第十四講財政平衡和財政赤字廣東白云學院

牛漢鐘Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.第十四講財政平衡和財政赤字一、財政平衡與財政赤字概述二、財政赤字與社會總供求平衡三、運用IS－LM模型分析財政赤字的經濟效應Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、如何理解財政平衡二、財政赤字〔或財政結余〕的計量口徑和分類第一節、財政平衡與財政赤字概述Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.指在一定時期內〔通常為一個財政年度〕財政收入與財政支出之間的等量比照關系。.我國一向強調“收支平衡、略有結余〞的方針，但年年有結余意味著財政資金未能做到有效的運用。赤字是和結余相對應的，而結余和赤字同財政平衡并不是絕對排斥的。〔一〕財政收支平衡一、理解財政平衡注意：財政實現平衡是相對的，財政不平衡是絕對的。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔一〕財政收支平衡收大于支有結余即財政順差；支大于收有逆差即財政赤字；收支相等即財政收支平衡。財政收支平衡為最理想狀態。從實際經濟運行來看，收入與支出恰好相等的絕對平衡狀態是很少見的。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔二〕財政平衡的分類1.靜態平衡與動態平衡——按時間因素靜態平衡的主要表現是不考慮時間因素，只考察一個財政年度內的收支比照狀況。動態平衡那么要引進時間因素，考慮年度之間的聯系和銜接，研究未來財政收支的開展趨勢，研究經濟周期對財政的影響以及財政對經濟周期的調節作用，以求得一個時期的內在平衡。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔二〕財政平衡的分類2.局部平衡與全局平衡——按研究范圍把財政部門看作國民經濟的一個部門，財政收支是國民經濟貨幣收支體系中一類貨幣收支，同其他貨幣收支，即同家庭部門、企業部門以及對外部門的貨幣收支有著密切的聯系，是相互交織、相互轉化的，而且是互補余缺的。財政狀況是國民經濟運行的綜合反映，財政收支是宏觀經濟的重要指標，財政政策又是宏觀調控體系的重要組成局部。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔二〕財政平衡的分類3.中央預算平衡和地方預算平衡——按財政體制1979年，我國實行分稅制改革，把中央財政與地方財政分開來考察。這樣既能反映國家財政收支的全貌，又能夠反映中央與地方政府各自收支的比照情況。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔二〕財政平衡的分類4.真實平衡與虛假平衡——按赤字反映情況虛假平衡主要表現為由隱性債務和或有債務形成的“財政性掛賬“，隱性債務和或有債務構成隱性財政赤字，抵減了當年現實的財政赤字。財政虛假平衡有較大的隱蔽性，會使人們產生一種錯覺，即在實際上已存在赤字的情況下，還可能誤認為財政狀況良好，從而導致決策上的失誤。從這一點看，虛假平衡比公開的赤字有更大的危害性。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔三〕預算赤字、決算赤字和赤字政策預算赤字是指在編制預算時在收支安排上就有赤字；決算赤字是指預算執行結果支大于收，出現赤字；赤字政策是指國家有意識地運用赤字來調節經濟的一種政策，亦即通過財政赤字擴大政府支出，實行擴張性財政政策，刺激社會有效需求的增長。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.1.預算列有赤字，并不意味著預算執行的結果也一定有赤字，因為在預算執行過程中可以通過采取增收節支的措施，實現收支的平衡。2.決算有赤字，可能是因為預算編制時就有赤字，也可能是預算執行過程中出現新的減收增支的因素而導致赤字。3.預算赤字或決算赤字，從財政政策的指導思想上說，并不一定是有意識地安排赤字，也并非在每一個財政年度都出現，只是由于經濟生活中的一些矛盾一時難以解決而導致的個別年度或少數年度的赤字。一、理解財政平衡

關系：〔三〕預算赤字、決算赤字和赤字政策Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、理解財政平衡〔三〕預算赤字、決算赤字和赤字政策赤字政策的根本思想是由英國經濟學家約翰﹒梅納德﹒凱恩斯于1936年發表?就業利息和貨幣通論?一書提出的，在西方市場經濟國家曾被廣泛地運用，作為調節經濟運行的一種重要手段。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.恩格斯是英國著名的經濟學巨匠以他的理論為根底而形成的“凱恩斯主義〞是20世紀西方經濟思潮中最大的一個流派，不管是對西方經濟學說，還是對世界各國的經濟政策，都有重大影響。他的?就業、利息和貨幣通論?一出版就引起了西方經濟學界的轟動，有人把他的理論譽為一場像“哥白尼在天文學上，達爾文在生物學上，愛因斯坦在物理學上一樣的革命〞。一、理解財政平衡〔三〕預算赤字、決算赤字和赤字政策?就業、利息和貨幣通論〔TheGeneralTheoryofEmployment,Interest,andMoney〕:一本拯救資本主義的名著Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、如何理解財政平衡二、財政赤字〔或財政結余〕的計量口徑和分類第一節、財政平衡與財政赤字概述Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.

二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類〔一〕財政赤字的計量口徑赤字或結余＝(經常收入+債務收入)－(經常支出+債務支出)1.赤字或結余＝經常收入－經常支出2.兩種口徑的差異在于，債務收入是否計入經常收入之中，以及債務的清償是否計入經常支出之中。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.

二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類〔一〕財政赤字的計量口徑國際貨幣基金組織編制的?政府財政統計年鑒?計量財政赤字或結余的口徑：財政赤字或結余＝〔總收入＋無條件贈款〕－〔總支出＋凈增貸款〕。就我國而言，不同的時期對于債務收入與清償的計算方法是不同的。隨著改革開放的深入開展，我國從“七五〞時期開始改變財政赤字〔或結余〕的計量方法，采用國際的通用口徑：主要是將債務收入和債務還本支出單列，將債務付息支出列入經常支出。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.（二）財政赤字的分類：結構性赤字、周期性赤字結構性赤字與周期性赤字的區分1.區分依據：根據財政赤字和經濟運行的關系，通常按照產生赤字的經濟背景和原因。現實的財政赤字是由結構性赤字和周期性赤字兩局部組成的。周期性赤字是由經濟周期波動決定的，它表達經濟運行對財政平衡的決定作用，是一種內生變量，隨著經濟周期的波動而增減。結構性赤字是指發生在已給定的充分就業水平〔如失業率不超過4-5%〕條件下的赤字，也稱為充分就業赤字。結構性赤字是由政府財政政策的變量決定的，是一種外生變量，表達財政政策變量對經濟的影響。

二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.（二）財政赤字的分類：結構性赤字、周期性赤字結構性赤字與周期性赤字的區分1.假設：DEF代表現實的赤字，SD為結構性赤字，CD代表周期性赤字，t為稅率，G為政府支出，Yf代表充分就業的產出水平，Y代表實際的產出水平，那么現實赤字、結構性赤字和周期性赤字三者的關系如以下公式所示：DEF=SD+CDSD=〔G－tYf〕CD=DEF－SD=〔G－tY〕－〔G－tYf〕=t〔Yf－Y〕DEF=CD＋SD=〔G－tYf〕＋t〔Yf－Y〕

二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.（二）財政赤字的分類：結構性赤字、周期性赤字區分結構性赤字和周期性赤字的政策意義2.〔1〕采取何種財政政策，是采取擴張性政策還是采取緊縮性政策，不能由主觀意志決定，應當是具體情況具體分析，主要取決于對經濟形勢和當前財政赤字性質的正確判斷。

〔2〕一般說來，財政政策〔至少在短期內〕既改變結構性赤字又改變周期性赤字，財政措施在增加〔減少〕結構性赤字的同時可能減少〔增加〕周期性赤字。

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二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類〔三〕我國的財政赤字和國際比較一方面，我國的經濟體制正處于轉軌過程中，政府陸續實施各項改革措施，幾乎每項改革措施對財政來說不是減收就是增支；另一方面，我國仍是一個開展中國家，人口眾多，農業比重過大，總體生產率低下，國家財政首先要滿足眾多人口的生存、政府機構的正常運行和維系社會安定的根本需要，還要擔負著繁重的科教興國和經濟建設任務，財政支出呈剛性增長、結構僵化的態勢，調節的彈性很小。我國財政赤字的性質和動態1.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.

二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類〔三〕我國的財政赤字和國際比較在收入增長較慢而支出增長較快的情況下，出現財政赤字就是不可防止的。因此，我國財政赤字在很大程度上屬于經濟改革和經濟開展的代價，可視為經濟改革和經濟開展的時機本錢，帶有較強的過渡性特征。從理論上說，隨著經濟的穩定快速增長和社會主義市場經濟體制改革的不斷深化，這種改革和開展性質的赤字也將隨之逐步縮小以至于消失。我國財政赤字的性質和動態1.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.

二、財政赤字（或財政結余）的計量口徑和分類〔三〕我國的財政赤字和國際比較世界上大多數國家都存在程度不同的財政赤字，財政赤字可以說是一種世界性現象。目前理論界一般是將歐盟國家?馬約?規定的“入圍限制標準〞，不超過3%，作為適度赤字水平的參考值。財政赤字的國際比較2.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.第十四講財政平衡和財政赤字一、財政平衡與財政赤字概述二、財政赤字與社會總供求平衡三、運用IS－LM模型分析財政赤字的經濟效應Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、財政赤字與社會總量平衡的關系二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應第二節財政赤字與社會總供求平衡Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.在國民經濟核算中，總量平衡有如下恒等式：C+S+T+M≡C+I+G+X不論經濟處于何種狀態，在給定的時期內，作為總供給的收入流量恒等于作為總需求的支出流量。政府的所有支出，無論是赤字支出還是非赤字支出，都匯入支出流量而構成總需求。

一、財政赤字與社會總量平衡的關系Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.描述財政赤字的預算恒等式：G－T≡(S－I)+(M－X)財政赤字≡儲蓄、投資賬戶結余+貿易經常賬戶赤字恒等式左邊表示預算收支平衡狀況，當G>T，政府預算出現赤字；當G<T，則有財政結余。等式的右端由兩個部分組成，S和I是儲蓄、投資賬戶，M和X是對外貿易經常賬戶。當S>I，非政府部門的儲蓄大于投資，有結余資金；當M<X，貿易經常賬戶有盈余資源凈進口；反之，亦則相反。

一、財政赤字與社會總量平衡的關系Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.在一個封閉經濟中：M－X＝0，有G－T≡S－I財政赤字≡儲蓄、投資賬戶結余經濟學原理：一個部門的赤字正是另一個部門的結余。政府預算的赤字，可以由非政府部門的儲蓄結余來抵補。赤字可以在一定條件下以替代支出的方式嵌入總需求，而不改變需求總量；如果財政赤字超過儲蓄、投資賬戶結余，那么，赤字就會以增加新的需求的方式疊加在原有的總需求之上擴張總需求。一、財政赤字與社會總量平衡的關系Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.1.S＞I。這表示非政府部門有結余，資源凈流出。2.S＝I。這表示非政府部門的儲蓄等于投資，這個部門既不占用其他部門的資源，也不為其他部門提供結余資源。3.S＜I。這表示非政府部門的儲蓄、投資賬戶也出現赤字，需要籌資彌補。在一個開放型經濟中，財政赤字不僅可以用國內結余資源來彌補，還可以吸收國外資源。在其他條件不變的情況下，取決于S和I的關系：一、財政赤字與社會總量平衡的關系Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.1.財政平衡是社會總供求平衡中的一個組成局部，必須從國民經濟的整體平衡研究財政平衡，就財政本身研究財政平衡難以得出全面的、正確的結論。2.國民經濟整體平衡的目標是社會總需求的大體平衡，財政平衡不過是其中的一個局部平衡，因而對社會總供求平衡而言，財政平衡本身不是目的，而不過是總供求平衡一種手段。3.公式中消費、儲蓄、投資以及進出口屬于個人和企業的經濟行為，或者說是屬于市場行為，也就是通過市場實現的，而財政收支屬于政府行為，因而財政收支平衡是掌握在政府手中進行宏觀調控的手段。財政平衡可以直接調節社會總需求，間接調節社會總供給。從以上的恒等式分析，對財政平衡和社會總供求的關系可以得出以下三點簡略的結論：一、財政赤字與社會總量平衡的關系Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、財政赤字與社會總量平衡的關系二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應第二節財政赤字與社會總供求平衡Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應（一）財政赤字的不同融資機制政府擁有貨幣發行壟斷權，可以通過貨幣創造方式彌補財政赤字。貨幣融資又有兩種方式：一種是直接的方式，即財政部直接向中央銀行借款或透支；另一種是間接的方式，即財政部向公眾出售國債，隨后中央銀行在公開市場上購入國債，即中央銀行將債務貨幣化了。本質上是一樣的，都是政府通過增加根底貨幣為財政赤字融資，正是在這個意義上稱之為赤字貨幣化。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應（二）不同融資機制的不同經濟效應因為居民、企業和商業銀行購置國債，購置當時都表現為商業銀行在中央銀行的準備金減少，但財政支出后，準備金又會恢復，準備金不變，貨幣供給規模也不變，財政赤字只是以替代方式嵌入總需求，并不會增加總需求，因而赤字債務化一般不會導致通貨膨脹。此外，發行國債是世界各國彌補財政赤字的普遍做法，而且被認為是一種最可靠的彌補途徑。還有另一面，就是債務是要還本付息的，債務的增加也會反過來加大財政赤字。債務化融資對經濟的影響。1.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應（二）不同融資機制的不同經濟效應通過貨幣創造為財政赤字融資會直接增加根底貨幣量，進而按照貨幣乘數作用擴大貨幣供給量，因而通過貨幣創造為財政赤字融資，是增加新的需求疊加在原有需求之上，從而對總需求具有較強的擴張作用，因而有極大的可能導致通貨膨脹。但是否現實導致通貨膨脹，還需要進行具體分析。貨幣化融資對經濟的影響。2.Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.（三）關于通貨膨脹稅和鑄幣稅問題二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應通貨膨脹稅1.從財政的角度來看，所謂通貨膨脹稅，應理解為政府通過通貨膨脹的再分配而增加的收入。當發生嚴重通貨膨脹時，一般有兩種情況會發生有利于政府的再分配：一是，在實行累進稅制的情況下，納稅人收入隨著物價的上升而上升，會提高納稅人納稅的“檔次〞，由此而增加政府的稅收收入；二是，當政府由于彌補赤字而發行國債，而且沒有實行國債的指數化，由于物價上漲，債券持有人會遭受債券貶值的損失，由此而增加政府的實際收入，但不是增加名義收入。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.（三）關于通貨膨脹稅和鑄幣稅問題二、財政赤字的彌補方式及其經濟效應鑄幣稅2.從財政的角度來看，鑄幣稅應理解為國家憑借發行貨幣的壟斷權通過發行貨幣而取得的收入。鑄幣稅的計量公式：其中：S代表鑄幣稅，ΔB代表根底貨幣增發量，P代表物價水平〔用平減物價指數調整〕Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.第十四講財政平衡和財政赤字一、財政平衡與財政赤字概述二、財政赤字與社會總供求平衡三、運用IS－LM模型分析財政赤字的經濟效應Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、運用IS-LM模型對分析財政赤字經濟效應的一般原理二、不同融資機制的不同經濟效應的分析第三節運用IS－LM模型分析財政赤字的經濟效應三、財政赤字的“排擠〞效應分析四、財政赤字的長期效應分析Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.現實生活中，貨幣供求在經濟中發揮著舉足輕重的作用，特別是利率是決定總需求的重要變量。現代經濟學通過IS-LM模型來研究商品市場和貨幣市場的相互作用，運用IS-LM模型更能全面地表達財政赤字的經濟效應。一、運用IS-LM模型對分析財政赤字經濟效應的一般原理Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.IS-LM模型中的IS曲線和LM曲線，在固定價格水平條件下決定總產出和利率。一、運用IS-LM模型對分析財政赤字經濟效應的一般原理IS曲線描繪了商品市場均衡條件下利率和總產出的組合。由于利率上升將導致投資支出下降從而引起均衡產出下降，所以IS曲線向下傾斜。LM曲線描繪了貨幣市場均衡條件下利率和總產出的組合。由于總產出增加將導致貨幣需求增加從而引起均衡利率上升，故LM曲線向上傾斜。IS和LM曲線的交點，同時決定產出和利率，在這一交點上，貨幣市場和商品市場都到達均衡。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、運用IS-LM模型對分析財政赤字經濟效應的一般原理二、不同融資機制的不同經濟效應的分析第三節運用IS－LM模型分析財政赤字的經濟效應三、財政赤字的“排擠〞效應分析四、財政赤字的長期效應分析Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、不同融資機制的不同經濟效應的分析（一）財政赤字的債務化融資的經濟效應Y1是處于潛在水平的產出，當時的利率為i1，商品市場和貨幣市場的均衡點在1；財政赤字的增加使IS1曲線移至IS2，商品市場和貨幣市場的均衡點移至點2〔IS2和LM1的交點〕。財政赤字增加的結果導致產出增加至Y2，利率升至i2。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、不同融資機制的不同經濟效應的分析（一）財政赤字的債務化融資的經濟效應財政赤字增加直接增加了總需求，或削減稅收那么可以通過增加可支配收入增加消費支出，從而增加總需求；由總需求增加促進了產出的增加，而產出的增加相應地增加了貨幣需求。但是，由于利率相應地由i1提高到i2，抵消了貨幣供給量的的增加，因而債務化融資不會帶來貨幣供給量的擴張并導致通貨膨脹后果。如果實行緊縮性財政政策〔通過減少政府支出或增加稅收從而減少財政赤字〕，那么他的效應與圖描繪的過程正好相反。這將減少總需求，使IS曲線左移，從而使總產出減少，利率降低。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、不同融資機制的不同經濟效應的分析（二）財政赤字的貨幣化融資的經濟效應如下圖，由于為財政赤字融資中央銀行增加了根底貨幣，貨幣供給量就會增加，于是LM1就相應地右移到LM2，相應地均衡點為交點3。與交點2相比，產出更大〔Y3>Y2〕，利率降低〔i2>i3〕。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.二、不同融資機制的不同經濟效應的分析（二）財政赤字的貨幣化融資的經濟效應如果中央銀行通過增加根底貨幣的方式為財政赤字融資，那么與通過債務融資的等額的財政赤字相比，財政赤字的增加就會使產出以更大的幅度增加，同時，利率上升的幅度更小，甚至保持不變或降低。這是因為，政府支出增加導致產出的增加，產出的增加促使貨幣需求量上升，由于中央銀行通過增加貨幣供給滿足了貨幣需求的增長，抑制了利率的上升，也抑制了利率上升對私人支出的緊縮效應，但由此卻有可能導致通貨膨脹。

Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.一、運用IS-LM模型對分析財政赤字經濟效應的一般原理二、不同融資機制的不同經濟效應的分析第三節運用IS－LM模型分析財政赤字的經濟效應三、財政赤字的“排擠〞效應分析四、財政赤字的長期效應分析Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.三、財政赤字的“排擠”效應分析財政赤字的“排擠〞效應，是指由于赤字增加了政府支出而擠出了民間支出〔投資或消費〕的現象。Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile.Copyright2004-2021AsposePtyLtd.三、財政赤字的“排擠”效應分析〔1〕當債務化融資而沒有增加貨幣供給量時，均衡點由交點1上升為交點2，將新的均衡點2比照初始的均衡點1可以說明，由于財政赤字增加了政府支出的結果，是同時提高了產出和利率。均衡點分析：〔2〕均衡點4是原始的利率i1和產出Y4的均衡點，說明是在利率沒有提高的條件下，由于財政赤字增加了總需求從而擴大了貨幣供給量，促進了產出到達較高的Y4水平〔3〕將均衡點1、2、4比照，分析由點1只提高到點2而沒有提高到點4的原因在于利率。均衡點2上，產出之所以只是上升到Y2而沒有到達Y4的水平，是因為利率的提高排斥了私人或民間投資〔或消費〕，減弱了政府支出增加的擴張效應，財政赤字產生了“排擠〞效應。Evaluationonly