第第頁2023年中國環保節能市場運營現狀分析【圖】按照環保工程及服務Ⅱ（申萬）及水務Ⅱ（申萬）總和的口徑，2023年前三季度實現營業總收入1091億元，同比增長32.8%，實現歸母凈利潤158億元，同比增長25.6%，營收增速比去年同期的增速下降2.5個百分點，利潤增速比去年同期增加6個百分點，整體板塊的業績較快增長，利潤增幅雖然低于營收，但高于16年同期的利潤增幅，盈利能力有所改善。從子行業來看，生態建設、水處理、固廢、監測及其他類的子板塊收入均保持較快的增速。生態建設行業，17年前三季度收入同比增長66%，而16年同期相比15年同期增長僅為25%，可以看到2023年前三季度業績增長速度出現大幅提高，同時第三季度營收增速與2023年上半年基本保持一致，反映出生態建設行業正處于高景氣度階段。主要是PPP模式逐漸變成市場主流并帶動基礎設施建設投Z規模增長，"水十條'之后水體治理進入快速增長期，城市內澇頻發背景下海綿城市建設力度加大，特色小鎮等市場火爆，生態行業公司普遍從傳統的地產園林、市政園林邁入大PPP市場，訂單量大漲，隨著項目的逐步推進，收入確認得到大幅度增長。

水處理行業，工程占比較大的水處理公司17年前三季度營收同比增長43%，16年同期增速為45%，增速平穩中略有下滑。第三季度單季度營收增速達到了59%，超出上半年的增速34%，及16年前三季度的營收增速，可能主要是受益于水體治理以及村鎮污水治理帶來的水處理市場的高景氣度，營收增長速度較快，其中以碧水源、博世科等為代表。以運營為主的水務企業保持了比較穩健的發展態勢，17年前三季度營收同比增速6%，去年同期營收增速為4%，整體還是保持了穩中略有增長的趨勢，增長主要來源于隨著經濟增長帶來的供水量及污水處理量的自然增長，以及一些相對活躍的企業如興蓉環境等進行新項目拓展帶來的營收規模增長。

固廢處置行業，業績保持了穩步增長的發展態勢，17年前三季度收入同比增長22%，而16年同期相比15年同期增長為18%，17年增速略有提升。增長主要來自于生活垃圾焚燒、危廢、環衛等領域，代表的公司有偉明環保、啟迪桑德、高能環境等。

危廢領域，目前市場處于跑馬圈地、爭相布局的階段，隨著項目的逐步推進以及相關政策的進一步加碼，業績有望得到明顯增長。環衛市場近兩年來放量明顯，一些先行的公司如啟迪桑德、龍馬環衛等訂單實現較快增長，成為各自重要的業績增長點。

土壤修復領域，"土十條'落地主要帶動了土壤檢測相關領域的市場發展，對于土壤修復領域，高能環境、永清環保等龍頭公司有部分訂單，其他大部分相關公司仍處于前期布局階段，市場上訂單尚未得到大幅放量，但是展望未來，市場釋放只是時間問題。

大氣治理行業，增速略有加快，17年前三季度收入同比增長10%，而16年上半年相比15年同期增長為8%。15年以來電力領域"超低排放'時代來臨，16年市場景氣度高，相關公司如清新環境等業績增長明顯，而隨著電廠脫硫脫硝市場逐漸飽和，新建的脫硫脫硝除塵項目逐漸下降，一些傳統的煙氣治理公司業績遇到瓶頸。未來進一步的發展空間主要來自于中西部地區電力領域的超低排放，以及非電領域煙氣治理市場的逐步打開。6月份多個非電行業的提標文件進行了征求意見，鋼鐵等非電行業的部分企業已經開始進行煙氣治理提標改造，未來非電市場潛力比較大。

監測行業，增速有所加快，17年前三季度收入同比增長44%，而16年前三季度相比15年同期增長為36%，維持較快增長并略有提速。主要由于持續高強度的環保督查下，大氣治理市場與水環境治理市場的發展帶來的同步發展。

環保節能各子板塊營收增速比較

數據來源：公開資料整理

環保節能各子板塊凈利潤增速比較

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環保節能各子板塊毛