第三章證券內(nèi)在價(jià)值評(píng)估第三章證券內(nèi)在價(jià)值評(píng)估1一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（一）實(shí)驗(yàn)名稱證券內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估。（二）實(shí)驗(yàn)?zāi)康呐c要求1、基于已經(jīng)掌握的投資學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)，對(duì)各類證券，包括股票，債券，證券期貨，投資基金，以及期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。2、學(xué)會(huì)熟練運(yùn)用相關(guān)的內(nèi)在價(jià)值投資理論對(duì)投資行為進(jìn)行指導(dǎo)，使投資行為更趨于理性；同時(shí)，要求了解和掌握種類證券理論價(jià)值的計(jì)算方法，并通過(guò)計(jì)算分析，得出各種證券的內(nèi)在價(jià)值，研究它與市場(chǎng)價(jià)格間存在差異的原因，并提出解決方案。一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（一）實(shí)驗(yàn)名稱2一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（三）實(shí)驗(yàn)內(nèi)容在掌握投資學(xué)中各種證券，如股票，債券，投資基金，證券期貨以及期權(quán)等的定義及相關(guān)知識(shí)的基礎(chǔ)上，收集相關(guān)數(shù)據(jù)并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，得出關(guān)于證券理論價(jià)值的一系列結(jié)論；計(jì)算證券理論內(nèi)在價(jià)值，并將其和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行比較，分析他們之間存在差異的原因；撰寫實(shí)驗(yàn)報(bào)告。（四）實(shí)驗(yàn)條件1、WIND、巨靈等金融數(shù)據(jù)庫(kù)軟件；2、股票行情軟件如乾隆、大智慧或世華財(cái)訊分析軟件等；3、學(xué)生端PC設(shè)備：硬件環(huán)境：一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（三）實(shí)驗(yàn)內(nèi)容3一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備顯示器推薦17寸CPU推薦奔騰4或同級(jí)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)存推薦512M硬盤推薦剩余空間200M以上顯卡推薦可支持真彩色（24位）鼠標(biāo)推薦使用帶滾輪的鼠標(biāo)鍵盤可正常使用，無(wú)特殊要求軟件環(huán)境包括：操作系統(tǒng)推薦WINDOWS2000、WINDOWSXP顯示分辨率推薦使用1024*768一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備顯示器推薦17寸CPU推薦奔騰4或同級(jí)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)4二、實(shí)驗(yàn)原理（一）貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值涉及到以下幾個(gè)要素：1、終值2、現(xiàn)值3、一筆普通年金的價(jià)值4、終身年金的價(jià)值二、實(shí)驗(yàn)原理（一）貨幣的時(shí)間價(jià)值5二、實(shí)驗(yàn)原理（二）股票內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估1、通貨膨脹對(duì)資本利得的影響（1）股利折現(xiàn)模型（2）固定增長(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)模型（3）模型的推廣（多元增長(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)模型）2、股利折現(xiàn)模型的運(yùn)用（1）公司增長(zhǎng)前景與分紅比率（2）不同階段的模型選擇（3）通貨膨脹的假定（4）通貨膨脹對(duì)資本利得的影響二、實(shí)驗(yàn)原理（二）股票內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估6二、實(shí)驗(yàn)原理（三）債券的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估1、債券的種類（1）貼現(xiàn)債券（Purediscountbond）（2）附息債券（Level-couponbond）（3）統(tǒng)一公債（Consols）2、債券定價(jià)原理（1）債券定價(jià)原理（2）久期（3）凸度二、實(shí)驗(yàn)原理（三）債券的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估7二、實(shí)驗(yàn)原理3、收益率曲線與利率的期限結(jié)構(gòu)理論（1）收益率曲線（2）利率期限結(jié)構(gòu)理論二、實(shí)驗(yàn)原理3、收益率曲線與利率的期限結(jié)構(gòu)理論8二、實(shí)驗(yàn)原理（四）投資基金的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格（1）申購(gòu)價(jià)格（2）贖回價(jià)格二、實(shí)驗(yàn)原理（四）投資基金的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估9二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定1、可轉(zhuǎn)換證券（1）可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值（2）可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格A、轉(zhuǎn)換平價(jià)B、轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水C、轉(zhuǎn)換期限二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定10二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定2、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（1）附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（2）除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的杠桿作用3、認(rèn)股權(quán)證（1）認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值（2）認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定11三、實(shí)驗(yàn)步驟（一）以股利貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型法，計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值并與市場(chǎng)交易價(jià)格對(duì)比。1、進(jìn)入數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)圖3－1WIND數(shù)據(jù)庫(kù)登錄窗口三、實(shí)驗(yàn)步驟（一）以股利貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型法，計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值12三、實(shí)驗(yàn)步驟2、進(jìn)入數(shù)據(jù)庫(kù)軟件后，選擇“股票”選項(xiàng)，雙擊圖3－2WIND數(shù)據(jù)庫(kù)登錄后初始界面三、實(shí)驗(yàn)步驟2、進(jìn)入數(shù)據(jù)庫(kù)軟件后，選擇“股票”選項(xiàng)，雙擊圖13三、實(shí)驗(yàn)步驟圖3－3大智慧行情分析軟件登錄示意圖3、統(tǒng)計(jì)該股票的市場(chǎng)價(jià)格三、實(shí)驗(yàn)步驟圖3－3大智慧行情分析軟件登錄示意圖3、統(tǒng)計(jì)該14圖3－4行情分析軟件登錄初始界面三、實(shí)驗(yàn)步驟圖3－4行情分析軟件登錄初始界面三、實(shí)驗(yàn)步驟15雙擊鼠標(biāo)左鍵，選擇你要分析的股票如下圖3－5：

圖3－5個(gè)股報(bào)價(jià)屏界面雙擊鼠標(biāo)左鍵，選擇你要分析的股票如下圖3－5：

圖3－5個(gè)16圖3－6個(gè)股技術(shù)分析界面圖3－6個(gè)股技術(shù)分析界面17圖3－7交易行情數(shù)據(jù)示意圖圖3－7交易行情數(shù)據(jù)示意圖184、計(jì)算平均市價(jià)圖3－8行情數(shù)據(jù)處理示意圖4、計(jì)算平均市價(jià)圖3－8行情數(shù)據(jù)處理示意圖19（二）債券內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估（1）安裝大智慧行情分析系統(tǒng)。圖3－9大智慧行情分析軟件登錄示意圖（二）債券內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估（1）安裝大智慧行情分析系統(tǒng)。圖3－20圖3－10國(guó)債行情報(bào)價(jià)牌板圖3－10國(guó)債行情報(bào)價(jià)牌板21圖3－11大智慧上F10資料庫(kù)圖3－11大智慧上F10資料庫(kù)22第三章證券內(nèi)在價(jià)值評(píng)估第三章證券內(nèi)在價(jià)值評(píng)估23一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（一）實(shí)驗(yàn)名稱證券內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估。（二）實(shí)驗(yàn)?zāi)康呐c要求1、基于已經(jīng)掌握的投資學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)，對(duì)各類證券，包括股票，債券，證券期貨，投資基金，以及期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。2、學(xué)會(huì)熟練運(yùn)用相關(guān)的內(nèi)在價(jià)值投資理論對(duì)投資行為進(jìn)行指導(dǎo)，使投資行為更趨于理性；同時(shí)，要求了解和掌握種類證券理論價(jià)值的計(jì)算方法，并通過(guò)計(jì)算分析，得出各種證券的內(nèi)在價(jià)值，研究它與市場(chǎng)價(jià)格間存在差異的原因，并提出解決方案。一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（一）實(shí)驗(yàn)名稱24一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（三）實(shí)驗(yàn)內(nèi)容在掌握投資學(xué)中各種證券，如股票，債券，投資基金，證券期貨以及期權(quán)等的定義及相關(guān)知識(shí)的基礎(chǔ)上，收集相關(guān)數(shù)據(jù)并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，得出關(guān)于證券理論價(jià)值的一系列結(jié)論；計(jì)算證券理論內(nèi)在價(jià)值，并將其和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行比較，分析他們之間存在差異的原因；撰寫實(shí)驗(yàn)報(bào)告。（四）實(shí)驗(yàn)條件1、WIND、巨靈等金融數(shù)據(jù)庫(kù)軟件；2、股票行情軟件如乾隆、大智慧或世華財(cái)訊分析軟件等；3、學(xué)生端PC設(shè)備：硬件環(huán)境：一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備（三）實(shí)驗(yàn)內(nèi)容25一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備顯示器推薦17寸CPU推薦奔騰4或同級(jí)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)存推薦512M硬盤推薦剩余空間200M以上顯卡推薦可支持真彩色（24位）鼠標(biāo)推薦使用帶滾輪的鼠標(biāo)鍵盤可正常使用，無(wú)特殊要求軟件環(huán)境包括：操作系統(tǒng)推薦WINDOWS2000、WINDOWSXP顯示分辨率推薦使用1024*768一、實(shí)驗(yàn)準(zhǔn)備顯示器推薦17寸CPU推薦奔騰4或同級(jí)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)26二、實(shí)驗(yàn)原理（一）貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值涉及到以下幾個(gè)要素：1、終值2、現(xiàn)值3、一筆普通年金的價(jià)值4、終身年金的價(jià)值二、實(shí)驗(yàn)原理（一）貨幣的時(shí)間價(jià)值27二、實(shí)驗(yàn)原理（二）股票內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估1、通貨膨脹對(duì)資本利得的影響（1）股利折現(xiàn)模型（2）固定增長(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)模型（3）模型的推廣（多元增長(zhǎng)條件下的股利貼現(xiàn)模型）2、股利折現(xiàn)模型的運(yùn)用（1）公司增長(zhǎng)前景與分紅比率（2）不同階段的模型選擇（3）通貨膨脹的假定（4）通貨膨脹對(duì)資本利得的影響二、實(shí)驗(yàn)原理（二）股票內(nèi)在價(jià)值的評(píng)估28二、實(shí)驗(yàn)原理（三）債券的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估1、債券的種類（1）貼現(xiàn)債券（Purediscountbond）（2）附息債券（Level-couponbond）（3）統(tǒng)一公債（Consols）2、債券定價(jià)原理（1）債券定價(jià)原理（2）久期（3）凸度二、實(shí)驗(yàn)原理（三）債券的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估29二、實(shí)驗(yàn)原理3、收益率曲線與利率的期限結(jié)構(gòu)理論（1）收益率曲線（2）利率期限結(jié)構(gòu)理論二、實(shí)驗(yàn)原理3、收益率曲線與利率的期限結(jié)構(gòu)理論30二、實(shí)驗(yàn)原理（四）投資基金的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格（1）申購(gòu)價(jià)格（2）贖回價(jià)格二、實(shí)驗(yàn)原理（四）投資基金的內(nèi)在價(jià)值評(píng)估31二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定1、可轉(zhuǎn)換證券（1）可轉(zhuǎn)換證券的價(jià)值（2）可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格A、轉(zhuǎn)換平價(jià)B、轉(zhuǎn)換升水和轉(zhuǎn)換貼水C、轉(zhuǎn)換期限二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定32二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定2、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（1）附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（2）除權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價(jià)值（3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的杠桿作用3、認(rèn)股權(quán)證（1）認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值（2）認(rèn)股權(quán)證的杠桿作用二、實(shí)驗(yàn)原理（五）其它金融工具的價(jià)格決定33三、實(shí)驗(yàn)步驟（一）以股利貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型法，計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值并與市場(chǎng)交易價(jià)格對(duì)比。1、進(jìn)入數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)圖3－1WIND數(shù)據(jù)庫(kù)登錄窗口三、實(shí)驗(yàn)步驟（一）以股利貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型法，計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值34三、實(shí)驗(yàn)步驟2、進(jìn)入數(shù)據(jù)庫(kù)軟件后，選擇“股票”選項(xiàng)，雙擊圖3－2WIND數(shù)據(jù)庫(kù)登錄后初始界面三、實(shí)驗(yàn)步驟2、進(jìn)入數(shù)據(jù)庫(kù)軟件后，選擇“股票”選項(xiàng)，雙擊圖35三、實(shí)驗(yàn)步驟圖3－3大智慧行情分析軟件登錄示意圖3、統(tǒng)計(jì)該股票的市場(chǎng)價(jià)格三、實(shí)驗(yàn)步驟圖3－3大智慧行情分析軟件登錄示意圖3、統(tǒng)計(jì)該36圖3－4行情分析軟件登錄初始界面三、實(shí)驗(yàn)步驟圖3－4行情分析軟件登錄初始界面三、實(shí)驗(yàn)步驟37雙擊鼠標(biāo)左鍵，選擇你要分析的股票如下圖3－5：

圖3－5個(gè)股報(bào)價(jià)屏界面雙擊鼠標(biāo)左鍵，選擇你要分析的股票如下圖3－5：

圖3－5個(gè)38圖3－6個(gè)股技術(shù)分析界面圖3－6個(gè)股技術(shù)分析界面39圖3－7交易行情數(shù)據(jù)示意圖圖3