1、資金管理和風險控制沒有什么比資金管理和風險控制對一個交易者能學到的知識更為重 要！兩者對于成功交易而言是極端重要的。這并不復雜，但是你卻必 須遵守一些具體的規則。除非有某個系統達到了100%的準確率，否則資金管理和風險控制必須成為系統的一部分。如果你的資金管理非 常差，那么即便你所使用的交易系統有高達90%的成功率，你仍將會破產。相反的，即便你所使用的系統正確率并不高，然而通過良好 的資金管理，你仍然可以獲得可觀的回報。有研究顯示，基金經理們 有90%的表現是和資金管理直接相關的。這顯示了資金管理有多么 的重要。如果沒有一個正確的資金管理方式， 那么就無法斬斷虧損的交易，放 任盈利的交易發展。

2、很多交易者過度的保留已經虧損的壞頭寸，當趨勢已經對他們的持倉不利時，這些交易者沒有足夠的靈活性改變自己 的看法以及觀點。往往不是正確的斬斷損失，他們反而會傾向于在虧 損的頭寸上加倉以求攤平成本。第一件事情是決定你的交易賬戶大小，我建議你應該將交易賬戶從投 資賬戶中分離開，最好是投資賬戶的 10%到20%的規模。這是你承 擔高風險的資本，而你必須認識到交易是高風險的事情。 如果你做的 很成功，那自然好，反之你也不希望自己很受打擊。絕對不要將你的交易賬戶和投資賬戶弄混！ 甚至你可以在另外一家經 紀公司開立你的交易賬戶。資金管理和風險控制是什么？資金管理和風險控制是一個人的計劃 中關于在一次交易中承

3、擔多大風險的部分。你希望承擔多大的風險？ 計劃中正確的資金管理部分，應該保證你長期的成功，不僅通過避免 讓你持有過大的倉位，還會將交易者的心理障礙移除。Schwager所著市場奇才中的Larry Hite這樣說：“對一次交易而言，絕對不要冒整個資產1%的風險，超過這個限度， 我對任何單獨的交易都不感興趣。始終如一的保持你的虧損在很低的 程度是絕對必要的?！癏ite管理期貨，其風險控制模型稍有不同，但是原則卻是一樣。你 會不經意的認為承擔這么低的風險能得到多少回報呢？要知道當市場奇才出版時Hite管理的基金年復合回報率為30%。我們的回報 率設定的比Hite高，為此我們要承擔更高一點的風險。我們

4、建議的 單筆交易承擔風險的上限為 2%。你也可以將這一數值增加到 5%。 但是這樣你潛在意識對風險的承擔也會增加。2%的風險模型意味著什么？我們用一個 50000美元的賬戶演示。你 準備在XYZ公司股票上沽空，目前價格為 55又1/8 。你設定了在56又5/8止損，這樣每股你承擔了 1.50美元的風險。你必須以其為 標準決定你的風險控制計劃。在這個例子中，你最多承擔 1000美元 的風險，這意味著如果你止損出場，那么你將損失 1000美元。承擔1000美元的風險你做多可以交易 666股XYZ公司股票。這里， 我們建議你稍微減少到交易 650股，或許只交易600股。如果你仍 然決定交易666股也

5、不是一個不好的計劃，但是記住永遠不要增加 操作數量。減少操作數量會讓你不會處于一個因為承擔太多風險而導 致你不舒服的狀態。使用這樣的風險控制模型當你獲利或者虧損后你所承擔的風險都會 變化。但是設定一個你覺得舒服的風險控制比例是非常重要的。舉例來說，如果交易 XYZ股票你最終止損出場，那么你的賬戶將變成 49000美元的賬戶。你的下一筆交易希望買入 ABDC公司股票，入 場價格設為21又3/4 ,止損設為20又7/8。在這一筆交易中，你承 擔的最大風險將是980美元。每一股票承擔的風險為 0.875美元， 這意味著你最多可以交易1120股。我們假設這一筆交易成功，你 3 天后在23有1/2的位置

6、獲利平倉，那么每一股你獲利 1.75美元， 這樣你的賬戶增加到50750美元。下一筆交易是在45又1/8買入VVV股票，你的止損這一次相當寬 是在42又1/4 。這樣你每股承擔的風險為 2.875美元。你的賬戶目 前是50750美元，那么你承擔的最大風險為 1015美元。因此你最 多可以交易350股。兩天后當你以50美元的價格賣出時，你的賬戶 這時增長到52456.25美元。這意味著下一次你可以承擔的最大風險 為1049美元。這樣經過三次交易你的賬戶獲得了相當滿意的 4.9125%的收益率。如果這能夠作為每個月的平均回報， 那么你將每 年得到至少58%的回報率。這個回報率會令大部分基金管理人羨

7、慕 不已。如果你每次只是像大部分交易者那樣主觀的決定交易300股會發生什么？你會明顯的做的更差，經過三次交易，你的賬戶僅僅增長至 51537.5美元，收益率只有3.075% ,當然很不錯，不過卻不如之前 做的那么好。主觀決定交易數量的真正風險在于，當交易類似亞馬遜 在線這種波動率非常大的股票時，我們會承擔太高的風險，如果我們 每一股止損達到10美元，那么我們總的風險部位就是 3000美元， 也就是總資本的6%。總是承擔這樣高的風險最終會將我們踢出市場。保持對你持有倉位的不斷跟蹤是絕對必要的，你應該有一本交易記 錄。它可以是一份文件或是記錄，保持它組織的很不錯，交易是一門 事業。當你建立你的頭寸

8、，不論是做多還是做空。你都必須有一個交易目標。 記錄下來你的目標價位，以及為什么你介入這一次交易，以及你的入場價格。設定你的持倉時間，也就是你打算持有倉位的數天或者數星 期。不要同時交易太少的股票，你必須分散你的風險，五只股票會比一兩 只更好，十只股票又好過五只。嘗試著每只股票頭寸規模相同，這樣 當你在一筆交易上虧損時，總體的虧損絕不會很大。尤其當你缺乏使用止損的經驗時。 通過設置你的止損指令，你實際上 限定了一筆交易你承擔的風險上限。 設置停損是非常有技巧的?？偟?來說，如果你認為市場會突破一個震蕩區間， 那么你應該在相反方向 突破時停損出場。如果你的頭寸在一個很強的上升趨勢中， 你應該將

9、停損設置在上升趨勢線的下面。如果你做空，停損的原則也是一樣。 如果你不知道使用何種移動均線， 那么試試看20天或者40天均線。 設置停損的意義在于避免了災難性虧損的發生。 如果你的止損設置的 太小，那么很可能將一筆有利可圖的交易丟掉。 將你的止損設置寫進 你的記錄中。如何結束一筆交易比建立你的倉位更難。 時刻記住我們要不斷的得到 一分或者兩分，而不是總想著本壘打。既然你有自己的目標價位，那 么在那個位置你可以設置出場指令。 你可以逐步清倉，在目標位置了 結1/3的頭寸，然后在稍微低一些的位置再了結1/3 ,保持最后的平 倉位置再低一些。時間是你清倉的另外一個標準。當你建立你的頭寸 時，在心中你

10、應該設定持倉時間范圍，如果一半時間過去了，而你的 股票沒有什么變化，那么你很可能陷入了一個錯誤的交易中， 你應該 清倉而不是繼續等待。如果你的頭寸發展的非常好，那么你應該同步 移動你的目標位置和止損，這樣可以使得賺錢的交易盡量大獲其利?？偟膩碚f，不要擔心進行錯誤的交易，只要你將虧損限制在很小的范 圍內。你不能讓一筆虧損的交易變成長期投資。同樣重要的是，也不 要承擔不起增長的利潤。適可而止的時候留給其他人一些機會， 不要 貪婪到愛上一只股票。我們要做到的是長期的盈利。不要對市場有任何情緒。缺乏經驗使得一些交易者對一筆交易情緒化 甚至財務上孤注一擲。以至于不愿意也不能接受失敗的結果。 情緒化 和恐

11、懼是交易的敵人。通過在市場開市之前做好決定來消滅所有可能 的情緒吧。在交易時段你要保持頭腦清醒，并且能夠集中注意力觀察 市場出現的機會。這會阻止你產生狂躁的情緒。很多人通過情緒交易 而不是通過頭腦。對一些交易者來說，困境以及成功都可能扭曲他們 的判斷，這就是他們必須在交易前做好交易計劃并且始終堅持計劃的 原因。尤其是經過一些列成功的交易，交易者認為他們可以勝過他們 所依賴的交易系統之后。那么做的結果很可能是情緒化交易，因此帶 來損失。情緒使得大部分交易者持有一個錯誤的倉位時間太久。太多 的交易者并沒有訓練自己接受小的虧損以及大的獲利。還有一些其他是這些交易者不能成功的原因。 大部分交易者太急切

12、的 對一些小的獲利套現，結果很可能丟掉巨大獲利的機會。 大部分成功 的交易者在60%的交易中都虧損，但是其余40%獲利的交易中有一 些一年中才會出現幾次，它們成為了利潤的主要組成部分。 這需要很 大的耐心，聽起來很簡單，但是需要訓練。這決定了你的成功和失敗。在進行一筆交易之前，你應該做的是：設定目標，列出所有可能出現 的情況，然后對每一種情況找到應對方式。決定你愿意承擔多大的風 險部位，決定你何時了結交易。嚴格的遵守你的交易計劃和風險控制措施。了解你最多能承受的風險部位。絕不要讓你的資本回撤超過12%,如果你的資本回撤超過25%,那么 你將需要獲利33%才能回到初始狀態，這需要很多時間和努力。

13、所 以保持資本回撤在很低的程度是成功的關鍵！現在，市場的波動性已經變得很大，大的趨勢每天都會發生。堅持原 則和良好的資金管理可以幫助你做好交易。同時記住沒有人是完美 的，每個人都會犯錯誤，不要重復犯錯誤。在每個交易日的結束重新 審視你的交易和部位。你必須明白什么是正確和錯誤。如果你對市場判斷錯誤并且出現損失，那么你沒有犯錯。如果你沒有遵守原則結果出現損失，那么你就 犯了錯誤。當你審視你的頭寸是要不帶著偏見，問問自己如果沒有持 倉你會如何判斷市場。比如當你做多了原油期貨，以空倉者的姿態看 待市場，你應該建立多頭，空頭，還是保持空倉？保持客觀看待市場 是極為重要的，你會發現自己竟然可以如此清晰的看待市場。對一個25000美元的賬戶來說，一年的手續費可能超過 2500美元, 這是很多的一筆資金，因此找到一個更便宜經紀公司是必須的。 手續 費的節省會給你帶來更多的回報。通過總結上面的知識以及記住下面的技巧， 你可以止住你的虧損并且 獲得不錯的交易回報：1,在一筆交易上承擔的風險不要超過 2%。對于資本額比較小的賬戶 而言，這個數字可以適當放寬。如果資本額太小，就必須尋找風 險更低的市場進行交易。2,永遠不要忘記使用停損指令。.永遠不要過度交易。.不要讓一筆有不錯利潤的交易變得虧損。通過設置動態停損指令 做到這