1、證券(zhngqun)投資共六十一頁緒論(xln)理財(l ci)與金融市場共六十一頁一個人一生能積累多少錢,不取決于他賺了多少錢,而取決于他如何投資理財,人找錢不如錢找錢,要知道讓錢為你工作(gngzu),而不是你為錢工作. _沃倫.巴菲特 第一節 投資(tu z)理財共六十一頁EmployeeE(雇員(gyun)BusinessB(企業主)Self-EmployeeS(自由職業者)InvestorI(投資人)安全(nqun)自由現金流象限共六十一頁 人生(rnshng)理財規劃 一、單身期：參加工作到結婚前（25年 ）理財重點: 1. 努力尋找一份高薪工作，打好基礎。 2. 拿出部分儲蓄進

2、行高風險投資，目的是學習投資理財的經驗。投資建議： 將積蓄的60%投資股票、基金等金融品種； 20%選擇定期儲蓄； 10%購買保險(boxin)； 10%存為活期儲蓄，以備不時之需。 理財優先順序：節財計劃資產增值計劃應急基金購置住房 共六十一頁二、家庭形成期：結婚(ji hn)到孩子出生前（15年） 理財重點： 1. 合理安排家庭建設的費用支出上， 2. 稍有積累后，選擇偏股型基金及股票。 投資建議： 將積累資金的50%投資于股票或成長型基金； 35%投資于債券和保險； 15%留作活期儲蓄。 理財優先順序：購置住房購置硬件節財計劃(jhu)應急基金 共六十一頁三、家庭(jitng)成長期：孩

3、子出生到上大學（1518年 ）理財重點： 1. 家庭的最大開支是子女教育費用和保健醫療費等。 2. 根據經驗在投資方面適當進行創業，如進行風險投資等。 3. 購買保險應偏重于教育基金、父母自身保障等。 投資建議： 將資本的30%投資于房產，以獲得(hud)長期穩定的回報； 40%投資股票、外匯或期貨； 20%投資銀行定期存款或債券及保險； 10%是活期儲蓄，以備家庭急用。理財優先順序：子女教育規劃資產增值管理應急基金特殊目標規劃 共六十一頁四、子女大學教育(jioy)期：孩子上大學以后（47年） 理財重點： 1. 子女的教育費用和生活費，確保子女順利完成學業。 2. 對于已積累了一定財富的家庭

4、來說，可繼續發展投資事業。投資建議： 將積蓄資金的40%用于股票或成長型基金的投資； 40%用于銀行存款或國債，以應付子女的教育費用； 10%用于保險； 10%作為(zuwi)家庭備用。 理財優先順序：子女教育規劃債務計劃資產增值規劃應急基金 共六十一頁五、家庭成熟期：子女(zn)參加工作到父母退休前（約15年 ） 理財重點： 1. 積累財富，理財重點應側重于擴大投資。 2. 還要存儲一筆養老金，并且(bngqi)這筆錢是雷打不動的。 3. 保險是比較穩健和安全的投資工具，有利于累積養老金。 投資建議： 將投資資本的50%用于股票或同類基金； 40%用于定期存款、債券及保險； 10%用于活期儲

5、蓄。 但隨著退休年齡逐漸接近，用于風險投資的比例應逐漸減少。在保險需求上，應逐漸偏重于養老、健康、重大疾病險。 理財優先順序：資產增值管理養老規劃特殊目標規劃應急基金 共六十一頁六、退休(tuxi)以后理財重點： 1. 以安度晚年為目的，投資和花費都比較(bjio)保守，身體和精神健康最重要。 2. 最好不要進行新的投資，尤其不能再進行風險投資。 投資建議： 將投資資本的10%用于股票或股票型基金； 50%投資于定期儲蓄或債券； 40%進行活期儲蓄。 對于資產比較豐厚的家庭，可采用合法節稅手段，把財產交給下一代。 理財優先順序：養老規劃遺產規劃特殊目標規劃應急基金 共六十一頁第二節 金融市場(

6、jn rn sh chn)及其特征金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的資金供應者與資金需求者進行資金融通的場所，它在整個市場體系中居于核心主導地位。金融市場是在經濟系統(xtng)中引導資金的流向，溝通資金由盈余部門向短缺部門轉移的市場。共六十一頁盈余(yngy)部門金融(jnrng)市場中介機構赤字部門 金融系統中的資金流共六十一頁一、金融市場(jn rn sh chn)的含義 金融市場包括三個層面含義： 金融市場是進行金融資產交易的場所；金融市場反映金融資產的供應者和需求者之間的供求關系，揭示了資金的集中傳遞過程(guchng)；金融市場包含金融資產交易過程中所產生的各種運行機制。共六

7、十一頁金融市場(jn rn sh chn)的特征（一） 交易對象為金融資產 金融資產是指能夠(nnggu)帶來利息或股息收益的各種票據和證券或各種票據和證券的衍生品種。 在金融市場上交易的對象是各種金融資產，既包括貨幣、銀行可轉讓大額定期存單、央行票據、政府債券、公司股票和公司債券，也包括金融期貨、外匯期貨和期權等衍生性金融資產。共六十一頁 金融資產的收益是對未來現金流的要求權，需要使用資金并承諾在未來支付現金流的人稱為金融資產的發行者，提供資金并希望(xwng)在未來得到現金流的人稱為金融資產的投資者。 金融資產的價值是根據金融資產預期現金流用利率折算的現值。共六十一頁（二）交易方式表現(b

8、ioxin)為以借貸方式為主 同傳統的商品市場相比，金融市場在交易方式方面的特殊性表現(bioxin)為以借貸方式為主。（三）交易價格表現為資金的利率 利率是指在借貸期內所形成的利息額與本金的比率。 金融市場上的交易對象金融資產，它的價格體現為不同期限資金借貸的利率。 一般來說，短期資金借貸的利率低于長期資金借貸的利率。共六十一頁（四）交易目的(md)表現為讓渡或獲得一定時期一定數量資金的使用權資金的多余單位以各種方式讓渡一定時期內一定數量資金的使用權，其目的(md)是為了獲得資金使用權讓渡的利息或收益；而資金的短缺單位則通過各種方式獲得一定時期內一定數量資金的使用權，代價是支付不同期限資金使

9、用的利息。共六十一頁二、金融市場(jn rn sh chn)的要素構成（一）金融市場的主體 投資者 籌資者 套期保值(bo zh)者 套利者、 調控和監管者共六十一頁金融企業(qy)的類別金融(jnrng)企業非銀行類銀行類中央銀行專業銀行商業銀行保險公司養老基金互助基金租賃公司證券公司投資銀行風險投資公司財務公司存、放款匯兌、代收、代客買賣承兌、代理融通信用卡、轉帳結算金融企業的三大共性：吸引風險，調節風險，咨詢風險共六十一頁非銀行金融機構(jn rn j u)細分保險公司：可分為人壽、財產、火災及事故(shg)、信貸、存款、再保險等。保險公司是一種特殊形式的儲蓄機構養老年金：雇主和雇員共同

10、實行一種近乎“強制”性的儲蓄計劃，以年金的形式提供退休收入 互助基金：根據投資者取向，將資金分別投資不同的金融產品，以期達到分散風險的組合作用，從而獲取較高的收益證券公司：習慣上稱之為投資銀行，專門從事證券買賣、證券承銷、參與企業創建和改組、并購業務風險投資公司：通過在企業初創時期直接參與企業的股本投資活動和風險調節機制來獲取投資回報租賃公司：企業金融常用融資渠道。分為融資租賃和經營租賃。前者租期較長，期滿按一定價格給承租人；后者期限較短，期滿后租賃公司收回設備財務公司：不能吸收存款，可以承做貸款和其他類似銀行服務如分期付款、代理融資等共六十一頁（二）金融市場(jn rn sh chn)的客體

11、 金融市場的客體是指金融市場的交易對象(duxing)或交易的標的物，亦即通常所說的金融工具。包括貨幣市場金融工具，如可轉讓大額定期存單、央行票據、商業票據、回購協議、國庫券、短期債券等；資本市場金融工具，如長期債券、公司股票等。共六十一頁三、金融市場的構成(guchng)與分類1 按標的物劃分 金融市場(jn rn sh chn)貨幣市場資本市場外匯市場黃金市場保險市場期貨市場共六十一頁劃分為直接金融市場和間接金融市場。 直接金融市場指的是資金需求者從資金所有者那里融通資金的市場(shchng)，一般指的是通過發行債券和股票方式在金融市場(shchng)上籌集資金的融資市場(shchng)；

12、 間接金融市場則是通過銀行等信用中介機構作為媒介來進行資金融通的市場。2 按中介(zhngji)特征劃分共六十一頁銀行與其他(qt)金融機構資金(zjn)供應者證券市場資金需求者同業拆借存款購買證券直接融資發行證券貸款間接融資直接金融市場和間接金融市場共六十一頁（1）貨幣市場：期限在一年以下的金融資產為交易標的物。 主要進行國庫券、央行票據、商業票據、銀行承兌匯票、可轉讓定期存單、回購協議、聯邦資金等短期金融工具的買賣(mi mai)。 主要功能是保持金融資產的流動性，以便隨時轉換成現實的貨幣。共六十一頁 貨幣市場按結構(jigu)分類貨幣市場同業拆借市場回購市場大額可轉讓定期存單市場商業票據

13、市場銀行承兌匯票市場短期政府債券市場貨幣市場共同基金共六十一頁（2）資本市場(shchng)：進行一年期以上的金融資產交易。 包括： 銀行中長期存貸款市場和有價證券市場。 一般可將資本市場視同為證券市場。 通常資本市場主要指的是債券市場、股票市場以及基金市場。共六十一頁資本(zbn)市場證券(zhngqun)市場風險投資市場金融租賃市場信托市場中長期信貸市場共六十一頁（3）外匯市場：是進行各種短期金融資產交易的市場，所不同的是貨幣市場交易的是同一種貨幣或以同一種貨幣計值的票據，而外匯市場是不同種貨幣計值的兩種票據之間的交換。主要功能：實現(shxin)購買力的國際轉移 加速國際資金周轉，調劑國

14、際資金余缺 提高資金使用效率 減少外匯風險，促進國際貿易共六十一頁（4）黃金市場：專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所(chn su)。目前由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結算中占據著重要的地位，因此，黃金市場被看作金融市場的組成部分。五大國際黃金市場：倫敦、紐約、蘇黎世、芝加哥、香港共六十一頁（5）保險市場 狹義的保險市場是指進行保險交易活動的場所，這是一種靜態的、有固定的交易場所、集中進行保險交易的有形市場。 廣義的保險市場是指保險交換關系或保險供求關系的總和，這是一種動態的，沒有固定交易場所，而是由各保險組織及其代理機構(jgu)分散進行保險交易的無形市場。共六十一頁（6）期貨市場(

15、q hu sh chn) 是進行標準化合約買賣(mi mai)的地方，其交易的參與者主要是轉移價格波動風險的生產經營者和因承受價格波動風險而獲利的投機者，他們在交易所內依法公平競爭進行交易，并且以保證金制度作為保障。共六十一頁中國(zhn u)期貨市場結構上海商品(shngpn)交易所大連商品交易所鄭州商品交易所 鋁、銅、 燃油、橡膠 大豆、 豆粕、玉米 棉花、 硬麥、強麥共六十一頁3 按金融資產的發行(fhng)和流通特征劃分（1）發行市場（一級市場） 資金需求者將金融資產首次出售給資金的供應者時所形成的交易商場(shngchng)。金融資產發行：銷售給特定機構（私募） 廣泛的發售給社會公眾

16、（公募）共六十一頁（2）流通(litng)市場（二級市場） 證券發行后，其在不同投資者之間買賣、轉讓所形成的市場。按組織(zzh)形式場內市場即證券交易所是依照國家有關法律規定，經政府主管機關批準設立的證券集中競價的有形場所場外交易市場在證券交易所之外進行證券買賣的市場共六十一頁第三節 金融市場(jn rn sh chn)的主要功能一、轉儲蓄為投資的功能（聚斂功能） 是指金融市場引導眾多分散的小額資金匯聚(hu j)成為可以投入社會再生產的資金集合的功能。 金融市場提供了資金盈余部門與短缺部門之間溝通的渠道。共六十一頁金融市場之所以具有資金的聚斂(jlin)功能一是由于金融市場創造了金融資產的

17、流動性；二是金融市場提供了多種多樣的供投資者選擇的金融工具，資金供應者可以依照自己的收益，風險偏好和流動性要求選擇其滿意的投資工具，實現資金效益的最大化。共六十一頁二、配置(pizh)功能金融市場(jn rn sh chn)的配置功能表現在三個方面：資源的配置：金融市場通過將資源從低效率利用的部門轉移到高效率的部門，從而實現稀缺資源的合理有效配置；財富的再分配：社會財富通過金融市場價格的波動實現了財富的再分配；風險的再分配：金融市場的不同主體，利用各種金融工具，規避風險，從而實現風險的再分配。共六十一頁三、調節(tioji)功能中央銀行貨幣政策的實施都以金融市場的存在(cnzi)為前提。中央銀

18、行在實施貨幣政策時，通過金融市場可以調節貨幣供應量、傳遞政策信息，最終影響到各經濟主體的經濟活動，從而達到調節整個宏觀經濟運行的目的。共六十一頁四、反映(fnyng)功能其表現為：金融市場是反映微觀經濟運行狀況的指示器；金融市場所反饋的宏觀經濟運行方面的信息，有利于政府部門及時制定和調整宏觀經濟政策；金融市場有著廣泛而及時的收集(shuj)和傳播信息的通訊網絡，整個世界金融市場已連成一體，從而使人們可以及時了解世界經濟發展變化情況。共六十一頁股票市場股票(gpio)創業板市場投資基金(jjn)市場債券市場 證券市場一、證券市場的構成金融衍生品市場第四節 證券市場的構成與概覽共六十一頁市場上市家

19、數發行總額（億股）市價總值（億元）A/BA股B股A股B股A股B股全國1711160210918484265110727652上海908854541516412090940301深圳80374855332014519787351市場流通市值（億元）平均市盈率平均股價A股B股A股B股A股B股全國37470215813.207.376.012.40上海27356110612.928.76.012.50深圳10114105214.626.486.022.32二、中國證券市場(zhn qun sh chn)概覽股票市場概覽(i ln)(2008-11-4)共六十一頁市場國債現貨國債回購上市品種發行總額（

20、億元）市價總值（億元）上市品種發行總額（億元）市價總值（億元）全國12318上海509深圳739市場企業債券轉債上市品種發行總額（億元）市價總值（億元）上市品種發行總額（億元）市價總值（億元）全國120838257417245286上海79207193912192232深圳4163163555354債券市場概覽(i ln)共六十一頁市場封閉式基金家數發行總額（億元）市價總額（億元）全國32761451上海14325211深圳18436240基金市場(shchng)概覽開放式基金(380)類型股票指數偏股平衡債券保本貨幣家數15117593673440共六十一頁共六十一頁共六十一頁共六十一頁共六

21、十一頁共六十一頁共六十一頁次貸與金融危機共六十一頁共六十一頁共六十一頁共六十一頁共六十一頁 南海(nn hi)泡沫事件南海泡沫事件(shjin)是世界證券市場首例由過度投機引起的經濟事件(shjin)。英國的南海公司（成立1711年）從1720年1月 股價從 128英鎊 到1720年7月 上升 1000英鎊 700%到1720年9月 下跌 175英鎊到1720年12月 下跌 124英鎊共六十一頁 1929年美國(mi u)股災1929年10月發生(fshng)的紐約股災是世界證券史上影響最大、危害最深的經濟事件。道瓊斯股票指數1928年10月1日基期為1001929年9月 道指從高點 386

22、開始下跌到1929年11月 下跌至 198 -48%到1930年4月 反彈至 297到1932年11月 六次暴跌 41 -89%到1954年 重返前期高點 共六十一頁全球主要股指交易日最新價漲跌%當年漲跌%靜態市盈率*動態市盈率*市凈率道瓊斯工業指數2008-10-278175.77 -2.42 -38.37 10.13 9.57 2.08 納斯達克指數2008-10-271505.90 -2.97 -43.22 12.99 12.25 1.93 標準普爾500指數2008-10-27848.92 -3.18 -42.19 10.44 9.45 1.61 英國富時100指數2008-10-27

23、3852.59 -0.79 -39.46 7.21 6.29 1.14 法國CAC40指數2008-10-283120.04 1.72 -44.42 7.28 6.96 1.15 德國DAX指數2008-10-284641.44 7.08 -42.47 8.51 7.87 1.05 日經指數2008-10-287621.92 6.41 -50.21 8.70 9.24 0.87 金融時報SOURCE AFERICA指數2008-10-271086.01 -0.46 -35.49 N/AN/AN/A共六十一頁沙特阿拉伯TASI綜合指數10-285610.64 5.09 -49.17 9.63 9

24、.26 2.15 俄羅斯IRTS指數10-28562.54 2.39 -75.44 2.51 1.72 0.56 巴西證券交易所BOVESPA指數10-2729435.11 -6.50 -53.93 5.91 5.43 1.13 印度孟買交易所Sensex 指數10-278509.56 -2.20 -58.05 9.12 8.78 2.39 越南VNI指數10-28322.80 -1.97 -65.18 N/AN/AN/A泰國股指10-28398.04 2.74 -53.61 4.82 5.02 0.90 馬來西亞股指10-28832.44 -3.10 -42.39 6.28 9.31 1.31 菲律賓股指10-281704.41 -0.55 -52.94 8.32 8.20 1.21 韓