2021年廣東省肇慶市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.以下不屬于流程價值分析與管理的基本內容的是()。

A.分析和評價作業B.改進作業C.增加高效率增值作業的比率D.消除非增值作業

2.

第

6

題

假設某企業預測的年銷售額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

3.

4.按證券交易的方式和次數，金融市場可分為()。

A.貼現市場和回購市場B.貨幣市場和資本市場C.基礎性金融市場和金融衍生市場D.發行市場和流通市場

5.在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是（）。

A.總資產凈利率B.凈資產收益率C.總資產周轉率D.權益乘數

6.

7.

第

4

題

在下列各項中，不屬于商業信用融資的是（）。

A.應付賬款B.預收貨款C.應收賬款轉讓D.用商業匯票購貨

8.

第

13

題

在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響的是（）。

A.債券成本B.普通股成本C.優先股成本D.留存收益成本

9.如果企業的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理，這樣的企業組織形式為()。

A.U型組織B.H型組織C.M型組織D.V型組織

10.

第

16

題

如果企業長期借款、長期債券和普通股的比例為2：3：5，企業發行債券在6000萬元以內，其資金成本維持在8%，發行債券額超過6000萬元，其資金成本就會提高。則在長期債券籌資方式下企業的籌資總額分界點是（）萬元。

A.30000B.20000C.10000D.60000

11.

第

18

題

甲上市公司2004年2月10日將其正在使用的設備出售給其擁有65%股份的被投資企業，該設備賬面原值500萬元，已提折舊100萬元，未計提固定資產減值準備，出售價格為450萬元，甲公司2004年利潤表中反映的利潤是（）萬元。

A.50B.10C.0D.-50

12.M公司向B商業銀行辦理應收賬款保理。依據保理合同，M公司能夠在銷售合同到期前就獲得保理融資款，但如果購貨商拒絕付款，B商業銀行有權要求M公司償還所融通的資金。則M公司辦理的應收賬款保理屬于（）。

A.明保理與折扣保理B.非買斷型保理與折扣保理C.暗保理與到期保理D.買斷型保理與到期保理

13.

第

3

題

在協調企業所有者與經營者的關系時，通過市場約束經營者的一種辦法是（）。

A.解聘B.接收C.激勵D.提高報酬

14.下列各項中，不屬于上市公司定向增發優勢的是（）

A.有利于引入戰略投資者和機構投資者B.有利于利用上市公司的市場化估值溢價C.可作為一種主要的并購手段D.發行對象多

15.企業因發放現金股利的需要而進行籌資的動機屬于（）。

A.支付性籌資動機B.調整性籌資動機C.創立性籌資動機D.擴張性籌資動機

16.

第

19

題

當企業處于經濟周期的（）階段時，應該繼續建立存貨，提高產品價格，增加勞動力。

17.下列關于風險矩陣應用的表述中，正確的是（）。A.風險矩陣的構建不受企業風險偏好的影響

B.可以為企業確定各項風險重要性等級提供可視化的工具

C.無需對風險發生可能性進行主觀判斷

D.可以對個別風險重要性等級通過數學運算得到總體風險的重要性等級

18.

第

1

題

管理業績定生評價采用的方式是（）。

A.群眾評議B.專家評議C.專家評議與群眾評議相結合D.抽樣調查

19.出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式是()。

A.直接租賃B.售后回租C.杠桿租賃D.經營租賃

20.運用零基預算法編制預算，需要逐項進行成本效益分析的費用項目是（）。

A.可避免費用B.不可避免費用C.可延續費用D.不可延續費用

21.實行數量折扣的經濟進貨批量模式所應考慮的成本因素是()。

A.進貨費用和儲存成本B.進貨成本和儲存成本C.進價成本和儲存成本D.進貨費用、儲存成本和缺貨成本

22.某企業擬以“3/15，N/35”的信用條件購進原料一批，假設一年為360天，則企業放棄現金折扣的信用成本率為()。

A.2%B.36.73%C.18%D.55.67%

23.下列關于資金結構的說法中,正確的是()。

A.按照營業收益理論,不存在最佳資金結構

B.按照MM理論,能夠使企業預期價值最高的資本結構,是預期每股利潤最大的資金結構

C.按照傳統折中理論,綜合資金成本最低點為最優資金結構

D.按照凈營業收益理論,負債越多則企業價值越大

24.認為在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價，這種股利理論是（）

A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

25.甲企業計劃投資一條新的生產線，項目在期初一次性總投資為500萬元，投資期為3年，營業期為10年，營業期每年可產生現金凈流量為130萬元。若甲企業要求的年投資報酬率為9%，則該投資項目的現值指數是（）。

[已知（P/A，9%，13）=7.4869，（P/A，9%，10）=6.417，（P/A，9%，3）=2.5313，（P/F，9%，3）=0.7722]

A.0.29B.0.67C.1.29D.1.67

二、多選題(20題)26.

第

29

題

下列關于最佳資本結構的說法，正確的有（）。

27.

第

35

題

企業對外投資過程中，需要遵守的原則包括（）。

28.第

29

題

長期借款合同的限制條款包括（）。

A.基本條款B.一般性限制條款C.例行性限制條款D.特殊性限制條款

29.與發行普通股股票而言，下列各項中，屬于債務籌資特點的有（）A.財務風險較小B.穩定公司的控制權C.籌資數額有限D.可以利用財務杠桿

30.根據修正的MM理論，下列各項中不會影響企業價值的有（）

A.債務稅賦節約B.債務代理成本C.股權代理成本D.財務困境成本

31.下列有關杠桿表述正確的有（）

A.經營杠桿能夠擴大市場和生產等因素變化對利潤變動的影響

B.財務杠桿效應是指由于固定性資本成本（利息等）的存在，而使得企業的普通股收益（或每股收益）變動率大于銷售收入變動率的現象

C.只要企業存在固定性經營成本，就存在總杠桿效應

D.只要企業融資方式中存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應

32.下列選項關于量本利分析基本假設表述正確的有（）

A.總成本由固定成本和變動成本兩部分組成B.銷售收入與業務量呈完全線性關系C.產銷平衡D.產品產銷結構穩定

33.

第

34

題

已獲利息倍數指標所反映的企業財務層面包括（）。

A.獲利能力B.長期償債能力C.短期償債能力D.發展能力

34.

第

27

題

下列各項中，構成H公司關聯方的有（）。

A.H公司的母公司

B.與H公司同一母公司控制的企業

C.能夠對H公司施加重大影響的投資者

D.H公司與其他合營方共同出資設立的合營單位

35.股票分割的主要作用有（）

A.降低股票價格B.穩定和提高股價C.提高投資者對公司股票的信心D.向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號

36.債券籌資的特點包括()。

A.一次籌資數額大B.發行資格要求高C.資本成本較低D.募集資金的使用限制條件多

37.

第

32

題

下列說法正確的有（）。

A.只要企業的財務杠桿系數為1，就不會產生財務杠桿的作用

B.使用公司價值分析法確定最佳資本結構時考慮了風險因素

C.籌資分界點是指在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限額

D.增加負債比重雖然會影響信用評級機構對企業的評價，但會降低資金成本

38.風險按照風險的性質或者發生的原因可以分為（）。

A.信用風險B.自然風險C.經濟風險D.社會風險

39.下列有關個人獨資企業設立條件的表述中，符合個人獨資企業法律制度規定的有()。

A.投資人可以是中國公民，也可以是外國公民

B.投資人可以家庭共有財產作為個人出資

C.企業名稱中不得使用“公司”字樣

D.企業必須有符合規定的最低注冊資本

40.

第

22

題

依據企業會計準則的規定，下列有關存貨可變現凈值的表述中，正確的有（）。

A.為執行銷售合同而持有的存貨，通常應當以產成品或商品合同價格作為其可變現凈值的計算基礎

B.持有存貨的數量多于銷售合同訂購數量，超出部分的存貨可變現凈值應當以產成品或商品的合同價格作為計算基礎

C.沒有銷售合同約定的存貨，應當以產成品或商品市場銷售價格作為其可變現凈值的計算基礎

D.用于出售的材料，通常應當以市場銷售價格作為其可變現凈值的計算基礎

41.

第

32

題

股票回購的動機包括（）。

A.提高每股收益B.改善資本結構C.滿足認股權的行使D.防止敵意收購

42.下列各項中，屬于預算作用的有（）。

A.引導和控制經濟活動，使企業經營達到預期目標

B.實現企業內部各個部門之間的協調

C.可以作為業績考核的標準

D.可以作為項目投資決策的依據

43.下列屬于年金形式的項目有（）。

A.零存整取儲蓄存款的整取額B.每月等額支付的移動通訊套餐費C.年資本回收額D.年償債基金額

44.下列關于β值和標準差的表述中，正確的有（）。

A.β值測度系統風險，而標準差測度非系統風險

B.β值測度系統風險，而標準差測度整體風險

C.β值測度財務風險，而標準差測度經營風險

D.β值只反映市場風險，而標準差還反映特有風險

45.對于由兩項證券資產構成的投資組合來說，下列有關該兩項資產收益率的相關系數的表述中，正確的有（）。

A.相關系數表明兩項資產收益率之間的相對運動狀態

B.相關系數越大，投資組合的風險分散效應越強

C.相關系數的大小影響投資組合的預期收益

D.相關系數的大小影響投資組合的標準差

三、判斷題(10題)46.

第39題一般情況下，企業的業務預算和財務預算多為一年期的短期預算。（）

A.是B.否

47.剩余股利政策，是指公司生產經營所獲得的凈收益首先應滿足公司的全部資金需求，如果還有剩余，則派發股利；如果沒有剩余，則不派發股利。（）

A.是B.否

48.

第

40

題

市場上國庫券利率為5%，通貨膨脹補償率為2%，實際市場利率為15%，則風險報酬率為7%.（）

A.是B.否

49.

第

41

題

成本費用管理是指企業對在生產經營過程中全部費用的發生所進行的計劃、控制、核算、分析和考核等一系列科學管理工作的總稱。

A.是B.否

50.在風險分散過程中，隨著資產組合中資產數目的增加，分散風險的效應會越來越明顯。（）

A.是B.否

51.按照資本資產定價模型，某股票的β系數與該股票的必要收益率呈負相關。（）

A.是B.否

52.

第

40

題

從資金的借貸關系來看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。（）

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.編制現金預算時，制造費用產生的現金流出就是發生的制造費用數額。()

A.是B.否

55.

第

40

題

糾正性控制是指針對某些環節不足或缺陷而采取的控制措施。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.A公司是一個生產和銷售通訊器材的股份公司。假設該公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預算出現三種意見:方案一:維持目前的生產和財務政策。預計銷售45000件，售價為240元/件，單位變動成本為200元，固定成本為120萬元。公司的資本結構為負債400萬元(利息率5%)，普通股20萬股。方案二:更新設備并用負債籌資。預計更新設備需投資600萬元，生產和銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至180元/件,固定成本將增加至150萬元。借款籌資600萬元，預計新增借款的年利率為6.25%。方案三:更新設備并用股權籌資。更新設備的情況與方案二相同，不同的只是用發行新的普通股籌資。預計新股發行價為每股30元，需要發行20萬股，以籌集600萬元資金。要求:(1)計算三個方案下的每股收益、經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數。(2)計算每股收益相等的銷售量。(3)計算三個方案下，每股收益為零的銷售量。(4)根據上述結果分析:哪個方案的風險最大?哪個方案的收益最高?如果公司銷售量下降至30000件,方案二和方案三哪一個更好些?請分別說明理由。

57.甲公司是一家生產辣椒醬的公司。該公司每年都要在12月份編制下一年度的分季度現金預算。有關資料如下：

(1)該公司只生產一種50千克桶裝辣椒醬。由于原料采購的季節性，只在第二季度進行生產，而銷售全年都會發生。

(2)每季度的銷售收入預計如下：第一季度750萬元，第二季度1800萬元，第三季度750萬元，第四季度750萬元。

(3)所有銷售均為賒銷。應收賬款期初余額為250萬元，預計可以在第一季度收回。每個季度的銷售有2／3在本季度內收到現金，另外1／3于下一個季度收回。

(4)采購辣椒原料預計支出912萬元，第一季度需要預付50％，第二季度支付剩余的款項。

(5)直接人工費用預計發生880萬元，于第二季度支付。

(6)付現的制造費用第二季度發生850萬元，其他季度均發生150萬元。付現制造費用均在發生的季度支付。

(7)每季度發生并支付銷售和管理費用100萬元。

(8)全年預計所得稅160萬元，分4個季度預交，每季度支付40萬元。

(9)公司計劃在下半年安裝一條新的生產線，第三季度、第四季度各支付設備款200萬元。

(10)期初現金余額為15萬元，沒有銀行借款和其他負債。公司需要保留的最低現金余額為10萬元。現金不足最低現金余額時需向銀行借款，超過最低現金余額時需償還借款，借款和還款數額均為5萬元的整數倍。借款年利率為8％，每季度支付一次利息，計算借款利息時，假定借款均在季度初發生，還款均在季度末發生。

要求：請根據上述資料，為甲公司編制現金預算。編制結果填入表3-10中，不必列出計算過程。

58.第

50

題

A公司目前負債總額為500萬元（利息率5%），普通股50萬股，適用的所得稅稅率為20%。對于明年的預算出現三種意見：

第一方案：維持目前的生產和財務政策。預計銷售2萬件，售價為200元/1牛，單位變動成本為120元，全部固定成本和費用為125萬元。

第二方案：更新設備并采用負債籌資。預計更新設備需投資200萬元，銷售量不會變化，但單位變動成本將降低至100元/件，固定成本將增加20萬元。借款籌資200萬元，預

計新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設備并采用股權籌資。更新設備的情況與第二方案相同，不同的只是用發行新的普通股籌資。預計新股發行價為每股20元，需要發行10萬股，以籌集200萬元資金。

要求：

（1）計算三個方案下的經營杠桿系數、財務杠桿系數、復合杠桿系數和每股收益；

（2）根據上述計算結果分析哪個方案的風險最大?哪個方案的報酬最高?請分別說明理由；

（3）根據上述計算結果分析哪個方案的息稅前利潤標準離差率最大?并說明理由；

（4）計算三個方案下，每股收益為零的銷售量（件）；

（5）如果公司銷售量下降至15000件，哪個方案哪一個更好些?請說明理由；

（6）如果公司采納的是方案三，預計后年的銷量會比明年增加10%，其他因素不變，預計后年的每股收益。

59.

要求：

（1）根據所給資料，計算固定制造費用的成本差異。

（2）采用三差異分析法，計算固定制造費用的各種差異，并說明是有利差異還是不利差異。

60.2

參考答案

1.C【答案】C

【解析】作業分析的主要目標是認識企業的作業過程，以便從中發現持續改善的機會及途徑。分析和評價作業、改進作業和消除非增值作業構成了流程價值分析與管理的基本內容。

2.D本題考核應收賬款占用資金應計利息的計算。

應收賬款占用資金=2000/360×45×60%=150(萬元)

應收賬款機會成本=150×8%=12(萬元)。

3.C

4.D解析：按證券交易的方式和次數，金融市場可分為初級市場和次級市場，即發行市場和流通市場，或稱一級市場和二級市場。

5.B解析：解析：在杜邦財務分析體系中凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知在杜邦財務分析體系中凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦系統的核心。

6.D

7.C商業信用是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系。應收賬款轉讓是企業將應收賬款出讓給銀行等金融機構以獲取一定的資金，不屬于商業信用。

8.D留存收益是從企業內部籌集資金，不需支付籌資費用。

9.A企業組織體制大體上有u型組織、H型組織和M型組織等三種組織形式，U型組織的最高決策層直接從事各所屬單位的日常管理；H型組織的最高決策層基本上是一個空殼；M型組織的最高決策層的主要職能是戰略規劃和關系協調。

10.B長期債券的資金比重＝3/(2+3+5)×100%＝30%，長期債券籌資方式下籌資總額分界點＝6000/30%＝20000(萬元)。

11.C甲公司為上市公司，將固定資產轉讓給其子公司，應按關聯方交易進行處理。上市公司對關聯方出售固定資產、無形資產、長期投資和其他資產以及出售凈資產，實際交易價格超過相關資產、凈資產賬面價值的差額，計入資本公積（關聯交易差價），不確認利潤。

12.B折扣保理亦稱融資保理，是指在銷售合同到期前，保理商將剩余未收款部分先預付給銷售商；有追索權保理(非買斷型)指供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金，所以本題的答案為選項B。

13.B接收是一種通過市場約束經營者的辦法。如果經營者經營不力，企業可能被其他的公司接收或吞并，這樣經營者也會被解聘。所以經營者為了避免這種接收必須采取一切措施提高股東財富和企業價值。

14.D上市公司定向增發優勢在于：

（1）有利于引入戰略投資者和機構投資者（選項A）；

（2）有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值（選項B）；

（3）定向增發是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發，有利于集團企業整體上市，并同時減輕并購的現金流壓力（選項C）。

綜上，本題應選D。

15.A支付性籌資動機，是指企業為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機，如原材料購買的大額支付、股東股利的發放等。

16.B本題考核經濟周期相關概念。當企業處于經濟周期的繁榮階段時，應該擴充廠房設備，繼續建立存貨，提高產品價格，開展營銷規劃，增加勞動力。

17.B風險矩陣需要根據企業的風險偏好構建，選項A表述錯誤；風險矩陣的主要優點是為企業確定各項風險重要性等級提供了可視化的工具，選項B表述正確。風險矩陣的主要缺點有：①需要對風險重要性等級標準、風險發生可能性、后果嚴重程度等做出主觀判斷，可能影響使用的準確性；②無法將列示的個別風險重要性等級通過數學運算得到總體風險的重要性等級，選項CD表述錯誤。

18.B管理業績定性評價是指在企業財務業績定量評價的基礎上，通過采取專家評議的方式，對企業一定期間的經營管理水平進行定性分析和綜合評判。

19.C解析：杠桿租賃，從承租程序看，與其他形式無多大差別，所不同的是，對于出租人而言，出租人只墊支購置資產設備所需現金的一部分(一般為20%～40%)，其余部分則以該資產為擔保向貸款機構借入款項支付。因此，在這種情況下，出租人既是資產的出借人，同時又是貸款的借入人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財務杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。通常，采用杠桿租賃形式一般涉及金額較大的設備項目。

20.A本題考核預算的編制方法。在零基預算編制過程中要劃分不可避免費用項目和可避免費用項目。在編制預算時，對不可避免費用項目必須保證資金供應；對可避免費用項目，則需要逐項進行成本與效益分析，盡量控制不可避免項目納入預算當中。所以本題選A。

21.B實行數量折扣的經濟進貨批量模式所應考慮的成本因素有：進價成本、儲存成本和進貨費用。而進貨成本包括進價成本和進貨費用，所以，應選b。

22.D放棄現金折扣的信用成本率：3％/

(1—3％)]×[360/(35-15)1×100％=55．67％

23.C解析：按照凈營業收益理論，負債多少與企業價值無關；而按照營業收益理論負債越多則企業價值越大。按照MM理論，在不考慮所得稅的情況下，風險相同的企業，其價值不受負債程度的影響；但在考慮所得稅的情況下，負債越多，企業價值越大。

24.B信號傳遞理論認為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息，從而會影響公司的股價。“手中鳥”理論認為公司的股利政策與公司的股票價格是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的股票價格會隨之上升，公司價值將得到提高。所得稅差異理論認為，由于普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實現收益最大化目標，公司應當采用低股利政策。代理理論認為高水平的股利政策降低了企業的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。

25.C現值指數=未來現金凈流量現值/原始投資額現值

未來現金凈流量現值=130×（P/A，9%，10）×（P/F，9%，3）

=130×6.417×0.7722

=644.18（萬元）

本題中為項目期初一次性投資500萬元，所以原始投資額現值為500萬元。

故該投資項目的現值指數=644.18/500=1.29。

綜上，本題應選C。

第二種算法（官方已經刪除，但是對啊教輔保留）

未來現金凈流量現值=130×[（P/A，9%，13）-（P/A，9%，3）]

=130×（7.4869-2.5313）

=644.23（萬元）

凈現值＝未來現金凈流量現值－原始投資額現值，這個是很多人誤解的點，凈現值與未來現金凈流量現值是不同的概念。

26.ABCD最佳資本結構是指在一定條件下使企業平均資本成本最低、企業價值最大的資本結構。所以，選項A、B的說法正確。每股收益分析法和平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結構優化分析，沒有考慮市場反應，即沒有考慮風險因素，因此，選項C的說法正確。公司價值分析法通常用于資本規模較大的上市公司，所以，選項D的說法正確。

27.ABCD本題考核集權與分權相結合型的一般內容。企業對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性。

28.BCD借款合同是規定借貸各方權利和義務的契約，其內容分基本條款和限制條款，限制條款又有一般性限制條款、例行性限制條款和特殊性限制條款。

29.BCD普通股籌資是股權籌資的典型，所以此題實質是在比較股權籌資和債務籌資的優缺點。

債務籌資的優點有：

（1）籌資速度快；

（2）籌資彈性較大；

（3）資本成本負擔較輕；

（4）可以利用財務杠桿；

（5）穩定公司的控制權。

債務籌資的缺點有：

（1）不能形成企業穩定的資本基礎；（2）財務風險較大；

（3）籌資數額有限。

綜上，本題應選BCD。

30.BCD在有稅MM理論下，有負債企業價值＝同一風險等級中的無負債企業價值＋債務稅賦節約的現值。

綜上，本題應選BCD。

31.AD選項B表述錯誤，財務杠桿效應是指由于固定性資本成本（利息等）的存在，而使得企業的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現象；

選項C表述錯誤，只要企業同時存在固定性經營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應；

選項AD表述正確。

綜上，本題應選AD。

32.ABCD本題的考點是量本利分析的基本假設。

一般來說，量本利分析主要基于四個假設前提：

總成本由固定成本和變動成本兩部分組成（選項A）；

銷售收入與業務量呈完全線性關系（選項B）；

產銷平衡（選項C）；

產品產銷結構穩定（選項D）。

綜上，本題應選ABCD。

33.AB已獲利息倍數不僅反映了企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業舉債經營的前提的依據，也是衡量企業長期償債能力大小的重要指標。

34.ABCD本題考核的是關聯方關系的判斷。

35.ACD股票分割的作用如下：

（1）降低股票價格。股票分割會使每股市價降低，買賣該股票所需資金量減少，從而可以促進股票的流通和交易。

（2）向市場和投資者傳遞“公司發展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。

選項ACD符合題意。

選項B不符合題意，股票分割會降低股價。

綜上，本題應選ACD。

36.AB【答案】AB

【解析】債券籌資的特點包括：一次籌資數額大；提高公司的社會聲譽；募集資金的使用限制條件少；能夠固定資本成本負擔；發行資格要求高；資本成本較高。

37.ABC如果企業的財務杠桿系數為1，每股收益變動率等于息稅前利潤變動率，不能產生財務杠桿的作用。如果企業債務太多，信用評級機構可能會降低企業的信用等級，這樣會影響企業的籌資能力，提高企業的資金成本。

38.BCD按照風險的性質或者發生的原因風險可以分為自然風險、經濟風險、社會風險。

39.BC解析：①投資人只能是具有中國國籍的自然人，不能是外國公民；②投資人可以個人財產出資，也可以家庭共有財產作為個人出資；③個人獨資企業的名稱中不能出現“有限”“有限責任”或者“公司”字樣；④個人獨資企業沒有注冊資本的法定限制。

40.ACD解析：持有存貨的數量多于銷售合同訂購數量，超出部分的存貨可變現凈值應當以市場銷售價格作為計算基礎。B表述錯誤。故答案為ACD。

41.ABCD股票回購的動機包括：現金股利的替代；提高每股收益；改變公司的資本結構；傳遞公司的信息以穩定或提高公司的股價；鞏固既定控制權或轉移公司控制權；防止敵意收購；滿足認股權的行使；滿足企業兼并與收購的需要。

42.ABC預算的作用主要有三個方面：(1)預算通過引導和控制經濟活動，使企業經營達到預期目標；(2)預算可以實現企業內部各個部門之間的協調；(3)預算可以作為業績考核的標準，所以本題的答案為選項ABC。

43.BCD年金是間隔期相等的系列等額收付款項，每月等額支付的移動通信套餐費、年資本回收額、年償債基金額均屬于年金：零存整取儲蓄存款的整取額相當于年金終值。

44.BDβ值測度系統風險(又稱為市場風險)，而標準差測度整體風險(包括系統風險和非系統風險，非系統風險也可以稱為特有風險)。所以，BD選項正確。

45.AD相關系數反映兩項資產收益率的相關程度，即兩項資產收益率之間的相對運動狀態；相關系數最大時(等于+1)，投資組合不能降低任何風險，因此，相關系數越大，投資組合的風險分散效應越弱；投資組合的預期收益率等于組合內各資產收益率的加權平均值，權數為各資產在組合中的價值比例，不受相關系數影響；兩項資產組成的投資組合收益率的方差σP2=WA2σA2+WB2σB2+2WAWBρA,BσAσB，由公式可以看出，相關系數(ρA,B)影響投資組合的標準差，所以本題的答案為選項AD。

46.Y短期預算是指預算期在1年以內（含1年）的預算，一般情況下，企業的業務預算和財務預算多為1年期的短期預算。

47.N剩余股利政策是指公司生產經營所獲得的凈收益首先應滿足公司的“權益資金”需求，如果還有剩余，則派發股利；如果沒有剩余，則不派發股利。

48.N在無通貨膨脹率的情況下，國庫券利率可以視為純利率。如果存在通貨膨脹，國庫券的利率包括純利率和通貨膨脹補償率。根據公式“利率＝純利率+通貨膨脹補償率+風險報酬率”，可以知道“風險報酬率=利率－（純利率＋通貨膨脹補償率）”，即風險報酬率=15%－（5%＋2%）＝8%。

49.N本題考核成本費用管理的概念。成本費用管理是指企業對在生產經營過程中全部費用的發生和產品成本的形成所進行的計劃、控制、核算、分析和考核等一系列科學管理工作的總稱。

50.N一般來講，隨著資產組合中資產個數的增加，證券資產組合的風險會逐漸降低，但資產的個數增加到一定程度時，證券資產組合的風險程度將趨于平穩，這時組合風險的降低將非常緩慢直到不再降低。

因此，本題表述錯誤。

51.N按資本資產定價模型：某種股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)，該股票β系數越大，要求的風險補償率越大，該種股票的必要收益率越大。

52.Y從資金的借貸關系來看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。

53.N

54.N由于制造費用中有非付現費用，如折舊費，因此，在計算制造費用現金支出時應在制造費用中扣除非付現費用。

55.N糾正性控制是對那些由偵查性控制查出來的問題的控制；補償性控制是指針對某些環節不足或缺陷而采取的控制措施。

56.(1)方案一:邊際貢獻=4.5x(240-200)=180(萬元)息稅前利潤=180-120=60(萬元)稅前利潤=60-400x5%=40(萬元)稅后利潤=40x(1-25%)=30(萬元)每股收益=30/20=1.5(元/股)經營杠桿系數=180/60=3財務杠桿系數=60/40=1.5總杠桿系數=3x1.5=4.5方案二:邊際貢獻=4.5x(240-180)=270(萬元)息稅前利潤=270-150=120(萬元)稅前利潤=120-400x5%-600x6.25%=62.5(萬元)稅后利潤=62.5x(1-25%)=46.88(萬元)每股收益=46.88/20=2.34(元/股)經營杠桿系數=270/120=2.25財務杠桿系數=120/62.5=1.92總杠桿系數=2.25x1.92=4.32方案三:邊際貢獻=4.5x(240-180)=270(萬元)息稅前利潤=270-150=120(萬元)稅前利潤=120-400x5%=100(萬元)稅后利潤=100x(1-25%)=75(萬元)每股收益=75/(20+20)=1.88(元/股)經營杠桿系數=270/120=2.25財務杠桿系數=120/100=1.2總杠桿系數=2.25x1.2=2.7(2))(EBIT-600×6.25%-400×5%)×(1-25%)/20=(EBIT-400×5%)×(1-25%)/40解得：EBIT=95(萬元)每股收益相等的銷售量=(150+95)/(240-180)=4.08(萬件)(3)設銷售量為Q:①方案一的每股收益為EPS1=[(240-200)xQ-120-400x5%]x(1-25%)/20令EPS1=0,解得Q=3.5(萬件)②方案二的每股收益為EPS2=[(240-180)xQ-150-600x6.25%-400x5%]x(1-25%)/20令EPS2=0,解得Q=3.46(萬件)③方案三的每股收益為EPS3=[(240-180)xQ-150-400x5%]x(1-25%)/(20+20)令EPS3=0,解得Q=2.83(萬件)(4)方案的風險和收益分析:根據(1)的分析可知，方案一的總杠桿系數最大，所以，其風險最大;方案二的每股收益最大，所以，其收益最高。如果銷售量為3萬件，小于方案二和方案三每股收益無差別點的銷售量4.08萬件,則方案三(即權益籌資)更好。57.第一季度現金收入合計

=年初的250+一季度銷售收入的2／3

=250+750×2／3

=750(萬元)

第一季度期末現金余額

=15+750-746

=19(萬元)

第二季度現金收入合計

=1800×2／3+750×1／3

=1450(萬元)

第二季度現金余缺=19+1450-2326=-857(萬元)

假設第二季度借款為A，則：

-857+A-A×2％>10

得出：A>884.69

由于A必須是5萬元的整數倍，所以A=885(萬元)

即第二季度向銀行借款885萬元

第二季度支付借款利息

=885×2％=17.7(萬元)

第二季度期末現金余額

=-857+885-17.7=10.3(萬元)

第三季度現金收入合計=750×2／3+1800×1／3

=500+600=1100(萬元)

第三季度現金余缺=10.3+1100-490=620.3(萬元)

假設第三季度還款為B，則：

620.3-B-17.7>10

得出：B<592.6

由于B必須是5萬元的整數倍，所以B=590(萬元)

即：第三季度歸還銀行借款590萬元

第三季度支付借款利息

=885×2％=17.7(萬元)

第三季度期末現金余額

=620.3-590-17.7=12.6(萬元)

第四季度現金收入合計

=750×2／3+750×1／3=750(萬元)

第四季度現金余缺

=12.6+750—490=272.6(萬元)

第四季度支付借款利息

=(885-590)×2％=5.9(萬元)

假設第四季度還款為C，則：

2726-C-5.9>10

得出：C<256.7

由于C必須