主要內容：投資項目經濟效益評估的必要性，項目經濟評估中成本與效益的劃分，投資項目經濟評估指標計算。識記：項目國民經濟評估、項目經濟效益、經濟成本、轉移支付、項目凈產值、國民收入、社會純收入的概念。

領會：項目經濟效益和成本劃分的類型，項目凈產值、國民收入的計算，項目社會純收入的計算，項目經濟評估靜態、動態和外匯指標的計算和判別。應用：項目經濟現金流量表的編制和指標計算。重點：項目經濟成本與效益的劃分和項目經濟流量表的編制。

難點：項目外部效果的處理和各種經濟指標的計算。第八章投資項目經濟效益評估國民經濟評估是根據國民經濟長遠發展目標產業規劃，運用社會費用效益分析法，采用影子價格、影子匯率、影子工資和社會折現率等國家參數，計算和分析國民經濟為項目所付出的代價（費用）與項目為國民經濟所做的貢獻（效益），評估項目在宏觀經濟上的合理性。國民經濟評估的目的是對項目的經濟價值進行分析，以確定項目消耗社會資源的真實價值。對于注重宏觀經濟效果的社會主義國家來說，國民經濟評估是項目評估的關鍵，也是項目投資決策的重要依據。第一節投資項目經濟效益評估的必要性※項目財務效益評估，沒有考慮項目對相關項目和國民經濟的影響。※項目的財務凈效益并不代表項目對國民經濟的真正貢獻。※如果不從國民經濟的宏觀整體利益出發對項目進一步評估，就可能將某些雖在財務上沒有吸引力卻對國民經濟作用大的項目排除在外；而把某些在財務上吸引力大，需要國家為之付出相當高代價的項目選擇上。一、投資項目經濟評估的意義1.為什么要進行國民經濟評估國民經濟評估是一件較復雜的分析評價工作，根據目前我國的實際條件和可能，只是對某些在國民經濟建設中有重要作用和影響的大中型重點建設以及特殊行業的項目開展國民經濟評估工作，國家規定如下類型的項目需要進行國民經濟評估：※涉及國民經濟各部門重大工業項目和重大技術改造項目；※嚴重影響國際民生的重大項目；※有關稀缺資源開發和利用的項目；※涉及產品或原材料進出口或替代進出口的項目，以及產品和原材料國內價格明顯失真的項目；※技術引進、中外合資經營項目。

2.那些項目需要進行國民經濟評估

所謂投資項目經濟評估就是國民經濟評估，它是在項目財務評估的基礎上，從國家宏觀整體利益出發，按照修正后的合理的經濟價格（或影子價格）以及國家制定的各種經濟參數，劃分、計算項目的成本和效益，并通過對所計算的成本和效益的指標分析，判斷項目對國民經濟的實際貢獻，決定項目取舍的一種科學系統的經濟論證方法。投資項目經濟評估的目的在于，通過準確地估算項目對國民經濟的代價和貢獻，促使國家有限資源合理配置，提高資源利用率，使國民生產總值、國民收入和社會純收入有真正的增長。因此，投資項目經濟評估是項目評估的核心內容和關鍵環節。3.定義⑴項目經濟評估能為國家投資決策提供科學手段和依據。⑵項目經濟評估有利于國家稀缺資源的最佳配置和利用。⑶項目經濟評估有利于促進國民經濟產業結構的合理化。⑷項目經濟評估有利于提高國家宏觀調控經濟的能力。⑸項目經濟評估有利于國家投資管理體制的不斷改革。⑹項目經濟評估有利于國家提高投資效益和國民收入。4.意義二、項目經濟評估與財務評估的區別和聯系※評估的角度不同※評估的基本標準不同※評估的范圍不同※計算項目成本、效益的基礎資料不同※計算口徑不同※一般通貨膨脹的處理不同（一）兩者的區別

（二）兩者的聯系

項目財務評估是經濟評估的基礎，經濟評估是財務評估的深入和繼續；在項目投資決策時，盡管經濟評估是先決條件，處于主導地位，但也必須兼顧項目財務評估的結果，考慮項目單位的財務效益，使兩者統一起來。在具體處理這兩者的關系時，經常會出現以下四種情況：※當經濟與財務評估都認為項目可行時，最終評估結論是該項目可行；※當經濟與財務評估都認為項目不可行，最終評估結論是不可行；※當經濟評估認為項目可行，財務評估認為項目不可行，最終評估結論是項目可行；※當經濟評估認為項目不可行，財務評估認為項目可行，最終評估結論是項目不可行。⑴劃分項目經濟成本和效益⑵制定項目投入物與產出物影子價格⑶確定項目國家經濟參數⑷編制項目經濟現金流量表⑸計算經濟評估指標三、投資項目經濟評估的步驟第二節項目經濟評估中成本與效益的劃分一、項目效益的概念及劃分項目效益是指項目對國民經濟所作出的貢獻，即由于項目的興建和投產為國民經濟所帶來的總經濟效益。如增加了產量，提高了產品質量，提供了服務等。項目經濟效益有經濟性與非經濟性；可以計量與不可計量；外部效益與內部效益；有形效益與無形效益；直接效益與間接效益等。項目經濟效益不同于財務效益的一個顯著方面是，它不僅要計算項目的直接經濟效益，而且要計算項目的間接經濟效益。（一）項目效益的概念⑴投資項項目最直接接的產出物物、即主副副產品產量量效益。⑵投資項項目提高了了產品質量量所帶來的的質量差價價效益。⑶投資項項目改變了了產品銷售售和銷費時時節所帶來來的季節差差價效益。。⑷投資項項目改變了了產品銷售售和消費區區域所帶來來的地區差差價效益。。⑸投資項項目改變了了產品的形形式（包裝裝和加工））所帶來的的附加效益益。⑹投資項項目減少了了產品成本本（新技術術、新材料料、新方法法）所帶來來的節約效效益。⑺投資項項目對產品品特性的保保護和避免免產品損失失所帶來的的效益增加加。⑻其他有有形效益。。（二）項目目效益的劃劃分1．有形效效益2．無形效效益⑴投資項項目對社會會穩定的保保證。⑵投資項項目對教育育和技術狀狀況的提高高。⑶投資項項目對人民民身體素質質和精神面面貌的改善善。⑷投資項項目對人民民生活水平平、富裕程程度的推進進。⑸投資項項目對行業業、產業結結構的優化化。⑹投資項項目對人口口增長速度度的逆制。。⑺投資項項目對自然然環境和社社會環境的的保護。⑻投資項項目對勞動動就業的貢貢獻。⑼其它無無形效益。。二、、項項目目成成本本的的概概念念及及劃劃分分（一一））項項目目成成本本的的概概念念項目目成成本本是是指指國國民民經經濟濟為為項項目目所所付付出出的的代代價價，，主主要要表表現現是是直直接接減減少少了了最最終終產產品品和和勞勞務務或或國國民民收收入入。。一一般般將將項項目目成成本本劃劃分分為為直直接接成成本本（（或或費費用用））和和間間接接成成本本（（或或費費用用））。。¤直直接接成成本本¤間間接接成成本本所謂謂外外部部效效果果，，是是指指那那些些不不直直接接歸歸屬屬于于某某項項目目，，或或不不在在某某項項目目財財務務賬賬上上反反映映出出來來的的效效果果。。因因此此，，我我們們把把項項目目的的間間接接效效益益和和間間接接成成本本統統稱稱為為““外外部部效效果果””。。目前前最最好好的的辦辦法法是是把把““外外部部效效果果””進進行行““內內部部化化””處處理理。。例例如如，，我我們們可可以以把把一一個個灌灌溉溉項項目目和和一一個個農農業業生生產產項項目目聯聯系系起起來來，，當當作作一一個個項項目目系系統統來來分分析析，，用用新新增增農農產產品品的的價價值值來來衡衡量量整整個個項項目目系系統統的的效效益益。。同同樣樣，，我我們們也也可可以以把把位位于于同同一一流流域域的的化化工工廠廠項項目目和和一一個個養養魚魚場場項項目目聯聯系系起起來來，，當當作作一一個個項項目目系系統統分分析析，，把把減減少少的的鮮鮮魚魚產產量量作作為為衡衡量量項項目目系系統統的的成成本本。。這這樣樣，，就就可可避避免免單單獨獨計計算算灌灌溉溉項項目目間間接接效效益益和和化化工工廠廠項項目目外外部部成成本本時時可可能能會會遇遇到到的的各各種種困困難難，，使外外部部效效果果內內部部化化。。外部部效效果果與與處處理理外部部效效果果表表現現形形式式1．．消消費費者者剩剩余余2．．技技術術外外溢溢性性效效果果3．．產產業業連連鎖鎖效效果果4．．產產生生轉轉移移效效果果外外部部效效益益5．．乘乘數數效效應應6．．國國際際效效果果7.環環境境污污染染8.生生態態破破壞壞外外部部成成本本9.客客觀觀外外在在副副作作用用（1））實實物物形形式式的的項項目目投投入入，，如如設設備備、、原原材材料料、、動動力力燃燃料料等等。。（2））項項目目投投入入的的活活勞勞動動費費用用，，如如工工資資、、津津貼貼、、獎獎金金等等。。（3））項項目目運運營營過過程程中中的的各各項項費費用用，，如如管管理理費費、、交交易易費費和和待待攤攤費費等等。。（4））項項目目占占用用的的土土地地投投入入費費用用，，主主要要是是土土地地價價格格。。（5））項項目目所所使使用用的的技技術術投投入入費費用用，，如如技技術術轉轉讓讓費費、、專專利利費費、、商商標標費費等等。。（6））貨貨幣幣資資金金投投入入，，如如結結算算資資金金、、外外匯匯的的占占用用費費等等。。（7））其其它它有有形形成成本本項項目目。。（二二））項項目目成成本本的的劃劃分分1．．有有形形成成本本（（或或費費用用））（1））影影響響正正常常的的家家庭庭和和生生產產結結構構；；（2））減減少少人人們們的的閑閑暇暇和和娛娛樂樂時時間間；；（3））增增加加環環境境污污染染；；（4））破破壞壞生生態態平平衡衡；；（5））其其它它無無形形成成本本項項目目。。2．．無無形形成成本本（（或或費費用用））三、、成成本本項項目目的的調調整整所為為調調減減的的成成本本項項目目，，是是指指應應當當從從財財務務成成本本中中調調整整出出去去的的成成本本項項目目。。它它們們大大體體有有以以下下幾幾項項：：1．．固固定定資資產產折折舊舊2．．稱稱轉轉移移支支付付#稅稅金金#補補貼貼#利利息息（（國國內內貸貸款款利利息息、、國國外外貸貸款款利利息息））3．．沉沉沒沒成成本本4．．不不可可預預見見的的非非物物質質費費用用（一一））調調減減的的成成本本項項目目所謂謂調調增增的的成成本本項項目目，，就就是是指指有有些些費費用用盡盡管管沒沒有有包包括括在在項項目目的的財財務務成成本本中中，，卻卻應應包包括括在在項項目目的的經經濟濟成成本本中中。。除除了了上上面面我我們們談談到到的的固固定定資資產產大大修修理理費費用用、、國國外外貸貸款款利利息息要要記記入入項項目目經經濟濟成成本本外外，，還還有有如如下下三三項項需需要要在在項項目目經經濟濟成成本本中中調調增增。。1．項目目單位自自有財產產2．不可可預見的的物質費費用3．外差差成本（二）調調增的成成本項目目第三節投資項目目經濟評評估指標標項目經濟濟現金流流量表是是在財務務現金流流量表的的基礎上上經過必必要的調調查、計計算而形形成。項項目經濟濟現金流流量表與與財務現現金流量量表相比比，表式式基本相相似，不不同點主主要表現現在如下下四個方方面：⑴由于于項目經經濟評估估中，必必須考慮慮項目的的“外部部效果””，所以以，項目目經濟現現金流量量表的現現金流入入和現金金流出中中分別增增加了““項目外外部效益益”和““項目外外部成本本”等欄欄目。⑵由于于項目經經濟評估估中的成成本和效效益計算算要剔除除“轉移移支付””項目，，所以，，項目經經濟現金金流量表表中的現現金流入入和現金金流出也也減少了了“轉移移支付””內容一、項目目國民經經濟現金金流量表表的編制制⑶由于于項目經經濟評估估中的成成本和效效益計算算必須用用影子價價格，所所以、項項目經濟濟現金流流量表中中的現金金流入和和現金流流出的計計算也要要采用影影子價格格，不應應使用市市場價格格。⑷在項項目經濟濟評估中中，對于于一般項項目只需需編制全全部投資資現金流流量表，，而對于于涉外項項目，除除應編制制全部投投資經濟濟現金流流量表外外，還編編制國內內投資現現金流量量表和外外匯現金金流量表表。表8—1項項目全部部投資經經濟現金金流量表表單位：萬萬元表8—2項目目國內投投資經濟濟現金流流量表單位：萬萬元二、項目目經濟評評估靜態態指標1．項目目凈產值值（或國國民收入入）凈產值就就是項目目單位的的產品銷銷售收入入扣除生生產過程程中消耗耗的物資資資源后后的余額額部分，，它包括括工資及及項目單單位（或或項目區區）盈利利等內容容，它的的實質是是項目在在生產中中創造的的凈增值值。項目目凈產值值之和扣扣除流入入國外部部分，就就構成了了本國的的國民收收入。凈產值與與收益有有明顯的的不同：：項目收收益是指指利潤和和折舊，，而凈產產值中將將工資、、稅金、、利息等等在財務務分析中中作為成成本的內內容，都都作為收收益；另另一方面面，折舊舊作為一一種投資資成本的的分攤、、則不記記入項目目的凈產產值之中中。凈產產值（或或國民收收入）是是根據經經濟價格格計算的的，這與與財務評評估中收收益指標標有實質質的區別別。（一）基基本靜態態指標（2）按按照全部部投資計計算公式式為：凈產值：：國民收入入：（1）按按國內投投資計算算公式為為：凈產值和和國民收收入：國外在項項目評估估中，廣廣泛使用用社會盈盈余這個個指標，，它相當當于我們們所說的的社會純純收入。。純收入入就是項項目的凈凈產值扣扣除工資資后的余余額。或或者就是是企業銷銷售收入入減去成成本后的的余額，，社會純純收入可可按以下下公式計計算。按全部投投資計算算的社會會純收入入：按國內投投資計算算的社會會純收入入：Y=2．社會會純收入入（或社社會盈余余）用凈產值值（或國國民收入入），還還是用社社會純收收入作為為項目經經濟評估估的基礎礎指標，，目前還還有爭論論。用社社會純收收入作為為衡量項項目經濟濟評估指指標是基基于這樣樣的考慮慮，即國國民收入入中的工工資是對對勞動者者的補償償費用，，這部分分費用勞勞動者是是要消費費掉的，，它們不不能作為為國民經經濟的積積累用于于再投資資，所以以它們不不是對國國民經濟濟的凈貢貢獻。不不同的意意見認為為，工資資越高，，說明現現時消費費水平也也越高。。而提高高消費水水平這本本身就是是社會經經濟發展展的重要要目標之之一。而而且工資資高了，，也有可可能帶來來高的儲儲蓄率，，這是經經濟發展展的重要要資金來來源，是是提高將將來消費費水平的的必要前前提。因因此，工工資應當當包括在在項目對對國民經經濟的貢貢獻之中中，也就就是項目目經濟評評估應使使用凈產產值指標標。正是是由于二二者各有有道理，，所以在在我國項項目評估估中出現現了以凈凈產值（（國民收收入）和和社會純純收入為為基礎的的兩套指指標體系系。3．兩個個基本靜靜態指標標的評價價（二）一一般靜態態指標1．投資資凈產值值率。投資凈產產值率就就是項目目正常生生產年份份的凈產產值與項項目總投投資的比比值。（1）按按全部投投資計算算的投資資凈產值值率（Rvm））為：Rvm=（SA－MIA－DA+RE）/IA（2）按按國內投投資計算算的投資資凈產值值率（Rvm′）為：Rvm=（SA－MIA－DA+RE－RF）/式中：DA——年固固定資產產折舊費費。計算結果果應與國國家規定定的基準準國民收收益率（（ig））進行比比較，大大于或等等基準國國民收益益率，考考慮接受受該項目目。2．投資資純收入入率。投資純收收入率就就是項目目正常生生產年份份的純收收入與項項目總投投資的比比值。⑴按全全部投資資計算的的投資純純收入率率（RA）為：⑵按國國家內投投資計算算的投資資純收入入率為：：計算結果果應與國國家規定定的基準準社會收收益率（（is））進行比比較，大大于或等等到于基基準社會會收益率率，考慮慮接受該該項目。。3．投資資新增國國民收入入率：項目正常常年度國國民收入入總額項目總投投資4．投資資利稅率率：項目正常常年度稅稅金和利利潤之和和項目總投投資5．投資資創匯率率：投資創匯匯率=（（項目出出口產品品外匯收收入-進進口原材材料外匯匯支出））/項目外匯匯投資額額×100%投資新增增國民收收入率=××100%投資利稅稅率=××100%（一）經經濟凈現現值（ENPV）ENPV的通用計計算公式式為：式中：CI———項目年年經濟現現金流入入；CO———項目年年經濟凈凈現金流流出；is——基準準社會折折現率。。1．凈產產值現值值。按全部投投資計算算時公式式為：三、項目目經濟評評估動態態指標按國內投投資計算算時公式式為：2．凈國國民收入入現值式中：ααt——國民民收入折折現系數數，即ααt=（1+ig）-t，ig為國民收收入折現現率。3．凈純純收入現現值。按全部投投資計算算時公式式為：凈純收入入現值=按國內投投資計算算時公式式為：凈純收入入現值=式中：ββt——社會會折現系系數，即即βt=（1+is）-tis為社會折折現率。。（二）經經濟凈現現值率（（ENPVR）ENPVR是指經濟濟凈現值值與總投投資現值值之比率率。它反反映項目目單位投投資現值值為國民民經濟所所作貢獻獻的相對對指標。。ENPVR=ENPV/Ip×100%1．凈產產值現值值率：2．凈國國民收入入現值率率：3．凈純純收入現現值率：：式中：P（IA）——全全部投資資現值；；P（（））——國國內投資資現值。。（三）經經濟內部部收益率率（EIRR））EIRR是指能使使項目經經濟壽命命期內的的累計經經濟凈現現值等于于零時的的折現率率。1．凈凈產值值內部部收益益率：：2．國國民收收入內內部收收益率率：3．社社會純純收入入內部部收益益率：：式中：：EIRRg、EIRR/g≥ig；；EIRRs≥is時，，考慮慮接受受該項項目。。對于于多項項目、、多方方案比比較選選擇時時，應應優先先選擇經經濟內內部收收益率率高的的項目目。（一））直接接外匯匯效益益(PFE)直接外外匯效效益是是項目目通過過出口口產品品等直直接得得到的的外匯匯收入入，用用凈外外匯流流量現現值表表示。。它一一般是是外匯匯流入入和外外匯流流出的的差額額經折折現后后的數數值。。式中：：P（FE）——項項目壽壽命期期內凈凈外匯匯流量量現值值；（FI—FO））t——第第t年年的凈凈外匯匯流量量；SER———影子匯率率；St——基準折折現系數（（查表得到到）。當PFE≥0時，該該指標可行行。凈外匯匯現值越大大，說明項項目的直接接外匯效益益越好。四、項目經經濟評估外外匯效益指指標（二）換匯匯成本（CF）換匯成本也也稱換匯率率，它是指指項目為生生產出口產產品而投入入的資源成成本與出口口產品凈外外匯收入的的比率，它它表明了換換取一單位位外匯（如如1美元））所需要的的人民幣金金額。在項目經濟濟評估中，，項目投入入資源的成成本與項目目所得外匯匯，均應按按照經濟評評估的要求求來計算。。式中：DRt——為項目目第t年生生產出口產產品所投入入的國內資資源價值。。CF——換匯成成本或換匯匯率。當CF≤SER時，考慮接接受該項目目；當CF＞SER時，項目不不能接受。。1.什么是是項目經濟濟效益評估估？簡述項項目經濟評評估與財務務評估的區區別與聯系系。2.如何鑒鑒別和劃分分項目經濟濟成本和效效益？3.什么是是轉移支付付？它主要要包括哪些些方面的費費用？為什什么？4.項目經經濟現金流流量與財務務現金流量量表有何異異同？5.熟練掌掌握項目經經濟評估靜靜、動態指指標。思考題9、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業業貧。。2022/12/242022/12/24Saturday,December24,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。2022/12/242022/12/242022/12/2412/24/20223:45:29AM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。2022/12/242022/12/242022/12/24Dec-2224-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。2022/12/242022/12/242022/12/24Saturday,December24,202213、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。2022/12/242022/12/242022/12/242022/12/2412/24/202214、他鄉鄉生白白發，，舊國國見青青山。。。24十十二二月20222022/12/242022/12/242022/12/2415、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。十二月月222022/12/242022/12/242022/12/2412/24/202216、行動動出成成果，，工作作出財財富。。。2022/12/242022/12/2424December202217、做前前，能能夠環環視四四周；；做時時，你你只能能或者者最好好沿著著以腳腳為起起點的的射線線向前前。。。2022/12/242022/12/242022/12/242022/12/249、沒有有失敗敗，只只有暫暫時停停止成成功！！。2022/12/242022/12/24Saturday,December24,202210、很多事事情努力力了未必必有結果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。2022/12/242022/12/242022/12/2412/24/20223:45:29AM11、成功就就是日復復一日那那一點點點小小努努力的積積累。。。2022/12/242022/12/242022/12/24Dec-2224-Dec-2212、世間間成事事，不不求其其絕對對圓滿滿，留留一份份不足足，可可得無無限完完美。。。2022/12/242022/12/242022/12/24Saturday,December24,202213、不知知