第三章財務報表分析的方法財務報表使用者自財務報表提供的信息中獲得對決策有用的信息，必須借助一定的分析方法。1第一節(jié)財務報表分析的一般方法一、趨勢分析法趨勢分析法(trendanalysis)是將企業(yè)連續(xù)幾個期間的財務數(shù)據(jù)進行比照，以查看相關工程變動情況，得出企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果變化趨勢的一種分析方法。2〔一〕總量分析總量分析是將相關工程連續(xù)幾期的總量進行比照。分析相關工程的變動方向是呈上升、下降、不斷波動的趨勢，還是保持相對穩(wěn)定。3〔二〕環(huán)比分析環(huán)比分析就是計算相關工程相鄰兩期的增長速度，即某工程報告期指標與前期指標增長比率。環(huán)比增長速度的計算公式為：4〔三〕定基分析定基分析就是選定一個固定的時期作為基期，計算各報告期的相關工程指標與基期指標的增長比率。5【例3-1】2006—2021年福建興業(yè)銀行股份公司的營業(yè)收入、營業(yè)支出和營業(yè)利潤數(shù)據(jù)如表3-1所示。年份2006200720082009營業(yè)收入2552728.212205541.082971498.073167904.54營業(yè)支出1187769.961120685.301574479.081446226.77營業(yè)利潤1364958.251084855.781397018.991721677.78表3-1興業(yè)銀行2006－2021年相關數(shù)據(jù)資料單位：萬元6〔1〕總量分析從表3-1可知，興業(yè)銀行的營業(yè)收入、營業(yè)支出和營業(yè)利潤，近4年總體上大致呈增長趨勢。年份2006200720082009營業(yè)收入2552728.212205541.082971498.073167904.54營業(yè)支出1187769.961120685.301574479.081446226.77營業(yè)利潤1364958.251084855.781397018.991721677.787〔2〕環(huán)比分析表3-2興業(yè)銀行2006－2021年收益狀況環(huán)比分析表〔％〕8(3)定基分析表3-3興業(yè)銀行2006－2021年收益狀況定基分析表〔％〕9二、比較分析法比較分析法(comparativeanalysis)是將相關數(shù)據(jù)進行比較，揭示差異并尋找差異原因的分析方法。〔一〕歷史標準歷史標準是以企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)作為標準。通常可以選擇歷史上最高水平、歷史平均水平或歷史轉(zhuǎn)折期水平。10〔二〕行業(yè)標準行業(yè)標準就是以企業(yè)所在行業(yè)的數(shù)據(jù)作為標準。行業(yè)數(shù)據(jù)可以是行業(yè)平均水平、行業(yè)先進水平或行業(yè)中特定企業(yè)的水平等等。11〔三〕預算標準預算標準是以企業(yè)的預算數(shù)據(jù)作為標準。由于預算水平往往反映了企業(yè)預定的目標，因此預算標準又稱為目標標準。將企業(yè)當期的實際情況與預算情況進行比較，可以對企業(yè)完成預算的情況進行評判，找到實際與預算的差異以及差異的原因。12〔四〕經(jīng)驗標準經(jīng)驗標準是以經(jīng)驗數(shù)據(jù)為標準。經(jīng)驗數(shù)據(jù)是在較長的時間內(nèi)積累起來的被很多人認同的一種水平。13第二節(jié)比率分析法一、比率分析法的涵義比率分析法(ratioanalysis)是將相關的財務工程進行比照，計算出具有特定經(jīng)濟意義的相對財務比率，據(jù)以評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的一種分析方法。14二、比率的種類及其分析指標〔一〕比率按計算方法不同分1.結(jié)構(gòu)比率結(jié)構(gòu)比率是反映某個經(jīng)濟工程的各組成局部與總體之間關系的財務比率如：流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率、流動負債占總負債的比率，等等。152.效率比率效率比率是反映投入與產(chǎn)出關系的財務比率。如：凈利潤除以平均股東權(quán)益得到的比率、凈利潤除以費用總額得到的比率，等等。163.趨勢比率趨勢比率是反映某個經(jīng)濟工程的不同期間數(shù)據(jù)之間關系的財務比率。如：當期凈利潤與上期凈利潤相除得到的比率、當期總資產(chǎn)與上期總資產(chǎn)的比率，等等。174.相關比率廣義的相關比率是所有的財務比率狹義的相關比率是指除以上三種比率之外的反映兩個相關工程之間關系的財務比率。18〔二〕比率按主體或目的不同分比率按照財務分析主體的觀點或目的不同，分別從政府管理層、投資者、債權(quán)人和經(jīng)營者四個角度來分。1.政府管理層視角的財務比率反映企業(yè)對國家奉獻的比率指標主要有：社會奉獻率、社會積累率和產(chǎn)品銷售率。192.投資者視角的財務比率投資者最關心自己的資本能否保值增值、企業(yè)盈利能力的大小以及投資風險的大小等等。投資者主要關心的財務比率：銷售利潤率、營業(yè)本錢利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)利潤率、資本收益率、資本保值增長率、股票價格與收益比率、每股股利、股利支付率和股價市場風險等等。203.債權(quán)人視角的財務比率債權(quán)人最關心的是其債權(quán)的平安性，能否及時足額收回債權(quán)，并獲取收益。主要考慮企業(yè)的流動性、信用程度和盈利能力，債權(quán)人主要關注的財務比率：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負債比率、負債權(quán)益比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應付帳款周轉(zhuǎn)率和銷售利潤率等等。214.經(jīng)營者視角的財務比率企業(yè)經(jīng)營者關心企業(yè)各方面的生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務狀況站在企業(yè)整體的立場上，既考慮企業(yè)外部的需要，也兼顧企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的要求。22(1)償債比率主要是反映企業(yè)歸還債務的能力。主要包括：短期和長期兩種，具體比率有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)和到期債務本息償付比率。(2)盈利比率主要是反映企業(yè)獲利能力的大小。主要包括：銷售利潤率、本錢費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率。23(3)資產(chǎn)流動比率主要是反映企業(yè)資產(chǎn)管理方面的效率.主要包括：應收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(4)市況比率主要是反映企業(yè)市場價值主要包括：每股收益、每股股利、股利發(fā)放率和市盈率等。24〔三〕比率按財務報表分比率按財務報表可以分為：資產(chǎn)負債表比率、利潤表比率、現(xiàn)金流量表比率和結(jié)合比率。251.資產(chǎn)負債表比率資產(chǎn)負債表比率主要是根據(jù)資產(chǎn)負債表的資料得到的比率。具體包括：流動比率、速動比率、流動負債對權(quán)益比率、負債權(quán)益比率、固定資產(chǎn)對資本的比率、非流動負債對凈營運資本的比率、存貨對凈營運資本比率、權(quán)益資產(chǎn)比率和資產(chǎn)負債比率。262.利潤表比率利潤表比率是根據(jù)利潤表的資料得到的比率具體包括：銷售利潤率、營業(yè)本錢利潤率、本錢費用利潤率、營業(yè)收入本錢率和利息保障倍數(shù)。273.現(xiàn)金流量表比率現(xiàn)金流量比率是根據(jù)現(xiàn)金流量表中的相關資料計算得到的比率具體包括：經(jīng)營現(xiàn)金流入量占現(xiàn)金流入總量的比率、經(jīng)營現(xiàn)金流出量占現(xiàn)金流出總量的比率。284.結(jié)合比率

①資產(chǎn)負債表與利潤表結(jié)合計算的比率應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報酬率、資本收益率和凈資產(chǎn)利潤率。

②資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合計算的比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與負債總額之比、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流動負債之比、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與長期負債之比。③利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合計算的比率凈利潤與經(jīng)營現(xiàn)金凈流量之比、經(jīng)營現(xiàn)金流量與利息支出之比、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與銷售收入之比。29三、比率分析法的特點〔一〕比率分析法的優(yōu)點簡單、明了和可比性強30〔二〕比率分析的局限性1.會計報表自身的局限性〔1〕報表信息并未完全反映企業(yè)可以利用的經(jīng)濟資源；〔2〕受歷史本錢的制約，企業(yè)報表資料對未來決策的價值受到約束；〔3〕企業(yè)會計政策運用上的差異，導致企業(yè)自身的歷史與未來的比照、企業(yè)間的比照失去意義；〔4〕企業(yè)對會計信息的人為操縱可能會誤導信息使用者。312.比率分析法自身的局限〔1〕比率分析法只能對財務數(shù)據(jù)進行比較，沒有考慮財務數(shù)據(jù)以外的信息；〔2〕企業(yè)存在人為修飾財務比率，造成對財務信息的歪曲，誤導投資者；〔3〕有些財務比率的設置缺乏科學性，難以具有說服力。32第三節(jié)因素分析法一、因素分析法的涵義根據(jù)財務指標與其各影響因素之間的關系，確定各個影響因素對指標差異的影響方向和程度的分析方法就叫因素分析法(factoranalysis)。33二、因素分析法的根本分析步驟

〔一〕確定分析指標及其影響因素運用財務指標分解法，對財務總指標進行分解或擴展，從而得出分析指標與其影響因素之間的關系式。34例：對資產(chǎn)凈利率進行分解：根據(jù)上式的分解可見，企業(yè)資產(chǎn)凈利率的影響因素有三個，即資產(chǎn)生產(chǎn)率、產(chǎn)品銷售率、銷售凈利率。35〔二〕確定因素順序按照統(tǒng)計學中的排序原那么：數(shù)量指標在前，質(zhì)量指標在后；根底指標在前，派生指標在后；實物量指標在前，價值量指標在后。36〔三〕分別計算報告期和基期的指標假設影響財務指標z的因素有a、b、c三個，那么根據(jù)報告期的資料就可以計算出報告期的財務指標Z1=a1b1c1；同理根據(jù)基期的資料可以計算出基期的財務指標Z0=a0b0c0。37〔四〕計算各影響因素產(chǎn)生的影響值按照影響因素的排序原那么選擇同度量因素①影響因素前面的因素用報告指標做為同度量因素②影響因素后面的因素用基期指標做為同度量因素③影響因素本身用報告期的指標減去基期指標。注：同度量因素又稱同度量系數(shù)，是指把不能相加的總體過渡到能夠相加的總體的因素。381.確定a因素的影響值2.確定b因素的影響值393.確定c因素的影響值4.三種因素總的影響值40〔五〕進行因素分析根據(jù)第四步計算出來的結(jié)果，分析每一種因素對結(jié)果產(chǎn)生影響程度，判斷出哪些因素更加重要，哪些因素是有利因素，哪些因素影響比較小，哪些因素是不利因素。41三、因素分析法的應用【例3-2】實達集團公司凈資產(chǎn)收益率相關資料如表3-4所示。對實達集團公司本年比照上年凈資產(chǎn)收益率的變化進行因素分析。42表3-4實達集團公司主要財務指標萬元指標2007年2008年2009年總資產(chǎn)234018.38136982.15150310.61凈資產(chǎn)1234.661548.6713063.42凈利潤5963.1213002.7311515.78銷售收入84074.12133877.29126904.5443根據(jù)表3-4，計算得到凈資產(chǎn)收益率相關資料，如表3-5所示。表3-5實達集團公司凈資產(chǎn)收益率相關資料萬元指標2008年2009