1、泓域/大宗商品交易價格評估設備項目純粹風險管理大宗商品交易價格評估設備項目純粹風險管理xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113093296 一、 純粹風險概念 PAGEREF _Toc113093296 h 2 HYPERLINK l _Toc113093297 二、 純粹風險管理 PAGEREF _Toc113093297 h 3 HYPERLINK l _Toc113093298 三、 人力資本風險 PAGEREF _Toc113093298 h 4 HYPERLINK l _Toc113093299 四、 財產損失風險 PAGEREF

2、 _Toc113093299 h 6 HYPERLINK l _Toc113093300 五、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113093300 h 8 HYPERLINK l _Toc113093301 六、 產業環境分析 PAGEREF _Toc113093301 h 12 HYPERLINK l _Toc113093302 七、 行業基本情況 PAGEREF _Toc113093302 h 13 HYPERLINK l _Toc113093303 八、 必要性分析 PAGEREF _Toc113093303 h 14 HYPERLINK l _Toc113093304 九、 進度

3、計劃 PAGEREF _Toc113093304 h 14 HYPERLINK l _Toc113093305 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113093305 h 14 HYPERLINK l _Toc113093306 十、 經濟收益分析 PAGEREF _Toc113093306 h 15 HYPERLINK l _Toc113093307 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113093307 h 16 HYPERLINK l _Toc113093308 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113093308 h 17 HYPERLI

4、NK l _Toc113093309 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113093309 h 19 HYPERLINK l _Toc113093310 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc113093310 h 21 HYPERLINK l _Toc113093311 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113093311 h 23純粹風險概念純粹風險是指只有損失機會而無獲利可能的風險。一般而言，危害性風險，如房屋所有者面臨的火災風險、汽車發生碰撞，幾乎都是純粹風險。純粹風險通常是靜態風險，即在社會、經濟、政治、技術以及組織等方面正常的情況下，自然力的不規則變化或人們

5、的過失行為所致的損失或損害的風險，如地震、暴風雨與意外傷害事故等造成的損失或損害。純粹風險通常也是非系統性風險，即風險效應能被抵消的風險。如在保險公司的運行中，保險人通過匯集被保險人或投保人轉移的風險，利用大數法則和風險自發機制的作用，可以分散或互相抵消一些風險效應。企業所面臨的純粹風險主要包括財產損失風險、責任風險和人力資本風險。純粹風險管理純粹風險具有可保性，因而財產損失風險、責任風險和人力資本風險這三大類純粹風險主要是通過保險進行管理，保險的具體方法在第6章詳細介紹?，F代公司無一不是把追求股東價值最大化作為自己的最高目標和企業生存的宗旨。但是，大多數公司都在全力以赴地提高公司營業額，和利

6、潤，忽略了努力降低企業風險也是擴大股東價值的重要一環。商業決策和投資總是與冒險相伴而行，有些企業家因為敢于冒險、抓住機遇；而企業管理則不然，保證穩健運營才是制勝的關鍵。然而，商業經營永遠處于種種威脅之中：計算機故障、火災、環境污染、財務欺詐、決策失誤、產品被迫招回等。風險的存在要求企業管理者必須嚴肅對待企業風險。怎樣界定商業經營中哪些是最重要的危險、如何減少這些危險發生的概率一如果真的發生的話，又該如何把危險的影響控制在最低限度之內？商業風險范圍很廣，這里只討論純粹風險。純粹風險管理的本質是將未來不確定的損失以最經濟的方式轉變為現實的成本，諾基亞公司關于純粹風險管理的案例將揭示這個如此簡單的道

7、理是如何通過最科學有效的管理手段來實施的。人力資本風險企業的生產性質資本包括實物資本和人力資本。所謂人力資本，著名經濟學家舒而茨的定義是：人力資本是相對于物質資本而非人力資本而言的，是體現在人身上的，可以被用來提供未來收入的一種資本，是指人類自身在經濟活動中獲得收益并不斷增值的能力。人力資本不等于人力資源，人力只有經過培訓，才能真正成為資本。換言之，人力資本風險就是指由于個人的死亡、受傷、生病、年老或其他原因的失業而造成的損失的不確定性。人力資本投資，是指對人力資本進行一定的投入，使其在質和量上都有所提高，并期望這種提高能最終反映在勞動產出增加上的一種投資行為。人力資本投資風險是指在一定時期內

8、，投資主體對人力資本投入結果的不確定性，企業的人力資本風險與財產損失風險、責任風險一樣，并不是一成不變的，它也是隨著公司內部、外部的條件的變化而變化的。但其損失形態仍不外乎以下幾種：死亡、疾病、工傷和年老。（1）死亡。影響員工死亡的風險因素包括年齡、性別、身高和體重、生理狀況、職位、個人嗜好、個人病史與家族病史等。（2）疾病。與其他損失形態相比，員工遇上疾病的可能性最大，可以說難以避免。風險管理者如果不能妥善處理此類風險，那么此類風險將成為公司的一個很大的隱患。（3）工傷。工傷是員工在工作時間內發生各種意外或因職業病造成的人員傷亡事故的總稱。工傷事故發生的原因主要有人為因素、物的因素、環境因素

9、和管理因素。統計資料顯示，人為因素引起的工傷事故在所有的工傷事故中占較大比例。由此可見，風險管理者完全可以通過積極有效的措施使工傷事故發生率降下來。（4）年老。與其他人身風險損失相比，年老更具有可預見性。其實年老對公司的威脅并不像其他人身風險損失那樣明顯，但如果風險管理者對此掉以輕心，那么隨著時間的推移，員工的養老問題將成為公司的一個沉重包獄。財產損失風險財產損失風險是指造成實物財產的貶值、損毀或者滅失的風險。財產風險除了會導致財產的直接損失之外，還可能引起與財產相關利益的間接損失。一個人擁有的財產越多，相對來說其面臨的財產損失風險越大。財產的含義要比實物資產或有形資產的范圍大很多，它是指一組

10、源自某項有形實物資產的權利或者是關于該有形實物資產某一部分的一組權利，只要這項實物資產具有獨立的經濟價值。這里企業財產（資產）的含義主要是指對有形資產的權利；財務會計制度上界定的資產是指企業過去的交易或事項形成的、由企業擁有的或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。該資源的成本或者價值能夠被可靠地計量。財產損失的原因主要包括以下三種類型：（1）自然原因，指的是由自然力造成的財產損失，如水災、干旱、地震、風災、蟲災、塌方、雷擊、溫度過高等。（2）社會原因，包括違反個人行為準則的社會事件，如縱火、爆炸、盜竊、恐怖活動、污染、放射性污染、疏忽大意等，以及群體的越軌行為，如暴亂等。（3）經濟原因，

11、指的是經濟衰退、宏觀經濟政策變化等方面的原因，這些原因不像自然原因和社會原因那樣有著明顯的影響，它對財產的損壞作用更加隱蔽和復雜，如股價下跌導致股票貶值，技術進步導致設備貶值等。企業財產風險可能導致的損失類型，根據不同的標準分類如下：（1）按財產形態可分為動產損失和不動產損失。（2）根據損失原因可分為火災損失、爆炸損失、恩風損失、盜竊損失、地震損失和洪水損失等。（3）根據財產損失是否可通過保險得到補償分為可保損失和不可保損失，因為保險是企業風險管理者處理風險的重要手段，分清哪些損失可以通過事先購買來得到補償，是風險管理者決定是否運用保險手段的基礎。（4）根據財產權益的性質可分為所有權權益損失、

12、抵押權權益損失、質押權權益損失、留置權權益損失、租賃合同權益損失、委任合同權益損失等。（5）根據損失是直接的還是間接的可分為直接損失和間接損失。直接損失往往是財產實物形態的損毀，造成其經濟價值直接減少。如機器設備的損毀，間接損失指因其他財產的直接損失而造成的財產損失、收入損失、費用損失、責任損失。其中間接財產損失如雷電擊壞企業供電設備、企業冷凍保存的貨物因停電而受損。還有一種間接財產損失情況是由于財產的一部分受損，破壞了此財產之完整性，影響到其余部分價值的實現。收入損失指由于財產受損，生產經營受其影響而導致的收益減少。費用損失指財產受損而額外發生的費用支出。企業財產面臨著多種多樣的風險，這些風

13、險暴露的后果即財產的損失。項目基本情況（一）項目承辦單位名稱xxx投資管理公司（二）項目聯系人鄧xx（三）項目實施的可行性1、符合我國相關產業政策和發展規劃近年來，我國為推進產業結構轉型升級，先后出臺了多項發展規劃或產業政策支持行業發展。政策的出臺鼓勵行業開展新材料、新工藝、新產品的研發，促進行業加快結構調整和轉型升級，有利于本行業健康快速發展。2、項目產品市場前景廣闊廣闊的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業持續增長。3、公司具備成熟的生產技術及管理經驗公司經過多年的技術改造和工藝研發，公司已經建立了豐富完整的產品生產線，配備了行業先進的染整設備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為

14、客戶提供一體化染整綜合服務。公司通過自主培養和外部引進等方式，建立了一支團結進取的核心管理團隊，形成了穩定高效的核心管理架構。公司管理團隊對行業的品牌建設、營銷網絡管理、人才管理等均有深入的理解，能夠及時根據客戶需求和市場變化對公司戰略和業務進行調整，為公司穩健、快速發展提供了有力保障。4、建設條件良好本項目主要基于公司現有研發條件與基礎，根據公司發展戰略的要求，通過對研發測試環境的提升改造，形成集科研、開發、檢測試驗、新產品測試于一體的研發中心，項目各項建設條件已落實，工程技術方案切實可行，本項目的實施有利于全面提高公司的技術研發能力，具備實施的可行性。大宗商品信息服務市場的巨大潛力，在推動

15、行業內企業數量、規模等逐步增長的同時，也推動行業內出現整合重組的趨勢。例如金銀島（北京）資訊有限公司收購山東中聚電子商務有限公司（擁有中國化學品交易網）后更名為金聯創網絡科技有限公司；上海鋼聯通過對山東隆眾信息技術有限公司進行收購，進一步擴展能源、化工資訊服務領域。伴隨行業競爭的深入及客戶需求的變化，大宗商品信息服務企業間的整合重組將持續推進，更好的服務國民經濟轉型升級。（四）項目選址項目選址位于xx（以選址意見書為準），區域設施條件完備，非常適宜項目建設。（五）項目總投資及資金構成1、項目總投資構成分析項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資46441.89

16、萬元，其中：建設投資35486.19萬元，占項目總投資的76.41%；建設期利息352.12萬元，占項目總投資的0.76%；流動資金10603.58萬元，占項目總投資的22.83%。2、建設投資構成項目建設投資35486.19萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用30849.62萬元，工程建設其他費用3643.21萬元，預備費993.36萬元。（六）資金籌措方案項目總投資46441.89萬元，其中申請銀行長期貸款14372.35萬元，其余部分由企業自籌。（七）項目預期經濟效益規劃目標1、營業收入（SP）：102000.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：79130.85

17、萬元。3、凈利潤（NP）：16753.11萬元。4、全部投資回收期（Pt）：4.95年。5、財務內部收益率：28.25%。6、財務凈現值：28388.13萬元。（八）項目綜合評價主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元46441.891.1建設投資萬元35486.191.1.1工程費用萬元30849.621.1.2其他費用萬元3643.211.1.3預備費萬元993.361.2建設期利息萬元352.121.3流動資金萬元10603.582資金籌措萬元46441.892.1自籌資金萬元32069.542.2銀行貸款萬元14372.353營業收入萬元102000.00正常運營年份4總成本

18、費用萬元79130.855利潤總額萬元22337.486凈利潤萬元16753.117所得稅萬元5584.378增值稅萬元4430.609稅金及附加萬元531.6710納稅總額萬元10546.6411盈虧平衡點萬元35633.27產值12回收期年4.9513內部收益率28.25%所得稅后14財務凈現值萬元28388.13所得稅后產業環境分析以“中國制造2025”和“互聯網+”行動計劃為引領，實施產業強縣戰略，推進新型工業化進程，實現工業率先發展。著力建設一流的經濟開發區，打造現代制造業先進配套基地。以開發區和特色產業基地為發展平臺，以項目建設為發展支撐，深入推進傳統特色產業轉型升級和新興產業率先

19、發展，形成先進制造業主導的工業發展格局。到“十三五”末，力爭全部工業總產值突破500億元；規模以上企業數量每年新增15家以上，達到220家以上，規上工業增加值增速達到9%以上。（一）著力推進園區率先發展以規劃為引領，完善基礎設施建設，加快招商引資進度，以“工業新城生態園區”為目標，助力產業轉型發展、率先發展。（二）加快傳統產業轉型升級“十三五”期間，配合產業轉型升級，逐步淘汰低端鋼鐵壓延、低端零配件加工制造等技術含量低、高耗能低產出行業，實現傳統特色制造業高端化發展。（三）推動新興產業發展壯大堅持傳統產業與新興產業雙輪驅動，大力培育壯大新能源車輛制造、汽車零部件生產、數控設備生產等新興產業，為

20、經濟發展提供新的支撐。力爭到“十三五”末，新興產業產值占工業總產值的比重達到30%以上。行業基本情況大宗商品信息服務行業是基于對大宗商品行業的持續深入理解和經驗積累，以及對先進的互聯網和電信技術的應用，通過采集大宗商品交易數據和資訊信息，經過集中處理、深度挖掘和全面分析，制作出契合客戶需求的信息產品，最終滿足大宗商品市場各類客戶的及時性、準確性、有效性的信息需求。大宗商品信息服務內容主要包括：資訊服務、行業深度研究及咨詢、宣傳推廣、現場商務活動等。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用

21、水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。進度計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xxx投資管理公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容1234567891011121可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（

22、二）項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產并發揮其社會效益和經濟效益，應盡快委托有資質的設計單位進行工程設計并落實建設資金，同時，要積極做好設備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產后達到預期效益，應科學合理地安排工期，做好市場開發和人員培訓工作。經濟收益分析（一）營業收入估算項目正常經營年份預計每年可實現營業收入102000.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入61200.0076500.0086700.00102000.002增值稅2426.943178.313679.2

23、34430.602.1銷項稅7956.009945.0011271.0013260.002.2進項稅5529.066766.697591.778829.403稅金及附加291.24381.40441.51531.673.1城建稅169.89222.48257.55310.143.2教育費附加72.8195.35110.38132.923.3地方教育附加48.5463.5773.5888.61（二）正常經營年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=44

24、30.60萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，項目綜合總成本費用79130.85萬元，其中：可變成本66852.07萬元，固定成本12278.78萬元。正常經營年份項目經營成本76494.60萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料

25、、燃料費38080.8447601.0553947.8663468.072工資及福利費3384.003384.003384.003384.003修理費1282.361282.361282.361282.364其他費用8360.178360.178360.178360.174.1其他制造費用580.48580.48580.48580.484.2其他管理費用717.58717.58717.58717.584.3其他營業費用7062.117062.117062.117062.115經營成本51107.3760627.5866974.3976494.606折舊費1903.721903.721903.7

26、21903.727攤銷費28.2828.2828.2828.288利息支出704.25704.25704.25704.259總成本費用53743.6263263.8369610.6479130.859.1其中：固定成本12278.7812278.7812278.7812278.789.2可變成本41464.8450985.0557331.8666852.07（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，項目正常經營年份應納稅金及附加531.67萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總

27、額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=22337.48（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=22337.4825.00%=5584.37（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額22337.48萬元，繳納企業所得稅5584.37萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=22337.48-5584.37=16753.11（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入61200.0076500.0086700.001

28、02000.002稅金及附加291.24381.40441.51531.673總成本費用53743.6263263.8369610.6479130.854利潤總額7165.1412854.7716647.8522337.485應納所得稅額7165.1412854.7716647.8522337.486所得稅1791.293213.694161.965584.377凈利潤5373.859641.0812485.8916753.118期初未分配利潤0.004836.4713029.7922964.119可供分配的利潤5373.8514477.5525515.6839717.2210法定盈余公積金5

29、37.391447.752551.573971.7211可供分配的利潤4836.4713029.7922964.1135745.5012未分配利潤4836.4713029.7922964.1135745.5013息稅前利潤9660.6816772.7121514.0628626.10（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=28.25%。項目投資財務內部收益率28.25%，高于行業基準內部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使

30、用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=28388.13（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值28388.13萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=4.95年。項目全部投資回收期4.95年，要

31、小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.0061200.0076500.0086700.00102000.001.1營業收入0.0061200.0076500.0086700.00102000.002現金流出35486.1957760.7662599.5174838.4180207.342.1建設投資35486.190.002.2流動資金6362.151590.537422.513181.072.3經營成本51107.3760627.5866974.3976494.602.4稅金及附加291.24381.40441.51531.673所得稅前凈現金流量-35486.193439.2413900.4911861.5921792.664累計所得稅前凈現金流量-35486.19-32046.95-18146.46-6284.8715507.795調整所得稅2415.174193.185378.527156.526所得稅后凈現金流量-35486.191647.9510686.807699.6316208.297累計所得稅后凈現金流量-35486.19-33838.24-23151.44-1545