2021-2022年福建省漳州市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列有關作業成本控制表述不正確的是()

A.對于直接費用的確認和分配，作業成本法與傳統的成本計算方法一樣，但對于間接費用的分配，則與傳統的成本計算方法不同

B.在作業成本法下，將直接費用視為產品本身的成本，而將間接費用視為產品消耗作業而付出的代價

C.在作業成本法下，間接費用分配的對象不再是產品，而是作業

D.作業成本法下，對于不同的作業中心，間接費用的分配標準不同

2.

第

18

題

某企業與銀行商定的周轉信貸額為200萬元，承諾費率為0.5%，企業借款150萬元，平均使用8個月，借款年利率為4%，那么，借款企業向銀行支付承諾費和利息共計（）萬元。

3.第

24

題

項目投資現金流量表（全部投資現金流量表）中不包括（）。

A.所得稅前凈現金流量B.累計所得稅前凈現金流量C.借款本金償還D.所得稅后凈現金流量

4.下列關于股利支付形式的說法中，不正確的是（）。

A.財產股利和負債股利實際上是現金股利的替代

B.股票股利會引起所有者權益內部結構發生變化

C.以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付負債股利

D.發放股票股利可能導致資本公積增加

5.

第

5

題

某公司本年實現凈利潤100萬元，年初累計虧損為40萬元，其中有25萬元屬于5年前的虧損，計提法定公積金的比例為10%，則本年計提的法定公積金為（）元。

6.

第

3

題

企業可將不擁有所有權但能實際控制的資源確認為資產，依據的會計原則是（）。

A.謹慎性B.相關性C.實質重于形式D.重要性

7.某公司擬發行一批優先股，每股發行價格為110元，發行費用率為3%，預計每年股息為12元，則該優先股的資本成本率為()。

A.10.91%B.10%C.12.5%D.11.25%

8.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。則10年，10%的預付年金終值系數為()。

A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579

9.下列關于提取任意盈余公積的表述中，不正確的是()。

A.應從稅后利潤中提取B.應經股東大會決議C.滿足公司經營管理的需要D.達到注冊資本的50%時不再計提

10.假定甲公司向乙公司賒銷產品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業與債權人之間財務關系的是（）。

A.甲公司與乙公司之間的關系B.甲公司與丙公司之間的關系C.甲公司與丁公司之間的關系D.甲公司與戊公司之間的關系

11.將財務控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標志是()。

A.控制的功能B.控制的手段C.控制的對象D.控制的依據

12.下列各項財務指標中，能夠反映公司每股股利與每股收益之間關系的是（）。

A.市凈率B.股利發放率C.每股市價D.每股凈資產

13.

第

12

題

某企業的信用條件為“2/10，1/40，n/60”。預計賒銷收入是6000萬元，估計約有60%的客戶(按賒銷額計算)會利用2%的現金折扣，20%的客戶會利用1%的現金折扣。則現金折扣額為（）萬元。

A.84B.180C.96D.60

14.“企業風險管理應與企業的戰略設定、經營管理與業務流程相結合”體現的風險管理原則是（）。

A.融合性原則B.全面性原則C.重要性原則D.平衡性原則

15.某公司擬進行一項固定資產投資決策，設定貼現率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現值為-0.12萬元；乙方案的內含報酬率為9%；丙方案的項目計算期為l0年，凈現值為960萬元，(P/A，10%，l0)=6.1446；丁方案的項目計算期為11年，年金凈流量為136.23萬元。最優的投資方案是()。(2010年改編)

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

16.

第

23

題

某公司今年與上年相比．營業收入增長15%，凈利潤增長13%，平均資產總額增加17%，平均負債總額增加14%?？梢耘袛啵摴緝糍Y產收益率比上年（）。

A.上升了B.下降了C.不變D.無法判斷

17.下列有關預算執行的表述中，錯誤的是（）。

A.預算管理委員會應當利用財務報表監控預算的執行情況

B.應將預算指標層層分解，從橫向到縱向落實

C.應將預算作為協調各項經營活動的基本依據

D.年度預算經批準后，原則上不作調整

18.對項目計算期相同而原始投資不同的兩個互斥投資項目進行決策時，適宜單獨采用的方法是()。

A.回收期法B.現值指數法C.內含報酬率法D.凈現值法

19.在企業綜合績效評價指標中，下列屬于評價企業資產質量狀況基本指標的是（）。

A.應收賬款周轉率B.凈資產收益率C.資本保值增值率D.資產負債率

20.某集團公司有A、B兩個控股子公司。采用集權與分權相結合的財務管理體制，下列各項中，集團總部應當分權給子公司的是()。

A.擔保權B.收益分配權C.投資權D.日常費用開支審批權

21.某公司向銀行借款2000萬元，年利率為8%，籌資費率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本率是()。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%

22.在下列各項中，屬于項目資本金現金流量表的流出內容，不屬于全部投資現金流量表流出內容的是（）。

A.營業稅金及附加B.借款利息支付C.維持運營投資D.經營成本

23.第

17

題

某企業希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資金成本，為此需要計算個別資金占全部資金的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是（）。

A.目前的賬面價值B.目前的市場價值C.預計的賬面價值D.目標市場價值

24.

25.下列關于平均資本成本的價值權數的表述中，錯誤的是（）。

A.賬面價值權數不適合評價現時的資本結構

B.市場價值權數不適用未來的籌資決策

C.市場價值權數能反映現時的資本成本水平

D.目標價值權數必須以未來的市場價值為基礎確定

二、多選題(20題)26.第

27

題

有效的公司治理，取決于公司（）。

A.治理結構是否合理B.治理機制是否健全C.財務監控是否到位D.收益分配是否合理

27.與零基預算法相比，增量預算法的主要缺點有()。

A.不加分析地保留或接受原有的成本費用項目

B.容易造成預算上的浪費

C.容易使不必要的開支合理化

D.增加了預算編制的工作量，容易顧此失彼

28.

第

35

題

成本的可控性與不可控性，隨著條件的變化可能發生相互轉化，下列表述中正確的是（）。

A.高層次責任中心的不可控成本，對于較低層次的責任中心來說，一定是不可控的

B.低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次責任中心來說，一定是可控的

C.某一責任中心的不可控成本，對另一責任中心來說，則可能是可控的

D.某些從短期看屬不可控的成本，從較長的期間看，可能又成為可控成本

29.

第

35

題

融資租賃形式包括（）。

A.售后租回B.直接租賃C.杠桿租賃D.混合租賃

30.下列說法正確的有（）。

A.在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大

B.在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大

C.方差和標準離差是絕對數，因此只適用于期望值相同的決策方案的風險比較

D.標準離差率是一個相對指標，因此借助標準離差率可以進行期望值不同的決策比較

31.下列哪些因素的存在會提高企業償債能力（）

A.可動用的銀行貸款指標或授信額度B.經營租賃C.或有事項和承諾事項D.準備很快變現的固定資產

32.

33.

第

26

題

次級市場又稱為（）。

A.貨幣市場

B.資本市場

C.流通市場

D.二級市場

34.采用因素分析法預測資金需要量時，需要考慮的因素包括（）。

A.基期資金占用水平B.預計銷售增長水平C.預計股利支付水平D.預計資金周轉速度

35.

第

28

題

對于非專利技術的估算，若從外部一次性購入，可按取得成本估算；若作為投資轉入，可按（）進行估算。

36.下列措施中，有可能提高權益凈利率的有（）

A.提高總資產周轉次數B.降低資產負債率C.提高營業凈利率D.提高權益乘數

37.下列各項中，屬于上市公司股票回購動機的有（）。

A.替代現金股利B.提高每股收益C.規避經營風險D.穩定公司股價

38.

第

30

題

下列屬于酌量性成本的有（）。

A.研究開發費用B.廣告宣傳費用C.直接材料和直接人工D.職工培訓費

39.在一定時期內，應收賬款周轉次數多、周轉天數少表明()。A.收賬速度快B.信用管理政策寬松C.應收賬款流動性強D.應收賬款管理效率高

40.

第

34

題

下列關于及時生產的存貨系統的說法正確的是（）。

A.可以減少從訂貨到交貨的加工等待時間B.可以降低庫存成本C.只有在使用之前才從供應商處進貨D.會加大經營風險

41.股票股利和股票分割的共同點有（）

A.股東權益總額減少B.有利于促進股票流通和交易C.普通股股數增加D.每股收益下降

42.下列屬于資本資產定價模型建立的假設有（）。

A.市場是均衡的B.稅收不影響資產的選擇和交易C.不存在交易費用D.市場參與者都是理性的

43.關于基本的財務報表分析，下列說法中錯誤的有（）。

A.對償債能力進行分析有利于投資者進行正確的投資決策。

B.各項資產的周轉率指標經常和企業償債能力的指標結合在一起，以全面評價企業的營運能力。

C.盈利能力指標主要通過收入與利潤之間的關系、資產與利潤之間的關系反映。

D.現金流量分析一般包括現金流量的結構分析、流動性分析和獲取現金能力分析。

44.

第

26

題

假設目前的流動比率大于1，則賒購材料一批將會導致（）。

45.

第

34

題

根據時點指示假設可知，下列說法錯誤的有（）。

A.建設投資一定在年初發生

B.流動資金投資在年初發生

C.收入和成本的確認在年末發生

D.項目最終報廢或清理均發生在終結點

三、判斷題(10題)46.第

38

題

無風險資產一般滿足兩個條件：一是不存在違約風險；二是不存在投資收益率的不確定性。（）

A.是B.否

47.短期金融市場由于交易對象易于變為貨幣，所以也稱為資本市場。()

A.是B.否

48.

第

41

題

企業與受資者之間的財務關系體現債權性質的投資與受資關系。（）

A.是B.否

49.證券A的標準離差率40%，β系數0.5，證券B的標準離差率20%，β系數1.5，則可以判斷證券A比證券B總體風險大，系統風險小。()

A.是B.否

50.融資租賃的資本成本與銀行借款資本成本的計算相同，既可以采用一般模式計算也可以采用貼現模式計算。（）

A.是B.否

51.

第37題銷售預測中的指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但是在平滑指數的選擇上具有一定的主觀隨意性。（）

A.是B.否

52.

A.是B.否

53.不考慮其他影響因素，固定成本每增加1元，邊際貢獻就減少1元。()

A.是B.否

54.為避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產。但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險。（）

A.是B.否

55.實施IP0的公司，自股份有限公司成立后，持續經營時間應當在5年以上(經國務院特別批準的除外)，應當符合中國證監會《首次公開發行股票并上市管理方法》規定的相關條件，并經中國證監會核準。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.第

52

題

某企業計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目建設期為0，經營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產后年營業收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產投資120萬元，無形資產投資25萬元，流動資產投資65萬元，固定資產和無形資產投資于建設起點一次投入，流動資金投資于完工時收入，固定資產投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為15年，每年支付一次利息9.6萬元。該項目建設期兩年，經營期13年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分13年攤銷完畢。該項目投產后，預計年營業收入170萬元，年經營成本80萬元。該企業按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業要求的最低投資報酬率為10%。

要求：

（1）計算甲、乙兩方案各年的凈現金流量。

（2）采用凈現值法評價甲、乙方案是否可行。

（3）采用年等額凈回收額法確定該應選擇哪一投資方案。

（4）利用方案重復法比較兩方案的優劣。

（5）利用最短計算期法比較兩方案的優劣。

58.

第

51

題

資料：

A公司2007年度財務報表主要數據如下：銷售單價lO元/件銷售量100萬件單位變動成本6元/件固定經營成本200萬元股利60萬兀股東權益（40萬股普通股，發行價格為lO元/股）400萬元負債的平均利率8%權益乘數2所得稅稅率20%

要求：

（1）計算該公司2007年末的資產總額和負債總額。

（2）計算該公司2007年的息稅前利潤、稅后凈利潤、每股收器和股利支付率。

（3）假設無風險報酬率為6%，該公司股票的β系數為2.5，市場股票的平均收益率為14%，該公司股票為固定成長股票，股利增長率為22.85%，計算2007年12月31日該公司的股價低于多少時投資者可以購買？

（4）預測該公司2008年的經營杠桿系數和財務杠桿系數。

（5）假設該公司2008年由于銷售增長，所需的外部融資額通過發行債券來解決，債券的面值為90萬元，發行費用為1.94萬元，每年付息一次，到期還本，票面利率為10%，5年期，市場利率為8%，計算該債券發行總價格和資金成本。

59.方案二：按20元/股的價格增發普通股。該公司目前的銷售收入為3000萬元，變動成本率為70%，固定成本（不含利息）為150萬元。公司適用的所得稅率為40%，證券發行費可忽略不計。

要求：

（1）計算按不同方案籌資后的普通股每股收益；

（2）計算增發普通股和債券籌資的每股收益無差別點；

（3）計算籌資前的復合杠桿系數和籌資后的復合杠桿系數；

（4）根據以上計算結果分析，該公司應當選擇哪一種籌資方式?理由是什么?

（5）如果新產品可提供1000萬元的銷售收入，增加部分的變動成本率仍然是60%，固定成本（不含利息）增加仍然是20萬元，在不考慮財務風險的情況下，根據每股收益無差別點斷，公司應選擇哪一種籌資方式?

（6）按照（4）中選擇的籌資方式籌資后，若該公司的銷售額會在每股利潤無差別點上增長10%，計算每股利潤的增長幅度。

60.

參考答案

1.B解析：在作業成本法下，將間接費用和直接費用都視為產品消耗作業而付出的代價。

2.B本題考核的是短期信用條件。借款企業向銀行支付的承諾費=(200-150)×0.5%×8/12+200×0.5%×4/12=0.5(萬元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(萬元)。借款企業向銀行支付的利息=150×8/12×4%=4(萬元)。所以借款企業向銀行支付承諾費和利息共計4.5萬元。

3.C按照項目投資假設，“借款本金償還”和“借款利息支付”均不計入項目的現金流量，因此，項目投資現金流量表（全部投資現金流量表）中不包括借款本金償還。

4.C財產股利是以現金以外的其他資產支付的股利；負債股利是以負債方式支付的股利。財產股利和負債股利實際上是現金股利的替代。公司所擁有的其他公司的債券屬于公司的財產，以公司所擁有的其他公司的債券支付股利，屬于支付財產股利。發行公司債券導致應付債券增加，導致負債增加，以發行公司債券的方式支付股利，屬于支付負債股利。

5.A如果存在年初累計虧損，則應該按照抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定公積金。所以，本年計提的法定公積金=(100-40)×10%=6(萬元)=60000(元)。

6.C按照實質重于形式原則的要求，企業不能僅僅根據所有權這一外在的法律形式來核算，而要考慮其已實際控制這一經濟實質。

7.D優先股資本成本率=12/[110×(1-3%)]=11.25%。

8.A預付年金終值系數與普通年金終值系數相比期數加1，系數減1，所以10年，10%的預付年金終值系數=18.531-1=17.531。

9.D根據公司法的規定，法定盈余公積金的提取比例為當年稅后利潤(彌補虧損后)的10%，當法定盈余公積金的累積額達到注冊資本的50%時，可以不再提取。

10.D甲公司和乙公司、丙公司是企業與債務人之間的財務關系，和丁公司是企業與受資人之間的財務關系，和戊公司是企業與債權人之間的財務關系。

11.B［解析］財務控制按控制的手段可分為定額控制和定率控制。

12.B股利發放率(股利支付率)＝股利支付額/凈利潤＝(股利支付額/普通股股數)/(凈利潤/普通股股數)＝每股股利/每股收益，所以本題正確答案為B。

13.A(60%×2%+20%×1%)×6000=84(萬元)

14.A風險管理原則包括：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。其中融合性原則體現的是企業風險管理應與企業的戰略設定、經營管理與業務流程相結合。

15.C本題主要考核點是投資項目的財務可行性分析和互斥方案的比較決策。甲方案凈現值小于零，不可行。乙方案內含報酬率小于基準貼現率，不可行。丙方案與丁方案屬于計算期不同的方案。用年金凈流量法比較，年金凈流量大的為優。丙方案的年金凈流量=960/6.1446=156.23(萬元)；丁方案的年金凈流量為136.23萬元，丙方案的年金凈流量156.23萬元>丁方案的年金凈流量136.23萬元，因此丙方案是最優方案。

16.B根據杜邦財務分析體系：凈資產收益率＝營業凈利率X總資產周轉率×權益乘數＝(凈利潤÷營業收入)×(營業收入÷平均資產總額)×[1÷(1－資產負債率)]，今年與上年相比，營業凈利率的分母營業收入增長15%，分子凈利潤增長13%，表明營業凈利率在下降；總資產周轉率的分母平均資產總額增加17%，分子營業收入增長15%，表明總資產周轉率在下降；資產負債率的分母平均資產總額增加17%，分子平均負債總額增加14%，表明資產負債率在下降，即權益乘數在下降。今年和上年相比，營業凈利率下降了，總資產周轉率下降了，權益乘數下降了，由此可以判斷，該公司凈資產收益率比上年下降了。

17.A財務管理部門應當利用財務報表監控預算的執行情況，及時向預算執行單位、企業預算委員會以至董事會或經理辦公會提供財務預算的執行進度、執行差異及其對企業預算目標的影響等財務信息，促進企業完成預算目標。

18.D互斥決策以方案的獲利數額作為評價標準。因此一般采用凈現值法和年金凈流量法進行選優決策。當投資項目壽命期不同時，年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。

19.A解析：評價企業資產質量狀況的基本指標是總資產周轉率和應收賬款周轉率；選項B屬于評價企業盈利能力狀況的基本指標，選項C屬于評價企業經營增長狀況的基本指標，選項D屬于評價企業債務風險狀況的基本指標。

20.D采用集權與分權相結合型財務管理體制時，具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權;分散經營自主權、人員管理權、業務定價權、費用開支審批權。

21.B資本成本率=年稅后資金占用費/(籌資總額-籌資費用)=2000×8%×(1-25%)/[2000×(1-0.5%)]=6.03%。

22.B「解析」與全部投資現金流量表相比項目資本金現金流量表的現金流入項目相同，但是現金流出項目不同，在項目資本金現金流量表的現金流出項目中包括借款本金償還和借款利息支付，但是在全部投資的現金流量表中沒有這兩項。

23.D目標價值權數是指債券和股票等以未來預計的目標市場價值確定權數。這種權數能反映企業期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本結構，所以按目標價值權數計算得出的加權平均資金成本更適用于企業籌措新資金。

24.C

25.D目標價值權數的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值，所以選項D的說法錯誤。

26.ABC有效的公司治理取決于公司治理結構是否合理、治理機制是否健全、財務監控是否到位。

27.ABC與零基預算法相比，增量預算法的缺陷是可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費。所以選項ABC為本題答案。

28.ACD低層次責任中心的可控成本，對于較高層次責任中心來說，一定是可控的；高層次責任中心的不可控成本，對于較低層次責任中心來說，一定是不可控的；低層次責任中心的不可控成本，對于較高層次責任中心來說，不一定就是可控的，所以B的說法不正確。

29.ABC融資租賃包括售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種形式。

30.ABCD解析：本題考核的是風險的衡量。在期望值相同的情況下，標準離差與風險同方向變化；在期望值不同的情況下，標準離差率與風險同方向變化。期望值相同的決策方案的風險比較可以借助方差和標準離差，而在期望值不同的情況下，就要借助標準離差率。

31.AD選項AD符合題意，可動用的銀行貸款指標或授信額度和準備很快變現的固定資產會提高企業償債能力。

選項BC不符合題意，經營租賃、或有事項和承諾事項會降低償債能力。

綜上，本題應選AD。

32.ABD

33.CD按照證券交易的方式和次數，金融市場分為初級市場和次級市場，其中次級市場又稱為流通市場、二級市場，也可以理解為舊貨市場。

34.ABD資金需要量=(基期資金平均占用額一不合理資金占用額)×(1+預測期銷售增長率)×(1-預測期資金周轉速度增長率)

35.BD本題考核形成無形資產費用的估算。對于投資轉入的非專利技術，可以按市價法或收益法對其進行估算。

36.ACD權益凈利率＝營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數，而權益乘數＝1/（1－資產負債率）。

選項ACD的做法都可以提高權益凈利率。

選項B降低資產負債率會使權益乘數下降，從而使得權益凈利率下降。

綜上，本題應選ACD。

37.ABD經營風險是企業在經營活動中面臨的風險，和股票回購無關

38.ABD酌量性成本的發生主要是為企業提供一定的專業服務，一般不能產生可以用貨幣計量的成果。在技術上，投入量與產出量之間沒有直接聯系。直接材料和直接人工屬于技術性成本。

39.ACD通常，應收賬款周轉率越高、周轉天數越少表明應收賬款管理效率越高。在一定時期內應收賬款周轉次數多、周轉天數少表明：（1）企業收賬迅速，信用銷售管理嚴格；（2）應收賬款流動性強，從而增強企業短期償債能力；（3）可以減少收賬費用和壞賬損失，相對增加企業流動資產的投資收益；（4）通過比較應收賬款周轉天數及企業信用期限，可評價客戶的信用程度，調整企業信用政策。因此本題答案為選項A、C、D。

40.ABCD相關進貨費用＝(存貨全年需求量侮次進貨批量)×每次進貨費用，選項C正確。相關儲存成本＝(每次進貨批量/2)×單位存貨的年儲存成本，選項B正確。選項B、C都正確，則選項A也正確。由于相關儲存成本與相關進貨費用相等時，存貨相關總成本最低，所以能使兩者相等的采購批量為經濟進貨批量，因此，選項D正確。

41.BCD股票股利和股票分割均導致股票數量增加，引起每股收益、每股市價下降，從而促進公司股票的流通和交易。但股東權益總額不發生變化。

綜上，本題應選BCD。

42.ABCD資本資產定價模型是建立在一系列假設前提上的，這些假設包括：(1)市場是均衡的并不存在摩擦；(2)市場參與者都是理性的；(3)不存在交易費用；(4)稅收不影響資產的選擇和交易等。

43.BD各項資產的周轉率指標用于衡量各項資產賺取收入的能力，經常和企業盈利能力的指標結合在一起，以全面評價企業的盈利能力，選項B的說法不正確：現金流量分析一般包括現金流量的結構分析、流動性分析、獲取現金能力分析、財務彈性分析及收益質量分析，選項D的說法不正確。

44.BD本題考核的是對于流動資產、速動資產概念的理解。流動比率大于1，說明流動資產大于流動負債，而賒購材料導致流動資產(存貨)和流動負債等額增加，則分母流動負債的增長幅度大于分子流動資產的增長幅度，因此，流動比率會降低；由于賒購之后速動資產不變，流動負債增加，所以速動比率降低。

45.AD建設投資還可能在年末發生，所以，選項A不正確；對于更新改造項目而言，舊設備的報廢清理發生在建設期，所以，選項D的說法不正確。

46.N應該把“不存在投資收益率的不確定性”改為“不存在再投資收益率的不確定性”。

【該題針對“資產的風險”知識點進行考核】

47.N資本市場是長期金融市場，貨幣市場是短期金融市場。

48.N企業與受資者之間的財務關系體現所有權性質的投資與受資關系。

49.Y標準離差率是用來衡量整體風險的，而β系數是用來衡量系統風險的。

50.N融資租賃的資本成本的計算只能采用貼現模式計算。

51.Y指數平滑法運用比較靈活，適用范圍較廣，但是在平滑指數的選擇上具有一定的主觀隨意性。

52.N

53.N邊際貢獻=收入-變動成本，和固定成本無關。

54.N再投資風險是由于市場利率下降，造成無法通過再投資而實現預期收益的可能性。為避免市場利率上升的價格風險。投資者可能會投資于短期證券資產，但短期證券資產又會面臨市場利率下降的再投資風險。

55.N實施IPO的公司，自股份有限公司成立后，持續經營時間應當在3年以上(經國務院特別批準的除外)。

56.

57.（1）甲方案

年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬元）

NCF0＝－150（萬元）

NCF1-4＝（90－60）×（1－33%）＋19＝39.1（萬元）

NCF5＝39.1＋5＋50＝94.1（萬元）

乙方案

年折舊額＝〔（120＋9.6×2）－8〕/13＝10.09（萬元）

無形資產攤銷額＝25/13＝1.92（萬元）

NCF0＝－145（萬元）

NCF1＝0

NCF2＝－65（萬元）

NCF3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）×（1－33%）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（萬元）

NCF15＝67.43＋65＋8＝140.43（萬元）

（2）甲方案

NPV＝－150＋39.1×（P/A，10%，5）＋55×（P/F，10%，5）

＝－150＋39.1×3.7908＋55×0.6209

＝32.37（萬元）

乙方案

NPV＝－145－65×（P/F，10％，2）＋67.43×〔（P/A，10%，15）－（P/A，10%，2）〕＋73×（P/F，10%，15）＝－145－65×0.8264＋67.43×（7.6061－1.7355）＋73×0.2394＝214.61（萬元）

甲乙方案均為可行方案

（3）甲方案年等額凈回收額＝32.37/（P/A，10%，5）＝32.37/3.7908＝8.54（萬元）

乙方案年等額凈回收額＝214.61/（P/A，10%，15）＝214.61/7.6061＝28.22（萬元）

因為乙方案的年等額凈回收額大，所以，應選擇乙方案。

（4）甲方案調整后凈現值＝32.37＋32.37×（P/F，10%，5）＋32.37×（P/F，10%，10）＝32.37＋32.37×0.6209＋32.37×0.3855＝64.95（萬元）

乙方案調整后凈現值＝214.61（萬元）

因為乙方案調整后凈現值大，所以應選擇乙方案。

（5）甲方案調整后凈現值＝32.37（萬元）

乙方案調整后凈現值＝28.22×（P/A，10%，5）＝28.2