2023/1/15財務管理學第2章：財務管理的價值觀念2.1貨幣時間價值2.1.1時間價值的概念2.1.2現金流量時間線2.1.3復利終值和復利現值2.1.4年金終值和現值2.1.5時間價值計算中的幾個特殊問題2023/1/152.1.1時間價值的概念2023/1/15貨幣的時間價值原理正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關系，是財務決策的基本依據。即使在沒有風險和沒有通貨膨脹的條件下，今天1元錢的價值亦大于1年以后1元錢的價值。股東投資1元錢，就失去了當時使用或消費這1元錢的機會或權利，按時間計算的這種付出的代價或投資收益，就叫做時間價值。如果資金所有者把錢埋入地下保存是否能得到收益呢？2.1.1時間價值的概念需要注意的問題：時間價值產生于生產流通領域，消費領域不產生時間價值時間價值產生于資金運動之中時間價值的大小取決于資金周轉速度的快慢思考：1、將錢放在口袋里會產生時間價值嗎？2、停頓中的資金會產生時間價值嗎？3、企業加速資金的周轉會增值時間價值嗎？

2023/1/152.1貨幣時間價值2.1.1時間價值的概念2.1.2現金流量時間線2.1.3復利終值和復利現值2.1.4年金終值和現值2.1.5時間價值計算中的幾個特殊問題2023/1/15范例：2.1.2現金流量時間線

現金流量時間線——重要的計算貨幣資金時間價值的工具，可以直觀、便捷地反映資金運動發生的時間和方向。2023/1/151000600600t=0t=1t=22.1.3復利終值和復利現值利息的計算

單利——指一定期間內只根據本金計算利息，當期產生的利息在下一期不作為本金，不重復計算利息。

復利——不僅本金要計算利息，利息也要計算利息，即通常所說的“利滾利”。

復利的概念充分體現了資金時間價值的含義。

在討論資金的時間價值時，一般都按復利計算。2023/1/152.1.3復利終值和復利現值復利終值

終值是指當前的一筆資金在若干期后所具有的價值。

2023/1/152.1.3復利終值和復利現值2023/1/15復利終值的計算公式：

上述公式中的稱為復利終值系數，可以寫成（FutureValueInterestFactor)，復利終值的計算公式可寫成：2.1.3復利終值和復利現值

由終值求現值，稱為貼現，貼現時使用的利息率稱為貼現率。

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上式中的叫復利現值系數或貼現系數，可以寫為，則復利現值的計算公式可寫為：2.1貨幣時間價值2.1.1時間價值的概念2.1.2現金流量時間線2.1.3復利終值和復利現值2.1.4年金終值和現值2.1.5時間價值計算中的幾個特殊問題2023/1/152.1.4年金終值和現值后付年金的終值和現值先付年金的終值和現值延期年金現值的計算永續年金現值的計算2023/1/15年金是指一定時期內每期相等金額的收付款項。2.1.4年金終值和現值2023/1/15后付年金的終值A代表年金數額；i代表利息率；n代表計息期數；2023/1/15某人在5年中每年年底存入銀行1000元，年存款利率為8%，復利計息，則第5年年末年金終值為：

例題2.1.4年金終值和現值后付年金的終值2.1.4年金終值和現值后付年金的現值2023/1/15后付年金現值的計算公式：2023/1/152.1.4年金終值和現值后付年金的現值2023/1/15

某人準備在今后5年中每年年末從銀行取1000元，如果年利息率為10%，則現在應存入多少元？

例題2.1.4年金終值和現值后付年金的現值2.1貨幣時間價值2.1.1時間價值的概念2.1.2現金流量時間線2.1.3復利終值和復利現值2.1.4年金終值和現值2.1.5時間價值計算中的幾個特殊問題2023/1/152023/1/15不等額現金流量現值的計算