1、 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word十大基金(jjn)下半年策略報告研究分析【編者按】2006年上半年行情已告結(jié)束，在久違(jiwi)的牛市氣氛(qfn)中，各大券商、基金賺得盆滿缽滿。近來(jnli)，他們又紛紛推出了各自的下半年投資策略報告，對市場趨勢及投資時機(jī)(shj)發(fā)表了各自的看法。細(xì)心瀏覽這些報告，或者有助于我們普通投資者能較好把握好下半年的操作時機(jī)。相對于世界杯賽事的如火如荼，近期世界主要股票市場紛紛見頂回調(diào)，雖然評論普遍認(rèn)為國內(nèi)股市長期走牛大局已定，但從短期看，6月國內(nèi)股市也呈現(xiàn)出跌宕起伏的震蕩態(tài)勢。在這種形勢下

2、，不少投資者將目光投向了投資避險能力相對較強(qiáng)的基金身上。如何選擇一只優(yōu)秀基金？超級球迷、工銀瑞信精選平衡型基金擬任基金經(jīng)理吳剛建議，投資者可用看球思維進(jìn)行基金投資，兩者間有異曲同工之妙。在吳剛看來，按照足球戰(zhàn)術(shù)風(fēng)格劃分，股票型基金(包括指數(shù)基金)屬于攻式足球，債券型、保本和貨幣型基金屬于防守式足球，偏股型基金(包括股債平衡型基金)屬于攻守平衡型足球?？v觀世界杯賽場，能走得更遠(yuǎn)的球隊，往往屬于攻守平衡型球隊?；甬a(chǎn)品也如此，風(fēng)險收益特征適中的平衡型基金“攻守兼?zhèn)?。建信恒久基金：投資緊扣兩條主線“未來兩到三年，恒久價值基金的投資將緊扣兩條主線和一個主題。建信恒久價值基金基金經(jīng)理吳劍飛對于該基金的投

3、資思路作如上表示。他介紹到，兩條主線是“中國大陸經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的龐大內(nèi)需將催生迅速成長的泛消費品公司和“通過促進(jìn)流通來改善中國不平衡的區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的分工合作，這兩條主線，實際上反響了中國經(jīng)濟(jì)兩個根本的長期屬性，第一是巨大的人口產(chǎn)生的龐大內(nèi)需，第二是中國歷史上形成的較細(xì)的行政區(qū)域的劃分和經(jīng)濟(jì)區(qū)域不平衡。但凡直接針對或改善這兩個根本屬性的行業(yè)，該基金認(rèn)為均具有巨大的長期投資價值。吳劍飛指出，“一個主題是基于資本市場和公司制度的變革所產(chǎn)生的大量購并、資產(chǎn)重組和整合的投資時機(jī)。 鵬華基金：三季度關(guān)注五大熱點經(jīng)過今年上半年的火爆上漲，人們對中國股市走牛的現(xiàn)實已經(jīng)認(rèn)可。那幺在接下來的第三季度里，市

4、場又會產(chǎn)生哪些熱點呢？鵬華基金發(fā)布的投資策略報認(rèn)為，五大市場熱點將貫穿今年三季度的市場。一、社會主義新農(nóng)村概念。2006年中央在農(nóng)業(yè)上的支出將到達(dá)3397億人民幣，這必然會給農(nóng)村道路、水利設(shè)施等方面帶來大量資金，水泥、工程設(shè)備的需求就會大量增加。而那些從事水泥生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，如G海螺 600585、G華新 600801都會有良好的表現(xiàn)。另外，由于農(nóng)村消費的啟動，一些農(nóng)民消費重點行業(yè)的公司的股票，如G伊利 600885也將會有較大的時機(jī)。二、擁有(yngyu)自主創(chuàng)新能力。?國家(guji)中長期科學(xué)和技術(shù)開展(kizhn)規(guī)劃(guhu)綱要(2006-2022年)?的公布(gngb)，標(biāo)志

5、著自主創(chuàng)新已經(jīng)成為國家戰(zhàn)略。那些擁有獨立知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)將在稅收、資金等方面受到國家的扶持。在這方面，像國電南瑞 600406、G用友 600588等研發(fā)費用占銷售收入10%以上的上市公司應(yīng)該有比擬大的優(yōu)勢。三、國際產(chǎn)業(yè)遷移的受益者。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是經(jīng)濟(jì)開展和結(jié)構(gòu)升級的驅(qū)動力量，正是大規(guī)模承接國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)了我國制造業(yè)的快速崛起。那些現(xiàn)階段具有較強(qiáng)現(xiàn)實競爭力，中長期具有明顯比擬優(yōu)勢和開展空間的行業(yè)值得投資者關(guān)注。這方面，G魯泰 000726、七匹狼 002029值得關(guān)注。四、受益于大宗商品價格上漲的企業(yè)。最近石油、有色、糖等產(chǎn)品以現(xiàn)價美元衡量創(chuàng)出新高。估計短期內(nèi)，在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，全球流動性過剩

6、的資產(chǎn)市場牛市仍將持續(xù)，同時由于美元貶值帶來的標(biāo)尺效應(yīng)也助長了商品價格。因此，那些從事能源、有色金屬生產(chǎn)的上市公司，如G中金 000060、G云鋁 000807應(yīng)該還會有表現(xiàn)的時機(jī)。五、并購重組題材。隨著市場定價功能的日益完善，以及局部要約、股權(quán)支付方式等并購工具的采用，將大大降低并購門檻。一些優(yōu)質(zhì)龍頭公司在產(chǎn)業(yè)周期的下降段進(jìn)行橫向并購和縱向整合已成為一種趨勢。那些能夠具有行業(yè)整合能力的企業(yè)，如中國石化 600028，以及那些可能成為被外資收購的公司華北制藥 600812都可能成為下半年的明星股。 嘉實基金：下半年三大主題時機(jī)多6月18日，本報和嘉實基金合辦的海都金算盤理財講座開講，300多位

7、熱心讀者來到現(xiàn)場，與會嘉賓嘉實基金基金經(jīng)理王貴文就下半年投資主題等問題展開交流。和一般基金經(jīng)理只講投資理念不同，王貴文基金經(jīng)理還對近期大勢以及下半年投資主題給出了自己的答案?！臼袌觥空{(diào)整后時機(jī)巨大對于6月初開始的調(diào)整走勢，王貴文認(rèn)為，按照股市往年的規(guī)律，夏季都沒有較好的上升行情，大多處于調(diào)整或下跌的過程中。今年大概也不會例外。在調(diào)整的市道中要賺錢將比擬困難，雖然每天都可能有創(chuàng)新高的個股，但是投資者能夠選中的幾率很低，不像上半年一樣是系統(tǒng)性的時機(jī)。不過，他認(rèn)為，大勢在經(jīng)歷過調(diào)整之后，下半年乃至明年將會有超乎想象的巨大投資時機(jī)。【趨勢】進(jìn)入主題投資時代王貴文表示(biosh)，A股已經(jīng)脫離了初期齊

8、漲齊跌的局面。市場的每一輪上漲都主題鮮明，并不斷變換，行業(yè)或個股間的分化日益明顯，因此(ync)通過傳統(tǒng)的投資思路來配置行業(yè)，在牛市中戰(zhàn)勝市場的可能性越來越小。王貴文表示，下半年有三個投資主題值得(zh d)關(guān)注：1.轉(zhuǎn)變(zhunbin)經(jīng)濟(jì)增長方式投資主題。中國經(jīng)濟(jì)開展(kizhn)要轉(zhuǎn)變增長方式，改變目前高能耗、粗放式開展模式，這是決定中國今后生存和開展空間大小的關(guān)鍵。這其中必出大牛股，尤其是自主創(chuàng)新方面可能將涌現(xiàn)一批好公司。2.人民幣升值和資源概念將梅開二度。作為人民幣升值最大受益者房地產(chǎn)股票短期出現(xiàn)回調(diào)，但是不會長期低迷，可以把握波段時機(jī)。另外，資源主題中的太陽能、零售等也將重放光榮

9、。3.環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈投資主題。這一投資主題讓人聯(lián)想到1996年到1997年浦東板塊的行情，而且近期像南方基金舉牌G濱能已經(jīng)使這一主題初露鋒芒?！咎嵝选客顿YA股要關(guān)注國際市場王貴文認(rèn)為，目前A股市場是半充分的國際化，很多環(huán)節(jié)已經(jīng)和國際接軌了，但是由于人民幣在資本工程下還無法自由兌換，因此只能說A股市場還是半充分的國際化。在目前的形勢下，投資A股，不僅僅要了解A股市場所發(fā)生的一切，還要了解香港、美國等地的行情變化，每天都要做比照。友邦盛世基金：下階段看好三大行業(yè)正值(zhn zh)友邦華泰盛世中國股票型基金成立運作一周年之際，基金經(jīng)理李文杰接受記者采訪，他表示下階段看好銀行、工程機(jī)械、平板電視。記者

10、：首先請介紹一下(yxi)基金運作的情況？ 李文杰：基金自成立(chngl)以來根據(jù)基金合同對基金投資的約定(yudng)及自身對市場的判斷進(jìn)行了布局，抓住了市場的幾個投資時機(jī)(shj)，與當(dāng)時的市場投資主題、熱點相合拍，取得了相對不錯的收益。在分紅方面，友邦盛世在2005年8月運作尚缺乏4個月時，就進(jìn)行了首次分紅，2006年3月又再次大比例分紅，最近又進(jìn)行了第三次分紅，累積分紅高達(dá)每10份2.8元，投資者獲得了豐厚的回報。 記者：資產(chǎn)重估一度是市場追捧的熱點，你如何看待這一熱點？ 李文杰：資產(chǎn)重估成為股價刺激的催化劑，需要符合兩個條件：首先是這一重估價值是否代表能夠以這個重估值去實現(xiàn)交易，即

11、這個重估值是不是能被市場接受的市場價格。其次，要看重估能不能帶來現(xiàn)金流，從這點上來說，重估這一方法對于房地產(chǎn)公司尤其是以投資物業(yè)為主的房地產(chǎn)公司是比擬適合的。房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)該會繼續(xù)穩(wěn)定成長，有很多投資物業(yè)的上市公司，它們的報表并沒有反映出它們的資產(chǎn)真實價值，在新會計準(zhǔn)那么下，這批上市公司的盈利和資產(chǎn)可能出現(xiàn)大幅度上調(diào)。另外還要看所謂成長期的成長能持續(xù)多久？一家企業(yè)需要不斷推出新產(chǎn)品才能延長生命周期，投資者要去估計十年后的事情是很困難的，這個時候管理層就成了投資者進(jìn)行判斷的一個重要依據(jù)。記者：你認(rèn)為下一階段會有哪些(nxi)投資時機(jī)(shj)？ 李文杰：下一階段，我認(rèn)為(rnwi)，銀行、工程機(jī)械、

12、平板電視這幾個行業(yè)有一定的投資時機(jī)(shj)。目前內(nèi)地銀行的中間業(yè)務(wù)還未真正成氣候，隨著對企業(yè)貨款業(yè)務(wù)的利潤占比下降，取而代之的將是個人銀行業(yè)務(wù)，這在海外市場有很多先例。國家也強(qiáng)調(diào)十一五期間的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是加大力度(ld)刺激內(nèi)需和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，所以銀行有可能會加大個人貸款的力度從而帶動另一波的消費增長。在這一開展模式下，擁有高端客戶資源的銀行將是未來競爭中的勝出者，從海外市場來看，目前銀行估值還有上升空間。至于工程機(jī)械業(yè)，其根本面在今年國內(nèi)投資有反彈的背景下得到支撐，工程機(jī)械銷售從2005年下半年開始出現(xiàn)季度同比增長，目前普遍認(rèn)為投資活動的增速上揚是十一五規(guī)劃帶動的投資工程上馬拉動，在政策

13、指引下，十一五所強(qiáng)調(diào)的鐵路、電網(wǎng)投資會受到大力的開展。另外一個亮點是海外工程業(yè)務(wù)的開拓，這幾年來，一些企業(yè)對海外各類設(shè)備的出口都在增長。最后是平板電視，占本錢比例最大的液晶面板價格有大幅下降，估計平板電視毛利率會有一定程度上漲，對以生產(chǎn)平板電視為主的上市公司是利好消息。華安基金：四大熱點主導(dǎo)下半年市場日前，華安基金舉辦機(jī)構(gòu)投資者年會，華安基金總經(jīng)理助理、基金投資部總監(jiān)王國衛(wèi)表示，今年下半年，華安看好四個領(lǐng)域的投資時機(jī)，它們分別是并購重組、自主創(chuàng)新、新能源與節(jié)能、消費。不正常聯(lián)動中時機(jī)多 王國衛(wèi)認(rèn)為，未來一個階段內(nèi)，國內(nèi)證券市場將主要受三大趨勢的影響：全流通、國際化、機(jī)構(gòu)化。華安投資研究部專門針

14、對當(dāng)前市場估值進(jìn)行了研究：究竟滬深股市的股票是貴了還是廉價了？從海外證券市場19982006年的市盈率統(tǒng)計看，海外市場的PE均衡值是20倍。經(jīng)過近幾個月的上漲，目前A股估值已經(jīng)根本合理。另一方面，市場間的差異很大，以H股為例，H股指數(shù)中83%的股票為能源+金融股；而這兩個行業(yè)在A股中的比例只占30%，這一差異化導(dǎo)致了不同市場的PE存在差異，投資者可利用不正常的聯(lián)動，把握A股的投資時機(jī)。資產(chǎn)(zchn)證券化動力足王國(wnggu)衛(wèi)表示，資產(chǎn)證券化是長期趨勢。目前滬深股市的資產(chǎn)證券化率還只有26%，相對于其它(qt)地區(qū)，包括最低的德國的46%，乃至(nizh)香港的近700%，還有很大距離(

15、jl)，中國資本市場還有長期的開展?jié)摿Α＞薮蟮拇婵詈途薮蟮馁Y本證券化的需求，將推動中國證券市場在未來兩至三年內(nèi)較快開展。關(guān)于人民幣升值的影響，華安研究日本、韓國在本幣升值期間的資本市場表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)伴隨本幣的升值，資本市場都有一個快速上升的過程。華安認(rèn)為這不完全是因果關(guān)系，相反，兩者都是一個事實所導(dǎo)致的結(jié)果：即資本市場快速上升和本幣升值，都是經(jīng)濟(jì)競爭力提高的綜合表現(xiàn)。下半年四大熱點主導(dǎo)今年下半年，華安看好以下四個領(lǐng)域的投資時機(jī)：一是并購重組上市公司進(jìn)行并購重組，既有外在壓力，也有內(nèi)部自愿整合的動力。全流通后的市場效率提高也為并夠重組創(chuàng)造了根底條件。二是自主創(chuàng)新尤其在裝備制造、機(jī)械等行業(yè)，國家政策的

16、支持將令一批有較強(qiáng)競爭力的大型裝備制造企業(yè)獲得新的開展機(jī)遇。三是新能源與節(jié)能這一領(lǐng)域的利潤在產(chǎn)業(yè)鏈中的分布可能不均衡，在中短期內(nèi)，處于產(chǎn)業(yè)鏈上端的設(shè)備制造類企業(yè)，其前景更加看好。四是消費這是華安基金(jjn)長期看好的主題。王國衛(wèi)指出，滬深市場正在經(jīng)歷從價值回歸到價值發(fā)現(xiàn)，再到價值創(chuàng)造的變遷，第一階段價值回歸的過程已根本(gnbn)實現(xiàn)，目前正在(zhngzi)向第二、第三階段過渡。制度(zhd)變遷、經(jīng)濟(jì)的高速平穩(wěn)增長，將支持本輪牛市高于預(yù)期。上投摩根基金(jjn)：下半年關(guān)注成長類股票 上投摩根基金管理公司日前舉辦了2006年下半年投資策略報告會。上投摩根阿爾法基金經(jīng)理孫延群在會上表示，2

17、006年下半年，人民幣升值、全球流動性過剩等因素將為中國股票市場的牛市推波助瀾，加上目前市場估值趨于合理，投資者信心恢復(fù)，這將為成長類股票提供上升空間。他表示，具體而言，股權(quán)分置改革重構(gòu)了A股市場微觀根底，為上市公司成長提供了內(nèi)在動力，改革推動了企業(yè)的管理機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制、鼓勵機(jī)制的建設(shè)，企業(yè)市場化程度大大提升，由此2006 年之后的中國證券市場、上市公司均將迎來高速成長時期。目前中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長、消費拉動、產(chǎn)業(yè)升級等因素為上市公司成長提供了有利環(huán)境。未來居民在效勞業(yè)、醫(yī)療保健、保險、教育、汽車等高檔商品方面的支出將加速增長，從而帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速成長。值得注意的是，并購熱點逐漸升溫，優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠

18、實現(xiàn)爆發(fā)式成長，未來越來越多的高成長性上市公司將登陸A股市場，都將進(jìn)一步改善A股市場的投資環(huán)境。建議關(guān)注繼續(xù)成為中國經(jīng)濟(jì)的增長動力的消費行業(yè)(包括食品飲料、零售、效勞)、國際比擬優(yōu)勢的建立與深化的機(jī)械工業(yè)、估值合理且未來預(yù)期明確的銀行業(yè)、增長穩(wěn)定且現(xiàn)金流良好的交通運輸業(yè)、自主創(chuàng)新與新能源以及并購與大股東溢價收購等行業(yè)的投資時機(jī)。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，研究總監(jiān)趙梓峰指出，2006年宏觀經(jīng)濟(jì)增速仍在高位運行，預(yù)計GDP、投資、進(jìn)出口和M2的增速都將高位運行。從國際視野來看，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長，中國GDP占全球總量的比重逐年增長，對全球經(jīng)濟(jì)的影響力日益增強(qiáng)。目前中國經(jīng)濟(jì)的運行特點仍然是投資過快、消費平穩(wěn)增

19、長、消費結(jié)構(gòu)升級、外匯儲藏高速增長等?？梢钥隙ǖ氖?，在人民幣升值的環(huán)境下，中國資本將全面看漲。值得注意的是，針對目前存在的流動性過剩、產(chǎn)能過剩等問題，政府將進(jìn)一步采取貨幣調(diào)控和行業(yè)調(diào)控政策，調(diào)控的節(jié)奏和力度將視未來幾個月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。 匯添富基金：下半年最大的時機(jī)在消費分析(fnx)上半年這波牛市行情，價值(jizh)重估無疑是一個重要(zhngyo)的發(fā)動機(jī)。目前大盤在1600點左右震蕩盤整，上半年那種百舸爭流的普漲局面一去不復(fù)返。在這種情況下，價值重估還能肩負(fù)起發(fā)動新一輪行情(hngqng)的重?fù)?dān)嗎？對此，匯添富優(yōu)勢精選基金經(jīng)理龐颯表示，今年行情遠(yuǎn)未結(jié)束，但未來更多的是一種結(jié)構(gòu)性投資時機(jī)

20、(shj)，對價值重估要從更深層次來認(rèn)識。在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速開展和人民幣升值的大背景下，資產(chǎn)的價值重估是一個長期的過程，雖然目前A股整體估值根本與境外市場持平，但如果從更深層次來認(rèn)識價值重估，就會發(fā)現(xiàn)市場依然蘊涵著巨大的投資時機(jī)。目前局部投資者對價值重估的理解往往局限于金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)地產(chǎn)等，實際上，價值重估應(yīng)該是一個更廣闊、更深入的概念，需要具備全球投資視野。除了土地價值外，企業(yè)擁有的渠道價值、品牌價值、資源價值等都有重估的必要。上半年市場投資主線其實就是優(yōu)質(zhì)企業(yè)的重新估值和定價，導(dǎo)致上半年有色金屬行業(yè)和消費效勞類行業(yè)股價的大幅上漲；而由于大股東資產(chǎn)注入、兼并收購和整體上市等因素，又引發(fā)G股、

21、準(zhǔn)G股等股改行情。由于匯添富優(yōu)勢精選基金把握住了價值重估投資主線，截至6月1日成立9個月來取得了81.64%的回報。龐颯認(rèn)為，依據(jù)價值重估的投資主線，下半年的投資時機(jī)依然很多，如商業(yè)零售、汽車、銀行、房地產(chǎn)等依然被低估。最大的投資時機(jī)可能還將出現(xiàn)在消費及效勞領(lǐng)域，而在全流通背景下，企業(yè)整體上市及產(chǎn)業(yè)整合的過程中也會出現(xiàn)重大投資時機(jī)。大成基金：看好并購重組等四大投資主題大成基金管理公司日前發(fā)出的三季度投資策略報告認(rèn)為，A股市場將很快進(jìn)入中長期牛市周期。三季度，并購重組概念、電信及廣電的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)再造、能源和資源平安及資源重新定價以及增長前景明朗、穩(wěn)定的板塊或行業(yè)都是值得關(guān)注的投資主題。大成基金指出

22、， 隨著中行發(fā)行上市、持有較少非流通股股東的逐步減持、全球市場企穩(wěn)上升等，A股市場有望“牛蹄重抬，震蕩走高。經(jīng)過二季度后半期和三季度前半期的回調(diào)休整，市場將積蓄更大的上升動能?？紤]到強(qiáng)勢市場的特點，資產(chǎn)配置需要顯著向成長性傾斜，向優(yōu)勢行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)傾斜，在行業(yè)和個股兩方面上提高集中度。大成基金認(rèn)為，三季度市場(shchng)投資主題將多元化，目前看得清的投資時機(jī)(shj)包括以下(yxi)四大方面：一是并購重組概念，從產(chǎn)業(yè)投資的角度看，市場上已經(jīng)存在相當(dāng)數(shù)量(shling)的股票被證券市場大幅低估并且融資功能長期喪失，并購或私有化的動力大大增加，各種并購重組手段預(yù)計從下半年開始(kish)將層

23、出不窮，并帶來豐富的投資時機(jī)。二是電信、廣電的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)再造。隨著年底TD終端芯片的商用化，中國的3G牌照將可能在2006年發(fā)放，加上固網(wǎng)NGN的建設(shè)，都將帶動電信設(shè)備供給商的市場份額變化。具備網(wǎng)絡(luò)的上市公司有望從數(shù)字電視的推廣受益，大股東為廣電系統(tǒng)的上市公司以及具有實質(zhì)意義參股廣電網(wǎng)絡(luò)的上市公司值得關(guān)注。三是能源、資源平安及資源重新定價，這涉及到替代性新能源、節(jié)能設(shè)備、能源開掘和開采、能源行業(yè)資源整合等。四是增長前景明朗、穩(wěn)定的板塊或行業(yè)，如金融效勞、機(jī)場公路、地產(chǎn)、食品飲料、零售、旅游、3G設(shè)備、傳媒等，階段性投資時機(jī)的板塊或行業(yè)包括機(jī)械、鋼鐵、建材、家電等。博時基金：調(diào)整中基金都在買股票關(guān)

24、注三大行業(yè)上周六，博時精選基金經(jīng)理陳豐來到蓉城(博時精選股票基金年內(nèi)收益率接近50%)，為投資者分析了基金對后市看法，記者也趁此時機(jī)對他進(jìn)行了采訪。大盤波動 好股票還是不少記者：目前(mqin)，投資者最關(guān)心的問題就是大盤后市的方向？陳豐：基金對大盤雖然會進(jìn)行(jnxng)研究，如果僅僅是上升途中100點左右(zuyu)的波動，那對基金的大體觀點不會有什幺影響。20022003年，20倍市盈率的股票(gpio)已經(jīng)是很廉價(linji)了；但目前仍然有很多10倍市盈率的股票，其中一些股票的投資價值非常明顯，這就是大盤仍能上漲的基石。記者：近期不少績優(yōu)股走勢相當(dāng)不錯，市場認(rèn)為基金在不斷買入？陳豐：這是必然的，好的上市公司就這幺多，幾百億元新發(fā)基金，不買這些，又能買什幺呢？定向增發(fā)是金子總會發(fā)光記者：對于定向增發(fā)股，你怎幺看？陳豐：這個問題需要正反兩方面來看。記者：你的意思是定向增發(fā)會對市場構(gòu)成負(fù)面影響？陳豐：定向增發(fā)的股票遲早要上市，這將加大資金壓力，不少公司的增發(fā)價都不低，大面積推出對市場肯定有沖