1、資本運營基礎知識資本運營基礎知識資本運營基礎知識V:1.0精細整理，僅供參考 資本運營基礎知識日期：20 xx年X月-資本運營中的名詞解釋資本運營所謂資本運營是指以利潤最大化和資本增值為目的，以價值管理為特征，將本企業的各類資本，不斷地與其它企業、部門的資本進行流動與重組，實現生產要素的優化配置和產業結構的動態重組，以達到本企業自有資本不斷增加這一最終目的的運作行為。資本運營的內涵大致可以分為三個方面：一是資本的內部積累；二是資本的橫向集中；三是資本的社會化控制。從經濟學意義上看，資本運營泛指以資本增值為目的的經營活動，其內涵頗為豐富，生產經營（商品經營或產品經營）自然包括在其中。但若從其在我

2、國產生及使用的背景來看，資本運營則又是作為與生產經營相對應的一個概念提出并加以利用的。從這一意義上講，目前我們通常所說的資本運營是一個狹義的概念，其主要是指可以獨立于生產經營而存在的以價值化、證券化了的資本或可以按價值化、證券化操作的物化資本為基礎，通過優化配置來提高資本運營效率和效益的經濟行為和經營活動。 QFII的概念及原理QFII作為一種過渡性制度安排,是那些貨幣沒有自由兌換、資本項目未完全開放的新興市場國家或地區,實現有序、穩妥開放證券市場的特殊通道。準確的說,所謂QFII(Qualified Foreign Institutional Investors),即合格的境外機構投資者制度

3、,是指允許合格的境外機構投資者,在一定規定和限制下匯入一定額度的外匯資金,并轉換為當地貨幣,通過嚴格監管的專門帳戶投資當地證券市場,其資本利得、股息等經批準后可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。由此可知,QFII制度的實質是一種有創意的資本管制。在這一機制下,任何打算投資境內資本市場的人士必須分別通過合格機構進行證券買賣,以便政府進行外匯監管和宏觀調控,目的是減少資本流動尤其是短期游資對國內經濟和證券市場的沖擊。因而,QFII機制的運作要涉及三個核心問題:其一是合格機構的資格認定問題。包括注冊資本數量、財務狀況、經營期限、是否有違規違紀記錄等考核標準,以選擇具有較高資信和實力、無不良營業記錄的機

4、構投資者。其二是對合格機構匯出入資金的監控問題。一般有兩種不同的手段:一種是采取強制方法,規定資金匯出匯入的時間與額度；另一種是用稅收手段,對不同的資金匯入匯出時間與額度征收不同的稅,從而限制外資、外匯的流動。其三是合格機構的投資范圍和額度限制問題。投資范圍限制主要對機構所進入的市場類型以及行業進行限制；投資額度包括兩方面:一是指進入境內市場的最高資金額度和單個投資者的最高投資數額(有時也包括最低投資數額)。二是合格機構投資于單個股票的最高比例。“買殼上市”1、所謂買殼上市，是指非上市公司通過擁有某一家上市公司的控股權，然后利用反向收購方式注入自己的有關業務和資產，從而達到間接上市的目的。2、

5、買殼上市的兩個交易組成部分一個典型的買殼上市一般來講是由以下兩個交易組成的：交易之一是買殼交易，非上市公司通過股票二級市場或內部協議轉讓方式取得上市公司的控股權；交易之二是資產轉讓交易，即上市公司反向收購非上市公司的資產，一般應為有發展潛力和很強獲利能力的優質資產，即非上市公司將自己的有關業務和資產注入到這個殼里去。3、買殼上市的原因買殼上市存在的原因不外乎兩條：一是證券交易所對上市公司有比較嚴格的規定，要求公司遵守持續上市條件和披露政策，并通過相應的審查。二是由于擬上市的公司較多，而管理層考慮市場承受能力限制上市規模，造成上市資格成為稀缺資源。4、買殼上市的意義和作用買殼上市有利于促進宏觀經

6、濟范圍社會資源的合理流動和優化配置；買殼上市是擴大企業規模的有效途徑；買殼上市拓寬了企業的融資渠道；買殼上市有利于優化企業的資產結構； 買殼上市有利于改善企業經營管理，形成優勝劣汰的競爭機制；上市公司換殼有利于提高證券市場的質量。 管理者收購一、管理者收購，英文原文為Management Buy-outs,簡稱MBO，是流行于歐美國家七八十年代的一種企業收購方式，又稱經理層收購或經理層融資收購。所謂管理者收購，即目標公司的管理者或經理層利用借貸所融資本購買本公司的股權，從而改變本公司所有者結構、控制權結構和資產結構，進而達到重組本公司目的并獲得預期收益的一種收購行為。在MBO中，企業管理人員通

7、過外部融資機構幫助收購所服務企業的股權，從而完成從單純的企業管理人員到股東的轉變。二、MBO主要有以下幾個特征：MBO的主要投資者是目標公司內部的經理和管理人員，他們往往對本公司非常了解，并有很強的經營管理能力；MBO主要是通過借貸融資來完成的，因此，MBO的財務結構由優先債、次級債與股權三者構成；MBO的目標公司往往是具有巨大資產潛力或存在潛在的管理效率空間的企業，通過投資者對目標公司股權、控制權、資產結構以及業務的重組，來達到節約代理成本、獲得巨大的現金流入并給投資者帶來超過正常收益回報的目的。MBO完成后，目標公司可能由一個上市公司變為一個非上市公司。三、MBO的幾種方式：收購上市公司；

8、收購集團的子公司或分支機構；公營部門私有化的MBO。MBO是對企業家人力資本價值的一種認可，是對公司法人治理結構的一種補充。分拆分拆指一個母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例分配給現有母公司的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經營從母公司的經營中分離出去，這時，便有兩家獨立的（最初的）股份比例相同的公司存在，而在此之前，只有一家公司。廣義的分拆包括已上市公司或者未上市公司將部分業務從母公司獨立出來單獨上市；狹義的分拆指的是已上市公司將其部分業務或者某個子公司獨立出來，另行公開招股上市。知識產權，又稱無體財產權或無形物權，指公民或法人因其在科學技術、文學藝術等領域里基于智力活動所創造的

9、精神財富所享有的權利。知識產權分為兩大類：一類是工業產權，包括發明權、專利權、商標權；一類是版權，也稱著作權，有的國家又稱文學產權，以與工業產權相對應，包括文學、藝術、科學等作品的版權。知識產權具有下列特征：1、專有性，也稱獨占性或壟斷性。知識產權具有獨占和排他的性質，權利人可以對抗任何人，即除非經權利人同意或法律加以規定，任何人不得享有該項權利，使用該項智力成果；2、地域性。依照一個國家的法律確認和保護的知識產權，只能在這個國家主權所屬的地域或在雙邊、多邊條約和專門規定的情況下才能發生效力；如欲在其他國家內受到法律保護，就要依法由該國法律加以確認；3、時間性。即法律對各項權利的保護，都規定有

10、一定的有效期，不是永久的；4、法律確認性。知識產權的承認和保護，首先須有相應的法律規定，法律沒有明文規定的，不存在該項智力成果受保護的問題。其次，智力成果的發明人、發現人等還要依照法律規定的程序加以確認。股權重組：企業在資本經營過程中，資產重組的投資者在對資本市場狀況進行分析的基礎上，利用其實物資產、金融資產、無形資產等資產形式，通過參股、控股、股權的相互轉讓與置換，決定企業的資產在不同企業之間的重組，通過這種以企業產權為核心的股權重組，以期達到使資本收益最大化的目的。股權重組主要涉及公司股本數量、資本結構、股權分布的變化。股權重組在中國主要有四種形式：股票回購、換股、參股和上市收購。股權重組

11、是企業資產重組重要形式，其特征主要有：企業股權重組中，被參股、控股的企業作為一個經濟實體仍然存在，參股、控股企業對被參股、被控股企業原有債務不負連帶責任，只對其出資的股金承擔有限的風險責任。參股、控股企業以其所占有被參股、被控股企業中股份的多少，來實現其對被參股、被控股企業產權占有的權利和義務。股權重組往往會導致被參股、被控股企業內部最高經營管理層的改組。股權投資者往往以其所有的股份數額，要求被參股、被控股企業改組高層經營管理層，并對其經營方向進行符合自身利益的調整。在股權重組中，往往會導致企業組織形式的改組，從過去傳統的企業，改組成為股份公司或有限責任公司以明確界定股權投資者各自的權益，規范

12、利益分配機制。股權重組既可發生于股份公司之間，也可發生在非股份公司與股份公司之間，通過股權重組與相互置換往往能組成利益攸關的命運共同體。 杠桿收購杠桿收購一詞在英語中為Leveraged Buyouts，一般縮寫為LBOS，這種收購戰略曾于80年代風行美國。杠桿收購是指收購者用自己很少的本錢為基礎，然后從投資銀行或其他金融機構籌集、借貸大量、足夠的資金進行收購活動，收購后公司的收入（包括拍賣資產的營業利益）剛好支付因收購而產生的高比例負債，這樣能達到以很少的資金賺取高額利潤的目的。這種方式也有人稱之為高度負債的收購方式，這樣的收購者往往在做出精確的計算以后，使得收購后公司的收支處于杠桿的平衡點

13、，他們頭腦靈活，對市場熟悉，人際關系處理恰當，最善于運用別人的錢，被稱為“收購藝術家”。總的來看，杠桿收購可以分為三步來進行：第一步：集資。第二步：購入、拆賣。第三步：重組、上市。以上三步概括了杠桿收購的基本程序，又被稱為“杠桿收購三部曲”。職工持股計劃職工持股計劃（ESOPs），是一種由企業職工擁有本企業產權的股份制形式。企業職工通過購買企業部分股票而擁有企業的部分產權，并獲得相應的管理權。推行職工持股計劃的目的不在于籌集資金，而旨在擴大資本所有權，使公司普通職工廣泛享有資本，使他們可以同時獲得勞動收入和資本收入，從而增強職工的參與意識，調動職工的積極性。它的一般做法是：企業成立一個專門的職

14、工持股信托基金會，基金會由企業全面擔保，貸款認購企業的股票。企業每年按一定比例提取工資總額的一部分，投入職工持股信托基金會以償還貸款。當貸款還清后，該基金會根據職工相應的工資水平或勞動貢獻的大小，把股票分配到每個職工的職工持股計劃帳戶上。職工離開企業或退休，可將股票賣給職工持股信托基金會。內部職工股股東擁有收益權和投票權，可以依據所擁有的股份，參與公司重大問題的投票，但沒有股份轉讓權和繼承權，只有在職工因故離職或退休時，才能將屬于自己的那一部分股份按照當時的市場價值轉讓給本公司其他職工，或由公司收回，自己取得現金收益。職工持股計劃的重要意義：第一、職工持股制度是完善公司治理結構，改善企業效率的

15、重要舉措。第二、職工持股計劃是公司抵御敵意收購的有效對策。資產評估的基本方法和基本程序資產評估的基本方法主要有以下四種：1、收益現值法，它是通過估算被評估資產在可以預見到的未來若干年內每年的預期收益，并采用適宜的折現率折算成現值，然后累加求和，得出被評估資產的現時價格，即評估值。2、重置成本法，它是用現時條件下重新購置或建造一個全新狀態的被評估資產所需的全部成本，減去被評估資產實際已經發生的實體性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經濟性陳舊貶值，得到的差額作為被評估資產的現時價格，即評估價。或者，估算出被評估資產與其全新狀態相比有幾成新，即成新率，然后用全部成本與成新率相乘，得到的乘積作為評估價。3、

16、現行市價法，它是指在市場上選擇相同或近似的資產作為參照物，針對各項價值影響因素，將被評估資產與參照物進行價格差異的比較調整后，得出被評估資產的評估價。4、清算價格法，它是指企業在破產或停業時，按清算價格確定被評估資產的價格。資產評估基本程序國有資產評估管理辦法規定，必須進行的資產評估，應按以下法定程序和步驟評估：1、資產評估立項的申報和審批。依法需要進行國有資產評估單位，按隸屬關系向國有資產管理行政主管部門提出資產評估申請書，經審核，作出是否進行評估的決定，通知申報單位是否準予評估立項。2、委托資產評估機構。申報單位在接到資產評估立項通知后，按規定委托具有資產評估資格的機構對立項通知書規定范圍

17、內的資產進行評估。3、清查核實資產、收集準備資料。申報資產評估的單位在評估機構的指導下，全面清查待評估資產和債權債務，登記填報，準備資料。評估機構負責抽查核實資產和債權債務的清查情況，收集準備資料。4、評定估算。資產評估機構獨立、公正、科學、合理地評估確定資產的現時價格，提交資產評估報告書。5、資產評估結果確認的申報和審批。申報資產評估單位收到資產評估報告書后，按隸屬關系向批準評估立項的國有資產管理部門申請進行資產評估結果確認，并附報資產評估報告書和有關附件。由國有資產管理行政主管部門進行審核驗證，并下達確認通知書或不予確認通知，要求修改評估報告或重新進行評估。若通知不予確認，則需再修改報告或

18、重評后重新申報審核確認。6、進行帳務處理。資產評估結果確認后，申報資產評估單位應在變動時（例如股份公司正式成立時），按照財務會計制度進行帳務處理。資產剝離 資產剝離是指上市公司將非經營性閑置資產，無利可圖資產以及已經達到預定目的資產從公司資產中分離出來。 從具體實踐看，資產剝離方式包括資產置換、減資、資產出售等形式： 1、所謂資產置換，是指以上市公司之外的優質資產注入上市公司，并置換出上市公司原有的劣質資產，以保持上市公司永遠是一個由優質資產組成的組合。上市公司資產置換的目的一般是調整資產結構，提高資產質量，加強主營市場。 2、所謂減資，也稱“縮股”，是指以上市公司通過縮小或減少總股本的方式來

19、剝離資產。 3、資產出售是上市公司資產剝離的另一種主要形式。一般來說，被出售的資產為不適合公司長遠發展的資產或閑置的不良資產。上市公司出售資產的動機有兩種：一是優化資產結構，提高企業資產整體質量；二是籌集新的發展資金。 目前，資產剝離是眾多業績較差的上市公司最重要的資產重組方式。企業的收購、兼并、破產、拍賣 一、什么是企業收購 答：企業收購是指一企業通過購買和證券交換等方式獲取其他企業的全部所有權或部分股權，從而掌握其經營控制權的商業行為。 二、企業收購的動機是什么 答：1、擴大產品與市場規模。 2、通過收購跨入新的行業。 3、取得充足廉價的生產原料和勞動力。 4、取得先進生產技術和管理人才。

20、 5、對目標公司進行整頓后經營收購者常選擇公司凈資產較高，有發展潛力，但目前暫時經營不善、業績不佳的、公司股票價格相對較低的企業，予以收購。 6、轉手倒賣。 三、企業收購的方式有幾種 答：1、吸收式收購； 2、控股式收購； 3、購買式收購； 4、公開收購； 5、杠桿收購； 6、跨國收購。 四、什么是企業兼并 答：企業兼并是指一個企業購買其他企業的產權，使其他企業失去法人資格或改變法人實體的一種行為。 五、企業兼并的原則是什么 答：1、企業兼并要符合國家和地區經濟發展和產業政策的要求。 2、自愿、互利、有償。 3、要符合優化產業結構、產品結構、企業組織結構和提高企業整體素質、社會經濟效益的要求。

21、 4、除國家有特殊規定者外，不受地區、所有制、行業和隸屬關系的限制。 5、既要促進規模經濟效益，又要防止形成壟斷，以有利于企業之間的競爭。 6、商業企業兼并，不僅要考慮經濟效益，還要考慮方便人民生活。 六、企業兼并的一般程序是什么 答：1、提出申請。 2、兼并申請和方案經過論證認為可行后，又被兼并企業進行資產評估，清查債權債務，確定企業資產底價。 3、確定成交價格。 4、兼并雙方所有者簽署協議。 5、辦理產權轉讓的清算和法律手續。 七、企業兼并的方式有幾種 答：1、購買式兼并； 2、承擔債務式兼并； 3、吸收股份式兼并； 4、控股式兼并； 5、以股票購買資產式兼并； 6、以股票交換股票式兼并；

22、 7、跨國兼并。 八、什么是企業破產 答：企業破產是指企業在生產經營中由于經營管理不善，其負債達到或超過所占有的全部資產，不能清償到期債務，資不抵債的企業行為。 九、企業破產的條件是什么 答：企業因經營管理不善造成嚴重虧損，不能清償到期債務時，可申請破產。不能清償到期債務，是指： 1、債務的清償期限已經屆滿； 2、債權人已要求清償； 3、債務人明顯缺乏清償能力。 十、企業破產的一般程序是什么 答：1、破產申請的提出和受理； 2、債權人會議； 3、和解和整頓； 4、破產宣告和破產清算； 5、清償分配； 6、破產終結。 十一、什么是企業拍賣 答:企業拍賣是指通過產權交易市場對企業資產依法進行交易的

23、行為。 十二、企業拍賣的基本原則是什么 答：1、企業拍賣必須采取投標的形式進行，招標以密封的形式進行，以交納保證金為成交必要的條件。 2、企業拍賣應堅持公平、公正、競爭的原則，嚴禁營私舞弊，貫徹拍賣活動遵循自愿、公平、等價有償、誠實信用的原則。 3、被拍賣企業內部或本行業系統內職工購買優先的原則。 4、對投標人進行資格審查，有助于使被拍賣企業的負擔得到合理解決，有助于保證企業拍賣后經營發展趨勢和方向，更有利于維護既有競爭又有秩序的社會經濟發展。 十三、企業拍賣的范圍有哪些 答：我國企業拍賣的范圍包括集體所有制小型企業和國營小型企業。重點以拍賣形式出售企業產權的有以下3種類型的企業： 1、資不抵

24、債和接近破產的企業； 2、長期經營不善，連續多年虧損或微利的企業； 3、為優化結構，當地政府認為需要出售產權的企業。 十四、拍賣的程序是什么 答：1、拍賣人將拍賣物的種類、拍賣處所、拍賣日期及其他必要事項公開告知公眾； 2、在規定的拍賣日期和拍賣地點，拍賣人當眾拍賣規定物品； 3、拍賣人就應買人所出的最高價高呼三次后，無人再出更高價額時，可擊錘拍定。一經拍定，買賣合同便告成立。 十五、有哪些拍賣的種類 答：1、強制拍賣與任意拍賣； 2、有底價拍賣與無底價拍賣； 3、密封式拍賣與非密封式拍賣； 4、一次性拍賣與再拍賣； 5、自行拍賣與委托拍賣； 6、定向拍賣與不定向拍賣； 7、法定拍賣與意定拍賣

25、； 8、破產拍賣。 十六、收購 答：企業通過一定的程序和手段取得東道國某一企業的部分或全部所有權的投資行為。購買者一般可通過現金或股票完成收購，取得被收購企業的實際控制權。國際企業收購的結果是跨國性的參股、接管或兼并。從歷史和現狀來看，它一直是國際直接投資的主要形式之一。國外企業收購的程序或渠道是非單一性的，基本上可概括為間接收購和直接收購。前者指購買者并不向被購方直接提出購買的要求，而是在證券市場比高于股市價格水平的價格大量收購一家公司的普通股票，達到控制該公司的目的，其結果可能會引起公司間的激烈對抗；或者是利用一家公司的股價下跌之機，大量買進該公司的普通股，達到控制該公司的目的。后者是指收

26、購者直接向一家公司提出擁有所有權的要求。如果是部分所有權要求，該公司可能會允許購買者取得增加發行的新股票；若是全部所有權的要求，則可由雙方共同磋商，在兼顧共同利益的基礎上確定所有權轉讓的條件和形式。在直接收購中，被收購方還可能出于某種原因主動提出邀請。國際企業收購是投資者迅速實現對外發展戰略的有效手段，它可以大大縮短投資項目的建設周期，迅速擴大生產規模。此外，它在資本投入、市場開拓、取得關鍵技術和人才，增強企業的競爭和保證企業利潤水平等方面都有許多有利之處。 十七、合并 答：企業間的吸收合并，即兩個以上企業之間根據契約關系進行產權合并，從而實現生產要素優化組合的一種行為。具體說，企業兼并是具有

27、法人資格的經濟組織通過以現金方式購買被兼并企業或以承擔被兼并企業的全部債權債務等為前提，取得被兼并企業的全部產權，導致被兼并企業法人資格的喪失。企業兼并必須是企業的全部或其大部分資產的產權歸屬發生變動，實行有償轉移。它不同于行政性的企業合并或組織調整。企業兼并必須是企業的全部或主要生產要素發生整體流動。而個別生產要素的流動，僅構成企業資產的買賣。企業兼并伴隨著對被兼并企業的專業化改組，實行了生產要素的優化組合。企業兼并實現了兼并雙方的一體化，形成了新的企業實體。企業兼并的形式主要有：(l)橫向兼并，即生產或經營同一產品的兩個企業之間的兼并。(2)縱向兼并，即兩個在生產工藝或經銷上有前后關聯的企

28、業之間的兼并。(3)混合兼并，即相互無直接生產或經營聯系的企業之間的兼并。這三種兼并形式是通過以下方式具體實現的：(1)購買式兼并，兼并方通過對被兼并方所有債權、債務的清理和清產、清資，進行協商作價支付產權轉讓費，實現企業產權的合理轉移。(2)接收式兼并，兼并方以承擔被兼并方所有的債權、債務、人員安排以及退休人員的工資、勞保為代價，全面接收兼并企業，取得被兼并方資產的產權。(3)控股式兼并，即兩個或兩個以上的企業在共同的生產經營過程中，某一企業以其在股份比例上的優勢吸收其他企業的股份份額，形成事實上的控制關系，最終實現兼并的目的。(4)行政式合并，即通過行政干預方法將經營不善，虧損嚴重的企業之

29、資產、債務、職工全部劃歸本系統內或行政地域管轄內有經營優勢的企業，這種形式兼并不是嚴格法律意義上的企業兼并。在我國，企業兼并起步較晚，是1980年以后才出現的經濟現象。 十八、兼并 答：兩個或兩個以上的企業根據契約關系進行權合并，以實現生產要素的優化組合。企業兼并不同于行政性的企業合并，它是具有法人資格的經濟組織，通過以現金方式購買被兼并企業或以承擔被兼并企業的全部債權債務等為前提，取得被兼并企業全部產權，剝奪被兼并企業的法人資格。企業兼并的核心問題是要確定產權價格，這是轉移被兼并企業產權的法律依據。企業兼并的主要形式有；購買兼并，即兼并方通過對被兼并方所有債權債務的清理和清產核資，協商作價，

30、支付產權轉讓費，取得被兼并方的產權；接收兼并，這種兼并方式是以兼并方承擔被兼并方的所有債權、債務、人員安排以及退休人員的工資等為代價，全面接收被兼并企業，取得對被兼并方資產的產權；控股兼并，即兩個或兩上以上的企業在共同的生產經營過程中，某一企業以其在股份比例上的優勢，吸收其他企業的股份份額形成事實上的控制關系，從而達到兼并的目的；行政合并，即通過國家行政干預將經營不善、虧損嚴重的企業，劃歸為本系統內或行政地域管轄內最有經營優勢的企業，不過這種兼并形式不具備嚴格法律意義上的企業兼并。企業兼并，是企業經營管理體制改革的重大進展，對促進企業加強經營管理，提高經濟效益，有效配置社會資源具有重要意義。

31、十九、拍賣 答：以競爭的方法，從多數購買人中選擇出價最高的人為應買人而成立的買賣活動，是企業產權和資本交易的一種重要形式。拍賣的特點是公開性和競爭性。拍賣活動的參加者主要有拍賣人、委托人、競買人和應買人。我國的拍賣法以及某些地方的法規，對拍賣活動參加者有嚴格規定。 二十、破產 答：破產是指債務人在不能清償全部到期債務時，經債權人或債務人向有管轄權的人民法院提出申請，由人民法院經過審理，依法宣告債務人破產，并將債務人的全部財產公平清償給所有債權人的程序制度。我國企業破產法第7條第1款規定：“債務人不能清償到期債務，債權人可以申請宣告債務人破產。”第8條第1款規定：“債務人經其上級主管部門同意后，

32、可以申請宣告破產。”也就是說，享有破產申請權的只有債權人和債務人，其他任何人無權申請破產。 二十一、承包 答：即以企業為單位和國家簽訂承包合同。這種形式曾被企業普遍采用過，以企業為單位來承包，責、權、利容易明確，便于理順國家和企業的關系，是承包的主要形式。企業承包的主要內容包括以下幾個方面；上交基數；固定資產增值；技術進步和技術改造；安全生產；改善環境質量等。不同企業可以根據具體實際情況確定其承包內容。企業承包指標可分為包干指標和考核指標兩部分。包干指標一般為：上交利潤(或計劃虧損額)，技術改造任務等，考核指標一般為產品質量指標、技術進步、安全生產、內部管理水平和出口創匯等指標。 二十二、租賃

33、 答：出租人和承租人通過契約明確雙方權利義務關系出租人讓渡財產使用權和一定范圍處分權的行為。租賃契約一般規定財產的歸屬、租金數額、財產使用、維修、保管等有關內容。現代租賃涉及出租者(租賃機構)、承租者和廠商三方面的關系。租賃機構不是中間人，而是融資者。承租人需要某種物品(機器、設備等)，可以直接向租賃機構洽談，也可先向廠商或經銷商洽談供貨條件，然后再向租賃機構申請租賃預約，由租賃機構向廠商訂貨，并讓其直接向承租者發貨，承租者按合同規定支付租金，并取得租賃物品的使用權。由此可見，租賃實際是企業籌措設備投資的一種方式，即企業以直接租入設備的方式代替向銀行借入設備貸款，以支付租金代替支付利息，以“融物”形式代替“融資”形式，并使“融資”與“融物”結合起來。這