1、 傳統(tǒng)的凱恩斯理論傳統(tǒng)凱恩斯理論凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)體系IS-LM模型AS-AD模型IS-LM模型的拓展:Mundell-Fleming模型現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)體系凱恩斯：就業(yè)、利息和貨幣通論1936年核心方程：生產(chǎn)函數(shù)：勞動(dòng)力市場(chǎng)： , 其中 ;貨幣市場(chǎng)： ，或 ；產(chǎn)品市場(chǎng)： 。IS-LM模型與AS-AD模型希克斯：1937年 凱恩斯先生與古典學(xué)派 漢森：1949年貨幣學(xué)說和財(cái)政政策 1953年凱恩斯學(xué)說指南 莫迪利安尼、克萊因、帕廷金等文獻(xiàn)薩繆爾森：1985年 經(jīng)濟(jì)學(xué)AS-AD模型 IS曲線的數(shù)學(xué)推導(dǎo)引入投資函數(shù)后的總支出根據(jù)均衡條件得出使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的利率和收入水平：IS曲線其中IS曲線的性質(zhì)IS

2、曲線的斜率：邊際消費(fèi)傾向越大、稅率越低，則投資乘數(shù)越大、投資對(duì)利率越敏感（b越大），IS曲線越平坦；反之，越陡峭。收入水平利率i2Y2i1Y1IS曲線越是平坦，則投資支出或者利率的變動(dòng)，就會(huì)引起較多的收入變動(dòng)。IS曲線的性質(zhì)IS曲線的移動(dòng)：政府支出增加，將會(huì)對(duì)IS曲線（均衡收入水平）產(chǎn)生什么影響？政府支出、轉(zhuǎn)移支付、自主消費(fèi)和自主投資增加，IS曲線向右平移；反之，向左平移。收入，產(chǎn)出AD45AD(i)收入水平利率ISiAD(i)Y1Y2IS移動(dòng)了多少，即收入變動(dòng)多少？LM曲線貨幣需求不是人們需求多少貨幣，而是人們?nèi)绾卧诓煌呢?cái)富載體間做選擇（持有多少貨幣，持有多少生息的有價(jià)證券？）貨幣需求分析

3、的基本假定交易量越大，貨幣需求越大；持有貨幣的機(jī)會(huì)成本越大，貨幣需求越小。持有貨幣的機(jī)會(huì)成本就是由于放棄持有其他升息資產(chǎn)所帶來的利息收入，所以利率越高，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本越大。貨幣持有量與價(jià)格水平成正比。貨幣需求函數(shù)的性質(zhì)真實(shí)貨幣需求函數(shù)貨幣需求利率h 變動(dòng)的影響h 越大，貨幣需求函數(shù)越平坦貨幣需求利率Y 變動(dòng)的影響，比如增加貨幣需求曲線平移貨幣需求利率貨幣供給央行控制貨幣的發(fā)行假定貨幣供給量是給定的貨幣供給利率如何貨幣供給量增加，供給曲線將會(huì)向右平移。貨幣供給利率Y1Y2貨幣市場(chǎng)的均衡均衡條件：供求相等貨幣 利率數(shù)學(xué)推導(dǎo)Y 變動(dòng)對(duì)均衡的影響LM曲線Y1Y2收入 利率LM為什么LM曲線向右上方

4、傾斜？其中貨幣供給外生給定，記為L(zhǎng)M曲線的性質(zhì)LM曲線的斜率k 越小、h 越大，LM越平坦LM曲線一個(gè)特例收入 利率LMLM曲線的移動(dòng)貨幣供應(yīng)量增加，LM曲線向右移動(dòng)。貨幣供給利率收入 利率LMLM這是什么無論利率什么水平，人們都只愿意將貨幣持在手中。貨幣需求產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的均衡產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的均衡收入 利率LMIS產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡，意味著E點(diǎn)處的利率和收入水平使得公眾恰好持有發(fā)行的貨幣存量（Md =Ms）、計(jì)劃支出或者說總需求等于產(chǎn)出（AD=Y）。E別忘了，在E點(diǎn)處，我們大的假設(shè)前提是固定某一價(jià)格水平P下，廠商根據(jù)需求愿意供應(yīng)任何數(shù)量的產(chǎn)品(即平直的短期總供給曲線)。產(chǎn)品

5、市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡數(shù)學(xué)推導(dǎo) LM曲線IS曲線產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)均衡的性質(zhì)政府支出增加將會(huì)怎么樣？考察三點(diǎn)：財(cái)政政策乘數(shù)的變化貨幣政策乘數(shù)總需求曲線收入 利率LMISIS財(cái)政政策乘數(shù)變小了？回憶，引入貨幣前，均衡產(chǎn)出是增加多少？新乘數(shù)為什么會(huì)變小？因?yàn)槔噬仙龜D出了一部分投資支出。產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)均衡的性質(zhì)增加貨幣供給，將會(huì)怎樣？考察三點(diǎn)：財(cái)政政策乘數(shù)的變化貨幣政策乘數(shù)總需求曲線收入 利率LMISLM貨幣政策乘數(shù)貨幣政策乘數(shù)的經(jīng)濟(jì)機(jī)制是什么產(chǎn)品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)均衡的性質(zhì)總需求曲線的背后機(jī)制比如價(jià)格水平下降總需求曲線：當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)，價(jià)格水平與均衡產(chǎn)出水平之間的關(guān)系。收入 利率L

6、M（p0）ISLM(p1)產(chǎn)出 PAD總需求曲線的移動(dòng)以增加貨幣貨幣供給為例當(dāng)政府支出增加或增加貨幣供給時(shí)，總需求曲線將向右平移；反之，則向左平移。收入 利率LM（p0）ISLM(p0)產(chǎn)出 價(jià)格水平ADAD傳統(tǒng)凱恩斯理論框架貨幣市場(chǎng)均衡的條件：LM曲線凱恩斯的收入支出分析法產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件：IS曲線ISLM模型IS-LM模型，從經(jīng)濟(jì)含義的角度看，是一個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的模型。從政策含義的角度看，是分析財(cái)政政策和貨幣政策的基準(zhǔn)框架。IS、LM、AD曲線的斜率：一般性框架IS曲線IS曲線：商品市場(chǎng)均衡時(shí)（即計(jì)劃支出等于實(shí)際支出時(shí)）利率和產(chǎn)出之間的關(guān)系。實(shí)際支出：由于所有產(chǎn)出都被人們購(gòu)

7、買，所以實(shí)際支出就等于經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出Y。EY商品市場(chǎng)均衡條件：Y=E(Y，i-e，G，T)E=E(Y，i-e，G，T)均衡產(chǎn)出當(dāng)計(jì)劃支出等于實(shí)際支出時(shí)，商品市場(chǎng)達(dá)到均衡，決定了均衡產(chǎn)出水平。當(dāng)利率上升，計(jì)劃支出下降，均衡產(chǎn)出減少。因此利率和產(chǎn)出反相關(guān)，即IS向下傾斜。凱恩斯主義交叉圖IS曲線的斜率ISYiIS曲線結(jié)論：計(jì)劃支出對(duì)利率和產(chǎn)出越敏感，IS曲線就越平坦。IS曲線的斜率di/dYLM曲線的斜率LM曲線：既定價(jià)格下貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)利率和產(chǎn)出之間的關(guān)系。YiLMIS-LM模型結(jié)論：貨幣需求的收入敏感度的增加或者利率敏感度的下降使LM曲線更為陡直。ISIS-LM模型決定了當(dāng)商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)都達(dá)到

8、均衡時(shí)的產(chǎn)出和利率水平。在該模型中，只有兩種資產(chǎn)，即貨幣和其他資產(chǎn)，并假設(shè)貨幣以外的一切資產(chǎn)都可以完全替代。總需求ADYiISLM1(M/P1)Y1i1LM2(M/P2)YPADY2i2Y1Y2P1P2AD曲線來自與IS-LM模型。價(jià)格上升減少了真實(shí)貨幣余額存量，因此，利率上升（導(dǎo)致投資和消費(fèi)減少），LM曲線上移，產(chǎn)出減少。即價(jià)格與產(chǎn)出負(fù)相關(guān)。該式為負(fù)，因此AD向下傾斜。凱恩斯主義的總供給曲線 改寫凱恩斯體系的部分函數(shù)：總供給曲線 PYASASAD框架的宏觀經(jīng)濟(jì)政策YPADASY*P*需求沖擊有利的和不利的需求沖擊發(fā)生需求沖擊時(shí)價(jià)格順周期與失業(yè)率負(fù)相關(guān)ASAD框架的宏觀經(jīng)濟(jì)政策不利的供給沖擊出

9、現(xiàn)滯脹價(jià)格逆周期與失業(yè)率正相關(guān)有利的供給沖擊出現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)價(jià)格逆周期與失業(yè)率正相關(guān)ASAD框架的宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊需求沖擊時(shí)，價(jià)格順周期，與失業(yè)率負(fù)相關(guān)供給沖擊時(shí)，價(jià)格逆周期，與失業(yè)率正相關(guān)發(fā)生沖擊后，是否需要宏觀經(jīng)濟(jì)管理？以有利需求沖擊為例，經(jīng)濟(jì)體是否自發(fā)調(diào)整在經(jīng)濟(jì)體可以自發(fā)調(diào)整到潛在產(chǎn)出水平，但通貨膨脹加劇。AS-AD框架中的貨幣政策如何在AS-AD框架表示貨幣增加。假定經(jīng)濟(jì)體的初始位置處于均衡位置YPADASY*ADA貨幣增加帶來的影響短期效應(yīng)：由A點(diǎn)可知，產(chǎn)出和價(jià)格水平均上升中期調(diào)整：A點(diǎn)是否穩(wěn)定？AS1長(zhǎng)期效應(yīng)：貨幣中性（產(chǎn)出水平不變，價(jià)格水平上升）ASE對(duì)不利供給沖擊的管理YPADASY

10、*ASEA沖擊的影響由A點(diǎn)可知，在短期，產(chǎn)出水平下降；價(jià)格水平上升在中期，經(jīng)濟(jì)體會(huì)自發(fā)調(diào)整沿著AD曲線，從A調(diào)整到E在長(zhǎng)期，E點(diǎn)用擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策調(diào)整YPADASY*ASEAAD適應(yīng)性政策的效果產(chǎn)出水平重新到達(dá)潛在產(chǎn)出水平經(jīng)濟(jì)體的物價(jià)水平大幅度提高開放下的IS-LM模型：蒙代爾-弗萊明模型（短期價(jià)格固定）資本完全流動(dòng)（perfect capital mobility）資本不完全流動(dòng)（imperfect capital mobility）假設(shè)前提：1.開放經(jīng)濟(jì)條件下資本完全流動(dòng) 即 ：i = i*2.由于研究短期，所以假定國(guó)內(nèi)外價(jià)格水平都是固定的，那么名義匯率和實(shí)際匯率之間的關(guān)系是成比例變

11、動(dòng)的。其中e表示為外幣/單位本幣,P為本國(guó)貨物價(jià)水平開放下商品市場(chǎng)均衡時(shí)的 IS曲線: 給定均衡利率 i*的IS曲線向右下傾斜（如右圖）：Y eIS*貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)的 LM 曲線： 給定外生的世界利率i*。LM曲線是垂直的:因?yàn)榻o定了 i*, 且貨幣供給是外生的，則只有唯一的Y 值與貨幣需求相對(duì)應(yīng)，而與實(shí)際匯率e 無關(guān)。 Y eLM*不同于IS曲線，LM曲線在影響因素上沒有發(fā)生任何變化，只不過其中的利率變量變成外生固定的了。如果貨幣供給增加，LM?蒙代爾一弗萊明模型中的均衡Y eLM*IS*均衡匯率均衡收入水平與封閉下有什么不同？浮動(dòng)匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì)在浮動(dòng)匯率下，名義匯率e可以隨著經(jīng)濟(jì)條件

12、的變化而變化.相反，在固定匯率下，中央銀行將匯率維持在一個(gè)預(yù)先確定的水平 .浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策 在任意給定的e下，擴(kuò)張的財(cái)政政策將使IS曲線右移。 Y eY1 e1 e2 結(jié)果: e 0, Y = 0 為什么收入未變？浮動(dòng)匯率下的財(cái)政政策效果在資本完全流動(dòng)的情況下，財(cái)政政策無效，不能影響實(shí)際GDP。 擠出效應(yīng)轉(zhuǎn)移：封閉經(jīng)濟(jì)： 擴(kuò)張的財(cái)政政策造成利率上升，擠出私人投資。 開放經(jīng)濟(jì)： 擴(kuò)張的財(cái)政政策造成匯率上升，導(dǎo)致凈出口減少。 浮動(dòng)匯率下的貨幣政策Y ee1 Y1 Y2 e2 貨幣供給M 增加，LM 曲 線右移，國(guó)民收入Y 增加. 結(jié)果: e 0浮動(dòng)匯率下的貨幣政策效果貨幣政策影響產(chǎn)出的政策傳

13、導(dǎo)機(jī)制: 封閉經(jīng)濟(jì): M i I Y 開放經(jīng)濟(jì): M e NX Y擴(kuò)張的貨幣政策不會(huì)改變世界總需求，是不同國(guó)家間需求的轉(zhuǎn)移。開放經(jīng)濟(jì)下，一國(guó)通過擴(kuò)張的貨幣政策來增加本國(guó)的國(guó)民收入和減少失業(yè)，是以別的國(guó)家的損失為代價(jià)的，是以鄰為壑的政策。浮動(dòng)匯率制下的貿(mào)易政策Y ee1 Y1 e2 在任意給定的名義匯率下，減少進(jìn)口、增加出口的關(guān)稅、配額等貿(mào)易政策將使IS 曲線向右移動(dòng)。 結(jié)果:e 0, Y = 0固定匯率下的小型開放經(jīng)濟(jì)在固定匯率下，一國(guó)中央銀行根據(jù)外匯的供求狀況買進(jìn)和賣出本幣，從而把匯率維持在一個(gè)固定的水平上。在蒙代爾一弗萊明模型中, 中央銀行根據(jù)需要移動(dòng) LM 曲線，將匯率e 保持在預(yù)先宣布

14、的水平。 長(zhǎng)期內(nèi)，在固定匯率制下，當(dāng)實(shí)際價(jià)格發(fā)生變化是，雖然名義匯率固定不變，但實(shí)際匯率將發(fā)生改變。固定匯率下的財(cái)政政策Y eY1 e1 在浮動(dòng)匯率下，財(cái)政政策失效。但在固定匯率下，財(cái)政政策有完全的效果。 結(jié)果: e = 0, Y 0Y2 擴(kuò)張的財(cái)政政策將使IS曲線右移，匯率有上浮的壓力，中央銀行為了維持匯率的穩(wěn)定，就會(huì)賣出本幣，即LM曲線右移。收入水平增加。固定匯率下的貨幣政策 在浮動(dòng)匯率下，貨幣政策完全有效。但在固定匯率下，貨幣政策無效。Y eY1 e1 擴(kuò)張的貨幣政策將使LM曲線右移，利率下降，資金外流，匯率有下浮的壓力，中央銀行為了維持匯率的穩(wěn)定，就會(huì)賣出外幣，買入本幣，即LM曲線左移直到回到原處。收入水平不變。 結(jié)果: e = 0, Y = 0固定匯率制下的貿(mào)易政策Y eY1 e1 結(jié)果: e = 0, Y 0Y2 進(jìn)口限制導(dǎo)致凈出口增加，匯率有上升的壓力，央行為了維持匯率的穩(wěn)定，將賣出