1、信貸資產轉讓 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 1#1 1 概念 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 3#3 2 要緊模式 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 5#5 3 類型 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E

2、4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 7#7 4 交易要點 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 9#9 5 歷史進展 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 11#11 6 業務的意義 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 13#13 7 要緊的參與者 HY

3、PERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 15#15 8 現狀 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 17#17 9 異化 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 19#19 10 注意問題 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%

4、BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l 21#21 11 參考資料 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E8%B4%B7%E8%B5%84%E4%BA%A7%E8%BD%AC%E8%AE%A9 l # 收起 摘要 請用一段簡單的話描述該詞條，立即。 信貸資產轉讓信貸資產轉讓業務是中國國內業近年來新興的一種創新。作為資產負債治理工具、工具和風險治理工具，它有助于解決銀行在資本充足率和資本收益率之間的“兩難選擇”,解決銀行負債和資產在和期限結構上的非對稱矛盾，尤其是不良資產的轉讓關于化解資產長期沉淀而形成的期限結構矛盾的功效就更為突出。信貸資產轉讓-概念 信貸資產轉讓是

5、指金融機構（如銀行、信托投資公司、資產治理公司、財務等）之間，依照協議約定轉讓在其經營范圍內的、自主、合規發放尚未到期信貸資產的融資業務，其中，金融機構將其持有的信貸資產出售給其他金融機構并一次融入資金被稱為信貸資產出讓；金融機構受讓其他金融機構出售的信貸資產并融出資金被稱為資產受讓業務。信貸資產轉讓-要緊模式 信貸資產轉讓信貸資產轉讓業務分為買斷型信貸資產轉讓業務和回購型信貸資產轉讓業務。買斷型信貸資產轉讓業務是指轉讓雙方依照協議約定轉讓信貸資產，資產轉讓后，借款人向受讓方承擔還本付息的義務。買斷型信貸資產轉讓項下，由出讓方轉讓為受讓方。這種轉讓方式也被稱為“真實出售”。回購型信貸資產轉讓業

6、務是指轉讓雙方依照約定在某一日期以約定的價格轉讓信貸資產，同時出讓方承諾在約定的日期向受讓方無條件購回該項信貸資產。由于回購型業務所轉讓的信貸在到期前就已由出讓方購回，因此不辦理貸款檔案和法律文件的移交，付息的責任由出讓方承擔。中國大力進展的信貸資產證券化業務也是一種買斷型信貸資產轉讓業務。信貸資產證券化是將信貸資產轉移給一個特設目的主體（這種轉移能夠采納轉讓方式，也能夠采納信托方式），由特設目的主體以資產支持證券的形式向投資者發行受益證券，以信貸資產的現金流支付資產支持證券收益的方式。能夠看出，信貸資產證券化區不于傳統的信貸資產轉讓業務之處即創新之處在于特設目的主體受讓了該筆信貸資產以后，以

7、該筆信貸資產的現金流為基礎向投資者發行了受益證券。信貸資產轉讓-類型 信貸資產轉讓信貸資產轉讓能夠被劃分為以下兩大類型，每一類型各有兩種操作模式： 第一類：銀行甲提供保證擔保，后期貸款置換或備用貸款支持，信托公司新增貸款，過一定時期，轉手賣給銀行甲或銀行乙。這一時期一般在幾天至一年之內不等。 信托公司賣出之后，又分為兩種情形：信托公司承諾與完全賣斷兩種。信托公司一般是采取完全賣斷，不情愿回購。 這一類轉讓之因此發生，在于借款人具有相當實力，議價能力強，追求低成本資金。銀行甲期望維護重點關系，囿于無法突破貸款利率下限，介紹信托公司首先介入，情愿提供，便于到期接回項目。或者因為過一定時期后，甲的存

8、貸比下降，能夠新增貸款，或客戶在甲的借款額度差不多下降，能夠重新對客戶貸款。同時銀行乙缺乏優質項目，資金較多，情愿同意該信貸資產。 第二類：銀行存量貸款出售，信托公司買受： 信托公司買受之后，又分為兩種情形：原出售方附回購、信托公司完全買斷兩種。第一種較多，許多信托公司差不多與多家銀行合作多次；第二種較少。 這一類業務出現，是由于銀行分、支行需要調節資產負債表，尤其是在月底、年底；制造中間業務收入(投資銀行業務收入)，調整收入結構，完成內部業績考核要求；為高端客戶提供理財品種，信托公司受讓貸款后，由銀行代銷信托產品，兼顧汲取存款；調整投向，分散貸款資產的地理分布；實施間接銀團貸款，分散對單一客

9、戶貸款過度集中的風險。 信托公司參與的信貸資產轉讓業務逐漸增多，講明金融市場存在此類需求。相對銀行之間直接轉讓，在信托公司參與下，信貸資產轉讓的靈活性大大增加。 信貸資產轉讓-交易要點 在信貸資產轉讓業務中，存在借款人、擔保金融機構、中介金融機構、賣出(買進)金融機構這四個差不多。擔保金融機構一般是商業銀行，中介機構是信托公司，賣出(買進)金融機構可能是信托公司或。 銀行對借款人提供擔保的要緊方式是：連帶責任保證擔保、備用貸款支持？、對后手金融機構的貸款回購承諾。 一般銀行的分行興趣較大，當事人差不多上銀行的分行。銀行甲、乙處于不同省份；銀行乙比較看重銀行甲對借款人的擔保。 信貸資產轉讓-歷史

10、進展 信貸資產轉讓信貸資產轉讓業務并不是新奇事物。這項業務產生于20世紀70年代末期，80年代到90年代得到了迅速進展，現在這項業務差不多進展成為成熟的信貸資產化市場。截至2003年底，美國的按揭資產證券化余額已達5.3萬億，非按揭資產證券化的余額接近1.7萬億美元，兩項總和占美國債務市場22萬億美元的32%。在中國，信貸資產轉讓業務是商業銀行業務領域中的一項重要的金融創新。1998年7月，中國銀行分行和廣東進展銀行上海分行簽訂了轉讓銀行貸款債權的協議，這是國內第一筆信貸資產轉讓業務。二OO二年八月，民生銀行正式獲得人民銀行批準開展信貸資產轉讓業務，分行領先與財務公司開展了2億元的信貸資產受讓

11、業務。2003年七月，中國銀監會批準光大銀行開辦信貸資產轉讓業務。隨后，信貸資產轉讓業務在銀行間蓬勃開展起來。國家開發銀行成為積極開展信貸資產轉讓業務中的轉出銀行。從2002年國家開發銀行以間接銀團貸款的方式領先向民生銀行轉讓20億元信貸資產以來，國家開發銀行差不多與多家商業銀行、信托投資公司開展了信貸資產轉讓業務。財務公司、信托公司也成為信貸資產轉讓業務中的積極參與者。信貸資產證券化業務作為一種專門的買斷型信貸資產轉讓業務2005年在我國得到了極大進展。2005年初，銀監會、人民銀行等監管部門推出了信貸資產證券化試點治理方法信貸資產證券化操作、監管方面的一系列政策，形成了一個比較完備的制度體

12、系。2005年12月，中信信托和建設銀行聯合發行了建元2005-1（發行金額41.77億元）、中誠信托和國家開發銀行聯合發行了開元2005-1（發行金額58.37億元），2006年4月 ，中誠信托與國開行發行了開元2006-1（發行金額58.37億元），信貸資產證券化業務在中國正式破冰前行。信貸資產轉讓-業務的意義 信貸資產轉讓信貸資產轉讓業務之因此在國內迅速鋪開，規模迅速擴大，全然緣故在于其關于信貸資產轉出方和方都有突出的優勢。（一）對買斷型信貸資產的轉出方，信貸資產轉讓的意義在于：改善資產流淌性。轉讓方金融機構將期限較長的貸款，比如住房抵押貸款、銀團貸款等通過信貸資產轉讓市場出讓，取得最具

13、流淌性的，直接改善了銀行資產的整體流淌性，便于實現資產與負債資金期限結構的匹配。提高資本充足率。一般工商業貸款都具有100%的風險，依照規定必須要保有不低于8%的資本凈額與之對應。而通過轉讓業務將部分貸款出讓后，這部分資產的風險權重降為零，能夠有效減少對資本金的需求，從而提高資本充足率。在當前銀行資本金稀缺的情況下，信貸資產轉讓業務關于銀行來講具有直接的現實意義。化解不良貸款，處置抵貸資產。銀行通過內部化解不良貸款的時刻和空間有限，通過資產轉讓的方式進行外部處置，將不良貸款和抵貸資產以適當的組合和定價進行出售，能夠在較短的時期內大幅降低銀行資產的不良率。減少信貸集中，調整貸款結構。傳統的調節信

14、貸集中度和貸款結構的方式是壓縮和推出，加大了客戶資金鏈波動和信用風險，并造成了客戶流失。信貸資產轉讓提供了貸款集中度和治理的新手段，能夠用不對產生阻礙的方式實現銀行自身的貸款優化治理。增加盈利渠道。對信貸資產轉讓業務進行科學的安排能夠使銀行在實現某項調整的同時兼顧盈利。比如通過合理的貸款轉讓定價，能夠直接獲得業務收益；通過貸款出讓加速資金周轉，提高信貸業務總體收益；通過利率趨勢預測，在升息前出讓低息貸款并升息后重新放貸，取得利率變動收益等。對買斷型信貸資產轉讓受讓方而言，信貸資產轉讓業務的有：擴展客戶基礎。受讓同業的信貸資產，相當于利用了同業的客戶資源進展自身業務，將業務內容進行推廣則能夠進展

15、成為業務聯營。比如銀行受讓某財務公司的貸款，同時利用自身在網絡、結算、資金、業務功能等優勢，與財務公司一起為其客戶提供全方位服務便于受讓方發揮專業優勢。信貸資產受讓業務有助于銀行在專業領域建立競爭優勢。專業是銀行在其提供服務的業務領域內，依照自身特點所形成的、具有較好的業務經驗和專業優勢的、區域的特定領域。在專業領域內，銀行不僅能夠直接開發客戶進展信貸業務，還能夠通過資產受讓從同業取得這類信貸，從而鞏固和擴大業務份額和實力。（二）關于回購型信貸資產轉讓的轉出方，其轉出的意義在于：獲得流淌性。比如國家開發銀行等開展回購型間接銀團業務，將貸款份額出售給其他金融機構，獲得流淌性。增加中間業務收入。如

16、一些貸款項目多的商業銀行，在貸款業務開展后以回購型間接銀團的方式將該貸款份額轉讓給其他金融機構，其貸款利率與其他金融機構受讓貸款份額之間存在一個差價，即為貸款轉讓費收入。轉出方在獲得流淌性的同時，增加了中間業務收入。關于回購型信貸資產轉讓的受讓方，其受讓的意義在于：為受讓方提供了一個風險較低、收益較高的使用渠道。回購型信貸資產轉讓業務性質類似于資金業務，但比較同業拆借和票據轉貼現，回購型信貸資產轉讓的受讓方獲得的利率更高，為受讓方提供了一個附銀行信用收益相對更高的資金使用渠道。信貸資產轉讓-要緊的參與者 信貸資產轉讓1、國家開發銀行國家開發銀行因貸款規模大，期限長， 因而提高資產的流淌性、回流

17、資金的需求強烈。國家開發銀行差不多成為信貸資產轉讓市場中要緊的信貸資產的轉出方和批發商，和大部分商業銀行和信托投資公司建立了信貸資產轉讓合作關系，目前正在構建全行統一的信貸資產轉讓。從2002年起，國家開發銀行差不多與多家商業銀行開展了信貸資產轉讓業務。2004年國家開發銀行大力推行了治理資產業務，即國家開發銀行將貸款份額轉讓后仍對貸款公司進行治理，并對轉讓的貸款項目收取治理費，成為信貸資產轉讓的一種要緊模式。2004年，國家開發銀行和5家金融機構簽署了間接銀團貸款和資產治理服務。2005年，國家開發銀行作為牽頭行簽署了528個銀團貸款項目，總額達1,357億元人民幣 ，出售197個貸款的部分

18、份額，總額達530億元人民幣。截止2005年末，治理資產總額(表外部分)達4,438億元人民幣 ，實現8.7億元人民幣資產治理服務收入。2、四大資產治理公司四大資產治理公司不良資產處置方式除了直接回收以外，另一種重要手段是通過不良債權轉讓。不良資產的受讓方要緊為外資投行和信托投資公司，采納招標、拍賣、協議轉讓等方式。外資介入國內不良資產處置的正式批文是2001年10月由財政部、中國人民銀行以及當時的外經貿部公布的金融資產治理公司汲取外資參與資產重組與處置的暫行規定，該規定明確指出：資產治理公司能夠通過汲取外資對其所擁有的資產進行重組和處置。據銀監會統計，截至2003年末，四大資產治理先后13次

19、利用外資處置不良資產，涉及貸款本金及表內利息達825.27億元，回收現金25.33億元。其中，向外資出售不良資產428.39億元，回收現金10.7億元，與外資合作處置不良資產396.88億元，已回收現金14.63億元。這意味著，外資參與處置不良資產的平均回現率僅為3，遠低于四大資產治理公司自身20左右的總體平均回現率。信托方式處置不良債權資產為另外一種重要方式，一般為資產治理公司將不良債權信托給信托公司設立財產信托，并將其中的優先級受益權轉讓給投資者，資產治理公司保留劣后收益權。如2003年6月，華融資產治理公司將一百三十二點五億元的不良債權資產，托付中信信托投資公司設立三年期的財產信托，并將

20、其中的優先級受益權轉讓給投資者，這一“準資產證券化”舉措首創了國內資產處置業務全新交易方式。信托方式使不具有資產治理專業能力的投資者有機會實現對不良資產的投資，為投資者提供了一種新的投資品種，同時信托結構設計還有利于資產治理公司加快資產變現進度，提早收回不良資產變現資金，實現資產回收價值的最大化。但信托處置方式受制于信托公司私募資金的能力，一般不大。3、商業銀行商業銀行因為體量巨大、各家資金狀況、貸款規模、貸款質量差異專門大，因此信貸資產轉讓業務表現出一定的復雜性：信貸資產轉讓既有回購型，又有買斷型，采取了協議轉讓、招標轉讓、不良資產轉讓、間接銀團、聯合貸款等多種方式。商業銀行開展信貸資產轉讓

21、業務依照動機不同能夠分為以下幾種類型：（1）為規避銀監局監管在期末發生的短期信貸資產轉讓業務；其特點是：一般采納回購型式，信貸資產轉讓的期限短，轉讓協議達成的時刻往往是商業銀行上報非現場監管資料的前幾天甚至當天。（2）存貸比過高與存貸比低、信貸項目多資金少的商業銀行與信貸項目少，資金富余的商業銀行之間的信貸資產轉讓業務，呈現出一定的地區特性；（）一部分存貸比超標，貸款資源豐富的商業銀行為完成中間業務收入而將一部分貸款份額轉讓給其他金融機構，將貸款利息收入轉化成投行業務收入的信貸資產轉讓業務。4、財務公司、信托公司與農信社等機構財務公司、信托公司、農信社等金融機構開展的信貸資產轉讓業務既有轉出方

22、，也有受讓方。因總體資金規模小在信貸資產轉讓市場上占據的規模不大，但呈現蓬勃進展的勢頭。信托公司開展信貸資產受讓業務，受讓資產的要緊是國開行信貸資產，四大資產治理公司的不良債權、存貸比超標或集中度超標的商業銀行的信貸資產（包括間接銀團份額）等，通過發行信托打算的方式募集資金。其中，中誠信托、中泰信托、信托等多家信托公司均開展了國家開發銀行的信貸資產受讓業務，而中誠信托開展的國開行信托貸款業務較多；中信信托受讓了較多的華融資產治理公司、工行寧波分行不良信貸資產。信托公司開始向銀行等金融機構轉出信貸資產。信托公司利用自身項目資源優勢發放了對優質企業貸款，但信托公司受制于自身有限的資金規模，出于加大

23、資產的流轉速度，加快資金流轉的目的，將其優質企業貸款轉讓給銀行等金融。此類業務開展得較大的信托公司有中海信托、中信信托等。信貸資產轉讓-現狀信貸資產轉讓中國政策性銀行、商業銀行大多已開始了各種形式的資產轉讓業務。回購型資產轉讓方面，2004年國開行開始大力推行以間接銀團貸款為主的治理資產業務，即國開行將貸款份額轉讓后仍對貸款進行治理，并對轉讓的貸款項目收取治理費，成為信貸資產轉讓的一種要緊模式。2006年末，治理資產總額達7677億元（2005年為4382億元）。資產證券化方面，2005年12月，國開行和建設銀行分不在銀行間債券市場成功發行資產支持證券，取名“開元證券”和“建元證券”，規模分不

24、為41億元和31億元，成為國內首批規范化的信貸資產支持證券；2006年12月，信達資產治理公司和東方資產治理公司公開發行了不良資產支持證券化產品，規模分不為47.5億元和19億元；2007年10月，工商銀行發行“工元一期”信貸資產支持證券，發行金額40億元。目前我國資產證券化市場規模在200億元左右。在人民銀行等監管部門的大力推動下，中國銀行、民生銀行、等銀行都在積極籌備信貸資產證券化業務，可能今明兩年市場規模將擴大至2000億元。隨著中國利率市場化程度的不斷提高和外資金融機構的全面進入，國內金融機構必將加快戰略調整，改變業務范圍趨同、服務對象一致、產品供需失衡的現狀，提高風險治理水平，逐步確

25、立不同市場主體對各自專業領域的信貸產品的風險治理優勢，從而擴大信貸資產轉讓的交易價值空間。同時，隨著法律規范的不斷健全和市場服務體系的逐步建立，國內投融資環境將不斷改善，信貸資產流通市場將逐步走向成熟，市場上存在的潛在需求也將逐步過渡為現實的市場需求。信貸資產轉讓-異化 信貸資產轉讓在一個完善的金融市場里,銀行參與信貸合約交易的全然目的是獵取不同銀行對同一信貸合約主觀評價不同而產生的“消費者剩余”,是一種明顯的趨利行為。然而假如深入考察中國銀行同業信貸資產轉讓業務,就會發覺一幅完全不同的圖景。2002下半年,開始批準銀行同業信貸資產轉讓業務,事實上在2002年上半年,就有銀行差不多秘密開展此類

26、業務(張宇哲,2003,中信銀行搭建信貸資產轉讓二級市場)。然而就目前的情況來看,我國部分商業銀行的信貸資產轉讓業務呈現以下三個要緊特征:一是信貸資產轉讓要緊采納回購形式，二是信貸資產轉讓的期限都專門短，三是信貸資產轉讓協議達成的時刻往往是商業銀行上報非現場資料的前幾天甚至當天。事實上,正是這三個特征決定了中國商業銀行信貸資產轉讓具有與一般意義上的信貸資產轉讓完全不同的涵義。假如極端一些,甚至能夠認為,我國部分商業銀行的信貸資產轉讓業務,不是正常尋利行為,而異化為躲避監管的工具。第一,具有上述三種特征的信貸資產轉讓業務并不能夠從實質上優化銀行的信貸資產結構。因為信貸資產轉讓采納的是回購方式,相

27、當大一部分轉讓期限在十天之內。如此一來,賣出行能夠改變信貸資產結構的時刻就少于十天。如此一個相當短期限的信貸資產結構改變,關于銀行業務難以產生實質性的阻礙。第二,這種轉讓專門難關心銀行解決流淌性問題。因為回購期限短,信貸資產轉讓只會帶來帳面信息的改變,并不一定帶來現金的實際流淌。即使有現金流淌,除非賣出行面臨專門的支付困難,否則這種確定的特不短期的現金流對銀行的流淌性并沒有多大的關心。同時,關于如此短期的現金需求,銀行完全能夠通過交易成本低得多的同業拆借等方式進行,而不必須進行信貸資產轉讓。因為同業拆借是一個標準化的,銀行參與該市場的參與成本專門低,合約的談判成本也特不低。相反,在信貸資產轉讓方面,要涉及專門多筆業務,要涉及信貸資產的合約條款和資產狀況的確認等等,能夠確信其交易成本專門高。第三,這種轉讓業務能夠有效規避監管。對銀行的監管分為現場監管和非現場監管。關于銀行日常經營狀況信息的獵取要緊是通過非現場監管進行。為此,在中國的監管框架中,設計了十項指標,來保證監管者比較充