2022-2023年內蒙古自治區巴彥淖爾市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.作為企業財務管理目標，每股收益最大化目標相對于利潤最大化目標的優點在于（）

A.考慮了資金時間價值因素B.考慮了風險因素C.能夠避免企業的短期行為D.反映了創造利潤與投入資本之間的關系

2.下列各項中，不屬于融資租賃租金構成內容的是（）

A.租賃手續費B.設備原價C.墊付設備價款的利息D.承租人負擔的租賃設備的維護費用

3.

第

9

題

某企業2007年年初所有者權益總額為4000萬元，年末所有者權益總額為5500萬元，本年沒有影響所有者權益的客觀因素，則該企業的資本保值增值率為（）。

A.137.5%B.132.5%C.122.5%D.12.5%

4.某投資項目于投資期初一次性投資50000元，壽命期為5年，企業對該項目的必要報酬率為10％。經測算，該項目的現值指數為1．2，則該項目的年金凈流量約為（）。已知：（P／A，10％，5）=3．7908。

A.2000元B.2638元C.37910元D.50000元

5.

第

13

題

下列關于責任報告、責任預算與業績考核的說法正確的是（）。

A.責任預算的編制程序是自上而下、層層分解指標

B.責任中心的業績評價和考核應通過編制責任報告來完成

C.在進行利潤中心業績考核時，應以銷售收入、邊際貢獻和稅前利潤為重點進行分析、評價

D.業績考核指的是對各責任中心的價值指標的完成情況進行考評

6.

第

10

題

已知甲利潤中心生產的半成品既可以出售，又可以供乙利潤中心使用。甲中心全年最大產量為50000件，全年最大外銷量為4000C件，售價為200元/1牛，單位變動成本為160元/1牛。乙中心決定按協商價格從甲中心購買3000件半成品，則甲乙雙方在結算時使用的內部轉移價格為（）。

A.200元/件B.160元/件C.160至200元/件D.甲中心以200元/件出售，乙中心以160元/件采購

7.甲產品變動制造費用的成本標準為16.2元/件，工時標準為1.5小時/件。假定企業本月實際生產甲產品8000件，用工10000小時。實際發生變動制造費用為110000元，則變動制造費用耗費差異為（）元A.2000B.-21600C.2400D.-23400

8.

9.下列各項中，可直接作為差額投資內部收益率計算依據的是()。

A.現金流入量B.現金流出量C.差量凈現金流量D.凈現金流量

10.甲企業上年的資產總額為800萬元，資產負債率為50%，負債利息率為8%，固定成本為60萬元，優先股股利為30萬元，所得稅稅率為25%，根據這些資料計算出的財務杠桿系數為2，則邊際貢獻為（）萬元。

A.184B.204C.169D.164

11.下列籌資方式就一般情況而言,企業所承擔的財務風險由大到小排列為()。

A.融資租賃、發行股票、發行債券

B.融資租賃、發行債券、發行股票

C.發行債券、融資租賃、發行股票

D.發行債券、發行股票、融資租賃

12.可以使信息傳遞與過程控制等的相關成本得以節約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率的財務管理體制是()。

A.集權型B.分權型C.集權與分權相制約型D.M型

13.A公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅稅率為25%，年營業收入為1000萬元，年付現成本為500萬元，年折舊為100萬元。那么，該項目的年營業現金凈流量為（）萬元。

A.400B.375C.300D.325

14.由于股利比資本利得具有相對的確定性，因此公司應維持較高的股利支付率，這種觀點屬于()。A.A.股利政策無關論(MM理論)B.“在手之鳥”理論C.信號傳遞理論D.代理理論

15.

第

25

題

甲公司與乙貿易公司簽訂一份集成電路的買賣合同，約定貨到后當天付款。后乙貿易公司因運輸問題無法將貨物運到甲公司而要求甲公司先付款。根據規定，甲公司可以采取的措施是（）。

A.同時履行抗辯權B.先履行抗辯權C.不安抗辯權D.解除合同

16.成本按其性態可劃分為（）。A.約束成本和酌量成本B.固定成本、變動成本和混合成本C.相關成本和無關成本D.付現成本和非付現成本

17.投資組合風險收益率不受下列()的影響。

A.市場組合的平均收益率B.實際投資收益率C.無風險收益率D.β系數

18.

19.

20.

第

17

題

下列與直接材料用量差異無關的是（）。

A.工人技術狀況B.材料質量狀況C.設備廢品率的高低D.采購批量的變動

21.企業財務管理體制主要明確的制度是()。

A.企業治理結構的權限、責任和利益的制度

B.企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度

C.企業股東會、董事會權限、責任和利益的制度

D.企業監事會權限、責任和利益的制度

22.ABC公司無優先股并且當年股數沒有發生增減變動，平均每股凈資產為5元，權益乘數為4，總資產收益率為40%，則每股收益為（）元/股。

A.2.8B.28C.1.6D.8

23.小王打算買對啊公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為20%，該公司本年的股利為0.8元/股，預計未來股利年增長率為10%，則該股票的內在價值是（）元

A.10.0B.8.8C.11.5D.12.0

24.

第

2

題

下列關于集權型財務管理體制的表述中，錯誤的是（）。

25.甲公司2019年的敏感性資產總額和敏感性負債總額分別為2600萬元和800萬元，實現銷售收入5000萬元。公司預計2020年的銷售收入將增長20%，銷售凈利率為8%，股利支付率為40%。則該公司采用銷售百分比法預測2020年外部融資需要量為（）萬元A.312B.93.33C.72D.160

二、多選題(20題)26.在確定因放棄現金折扣而發生的信用成本時，需要考慮的因素有()。

A.數量折扣百分比B.現金折扣百分比C.折扣期D.信用期

27.

第

32

題

甲公司用貼現法以10%的年利率從銀行貸款1000萬元，期限為1年，則以下說法正確的有（）。

A.甲公司應付利息是90萬元

B.甲公司實際可用的資金為900萬元

C.甲公司的實際利率要比10%高

D.甲公司的應付利息是100萬元

28.下列關于趨勢預測分析法的表述中，正確的有（）

A.算數平均法適用于銷售量略有波動的產品預測

B.移動平均法適用于每月銷售量波動不大的產品的銷售預測

C.加權平均數較算數平均數更為合理，計算也較方便，因而在實踐中應用較多

D.指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但在平滑指數上選擇具有一定的主觀隨意性

29.凈現值是指在項目計算期內，按設定折現率或基準收益率計算的各年凈現金流量現值的代數和，計算項目凈現值的方法包括()。

A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函數法

30.下列關于流動資產投資戰略的說法中，正確的有()。

A.對于不同的產業和公司規模，流動資產與銷售額的比率的變動范圍非常大

B.公司的不確定性決定了在流動資產賬戶上的投資水平

C.如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產一銷售收入比率

D.如果管理者偏向于為了產生更高的盈利能力而承擔風險，它將以一個低水平的流動資產一銷售收入比率來運營

31.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售形成的應收賬款4萬元，第四季度銷售形成的應收賬款24萬元，則下列說法正確的有（）。（不考慮增值稅）

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售形成的應收賬款4萬元在預計年度第－季度可以全部收回

D.第－季度收回的期初應收賬款為24萬元

32.在預算執行中，可能導致預算調整的情形有（）

A.原材料價格大幅度上漲B.公司進行重大資產重組C.主要產品市場需求大幅下降D.營改增導致公司稅負大幅下降

33.銷售預測的定量分析法，一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類，下列屬于趨勢預測分析法的有（）

A.移動平均法B.指數平滑法C.回歸分析法D.加權平均法

34.在計算稀釋每股收益時，下列各項中，屬于潛在普通股的有（）。

A.認股權證B.可轉換公司債券C.股份期權D.附認股權證債券

35.協調所有者與債權人之間矛盾的措施包括()。

A.限制性借款B.收回借款C.不再借款D.提高借款利率

36.

第

31

題

下列說法不正確的是（）。

37.第

28

題

編制生產預算中的“預計生產量”項目時，需要考慮的因素有（）。

A.預計銷售量

B.預計期初存貨

C.預計期末存貨

D.前期實際銷量

38.上市公司發放股票股利可能導致的結果有()。

A.公司股東權益內部結構發生變化B.公司股東權益總額發生變化C.公司每股利潤下降D.公司股份總額發生變化

39.關于融資租賃與經營租賃的說法中，正確的有（）。

A.對于融資租賃，租賃期內出租人提供設備維修、保養服務

B.融資租賃的租期接近于資產的有效使用期

C.融資租賃期滿后，租賃資產一般要歸還出租人

D.經營租賃比較適用于租用技術過時較快的生產設備

40.下列有關作業成本控制表述正確的有()。

A.對于直接費用的確認和分配，作業成本法與傳統的成本計算方法一樣，但對于間接費用的分配，則與傳統的成本計算方法不同

B.在作業成本法下，將直接費用視為產品本身的成本，而將間接費用視為產品消耗作業而付出的代價

C.在作業成本法下，間接費用分配的對象不再是產品，而是作業

D.作業成本法下，對于不同的作業中心，間接費用的分配標準不同

41.

第

32

題

以下關于成本的表述，不正確的是（）。

42.允許缺貨的情況下，企業經濟進貨批量的確定需對()加以考慮。A.A.進價成本B.變動性進貨費用C.變動性儲存費用D.缺貨成本

43.與債務籌資相比，下列屬于股權籌資缺點的有（）。

A.可能稀釋股東控制權B.信息溝通與披露成本較大C.不能形成企業穩定的資本基礎D.財務風險較大

44.下列各項中，可用于協調所有者與經營者之間利益沖突的措施包括（）。

A.所有者解聘經營者B.所有者對經營者進行監督C.公司被其他公司兼并或收購D.所有者給予經營者“股票期權”

45.

第

33

題

根據《財政違法行為處罰處分條例》的規定，下列各項中，屬于財政預決算的編制部門的預算執行部門及其工作人員違反國家有關預算管理規定的行為有（）。

A.虛增財政收入B.虛減財政支出C.克扣轉移支付資金D.違反規定調整預算

三、判斷題(10題)46.

第

43

題

對于單純固定資產投資項目而言，原始投資等于固定資產投資。（）

A.是B.否

47.在生產能力有剩余的情況下，變動成本可作為增量產量的定價依據，這里的變動成本是指變動制造成本，不包括變動期間費用。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.

第

36

題

邊際貢獻等于銷售收入與銷售成本的差額，息稅前利潤等于邊際貢獻與固定性經營成本的差額，其中的固定性經營成本中不包括利息費用。

A.是B.否

50.利潤分配的多少，影響企業積累的多少，但不影響企業的資本結構。()

A.是B.否

51.第

37

題

當企業處在盈虧臨界點時，安全邊際等于零。（）

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，其中基本金融工具具有高風險、高杠桿效應的特點。（）

A.是B.否

54.股權籌資相比債務籌資而言，資本成本負擔較輕。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.要求：

(1)計算因更新改造每年增加的不含稅銷售收入；

(2)計算因更新改造每年增加的應交增值稅和應交消費稅；

(3)計算因更新改造每年增加的城市維護建設稅及教育費附加；

(4)計算因更新改造每年增加的營業稅金及附加；

(5)計算因更新改造每年增加的折舊額；

(6)計算因更新改造每年增加的不含財務費用的總成本費用；

(7)計算因更新改造每年增加的息稅前利潤；

(8)計算使用新設備比繼續使用舊設備增加的投資額；

(9)計算舊設備提前報廢發生的凈損失；

(10)計算項目計算期內各年的增量凈現金流量；

(11)計算該更新改造項目的差額內含收益率；

(12)判斷是否應該進行更新改造。

58.

59.已知戊上市公司現有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報酬率)為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發展一個投資項目。有關資料如下：資料一：項目投資額為4000萬元，經過逐次測試，得到以下數據：當設定折現率為14％和15％時，項目的凈現值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價發行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發行價格為950元，發行費用為發行價格的1％；B方案：增發普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點。資料三：假設留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計算項目的內含報酬率。(2)分別計算A、B兩個籌資方案的資本成本(計算債券資本成本時考慮時間價值)。(3)計算項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權平均資本成本。(4)根據籌資后公司的加權平均資本成本，對項目的籌資方案做出決策。

60.

參考答案

1.D利潤最大化的另一種表現方式是每股收益最大化。每股收益最大化的觀點認為，應當把企業的利潤和股東投入的資本聯系起來考察，用每股收益來反映企業的財務目標。（選項D）

每股收益最大化與利潤最大化目標的缺陷基本相同，都沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；沒有考慮風險問題；可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

綜上，本題應選D。

2.D融資租賃租金的構成包括：設備原價及預計殘值、利息、租賃手續費。

選項D不屬于，設備維護費是使用設備過程中發生的，不只是融資租賃要求使用者承擔，一般情況下都是誰使用誰負責，這個放到租金里顯然很不合理。

綜上，本題應選D。

3.A資本保值增值率=5500/4000×100%=137.5%。

4.B現值指數=未來現金凈流量現值／原始投資額現值=未來現金凈流量現值／50000=1．2，解得：未來現金凈流量現值=60000(元)；凈現值=未來現金凈流量現值一原始投資額現值=60000—50000=10000(元)；年金凈流量=凈現值／年金現值系數=10000／3．7908=2638(元)。

5.B自上而下、層層分解指標是一種常用的責任預算編制程序，責任預算也可以采用由下而上、層層匯總、協調的編制程序。所以，選項A的說法不正確。在進行利潤中心業績考核時，應以銷售收入、邊際貢獻和息稅前利潤為重點進行分析、評價，所以，選項C的說法不正確。狹義的業績考核指的是對各責任中心的價值指標的完成情況進行考評，廣義的業績考核還考評非價值指標的完成情況。所以，選項D的說法不正確。

6.C協商價格的上限是市價，下限是單位變動成本，具體價格由各相關責任中心在這一范圍內協商議定。所以選項C正確。

7.A變動制造費用耗費差異=實際工時×（變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率）

變動制造費用標準分配率=16.2÷1.5=10.8（元/小時）

變動制造費用實際分配率=110000÷10000=11（元/小時）

變動制造費用耗費差異=（11-10.8）×10000=2000（元）（超支）。

綜上，本題應選A。

8.C本題考核的是普通股籌資的成本。先根據資本資產定價模型計算普通股的資金成本=6%+1.2×10%=18%，根據股利增長模型則有18%=2/(21-1)+9，所以g=8%。

9.C

10.B負債利息=800×50%×8%=32（萬元），2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144（萬元），邊際貢獻=EBIT+固定成本=144+60=204（萬元）。

11.C發行股票財務風險最小。發行債券與融資租賃相比較，融資租賃集融資與融物于一身，保存了企業舉債能力，且租金在整個租期內分攤，一定程度上降低了不能償付的風險，而發行債券不管利息如何支付，都有一個到期還本的壓力，故二者中融資租賃的財務風險較低。

12.B分權型財務管理體制，可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關成本得以節約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。

13.A年營業現金凈流量=(1000-500-100)x(1-25%)+100=400（萬元）或者：年營業現金凈流量=(1000-500)×(1-25%)+100x25%=400(萬元)或者：年營業現金凈流量=1000-500-（1000-500-100）x25%=400(萬元)

14.B解析：參見教材股利理論相關內容的說明。

15.A本題考核同時履行抗辯權的適用情況。根據規定：當事人互負債務，沒有先后履行順序的，應當同時履行，一方在對方履行之前有權拒拒其履行要求。本題屬于甲乙雙方同時履行合同的情況，對于乙要求甲公司先付款的要求，甲公司可以行使同時履行抗辯權。

16.B所謂成本性態是指成本的變動與業務量（產量或銷售量）之間的依存關系。成本按其性態通常可以分為固定成本、變動成本和混合成本。

綜上，本題應選B。

固定成本，指在特定的業務量范圍內不受業務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩定的成本。

變動成本，指在特定的業務量范圍內，其總額會隨業務量的變動而成正比例變動的成本。

在現實經濟生活中，大多數成本與業務量之間的關系處于兩者之間，即混合成本。混合成本可進一步將其細分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。

17.B解析：根據投資組合風險收益率公式可得知。

18.B

19.A

20.D選項D與直接材料價格差異有關，而與直接材料用量差異無關。

21.B企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限，企業財務管理體制決定著企業財務管理的運行機制和實施模式。

22.D每股收益＝平均每股凈資產×凈資產收益率＝平均每股凈資產×總資產收益率×權益乘數＝5×40%×4＝8(元/股)。

23.B固定增長模式下，股票價值的計算公式為：Vs＝D1/（Rs–g），故股票的內在價值＝0.8×（1＋10%）/（20%－10%）＝8.8（元）。

綜上，本題應選B。

24.C分權型財務管理體制的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發安排財務活動．缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。所以，選項C的說法不正確。

25.C外部融資需求量的計算公式如下：

即外部融資需要量＝5000×20%×（2600/5000－800/5000）－5000×（1＋20%）×8%×（1－40%）＝72（萬元）

綜上，本題應選C。

利潤留存率+股利支付率=1

26.BCD本題考核放棄現金折扣的成本公式。放棄現金折扣的信用成本率=現金折扣百分比／(1-現金折扣百分比)×360天／(信用期-折扣期)，從公式中可知，本題正確答案為B、C、D。

27.BCD甲公司應付利息=1000×10％=100萬元，所以選項A不正確，選項D正確；實際可用的資金=1000×(1-10％)=900(萬元)，所以選項B正確；實際利率=10％／(1-10％)=11.11％，所以選項C正確。

28.CD選項A，算數平均法適用于每期銷售量波動不大的產品的銷售預測；

選項B，移動平均法適用于銷售量略有波動的產品預測；

選項CD表述正確。

綜上，本題應選CD。

29.ABCD解析：本題考核凈現值的計算方法。計算凈現值指標具體有一般方法、特殊方法和插入函數法三種方法。一般方法具體包括公式法和列表法兩種形式。

30.ACD【答案】ACD

【解析】公司的不確定性和忍受風險的程度決定了在流動資產賬戶上的投資水平，所以B不正確；對于不同的產業和公司規模，流動資產與銷售額的比率的變動范圍非常大。一個公司必須選擇與其業務需要和管理風格相符合的流動資產投資戰略。如果公司管理是保守的，它將選擇一個高水平的流動資產銷售收入比率，這將導致更高的流動性（安全性），但更低的盈利能力。然而，如果管理者偏向于為了產生更高的盈利能力而承擔風險，那么它將以一個低水平的流動資產一銷售收入比率來運營。所以A、C、D正確。

31.ABC（1）本季度銷售有1—60％＝40％在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40％為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40％＝60（萬元），其中的30％在預算年度第－季度收回（即預算年度第－季度收回60×30％＝18萬元），10％在預算年度第二季度收回（即預算年度第二季度收回60×10％＝6萬元）；（2）上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60％，在上年的第四季度收回30％，到預計年度第－季度期初時，還有10％未收回（數額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4÷10％＝40（萬元），在預計年度第－季度可以全部收回。所以，預算年度第－季度收回的期初應收賬款＝18＋4＝22（萬元）。

32.ABCD企業正式下達的預算，一般不予調整。預算執行單位在執行中由于市場環境、經營條件、政策法規等發生重大變化，致使預算的編制基礎不成立，或者將導致預算執行結果產生重大偏差的，可以調整預算。

綜上，本題應選ABCD。

33.ABD銷售預測的定量分析法包括：趨勢預測分析法和因果預測分析法。

其中，趨勢預測分析法包括：算術平均法、加權平均法、移動平均法和指數平滑法。

因果預測分析法常用的是回歸分析法。

綜上，本題應選ABD。

34.ABCD稀釋性潛在普通股指假設當期轉換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。稀釋性潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。附認股權證債券由于附有認股權證，因此也屬于稀釋性潛在普通股。

35.ABC

36.AD本題考核成本的相關知識。變動成本存在相關范圍，只有在一定范圍內，選項A的說法才正確，混合成本可分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線變動成本。

37.ABC編制生產預算的主要內容有：預計銷售量、期初和期末預計存貨和預計生產量。它們的編制關系是：預計銷售量+預計期末存貨一預計期初存貨=預計生產量。因此，應選擇ABC。D與編制生產預算無關，應予排除。

38.ACD解析：上市公司發放股票股利，不會對公司股東權益總額產生影響，但會發生資金在各股東權益項目間的再分配。發放股票股利后，若盈利總額不變，會由于普通股股數增加而引起每股利潤下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。同時，公司股份總額即總股數在增加。

39.BD【正確答案】BD

【答案解析】對于融資租賃，租賃期內出租人一般不提供設備維修和保養方面的服務，所以，選項A不正確；對于融資租賃，租賃期滿，按事先約定的方法處理設備，包括退還租賃公司，或繼續租賃，或企業留購，所以，選項C不正確。

【該題針對“融資租賃”知識點進行考核】

40.ACD【答案】ACD【解析】在作業成本法下，對于直接費用的確認和分配與傳統的成本計算方法一樣，而間接費用的分配對象不再是產品，而是作業活動，對于不同的作業中心，間接費用的分配標準不同，因此選項A、C、D是正確的;在作業成本法下，將間接費用和直接費用都視為產品消耗作業而付出的代價，只是分配的標準不同，即B選項的表述是錯誤的。

41.ABD本題考核成本的相關概念。變動成本可以作為增量產量的定價依據，但不能作為一般產品的定價依據，所以選項A不正確；制造成本是指企業為生產產品或提供勞務等發生的直接費用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造費用，所以選項B不正確；制造成本不包括各種期間費用，因此不能正確反映產品的真實價值消耗和轉移，所以選項D不正確。

42.BCD解析：在允許缺貨的情況下，企業對經濟進貨批量的確定，不僅要考慮變動性進貨費用與儲存費用，而且還必須對可能產生的缺貨成本加以考慮，能夠使三項成本總和最低的批量便是經濟進貨批量。

43.AB股權籌資的缺點：(1)資本成本負擔較重；(2)控制權變更可能影響企業長期穩定發展；(3)信息溝通與披露成本較大。不能形成企業穩定的資本基礎、財務風險較大屬于債務籌資的缺點。

44.ABCD協調所有者與經營者利益沖突的方式包括：1.解聘，所有者對經營者予以監督，若經營者績效不佳，則解聘經營者，選項A、B是正確答案；2.接收，如公司被其他企業強行接收或吞并，選項C是正確答案；3.激勵，如所有者給予經營者“股票期權”，選項D是正確答案。

45.ABCD本題考核違反國家有關預算管理規定的行為種類。以上四項均屬于財政預決算的編制部門的預算執行部門及其工作人員違反國家有關預算管理規定的行為。

46.Y原始投資＝固定資產投資+無形資產投資+其他資產投資+流動資金投資，對于單純固定資產投資項目而言，只有固定資產投資，沒有流動資金投資、無形資產投資和其他資產投資，所以，原始投資＝固定資產投資。

47.Y變動成本定價法下，變動成本是指變動完全成本，包括變動制造成本和變動期間費用。

48.Y最明顯的區別是“借款本金償還”和“借款利息支付”均不計入全部投資的現金流量表，但是計入項目資本金現金流量表。

49.N本題考核邊際貢獻的計算公式。邊際貢獻=銷售收入-變動成本，并不是“銷售收入-銷售成本”，銷售成本和變動成本是不同的概念，銷售成本=變動銷售成本+固定銷售成本，而“變動成本=變動銷售成本+變動銷售和管理費用”。

50.N留存收益是企業重要的權益資金來源，利潤分配的多少影響企業積累的多少，從而影響資本結構。所以本題的說法錯誤。

51.Y

52.N資本保值增值率，是企業扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率，反映企業當年資本在企業自身努力下實際增減變動的情況。

53.N金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有貨幣、票據、債券、股票等；衍生金融工具又稱派生金融工具，是在基本金融工具的基礎上通過特定技術設計形成的新的融資工具，如各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等，種類非常復雜、繁多，具有高風險、高杠桿效應的特點。

54.N由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬，從企業成本開支的角度來看，股利和紅利從稅后利潤中支付，而使用債務資金的資本成本允許稅前扣除。此外，普通股的發行，上市等方面的費用也十分龐大。故股權籌資相比債務籌資而言，資本成本負擔較重。

因此，本題表述錯誤。

55.Y

56.

57.(1)因更新改造每年增加的不含稅銷售收入；增加的含稅銷售收入/(1+增值稅稅率)＝117000/(1+17%)＝100000(元)

(2)因更新改造每年增加的應交增值稅一增加的增值稅銷項稅額－增加的增值稅進項稅額＝增加的不合稅銷售收入×增值稅稅率－增加的增值稅進項稅額＝100000×17%－7000＝10000(元)

因更新改造每年增加的應交消費稅＝增加的不含稅銷售收入×消費稅稅率＝100000×5%＝5000(元)．

(3)因更新改造每年增加的城市維護建設稅＝(增加的應交增值稅+增加的應交消費稅)×7%＝(10000+5000)×7%＝1050(元)

因更新改造每年增加的教育費附加＝(增加的應交增值稅+增加的應交消費稅)×3%＝(10000+5000)×3%＝450(元)

(4)因更新改造每年增加的營業稅金及附加＝5000+1050+450＝6500(元)

(5)如果繼續使用舊設備則年折舊額＝(100000－30000)/5＝14000(元)

如果使用新設備則年折舊額＝(200000－50000)/5＝30000(元)

因更新改造而增加的年折舊額＝30000－14000＝16000(元)

(6)因更新改造每年增加的不含財務費用的總成本費用＝增加的經營成本+增加的折舊＝40000+16000＝56000(元)

58.

59.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當k=10％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當k=12％時90×(P