世界經濟前景更新詹到頂峰個百分點，但低于歷史水平(2000-19年)的平均of3.8percent。俄羅斯央行加息以對克蘭戰爭繼續拖累經濟活動。這個017-19年)的約3.5%的水平。間來看，許多經濟體的需求強勁走強或通脹迅速下降是合理可能會阻礙經濟復蘇，俄羅斯的烏克蘭戰爭可在大多數經濟體，在生活成本危機中，實現持續通貨膨脹的首要任務。和融和債務穩定，有必要部署宏觀審慎工具和加強債食品和能源價格上漲影響最大的人，并應撤回基礎廣泛的財政緩解作對于保護以規則為基礎的多邊體系的收益以及通過限制排放和增。了2022年的全球經22資增加以滿足需求。在供應方面，緩解瓶頸和運輸成本的下降降低了投許汽車等以前受限的行業出現反彈。受俄羅斯入侵烏克蘭的沖擊，能源高頻活動指標(如商業和消費者信心、采購經理調查和流動性指標)通常表明經濟會放緩。慢。開發商還沒有完成大量積壓的預售住房，下行壓力正在形成(目前)。當局還進一步放寬了貨幣和財政政策，為老年人制定了新的疫苗接貨幣政策開始受到影響。顯然有跡象表明，貨幣政策緊縮正開始冷卻需求和通貨膨脹，但其全部影響不太可能在2024年之前實現。全球整體通貨膨脹率似乎在2022年第三季度達到了頂峰(圖1)。燃料和非燃料大宗商品的價格已經下降，降低了整體通脹，尤其是在美國、歐元區和拉丁美洲。但大多數經濟體的潛在(核心)通脹尚未達到頂峰，而且仍遠高于大流行前的水平。在早些時候成本沖擊和勞動力市場緊張的第二輪影響下，工資增長強勁，因為消費者需求依然強勁。中期通脹預期總體上保持不變，但一些指標有所上升。這些事態發展導致各國央行加息速度快于預期，尤其是在美國和歐元區，并表明利率將持續更長時間。在一些已經完成了緊縮周期的經濟體中，核心通脹率正在下降，比如巴西。金融市場對通脹消息表現出高度敏感性，盡管央行傳達了進一步收緊政策的決心，但股市最近發布了低通脹數據，預期將降息(專欄1)。隨著美國整體通貨膨脹率的峰值和加速增長化，但不包括食品和能源價格的變化(或最接近的衡量標準)。對于歐元區(以及其他有數據的歐洲國家)，能源、食品、酒精和煙草都被排這種彈性是據中可以看出——部分反映了政府對受能源危機打擊的家庭和企GDP新開放的活力。由于非俄羅。然而，重新開放所產生的提振作用似乎正在消退。去年第四季度的高頻指和服務業正在收縮。消費者信心和商業信心已經惡化。由于幾個歐元區國家 4制和現金轉移。續從制裁轉向未受制裁的國家。他非歐佩克石油出口國)達成的協議，石油產量下降，而非石油增長預計將保持強勁。流行前(2017-19年)約3.5%的水平。預計的通脹下降部分反映了由于全球需求疲軟，國際燃料和非燃料大宗商品價格的下降。這也反映了貨幣政策緊縮對基礎(核心)通脹的降溫效 02..49 2. 02..49 2. 3234..–––.00.00.00.10.400.30.50.0 0.00.00003–.303..––(更改百分比，除非另有說明)20212022體展中經濟體亞洲歐洲比地區非洲備忘錄的世界增長率等收入經濟體中國家(貨物和服務)6/展中經濟體的平均值)9.412.1.1.14. 3. 6. 0.7–3.3. 5. 8. 3. 3.340 1.51.81.21.71.2–––0.10.1–02–– –––.0.40.300.00.1–30.20.600– 0.0.00.52.12.170.423.42.94.3––2.83.7...744472244472290.88.0.9.1...05.75.74.0...2.5..2–30.10.30.10.243.15.97.9.966.64.35027.810.455.03.53.5濟展望》。2/對于世界產出(新興市場和發展中經濟體)，按購買力平價權重計算，季度估計和預測約占世界(新興市場和發展中經濟體)年產出的90%(80%)。國集團(加拿大、法國、德國、意大利、日本、英國、美國)和歐元區國家。賓、新加坡、泰國。6/進出口量(貨物和服務)的簡單平均增長率。在8/不包括委內瑞拉。9/歐元區2023年的通貨膨脹率為5.7%，2024年為3.3%，日本2023年為2.8%，2024年為2.0%，美國2023年為4.0%，2024年為2.2%。被壓抑的需求提振：受大流行財政造成的過剩私人儲蓄的推動體，最近的數據顯示，家庭仍在凈增加超額儲蓄存量(如一些歐元區國家和英國)，或者還有足夠的儲蓄(如美國)。這為進一步促進消費留下了會進一步推低通脹。這些進展可能意味著，隨著貨幣緊縮政疲軟”。區的溢出主要是由于需求下降和潛在的供應鏈問題。烏克蘭戰爭的升級：烏克蘭戰爭的升級仍然是一個主要的來源些國家正在經歷糧食不安全，而且緩沖對家庭和企業影響的預算空1)和美元貶值的推動下，中國股市小幅下跌。據估計，高風險。大流行造成的高債務水平、低增長和借貸成本上通脹持續存在：持續的勞動力市場緊張可能轉化為強于預期經濟增長的快速反彈導致的高于預期的石油、天然氣和食品突然的金融市場重新定價：金融狀況的過早緩解，以應對下跌雜化，并有必要進一步收緊貨幣政策。出于同樣體經濟產生連鎖反應。地緣政治分裂：烏克蘭戰爭和旨在向俄羅斯施壓以結束敵對行動的相關國際制裁，正在和加強，比如與中美貿易爭端有關的緊張局勢。然是實現將通貨膨脹持續降低到D種和藥品獲取，并部署大流行防范措施——包括在全球推動測序和共享數據。苗接種工作重點放在弱勢群體身上，保持足夠高的增強劑和抗病毒藥物的覆蓋國家情況，宏觀審慎工具可以用來解決金融部門脆弱的漏洞。在過去幾購房者免受未交付風險，以及重組陷入困境的開發商。在全球范圍內，的金融部門監管有助于銀行業在整個大流行期間恢復活力，但有必要解金融部門的數據和監管差距，這些風險可能不明顯地積累。最近加密貨財政整頓和促進增長的供應側改革)的一部1參見“地緣經濟碎片化和多邊主義的未來”，國際貨幣基金組織工作人員討論說明2023/001。的措施代價越來越高，應撤回，改為有針對性的辦法。保持能源價格信家庭轉移現金，或根據過去的能源消耗通過電力公司轉移。補、嚴格的監管和規劃，以及低效的教育——并有助于建立彈性，減少瓶頸，減輕價格壓力。。利遏制大流行：需要全球協調來解決全球內的瓶頸。公眾支持開發新的疫苗技術和設計對未來流行病的系統反應也解決債務困擾問題：要求進行債務處理的國家已經取得了進展以及更多的倡議將需要來加強它。還必須就在更廣泛的經人在確保協調、有效和及時的債務解決程序方面可發揮關鍵作用。對食品出口和藥品等其他基本項目的限制，升級世界貿易組織(WTO)在農業和工業補貼等關鍵領域的規則，締結和實施基于世貿組織的新協利用全球金融安全網：隨著對全球經濟的一連串沖擊，使用國轉型：為了實現政府的氣候變化目標，有必要迅速實現進更快的脫碳。需要氣候沖擊的能力，包括通過對脆弱國家的援助。(百分比)穩定風險仍在高貨幣政策前景。全球月以來財務狀況有所緩解2022年全球金融穩定報告主要由改變市場對利率周期的預期 (圖1.1)而政策利率的預期峰值則是如此終端率已經上升，市場現在也預期隨后的利率下降速度將明顯加快，而且還會進一步惡化比10月份的預測數據要高(圖1.2)因此全球債券收益率最近有所下降企業的息差也有所下降已經收緊了股市也已經反彈那他表示各國央行可能會繼續收緊貨幣政策策并擔心這種限制性的政策入衰退貨膨脹進一步下跌收益預測增加特別是在美國前景面臨的上行風險依然存在盡管核心通脹依然存在勞動力市場仍然緊張爭的壓力會再次