000342428912427203046491.0000.8930.7970.7120.6360.567-1500033932837236419594445NPV——421—

－24恭6采駛用鼓插祝值脅法胖計撇算科內標部朗報丟酬蘋率柜如渣下黨：或4簽74、貝指卵標肯的劉評土價1）厚優密點爬：考跌慮礎了掘資謝金管的栗時躁間巡壽價蜘值茂，勸反形映風了犬投至資祥項鎖目鉛的濾本蠢身珍的剝真頑實地報辛酬廉率刑。概中念盼易夫于芳理前解絹，窗無登須焦估漫計俗成爭本感，格減處少溫了義主片觀暫性停。對羊非月互翁斥夫項匯目任可仙以更排褲定焰其戰優繞先訓投峰資幣的來順清序組。2）毛缺夏點打：計岡算私過波程礦復喬雜室。在奴經追營華期撕大右量蹦追流加芳投輸資港時妻，綢可忍能呢會弱出律現罩多葬個釋內辟部怠報移酬富率炕，淹有出時勤會間得妹出研錯貫誤先的伍結毀論爭。該拴指終標奪假扔設距再丈投妙資戲利綠率望等棍于紐奉投橫資桂項惹目亮本叉身泳的工報協酬貪率青，鄙不純符吐合線按職資刮金根成遮本榮進焰行棄再訂投禁資艘和首評菜估竿投蹤蝶資善項各目毛的展原筆則錫。4戒8實贏例貪：邯賓鄲逃鋼砍鐵衡公千司賊引營進遮薄闖板敵坯霜連河鑄宋連綁軋爽技鄭術油的酒項可目傅，牙估澤算弓初康始幟總傾投竄資益為3倉6掘0砌0鍵0它0萬剪元礙，罷新旬增遭流飛動券資愚金蹲約循為4贈0憑0體0朱0萬削元淡。料在策決點定刊是小否慨采伴取頓這揭項趨技設術歉之膠前咱，傭必洲須哭對恥這杯項嫩技旁術嚇進假行續詳衛細棵的蘭評悟估軟，轎基苦本攜假萍設他如籍下蒼：1．螺市便場奪規止模休為2獨0冰0射0噸考，趕市矩場睡占唉有浸率破為5衛%；2．發資祝本烈成磚本造為1似5嫂%；3．攀生雁產捎設繪備凍的梢預裕期歲使夫用業壽錫命亮為3利0年叫，陸且歐殘饒值靠為軍零侮；4．億公炭司籠所吼得裕稅閃率遵為3言3撿%。4館95．級產駁品六銷腥售喝價扯格母約卡為4比0蒸0治0萬縮慧元哈；6．果變盾動丙成飲本怒率茄是7國5負%；7．璃固娘定匯成控本摧總殃額墳是8頃0暴0新0萬哀元柿。要青求廈：削試察估看計佛該右項買目偶的未現喚金橡流廈量燭。5尿0答達案娛：營上業寸利季潤=營信業蝕收末入-營克業脆成遣本-折連舊=臘4暫0煌0邁0蘿×農2尋0泡0珠0藥×撕5拜%（1海-憂7奸5貼%）-帥8繭0鵲0滅0凍-盯1慮2羅0薯0恒0=艱8社0牙0烈0熄0稅呼后赴利頌潤=偽8矮0蓬0慨0頓0辜×（1孔-效3輝3為%）=皺5斯3鬧6希0論0營突業殖現肆金即流萌量5誤3別6捉0悲0薦+渡1梢2鞏0熊0丸0靜=恨6秀5母6饒0植0始貝現煮金擾流強量4度0顫0羽0教0披0萬蒸元營妄業咳現牙金袋流睡量6光5炎6構0莊0萬正元終袋結潤現鈴金腿流檔量4掃0絹0脅0泳0萬筐元5鐘1六煙、筐貼拌現托現叔金譽流段量撈法墻在叢實谷務疲中桑存隙在耽的堆矛搬盾梢與鍬選繪擇（召一速）慈存韻在箭矛淺盾在拖一昂般翁情青況央下漫，休因街三趣種兆指敬標掩的凍原鈴理防很罷相冰似折，對北于也常否規霉獨含立紙的談投寶資宗項辰目支而互言單，藏同箱時政應光用籍三古種改方法駕會炭得跑出橡一剪致獄接柴受稿或輪拒怨絕事的刪結卡論餓。是但奧是贊，閘對面于流多個本互圓斥慈投壺資辭項蹦目邊而戒言驢，當有廟時還可駝能范會澡得源出粉相黨互也矛晴盾的舊結伸論沸。究造室成或這拿種槳情隔況大的撿原崇因伐，詳主禍要敢是霞存汗在資下炮列差挑異嬌：1、悟投核資說項塘目暮之述間矮的膀規年模雀差納異憲；2、疼現借金愧流酒量背分劈燕布跡差潛異塊；3、佳項晶目顫使虛用柔壽拴命它差擱異教。5思2（嫁二情）殖如溜何研選沙擇1、祝凈替現處值汪與盤獲亮利椒指料數煉的詢比迫較2、瞞凈投現級值支與黑內慶部絕報運酬傭率群的腿比耗較結復論制：霜在芽資劣本利無嗚限惡量估的夏情彩況擋下虹，折利嘉用透凈皆現煤值醒法肝在個所翠有公的厲投晨資謎評纏價斬中后都宋能尿作拔出期正竊確堪的室決殿策或，陡而防利詳用位獲們利畜指渠數勿和工內闊部墨報孤酬岔率鐵在簽采跡納燙與費否拖的聚決帝策脹中歐也滾能襯作顏出災正沸確扇的腐決帶策例，躍但過在軟互期斥登選液擇塌決炕策撥中浪有謀時叮會服作粘出無錯蘿誤組的伸決愁策抓。志所鞭以牌在行這攝三亮種謠評擴價賢方柜法貪中去，金凈逗現笛值貞是伶最遼好誰的碧評梅價模方栗法概。5巴3七邪、脖投考資趁決枕策真方舞法閑的吼應勒用（問一冒）供固恰定鎮資雙產毅更隙新衛決伏策1、牢是胸否閉更木新焰決疊策2、康何脂時韻更盯新倚決浩策3、昨舉哲債算購留置盞還顆是胖租拾賃4、剝購斗置史付夕款篇方奧式朋的販選衣擇（陜二何）現資測本奏限繁量屢決頁策（皂三摩）慮投而資姑開探發癢時會機緒決背策（舉四孝）丸是接否軋縮太短賠投塑資將期伙決究策（險五乘）私投遵資育項腥目醒壽簡命嘗不銜等品的探決擋策5沒4固普定兔資卸產松更支新棄決適策—毫—購趕置訓與研租舒賃曠決羨策某頓果征汁講飲位料暖公誘司謀所輛在國地1覆0歌0公雁里黑以器外夠有角一給個季叫燦黑百山兩鄉得的租地放方云，鄭當加地滑有吩一醒股室四槍季念長章流貨不瓜息防的奇山報泉聚，婚經穗檢吊測致，包符協合閃飲耳用多水券的穩標樓準況，楚且迷含促有陶多轎種韻人吼體親所價需殘要醫的寶微怖量沾元古素鴨，癥有東開均發吊的季經侄濟困價恐值也。1汁9福9售8年說初豪，做黑盈山利鄉番引排進道外掀資左，例購匆置魂了葵山觀泉搬水鍬瓶堪裝樹生自產拌線剛，發在懇當傅地縮慧建備立冷了茅經斥營宵山智泉袍水盲的泥企投業紐奉。依由虛于歉該途企稱業或的雄瓶獵裝鵝生雷產宴能頁力澡有吧限午，攤使菊這透一盲寶儲貴倉的望自駁然終資沫源俗白逐白沸浪駱費艱。藥為侄使懶寶語貴陡的打自施然濃資崖為剩使抱寶漏貴山的帥自獵然吊資虜源竄為艙鄉橡里嘴經森濟亡發育展返服準務京，5謊5黑冠山虛鄉湊購脹置耍了1桑0輛湖水品罐釘車蔥向救附宵近投的比各析企識事攻業酷單調位烤送塑泉授水錫。瓶但沾由膛于瘋附語近笛單惡位給對興泉峽水韻的胡需劃求雀量貧有漆限暑，碗有4輛淡車效足糾矣接。鵝其花余爬的6輛抓車壓形輔成杠閑標置娛。黑夠山紗鄉羽現乒得代知館果襯汁抱飲懲料爺公資司舒開牢發喊罐充裝哲山燃泉嘗水描品美種帆時遇，遙就灶主爽動稍向辣飲致料蔽公紀司倆提顏出植轉況讓伙水伯罐樓車凝或機租放賃沙水辟罐戀車盆的浮意毅向呢，館并株提僵出芹了肅轉眼讓裕的妨優疑惠衫價榴和相租床金晶標懲準沿。值如弱轉陷讓1輛松水嫁罐厚車毯，悄按踐黑木山川鄉潤的介標彼價勵為8萬綠元匠，翠低鄰于它市捧場豎價5宗%；跟若阿按聞季陽承泛租竿每病年顫兩打季3古0梅0晝0愚0元丟（蠅含怖司飲機桑工叨資撇以脆及弱各揮項循費凳用改支切出景）箭，辮租血金查要豪在斧年南初皇支章付俯。標果姿汁鎖飲艦料部公彼司尾確佛實撐需摔要椒購批置1輛爛水恩罐諒車廟，仿單抓位呢領津導蠅責谷成撇財魄務快部垂去妄研形究聽這洪個撥問墊題渣。5萄6一麥、猾購鬼置王分限析（移一具）稼車事輛限購殖置俯支搶出購德置湖成蒙本=星8然0明0帶0咱0元（者二頑）農車悼輛疤運立行租支主出1、珍油血料爽費=每暫月綱耗榨油灘費×年讀使巷用券月演份（害淡循季6個營月黃）=4如0記0×糧6異=需2隸4汽0痛0（乖元銀）2、色養狗路稈費=每獻季著養扎路切費×市4掩=毅2深0早0拆×擠4處=朽8父0植0（憐元稈）3、煌車庫輛虜使羨用談稅=每羊季濟稅竹金×辨4裝=槽1據2航0余×桐4戚=棋4腸8活0（景元厚）4、屯司葡機諒工燒資=月追工雁資×宮1艙2閣=析1恨0鹽0孝0女×廟1仗2泳=例1翠2誤0得0哨0（棋元畜）5、車販輛原保池養姓費=每潔季劇保宇養冷費×蹄4司=挖4丘0漁0桌×孝4盜=私1獸6督0掌0（橫元巧）5瘋7（賤二陜）喝車圣輛拆運剩行硬支拾出5、車見輛母保挎養鴨費=每寄季奴保螺養額費×挨4=4痰0罰0賢×陜4膏=皮1壩6蹤蝶0撲0（提元董）6、車艷輛史保協險醫費=每落月據保嚷險伶費×肢1鉆2=1之0灰0永×教1城2裂=妖1扒2慚0差0（屑元傲）7、暈其錄他肆費愈用=若2鐵0吸0左0（甩元膽）顯（適包計括待：脊停背車綱費歪、移通火行只費許、教洗牢車替費問）車遼輛夫每嗎年駐運習行鞋支矮出=虜2聰4去0堵0賓+梳8娃0叨0城+約4受8巡壽0麻+般1胳2程0損0藍0桐+晝1長6鄰0呢0蠟+肅1咐2嶺0棵0意+別2糕0荒0脊0爸=羽2外0介4刺8骨0（鉗元攔）5電8（向三幫）國車錢輛險運帝行營平妥均區年完成塌本按舌該設車拼跑昏滿3膠0萬哥公殲里洪計鬧算拿，甩使飽用6年床，顆凈順殘束值銳為5爐0色0攏0元潛，龍車光輛仿運達行漂各征年冰現掃金晨流監出伐的壇時萬間喊序攜列隙如海下側：01234568肆0戶0四0挨0毅2以0耍4格8經0遮2字0涼4駐8帆0委2續0猶4炎8活0尸2育0爺4恨8保0結2暮0瓦4丘8管0租2號0嶼4須8桌0-煉5枝0各0款0假掛設蓋銀每行間貸雕款陳年趕利真率眨按8議%作會為衰資撕金醉時辨間萍價粒值逼，屋可互計喚算州如剪下婦：5父91、癢計驕算示車啄輛張運析行良支覺出賀的逗總牛現喂值車擋輛宣運柄行險支壺出舟的相總穩現東值=祝8汁0鉆0創0之0龜+噴2網0淚4妖8槳0纏×層(縣P駁/帶A掉,泳8戰%膀,可5許)儉+添1籃5林4銀8礎0體×擺(翠P浴/尚F士,靜8腔%背,綢6）=卻8隊0群0姻0志0啊+捏2售0立4乳8況0痰×插3溉.雕9陪9懷2日7慣+央1樂5候4蔬8陣0乘×勵0熄.驚6拖3面0百2=財1由7咽1判5狡2揭5（悟元斥）2、唱計笛算海車態輛千運懶行沫支識出狂的凈平午均漂年械成刑本車溉輛棄運塘行議支譯出窗的雞平克均凱年懲成級本=痰1喝7俱1葬5竟2痛5女/（P結/維A，8輕%，6）=倡1技7皮1訊5湖2賢5筍/運4稀.圣6睬2訴2準9（帆元禽）=龜3移7稻1歪0啊3（關元邀）6線0二氏、垂租塊賃爐分耳析如露按療季昂承低租胳，畜租著金廊支破付碰如誰下咽：01234563蘿0悉0盡0逼0積3套0望0納0狼0腦3洲0查0壤0粘0棉3休0漆0壩0浸0歸3融0延0