第二章信用學習目標：通過這一章的學習，我們將了解信用的產生與本質、信用的構成要素、信用工具等有關信用的基本知識。學完本章你應該知道:商業信用及商業票據銀行信用及其作用國家信用及其作用消費信用及其作用信用與金融之間的關系

說從“說”字說到信用說＝言＋兌含義是：要構成一個說字，必須要用嘴巴，而且要兌現諾言。兌現諾言就是言而有信，就是指要講信用。本章的主要內容信用與金融信用及其相關概念信用的形式信用與金融金融的三個基本特性金融是一種“信任關系”金融是有“風險”的：包括能力和信譽能力：客觀因素，想還沒錢還信譽：主觀因素，有錢也不還金融形成“跨期規模經濟”：股份制使得用大家的錢在現期達成目的而不必等待。誰來保證金融中的信任關系？自我監督：就是道德約束，宗教的、內化的種種羞恥感雙向監督：針鋒相對tit-for-tat第三方監督：法院，市場中介機構安然財務控制的“陷阱”通過“對倒”交易和內部交易大量隱瞞債務和虛構利潤。安然為避免因債務過多而被信用降級和降低投資風險，設立了約30家“特殊目的實體”。通過向這些子公司借債，但又在總公司的報表中隱瞞這些債務，造成信譽相當不錯的假象。另外，安然還在其控制的合伙企業間編造虛假經濟業務，并以偏離公允價格的方式進行交易，虛增利潤5.78億美元并隱瞞了13億美元的損失。把債務放到合作伙伴的帳上用以掩蓋其財務問題，是安然走向毀滅的致命錯誤。安然事件中的獨立董事安然的董事會與內部管理層關系密切，特別是獨立董事，不但薪酬遠高于其他公司的獨立董事，甚至還通過接受公司大量資助和其他好處牟取暴利。如：約翰·曼德桑，審計委員會成員，同時也是安德森癌癥中心總裁，安然在破產前5年里向此中心捐助了56.79萬美元。公司內部監督機制的腐敗，是安然走向滅亡的催化劑。安達信與安然事件安達信會計公司在對安然的審計業務中，不但沒有保持高度警覺，甚至還對那些不難識破的伎倆降低會計標準。比如，竟然將可能收到但事實上從未交割的12億美元作為資產入帳。更令人難以置信的是，安達信在獲悉安然接受審查后，競銷毀了除安然最基本會計底稿外的大量財務數據。除正常審計外，安達信還為其提供內部審計和咨詢服務，收取高額咨詢和其他服務費。安達信與安然的這種微妙的關系，是導致會計監督失靈的重要原因。三種監督方式的比較自我監督：越來越難，因為價值的多元化，能夠被內化到個人心中而且被普遍接受的東西越來越少。雙向監督：越來越難，分工的存在，隔行如隔山。第三方監督：代價越來越高。誰來監督專家？安然事件的啟示。信用及其相關概念信用(credit):建立在信任基礎上以還本付息為條件的借貸活動.☆原義包括信任、聲譽、遵守諾言或實踐履約，經濟學中的信用專指借貸活動.☆信用活動雙方所形成的是債權債務關系,這種關系的建立以債權人對債務人的信任為基礎.實物借貸(physicalcredit):以實物為對象進行借貸的活動.☆實物借貸的存在背景:商品貨幣關系不普及,自然經濟占主導地位的社會.☆實物借貸的局限性:借貸對象的供求需要巧合;償還時有數量與質量的要求并易產生矛盾.貨幣借貸(monetarycredit):以貨幣為對象進行的借貸活動.☆貨幣借貸是現代經濟生活中的主要借貸形式.☆貨幣借貸克服了實物借貸的局限性,使借貸更為便利和靈活.☆貨幣借貸的出現使貨幣與信用從兩個完全獨立的經濟范疇,走向相互結合并日益緊密融合為金融范疇.從此以后貨幣與信用的發展互為條件,相互促進.高利貸(usuriousloan):以謀取高額利息為特征的一種借貸活動.☆高利貸盛行于前資本主義時期.☆高利貸的利率一般都高于經濟活動中的社會平均收益率,且無上限.☆高利貸沒有統一的市場利率.信用風險(creditrisk):即違約風險，指債務人不能或不愿按時還本付息使債權人受損的可能性.★信用風險源于信用的特征.★信用活動中始終存在著信用風險，人們只能設法控制和降低信用風險，卻難以完全消除它.★信用風險不僅造成債權人的損失，而且往往會引起連鎖反映，中斷信用鏈條，破壞債權債務關系，動搖公眾信心，引發信用危機.信用制度(creditsystem

)：是規范和約束社會信用活動和信用關系的行為規則.★狹義信用制度是指國家管理信用活動的規章制度和行為規范.★廣義信用制度則是由相互聯系、相互制約的信用形式、信用工具及其流通方式、信用機構和信用管理體制有機結合的統一體.信用評估：是對企業、金融機構、社會組織和個人履行各類經濟承諾的能力及可信程度的評價.★主要是償還債務的能力的綜合評價,評估結果通常用特定的等級符號來表示.★對個人進行信用評估的重點是對影響個人及其家庭的內在的和外在的主客觀環境進行綜合考察，對企業的信用評估則是從企業信用記錄、企業素質、經營水平、外部環境、財務狀況、發展前景以及可能出現的各種風險等各方面進行客觀、科學、公正的分析研究.

需要重點把握和理解的幾個問題(一)信用的基本特征是什么?★價值的單方面讓渡.貸者在沒有取得等值品的情況下就將出借品給了借者,雙方構成的是債權債務關系而非等價交換關系,所以信用伴生著風險.★以還本付息為條件.由于在信用活動中貸者并沒有放棄所有權,故必須償還;貸者之所以愿意借出,是因為可以從中獲益,借者之所以能夠借入,是因為承諾了付息的責任,故付息成為信用活動的基本條件.(二)信用是怎樣產生和發展的?★從邏輯的分析闡釋信用的產生.★從歷史的角度考察信用的產生:剩余產品、貧富差別和私有制的出現是信用產生的基礎和條件.★從信用的發展看,有兩個大的飛躍:▲信用方式的進化:從實物借貸→貨幣借貸.▲信用活動領域的擴大:從單純的消費領域→生產流通領域→宏觀經濟領域.(三)如何認識信用與貨幣的關系?★信用與貨幣關系經歷了三個發展階段:▲最初彼此獨立發展的階段.▲彼此聯系,相互促進階段:貨幣借貸擴展了信用的范圍和規模;信用的發展促進了貨幣形式和貨幣流通的發展.▲相互融合階段:現代經濟中幾乎沒有不含貨幣因素的信用,也幾乎沒有不含信用因素的貨幣,二者融為一體時金融.

(四)信用在現代經濟中有何作用？★積極作用：優化社會資源配置。1）信用調劑資源2）信用關系可以把分散的小額貨幣變成龐大的社會資本3）信用關系對國際經濟的交往發揮重要作用

★消極作用：主要表現在信用風險和經濟泡沫的出現信用的形式一、商業信用

1、什么是商業信用

商業信用主要是以商品形態提供的，同時包含商品買賣和借貸行為這兩種不同性質的經濟行為，而且雙方都是商品生產者或經營者。賒銷(saleonaccount

):商品買賣雙方采用的一種延期付款的銷售方式.★賒銷方式把商品購買與支付貨款分離為兩個環節.★賒銷方式對于買賣雙方都有利.★賒銷方式實際上是銷貨者在出售商品的同時向購貨者提供了短期資金融通.

2、商業信用工具（1）商業匯票

商業匯票是一種無條件的書面支付命令，由一個人（企業）向另一個人（企業）簽發，要求付款人見票即付或在未來某個約定日期向債權人或持票人支付一定數額的貨幣。

（2）商業本票

商業本票是工商企業或個人簽發的、保證即期或在未來某個約定的時間，無條件支付給債權人或持票人一定金額的債權債務憑證。

（3）商業本票和商業匯票的區別ⅰ.當事人不同本票的當事人匯票的當事人付款人收款人付款人出票人收款人

ⅱ.責任范圍不同承兌人主要負責付款，出票人負次要責任出票人負責付款由出票人即付款人本人簽發，因此由出票人負責，無須承兌承兌后承兌前商業本票商業匯票iii.債權債務關系不同商業匯票債權人對債務人的一種支付命令商業本票債務人對債權人的一種支付承諾相關概念的識記★背書(endorsement

)：商業票據經債權人在票據背面作轉讓簽字后，可以作為購買手段和支付手段流通轉讓。這種在票據背面簽字轉讓的手續就叫“背書”.▲背書人對票據負有連帶責任.

★票據貼現:當票據的持有者在票據未到償還期而又需要進行支付時，票據持有人就可以經過背書，然后把它以一定的價格轉讓給金融機構，獲得現款滿足支付需求，這種活動稱作票據貼現.3、商業信用的特點和優缺點（1）特點:▲以商品買賣為基礎;▲雙方都是商品生產者或經營者,是企業間的直接信用;▲商業信用直接受實際商品供求狀況的影響.（2）優點：▲有利于潤滑生產和流通;▲加速了商品價值的實現過程和資本周轉.（3）缺點：

▲商業信用的作用受自身在規模、方向和期限上局限性的影響;

▲受經濟周期影響.繁榮時期，商業信用規模隨經濟增長而增大衰落時，商業信用規模也會縮小GDPTIME二、銀行信用1、銀行信用是銀行或其他金融機構以貨幣形態提供的信用。2、銀行信用與商業信用的關系：在市場經濟中，商業信用的發展日益依賴于銀行信用，銀行信用很好地彌補了商業信用的不足。（1）商業信用是直接信用，而銀行信用是間接信用，銀行充當信用媒介，突破了規模的限制。（2）銀行貸款有長期貸款，也有短期貸款，不受借貸期限一致性要求的限制。（3）銀行信用不受使用方向的限制。

3、間接融資

（1）間接融資，指銀行吸收存款，發放貸款。

服務中介資金盈余者銀行資金短缺者間接融資的優點：①銀行等金融機構的網點優勢，有利于廣泛籌集社會閑散資金，形成巨額資金；②融資成本降低；③信用風險降低。（2）銀行票據，即由銀行簽發或由銀行承擔付款義務的票據。主要包括：銀行本票、銀行匯票、銀行簽發的支票等。三、國家信用1、國家信用是指以國家為一方的借貸行為，即國家作為債權人或債務人的信用。國家信用是各種信用形式中信用等級最高的一種信用。2、國家信用的主要工具是國債，又稱公債，是政府舉借的債務，是信用度極高的債權。

3、國債的種類：憑證式國債定向債券普通國債記賬式國債特殊國債特種國債無記名國債專項國債4、國家信用的作用:▲調節國庫年度收支的臨時失衡;▲調節財政收支,彌補財政赤字;▲配合其他經濟政策的實施.5、國家信用工具的優勢國債風險低，償還以國家財政收入為依托，沒有違約風險流動性較強，已經建立起比較完善的二級市場，可以在證券交易所交易憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。在持有期內，持券人如遇特殊情況需要兌取現金，可以到購買網點提前兌取。提前兌取時．除償還本金外，利息按實際持有天數及相應的利率檔次計算，經辦機構按兌付本金的有關規定收取手續費。無記名（實物〕國債是一種實物債券，以實物券的形式記錄債權，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發行期內，投資者可直接在銷售國債機構的柜臺購買。在證券交易所設立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易系統申購。發行期結束后，實物券持有者可在柜臺賣出，也可將實物券交證券交易所托管，再通過交易系統賣出。記賬式國債以記賬形式記錄債權、通過證券交易所的交易系統發行和交易，可以記名、掛失。投資者進行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設立賬戶。由于記賬式國債的發行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。

6、我國國債發行和交易的問題1）利率高于同期銀行存款利率，增大了國債的成本，也不利于金融機構的商業化運作。2）國債作為央行公開市場業務的對象，其發行頻率還不夠。3）國債的收益率本應為金融工具的基準利率，但現在還未達到：品種還不夠齊全、交易規模還沒有足夠大。四、消費信用1、消費信用是指對消費者個人提供的，用以滿足其消費方面所需貨幣的信用。2、消費信用的主要形式：（1）銀行直接貸款給消費者貨幣用于購買住房、耐用消費品。（2）銀行對個人提供信用卡。信用卡的運作過程銀行信用卡公司消費者消費場所融資償還發卡消費替消費者支付1915年美國第一張信用卡（商戶提供賒銷）——1952年美國加州富蘭克林國民銀行進入信用卡領域——1966年，Visa集團成立——1979年，Master卡出現。

3、消費信用的作用和制約因素（1）作用：

i.促進商品銷售ii.擴大即期消費需求iii.增加消費者總效用（2）制約因素：i.社會商品和服務的總供給能力ii.居民的實際收入與生活水平iii.消費觀念與文化傳統文化差異和消費觀念美國老太太，貸款買房子，住了一輩子，老了，要死了，貸款也還上了。中國老太太，攢了一輩子的錢，最后終于買下了房子，但第二天就死了。

思考：1．中國老太太笨嗎？2．當美國老太太需要什么條件？消費觀念差異的原因：中國金融市場不發達，貸款成本高昂市場經濟不發達，交易費用高昂美國信貸現狀：從五十年代中期至今，美國消費信貸一直呈現高速增長勢頭消費信貸支撐著許多支柱產業美國是世界上消費信貸最發達的國家美國信