1、2018 年債券市場違約概況信息研究部/武博夫 丁書佳摘要：2018 131 支債1210.79 43 109 1020.94 億元。2018 年違約事件2018 涉及的上市公司數量較多。一、違約發行人數量與涉及債券2018 年債券市場違約債券支數與規模均較 2017 年大幅上升，共有 131 支債券11210.79 2017 29 支債券發生違240.34 億元。其中，2018 59 498.23 億元。2018 年 43 家首次違約發行人的 109 支債券違約（詳見附表1020.94 2017 9 10 75.04 18 15 家發行人在債券違約前已出現其他債務逾期、延期兌付等負面事件。圖

2、表 1. 20172018 年違約發行人數量及其違約債券情況指標2017 年2018 年違約債券支數29131涉及債券余額（億元）240.341210.79涉及發行人數量1751其中：首次違約發行人數量943料來源：Wind，新世紀評級整理二、首次違約發行人區域與行業分布20181894為 3 家。廣東省、山東省和安徽省的發行人違約主要集中在第四季度。1 不包括資產支持證券。圖表 2. 2018 年首次違約發行人區域分布區域全年數量其中：第四季度北京93廣東省43山東省32安徽省32上海3-江蘇省21遼寧省22山西省21浙江省21河南省21湖北省2-吉林省2-新疆維吾爾自治區2-甘肅省11寧夏

3、回族自治區11福建省1-四川省1-云南省1-合計4318數據來源：Wind，新世紀評級整理從行業分布來看，按申萬一級行業分類標準，2018 年首次違約發行人共涉22 7 家、4 家、4 季度。申萬一級行業全年數量其中：第四季度綜合申萬一級行業全年數量其中：第四季度綜合72房地產43公用事業41商業貿易31化工32采掘2-傳媒2-有色金屬2-制造業11食品飲料21批發和零售11申萬一級行業全年數量其中：第四季度農林牧漁11交通運輸、倉儲和郵政業11建筑業11非銀金融11電子11紡織服裝1-鋼鐵1-機械設備1-計算機1-建筑裝飾1-無信息11合計4318數據來源：Wind，新世紀評級整理三、首次違

4、約發行人所有制結構就發行人所有制結構來看，2018 年首次違約發行人以民營企業為主，共計3376.74%3家，各占總數的6.98%1650%。中央國有企業, 3地方國有企業, 3中外合資企業, 2外資企業, 1中央國有企業, 3地方國有企業, 3中外合資企業, 2外資企業, 1民營企業, 33公眾企業, 1數據來源：Wind，新世紀評級整理圖表 5. 2018 年首次違約發行人所有制數量分布發行人所有制類型全年數量其中：第四季度中央國有企業3-地方國有企業31中外合資企業2-外資企業11公眾企業1-民營企業3316合計4318數據來源：Wind，新世紀評級整理四、違約事件涉及的上市公司2018

5、 43 家首次違約發行人中，15 家為上市公司，11 家為上市公司的關聯方。其中，中弘股份由于股價低于面12 28 集團、歐浦智網母公司中基投資和北訊集團母公司龍躍實業。五、首次違約發行人評級機構分布2018 年首次違約發行人共涉及聯合236 家信用評級機構。18 743.3810 430.07 億元、246.64 7 家、184.87 4 家、46.25 億元，東3 家、27.50 億元。圖表 6. 2018 年首次違約發行人的評級機構分布評級機構首次違約發行人數量涉及違約債券余額（億元）聯合合計18743.38其中：聯合資信6542.30聯合信用18743.38中誠信合計10430.07其

6、中：中誠信國際7402.92中誠信證評461.52大公10246.64鵬元7184.872 包含聯合資信和聯合信用。3 包含中誠信國際和中誠信證評。評級機構首次違約發行人數量涉及違約債券余額（億元）新世紀評級446.25東方金誠327.50數據來源：Wind，新世紀評級整理注：1、年份為發行人首支債券發生違約的年份，此后持續違約的不重復統計。2（1（2出具評級報告但所評債券尚未發行。3、若發行人首次違約時，某家評級機構對其所評債券已經全部到期，則不計入統計。900.00800.00700.00900.00800.00700.0020181614600.00500.00400.00300.002

7、00.00100.000.0010104121086420違約債券余額（億元/左軸）首次違約發行人數量（右軸）437718186數據來源：Wind，新世紀評級整理附表：2018 年首次違約發行人和違約債券發行人簡稱違約債券違約債券類型違約日期省份申萬一級行業中融雙創16 長城 01公司債2018-06-13北京機械設備16 長城 02公司債2018-09-11中科建設16 中科建設PPN002定向工具2018-11-19北京建筑業中弘控股16 弘債 01私募債2018-11-28安徽省房地產16 弘債 02私募債2018-10-1816 弘債 03私募債2018-10-2216 中弘 01公司

8、債2018-12-26華陽經貿15 華陽經貿MTN001中期票據2018-09-30北京商業貿易18 華陽經貿CP001短期融資券2018-10-0818 華陽經貿CP002短期融資券2018-10-0818 華陽經貿SCP001超短期融資債券2018-10-3018 華陽經貿SCP002超短期融資債券2018-10-1118 華陽經貿SCP003超短期融資債券2018-10-11城六局15 城六局私募債2018-08-13安徽省綜合中安科15 中安消私募債2018-05-07上海計算機云南省房集團17 省房債私募債2018-06-07云南省房地產永泰能源15 永泰能源MTN001中期票據20

9、18-10-22山西省采掘15 永泰能源MTN002中期票據2018-10-2217 永泰能源CP004短期融資券2018-07-0517 永泰能源CP005短期融資券2018-07-0517 永泰能源CP006短期融資券2018-07-0517 永泰能源CP007短期融資券2018-07-0517 永泰能源MTN001中期票據2018-07-0517 永泰能源MTN002中期票據2018-07-0517 永泰能源PPN001定向工具2018-07-0517 永泰能源PPN002定向工具2018-07-0517 永泰能源PPN003定向工具2018-07-0518 永泰能源CP001短期融資券

10、2018-07-0518 永泰能源CP002短期融資券2018-07-0518 永泰能源CP003短期融資券2018-07-0518 永泰能源MTN001中期票據2018-07-0518 永泰能源PPN001定向工具2018-07-05永泰集團18 永泰集團SCP001超短期融資債券2018-07-05北京采掘印紀娛樂17 印紀娛樂CP001短期融資券2018-09-10四川省傳媒銀億股份15 銀億 01公司債2018-12-24甘肅省房地產陽光凱迪16 凱迪債公司債2018-06-01湖北省綜合兵團六師17 兵團六師SCP001超短期融資債券2018-08-13新疆維吾爾自治區綜合金特鋼鐵1

11、3 金特債企業債2018-05-15新疆維吾鋼鐵發行人簡稱違約債券違約債券類型違約日期省份申萬一級行業爾自治區新光控股11 新光債企業債2018-11-23浙江省綜合15 新光 01公司債2018-09-2515 新光 02公司債2018-10-2216 新光債私募債2018-10-1917 新光控股CP001短期融資券2018-09-2517 新光控股CP002短期融資券2018-10-2918 新光控股CP001短期融資券2018-11-21五洲國際16 錫洲 01私募債2018-08-24江蘇省建筑裝飾16 錫洲 02私募債2018-10-0417 錫洲 01私募債2018-10-04同

12、益實業16 同益 02私募債2018-10-22遼寧省化工神霧科技16 神霧E1可交換債2018-04-28北京醫藥生物神霧環保16 環保債私募債2018-03-14北京公用事業一體集團16 體EB01可交換債2018-11-29廣東省綜合金立通信16 金立債私募債2018-10-29廣東省電子華信國際15 滬華信MTN001中期票據2018-11-05上海商業貿易15 華信債公司債2018-12-0516 申信 01公司債2018-09-1017 滬華信MTN001中期票據2018-06-2117 滬華信MTN002中期票據2018-09-2517 滬華信SCP002超短期融資債券2018-

13、05-2117 滬華信SCP003超短期融資債券2018-06-2517 滬華信SCP004超短期融資債券2018-07-3017 滬華信SCP005超短期融資債券2018-08-2017 華信Y1公司債2018-09-0317 華信Y2公司債2018-11-19金茂紡織14 魯金茂MTN001中期票據2018-11-26山東省制造業15 金茂債公司債2018-11-2616 金茂 01公司債2018-11-26大海集團17 大海 01公司債2018-11-26山東省非銀金融寧上陵12 寧夏上陵債企業債2018-10-15寧夏回族自治區綜合洛娃科技15 洛娃 01公司債2018-12-25北京

14、食品飲料16 洛娃 01公司債2018-12-2517 洛娃 01公司債2018-12-2517 洛娃科技CP001短期融資券2018-12-0618 洛娃科技MTN001中期票據2018-12-07龍躍實業17 龍躍E1可交換債2018-12-06山西省-17 龍躍E2可交換債2018-12-06發行人簡稱違約債券違約債券類型違約日期省份申萬一級行業樂視網15 樂視 01私募債2018-08-03北京傳媒凱迪生態11 凱迪MTN1中期票據2018-05-07湖北省公用事業11 凱迪債公司債2018-11-1916 凱迪 01公司債2018-09-0516 凱迪 02公司債2018-09-05

15、16 凱迪 03公司債2018-12-13金鴻控股15 金鴻債公司債2018-08-23吉林省公用事業宏圖高科15 宏圖MTN001中期票據2018-11-26江蘇省批發和零售業18 宏圖高科SCP002超短期融資債券2018-12-07利源精制14 利源債公司債2018-09-25吉林省有色金屬洪業化工16 洪業 02公司債2018-07-25山東省化工眾品食品17 眾品SCP002超短期融資債券2018-09-25河南省食品飲料剛泰集團16 剛集 01公司債2018-09-26上海有色金屬16 剛集 02公司債2018-11-0517 剛泰 02私募債2018-09-26富貴鳥14 富貴鳥公司債2018-04-23福建省紡織服裝16 富貴 01私募債2018-05-09中基投資16 中基E1可交換債2018-11-28廣東省交通運輸、倉儲和郵政業16 中基E2可交換債2018-12-20飛馬投資16 飛投 01可交換債2018-09-28廣東省綜合16 飛投 02可交換債2018-09-2816 飛投 03可交換債2018-10-1816 飛投E4可交換債2018-10-27大連金瑪17 金瑪 03公司債2018-10-12遼寧省商業貿易17 金瑪 04公司債2018-10-1217 金瑪 05公