1、名詞解釋米德沖突：是指在固定匯率制下，一國只有支出變更一種政策工具，無法同時實現內外均衡 兩個經濟目標的情況。一價定律：指在自由貿易條件下，同一種商品在世界各地以同一貨幣表示的價格是一樣的。國際儲備:指一國貨幣當局為彌補國際收支赤字和維持匯率穩定而持有的在國際間可以被普 遍接受的那部分資產。通常包括黃金、外匯儲備、特別提款權及會員國在貨幣基金組織的頭 寸。貨幣局制：在法律中明確規定本國貨幣與某一外國可兌換貨幣保持固定的交換率，并且對本 國貨幣的發行作特殊限制以保證履行這一法定義務的匯率制度。J型曲線效應：一國貨幣貶值后，最初會使貿易狀況進一步惡化而不是改善，只有經過一段 時間后貿易收支狀況的惡

2、化才能得到控制并趨好轉，最終使貿易收支狀況得到改善。這個過 程用曲線描述出來，與大寫字母J相似，代指貶值對貿易收支改善的時滯效應。匯率制度：是指一國貨幣當局對本國貨幣匯率水平的確定、匯率變動方式等問題所作的一系 列安排或規定。包括：確定貨幣匯率的原則和依據；維持與調整匯率的辦法；管理匯率的法 令、體制和政策；確定維持和管理匯率的機構。（4分）經常項目：國際收支平衡表中對實際資源在國際間的流動行為進行記錄的帳戶，分為商品、 勞務、收益和經常轉移四個小的帳戶。（4分）特里芬難題：在布雷頓森林體系下，美元處于一種兩難的境地。即如果美國出現過多的赤字， 將導致美元泛濫，美元的信用受到損害；而如果美國出

3、現順差，則導致美元缺乏，導致“美 元荒”。主要儲備貨幣的單一性導致這種情況的發生。（4分）金融期權：是指期權的買方和買方在規定的時間內，按照雙方約定的價格買賣一定數量的金 融資產的權利的合約，在到期時由買方決定是否行駛這一權利。（4分）貨幣危機：分廣義和狹義。廣義的貨幣危機，也可稱為匯率危機，指一國的貨幣匯率在短期 內大幅度的變化；狹義的貨幣危機是指實行固定匯率制度國家發生大規模資產置換，固定匯 率制度崩潰的情況。絕對購買力平價理論：在某一時點上兩國的貨幣購買力（或物價水平）之比決定兩國貨幣交 換的比率，它等于兩國物價水平的倒數之比。國際收支綜合賬戶差額：指經常賬戶與資本和金融賬戶中的資本轉移

4、、直接投資、證券投資 和其他賬戶構成的差額，也就是將賬戶中的官方儲備賬戶剔除后的余額。（4分）最優貨幣區理論：根據生產要素流動性等標準將世界劃分為若干貨幣區，各區域內實行共同 的貨幣或固定匯率制，不同區域之間實行浮動匯率制。歐洲貨幣市場：是指非居民之間以銀行為中介在貨幣發行國國境之外，進行該國貨幣（可自 由兌換）借貸存儲的市場，也稱離岸貨幣市場。（4分）蒙代爾法則：在固定匯率制度下，把內部均衡目標分派給財政政策，把外部均衡目標分配給 貨幣政策的政策搭配原則。（4分）國際投資頭寸：反映一國某一時點上對世界其他地方的資產與負債就是國際投資頭寸。它與 經常賬戶有著非常密切的關系。（4分）狹義的匯率目

5、標區制：以限制匯率波動范圍為核心的，包括中心匯率及變動幅度的確定方法、 維持目標區的國內政策搭配、實施目標區的國際政策協調等一整套內容的國際政策協調方案。（4分）貨幣替代：經濟發展過程中，國內對本國貨幣幣值的穩定失去信心或本國貨幣資產收益率相 對較低時，外幣在貨幣的各個職能上全部或部分地替代本幣發揮作用的一種現象。（4分） IMF貸款的條件性：IMF在向成員國提供貸款時附加了相應的條件，其目的是使貸款與可 維持的國際收支前景及還款前景相結合，保證貸款的使用不受損害，并有助于調整受貸國的 經濟狀況。貨幣操縱：如果一國有意運用各種手段來達到特定的匯率高估或低估的目的，就被稱為貨幣 操縱。需求轉換政

6、策包括匯率政策和直接管制政策。這些政策首先作用于凈出口，并在此基礎 上對社會總需求的結構和數量產生影響。斯旺法則：在浮動匯率制度下，使用匯率政策調節外部均衡目標，使用支出變更政策調節內 部均衡目標的政策搭配方法。持有儲備的機會成本指把儲備提取出來進行投資的收益率和把儲備存放在銀行獲得的利率 之間的差額。懸突額流出的美元超過黃金儲備的余額。國際收支的結構性失衡是指由于產業結構滯后或產業結構單一而引起的國際收支失衡現象。 蒙代爾法則指，在固定匯率制度下應用貨幣政策調節外部均衡目標，利用財政政策調節內部 均衡目標。國際儲備是指一國貨幣當局為彌補國際收支赤字和維持匯率穩定而持有的在國際間可以被 普遍接

7、受的那部分資金。掉期交易是指為控制風險或投機，交易者在買進或賣出某種貨幣的同時，賣出或買進相同數 量、不同交割日期的同種貨幣的交易。拋補套利是指把資金從低利率的國家或地區調往高利率的國家或地區進行投資有同時，在外 匯市場上賣出遠期高利率貨幣，進行套期保值的一種行為。直接標價法是以一定的外國貨幣為標準，折算成若干的本國貨幣來表示匯率。外匯管理主要是指一個國家或地區的政府為了擴大對外經濟交易、維持匯率穩定和國際收支 平衡，對其境內或管轄范圍內的外匯收支所實行的管理。自主性交易是一國或地區的居民與非居民之間出自某種經濟目的自主進行的國際經濟交易。 離岸金融市場是指交易雙方都是市場所在地的非居民的國際

8、金融市場。特別提款權：國際貨幣基金組織于70年代為緩解美元作為唯一儲備資產的不足，創設的資 產。可以用于成員國政府間的彌補國際收支逆差。看跌期權：預期某資產價格下降，及時獲得未來賣出該資產的權利，鎖定即期高價。看漲期權:預示金融資產價格未來上升，為鎖定買價而獲得的未來買入該項金融資產的權利。 歐洲債券：籌資者在國際金融市場，發行不以市場所在國貨幣為面值的債券，建立非居民之 間的資金借貸關系。計算題1.如果紐約市場上美元的年利率為12%,倫敦市場上英鎊的年利率為16%,倫敦市場上即期 匯率為1=$2.2000，求3個月的遠期匯率。解：設E1和E0是遠期和即期匯率，則根據利率平價理論有：3 個月遠

9、期的理論匯率差異為：E0 x（16% 12%）x3/12 = 2.2000 x（16% 12%）x3/12=0.0220 （3分）由于倫敦市場利率高，所以英鎊遠期匯率應為貼水（2分），故有：E0=2.2000-0.0220=2.1780（2 分）.紐約和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為 1=$2.1810/2.1820，紐約市場為 1=$2.1830/2.1840。根據上述市場條件如何進行套匯？若以2000萬美元套匯，套匯利潤是 多少？解：根據市場報價情況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場賣出美 元，在紐約市場上賣出英鎊（3分）。利潤如下：2000:2.1820 x2

10、.18302000=0.9165 萬美元（4 分）.假設1美元=丹麥克郎6.0341/6.0366, 1美元=瑞士法郎1.2704/1.2710。試求瑞士法郎和丹 麥克郎的匯率。解：根據題意，這兩種匯率標價方法相同，則應該使等式右邊交叉相除：6.0341:1.2710=4.7452 （5 分）6.0366 ：1.2704=4.7517 （5 分）所以1瑞士法郎=丹麥克郎4.7452/4.75174.已知在香港外匯市場上，即期匯率為1美元=7.7536 7.7582港元，三個月美元貼水額 為300 200點。某香港公司擬用1000萬港元向銀行兌換成美元。求：（1）三個月遠期美元匯率是多少？ TO

11、C o 1-5 h z 解：三個月遠期美元匯率為：1美元=7.7236 7.7382港元。-2分（2）如果該香港公司要求即期收款，則該公司可兌換多少美元？ HYPERLINK l bookmark15 o Current Document 解：該公司可兌換：1000萬：7.7582 =128.8959萬美元 2分 （3）如果該香港公司要求延期三個月后再收款，則該公司可兌換多少美元? HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 解：該公司可兌換得：1000萬：7.7382 = 129.2290萬美元 1分5.已知英鎊兌美元的即期匯率為1=$1.6181,歐元兌美元的即期匯率為1=$1.4345。求：（1）歐元兌英鎊的即期匯率是多少？ （2）若歐元利率為1%,英鎊利率為1.5%，則根據套補利率平價理論，歐元兌英鎊的遠期匯率為多少？ 解：（1）歐元兌