1、2022年預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及渠道特點(diǎn)分析一、預(yù)制菜行業(yè)現(xiàn)狀1.1 集中度尚低，疫情加速 C 端教育預(yù)制菜是門(mén)怎樣的生意？經(jīng)預(yù)加工處理后的成品或半成品。隨著 20 世紀(jì) 90 年代后期西 方快餐巨頭步入我國(guó)餐飲市場(chǎng)，凈菜加工及配送產(chǎn)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，隨后陸續(xù)出現(xiàn)半成品菜 生產(chǎn)企業(yè)。廣義上看，預(yù)制菜是指對(duì)農(nóng)、畜、禽、水產(chǎn)品等原料進(jìn)行前期處理后，配以 各種輔料，經(jīng)預(yù)加工（如分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調(diào)味）后所制的成品或半成 品。按照生產(chǎn)工序，可以將預(yù)制菜分為凈菜、半成品菜和成品菜三類(lèi)；按照加工的深淺 程度，可以按加工由深至淺的分為即食食品、即熱食品、即烹食品、即配食品四類(lèi)。大 眾認(rèn)知對(duì)預(yù)制菜肴概念的

2、認(rèn)知偏狹義，多指即烹食品及即熱食品。1.2 中餐飲食結(jié)構(gòu)豐富多元，行業(yè)格局分散傳統(tǒng)中餐即有八大地域菜系， 而當(dāng)今餐飲市場(chǎng)細(xì)分種類(lèi)更為多元。由于中餐菜系眾多、區(qū)域化特色鮮明、調(diào)味復(fù)雜度 高、口味多樣化致使食品標(biāo)準(zhǔn)化難度相對(duì)較大，下游餐飲需求分散且多樣；并且預(yù)制菜 行業(yè)在我國(guó)處于起步階段，我國(guó)的冷鏈物流技術(shù)能夠提供的支持相對(duì)有限，行業(yè)起步時(shí) 間相比于美、日等成熟市場(chǎng)較晚。因此，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)集中程度尚低、規(guī)模化企業(yè)較 少，頭部企業(yè)規(guī)模也僅 10 億左右，中小企業(yè)規(guī)模在 3000-8000 萬(wàn)元之間，還有眾多百 萬(wàn)級(jí)別的區(qū)域性小廠，行業(yè)格局較為分散。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020 年我國(guó)預(yù)制菜 行業(yè)

3、 CR10 僅 14.23%，其中市占率前三的企業(yè)分別為廈門(mén)綠進(jìn)（2.4%）、安井食品（1.9%）、 味知香（1.8%）。1.3 需方口味具備區(qū)域性，供方受限配送半徑，企業(yè)地域性特征顯著從需求端看，我國(guó)各地居民飲食習(xí)慣、口味偏好具備一定的區(qū)域性，因此起源于某一地區(qū)的 預(yù)制菜企業(yè)往往帶有明顯的地域性標(biāo)簽，跨區(qū)經(jīng)營(yíng)常伴隨一定挑戰(zhàn)性。從供給端看，多 數(shù)預(yù)制菜產(chǎn)品對(duì)產(chǎn)品新鮮度有較高要求，較依賴?yán)滏溸\(yùn)輸，配送半徑受限于物流成本及 供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。由于供需雙方都呈現(xiàn)一定區(qū)域性特征，預(yù)制菜的輻射半徑有限，目前我國(guó) 預(yù)制菜企業(yè)分布多呈現(xiàn)顯著區(qū)域性特點(diǎn)，專(zhuān)注在各自區(qū)域/品類(lèi)發(fā)展，集中在東南沿海地 區(qū)，全國(guó)性龍頭企業(yè)

4、的成長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)難度相對(duì)較大。1.4 全行業(yè)步入增量發(fā)展快車(chē)道，賽道高景氣增長(zhǎng)空間：據(jù) Statista 測(cè)算，2021 年全球/我國(guó)/日本/美國(guó)即食菜肴人均消費(fèi)量分別 為 10.1/8.5/23.1/14.1kg，人均消費(fèi)金額分別為 62.6/76.7/489.7/80.59 美元，我國(guó) 預(yù)制菜在消費(fèi)體量及金額上都具備提升空間；資本角度：資本熱潮追逐下新參與者加速入局，參與者角色眾多。根據(jù) 36 氪數(shù)據(jù)， 2013 年至 2021 年，預(yù)制菜行業(yè)共發(fā)生 71 起投融資，披露融資總金額超過(guò) 10 億 元，項(xiàng)目約 42 個(gè)。從融資時(shí)間來(lái)看：2020 年起預(yù)制菜進(jìn)入投資高峰期，2020 年和 2021

5、 年預(yù)制菜賽道共發(fā)生 23 起融資。從資本的角度看：近年來(lái)年較多中式預(yù)制菜 初創(chuàng)品牌備獲資本青睞，投資機(jī)構(gòu)方不乏知名 VC，諸多單輪次金額達(dá)數(shù)億人民幣， 預(yù)制菜賽道持續(xù)升溫。從投資對(duì)象來(lái)看：除去初創(chuàng)預(yù)制菜品牌，亦有諸多連鎖餐飲 企業(yè)、食品加工企業(yè)、零售生鮮平臺(tái)企業(yè)布局預(yù)制菜業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)廠商 角逐，該部分將于本報(bào)告第二章詳細(xì)梳理。但另一個(gè)角度看，預(yù)制菜肴行業(yè)進(jìn)入壁 壘相對(duì)較低，資本熱度的追捧進(jìn)一步促使眾多新參與者 加速入局，合力做大預(yù)制 菜消費(fèi)市場(chǎng)。1.5 疫情加速 C 端市場(chǎng)消費(fèi)者教育，供應(yīng)鏈具備優(yōu)勢(shì)的廠商競(jìng)爭(zhēng)力提升需 求端來(lái)看，由于今年來(lái)疫情多點(diǎn)開(kāi)花，我國(guó)多地受政策管控。C 端消費(fèi)

6、者由于減少外出 就餐，B 端餐飲需求轉(zhuǎn)移到 C 端餐桌；而預(yù)制菜肴由于具備菜品還原度高、操作難度低、 簡(jiǎn)化烹飪步驟等諸多優(yōu)勢(shì)，吸納了部分由餐廳就餐轉(zhuǎn)移而來(lái)的需求，因此疫情之下預(yù)制 菜肴 C 端市場(chǎng)消費(fèi)者教育得以迅速推進(jìn)，利好長(zhǎng)期 C 端市場(chǎng)的滲透率提升及市場(chǎng)擴(kuò)容。 供給端來(lái)看，疫情之下廠商面臨生產(chǎn)和供應(yīng)兩方面的難題，單廠而受管控難復(fù)工的廠商、 完全依賴三方物流的廠商或因生產(chǎn)及物流限制而難以維持產(chǎn)品供應(yīng)。因此，生產(chǎn)受限小、 供貨渠道順暢的廠家或能夠侵吞缺貨廠商的市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)的份額擴(kuò)張；全國(guó)化布局、 供應(yīng)鏈具備優(yōu)勢(shì)的廠商將進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。2、預(yù)制菜渠道特點(diǎn)： B 端加速滲透，C 端方興未艾

7、2.1、B 端：需求多元，加速滲透市場(chǎng)教育成熟，餐飲連鎖化加速 B 端滲透。出于 B 端餐飲企業(yè)及團(tuán)餐的降本和標(biāo)準(zhǔn)化需 求，預(yù)制菜在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的二三十年間已完成對(duì) B 端市場(chǎng)的充分市場(chǎng)教育，已基本形 成預(yù)制菜能夠解決一系列餐飲業(yè)難點(diǎn)的行業(yè)共識(shí)，如提產(chǎn)提效、緩解人力缺失、降低總 成本、多元化菜品組合、提高出餐速度、提升菜品穩(wěn)定性等。另一方面，據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)， 2020 年我國(guó)餐飲連鎖化率 15%，而美國(guó)和日本的餐飲連鎖化率分別達(dá) 54%和 49%，中 國(guó)較成熟市場(chǎng)有較大提升空間，且疫情之后小店出清有所加快，行業(yè)向連鎖化方向發(fā)展。 連鎖餐飲連鎖化的進(jìn)程也帶來(lái)了更強(qiáng)勁且更穩(wěn)定的預(yù)制菜肴需求，促使預(yù)制菜

8、肴在 B 端 市場(chǎng)的滲透率進(jìn)一步提升。不同規(guī)模餐企的預(yù)制菜肴產(chǎn)品需求各異。根據(jù)美團(tuán)披露的 2018-2020 年連鎖餐飲門(mén)店數(shù)量等級(jí)分布數(shù)據(jù)可以看出，在不同規(guī)模的連鎖門(mén)店中，頭尾部均有較為明顯的占比提升。 而不同規(guī)模的餐企對(duì)預(yù)制菜品類(lèi)和差異化程度有著不同的需求，具體來(lái)看：小型規(guī)模餐企：需求集中于非定制化標(biāo)品，追求產(chǎn)品性價(jià)比及豐富度。對(duì)于門(mén)店數(shù) 量在個(gè)位數(shù)的零散餐企而言，客戶數(shù)量眾多，菜品需求相對(duì)多元，對(duì)加快出餐速度、 緩解廚師壓力、降低菜品制作周期及成本等輔助功能要求較高。因此小規(guī)模餐企在 預(yù)制菜采購(gòu)上多傾向于非定制化標(biāo)品，主要需求體現(xiàn)在性價(jià)比及 SKU 的豐富度上。中等規(guī)模餐企：需求集中于非

9、定制化或定制化標(biāo)品，追求性價(jià)比及穩(wěn)定性。對(duì)于尚 未做成頭部品牌的中等規(guī)模餐企而言，對(duì)預(yù)制菜產(chǎn)品的差異化需求有限，只是基于 廠商標(biāo)品做部分諸如形狀、顏色、味道種類(lèi)上的調(diào)整。中等規(guī)模餐企的需求體現(xiàn)在 大量統(tǒng)一化標(biāo)品，以保證各個(gè)門(mén)店產(chǎn)品的穩(wěn)定性；以及對(duì)標(biāo)品貼牌后，公司作為供 應(yīng)方的渠道利潤(rùn)。頭部品牌餐企：需求集中于定制化非標(biāo)品，對(duì)廠商研發(fā)力及產(chǎn)品穩(wěn)定性要求高。頭 部品牌餐企在追求標(biāo)準(zhǔn)化的同時(shí)，對(duì)差異化也有高要求，因此在采購(gòu)協(xié)議上會(huì)要求 產(chǎn)品配方或工藝流程的獨(dú)特性，即配方及工藝不與任何流通品共享；廠商必須采用 單產(chǎn)單線生產(chǎn)定制化非標(biāo)品，來(lái)保證頭部餐企產(chǎn)品的差異化和競(jìng)爭(zhēng)力。因此，在選 取預(yù)制菜廠商時(shí)，對(duì)

10、研發(fā)力及服務(wù)力有較高要求?？偨Y(jié) B 端競(jìng)爭(zhēng)壁壘：規(guī)?；请y點(diǎn)，核心在于渠道服務(wù)力及供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)。由于下游餐飲 需求多樣且分散，對(duì)于單 SKU 而言，若需求量達(dá)不到一定規(guī)模、單品費(fèi)用分?jǐn)傒^高，則 無(wú)法在維持廠商合理利潤(rùn)空間的基礎(chǔ)上滿足餐企的降本需求。因此預(yù)制菜廠商競(jìng)爭(zhēng)核心 體現(xiàn)在渠道力及供應(yīng)鏈能力：1）從渠道方面來(lái)看，預(yù)制菜廠商需對(duì)應(yīng)不同類(lèi)型的餐企提 供不同的渠道服務(wù)模式，以此提升獲客能力；2）從供應(yīng)鏈方面來(lái)看，生產(chǎn)上需精細(xì)化生 產(chǎn)布局，通過(guò)發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，提高規(guī)模化水平；運(yùn)營(yíng)上需要優(yōu)化物流端和零售端效率， 提升費(fèi)用管控力，從而提升供應(yīng)鏈管理水平。2.2、C 端：加速教育，方興未艾C 端市場(chǎng)尚處于起

11、步階段，需求分布較為集中。預(yù)制菜 C 端市場(chǎng)仍處于導(dǎo)入期，雖然疫 情催化了預(yù)制菜 C 端消費(fèi)者教育，但長(zhǎng)期的復(fù)購(gòu)習(xí)慣培養(yǎng)和滲透率提升仍需時(shí)間。根據(jù) 艾媒的預(yù)制菜 C 端市場(chǎng)消費(fèi)者畫(huà)像：從城市等級(jí)分布上看，預(yù)制菜消費(fèi)市場(chǎng)集中于一線 和二線城市，二者分布占比分別為 45.7%/19.8%；從區(qū)域分布上看，華東地區(qū)集中度較 高，占比達(dá) 31.7%；從性別分布上看，女性用戶占比達(dá) 58.4%；從年齡分布上看，主要 消費(fèi)人群以中青年為主；從購(gòu)買(mǎi)目的上看，超 70%用戶因省時(shí)選擇預(yù)制菜。可見(jiàn)，目前 C 端預(yù)制菜產(chǎn)品需求多集中于節(jié)約烹飪時(shí)間、簡(jiǎn)化烹飪工序，且消費(fèi)者多集中于中青年、 仍有龐大數(shù)量的消費(fèi)人群尚未

12、嘗試，市場(chǎng)教育仍有巨大滲透空間。C 端產(chǎn)品定價(jià)尚處中高價(jià)位段，渠道費(fèi)用高企仍待破局。預(yù)制菜的定價(jià)顯著高于毛菜價(jià) 格，據(jù) 36Kr 數(shù)據(jù)顯示，半成品凈菜價(jià)格一般為 8-20 元/份，凍品預(yù)制菜肴單品價(jià)一般為 20-50+元/份；根據(jù)購(gòu)物平臺(tái)數(shù)據(jù)，家常菜定價(jià)多在幾十元，部分菜品超百元，遠(yuǎn)高于毛 菜價(jià)格的定價(jià)對(duì)消費(fèi)者群體的擴(kuò)張?jiān)斐闪艘欢ㄏ拗啤８鶕?jù)餐飲消費(fèi)金字塔分析，僅金字 塔中端占比 35%的消費(fèi)者具備較強(qiáng)的預(yù)制菜消費(fèi)意愿，愿意為兼顧品質(zhì)及性價(jià)比的預(yù)制 菜買(mǎi)單。而高定價(jià)的背后是渠道費(fèi)用的層層疊加，而渠道費(fèi)用來(lái)源于配送端的冷鏈成本， 以及終端線下商超賣(mài)場(chǎng)、線上直播坑位費(fèi)等等。結(jié)合當(dāng)下預(yù)制菜定價(jià)尚為成本

13、加成模式， 諸多渠道疏通及營(yíng)銷(xiāo)推廣費(fèi)是終端定價(jià)較高的主要原因。伴隨 C 端消費(fèi)者教育的推進(jìn)， 渠道費(fèi)用仍有較大改善空間，產(chǎn)品推廣力亦有望隨之提升。總結(jié) C 端競(jìng)爭(zhēng)壁壘：渠道力和品牌力的競(jìng)爭(zhēng)。C 端市場(chǎng)擴(kuò)張對(duì)渠道網(wǎng)絡(luò)具有較強(qiáng)依賴性； 同時(shí)產(chǎn)品品牌力亦是在 C 端擴(kuò)客的關(guān)鍵。渠道方面，預(yù)制菜廠商需精耕渠道銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)， 包括：1）持續(xù)拓寬銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的覆蓋廣度，不斷擴(kuò)充銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)；2）提升銷(xiāo)售人員服務(wù)和 營(yíng)銷(xiāo)水平，提高單員銷(xiāo)售能力。品牌力方面，廠商需要：1）持續(xù)豐富品類(lèi)和口味豐富度， 不斷提升產(chǎn)品力；2）針對(duì)各渠道的特點(diǎn)設(shè)計(jì)對(duì)應(yīng)的營(yíng)銷(xiāo)打法，提升復(fù)購(gòu)率及品牌知名度， 助推品牌力建設(shè)；3）敏銳洞察市場(chǎng)需求風(fēng)向，

14、及時(shí)發(fā)掘適銷(xiāo)對(duì)路的大單品。3、預(yù)制菜行業(yè)空間：千億市場(chǎng)規(guī)模，未來(lái)五年 CAGR 超 20%3.1. 對(duì)標(biāo)海外：行業(yè)正處成長(zhǎng)期，細(xì)分賽道角逐時(shí)美國(guó)和日本的預(yù)制菜行業(yè)起步較早，已呈現(xiàn)出較為完整的行業(yè)周期，具備一定參考價(jià)值。 同時(shí)，由于我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)體制、技術(shù)水平、發(fā)展時(shí)點(diǎn)的差異性，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展也 呈現(xiàn)一定獨(dú)特性，具體來(lái)看：從行業(yè)發(fā)展階段上看，我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)正處于成長(zhǎng)期。目前我國(guó)的預(yù)制菜行業(yè)的發(fā) 展階段可對(duì)標(biāo)日本的 1980s。對(duì)比美、日的行業(yè)發(fā)展路徑，1）相似點(diǎn)：都是先于 B 端爆量，再于 C 端持續(xù)滲透；2）不同點(diǎn)：我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)在萌芽期由于受限于包含 冷鏈技術(shù)水平在內(nèi)的多重因素，并未出現(xiàn)爆

15、發(fā)式增長(zhǎng)。伴隨我國(guó)人均肉蛋奶消費(fèi)量 持續(xù)提升、冷鏈技術(shù)完善、B&C 市場(chǎng)需求高增下的加速滲透，預(yù)計(jì)預(yù)制菜行業(yè)在目 前所處的成長(zhǎng)期增速或略高于美國(guó)及日本的成長(zhǎng)期增速。從企業(yè)發(fā)展格局上看，中餐的豐富性或使行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)多集中于細(xì)分賽道龍頭競(jìng)爭(zhēng)。西餐實(shí) 現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的難度較低，因此行業(yè)性龍頭企業(yè)的形成難度相對(duì)不高，大型綜合食品集團(tuán)可 以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品類(lèi)和口味上的全面覆蓋；對(duì)比之下中餐菜品豐富度高、標(biāo)準(zhǔn)化難度高，預(yù) 制菜企業(yè)需平衡品類(lèi)多樣性和規(guī)模化，因此形成行業(yè)性龍頭的難度要大得多?？紤]到最 終渠道、供應(yīng)鏈、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)或都將回歸規(guī)?；?jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)或集 中于各個(gè)細(xì)分賽道的龍頭角逐。3.2. 未來(lái)展望

16、：餐飲新業(yè)態(tài)提供擴(kuò)容空間，新興 toC 渠道催生品牌機(jī)遇冷鏈物流發(fā)展將有效改善運(yùn)輸損耗及物流成本，提升預(yù)制菜企業(yè)輻射半徑。政策方面， 2021 年 12 月，國(guó)務(wù)院印發(fā)冷鏈物流發(fā)展頂層指導(dǎo)性文件“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃， 冷鏈賽道關(guān)注度或?qū)⒀杆偬嵘?，將有效促進(jìn)我國(guó)冷鏈物流行業(yè)增速發(fā)展。根據(jù)中物聯(lián)冷 鏈委數(shù)據(jù)，2015-2019 年我國(guó)冷藏造車(chē)保有量增速 CAGR 約 22.98%，冷庫(kù)總量 CAGR 達(dá) 13.02%，政策驅(qū)動(dòng)下冷鏈技術(shù)有待持續(xù)完善。同時(shí)，冷鏈物流相關(guān)技術(shù)的升級(jí)發(fā)展將 有效改善運(yùn)輸途中的產(chǎn)品損耗，根據(jù)中物聯(lián)冷委數(shù)據(jù)測(cè)算，相較常溫物流，2020 年冷鏈 物 流 從 廠 商 到

17、終 端 有 效 提 升 蔬 菜 / 乳制品 / 海 鮮 / 禽 蛋 / 肉 類(lèi) 的 損 耗 節(jié) 約 10pct/6pct/12pct/7pct/8pct。冷鏈技術(shù)持續(xù)升級(jí)有望持續(xù)改善渠道運(yùn)輸成本及效率，從而 驅(qū)動(dòng)預(yù)制菜市場(chǎng)加速滲透。B 端：千億滲透空間，豐富需求場(chǎng)景拉動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容。據(jù)中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)五年（2021-2025） 工作規(guī)劃數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)預(yù)制菜滲透率只有 10%-15%，預(yù)計(jì)在 2030 年將增至 15%- 20%，意味著餐飲端仍有龐大的品類(lèi)具備替代空間。除了餐企自身的降本增效需求外， 餐企連鎖化浪潮下經(jīng)營(yíng)區(qū)域擴(kuò)張、團(tuán)餐&外賣(mài)等諸多新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，加大了菜品標(biāo)準(zhǔn)化替 代、提升出餐效率的訴求，

18、為預(yù)制菜產(chǎn)品提供了廣闊釋放空間。預(yù)制菜在餐飲藍(lán)海的開(kāi) 拓將持續(xù)驅(qū)動(dòng)行業(yè)擴(kuò)容，短期內(nèi) B 端市場(chǎng)滲透仍是主要行業(yè)增量的主要來(lái)源。C 端：新興渠道紅利初現(xiàn)，垂類(lèi)賽道品牌迅速起勢(shì)。近年來(lái)，居民的消費(fèi)習(xí)慣產(chǎn)生變化， 直播帶貨、生鮮電商、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新興零售渠道紛紛涌現(xiàn)。新渠道的出現(xiàn)為大量新品類(lèi) 和新品牌短期內(nèi)迅速實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)、占領(lǐng)消費(fèi)者心智提供了機(jī)會(huì)，而社交電商的出現(xiàn)也 為品牌營(yíng)銷(xiāo)提供了平臺(tái)和全新的營(yíng)銷(xiāo)打法。近兩年多個(gè)新興涌現(xiàn)的 toC 預(yù)制菜品牌正是 抓住新渠道機(jī)遇，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)拓全新零售場(chǎng)景，在滲透率偏低的 C 端市場(chǎng)初享紅 利。并且，由于 C 端產(chǎn)品熟制化程度普遍高于 B 端、可加工空間普遍低

19、于 B 端，C 端產(chǎn) 品相較 B 端更加豐富多元。因此 toC 品牌多精耕于某一垂類(lèi)賽道，先聚焦局部品類(lèi)迅速 提升品牌知名度。未來(lái)，C 端紅利或隨渠道拓展進(jìn)一步放大，靜待 C 端市場(chǎng)需求爆量； 并且，隨著運(yùn)營(yíng)模式的逐漸成熟，C 端品牌或加速起勢(shì)，進(jìn)一步拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。當(dāng)前行業(yè)消費(fèi)規(guī)模測(cè)算：B 端約 2070 億，C 端約 526 億，合計(jì) 2596 億。B 端：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露的社零數(shù)據(jù)，2021 年全年實(shí)現(xiàn)餐飲收入 3.98 萬(wàn)億；參 考中國(guó)飯店業(yè)協(xié)會(huì)2019 年餐飲業(yè)年度報(bào)告中正餐企業(yè)平均原材料成本占比 39.7% 的數(shù)據(jù)，假設(shè)餐飲端原材料成本占比 40%，則 B 端食材采購(gòu)規(guī)模達(dá) 1.6

20、 萬(wàn)億；結(jié)合 渠道調(diào)研，假設(shè)當(dāng)前預(yù)制菜滲透率為 13%，則當(dāng)前 B 端預(yù)制菜消費(fèi)規(guī)模的測(cè)算結(jié)果為 2070 億元。C 端：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020 年城鎮(zhèn)居民家庭人均年食品支出為 7880 元，按 5% 增長(zhǎng)率，并假定為全國(guó)人均年食品支出，則全國(guó)年食品支出 11.7 萬(wàn)億；參考目前 B 端市場(chǎng)對(duì) C 端市場(chǎng)約為 8:2 的行業(yè)共識(shí)，假定預(yù)制菜滲透率為 0.45%，對(duì)應(yīng) C 端預(yù) 制菜消費(fèi)規(guī)模 526 億元。2025 年預(yù)制菜行業(yè)消費(fèi)規(guī)模測(cè)算：B 端約 4747 億，C 端約 1422 億，合計(jì) 6169 億； 2021-2025 年全行業(yè)消費(fèi)規(guī)模 CAGR 約 24%。B 端：參考近 10

21、年（2011-2021 年）社零餐飲收入 CAGR 約 6.9%，假定 2021- 2025 年餐飲收入 CAGR 為 4.5%，對(duì)應(yīng) 2025 年餐飲收入規(guī)模 4.7 萬(wàn)億；假定餐飲 端原材料成本占比不變，對(duì)應(yīng)食材采購(gòu)規(guī)模 1.9 萬(wàn)億；假設(shè) B 端預(yù)制菜采購(gòu)金額占 原材料采購(gòu)金額比例提升至 25%，對(duì)應(yīng) B 端預(yù)制菜消費(fèi)規(guī)模為 4747 億元，2021- 2015 年 CAGR 約 23%。C 端：參考近 10 年（2010-2020 年）城鎮(zhèn)居民家庭人均年食品支出 CAGR 約 5.1%，假定 2020-2025 年保持 4%的 CAGR、總?cè)丝跀?shù)不變，則 2025 年全國(guó)食品 支出 1

22、4.2 萬(wàn)億；假設(shè)預(yù)制菜支出占食品總支出提升至 1.0%，對(duì)應(yīng) C 端預(yù)制菜消 費(fèi)規(guī)模 1422 億，2021-2025 年 CAGR 約 28%。本章總結(jié)：我國(guó)預(yù)制菜是高景氣大賽道，行業(yè)內(nèi)企業(yè)具備較大增長(zhǎng)空間。從行業(yè)現(xiàn)狀看， 目前行業(yè)內(nèi)集中度低，各賽道參與者在良性競(jìng)爭(zhēng)中合力做大消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)者的多元化 需求也為各個(gè)細(xì)分賽道都帶來(lái)了擴(kuò)容和利潤(rùn)空間。從各渠道特點(diǎn)來(lái)看，B 端率先完成教 育、持續(xù)滲透提升，多元化品類(lèi)需求之下蘊(yùn)含廣闊替代機(jī)遇；C 端尚處爆發(fā)前期，電商、 社區(qū)團(tuán)購(gòu)等新渠道的開(kāi)拓為各個(gè)細(xì)分賽道帶來(lái)了利潤(rùn)空間、為新興品牌的起勢(shì)提供了機(jī) 會(huì)，因此無(wú)論 B 端還是 C 端都具備布局價(jià)值。從行業(yè)

23、空間看，根據(jù)測(cè)算，2025 年市場(chǎng)規(guī) ?；虺?6000 億，未來(lái) 4 年 CAGR 或超 20%，行業(yè)高速擴(kuò)容態(tài)勢(shì)具備確定性。四、預(yù)制菜賽道什么企業(yè)能跑出來(lái)？參與者眾多，各具優(yōu)勢(shì)在當(dāng)下的預(yù)制菜肴行業(yè)，無(wú)論 toB/toC 的預(yù)制菜廠商，參與者均較為多元，分布在產(chǎn)業(yè) 鏈的不同環(huán)節(jié)?？傮w來(lái)看，按產(chǎn)業(yè)鏈從上至下的順序，可以分為 5 大類(lèi)：原材料企業(yè)、 速凍食品企業(yè)、預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)企業(yè)、生鮮電商零售平臺(tái)、餐飲企業(yè)。各類(lèi)廠商均有其對(duì)應(yīng) 的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，哪類(lèi)廠商具備較大的跑出細(xì)分賽道龍頭的機(jī)會(huì)？后文將逐一 對(duì)比討論。4.1. 原材料企業(yè)：原料協(xié)同，厚積薄發(fā)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品能與原料協(xié)同，且具備深厚渠道資源

24、積累。1）產(chǎn)能及原料優(yōu)勢(shì)：企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)多為農(nóng)產(chǎn)品或肉類(lèi)預(yù)處理及初加工，本身就是預(yù)制 菜原材料供應(yīng)商，位居產(chǎn)業(yè)鏈上游，具備一定產(chǎn)能基礎(chǔ)。該類(lèi)企業(yè)的預(yù)制菜產(chǎn)品多為主 業(yè)的延伸，即在原材料預(yù)處理的基礎(chǔ)上進(jìn)一步加工，因此能充分發(fā)揮原料協(xié)同優(yōu)勢(shì)及產(chǎn) 能匹配優(yōu)勢(shì)，充分把控及保障產(chǎn)品質(zhì)量及原料供應(yīng)穩(wěn)定性，亦有利于原材料的成本控制； 2）渠道及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)：上游廠商具備多年 toB 渠道資源積累，具有完備的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和客 戶儲(chǔ)備，亦有利于 toC 的渠道和品牌建設(shè)； 3）具備長(zhǎng)期上升空間：布局預(yù)制菜的原材料供應(yīng)商多為中大型肉制品或水產(chǎn)品處理商， 具備較大的資金及業(yè)務(wù)體量。隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，上游廠商將不斷放大

25、原料、產(chǎn)能、 資金端的優(yōu)勢(shì)，有望充分發(fā)揮規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看具備較高上升空間。潛在風(fēng)險(xiǎn)：預(yù)制菜業(yè)務(wù)相比主營(yíng)體量尚小，產(chǎn)品思維及運(yùn)營(yíng)體系有待變革。1）資源整合：相較于主業(yè)的營(yíng)收體量，預(yù)制菜作為一個(gè)新發(fā)力的業(yè)務(wù)占比仍低，因此管 理層對(duì)預(yù)制菜業(yè)務(wù)的重視程度及資源投入取決于當(dāng)下的籌劃和權(quán)衡，具備一定不確定性； 2）產(chǎn)品研發(fā)：產(chǎn)品研發(fā)能力、豐富度及創(chuàng)新能力有待提升，產(chǎn)品思維仍需在深耕市場(chǎng)過(guò) 程中持續(xù)培育。4.2. 速凍食品企業(yè)：渠道協(xié)同，品牌賦能競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：利用經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)高效起量，充分發(fā)揮渠道協(xié)同優(yōu)勢(shì)。1）渠道協(xié)同和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)：由于預(yù)制菜及速凍產(chǎn)品在渠道流通存在重合，企業(yè)可依托在 速凍食品領(lǐng)域多年積累的營(yíng)

26、銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，協(xié)助預(yù)制菜產(chǎn)品的鋪貨推廣；在冷鏈物流及倉(cāng)儲(chǔ)方 面的資源積累亦可復(fù)用，同步發(fā)揮供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)； 2）品牌知名度優(yōu)勢(shì)：速凍食品的品牌知名度、以及企業(yè)豐富的品牌管理運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)有助于 預(yù)制菜產(chǎn)品加速擴(kuò)張市場(chǎng)份額； 3）原料采購(gòu)優(yōu)勢(shì)：與主業(yè)產(chǎn)品在部分原料上存在重合，在原料采購(gòu)上有望提升議價(jià)能力， 通過(guò)采購(gòu)量?jī)?yōu)勢(shì)降低采購(gòu)單價(jià)；4）產(chǎn)品打法和協(xié)同優(yōu)勢(shì)：預(yù)制菜產(chǎn)品與速凍米面制品具備相似之處，在精準(zhǔn)把握差異化 的基礎(chǔ)上，有助于對(duì)預(yù)制菜肴的選品、研發(fā)、迭代、營(yíng)銷(xiāo)策略設(shè)計(jì)等進(jìn)行改進(jìn)和優(yōu)化； 此外，預(yù)制菜產(chǎn)品與速凍食品在使用場(chǎng)景上也具備相似性，產(chǎn)品間有望實(shí)現(xiàn)相互賦能； 5）具備長(zhǎng)期上升空間：有望維系現(xiàn)有渠道、供

27、應(yīng)鏈及品牌優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期在規(guī)?；a(chǎn)和競(jìng) 爭(zhēng)中取勝。潛在風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)品研發(fā)力仍待增強(qiáng)。1）產(chǎn)品思維：產(chǎn)品思維仍需在深耕市場(chǎng)過(guò)程中持續(xù)培育； 2）生產(chǎn)和渠道整合：針對(duì)主業(yè)速凍產(chǎn)品及速凍菜肴產(chǎn)品的差異性，需對(duì)原有的生產(chǎn)布局 及渠道資源需要做出適當(dāng)調(diào)整。4.3. 預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)企業(yè)：產(chǎn)品基因，區(qū)域特色競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：具備自有產(chǎn)能、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品思維及爆款塑造潛質(zhì)，亦有渠道及供應(yīng)鏈積累。1）產(chǎn)品力優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品思維+完善產(chǎn)品矩陣。產(chǎn)品思維：預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)廠商具備較為豐富 的預(yù)制菜肴產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、工藝及產(chǎn)品儲(chǔ)備，具備優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品思維，對(duì)于預(yù)制菜消費(fèi)場(chǎng)景下消費(fèi)者需求洞察、B/C 端消費(fèi)者偏好差異把握、如何打造高復(fù)購(gòu)率&高客戶黏性的預(yù)制 菜產(chǎn)

28、品等方面具有深刻獨(dú)到的理解，具備打造明星大單品的潛質(zhì)。產(chǎn)品矩陣：此類(lèi)廠 商產(chǎn)品矩陣也通常較為完善，覆蓋的品類(lèi)較全，SKU 數(shù)量較多；同時(shí)針對(duì)渠道特點(diǎn)，精 細(xì)化設(shè)計(jì)產(chǎn)品，能更為精準(zhǔn)地匹配客戶需求。2）產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)：多數(shù)預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)企業(yè)都具備自建產(chǎn)能，生產(chǎn)環(huán)節(jié)具備較高可控性； 3）渠道及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)：多年生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，積累了豐厚的加盟商資源、經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)、 以及供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)； 4）具備一定品牌知名度：預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)企業(yè)客戶分布具備較強(qiáng)區(qū)域性，該類(lèi)企業(yè)在優(yōu)勢(shì)區(qū) 域內(nèi)具備較高品牌知名度； 5）具備長(zhǎng)期上升空間：產(chǎn)品力強(qiáng)，渠道及供應(yīng)鏈資源豐富，長(zhǎng)期來(lái)看隨行業(yè)共同擴(kuò)張確 定性較高。潛在風(fēng)險(xiǎn)：區(qū)域性特征顯著，產(chǎn)業(yè)

29、規(guī)模擴(kuò)張或存分化。1）產(chǎn)能體量及分布局限：相較于有深厚積累的上游原材料企業(yè)及速凍食品企業(yè)，預(yù)制菜 專(zhuān)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能體量及地域布局略顯單薄。 2）跨區(qū)經(jīng)營(yíng)難度：由于預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)企業(yè)大多都是由區(qū)域市場(chǎng)起家，工廠也多集中在區(qū)域 市場(chǎng)，客戶拓展能力可能也在一定程度上受限于區(qū)域性；后續(xù)預(yù)制菜專(zhuān)業(yè)企業(yè)的跨區(qū)域 拓展成效可能存在較大分化，具備豐富拓產(chǎn)資源、優(yōu)質(zhì)盈利模型、高效運(yùn)營(yíng)模式的企業(yè) 或有較大可能性突破區(qū)域局限，能較為順暢地實(shí)現(xiàn)外區(qū)擴(kuò)張。4.4. 生鮮電商零售平臺(tái)：豐富 SKU，及多年供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn)積累競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：具備豐富供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)，互聯(lián)化基因賦能運(yùn)營(yíng)效率。1）數(shù)字化賦能：該類(lèi)企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)基因能高效分析用戶行

30、為數(shù)據(jù)，有利于企業(yè)洞察消費(fèi) 者需求偏好、指導(dǎo)選品，亦有利于加碼數(shù)字化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)門(mén)店精細(xì)化管理、降本增效。 2）產(chǎn)品品類(lèi)覆蓋和資源整合：生鮮電商零售平臺(tái)出于自身業(yè)務(wù)需求，品類(lèi)覆蓋全而廣； 此外，由于 SKU 多而生產(chǎn)能力有限，生產(chǎn)方式上多采用 OEM 或部分 OEM，因而具備較 強(qiáng)上游 ODM/OEM 廠商整合及議價(jià)能力。 3）受益短期催化：今年多地因疫情封控，社區(qū)電商、生鮮電商賽道大幅升溫，亦是顯著 放大了生鮮電商零售平臺(tái)的流量及產(chǎn)品體量。潛在風(fēng)險(xiǎn)：B 端渠道拓展能力有限，易陷入 C 端價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。1）B 端渠道力薄弱：此類(lèi)企業(yè)大多都只面向 C 端市場(chǎng)，僅個(gè)別優(yōu)勢(shì)企業(yè)初步探索 B 端渠 道，目前尚未起量，而局限于 toC 渠道發(fā)展極大制約了該類(lèi)公司的成長(zhǎng)空間；2）產(chǎn)品缺乏差異性，有較大價(jià)格戰(zhàn)可能性：產(chǎn)品多依賴代工生產(chǎn)而造成差異化程度有限， 該類(lèi)型企業(yè)容易和同類(lèi)型企業(yè)陷入價(jià)格戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)低價(jià)策略以在短期內(nèi)擴(kuò)大份額； 3）毛利空間較低：有較大一部分企業(yè)尚處于依賴資本投入以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額擴(kuò)張的階段， 更高效的盈利模式尚在探索中。4.5. 餐飲企業(yè)：廚師基因，品牌背書(shū)競(jìng)爭(zhēng)