1、財務目的理論文獻綜述摘要:財務目的理論是財務管理理論的根底理論之一。長期以來,組織的財務管理目的終究應該是什么,一直是國內外關注的財務學熱點話題。本文通過對國內現有文獻的討論,總結財務目的理論成果,指出缺乏,為今后開展提出自己的一些見解。關鍵詞:財務目的企業價值最大化相關利益者平衡一、我國財務目的研究狀況財務目的并非一個新概念。早在19世紀初,根據亞當斯密的“經濟人假說就產生了“企業利潤最大化的財務目的。隨著經濟開展,尤其是企業所有權與經營權的別離,以企業利潤最大化作為財務目的的弊端也逐漸顯露,產生了股東財富最大化、企業價值最大化、利益相關者價值最大化等目的理論。對于國內來說,有關財務目的的研

2、究開場于八十年代,這與我國的政治經濟環境親密相關。改革開放的有利環境既促進了經濟開展,也帶動了我國會計理論研究的迅速繁榮。在九十年代以前,關于財務目的的研究僅僅還只是一個起步,理論研究仍然較少,不到20篇,但是一直呈現一個上升的趨勢。整個九十年代,有關財務目的的研究處于一個緩慢開展階段。從01年開場,年度文獻總量打破100篇,并于06年到達頂峰。1.單一目的觀點作為國內較早出現的非利潤最大化的財務目的之一,潘經民(1996)討論了西方企業超利潤目的形成歷史和涵義,結合我國改革開放的實際情況,提出了表達人本思想和社會責任的超利潤目的也是我國企業財務管理開展的重要方向。然而,這一時期的理論尚不成熟

3、,一些提法如今也不多見,但這些都是我國在認識到“利潤最大化目的缺陷之后的有益探究,也為以后的研究做了鋪墊。王慶成(1999)通過對“經濟效益最大化、“利潤最大化、“企業價值最大化以及“股東財富最大化的比擬研究,認為我國企業現階段理財目的的較好選擇,應是在進步經濟效益、履行社會責任的前提下,謀求權益資本利潤率的滿意值。簡言之,即一定約束條件下的股東財富最大化。趙勇、李辰星(2022)借助財務學中根本的概念,如時間偏好、投資時機等,論證了不管是確定的情況還是不確定的情況,不管是信息完全還是信息不完全,作為企業的管理人員都應以最大化企業現金流量的現值為理財目的。陳瑋(2022)從概念界定入手,運用耗

4、散構造論與協同學作為分析的框架與工具,通過對經理可協調與不可協調沖突的分析,得出應采用利益相關者利益最大化作為財務目的的結論。袁振興(2022)從委托代理理論和產權理論的角度,分析了股東財富最大化、企業價值最大化以及相關者利益最大化的不現實性,提出了相關利益者平衡這一概念。2.權變的觀點張正國、侯甜甜(2022)認為企業財務目的的選擇是一種雙維動態觀。不同的開展階段,不同的空間分布有著不同的選擇,企業終究應該選擇什么樣的財務管理目的不可能有統一的形式。雷新途、李世輝(2022)根據現代契約理論分析范式,認為因契約不完備性出現的“剩余問題,致使財務目的的本質應為“剩余盈余的最大化,由此,特定狀態

5、對應特定締約主體為主導的財務目的。在這種權變理論下,股東利益最大化、經營者利益最大化、債權人利益最大化以及員工利益最大化均有可能成為企業主導財務目的。需要說明的是,三種分類并不是絕對的,單一目的和權變目的、多重目的與權變目的都是有穿插的。二、研究結論與展望通過對文獻的分類討論,有關“利潤最大化的爭論已經少之又少了。這說明,“利潤最大化的弊端已經普遍為大家所認同,以其作為財務管理目的的時代已經過去。目前,國內關于財務目的的爭論主要集中在“股東財富最大化、“企業價值最大化與“利益相關者最大化之間。1.近年研究成果從上文可以看出,大多數學者仍然持有只占其一的單一觀點,僅有少數支持多重目的。但是,從各

6、學者對自身觀點的闡述來看,也并非絕對單一,比方王慶成(1999)雖然是股東財富最大化的支持者,在闡述這一觀點時,仍然加上了一些附加條件進步經濟效益的、履行社會責任為前提。筆者認為以某一目的為主導的多目的結合體系,更加符合我國企業的現實情況,有利于到達企業財務管理的目的。另外,財務管理目的出現了權變的觀點,這與企業權變理論相契合,不同的內外部環境決定了不同的企業財務目的,這相對于以前的靜態目的而言,更符合財務管理的客觀規律,因此更具生命力。2.研究的缺乏與建議通觀我國財務管理目的的研究現狀,缺乏之處主要有以下幾個方面:第一,研究出發點比擬單一。要么是分析了傳統目的的缺乏后,得出新結論;要么是根據

7、企業目的來確定財務目的;要么僅站在企業風險承當者的角度論目的,總之,在研究財務目的的時候,前提都顯得比擬片面。筆者認為,財務目的作為財務管理的根本理論之一,不應該單獨進展研究,在討論企業到底應該有什么樣的財務目的的時候,同時應該考慮到企業財務目的的主體、對象、職能等,將它們作為一個系統進展研究。第二,在提倡科學開展觀的今天,“最大化這一提法是否仍然合理,也是值得深化討論的問題。第三,從內容來說,學者多集中在討論企業應該有什么樣的財務目的,而對現實生活中企業財務目的的施行研究較少,對理論指導缺乏。第四,從研究形式來看,有關財務目的的研究多是標準性的,討論財務目的應該是什么樣,我認為從實證的角度來證實什么樣的財務目的更有利于企業開展,對實際工作也是具有指導意義的。參考文獻:1王化成、佟巖,財務管理理論研究的回憶與展望20世紀后20年中國財務理論研究述評j,會計研