1、2022 年 8 月 22 日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年 8 月 22 日貸款市場報價利率（LPR）為：1 年期 LPR 為 3.65%，5 年期以上 LPR 為 4.30%，分別較前值下調 5BP、15BP。本次 LPR 跟隨 MLF 調降，且 5Y LPR 調降 15BP，一定程度反映了政策當下穩地產的訴求，后市如何看待？我們解讀如下： 圖1：LPR 與 MLF（%） 圖2：LPR 加點（%，BP） 加點（ ） 加點（ ） 如何看待本次 LPR 調降？首先，從 LPR 調降的必要性看：當前貨幣政策重點仍落在寬信用，引導社融信貸穩步增長。從貨幣政策基調來看，央行

2、 Q2 貨政報告強調“加大貨幣政策實施力度”、“為實體經濟提供更有力、更高質量的支持”，顯示當前貨幣政策的重點在于加大對實體的信貸支持，助力寬信用。然而眼下寬信用傳導并不暢通，尤其是微觀主體需求仍疲軟。7 月新增社融總量大幅下滑、結構轉弱，特別是信貸再次同比大幅少增，反映出當前階段各部門需求仍處弱復蘇狀態，而地產仍是核心約束：（1）從企業中長貸來看，同比再次轉弱，顯示企業需求有所回落，核心癥結一是地產，二是基建，而制造業貸款或表現相對較好，但也預計難以形成較大支撐，我們在前期報告再度“坍縮”的社融，預期差在哪中對此也作過詳細探討；（2）居民中長貸繼續走弱，顯示地產終端需求仍無明顯起色，目前來看

3、，未來或有進一步走弱的趨勢。在此情形下，8 月 15 日 1Y MLF 超預期調降。本次月內 LPR 調降在市場預期之內，市場關注的無非是幅度多少的問題，特別是 5 年期 LPR：當下整體需求疲軟，尤其是地產方面仍需政策刺激引導，故而 5Y LPR 對應下調 15BP。值得關注的是：本次 1Y LPR 僅下調 5BP，據央行 Q2 貨政報告所述，當前企業貸款利率已經是有統計以來新低水平，相應地，7 月金融數據顯示企業現金流已經有所改善，而企業融資端最主要的問題還是在于，企業投資意愿明顯弱于儲蓄意愿，最終體現為企業資本開支不足、中長貸仍然走弱。從此角度而言，1Y LPR 僅調降 5BP 也并未超

4、出市場預期。另外，從可操作性來看：一方面，銀行負債端降成本有助于推動貸款利率下行。今年以來央行多次提及“發揮存款利率市場化調整機制重要作用”相關表述，意在從降低銀行負債端成本的角度帶動降低實體融資成本，故而從負債端成本匹配的角度來看，政策有統籌性安排。另一方面，央行強調發揮 LPR 改革效能，也旨在為壓縮加點提供空間。自2019 年 8 月 LPR 形成機制改革以來，截至本次 LPR 調降前，5Y LPR 共調降40BP，1Y LPR 共調降 55BP，MLF 利率調降 55BP，由此推演，本次 5Y LPR 調降至少有 15BP 的空間，且實際操作也基本符合市場預期。此外，近期 30 年國債

5、利率的快速下行，一定程度上也隱含了市場對 5Y LPR調降及其幅度的預期：5Y LPR 調降 15BP 后，考慮到稅收以及資本占用的問題，在房貸利率與 30Y國債收益率的比價效應下，30Y 國債的吸引力較強，且 30Y-10Y 國債利差處于相對高位。此外，這當中一定程度上或也隱含了市場對于未來寬信用進程或偏弱的預期，整體調整風險或有限。日期1Y LPR5Y LPR1Y LPR降幅（BP）5Y LPR降幅（BP）1Y LPR加點（BP）5Y LPR加點（BP）1Y LPR加點變動（BP）5Y LPR加點變動（BP）1Y MLF1Y MLF降幅（BP）2022-08-223.654.30-5-15

6、901555-52.75-102022-05-203.704.450-15851600-152.8502022-01-203.704.60-10-585175052.85-102021-12-203.804.65-5085170-502.9502020-04-203.854.65-20-10901700102.95-202020-02-204.054.75-10-590160053.15-102019-11-204.154.80-5-590155003.25-52019-09-204.204.85-5090155-503.3002019-08-204.254.85951553.30圖3：201

7、9 年以來歷次 LPR 調降（%，BP） 行 行 行 行 圖4：CD 利率（%） 圖5：5Y LPR 及加點（%，BP） 加點（ ） 圖6：10Y 國債、30Y 國債及利差（%，BP） 圖7：銀行自營配置貸款和 30Y 國債的收益率對比指標 國債個人住房貸 國債 國債 4最新收益率所得稅率3.11%0.00%增值稅率 0.0資本充足率風險資本權重凈資產收稅后 風時間文件/會議相關表述表1：2022 年以來央行關于存款利率市場化調整機制的表述2022/8/102022年第二季度中國貨幣政策執行報告發揮存款利率市場化調整機制重要作用，著力穩定銀行負債成本，發揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，推

8、動降低企業綜合融資成本。2022/6/29完善市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，加強存款利率監管，著央行貨幣政策委員會第二季度例會力穩定銀行負債成本，發揮貸款市場報價利率改革效能和指導作用，推動降低企業綜合融資成本。2022/5/92022年第一季度中國貨幣政策執行報告銀行的存款利率市場化程度更高，在當前市場利率總體有所下行的背景下，有利于銀行穩定負債成本，促進實際貸款利率進一步下行。2022/3/30健全市場化利率形成和傳導機制，優化央行政策利率體系，加強存款利率監管，發央行貨幣政策委員會第一季度例會揮存款利率市場化調整機制重要作用，著力穩定銀行負債成本，持續釋放貸款市場報價利

9、率改革效能，推動降低企業綜合融資成本。中國人民銀行，進一步演繹，LPR 調降后對債市有何影響？寬信用效果仍是關鍵歷史觀察，LPR 調降后，債市收益率有漲有跌，短期內以下行居多，邏輯上直觀推演，5Y LPR 大幅調降一定程度上或屬利空因素，畢竟政策旨在推進寬信用，但從中期視角出發來看，最后關鍵還是取決于當時的寬信用效果及經濟基本面的邊際變化。主因在于，央行引導 LPR 下降核心是為了降低實體經濟市場主體融資成本， 引導寬信用，然而基本前提是貨幣政策呵護銀行間流動性，直至寬信用效果凸顯，對應這一時期內利率通常處于下行區間。直至政策引導下寬信用傳導逐步順暢、經濟基本面有所起色之后，債市將相應出現調整

10、壓力。 社融增 調整 社融增 國債 圖8：10Y 國債與社融增速、PMI（%） 當下而言，從高頻數據以及國股票據利率觀察來看，8 月社融信貸或許仍處于偏弱狀態：雖有政策大力引導，但目前在各地疫情反復、高溫極端天氣等微觀因素的影響下，政策落地效果打了些折扣。由此邏輯出發來看，未來債市的演繹還需關注更多增量政策出臺合力之下，寬信用實際效果如何，這當中增量財政政策與地產政策是關鍵，產業政策和城投融資也需持續關注，但邊際作用或有限。關于財政政策，年內可期待的更多是“用足用好專項債務限額”，經濟大省承擔經濟社會發展目標職責，節奏上或落在 9-10 月 。但其到底能在多大程度上助力寬信用？市場對此預期或也

11、不高，因為目前基建并不差，而在多重約束之下增量部分的可期待性預計有限。故而仍需關注地產方面，還有哪些政策和期待？指標操作后第N天歷次均值2019-09-202019-11-202020-02-202020-04-202021-12-202022-01-202022-05-20圖9：2019 年以來歷次 LPR 調降后債市表現（BP） 國債N=0 0.48N=1-0.55N=2-2.86N=7-3.182.11-0.46-0.66-0.42-0.64-0.48-3.05-0.580.94-2.32-1.50-1.99-6.06-6.73-4.08-7.253.632.560.85-0.31-1.

12、971.44-1.860.03-7.020.03-2.68-4.32N=10-3.61-0.900.79-2.08-5.60-6.36-6.90-4.24N=20-3.31N=30-4.18-0.67-0.671.39-6.32-3.051.69-9.7711.03-14.29-31.71-12.035.861.224.91 國債N=0 N=1 N=2 N=7 N=10 N=200.09-2.12-5.48-5.78-8.75-4.34-0.83-0.530.852.692.292.94-1.50-1.43-1.390.262.382.092.89-2.00-5.23-8.81-14.62-2

13、2.95-0.31-3.91- .97- .29-23.76-0.7516151.13-0.56-2.52-5.63-12.50-9.95-1.50-4.50-12.18-5.30-11.11-4.000.75-1.93-1.93-7.36-3.902.23-21N=30-2.383.93-1.49.6210.16-23.819.566.60N=0 0.64N=1-1.30N=2-2.63-0.730.252.250.040.020.000.813.30-3.87-1.29-7.37-3.530.21-0.25-2.30-0.431.26-1.71-2.25-5.20-2.25 國債N=7-3

14、.615.02-0.47-11.55-5.75-4.050.77-9.26N=10-4.36N=20-3.444.313.093.150.29-14.29-5.40-25 -27.787.78-8.79-4.77-2.74-6.750.57-3.24N=30-0.75 12.160.61.429.80-12.1910.29-0.47 國債N=0 N=1 N=2 N=7 N=10 N=201.08-1.33-2.23-2.74-3.38-2.87-0.740.522.286.215.334.900.50-1.74-1.990.381.590.08N=300.8214.96-0.132.51-3.

15、99-6.90-9.59-11.63 -28.816.93-1.43-3.41-7.10-5.118.11-22.4613.65-0.73-0.25-0.98-3.46-7.18-2.89-8.23-0.59-1.24-3.460.53-2.260.36-0.30-1.18-1.18-6.15-4.40-1.879.52-1.59 二級資本債（AAA ）N=0-0.17N=1 0.45N=2 0.68N=7-1.75N=10-2.36N=20-3.64N=30-6.961.08-1.080.61-0.612.44-0.100.59-0.950.33-1.10-1.91-2.38-4.33-4.

16、01-1.00-0.82-0.950.402.030.91-9.02-4.73-12.24-4.19-34.312.03-36.8411.380.947.047.805.902.340.0619- .91-0.600.26-1.56-1.76-6.56-1.76-1.60-2.41-1.910.27-3.0714.13-5.8810.88 CD（AAA）N=0 N=1 N=2 N=7 N=101.050.47-0.40-0.94-2.95-0.101.392.012.021.76-1.08-0.61-0.83-1.95-1.960.00-0.952.03-6.48-9.70-0.962.962

17、.003.462.134.001.50-2.00-3.00-9.003.000.00-5.00-1.62-5.002.50-1.00-1.001.001.12N=20-5.03N=30-7.080.87-1.90192.59-1.86.276.56-37-32.749.96- .50-3316.00-2.0010.005.005.50N=0-2.746.53-.00-0.90-4.24-1.18-0.31-0.09-41-19N=1-5.15-6.37-5.68-2.80-14.55-5.76-0.47-0.43N=2-8.30.543.47-10.83-10.61-14.08-6.05-0.

18、43DR007N=7 2.02N=10 17.34N=20-6.74N=30-9.31.5411.945.16-0.72-29.88-1.23-7.89-16.943.752.8888-9.1548.13.25-14.73-52.97-1.0231.143137.-5.541.10-7.1912.9919.5220.55 -12.183.150.5012.03時間下調背景及原因表2：歷次 5 年期 LPR 下調背景及原因2019-11-202020 年 1 月 1 日央行宣布降準時負責人的發言中有所體現：“此次降準是全面降準，體現了逆周期調節，釋放長期資金約 8000 多億元，有效增加金融機構

19、支持實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支持實體經濟的資金成本，直接支持實體經濟此次降準降低銀行資金成本每年約 150 億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。” 并且央行在 2019 年四季度貨政報告中也明確提到：“四季度公開市場操作中標利率小幅下行，貨幣市場利率運行平穩。2019 年中期借貸便利和逆回購操作中標利率分別下行 5 個基點，有利于釋放逆周期調節信號，并通過LPR 傳導進一步降低實體經濟融資成本。“2020-02-202020-04-20在“支持疫情防控相關財稅政策、緩解小微企業融資難融資貴”發布會上，潘功勝副行長指出：“金融市場、貨幣市場利率

20、變化會影響LPR 預期，現在市場預期下次中期借貸便利操作的中標利率和 2 月 20 日公布的LPR，也會有較大概率下行下一步，一是要加大逆周期調節的強度，保持流動性合理充裕，為實體經濟提供良好的貨幣金融環境。二是要進一步深化利率市場化改革，完善市場報價利率傳導機制，就是我剛才講的LPR 傳導機制，提高貨幣政策的傳導效率，降低社會融資成本。三是繼續發揮結構性貨幣政策工具的作用，像定向降準、再貸款、再貼現這樣一些結構性貨幣政策工具的引導作用，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。”4 月 3 日央行宣布降準，此次降準共釋放長期資金約 4000 億元，此前 3 月 13 日還宣布定向降準，共釋

21、放長期資金 5500 億元，均有助于降低社會融資實際成本。2022 年以來，央行強化跨周期調節，加大流動性投放力度，1 年期 LRP 下調 10 個基點，5 年期 LRP 下調 5 個基點。此前 1 年期 MLF 和 7 天期公開市場操作利率均在 1 月 17 日下調 10BP，帶動貨幣市場和債券市場利率下行。2022-01-202020 年 4 月 20 日貸款市場報價利率為：1 年期 LPR 為 3.85%，下調 20 個基點，5 年期以上 LPR 為 4.65%，下調 10 個基點。2022-05-20中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022 年5 月20 日貸款市場報價利率

22、為：1 年期LPR 為3.7%， 5 年期以上 LPR 為 4.45%，調降 5 年期 LPR15 個基點。央行在第二季度貨幣政策報告中指出，今年以來，1 年期和 5 年期 LPR 下行，“市場利率+央行引導LPR貸款利率”的貨幣政策傳導機制更加通暢，推動降低企業融資成本。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，8 月 22 日貸款市場報價利率為：1 年期 LPR 為 3.65%，下調5 個基點，5 年期以上LPR 為 4.3%，下調 15 個基點。此前 1 年期 MLF 和 7 天期公開市場操作利率均在 8 月 15日下調 10BP，帶動貨幣市場和債券市場利率下行。2022-08-22中

23、國人民銀行地產政策還有哪些期待？從最新的經濟數據以及月內高頻數據來看，無論是投資端還是銷售端，地產 景氣度均較低迷，仍是經濟修復的最大拖累項，且銷售與投資之間的負反饋效應 仍在積累，風險仍在釋放。在此背景下，政策加碼助力穩地產有其必要性，以防 范硬著陸風險，這并不違背“房住不炒”以及構建房地產長效機制的政策大框架。自 5 月首套房貸利率下限與 5Y LPR“雙降”之后，本次 LPR 調降為年內第 二次“自上而下”的地產放松政策，降幅與 5 月一致，雖并未明顯超出市場預期，但在“房住不炒”框架內，15BP 的降幅已能夠反映穩地產與保民生的政策訴求。地方層面來看，當前地產放松政策仍以“因城施策”為

24、主線，方式上主要包括降低首付比例、提高貸款額度以及給予購房補貼等。8 月 22 日，部分金融機構信貸形勢分析會中也進一步明確：“要保障房地產合理融資需求。”關于能否有進一步的增量地產政策出臺，還需繼續關注，且增量政策帶動下地產銷售及投資又能否有邊際改善？市場的預期差便存在于此，然而結合當前信用狀態合理評估，效果和節奏或存在諸多約束。 圖10：100 大中城市土地成交情況（%，萬平方米） 圖11：30 大中城市商品房成交情況（%，萬平方米） 大中城市 成交 地占地面積 環比 大中城市 成交 地占地面積 同比 大中城市 成交 地占地面積 大中城市 品房成交面積 環比 大中城市 品房成交面積 同比

25、大中城市 品房成交面積 債市怎么看？此前超預期的政策利率調降，市場對此已經有充分的定價反應，本次 LPR 調降（包括其降幅）并未明顯超市場預期，反映當前政策對于穩地產、穩增長的訴求所在。但展望未來，債市如何演繹，還需評估寬信用的狀態。目前而言，流動性合理充裕仍較為確定，資金面仍會維持寬松，短期內債市并無大的調整風險，從政策訴求和直觀邏輯上來看，5Y LPR 調降 15BP 或對債市屬偏利空因素，但復盤歷史看來，關鍵還是在于未來寬信用的效果和節奏。當下而言：一是財政政策：年內可期待的更多是“用足用好專項債務限額”，經濟大省承擔經濟社會發展目標職責，節奏上或落在 9-10 月 ， 但其到底能在多大

26、程度上助力寬信用？市場對此預期或也不高，因為目前基建并不差，而在多重約束之下增量部分的可期待性預計有限。二是地產政策，這或更為關鍵，畢竟目前引導寬信用過程中最大的邊際變量便是地產，目前“自上而下”以及“自下而上”的政策均有落地，未來能否有進一步政策出臺，值得期待，而由此帶動下地產銷售及投資又能否有邊際改善？市場預期差便存在于此，從目前微觀主體的狀態來看，或許仍存在不少約束。表3：2022 年 5 月以來主要地產政策梳理（附錄）層面時間部門/地區政策內容國家層面2022/5/9中國人民銀行2022/5/15中 國 人 民 銀 行、銀保監會中央國家機關 構建金融有效支持實體經濟的體制機制。牢牢堅持

27、房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，穩妥實施房地產金融審慎管理制度，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，加大住房租賃金融支持力度，維護住房消費者合法權益，促進房地產市場健康發展和良性循環。央行、銀保監會發布關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房 業性個人住房貸款利率下限調整為 不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房 業性個人住房貸款利率政策下限按現行規定執行。在全國統一的貸款利率下限基礎上，央行、銀保監會各派出機構按照“因城施策”的原則，指導各

28、省級市場利率定價自律機制，根據轄區內各城市房地產市場形勢變化及城市政府調控要求，自主確定轄區內各城市首套和二套住房 業性個人住房貸款利率加點下限。中央國家機關住房資金管理中心發布關于落實階段性支持政策加強中央國家機關住房公積2022/5/25住房資金管理 中心金服務保障工作的通知，支持企業緩繳住房公積金；提高住房公積金租房提取額度；個人計罰息，不作為逾期記錄報送征信部門。一、金融機構對其存續的個人住房、消費等貸款，靈活采取合理延后還款時間、延長貸款期限、延期還本等方式調整還款計劃。對延期貸款堅持實質性風險判斷，不單獨因疫情因素下調貸款風險分類，不影響征信記錄，并免收罰息。2022/5/31國務

29、院二、實施住房公積金階段性支持政策。受疫情影響的企業，可按規定申請緩繳住房公積金，到期后進行補繳。在此期間，繳存職工正常提取和申請住房公積金貸款，不受緩繳影響。受疫情影響的繳存人，不能正常償還住房公積金貸款的，不作逾期處理，不納入征信記錄。各地區可根據本地實際情況，提高住房公積金租房提取額度，更好滿足實際需要。2022/7/14銀保監會銀保監會表示將引導金融機構市場化參與風險處置，加強與住建部門、中國人民銀行工作協貸款不作逾期處理，職工受疫情影響存在困難，未正常償還個人貸款的，不作逾期處理，不同，支持地方政府積極推進“保交樓、保民生、保穩定”工作，2022/7/22國務院因城施策促進房地產市場

30、平穩健康發展，保障住房剛性需求，合理支持改善性需求。箱，支持剛性和改善性住房需求，壓實地方政府責任，保交樓、穩民生。中央國家機關住房資金管理中心發布關于做好2022住房公積金年度月繳存額調整工作的通知，對中央國家機關2022住房公積金年度月繳存額進行調整，月繳存額上限為7652元。通中央國家機關 知明確，2022住房公積金年度月繳存基數上限為31884元；月繳存基數下限為2320元。2022/8/4住房資金管理 2022住房公積金年度繳存比例依然為5%至12，單位可自主選擇。2022年12月31日前，企中心業受疫情影響存在困難的，可向中央國家機關住房資金管理中心提出申請，即可緩繳住房公積金。己

31、申請緩繳的單位，正常開展2022住房公積金年度月繳存額調整，無需辦理補繳業務。牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，2022/8/10中國人民銀行堅持穩地價、穩房價、穩預期，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求，穩妥實施房地產金融審慎管理制度，促進房地產市場健康發展和良性循環。嘉興市住房公積金管理委員會印發通知，自5月1日起，在嘉興市內正常繳存職工首次使用住2022/5/4浙江嘉興房公積金貸款購買家庭首套自住住房的，單人最高貸款額度由30萬元上浮至40萬元，雙人及以上最高貸款額度上浮至80萬元。湖南省岳陽市：在市城區購買新建 品房和二手

32、房（含住宅、非住宅），簽訂 品房買賣網2022/5/4湖南岳陽簽合同，并在1個月內全部繳清交易契稅的，由契稅征收的市區財政部門按其所繳納契稅稅額的50%對購房人予以補貼；對在市城區購買首套新建 品住房和二手住房，簽訂網簽合同并完成契稅繳納的，給予每套1萬元的購房補貼。2022/7/28中央政治局要穩定房地產市場，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策用足用好政策工具2022/5/4廣東梅州2022/5/4江西上饒廣東省梅州市發布通知，居民家庭首次購買普通住房的 業性個人住房貸款首付比例不低于 25%；對擁有1套住房且相應購房貸款未結清的居民家庭，為改善居住條件購買普通住房再次申請的 業

33、性個人住房貸款首付比例不低于 30%。江西上饒下調個人住房按揭貸款首付比例、上調貸款最高額度。在中心城區范圍內，采用 業銀行按揭貸款的，首套房最低首付比例下調至20、二套房最低首付比例下調至30，并合理下行 業性個人住房按揭貸款利率。地方層面2022/5/5廣西南寧南寧市公積金最高貸款額度進行調整，首套住房公積金最高貸款額度為80萬元；第二套住房公積金最高貸款額度為70萬元，新政自今年5月1日起實施，有效期5年。2022/5/6江西贛州贛州市于5月1日提高公積金貸款最高額度到60萬，首次使用住房公積金貸款或購房提取住房公積金的，首付款比例下調至20%。2022/5/6安徽馬鞍山馬鞍山市住房公積

34、金貸款額度將作調整。夫妻雙方均繳存住房公積金的，最高貸款額度由50萬元提高至60萬元；單方繳存住房公積金的，最高貸款額度由35萬元提高至45萬元。2022/5/7江蘇鎮江江蘇鎮江降低公積金貸款首付比例，對已結清首次公積金貸款的繳存職工家庭，第二次申請公積金貸款的首付比例調整為40%。2022年12月31日前，職工首次申請公積金個人住房貸款的，最低首付款比例不低于20%；第二次申請公積金個人住房貸款的，首付款比例不低于30%。對擁有1套住房并已結清購房貸款2022/5/9吉林長春的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買住房的，銀行業金融機構執行首套房貸款政策，市住房公積金管理中心在2022年12月

35、31日前對于第二次申請住房公積金個人住房貸款的，貸款利率執行同期首次住房公積金個人住房貸款利率。2022/5/11蘇州市進一步完善房地產政策，自5月9日起，新房限制轉讓時間由3年調整為2年，二手房對江蘇蘇州限制轉讓時間由原來的3年調整為不再限制轉讓年限。同時非限購區域房產不再計入家庭限購套數。2022/5/14長沙發文，推進租賃住房多主體供給多渠道保障盤活存量房的試點，業主可以通過與試點企湖南長沙業簽訂長沙市盤活存量房供作租賃住房合作協議的方式，由長沙市住房租賃監管服務平臺進行監管，將存量房盤活供作租賃住房，運營年限時間不低于10年。2022/5/14據南京房地產行業協會官方微信公眾號，南京市

36、落實國家和江蘇省文件精神，積極推動改善江蘇南京生育二個孩子及以上家庭居住條件。生育二個孩子及以上該市戶籍居民家庭，可新增購買一套 品住房，同時可享受相關銀行最優惠貸款利率等支持。自 5月11日起，凡有二孩及以上家庭認定需求的市民，即可到夫妻雙方本市戶籍所在地或現居住地街道（鎮）申請辦理南京2022/5/15廣東東莞2022/5/16海南海 2022/5/17海南2022/5/17浙江杭州2022/5/17安徽安慶市二孩及以上家庭認定證明。將個人住房轉讓增值稅征免年限由5年調整為2年； 品住房取得不動產權證滿 2年的可以進行交易轉讓；對符合國家生育政策生育二孩或三孩的居民家庭，允許其新增購買一套

37、 品住房；解決“一房多證”歷史遺留問題，對居民家庭持有或購買“雙（多）證房”但實質作為一套住房使用的，在核驗購房資格時，該“雙（多）證房”視作一套 品住房。未落戶海南省的人才，本人及家庭成員在海南省無自有住房的，提供本人或家庭成員在我省累計12個月及以上個人所得稅或社會保險繳納證明，可在海 市購買 1套住房；對申請 業貸款購買第二套住房但未結清原有住房貸款的，首付比例不低于50%；申請公積金貸款購買二手住房，屬首次購房或已結清原有公積金貸款的，首付比例不低于30%。海南省住房公積金管理局發布關于調整海南省住房公積金個人住房貸款支持購買二手房有關政策的通知，一是降低首付款比例，職工購買二手房申請

38、住房公積金個人住房貸款的，屬首次申請或已結清個人住房公積金貸款的最低首付款比例由40%降低為30%；二是放寬貸款期限，購買二手房，最長貸款期限由20年調整為30年。杭州從優化二手住房交易政策、完善稅收調節、更好滿足三孩家庭購房需求等方面進一步完善房地產市場調控：非本市戶籍家庭，提供12個月社保證明可購房；對本市限購范圍內，個人轉讓家庭唯一住房的，增值稅征免年限由5年調整到2年，個人轉讓非家庭唯一住房的，增值稅征免年限仍為5年；符合條件的三孩家庭，在本市限購范圍內限購的住房套數增加1套。夫妻雙方繳存住房公積金的，最高貸款額度為50萬元，單方繳存住房公積金的，最高貸款額度為40萬元；文件顯示，凡在

39、安慶市行政區域內，首次申請住房公積金貸款購買新建 品住房的，首付比例最低為20%。2022/5/17山東煙臺山東煙臺取消住房公積金異地貸款戶籍限制，在異地繳存住房公積金的職工，在煙臺市購房時，享有與本市繳存職工同等的住房公積金貸款權益。2022/5/20江蘇連云港江蘇省連云港市住建局于5月17日發布支持市區居民剛性和改善性住房消費實施細則，決定對市區（不含贛榆區）居民購買新建的家庭唯一住房和第二套改善性住房予以補貼。2022/5/23江蘇南京南京調整首次使用住房公積金貸款購買第二套住房公積金貸款最高可貸額度，由現行的30萬元/人、夫妻雙方60萬元/戶，調整至50萬元/人、夫妻雙方100萬元/戶

40、。2022/5/23北京北京已有多家銀行正式將首套房貸利率從此前的5.15%調整至5%。新市民、青年人來太原工作生活并購買首套新建 品住房的，無需再提供落戶、社保、納稅2022/5/24山西太原2022/6/4福建廈門等相關證明；對購買首套新建 品住房的，鼓勵銀行業金融機構住房按揭貸款首付比例按照 20%執行；面積在90平方米以下的由財政全額補貼所繳納契稅，面積在90至143平方米(含)的由財政補貼80%所繳納契稅，面積在143平方米以上的由財政補貼50%所繳納契稅。廈門首套住房 業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率加 10個基點。如按照5月20日公布的5年期以上LPR

41、計算，由上月的4.9%下降到目前4.55%。允許房地產開發企業采用 業銀行保函替代一半的應留存預售監管資金，支持企業盤活資金。2022/6/4浙江衢州浙江省衢州市規范公積金貸款首付款比例，在衢購買首套住房申請公積金貸款的，首付款比例不低于20%；購買第二套住房申請公積金貸款的，首付款比例不低于30%。浙江省寧波市奉化區調整住房公積金貸款額度，首次申請住房公積金貸款購買家庭首套自住2022/6/6浙江寧波2022/6/6河北唐山住房的，最高貸款額度由40萬元/戶提高至80萬元/戶。按照國家生育政策生育二孩或三孩的家庭，住房公積金最高貸款額度在上述基礎上再上浮20%。河北省唐山市住房公積金管理中心

42、發布進一步優化調整住房公積金提取和貸款政策，6月15日起，繳存職工購買首套和第二套自住住房的，住房公積金貸款最低首付款比例均由不低于 30%調整為不低于20%。2022/6/6浙江杭州杭州發布關于實施住房公積金階段性支持政策的通知，加大住房公積金支持租房提取力度，繳存人可按月提取住房公積金賬戶余額，提取限額按現有標準上浮25%。河北秦皇島市發布關于穩定全市經濟運行的若干政策措施的實施細則圖解，政策調整2022/6/7河北秦皇島2022/6/8浙江后，單繳職工貸款額度上限由40萬元調整為60萬元，雙繳職工家庭貸款額度上限由60萬元調整為80萬元。浙江省房地產業協會日前與浙 資產 達成合作協議，共

43、同發起設立“并購重整合伙企業（有限合伙）”，推動危困房企項目并購重組，化解房地產行業金融風險，確保問題項目順利完工，落實“保交付、保民生、保穩定”，促進房地產市場持續平穩健康發展。此次協議中，2022/6/8江西南昌2022/6/9浙江2022/6/13湖北襄陽2022/6/13江蘇鹽城2022/6/18浙江溫州2022/6/20廣東廣州2022/6/20湖北武漢2022/6/20江蘇淮安2022/6/21陜西寶雞2022/6/27江西九江2022/6/27浙江初步成立了100億規模的“并購重組專項資金”，后續將用于房地產企業的解危紓困。江西省南昌住房公積金管理中心發布關于調整我市住房公積金貸

44、款首付比例的通知，自 2022年6月7日（含）起，繳存職工家庭使用住房公積金貸款購買首套普通住房（含 業性住房貸款轉住房公積金貸款），最低首付比例由30%調整為20%；購買二套普通住房（含 業性住房貸款轉住房公積金貸款）最低首付比例由40%調整為30%，利率上浮10%不變。浙江省直住房公積金中心發布關于落實住房公積金階段性支持政策的通知提出，支持受疫情影響的企業緩繳住房公積金、受疫情影響的個人貸款不作逾期處理，并將住房公積金租房提取額度從1200元/月提升至1500元/月。以上優惠政策即日起實施，有效期至2022年12月31日。湖北襄陽發布穩地產7條措施，包括降低首付比例、執行“認貸不認房”、

45、降低 貸利率、提高公積金貸款額度、發放購房補貼等，其中，對人才購新房最高給予15萬元一次性購房首付款補貼券。江蘇鹽城發布穩地產8項措施，其中提出，給予購房補貼，對生育二孩、三孩及以上的家庭購買新房，分別給予所繳契稅50%、100%的一次性購房補貼，最高分別不超過3萬元和6萬元。同時，還給予安家落戶購房補貼，最高不超過3萬元。首套房首付比例20%，并享受首次貸款購買普通自住房的利率優惠，二套房首付比例30%；對居民家庭在溫州名下無房但有已結清貸款記錄的，或在溫州有一套房但無貸款記錄、或已結清貸款記錄的，再買房均按照首套首貸優惠政策執行；在市區購買首套房，給予購房款 0.6%的消費補助；喊停安置房

46、，推進房票市區全域流轉等。廣州住房公積金管理中心發布關于實施住房公積金階段性支持政策的通知，受新冠肺炎疫情影響的單位，可按規定申請緩繳住房公積金，緩繳期滿后進行補繳；繳存人及其配偶、未成年子女在本市行政區域內無自有產權住房且租房自住，無租賃合同或租賃合同未登記備案的，租房提取限額由每人每月600元提高至900元。武漢市購房新政再現調整，武漢市房產交易中心工作人員表示，本市戶籍居民在限購區域已有2套住房的可以新增購買一套，該政策執行時間持續至2022年12月31日止。對限購區域內首次購買普通住房的非本市戶籍居民家庭，在武漢市繳納社會保險或個人所得稅年限由1年調整為3年內累計有6個月。江蘇省淮安市

47、發布關于加強淮安市人才安居保障工作的實施意見，其中，給予各類人才不同的購房補貼，如頂尖人才、急需高層次人才按購房總價的50%兌現購房補貼，最高不超過200萬元。另外，對享受購房補貼的人才，可提高住房公積金貸款額度，最高可放寬至4倍。自2022年6月2日至2022年12月31日期間，對購買（以合同網簽時間為準）中心城區范圍內（包括潯陽區、濂溪區、九江經濟技術開發區、八里湖新區，下同）新建 品住宅且在 2023年6月30日前繳清契稅，屬首次購買的，給予300元平方米補貼；屬改善型的，給予200元平方米補貼；九江市戶籍居民二孩、三孩家庭群體，且子女未滿18周歲（截至2022年5月 31日），購買新建

48、 品住宅后憑戶 本和出生證明，分別給予 300元平方米、500元平方米的補貼。上述補貼不重復享受，只可按最高標準享受一次，補貼資金由受益財政全額保障。自2022年6月2日至2022年12月31日期間，對購買（以合同網簽時間為準）中心城區范圍內（包括潯陽區、濂溪區、九江經濟技術開發區、八里湖新區，下同）新建 品住宅且在 2023年6月30日前繳清契稅，屬首次購買的，給予300元平方米補貼；屬改善型的，給予200元平方米補貼；九江市戶籍居民二孩、三孩家庭群體，且子女未滿18周歲（截至2022年5月 31日），購買新建 品住宅后憑戶 本和出生證明，分別給予 300元平方米、500元平方米的補貼。上述

49、補貼不重復享受，只可按最高標準享受一次，補貼資金由受益財政全額保障。浙江省政府官網公布，省住房和城鄉建設廳關于支持推進“浙有善育”工作的若干意見，明確自8月起，三孩家庭購買首套自住住房、且首次申請住房公積金貸款的，額度可按家庭當期最高貸款額度上浮20%確定。同時，三孩家庭申請公積金貸款不納入輪候，優先發放；適當提高三孩家庭無房租賃住房提取住房公積金額度，結合各地實際提取限額可上浮 50%。據海南省住房公積金管理局微信公眾號發布消息稱，將降低保證金留存比例。具體來看，未取得不動產權證的 品房公積金貸款保證金留存比例由 5%調低至2%，對按海南省 品房2022/6/29海南預售資金監管辦法執行監管

50、賬戶管理的 品房項目，保證金留存比例調低至 1%；未取得不動產權證的保障性住房公積金貸款保證金留存比例由3%調低至1%；房地產開發企業選擇以銀行保函方式作為公積金貸款保證金。2022/7/4東莞市住房和城鄉建設局等四部門聯合發出關于加強分類指導優化住房限購政策的通知，將東莞市住房限購區域調整為莞城街道、東城街道、南城街道、萬江街道、松山湖高廣東東莞新技術產業開發區，東莞市房地產市場調控進入區域限購的新階段。除上述限購區域外，東莞市其他區域暫停實行住房限購政策，居民家庭在非限購區域購買 品住房，無需進行購房資格核驗。2022/7/6深圳市印發關于扎實推動經濟穩定增長的若干措施，提出實施“首貸戶”

51、貸款貼息，落實車輛購置稅減免政策等。實施“首貸戶”貸款貼息。加快拓展“首貸戶”，鼓勵銀行降低廣東深圳貸款利率，實施“銀行減免+政府貼息”，對2022年612月從深圳轄內 業銀行首次獲得貸款的企業，給予2%的貼息補助，單戶企業貼息金額最高20萬元。2022年新增“首貸戶”2萬戶。（市中小企業服務局、財政局、地方金融監管局，人民銀行深圳市中心支行、深圳銀保監局，各區政府負責）2022/7/7河南信陽2022/7/7云南普洱2022/7/8長春2022/7/11山西忻州2022/7/12遼寧大連2022/7/13河北秦皇島河南省信陽市出臺17項穩樓市新政，包括購市區新房最高給予已繳契稅50%補貼；首

52、次 貸首付比例降至20%；公積金貸款額度最高提至85萬元；購房可提取配偶、父母、子女住房公積金余額等。其中，在加大財稅支持力度方面提出，對個人轉讓住房未提供完整、準確的房屋原值憑證，不能正確計算房屋原值和應納稅額的，可按住房轉讓收入的1%核定征收個人所得稅。云南普洱市住房公積金管理中心發布關于調整和優化普洱市住房公積金使用相關政策的通知。通知提到，購買首套自住住房的，借款人單方繳存住房公積金的，申請個人住房公積金貸款的最高額度由原來的50萬元調整為60萬元；借款人夫妻雙方繳存住房公積金的，申請個人住房公積金貸款最高額度由原來的60萬元調整為70萬元。購買二套自住住房的，借款人單方繳存住房公積金

53、的，申請個人住房公積金貸款的最高額度由原來的40萬元調整為50萬元；借款人夫妻雙方繳存住房公積金的，由原來的50萬調整為60萬元。長春市政府辦公廳發布進一步促進房地產市場平穩發展若干措施的通知，從 地規劃、信貸政策、促進交易等方面擬定了12條措施。若干措施明確，個人申請 業性個人住房貸款的，首套剛需住房貸款首付比例由不低于30%恢復至20%，二套改善性住房貸款首付比例由不低于40%恢復至30%。將首套房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點。階段性調整長春城區住房公積金個人住房貸款單筆最高額度。在2022年12月 31日之前，長春城區有共同借款人的新建 品房貸款單筆最高額

54、度為 90萬元、無共同借款人的為60萬元，長春城區有共同借款人的存量房貸款單筆最高額度為70萬元、無共同借款人的為50萬元。自7月1日起，該市執行忻州市促進房地產業良性循環和健康發展三十六條措施。忻州市鼓勵人才購房。剛性調入忻州市財政全額撥款或差額撥款單位的緊缺高層次人才，一次性給予50萬元安家費。鼓勵房地產開發企業按照博士或正高級職稱8萬元、副高級職稱7萬元、碩士6萬元、中級職稱或技師5萬元、本科或初級職稱或高級技工4萬元、專科3萬元、中級技工2萬元，在購房時一次性優惠。大連市政府新聞辦公室舉行新聞發布會，就近期大連市出臺的多項住房公積金惠民新政進行介紹。自即日起，大連提高個人住房公積金最高

55、貸款額度。即市本級最高額度由單人40萬元，雙人70萬元，提高至單人45萬元，雙人80萬元；其他區域由單人33萬元，雙人58萬元，調整為單人40萬元，雙人67萬元。這也是大連近十年來首次提高個人住房公積金最高貸款額度。河北省秦皇島市人民政府7月13日印發關于穩定全市經濟運行的若干政策措施的通知，涉及多條房地產領域支持政策。支持購房者購房，實施 業性個人住房貸款首套 20%、二套 30%的最低首付比例政策，落實好首套 業性個人住房貸款利率下限參考同期限貸款市場報價利率減20個基點要求。同時，秦皇島將提高住房公積金最高貸款額度，單繳職工貸款額度上限調整為60萬元，雙繳職工家庭貸款額度上限調整為80萬

56、元；購買綠色節能自住住房（二2022/7/14安徽滁州2022/7/21浙江杭州星級以上）貸款額度上浮10%；第二次貸款首付比例降低到不低于30%；延長存量房貸款房齡控制線至30年。實現“一人購房全家幫”，文件顯示，秦皇島市繳存人全款購買本市新建自住住房的，夫妻雙方父母可以申請提取住房公積金支持子女購房（只限一次）。安徽省滁州市住房和城鄉建設局發布關于進一步促進房地產業良性循環和健康發展的若干舉措。若干舉措從優化住房公積金使用政策、給予部分購房契稅補助、加大金融支持力度等3個方面制定了8條相關政策。其中，在優化住房公積金使用政策方面提到取消夫妻離異一年內購買住房不得申請住房公積金提取和貸款的限

57、制。目前杭州市場最新的首套房貸利率最低可達到4.45%，與5年期LPR持平，并且能落實這一房貸水平的銀行越來越多。從各大行看，目前執行4.45%首套房貸利率的銀行有中國銀行、工 銀行、民生銀行、招 銀行和浙 銀行等。其他一些銀行首套房貸利率普遍在4.6%，還有一些 行和農 行執行 4.75%的利率。瀘州市實施階段性降低公積金貸款首付款比例政策，繳存職工家庭使用住房公積金貸款購買2022/8/5河南施三孩家庭住房公積金優惠政策。新政指出，湖州市三孩家庭購買首套普通自住住房且首次申請住房公積金貸款的，貸款額度可按家庭當期最高貸款限額上浮20%確定。2022/7/25四川瀘州首套普通自住房，所購住房

58、為新建住房的，最低首付款比例由30%降至20%；所購住房為再交易房的，最低首付款比例由40%降至30%。2022/7/25貴州省遵義市住房和城鄉建設局等14部門結合遵義市實際，研究制定了遵義市促進房地產業良性循環和健康發展的工作措施。在進一步支持公積金繳存職工合理購房需求方面，貴州遵義措施提到，階段性執行降低二套房最低首付款比例政策。在2022年7月1日至2023年6月30日期間，繳存職工家庭購買第二套自住住房申請住房公積金個人住房貸款的，最低首付款比例由30%降低至20%。2022/7/25從廣東省肇慶市住房公積金管理中心獲悉，肇慶市發布肇慶市住房公積金管理委員會關于廣東肇慶調整我市首套住房

59、公積金最高貸款額度的通知。通知顯示，申請公積金貸款所購房屋為家庭首套自住住房且首次使用公積金貸款的，個人最高貸款額度提高2萬元，家庭（含二人以上）最高貸款額度提高4萬元。中共重慶市委、重慶市人民政府近日印發了關于優化生育政策促進人 長期均衡發展的實施方案。其中提到，落實稅收、住房等支持政策。落實好3歲以下嬰幼兒照護費用納入個人2022/7/30重慶所得稅專項附加扣除相關政策。在配租公租房時，對符合條件且有未成年子女的家庭，可根據其未成年子女數量，在戶型選擇方面給予適當照顧。支持符合條件的公租房承租家庭在家庭人 增加后調換公租房房源。鼓勵有條件的區縣建立育兒補貼制度。2022/8/3長沙市委、市

60、政府印發關于優化生育政策促進人 長期均衡發展的工作方案。工作方案首創支持生育的惠民“組合拳”，通過激勵相容的政策大禮包，減輕育兒焦慮，降低養湖南長沙育成本，確保群眾愿意生，孩子有人帶。方案提出，對依法生育兩個及以上子女的本地戶籍家庭，增加1套購房指標。夫妻雙方共同依法生育三個及以上子女的本地戶籍家庭，三孩及以上每孩可享受一次性育兒補貼1萬元。2022/8/4長沙市住建局近日出臺關于進一步加強 品房預售資金監管的通知，長沙將對全市 品房預售資金采取“全額全程、流向流量、監測監管”方式，強化“政府監控、銀行監管”模湖南長沙式，要求購房人交存的定金、首付款， 業銀行和公積金中心發放的按揭貸款等購房款