1、有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議一、主要有色金屬品種的供求關系分析二、國內外市場有色金屬價格走勢分析三、市場需求及價格趨勢預測 四、保持有色金屬價格穩定的政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬是重要的基礎原材料，產品種類多、應用領域廣、產業關聯度高，在經濟建設、國防建設、社會發展等方面發揮著重要作用。新世紀以來我國國民經濟持續發展，各行業對有色金屬的需求大幅度增加，拉動我國有色金屬工業持續快速發展。目前我國銅、鋁、鉛、鋅等主要有色金屬品種的產量和消費量均居世界第1。我國有色金屬產品價格是最早與國際市場接軌的產品之一，目前有色金屬價格已完全與國際市場接軌，中國

2、因素成為影響世界有色金屬價格變化的重要因素之一。銅、鋁、鉛、鋅四種基本金屬的產量和消費量，占我國有色金屬總產量及總消費量的比例均超過90%，故本文主要分析研究這四個金屬品種的供需關系及價格走勢。有色金屬價格走勢分析與政策建議一、主要有色金屬品種的供求關系分析1、新世紀以來我國精煉銅的供求關系有色金屬價格走勢分析與政策建議銅在電力電氣、日用消費品、電子信息、機械制造及建筑業等領域具有十分重要地位，特別是由于銅的導電性能優良，是主要導體材料。 2009年我國精煉銅產量達到405萬噸，與2000年比年均遞增13.0%。2009年我國精煉銅消費量達到575萬噸(全銅消費量約695萬噸)，與2000年比

3、年均遞增12.9%。詳見下圖。 有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議我國是一個嚴重缺銅的國家，需求量明顯大于國內生產量，供需矛盾突出，各種銅產品均需大量進口。2009年我國凈進口的銅產品分別為：凈進口銅精礦(實物量萬噸,按含銅26%計算,銅金屬量為萬噸；凈進口粗銅萬噸；凈進口精煉銅及銅合金萬噸；凈進口銅廢雜料(實物量萬噸,按25%的含銅量計算,凈進口再生銅金屬量為100萬噸；凈進口銅材萬噸,按純銅材和銅合金材(黃銅材含銅約60%)各50%計算,凈進口銅金屬為萬噸。以上5項合計，2009年凈進口的各種銅產品折銅金屬量約623萬噸。2009年國內的生產和回收銅資源為：國產銅

4、精礦金屬量104萬噸,國內回收的再生銅約為100萬噸左右。兩項合計,2009年國內的銅資源為204萬噸。2009年我國可供使用的銅金屬量為827萬噸,其中國內銅資源占24.7%,進口銅資源占75.3%。新世紀以來我國銅及銅合金凈進口量見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議2、新世紀以來我國原鋁的供求關系鋁在國民經濟各行業中應用十分廣泛，是建筑、交通運輸、電力、包裝、日用消費品、機械制造等行業必不可缺的原材料之一。 2009年我國原鋁(電解鋁)產量達到萬噸(受金融危機影響2009年原鋁產量下降)，與2000年比年均遞增18.5%,，經測算影響年均增幅約1個百分點。2

5、009年原鋁(電解鋁)消費量達到1290萬噸（不包括再生鋁的使用量310萬噸左右），與2000年比年均遞增15.6%,新世紀以來我國電解鋁產量的增幅明顯大于消費量的增幅。詳見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議從2002年起，我國由凈進口電解鋁變為凈出口；從2005年起鋁加工材也實現了凈出口。2006年以前，我國以出口鋁及鋁合金為主；到2008年，鋁及鋁合金出口量已由2004 年的168萬噸，下降到84萬噸，而鋁材的出口量則由2004年的43萬噸上升到190萬噸。為應對世界金融危機，我國采取了對電解鋁的收儲措施，國內價格率先回升,國內外市場出現價差，導致2009年

6、電解鋁大量進口，應是特殊情況。新世紀以來我國鋁及鋁合金凈進出口量見下圖。 有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議3、新世紀以來我國鉛的供求關系鉛的主要用途是制造鉛酸蓄電池，其消費量約占鉛消費總量的75%以上，隨著汽車、電力、通信行業快速發展，鉛酸蓄電池需求量大幅增加，拉動鉛的消費量也快速增長。 2009年我國鉛產量達到萬噸，與2000年比年均遞增14.5 %。2009年我國鉛消費量達到365萬噸，與2000年比年均遞增20.9 %。詳見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議2007年及以前年份我國是鉛及鉛合金的凈出口國，受世界金融危機影響國際市

7、場鉛消費低迷，近兩年我國成為鉛凈進口國。新世紀以來我國鉛及鉛合金凈進出口量見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議4、新世紀以來我國鋅的供求關系鋅的應用也十分廣泛，鍍鋅、電池、黃銅材、壓鑄合金、氧化鋅和鋅材是主要的消費領域，鋅在有色金屬材料使用中僅次于銅和鋁，消費量居第三位，隨著我國經濟的持續發展，鋅消費量也呈快速上升趨勢。 2009年我國鋅產量達到萬噸，與2000年比年均遞增9.3%。2009年我國鋅消費量達到435萬噸，與2000年比年均遞增14.2%。詳見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議2003年及以前我國是鋅是凈出口國，從2

8、004年起，我國由凈出口變為凈進口國。新世紀以來我國鋅及鋅合金凈進出口量見下圖。 有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議新世紀以來國內各行業對有色金屬的需求大幅度增加，拉動我國有色金屬產業迅速發展，生產和消費規模不斷擴大，已成為全球最大的有色金屬生產和消費國。2009年，全國十種有色金屬總產量2605萬噸，總消費量2665萬噸；其中精煉銅、原鋁、鉛、鋅產量分別占全球產量的22.4%、35.5%、42.0%、38.7%，消費量分別占全球消費量的31.7%、37.1%、41.6%、40.2%。我國銅、鋁、鉛、鋅等主要有色金屬生產和消費量均居世界第一位。有色金屬價格走勢分析與政

9、策建議二、國內外市場有色金屬價格走勢分析改革開放初期我國主要有色金屬品種供應嚴重短缺，1988年以前我國有色金屬實行統配價格，1988年-1992年有色金屬價格實行雙軌制，1993年開始實行市場價格，并逐步與國際市場價格接軌。我國有色金屬價格是最早與國際市場價格接軌的產品之一。有色金屬價格走勢分析與政策建議1、有色金屬價格變化與GDP的增幅密切相關銅、鋁等主要有色金屬產品價格變化與國內生產總值（GDP）的增幅密切相關。從新世紀以來兩者變動態勢可以看出，當GDP增長幅度超過10%有色金屬價格上漲，GDP增長幅度回落到10%以下有色金屬價格回落，有色金屬價格升降幅度明顯大于GDP的增減幅度，且在G

10、DP增幅變化之前半年或一個季度有色金屬價格就開始變化。見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議2、銅價與原油價正相關與美元指數負相關銅是有色金屬的龍頭產品，LME三月期銅價格由2002年1月的1503美元/噸, 到2008年7月漲到8982美元/噸,上漲了497.6%；國際原油期貨價格由2002年1月的美元/桶，到2008年7月漲到美元/桶,上漲了625.5%;同期的美元指數由2002年1月的降到2008年7月的72.6,下跌了40.0%。受世界金融危機的沖擊，2008年12月LME三月期銅價下跌到2860美元/噸，比當年7月份的最高價下降65.9%;國際原油期貨價

11、格下跌為43美元/桶, 比當年7月份的最高價下降70.8%;同期的美元指數由2008年7月的上升到83,上升了14.3%。 有色金屬價格走勢分析與政策建議銅價格與原油價格及美元指數對比表時間2002年1月2008年1月2008年7月2008年12月2010年5月LME期銅(美元/噸)15036835898228606984原油期貨(美元/桶)20.3100.0 147.343.0 74.0 美元指數120.576.672.683.0 86.6有色金屬價格走勢分析與政策建議3、國內外市場銅價走勢分析國內外有色金屬市場大約10年左右為一個價格周期。國際市場精煉銅上次價格峰年在1995年，本次價格峰

12、年是2007年（到2008年7月份）。最低價出現在2001年11月份，為1319美元/噸；最高價出現在2008年7月份，漲到8982美元/噸。國際市場本次價格峰年的年均價7088美元/噸，明顯高于上次價格峰年的年均價2936美元/噸；新世紀以來9年國際市場精煉銅的平均價格為4115美元/噸，明顯高于上個世紀后10年的平均價格2149美元/噸，增幅為91.5%。新世紀以來9年國內市場精煉銅的平均價格為37008元/噸，明顯高于從1993年實行市場價至上個世紀末的平均價格20701元/噸，增幅為78.8%。可見國內外市場銅價走勢高度一致，兩次價格峰年價格和新世紀以來近10年與上個世紀后10年的平均

13、價格均大幅度上漲。新世紀以來LME和上海交易所銅年均價格變動情況見下圖。 有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議4、國內外市場鋁價格走勢分析國際市場上次電解鋁價格的峰年在1995年，本次價格的峰年是2007年（到2008年7月份）。最低價出現在2002年10月份，為1275美元/噸；最高價出現在2008年7月份，漲到3291美元/噸。國際市場本次價格峰年的年均價2261美元/噸，也高于上次價格峰年的年均價1805美元/噸；新世紀以來9年國際市場電解鋁的平均價格為1938美元/噸，高于上個世紀后10年的平均價格1480美元/噸，增幅為30.9%。國內市場本次價格峰年在200

14、6年，年均價為20114元/噸；新世紀以來9年國內市場電解鋁的平均價格為16239元/噸，高于從1993年實行市場價至上個世紀末的平均價格15026元/噸，增幅為8.1%。但國內外市場兩次峰年的鋁價格漲幅和新世紀以來近10年與上個世紀后10年的平均價格漲幅均明顯小于銅金屬的漲幅。新世紀以來LME和上海交易所鋁年均價格變動情況見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議 5、國內外市場鉛價格走勢分析。國際市場上次鉛價格峰年在1996年，本次價格峰年是2007年。最低價出現在2002年9月份，為402美元/噸；最高價出現在2007年10月份，漲到3978美元/噸。國際市場本

15、次價格峰年的年均價2550美元/噸，明顯高于上次價格峰年的年均價780美元/噸；新世紀以來9年國際市場鉛的平均價格為1213美元/噸，明顯高于上個世紀后10年的平均價格540美元/噸，增幅為124.6%。國內市場本次價格峰年在2007年，年均價為19468元/噸；新世紀以來9年國內市場鉛的平均價格為10726元/噸，明顯高于從1993年實行市場價至上個世紀末的平均價格5258元/噸，增幅為104.0%。國內外市場鉛價走勢基本一致，兩次價格峰年價格和新世紀以來近10年與上個世紀后10年的平均價格均大幅度上漲。新世紀以來鉛年平均價格變動情況見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析

16、與政策建議 6、國內外市場鋅價格走勢分析國際市場鋅價格上次峰年在1997年，本次價格峰年是2007年。最低價出現在2002年8月份，為725美元/噸；最高價出現在2007年，漲到4258美元/噸。國際市場本次價格峰年的年均價3236美元/噸，明顯高于上次價格峰年的年均價1718美元/噸；新世紀以來9年國際市場鋅的平均價格為1675美元/噸，明顯高于上個世紀后10年的平均價格1095美元/噸，增幅為53.0%。國內市場本次價格峰年在2007年，年均價為27490元/噸；新世紀以來9年國內市場鋅的平均價格為16239元/噸，明顯高于從1993年實行市場價至上個世紀末的平均價格15026元/噸，增幅

17、為56.9%。國內外市場鋅價格變化趨勢基本一致，兩次峰年價格和新世紀以來近10年與上個世紀后10年的平均價格也大幅度上漲。新世紀以來鋅年平均價格變動情況見下圖。 有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議7、銅鋁產品的性價比發生變化新世紀以來國內外市場銅鋁產品的性價比發生變化。近幾年鋁產品的漲價幅度明顯小于銅等重有色金屬產品的漲價幅度，價格回落時反而首當其沖。國際市場的銅鋁產品的性價比由2001年的1：0.92,到2010年一季度降為1:0.3; 國內市場的銅鋁產品的性價比由2001年的1：0.9,到2010年一季度降為。初步分析，我國銅產品長期嚴重短缺，供不應求，需要大量進

18、口，銅價大幅度上漲；原鋁國內市場已由短缺變為供大于求（產能過剩），成為凈出口國，鋁價漲幅明顯小于銅價的漲幅，是其性價比變化的根本原因。見下圖。有色金屬價格走勢分析與政策建議有色金屬價格走勢分析與政策建議三、市場需求及價格趨勢預測目前我國仍處于快速發展的工業化進程之中，對原材料的需求量不斷增加。有色金屬作為國民經濟的重要基礎原材料，隨著經濟的發展和人民生活水平的提高，國民經濟各行業對有色金屬的需求仍呈持續增長的態勢。有色金屬價格走勢分析與政策建議1、精煉銅需求及價格趨勢在國民經濟持續增長的拉動下，我國銅消費量將繼續保持穩定增長的態勢。目前我國銅消費領域的電力行業，空調制造業，交通運輸，電子行業，

19、建筑行業的銅消費量，與發達國家的消費量對比，我國在建筑領域、交通運輸的銅消費比重仍然偏低。可以預計，隨著我國人民生活水平的提高，建筑、交通運輸領域的銅消費量還會有較大的增長空間；由于近年來國家加大了電力工業發展的投資力度，該行業銅需求量仍會繼續增加；國內電子信息產業對銅產品的需求也繼續增長； 隨著我國作為世界家用電器產品和日用消費品制造中心地位的鞏固，未來幾年，這些領域對銅產品的需求也會保持一定的增長速度。初步預計到2015年我國精煉銅需求量在830萬噸左右，年均增長率在6.9%左右。 有色金屬價格走勢分析與政策建議我國對銅的需求增加是影響國際市場銅價的重要因素，初步預計未來幾年國內市場銅金屬

20、供不應求的格局難以根本改變，仍需大量進口，故國內外市場銅價仍會在高位運行，在長時段出現大幅度回落的可能不大，預計下一個10年銅的平均價格仍將高于近10年的平均價格。另外由于銅具有金融屬性，美元匯率變化，國際市場以美元計價的銅金屬價格也隨之變化；以及各國在不同時期出臺的經濟貨幣政策造成的流動性過剩或緊縮，也會使有色金屬價格脫離供求基本面震蕩加劇；也不能排除由于大量游資的炒作，銅價出現暴漲暴跌的可能性。有色金屬價格走勢分析與政策建議2、鋁需求及價格趨勢從國際市場看，長期以來，鋁產品生產和消費增長率在3%5%。隨著鋁在交通運輸、建筑、包裝等領域的應用范圍不斷拓展，消費量也將逐年增加，尤其是國內鋁消費

21、市場前景仍然較好，仍有較大的增長空間。以2008年我國原鋁消費量1250萬噸為基數，2008年-2015年均增長率按10%計算，2015年原鋁需求量為2400萬噸左右（按7%計算，2015年原鋁需求量仍超過2000萬噸）。未來幾年我國電解鋁產量的增長仍大于消費量的增長,供大于求的格局難以根本改變。初步預計國內外市場鋁價大幅度上漲的可能不大，但由于生產電解鋁的能源、環保等成本上升的支持也不排除鋁價回升的可能性，預計未來幾年鋁價在成本線附近振蕩的可能性較大。有色金屬價格走勢分析與政策建議3、鉛需求及價格趨勢鉛主要用于制造鉛酸蓄電池，其次是生產氧化鉛，其他用于生產鉛材、鉛合金、鉛鹽、電纜等領域。鉛酸

22、蓄電池用于汽車、摩托車的啟動電源，電動助力車的驅動電源，以及交通、金融、通信和電力等行業的UPS備用電源和儲能電源。國內外鉛酸蓄電池需求增長拉動了我國鉛的消費。目前蓄電池用鉛量約占鉛消費總量的75%以上。未來我國鉛的消費仍主要依賴蓄電池用鉛，未來幾年鉛酸蓄電池仍有廣闊的前景，因為蓄電池市場有汽車、摩托車、叉車等運輸工具和大型不間斷供電電源系統需求的有力支撐。預計到2015年我國鉛需求量在500萬噸左右,2008-2015年年均增長速度在6.8%左右。初步預計未來幾年精鉛國內供需大體持平，但由于能源、環保等成本上升，國內外市場鉛均價大幅度回落的可能不大，下一個10年的鉛價與近10年的價格比仍呈上漲的態勢。 有色金屬價格走勢分析與政策建議4、鋅需求及價格趨勢 鋅主要用于鋼鐵鍍鋅、銅合金、鋅合金、電池、氧化鋅和鋅材等領域，其中鍍鋅消費量占消費總量的40%以上。鍍鋅板又主要用于建筑、基礎設施