1、全方位透視母子公司治理文/閻同柱李鵬詹正茂理順關(guān)系，扮好角色1.母子公司的相互關(guān)系建立母子公司治理的目的是什么？其目的確實(shí)是要明確母子公司的出資關(guān)系，建立資本聯(lián)結(jié)紐帶，完善集團(tuán)功能，規(guī)范集團(tuán)成員的權(quán)利和義務(wù)，充分發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的整體優(yōu)勢(shì)。明確了這一目的，就不難理清母子公司的關(guān)系。它們的相互關(guān)系要緊是：（1）出資人與被投資企業(yè)之間的關(guān)系。母公司依據(jù)持有的股權(quán)對(duì)子公司行使出資人權(quán)利并依所持股份承擔(dān)有限責(zé)任；對(duì)其投資的子公司行使資產(chǎn)收益權(quán)，依法取得資產(chǎn)收益和轉(zhuǎn)讓其股權(quán)而取得的收益；按照公司法規(guī)定的程序和權(quán)限對(duì)其子公司行使重大決策權(quán)，對(duì)子公司的大額借貸和資金使用、對(duì)外提供重大信用擔(dān)保、重要資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓、對(duì)

2、外投資等事項(xiàng)，依照需要，通過(guò)集團(tuán)和公司章程列入重大決策內(nèi)容；依法對(duì)其投資的子公司享有選擇經(jīng)營(yíng)治理者的權(quán)利，并進(jìn)行監(jiān)督、考核。而作為被投資企業(yè)的子公司，應(yīng)當(dāng)切實(shí)維護(hù)出資人的種種合法權(quán)益，出資者收益最大化做出自己應(yīng)有的貢獻(xiàn)。（2）法律主體之間的平等關(guān)系。母公司、子公司差不多上依法設(shè)立的公司制企業(yè)法人，各自享有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，獨(dú)立行使民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任。母公司不是子公司的行政治理機(jī)構(gòu)，母公司與子公司之間不是上下級(jí)行政隸屬關(guān)系。母公司不能違反法律和章程規(guī)定，直接干預(yù)子公司的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。母公司與子公司之間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，既要有利于發(fā)揮集團(tuán)整體優(yōu)勢(shì)，也要堅(jiān)持平等、競(jìng)爭(zhēng)、效率的原則。母公司與子公司能

3、夠在章程之外訂立協(xié)議，具體明確相互之間的權(quán)利和義務(wù)，協(xié)議對(duì)雙方均具有約束力。（3）集團(tuán)公司與要緊成員企業(yè)之間的關(guān)系。關(guān)于產(chǎn)業(yè)混合型控股公司而言，企業(yè)是一種以母公司為核心、子公司為要緊成員的組織體系，其母公司是一個(gè)具有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本營(yíng)運(yùn)、實(shí)施集團(tuán)進(jìn)展戰(zhàn)略、協(xié)調(diào)成員企業(yè)等多種功能的公司制企業(yè)。其要緊作用是依照法律程序和集團(tuán)章程，組織制定和實(shí)施集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃和進(jìn)展戰(zhàn)略；開(kāi)展投融資、企業(yè)購(gòu)并、資產(chǎn)重組等資本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；決定集團(tuán)內(nèi)部的重大事項(xiàng)；推進(jìn)集團(tuán)成員企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整；協(xié)調(diào)集團(tuán)成員企業(yè)之間的關(guān)系；編制集團(tuán)的合并會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表；統(tǒng)一治理集團(tuán)的名稱、商標(biāo)、商譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)；建立集團(tuán)的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)

4、絡(luò)和信息網(wǎng)絡(luò)等等。而作為集團(tuán)要緊成員的子公司，應(yīng)當(dāng)服從集團(tuán)的整體進(jìn)展戰(zhàn)略，自覺(jué)同意母公司作為出資人的監(jiān)管，確保集團(tuán)整體目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。2.母子公司治理的四大內(nèi)容一是界定責(zé)權(quán)利，形成決策機(jī)制；二是優(yōu)化資本配置；三是節(jié)約交易費(fèi)用，減少代理成本，約束治理者；四是計(jì)量子公司價(jià)值，提供經(jīng)營(yíng)信息，激勵(lì)治理者解決動(dòng)力問(wèn)題。3.母子公司治理的目標(biāo)核心目標(biāo)是“整體持續(xù)價(jià)值最大化”；系統(tǒng)目標(biāo)是：整體利益最大化。控股公司資本操縱，不是單純以最大化母公司或是子公司利益為目標(biāo)，而是以最大化母公司和子公司組成的控股集團(tuán)整體利益為目標(biāo)；可持續(xù)進(jìn)展。即兼顧眼前財(cái)寶最大化和長(zhǎng)遠(yuǎn)財(cái)寶最大化，實(shí)現(xiàn)控股公司的可持續(xù)進(jìn)展，獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益

5、；組合效應(yīng)。在各公司之間使生產(chǎn)要素互補(bǔ)以及提高專業(yè)化分工程度，從而提高資源的利用效率，即獲得1+12的效果；規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。操縱更多企業(yè)，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，產(chǎn)生企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大而帶來(lái)的企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約，獲得較多利潤(rùn)；財(cái)務(wù)協(xié)同收益。通過(guò)規(guī)模的擴(kuò)大和組織結(jié)構(gòu)的改變，產(chǎn)生稅收、會(huì)計(jì)、證券方面的收益，以提高稅后合并收益；占有市場(chǎng)，減少競(jìng)爭(zhēng)。靠集團(tuán)優(yōu)勢(shì)提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，從而提高對(duì)市場(chǎng)的操縱能力，提高產(chǎn)品對(duì)市場(chǎng)的壟斷性，獲得更多的超額利潤(rùn)；節(jié)約交易費(fèi)用，減少代理成本。通過(guò)處理“托付代理”關(guān)系，調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)和規(guī)模結(jié)構(gòu)，減少交易費(fèi)用的支付量；優(yōu)化資本配置結(jié)構(gòu)，獲得資源配置效應(yīng)。通過(guò)調(diào)整資本存量結(jié)構(gòu)，

6、加速資本資源向高效企業(yè)流淌，提高資本的流淌性和增值性；提高科技含量和產(chǎn)品質(zhì)量。以集團(tuán)的規(guī)模和資金實(shí)力，增加科技投入并積聚科技人力資源，提高產(chǎn)品質(zhì)量和附加值；其他目標(biāo)。如社會(huì)責(zé)任、企業(yè)文化、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定等。4.母公司的治理定位世界各國(guó)控股公司的功能定位有三種選擇模式： 金融型控股公司。以追求資本增值為唯一目標(biāo)，無(wú)明確的產(chǎn)業(yè)選擇。投資對(duì)象多為上市公司，股權(quán)流淌性高。將注意力放在財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的操縱上，通過(guò)操縱股權(quán)，支配被控股公司的重大決策，以達(dá)到資本操縱的目的。金融型控股公司的總部人員精簡(jiǎn)，要緊是高級(jí)財(cái)務(wù)治理人才，通過(guò)資本營(yíng)運(yùn)手段對(duì)被控股子公司進(jìn)行指導(dǎo)、監(jiān)控，同時(shí)不斷捕捉資本市場(chǎng)的信息，進(jìn)行符合投資回報(bào)

7、目標(biāo)的兼并、收購(gòu)和出賣、轉(zhuǎn)讓。因此，金融型控股公司的母子公司關(guān)系不穩(wěn)定。由于母公司不從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，金融型控股公司也沒(méi)有一個(gè)特定的核心企業(yè)，也不對(duì)子公司進(jìn)行戰(zhàn)略方向上的規(guī)定，一般適用于沒(méi)有明顯主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的無(wú)關(guān)多元化企業(yè)。金融型控股公司的目標(biāo)是不區(qū)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)收益最大化，資產(chǎn)治理是其核心功能。如日本的三菱、三井、住友和歐美國(guó)家的摩根、杜邦、洛克非勒等財(cái)團(tuán)。 戰(zhàn)略型控股公司。以追求資本增值與多元產(chǎn)業(yè)進(jìn)展雙重目標(biāo)，有明確的產(chǎn)業(yè)選擇，有核心企業(yè)，母子公司關(guān)系穩(wěn)定，集團(tuán)母公司通過(guò)控股方式形成戰(zhàn)略型企業(yè)集團(tuán)。其目標(biāo)是在區(qū)分戰(zhàn)略單位的前提下，追求戰(zhàn)略資源的優(yōu)化配置。母公司依照外部環(huán)境和現(xiàn)有資源，從整個(gè)公司的

8、角度制定公司整體進(jìn)展戰(zhàn)略。此外，母公司還掌握被控股公司的操縱權(quán)，使被控股公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)服從于控股公司整體戰(zhàn)略活動(dòng)。戰(zhàn)略型控股公司總部的人員較多，核心功能除資產(chǎn)治理外，還有戰(zhàn)略協(xié)調(diào)功能。控股的母公司與戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位（即子公司）的關(guān)系是通過(guò)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)、操縱和服務(wù)建立起來(lái)的。母公司不從事具體日常經(jīng)營(yíng)，只是通過(guò)掌握子公司股份，利用控股權(quán)，阻礙股東大會(huì)和董事會(huì)，支配被操縱公司的重大決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。采納這種組織體制的優(yōu)勢(shì)是決策和執(zhí)行分開(kāi)，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)分開(kāi)。戰(zhàn)略型控股公司是我國(guó)絕大多數(shù)企業(yè)集團(tuán)的進(jìn)展趨勢(shì)。如日本的日立、豐田、松下、東芝等。 操作型控股公司。以追求主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)占有率與資本增值雙重目標(biāo)，有明確

9、的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。既從事股權(quán)操縱又從事具體某個(gè)業(yè)務(wù)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)的控股公司。由于母公司從事較多的具體業(yè)務(wù)的操作指導(dǎo)，母子公司關(guān)系緊密，因此人員配備較多，治理費(fèi)用較高。企業(yè)在多元化的初期通常采取這種組織體制，現(xiàn)在主業(yè)由母公司經(jīng)營(yíng)，多元化的業(yè)務(wù)由子公司經(jīng)營(yíng)。這種組織體制的優(yōu)勢(shì)是主業(yè)進(jìn)展會(huì)受到整個(gè)公司的充分重視，劣勢(shì)是母公司高層治理者有大量的時(shí)刻要耗費(fèi)在主業(yè)日常經(jīng)營(yíng)事務(wù)的處理上，沒(méi)有太多時(shí)刻考慮母公司整體進(jìn)展以及其他多元化業(yè)務(wù)進(jìn)展，簡(jiǎn)單講母公司高層治理者更多扮演一個(gè)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的角色，而不是一個(gè)多業(yè)務(wù)公司老總的角色。如IBM、ATT都屬這類。5.子公司的定位在企業(yè)集團(tuán)理論中，子公司通常被分為核心層公司、緊密層公

10、司、半緊密層公司、松散層公司。我們認(rèn)為這種劃分不是專門(mén)清晰，而且沒(méi)有什么治理意義。我們建議采取如下劃分方法。1.在母公司戰(zhàn)略中的位置每一個(gè)企業(yè)都有三個(gè)層面的業(yè)務(wù)，企業(yè)必須拓展并確保核心業(yè)務(wù)的運(yùn)作，積極進(jìn)展新的業(yè)務(wù)并隨時(shí)關(guān)注以后業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。關(guān)于核心業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要緊是利潤(rùn)與資本回報(bào)，關(guān)鍵成功因素是集中于業(yè)績(jī)，職員要緊為業(yè)務(wù)維持者，激勵(lì)理念要緊以財(cái)務(wù)方面為主。關(guān)于進(jìn)展中的新業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)要緊是銷售收入與凈現(xiàn)值，關(guān)鍵成功因素是營(yíng)造創(chuàng)業(yè)環(huán)境，職員要緊為建立業(yè)務(wù)者，要緊通過(guò)購(gòu)買(mǎi)或自己進(jìn)展所需要的能力，激勵(lì)理念以里程碑為主。關(guān)于以后業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是選擇方案的價(jià)值，關(guān)鍵成功因素是探究/特許地位，

11、職員要緊為贏家和幻想家，激勵(lì)理念以行為/具體工作為主。2.業(yè)務(wù)類型子公司分為業(yè)務(wù)公司、功能性公司、專業(yè)服務(wù)公司。業(yè)務(wù)公司從事一個(gè)具體業(yè)務(wù)，在母公司統(tǒng)一指揮下進(jìn)行生產(chǎn)、開(kāi)發(fā)、銷售等具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是利潤(rùn)中心或投資中心。不同業(yè)務(wù)公司之間可能是前向后向關(guān)系，也可能是有產(chǎn)品客戶市場(chǎng)戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，還可能是完全無(wú)關(guān)。功能性公司如進(jìn)出口公司、財(cái)務(wù)公司等，要緊是集團(tuán)為了統(tǒng)一使用某種資源而設(shè)立，通常為集團(tuán)內(nèi)部其他企業(yè)服務(wù)同時(shí)也對(duì)外進(jìn)行服務(wù)。這類公司能夠作為成本中心，也能夠作為利潤(rùn)中心，治理中一個(gè)比較棘手的問(wèn)題是轉(zhuǎn)移價(jià)格問(wèn)題。專業(yè)服務(wù)公司如機(jī)械維修公司要緊是集團(tuán)各業(yè)務(wù)公司之間能共享的價(jià)值鏈整合在一起，充分利用固定資

12、產(chǎn)和人員。通常來(lái)講設(shè)立這種專業(yè)服務(wù)公司的緣故是這種服務(wù)對(duì)業(yè)務(wù)來(lái)講專門(mén)重要，然而由于某種緣故不適合外購(gòu)。這類公司應(yīng)作為成本中心進(jìn)行治理。母子公司治理體制母子公司治理體制（也叫集團(tuán)化治理體制）是指建立在公司制基礎(chǔ)上的集團(tuán)母公司對(duì)子公司的治理體制。它包括兩方面的內(nèi)容，一是以產(chǎn)品為基礎(chǔ)的生產(chǎn)和市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)治理，二是以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的企業(yè)組織治理。目前人們對(duì)前者重視較多，后者往往被人們所忽視。母子公司治理從總體上要解決集權(quán)與分權(quán)的關(guān)系問(wèn)題。從世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)看，公司內(nèi)部的治理權(quán)限配置，沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有的強(qiáng)調(diào)集權(quán)，有的則強(qiáng)調(diào)分權(quán)。只是，大都遵循“有操縱地分權(quán)”這一差不多的治理信條，即所有權(quán)的對(duì)外延伸和分解要以有效

13、操縱為前提，無(wú)操縱的放權(quán)等于棄權(quán)或失控。一般而言，集團(tuán)總部的職能要緊體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)各部門(mén)之間的活動(dòng)，互通信息，協(xié)調(diào)一致；二是監(jiān)督成員企業(yè)的業(yè)績(jī)，聘用、任免成員企業(yè)的高級(jí)治理人員；三是在監(jiān)督和對(duì)長(zhǎng)期供求作出評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，決定是否向新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重大投資，是否退出某些領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)外企業(yè)集團(tuán)進(jìn)展的經(jīng)驗(yàn)表明，集團(tuán)總部對(duì)成員企業(yè)的一個(gè)重要監(jiān)督手段是財(cái)務(wù)監(jiān)督，使子公司的會(huì)計(jì)成為“老總會(huì)計(jì)”而不是“經(jīng)理會(huì)計(jì)”。集團(tuán)總部必須建立一些有利于企業(yè)內(nèi)部資源統(tǒng)一配置的職能機(jī)構(gòu)，要緊是集團(tuán)公司的打算投資、戰(zhàn)略研究指導(dǎo)、市場(chǎng)開(kāi)拓和協(xié)調(diào)、財(cái)務(wù)及分配。同時(shí)要建立集團(tuán)服務(wù)功能，依照國(guó)內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)，要緊應(yīng)建立科研

14、開(kāi)發(fā)中心，融資及清算中心，人力培訓(xùn)中心，銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等。1.母子公司的運(yùn)行機(jī)制正確處理集團(tuán)內(nèi)部的治理問(wèn)題，事實(shí)上質(zhì)確實(shí)是建立權(quán)責(zé)明確的母子公司治理體系。關(guān)于母公司來(lái)講，既要維護(hù)出資者的參與治理、選擇經(jīng)營(yíng)者、資產(chǎn)收益等合法權(quán)益，對(duì)子公司擁有股權(quán)性操縱權(quán)和契約性支配權(quán)，從而實(shí)施有效的監(jiān)管，又要在發(fā)揮母公司主導(dǎo)作用的同時(shí)，調(diào)動(dòng)子公司的積極性和主動(dòng)精神；關(guān)于子公司來(lái)講，既要充分行使法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主權(quán)，享有法律上與母公司相同的民事權(quán)利，又要承當(dāng)起集團(tuán)成員企業(yè)的義務(wù)，服從集團(tuán)的整體規(guī)劃，自覺(jué)同意母公司來(lái)自產(chǎn)權(quán)方面和集團(tuán)章程規(guī)定的監(jiān)管，從而確保企業(yè)集團(tuán)整體進(jìn)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這就需要建立完善的企業(yè)

15、集團(tuán)運(yùn)行機(jī)制。企業(yè)集團(tuán)的運(yùn)行機(jī)制要緊由下列三個(gè)方面有機(jī)構(gòu)成：（1）完善企業(yè)集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制。由于企業(yè)集團(tuán)除了母子公司之外，還有參股企業(yè)，因此必須制訂集團(tuán)章程，并按章程規(guī)定建立協(xié)商量事機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)解決集團(tuán)進(jìn)展的重大事宜。機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人由母公司董事長(zhǎng)或總經(jīng)理?yè)?dān)任。機(jī)構(gòu)的日常工作由母公司的職能部門(mén)負(fù)責(zé)。關(guān)于子公司高級(jí)治理人員的考察任免，屬于控股型的，由母公司推舉外派董事、監(jiān)事侯選人依照法定程序產(chǎn)生或更換；屬于全資型的，由母公司考察聘任或解聘。（2）完善一體化進(jìn)展機(jī)制。關(guān)于產(chǎn)業(yè)混合型控股集團(tuán)，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的整體進(jìn)展目標(biāo)，必須堅(jiān)持母子公司進(jìn)展戰(zhàn)略一體化、投資方向一體化、項(xiàng)目審定一體化。子公司的進(jìn)展打算、技

16、改投資、開(kāi)發(fā)項(xiàng)目等要從行動(dòng)上真正與集團(tuán)整體進(jìn)展規(guī)劃保持一致。母公司應(yīng)對(duì)子公司的重大投資和貸款擔(dān)保項(xiàng)目實(shí)行審議制，規(guī)定限額以上的項(xiàng)目必須由子公司提供可行性報(bào)告，由母公司組織專家論證和審議才能實(shí)施，以防止和減少由于投資失誤和盲目擔(dān)保造成損失而負(fù)連帶責(zé)任。（3）完善激勵(lì)和約束機(jī)制。有約束才會(huì)有壓力和合力。要建立產(chǎn)權(quán)代表報(bào)告制度。控股公司董事長(zhǎng)和全資企業(yè)廠長(zhǎng)、經(jīng)理作為母公司的產(chǎn)權(quán)代表，要對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)變更、重大投資項(xiàng)目、利潤(rùn)分配方案等重大事項(xiàng)及時(shí)向母公司報(bào)告，依照母公司的意見(jiàn)和建議，阻礙控股子公司的決策，或者糾正全資子公司的決策。還要建立財(cái)務(wù)監(jiān)督制度、內(nèi)部審計(jì)制度等，對(duì)造成重大損失和搞虛假報(bào)表的行為，要嚴(yán)

17、肅追究有關(guān)人員的責(zé)任。要建立外派董事、監(jiān)事工作目標(biāo)責(zé)任制，落實(shí)子公司經(jīng)理工作目標(biāo)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)業(yè)績(jī)突出者應(yīng)予以重獎(jiǎng)，以激勵(lì)他們?yōu)槠髽I(yè)集團(tuán)的進(jìn)展貢獻(xiàn)出自己的智慧和力量。所謂股權(quán)治理，是指母公司作為控股股東，依照公司章程的規(guī)定，通過(guò)子公司法人治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)作，參與治理及決策的治理行為。母公司選派董事、監(jiān)事組成子公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)，并擔(dān)任董事長(zhǎng)職務(wù)，要對(duì)股東會(huì)真正負(fù)起維護(hù)投資者合法權(quán)益的責(zé)任。為了加強(qiáng)對(duì)外派董事、監(jiān)事的治理，母公司要制訂和落實(shí)外派董事、監(jiān)事工作責(zé)任制，并定期進(jìn)行述職考核。2.母子公司治理體制的類型要改善母公司經(jīng)營(yíng)治理，使其有效地運(yùn)營(yíng)和發(fā)揮作用，必須確立合理的治理體制。母子公司治理體制

18、的核心問(wèn)題是集權(quán)與分權(quán)問(wèn)題，只有解決了那個(gè)問(wèn)題，才能保證母子公司治理體制的合理化。由于控股公司環(huán)境不同，治理體制也是千差萬(wàn)不的。按照母子公司治理集權(quán)與分權(quán)的程度，其治理體制大體能夠劃分為以下三種類型：(1)集權(quán)經(jīng)營(yíng)體制集權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，是指企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都要集中在母公司的統(tǒng)一指揮下進(jìn)行，子公司的供、產(chǎn)、銷、人、財(cái)、物都由母公司統(tǒng)管，整個(gè)企業(yè)實(shí)行統(tǒng)一核算，垂直領(lǐng)導(dǎo)，各子公司在財(cái)務(wù)上沒(méi)有獨(dú)立性，在經(jīng)營(yíng)治理方面沒(méi)有自主權(quán)，在母公司總部設(shè)立職能部門(mén)協(xié)助總經(jīng)理治理各子公司的業(yè)務(wù)工作。從行業(yè)產(chǎn)品性質(zhì)上看，礦業(yè)、石油、電力、汽車行業(yè)采納這種類型的治理體制較多。日本在20世紀(jì)60年代中期，鋼鐵、冶金、機(jī)械

19、、紡織、造紙和建筑部門(mén)大都采納了這種形式，然而后來(lái)由于事業(yè)部制的出現(xiàn)和推廣，這種形式逐步被放棄。從企業(yè)的多元化的程度來(lái)看，多元化程度越低，越容易采納集權(quán)經(jīng)營(yíng)體制；從企業(yè)規(guī)模上看，中小企業(yè)采納這種治理體制和組織形式的較多。中小企業(yè)由于規(guī)模較小，產(chǎn)品相對(duì)單一，實(shí)行集中統(tǒng)一指揮，便于發(fā)揮其靈活機(jī)動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。實(shí)行這種治理體制的優(yōu)點(diǎn)是：有利于整個(gè)集團(tuán)人、財(cái)、物的統(tǒng)一分配和調(diào)度，能夠最大限度地集中各種力量搞好集團(tuán)的重點(diǎn)項(xiàng)目；能更好地確保各項(xiàng)方針、政策在子公司的貫徹執(zhí)行；能夠增加集團(tuán)整體競(jìng)爭(zhēng)能力；有利于提高集團(tuán)的決策能力和決策速度；有助于培養(yǎng)集團(tuán)職工的集體主義和全局觀念。這種治理體制的缺點(diǎn)是：不利于調(diào)動(dòng)子公司

20、在經(jīng)營(yíng)治理方面的積極性和主動(dòng)性；容易形成下級(jí)人員一切都聽(tīng)上級(jí)安排，阻礙職工責(zé)任感的發(fā)揮；造成集團(tuán)治理機(jī)制呆板，條條框框過(guò)多，阻礙經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有效性；分配上容易產(chǎn)生吃“大鍋飯”，搞“平均主義”等弊端。例如，某汽車集團(tuán)公司對(duì)各子公司的治理包括以下內(nèi)容：集團(tuán)公司的職權(quán)范圍包括：決定全資子公司和控股子公司的經(jīng)營(yíng)方針、年度打算、重大國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)(包括合并、分立、解散)、分配方式、資產(chǎn)保值增值及其他重大經(jīng)營(yíng)決策事項(xiàng)。統(tǒng)一制定集團(tuán)進(jìn)展戰(zhàn)略和投融資打算，組織實(shí)施重大投融資項(xiàng)目；統(tǒng)一運(yùn)作母公司資本，對(duì)存量資產(chǎn)和其他資源進(jìn)行優(yōu)化配置和調(diào)整。統(tǒng)一制定集團(tuán)的國(guó)際、國(guó)內(nèi)營(yíng)銷戰(zhàn)略和科技進(jìn)步戰(zhàn)略，指導(dǎo)、協(xié)調(diào)和監(jiān)督子公司的

21、重大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；對(duì)全資和控股子公司財(cái)務(wù)核算實(shí)施統(tǒng)一治理，編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表。對(duì)全資子公司的資金、利潤(rùn)、成本、勞動(dòng)人事、外事、外貿(mào)、銷售、采購(gòu)、統(tǒng)計(jì)、信息等進(jìn)行歸口治理；建立內(nèi)部激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制，實(shí)行內(nèi)部經(jīng)濟(jì)責(zé)任制。子公司的職權(quán)范圍包括：執(zhí)行母公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)打算，組織實(shí)施目標(biāo)治理和技術(shù)進(jìn)步工作，優(yōu)化投入產(chǎn)出，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。組織實(shí)施母公司決定的具有關(guān)鍵性的基建、技改、資本運(yùn)作和重組項(xiàng)目，并保證按期完成。按照母公司的規(guī)劃和市場(chǎng)需求，實(shí)施精益生產(chǎn)方式，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)治理，開(kāi)拓市場(chǎng)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加品種，制造名牌，嚴(yán)格質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。財(cái)務(wù)操縱方法：集團(tuán)公司對(duì)全資和控股子公司分不實(shí)行不同的財(cái)務(wù)操縱方法。對(duì)全

22、資子公司的財(cái)務(wù)操縱方法是：集團(tuán)公司向子公司下達(dá)年度經(jīng)營(yíng)打算和基建、技術(shù)改造任務(wù)。集團(tuán)公司負(fù)責(zé)核定子公司的資本金，考核評(píng)價(jià)子公司資產(chǎn)、資金及各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的完成情況，定期檢查、監(jiān)督子公司的資產(chǎn)運(yùn)行和財(cái)務(wù)狀況，審批子公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案，審定子公司利潤(rùn)分配方案，對(duì)子公司的打算財(cái)務(wù)治理進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)和監(jiān)督，對(duì)其財(cái)務(wù)收支、經(jīng)理離任、國(guó)有資產(chǎn)保值增值進(jìn)行直接的審計(jì)監(jiān)督。子公司負(fù)責(zé)確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，執(zhí)行集團(tuán)公司國(guó)有資產(chǎn)保值增值的治理方法，同意集團(tuán)公司的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制考核。子公司與集團(tuán)公司之間的產(chǎn)品及勞務(wù)往來(lái)關(guān)系是商品關(guān)系，一律通過(guò)銷售結(jié)算。子公司所需貸款，實(shí)行自貸自還，集團(tuán)公司監(jiān)控貸款規(guī)模，依照子公司經(jīng)營(yíng)

23、狀況和償還能力提供擔(dān)保。子公司向集團(tuán)公司供應(yīng)產(chǎn)品的價(jià)格由雙方協(xié)商確定，一般情況下，按其社會(huì)銷售價(jià)格作一定比例的折扣。集團(tuán)公司內(nèi)部單位為子公司提供的產(chǎn)品、服務(wù)、工具、能源、原材料等，原則上比照市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)；子公司向社會(huì)銷售產(chǎn)品的價(jià)格應(yīng)執(zhí)行集團(tuán)公司統(tǒng)一制定的價(jià)格政策。子公司對(duì)外投資必須報(bào)集團(tuán)公司批準(zhǔn)，子公司的投資項(xiàng)目(不含差不多建設(shè))，投資資金在50萬(wàn)元以上的，須報(bào)集團(tuán)公司審批，50萬(wàn)元以下的，由全資子公司自行決定，報(bào)集團(tuán)公司備案。對(duì)控股子公司的財(cái)務(wù)操縱方法是：集團(tuán)公司定期審計(jì)子公司的財(cái)務(wù)狀況和收益分配；子公司負(fù)責(zé)確保集團(tuán)公司所投資本的保值增值；子公司與集團(tuán)公司之間的產(chǎn)品和勞務(wù)往來(lái)一律以銷售方式進(jìn)

24、行，其價(jià)格由雙方協(xié)商確定；子公司按規(guī)定向集團(tuán)公司提供各種報(bào)表。集團(tuán)的財(cái)務(wù)紀(jì)律：這要緊包括以下幾個(gè)方面：統(tǒng)一規(guī)定產(chǎn)品銷售價(jià)格下限。假如有成員企業(yè)以低于價(jià)格下限的價(jià)格出售產(chǎn)品，給集團(tuán)造成損失，將依照損失的大小，按一定比例扣減該成員企業(yè)的工資總額。成員企業(yè)違反集團(tuán)的銷售政策，攪亂了市場(chǎng)，輕者警告，重者取消該單位的產(chǎn)品銷售資格。關(guān)于各成員企業(yè)的應(yīng)收賬款和產(chǎn)成品庫(kù)存實(shí)行合并考核。要求各全資子公司和利潤(rùn)中心按照集團(tuán)公司規(guī)定的開(kāi)支范圍掌握制造成本、治理成本和銷售成本。集團(tuán)對(duì)這三項(xiàng)成本支出額實(shí)行總量監(jiān)控，只要三項(xiàng)支出的總額不超過(guò)集團(tuán)公司規(guī)定的限度，同意成員企業(yè)融通使用。但若支出總量超過(guò)了集團(tuán)核定的數(shù)量，就要扣

25、減其工資總額。規(guī)定成員企業(yè)不得以任何形式對(duì)外投資。假如需要對(duì)外投資，必須由集團(tuán)審批。(2)分權(quán)經(jīng)營(yíng)體制這種體制是在統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，實(shí)行分級(jí)經(jīng)營(yíng)、分級(jí)核算，不僅母公司獨(dú)立核算，各子公司也是一級(jí)內(nèi)部獨(dú)立核算的單位，有經(jīng)營(yíng)治理自主權(quán)限。在這種體制下，母公司的要緊權(quán)限是：決定集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、差不多方針、長(zhǎng)期打算和利潤(rùn)打算；擬定集團(tuán)的資金打算和籌措資金；決定集團(tuán)的預(yù)算，審批一定限額以上的設(shè)備投資；制定和調(diào)整集團(tuán)的會(huì)計(jì)治理、成本計(jì)算、預(yù)算操縱、內(nèi)部審計(jì)的程序；確定集團(tuán)的人事治理的差不多制度和原則；制定集團(tuán)各子公司向總部的報(bào)告和請(qǐng)示制度；協(xié)調(diào)各子公司的關(guān)系，對(duì)各子公司的工作進(jìn)行考核和評(píng)價(jià)等。子公司的要緊職權(quán)是：

26、依照集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)方針和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)打算的要求，對(duì)本單位的生產(chǎn)技術(shù)活動(dòng)進(jìn)行全面的經(jīng)營(yíng)治理；采納各項(xiàng)措施，完成集團(tuán)給各單位規(guī)定的產(chǎn)量、產(chǎn)值、質(zhì)量、成本和利潤(rùn)指標(biāo)；編制本單位的預(yù)算、成本和利潤(rùn)打算；決定和調(diào)整某些產(chǎn)品的價(jià)格；制定產(chǎn)品的工藝打算和項(xiàng)目的施工打算；制定和執(zhí)行設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)、維修和更新打算；決定屬于本單位管轄范圍的干部任免等。這是一種分散的治理制度，適用于一些特大型企業(yè)，類似事業(yè)部的分廠、分公司等。企業(yè)實(shí)行分權(quán)治理大體可采取四種形式：按產(chǎn)品分權(quán)。如電子產(chǎn)品制造企業(yè)能夠依照具體情況，組建電視機(jī)分廠、收音機(jī)分廠、計(jì)算機(jī)分廠等，并給予它們自主經(jīng)營(yíng)和自負(fù)盈虧的權(quán)限。按顧客分權(quán)。如生產(chǎn)服裝企業(yè)能夠分為男裝分廠

27、、女裝分廠、童裝分廠等。按顧客分權(quán)治理確實(shí)是把企業(yè)按其產(chǎn)品的顧客對(duì)象劃分為若干自主經(jīng)營(yíng)和自負(fù)盈虧的分廠。按職能分權(quán)。確實(shí)是依照企業(yè)各部門(mén)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的不同作用，將其劃分為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的單位。如在總廠(公司)下設(shè)供應(yīng)分公司、制造分公司、銷售分公司等。按地區(qū)分權(quán)。依照企業(yè)管轄的各生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位的地區(qū)分布情況，將其劃分為若干自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的單位。如在母公司下面設(shè)若干地區(qū)分公司或國(guó)外分公司等。實(shí)行這種治理體制能夠充分調(diào)動(dòng)企業(yè)下層組織在經(jīng)營(yíng)治理方面的積極性和主動(dòng)性；有利于企業(yè)上層領(lǐng)導(dǎo)從繁忙的日常業(yè)務(wù)中解脫出來(lái)，集中考慮企業(yè)的重大問(wèn)題；有利于企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的適應(yīng)，實(shí)行小批量、多品種生產(chǎn)；有利于

28、克服平均主義的傾向。然而，這種體制容易產(chǎn)生分散主義和本位主義，企業(yè)的人才、物資和設(shè)備調(diào)配困難，不能集中優(yōu)勢(shì)資源，甚至產(chǎn)生只顧眼前利益，忽略長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的傾向。為了克服這些缺點(diǎn)，實(shí)行這種體制的企業(yè)應(yīng)該合理劃分核算單位，加強(qiáng)核算單位的組織建設(shè)；增強(qiáng)全局觀念，克服本位主義和分散主義傾向；加強(qiáng)業(yè)務(wù)指導(dǎo)和財(cái)務(wù)監(jiān)督。(3)統(tǒng)分結(jié)合體制這是一種由集團(tuán)統(tǒng)一核算，由所屬單位分級(jí)治理的治理形式，它是集權(quán)治理與分權(quán)治理相結(jié)合的產(chǎn)物。采納這種治理體制的企業(yè)，集團(tuán)對(duì)整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)好壞和盈虧負(fù)全責(zé)；在經(jīng)營(yíng)治理職能方面，集團(tuán)與分廠(分公司)則各有分工。供、產(chǎn)、銷和人、財(cái)、物的重要經(jīng)營(yíng)治理權(quán)力集中在集團(tuán)，而生產(chǎn)和銷售等具體業(yè)務(wù)下

29、放給下屬單位，并擁有一定相對(duì)獨(dú)立的權(quán)力。目前，鋼鐵、化工、紡織等行業(yè)的大型企業(yè)采納這種治理體制的較多。例如，新日本鋼鐵公司經(jīng)營(yíng)治理共分為三級(jí)：第一級(jí)為總公司。在生產(chǎn)上，總經(jīng)理對(duì)制鐵所所長(zhǎng)、制造部部長(zhǎng)實(shí)行垂直領(lǐng)導(dǎo)，各職能部門(mén)則從各自的專業(yè)動(dòng)身協(xié)助總經(jīng)理工作。總公司的任務(wù)是：制定中長(zhǎng)期和年度、季度打算；同意要緊的、大宗的訂貨；分配生產(chǎn)任務(wù)；采購(gòu)和供應(yīng)燃料、材料；組織產(chǎn)品銷售；決定總公司所管轄的機(jī)構(gòu)設(shè)置與調(diào)整；任免總公司所管的干部等。第二級(jí)為制鐵所。它是相互獨(dú)立的一級(jí)經(jīng)營(yíng)治理組織，它有一定的財(cái)權(quán)和人權(quán)，即對(duì)課以下機(jī)構(gòu)的設(shè)置和人員任免有決定權(quán)；在預(yù)備金(相當(dāng)于設(shè)備投資預(yù)算的5%)的限額內(nèi)，有權(quán)購(gòu)置50

30、萬(wàn)日元以下的設(shè)備。這一級(jí)有一套比較完整的職能機(jī)構(gòu)，所長(zhǎng)一般由副經(jīng)理或董事?lián)巍５谌?jí)是制造部。這是直接組織和指揮生產(chǎn)的基層單位，設(shè)有經(jīng)營(yíng)治理方面的職能部門(mén)，其下設(shè)分廠(分公司)為生產(chǎn)第一線。這種半集權(quán)型的治理體制和經(jīng)營(yíng)組織，集中了分權(quán)與集權(quán)兩種體制的優(yōu)點(diǎn)，對(duì)推行現(xiàn)代化治理有較強(qiáng)的適應(yīng)性。實(shí)行這種分級(jí)經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一核算的半集權(quán)型經(jīng)營(yíng)治理體制要注意以下幾點(diǎn)：合理劃分母公司、子分公司的經(jīng)營(yíng)治理權(quán)限；應(yīng)該明確統(tǒng)一核算并不意味著不給企業(yè)的下層單位以一定的財(cái)權(quán)；應(yīng)注意克服“分散主義”和“本位主義”傾向；加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)治理干部的培訓(xùn)；例如，三九集團(tuán)公司對(duì)成員企業(yè)實(shí)行法定代表人負(fù)責(zé)制，并以此為基礎(chǔ)，處理集權(quán)與分權(quán)的關(guān)

31、系。集團(tuán)公司對(duì)企業(yè)法定代表人給予的權(quán)力有：擁有重大投資權(quán)，投資的決策、執(zhí)行、收益處置及投資結(jié)果均由企業(yè)法定代表人自己負(fù)責(zé)。對(duì)外投資超過(guò)100萬(wàn)元的，要將投資項(xiàng)目可行性報(bào)告等有關(guān)材料上報(bào)集團(tuán)財(cái)務(wù)部備案；日常經(jīng)營(yíng)工作的決策權(quán)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指揮權(quán)；人事治理權(quán)，包括對(duì)職工的獎(jiǎng)懲權(quán)；內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)；工資等收入分配權(quán)。企業(yè)的法定代表人受集團(tuán)托付，代理集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)受托付的企業(yè)資產(chǎn)(包括國(guó)有資產(chǎn))，確保企業(yè)資產(chǎn)增值和企業(yè)盈利，集團(tuán)總部對(duì)成員企業(yè)一般只負(fù)責(zé)任命法定代表人。集團(tuán)為確保責(zé)任落實(shí)，對(duì)成員企業(yè)的法定代表人實(shí)行年薪制。集團(tuán)總部直接治理二級(jí)企業(yè)和按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)屬于大中型企業(yè)的法定代表人、其他的分級(jí)治理。從1997年

32、開(kāi)始，集團(tuán)總部與一些二級(jí)企業(yè)簽訂了資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)責(zé)任書(shū)，規(guī)定了確保企業(yè)資產(chǎn)保值增值，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逐步降低的情況下，完成上繳集團(tuán)的利潤(rùn)指標(biāo)。同時(shí)規(guī)定了對(duì)企業(yè)虧損、資產(chǎn)流失、負(fù)債率提高、完不成上繳任務(wù)的處罰方法。這種目標(biāo)治理在給予權(quán)力和利益的同時(shí)，明確了法定代表人的責(zé)任。其優(yōu)點(diǎn)在于法定代表人有充分的自主權(quán)，但缺點(diǎn)可能是各企業(yè)追求各自的利益，對(duì)整體利益重視不夠。3.母子公司治理體制設(shè)計(jì)的要緊內(nèi)容：（1）母公司組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，包括副總設(shè)置、部門(mén)設(shè)置、職責(zé)及職權(quán)設(shè)計(jì)、治理幅度與治理層次、橫向聯(lián)系等。（2）母子公司法人治理結(jié)構(gòu)。母公司與子公司雙方董事會(huì)、股東大會(huì)、監(jiān)事會(huì)、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)之間的關(guān)系。（3）子

33、公司董事選派、考核、治理。（4）母公司職能部門(mén)與子公司對(duì)口職能部門(mén)之間的關(guān)系。（5）對(duì)子公司人事、財(cái)務(wù)權(quán)力的授予。（6）子公司戰(zhàn)略打算、預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估、激勵(lì)性獎(jiǎng)金。4子公司的設(shè)計(jì)原則從經(jīng)營(yíng)的意義上講，集團(tuán)設(shè)立分公司或子公司差不多上一種投資活動(dòng)，差不多上為實(shí)現(xiàn)公司利潤(rùn)最大化的目標(biāo)服務(wù)。分公司與子公司相比，各有優(yōu)缺點(diǎn)，設(shè)立子公司的優(yōu)點(diǎn)是：由于母公司和子公司在法律上各為獨(dú)立法人，母公司無(wú)需承擔(dān)子公司的債務(wù)責(zé)任，因此，能夠相對(duì)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，子公司也不能吃母公司的“大鍋飯”，如此就促使子公司提高資產(chǎn)增值的責(zé)任感和經(jīng)營(yíng)治理的積極性。設(shè)立子公司的缺點(diǎn)是：母公司不能對(duì)子公司直接行使行政指揮權(quán)，對(duì)子公司的

34、操縱必須通過(guò)股東會(huì)和董事會(huì)的決策來(lái)發(fā)揮其阻礙；母公司與子公司各為納稅單位，因而也存在著重復(fù)繳稅的問(wèn)題。因此，是設(shè)立分公司依舊子公司需要考慮以下因素：（1）依照集團(tuán)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的要求，如調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模及規(guī)劃要求的籌資和投資的方式等。（2）法律規(guī)定，如某些專門(mén)行業(yè)不同意設(shè)立子公司。（3）稅收制度，如考慮合理避稅的問(wèn)題。（4）母公司治理的成本和治理的有效性、治理的能力。（5）企業(yè)文化背景，通過(guò)購(gòu)并的公司，從經(jīng)濟(jì)角度看，應(yīng)該設(shè)立子公司，然而為了增強(qiáng)并購(gòu)初期職員的認(rèn)同感，有的集團(tuán)就先設(shè)立分公司，通過(guò)一段過(guò)渡期后再分立為子公司。5.分類決策，適度分權(quán)母子公司治理體制的集權(quán)與分權(quán)

35、，要緊是決策職能的集權(quán)與分權(quán)。因此，應(yīng)當(dāng)依照戰(zhàn)略決策集中，適度分權(quán)的原則，對(duì)決策職能進(jìn)行分類，使各項(xiàng)決策職能各歸其主。決策職能大致可分為五類：投資決策職能、研發(fā)決策職能、營(yíng)銷決策職能、生產(chǎn)決策職能及人事決策職能。這五類決策職能對(duì)子公司來(lái)講，其權(quán)限依次遞增，即投資決策職能的權(quán)限最小，研發(fā)決策職能、營(yíng)銷決策職能、生產(chǎn)決策職能依次放大，其中人事決策職能的權(quán)限最大。對(duì)決策職能進(jìn)行分類后，則依據(jù)集團(tuán)的實(shí)際，對(duì)決策職能進(jìn)行合理的配置，大致可分為五種情況：一是母公司作出決策；二是母公司與子公司磋商后作出決策；三是子公司作出決策，通報(bào)母公司；四是征得母公司認(rèn)可，子公司與母公司磋商后作出決策；五是子公司獨(dú)立決策

36、。母子公司治理體系西方學(xué)者威廉姆森依照鈔票德勒的考證將公司內(nèi)部治理的組織形態(tài)分為型(一元結(jié)構(gòu))、型(控股結(jié)構(gòu))和型(多元結(jié)構(gòu))三種差不多類型。型結(jié)構(gòu)一般為職能性組織，它是一種高度集權(quán)的結(jié)構(gòu)，多適用于比較單一的中小型企業(yè)。型結(jié)構(gòu)是一種多角化經(jīng)營(yíng)的控股公司結(jié)構(gòu)。其下屬公司彼此業(yè)務(wù)互不相干，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)屬無(wú)關(guān)產(chǎn)品型，在經(jīng)營(yíng)上有較大獨(dú)立性。型結(jié)構(gòu)是型與型兩種結(jié)構(gòu)進(jìn)展和演變的產(chǎn)物。它是一種分權(quán)與集權(quán)相結(jié)合，更強(qiáng)調(diào)整體效應(yīng)的大型公司結(jié)構(gòu)。型公司結(jié)構(gòu)由三個(gè)互相關(guān)聯(lián)的層次組成，由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部是公司的最高決策層。它既不同于型結(jié)構(gòu)那樣從事子公司的直接治理，也不同于型結(jié)構(gòu)那樣差不多上是一個(gè)空殼。它的要緊職

37、能一是戰(zhàn)略研究，二是交易協(xié)調(diào)。第二個(gè)層次由職能部門(mén)和支持、服務(wù)部門(mén)組成。其中打算部門(mén)是公司戰(zhàn)略研究的執(zhí)行部門(mén)。財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)全公司的資金籌措、運(yùn)用和稅務(wù)安排，子公司財(cái)務(wù)只是一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的核算單位。第三個(gè)層次是圍繞公司的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù)的互相依存又互相獨(dú)立的子公司。子公司不是完整意義的利潤(rùn)中心，更不是投資中心，它本質(zhì)上是一個(gè)在統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下承擔(dān)某種產(chǎn)品或提供某種服務(wù)的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)單位。子公司負(fù)責(zé)人是受總公司托付治理這部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)的代理人，而不是該公司自身利益的代表。型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高，突出整體協(xié)調(diào)功能。它成為目前國(guó)際上特不是歐美國(guó)家大型公司組織形態(tài)的主流形式。1.決策層對(duì)執(zhí)行層的操縱方式的選擇(一)按

38、操縱方式劃分的治理模式：U型、M型和H型決策層對(duì)執(zhí)行層的操縱方式因公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不同而異，同時(shí)有明顯的對(duì)應(yīng)性，因此按產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)劃分的U型、M型和H型三種類型也可作為決策層對(duì)執(zhí)行層不同操縱方式的三種模式。*U型模式(見(jiàn)圖1)。U型模式與傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的直線職能結(jié)構(gòu)相似，分為三個(gè)層次：決策層、職能參謀層和生產(chǎn)執(zhí)行層。U型控股公司中的執(zhí)行層由被控股公司組成。這種結(jié)構(gòu)集權(quán)程度高，控股公司的戰(zhàn)略決策能夠在被控股公司中有效地貫徹執(zhí)行，也有利于有效治理和操縱，組織效率較高。然而，由于所有被控股公司都在同一層次上，假如下屬公司過(guò)多必定會(huì)造成治理幅度過(guò)大，削弱治理的有效性。U型模式是一種高度集權(quán)的治理模式，企業(yè)內(nèi)

39、部職能劃分成若干部門(mén)，各部門(mén)獨(dú)立性較小，權(quán)力集中于高層治理人員手中。這種模式的優(yōu)點(diǎn)有：(1)集中統(tǒng)一制度，決策容易貫徹執(zhí)行；(2)各子公司盡管也進(jìn)行利潤(rùn)核算，但因受母公司操縱嚴(yán)格，實(shí)際上形不成利潤(rùn)中心，防止了利潤(rùn)中心的彼此沖突。但隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的擴(kuò)展，U型模式的缺點(diǎn)也會(huì)明顯暴露出來(lái)：(1)難以進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)；(2)由于職權(quán)集中，風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任也往往集中于母公司；(3)公司高層人員陷于繁雜的事務(wù)之中，難以致力于公司長(zhǎng)期進(jìn)展規(guī)劃和重大決策。因此，這種結(jié)構(gòu)適合于規(guī)模較小、產(chǎn)品品種少、生產(chǎn)連續(xù)性和專業(yè)性強(qiáng)的控股公司。*M型模式(見(jiàn)圖2)。M型控股公司組織結(jié)構(gòu)與典型的事業(yè)部制結(jié)構(gòu)相似，只是其事

40、業(yè)部層面的形式有所不同。它的事業(yè)部有兩種組織形式：一種是按行業(yè)、地區(qū)或其他因素組成的一系列被控股公司作為事業(yè)部；另一種是企業(yè)集團(tuán)。M型模式能夠看作是典型的事業(yè)部制的變形，分權(quán)程度較大，它通過(guò)劃分事業(yè)部或以集團(tuán)公司的形式，保證了在控股公司的子公司較多的情況下，整個(gè)控股公司的治理幅度雖大，但仍能夠進(jìn)行有效的操縱。M型模式的優(yōu)點(diǎn)有：（1）實(shí)現(xiàn)了集權(quán)和分權(quán)的適度結(jié)合，既調(diào)動(dòng)了各事業(yè)部進(jìn)展的積極性，又能通過(guò)統(tǒng)一協(xié)調(diào)與治理，有效制定和實(shí)施集團(tuán)公司整體進(jìn)展戰(zhàn)略；（2）日常經(jīng)營(yíng)決策交付各事業(yè)部、職能部門(mén)進(jìn)行，與長(zhǎng)期的戰(zhàn)略性決策分離，這使得高層領(lǐng)導(dǎo)能夠從繁重的日常事務(wù)中解脫出來(lái)，有更多的時(shí)刻、精力進(jìn)行協(xié)調(diào)、評(píng)價(jià)

41、和作出重大決策。M型模式的缺點(diǎn)是治理層次增加，協(xié)調(diào)和信息傳遞困難加大，從而一定程度上增加了內(nèi)部交易費(fèi)用。M型模式適合于規(guī)模較大，多元化經(jīng)營(yíng)的控股公司。*H型模式。H型控股公司的組織結(jié)構(gòu)與U型控股公司相似，不同之處一方面在于其職能層不具備戰(zhàn)略操縱功能，要緊是對(duì)下屬控股公司的收益進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和監(jiān)督；另一方面在于控股公司并不持有被控股公司的全部股份。單純的H型控股公司出于其職能層較弱，對(duì)被控股公司的操縱權(quán)只能通過(guò)董事會(huì)來(lái)實(shí)施，因此是典型的純粹型控股公司結(jié)構(gòu)。然而H型結(jié)構(gòu)也能夠與U型和M型結(jié)合形成混合型控股公司。這種模式的優(yōu)點(diǎn)是：(1)各子公司保持了較大的獨(dú)立性，能在較大程度上調(diào)動(dòng)子公司進(jìn)展的積極性；(2

42、)投資取向靈活，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域較寬；(3)以出資額為限負(fù)有限責(zé)任，進(jìn)退自如；(4)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)決策完全分離。但其缺點(diǎn)也是明顯的：(l)公司治理松散，難以有效地制定和實(shí)施集團(tuán)整體進(jìn)展戰(zhàn)略，難以發(fā)揮公司間的協(xié)同效應(yīng)；(2)由于各子公司關(guān)于各自的收入有搶先占據(jù)的權(quán)利，它們往往為幸免將利潤(rùn)交給母公司，而過(guò)度地進(jìn)行投資；(3)戰(zhàn)略層的母公司對(duì)子公司績(jī)效的評(píng)價(jià)和監(jiān)測(cè)能力有限，難以操縱成本和利潤(rùn)。H型適應(yīng)于純粹資本經(jīng)營(yíng)型公司。綜合以上分析能夠看出，這三種治理模式各有優(yōu)缺點(diǎn)，適應(yīng)的條件也各不相同。然而從500家世界大公司的治理模式進(jìn)展變化來(lái)看，50年代以來(lái)，使用M型的比例不斷增加，使用U型的比例不斷減少，使用H型的比

43、例略有減少，這講明M型結(jié)構(gòu)更具有進(jìn)展生命力。2.控股公司操縱方式的選擇控股公司治理模式的選擇應(yīng)考慮集團(tuán)進(jìn)展的歷史時(shí)期、公司的規(guī)模、行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)者素養(yǎng)等因素。一般講來(lái)，在公司進(jìn)展初期，規(guī)模還不大，業(yè)務(wù)領(lǐng)域狹窄，能夠選用U型結(jié)構(gòu)。假如規(guī)模擴(kuò)大局限于專業(yè)化生產(chǎn)方面，U型結(jié)構(gòu)還能夠在一定程度上適應(yīng)公司的進(jìn)展。然而，隨著公司規(guī)模擴(kuò)大和經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)展，U型結(jié)構(gòu)可能不再適應(yīng)公司進(jìn)展的需要，應(yīng)逐步向M型結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。假如公司規(guī)模擴(kuò)張是在短時(shí)刻內(nèi)進(jìn)行的，而且公司經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域較寬時(shí)，可采納H型結(jié)構(gòu)。關(guān)于國(guó)內(nèi)控股公司來(lái)講，由于組建途徑不同，集團(tuán)的內(nèi)部情況差異專門(mén)大，因此選擇控股公司治理模式應(yīng)考慮不同的組建途徑。依托大型集

44、團(tuán)公司組建的控股公司，假如組建后的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍與原集團(tuán)公司差異不大，能夠沿用集團(tuán)公司原來(lái)的治理模式。假如組建后的控股公司在規(guī)模上和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域方面都有了較大程度的變化，則需要選用M型結(jié)構(gòu)，或者進(jìn)一步完善已有的治理模式。由專業(yè)經(jīng)濟(jì)主管部門(mén)改制而來(lái)的國(guó)有控股公司，由于企業(yè)數(shù)量多、經(jīng)營(yíng)范圍廣，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)也不專門(mén)敏感，因此，應(yīng)該給子公司較大的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。相應(yīng)地，選擇H型結(jié)構(gòu)比較合適。然而，控股公司也應(yīng)逐步理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，進(jìn)行資源重組，將關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)、能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)合理組合，同時(shí)出售和轉(zhuǎn)讓對(duì)控股公司進(jìn)展作用不大的企業(yè)，集中資源培育幾個(gè)拳頭產(chǎn)品和知名品牌，以此為核心進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，并實(shí)現(xiàn)治理模式由H型結(jié)構(gòu)

45、向M型結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。由行政性公司改造而來(lái)的國(guó)有控股公司一般規(guī)模可不能專門(mén)大，經(jīng)營(yíng)范圍集中，而且下屬企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗與控股公司的整體經(jīng)營(yíng)成果息息相關(guān)，因此可采納U型結(jié)構(gòu)，并隨著公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍的擴(kuò)展相應(yīng)調(diào)整治理模式。3.控股公司操縱重點(diǎn)的選擇不同操縱重點(diǎn)的治理模式的選擇取決于控股公司核心業(yè)務(wù)基礎(chǔ)、控股公司所在行業(yè)的成熟程度、對(duì)以后的阻礙程度、決策層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度等因素，如表1所示：表1不同操縱重點(diǎn)的治理模式的阻礙因素選擇控股模式的阻礙因素 金融型操縱公司 戰(zhàn)略型操縱公司 操作型操縱公司控股公司核心業(yè)務(wù)情況 多種經(jīng)營(yíng)化程度 高 低業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)I(yè)化程度 高 低業(yè)務(wù)的國(guó)際化程度 高 低控股公司行業(yè)情況 產(chǎn)業(yè)成

46、熟程度 高 低對(duì)以后阻礙程度 較低 較高 較高領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的敏感度 較低 較高 較高治理資源的重點(diǎn) 純財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略指導(dǎo) 操作性指導(dǎo)子公司治理解決方案1.母公司對(duì)子公司決策阻礙的5種形式通過(guò)股東大會(huì)形式。要緊是母公司操縱子公司的股東大會(huì)，通過(guò)股東大會(huì)，對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)決策實(shí)施阻礙。但有一種情況例外，即子公司非全資子公司，母公司持股低于2/3時(shí)，由于子公司股東大會(huì)的專門(mén)決議需要2/3股東行使議決權(quán)，因而母公司就不一定能夠完全實(shí)施其阻礙。通過(guò)子公司董事會(huì)形式。股東大會(huì)只決定子公司極少數(shù)重大事項(xiàng)，作用有限，而重大業(yè)務(wù)的決定執(zhí)行在董事會(huì)，因此操縱董事會(huì)十分重要，母公司可通過(guò)操縱子公司董事會(huì)來(lái)施加阻礙。通

47、過(guò)母公司董事會(huì)形式。各國(guó)法律規(guī)定不一，但一般要求子公司經(jīng)營(yíng)中的一些重大決策問(wèn)題，如同意或轉(zhuǎn)讓重要財(cái)產(chǎn)、借入巨額資金等，需要經(jīng)母公司董事會(huì)決議，如此能夠?qū)嵤┎糠肿璧K。通過(guò)母公司對(duì)子公司業(yè)績(jī)的考核與指導(dǎo)。母公司可通過(guò)對(duì)子公司例行的業(yè)績(jī)考核、有關(guān)重要事項(xiàng)的審查和對(duì)子公司某些工作的指導(dǎo)，對(duì)子公司的決策產(chǎn)生阻礙。通過(guò)派遣董事等高層治理人員阻礙決策。(1)派遣董事。母公司向子公司派遣部分特不是超過(guò)半數(shù)以上的董事，可對(duì)子公司董事會(huì)作出的決策給予重大阻礙，將母公司的意志貫徹到子公司的決策中去。(2)派遣代表董事。董事會(huì)只進(jìn)行重大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)決策，而日常執(zhí)行業(yè)務(wù)一般由代表董事決定，因此代表董事權(quán)力專門(mén)大。母公司通過(guò)

48、向子公司派遣代表董事，可操縱一般業(yè)務(wù)的決定權(quán)。(3)派遣監(jiān)察董事或?qū)徲?jì)員。監(jiān)察董事和審計(jì)員通過(guò)履行監(jiān)察、審計(jì)職責(zé)，對(duì)子公司經(jīng)營(yíng)決策有相當(dāng)阻礙。母公司可通過(guò)派遣監(jiān)察董事或?qū)徲?jì)員對(duì)子公司決策產(chǎn)生阻礙。2.母公司對(duì)子公司的綜合治理到底采納什么方式才能解決母子公司治理這一難題呢？套用一句俗話，答案可能依舊采納“綜合治理”。綜合治理將從“考核、權(quán)限、人事、信息”四個(gè)方面入手操作，四管齊下，同時(shí)依照企業(yè)和業(yè)務(wù)的不同情況進(jìn)行權(quán)變的設(shè)計(jì)。如此，使得治理操縱比較全面、扎實(shí)，同時(shí)能夠留有緩沖余地，達(dá)到松緊適中的治理目標(biāo)。第一：考核操縱業(yè)績(jī)操縱是最重要的操縱手段，它以指標(biāo)的形式表現(xiàn)出來(lái)。指標(biāo)能夠分為定性和定量?jī)煞N。

49、定性指標(biāo)要緊對(duì)那些不便于衡量的工作進(jìn)行操縱，如一年內(nèi)開(kāi)辦三家異地辦事處，5月份之前打入上海市場(chǎng)等。這些指標(biāo)，只會(huì)出現(xiàn)完成和完不成兩種情況，關(guān)于任務(wù)完成的好壞，并不行衡量。定量指標(biāo)，則容易衡量比較。定量指標(biāo)要緊有：市場(chǎng)指標(biāo)：市場(chǎng)占有率、市場(chǎng)增長(zhǎng)率等收益性指標(biāo)：收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)收益率等。資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、流淌比率、利息獲利倍數(shù)等。第二：權(quán)限操縱權(quán)限操縱規(guī)定了子公司享有何種權(quán)限，即規(guī)定了子公司在多大程度和范圍內(nèi)能夠做什么。權(quán)限操縱要緊是針對(duì)子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的重大決策行為進(jìn)行操縱。應(yīng)該操縱的權(quán)限有：對(duì)外投資權(quán)；重大資本性支出權(quán)；重大資產(chǎn)處置權(quán)；開(kāi)設(shè)

50、孫公司權(quán)；重大合同、擔(dān)保、重大信用政策；年度預(yù)算；重大技術(shù)改造和基建。這些權(quán)限，在一定程度上均反映為一定的授權(quán)額度。最嚴(yán)的操縱能夠是不授予這項(xiàng)權(quán)限，例如子公司沒(méi)有開(kāi)設(shè)孫公司的權(quán)限；較松的操縱能夠是授予的權(quán)限額度較大，例如子公司享有5000萬(wàn)元以下的對(duì)外投資權(quán)限而不需母公司審批。上述這些權(quán)限設(shè)置，將企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中最為常見(jiàn)的一些活動(dòng)都做了相應(yīng)的規(guī)定。如此，子公司的重大活動(dòng)均能做到受控。對(duì)外投資權(quán)和開(kāi)設(shè)孫公司權(quán)限最容易引起母子公司間的治理失控。一些集團(tuán)公司，由于這兩個(gè)權(quán)限上沒(méi)有做好完備的設(shè)計(jì)，子公司在不斷的進(jìn)展過(guò)程中，盲目地進(jìn)行對(duì)外擴(kuò)張和投資活動(dòng)，隨之孫公司也在不斷地產(chǎn)生。而集團(tuán)公司對(duì)此卻一無(wú)所知。

51、到某一天長(zhǎng)期積聚的問(wèn)題開(kāi)始鏈?zhǔn)椒磻?yīng)般的爆發(fā)時(shí)，集團(tuán)公司才猛然發(fā)覺(jué)，自己連子公司有多少對(duì)外投資、有多少子公司都不甚清晰。這種例子在一些資產(chǎn)治理不清最后導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)困境的集團(tuán)企業(yè)的案例中時(shí)有報(bào)道。重大合同和重大信用政策上的操縱，其用意也是為了防范子公司經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)。然而這種操縱的額度松緊有時(shí)會(huì)直接阻礙子公司的積極性。總體來(lái)講，權(quán)限操縱是管控中必不可少的工具，然而它也是一把雙刃劍，在對(duì)子公司能夠做到嚴(yán)格操縱的同時(shí)，又極易挫傷子公司的經(jīng)營(yíng)積極性。因此，權(quán)限操縱的應(yīng)用和松緊度設(shè)計(jì)必須審時(shí)度勢(shì)。第三：人事操縱人事操縱歷來(lái)是中國(guó)企業(yè)中最為看重的。在打算經(jīng)濟(jì)體制下，組織部門(mén)的人事任免制度往往是最厲害的殺手锏，這種

52、人事治理，更多地并不是從人力資源治理的角度去操縱。而在現(xiàn)代企業(yè)制度下，對(duì)子公司的人事操縱更多地是從激勵(lì)、考核、獎(jiǎng)懲等現(xiàn)代人力資源治理的角度動(dòng)身，去設(shè)計(jì)操縱方式。母子公司的人事操縱，表現(xiàn)在對(duì)兩類人的操縱。一類是派駐子公司的董事監(jiān)事，董事監(jiān)事是依照法人治理結(jié)構(gòu)派駐子公司的股東大會(huì)的代表，負(fù)有重大的運(yùn)營(yíng)監(jiān)督職責(zé)。母公司首先應(yīng)做好對(duì)董事監(jiān)事的選派工作，制定詳細(xì)并有操作性的選派標(biāo)準(zhǔn)，派出真正明白得企業(yè)經(jīng)營(yíng)和治理的董事監(jiān)事。其次，母公司應(yīng)該考慮外派董事監(jiān)事的激勵(lì)、考核和獎(jiǎng)懲。沒(méi)有相應(yīng)的制度安排和設(shè)計(jì)，外派董事監(jiān)事的作用將可能得不到應(yīng)有的發(fā)揮。對(duì)外派董事監(jiān)事的權(quán)責(zé)，必須也要通過(guò)子公司章程或子公司章程細(xì)則的形

53、式，加以法律化的規(guī)定和界定。如此，從選派操縱開(kāi)始，設(shè)計(jì)相應(yīng)的激勵(lì)、考核、獎(jiǎng)懲制度，并做好權(quán)責(zé)的制定，就能夠較好地實(shí)行外派董事監(jiān)事的人事操縱。在中國(guó)企業(yè)的實(shí)踐中，這一塊操縱是做得最差的，許多企業(yè)對(duì)子企業(yè)的外派董事監(jiān)事，要不從母公司各部門(mén)經(jīng)理中選擇，一人負(fù)責(zé)一家子公司或輪流坐莊，要不確實(shí)是集中在母公司高層的幾位總經(jīng)理、副總經(jīng)理，一人身兼數(shù)職。如此的結(jié)果，往往導(dǎo)致董事監(jiān)事形同虛設(shè)的情況出現(xiàn)。另一類人事操縱是對(duì)CEO和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的操縱。對(duì)CEO的操縱無(wú)需諱言，因?yàn)镃EO是子公司的經(jīng)營(yíng)負(fù)責(zé)人。對(duì)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的操縱也是十分必要的，因?yàn)樗麄兪瞧髽I(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的負(fù)責(zé)人。這兩個(gè)人的操縱方式要緊通過(guò)指標(biāo)體系和定期述職來(lái)

54、完成。指標(biāo)體系在前面差不多做過(guò)描述，定期述職則是為了保證信息溝通順暢的一種操縱。第四：信息操縱信息操縱的要緊內(nèi)容是要保證子公司的運(yùn)營(yíng)信息能夠及時(shí)準(zhǔn)確地傳遞到母公司。這些信息能夠包括市場(chǎng)銷售、回款情況、重大合同執(zhí)行狀況等市場(chǎng)信息；財(cái)務(wù)損益表、現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)報(bào)表；生產(chǎn)打算、實(shí)際生產(chǎn)狀況等生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)信息。了解掌握這些信息并不是為了插手子公司的實(shí)際運(yùn)行，而是為了了解掌握運(yùn)行的實(shí)際情況，為了及早發(fā)覺(jué)問(wèn)題，為了防范風(fēng)險(xiǎn)。假如母公司關(guān)于一個(gè)子公司6個(gè)月來(lái)的運(yùn)營(yíng)情況都不了解、不清晰的話，那是會(huì)面臨專門(mén)大風(fēng)險(xiǎn)的。這種信息的溝通能夠存在多種途徑。一種是建立子公司CEO、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人向母公司高管人員的定期述職制度，例

55、如2個(gè)月述職一次。另一種是在母子公司對(duì)應(yīng)部門(mén)之間建立定期述職制度，例如子公司財(cái)務(wù)部門(mén)向母公司財(cái)務(wù)部門(mén)定期述職。子公司生產(chǎn)、市場(chǎng)部門(mén)向母公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)治理部門(mén)（如集團(tuán)中的產(chǎn)業(yè)治理部門(mén)或資產(chǎn)治理部）定期述職。審計(jì)也是特不重要的一種信息操縱的方法，它具有強(qiáng)制性和事后操縱的特點(diǎn)。大的集團(tuán)企業(yè)中對(duì)子公司開(kāi)展定期的審計(jì)是必須的。關(guān)于許多企業(yè)而言，信息操縱是十分薄弱的。母公司往往并未將信息操縱提到像人事操縱如此的高度來(lái)看待和處理。那個(gè)地點(diǎn)一方面是認(rèn)識(shí)上的問(wèn)題，另一方面也存在治理基礎(chǔ)薄弱的問(wèn)題。信息操縱的前提，一是要有基礎(chǔ)的治理信息，二是要有一定的IT硬件平臺(tái)，國(guó)內(nèi)一些聞名的大企業(yè)，自身已具備了這方面的基礎(chǔ)和條

56、件，差不多開(kāi)始利用IT技術(shù)自建企業(yè)內(nèi)部信息平臺(tái)，進(jìn)行內(nèi)部的信息溝通和交流。例如中國(guó)鉆頭行業(yè)的龍頭老大江鉆股份，盡管地處江漢平原腹地，地理位置較偏，但依靠其自身較強(qiáng)的IT技術(shù)和人才，早已在企業(yè)內(nèi)部建設(shè)了內(nèi)部信息平臺(tái)，各子公司市場(chǎng)、生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、各類運(yùn)營(yíng)信息全部放在內(nèi)部局域網(wǎng)上，各級(jí)治理者依照職責(zé)權(quán)限不同，通過(guò)分級(jí)的授權(quán)口令進(jìn)行信息調(diào)閱。因此他們的信息溝通效率專門(mén)高，也確實(shí)起到了一定的信息操縱作用。上述對(duì)這四種操縱手段的描述，是從比較嚴(yán)格的角度動(dòng)身進(jìn)行了較為全面的講明。實(shí)際運(yùn)作中，在松緊度的把握上應(yīng)該依照具體情況作適當(dāng)?shù)恼{(diào)整、側(cè)重。具體情況與許多因素有關(guān)：如子公司業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，是傳統(tǒng)行業(yè)依舊新興行

57、業(yè)；子公司在集團(tuán)中的戰(zhàn)略地位，是否是核心企業(yè)；子公司業(yè)務(wù)是核心主業(yè)依舊多元化業(yè)務(wù)，是相關(guān)多元化依舊無(wú)關(guān)多元化業(yè)務(wù)；甚至子公司CEO的個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格，這些都會(huì)阻礙治理操縱的廣度和深度。同時(shí)，四種手段之間并不是互相割裂的，是要有機(jī)地看待的，任何偏廢一方或偏重一方的做法，都容易帶來(lái)治理上的漏洞和風(fēng)險(xiǎn)。3.母公司對(duì)子公司的重點(diǎn)操縱企業(yè)集團(tuán)的進(jìn)展，除了經(jīng)政府行政命令組建的集團(tuán)之外，最初多是由一項(xiàng)傳統(tǒng)行業(yè)的業(yè)務(wù)起步，在主業(yè)具備一定的實(shí)力后，開(kāi)始涉足多元化，進(jìn)而進(jìn)展出一些相應(yīng)業(yè)務(wù)的子公司。因此，關(guān)于傳統(tǒng)行業(yè)的核心業(yè)務(wù)，由于差不多較為成熟，總部對(duì)此往往也比較熟悉，一般采取相對(duì)寬松的操縱，要緊表現(xiàn)為操縱指標(biāo)少一些

58、、權(quán)限寬度大一些。關(guān)于多元化的新興業(yè)務(wù)，由于面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，具有深刻的戰(zhàn)略意圖，加之總部對(duì)此并不熟悉，一般采取相對(duì)嚴(yán)格的操縱，要緊表現(xiàn)為權(quán)限操縱緊一些，信息操縱頻繁一些。在國(guó)外的治理操縱理論中，組織內(nèi)部往往按照不同的特點(diǎn)劃分不同的“責(zé)任中心”。責(zé)任中心是由一名治理者領(lǐng)導(dǎo)的組織單元，依照治理權(quán)限承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并能反映其經(jīng)濟(jì)責(zé)任履行情況的企業(yè)內(nèi)部單位。責(zé)任中心要緊分為投資中心、利潤(rùn)中心、費(fèi)用中心、成本中心幾類。投資中心指既要發(fā)生成本又能取得收入、獲得利潤(rùn)，還有權(quán)進(jìn)行投資的責(zé)任中心，它要對(duì)成本、利潤(rùn)和投資收益負(fù)責(zé)；利潤(rùn)中心指公司內(nèi)部那些既要發(fā)生成本、又能取得收入、還能依照收入與成本計(jì)算利潤(rùn)

59、的責(zé)任中心，通常采納利潤(rùn)預(yù)算進(jìn)行打算和操縱；費(fèi)用中心是只發(fā)生費(fèi)用而不取得收入的責(zé)任中心，通常指企業(yè)的職能部門(mén)；成本中心是只發(fā)生與核算成本而不取得收入的責(zé)任中心，通常指企業(yè)內(nèi)的生產(chǎn)制造部門(mén)。這種責(zé)任中心的區(qū)分，關(guān)于企業(yè)內(nèi)部的治理操縱提供了一種比較清晰的思路，關(guān)于不同的責(zé)任中心，應(yīng)該采取不同的操縱側(cè)重。指標(biāo)操縱的考核重點(diǎn)會(huì)有較大不同。關(guān)于成本中心和費(fèi)用中心，在產(chǎn)出一定的情況下，應(yīng)重點(diǎn)對(duì)其投入進(jìn)行考核，因此在指標(biāo)操縱中應(yīng)著重考慮費(fèi)用、成本、運(yùn)營(yíng)效率等指標(biāo)，重點(diǎn)是將其支出操縱在合理范圍之內(nèi)，那個(gè)合理的范圍專門(mén)大程度上與戰(zhàn)略決策相關(guān)。利潤(rùn)中心，對(duì)其財(cái)務(wù)表現(xiàn)應(yīng)同時(shí)考核收入和支出，即以利潤(rùn)考核為主。投資中心

60、，則重點(diǎn)對(duì)其資本收益率進(jìn)行考核。以某上市公司J公司為例，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為專用工具，工具事業(yè)部是其最大的利潤(rùn)中心，事業(yè)部下治理著兩家異地加工廠。在主業(yè)運(yùn)行良好的同時(shí)，J公司積極開(kāi)始了多元化業(yè)務(wù)的進(jìn)程，進(jìn)軍機(jī)械加工、IT、新材料等領(lǐng)域，差不多擁有了幾家從事相關(guān)、無(wú)關(guān)多元化的子公司。由于工具事業(yè)部是J公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中最大的利潤(rùn)中心，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，總部高層對(duì)該產(chǎn)品也有多年的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，因此J公司在治理操縱中將其視為利潤(rùn)中心，對(duì)其采納較為寬松、重在盈利性的管控方法。業(yè)績(jī)操縱以利潤(rùn)額為主；權(quán)限操縱上，特不是在資本性支出、資產(chǎn)處置、產(chǎn)品研發(fā)方向、合同操縱等方面給予一定的自由度，事業(yè)部享有一定額度內(nèi)的自主權(quán)；信息操縱