1、中級財務管理實務真題及答案1.下列選項中，不屬于財務管理環境的是()。A.經濟環境B.金融環境C.技術環境D.行業環境【答案】D【解析】財務管理環境是指對企業財務活動和財務管理產生影響作用的企業內外各種條件的統稱，主要包括技術環境、經濟環境、金融環境、法律環境等。2.甲企業生產A產品，本期計劃銷售量為10000件，目標利潤總額為200000元，完全成本總額為370000元，適用的消費稅稅率為5%，則運用目標利潤法測算的單位A產品的價格為()元。A.57B.60C.37D.39正確答案B答案解析單位A產品價格=(200000+370000)/10000(1-5%)=60(元)3.下列財務指標中，

2、可以用來反映公司資本結構的有()。A.資產負債率B.營業凈利率C.產權比率D.總資產周轉率正確答案AC答案解析反映公司資本結構的財務指標有資產負債率、產權比率、權益乘數等。營業凈利率反映公司的盈利能力，總資產周轉率反映公司的營運能力。4.已知當前市場的純粹利率為1.8%，通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產要求的風險收益率為6%，則該證券資產的必要收益率為()。A.9.8%B.7.8%C.8%D.9.6%【答案】A【解析】無風險利率=純粹利率+通貨膨脹補償率=1.8%+2%=3.8%，必要收益率=無風險利率+風險收益率=3.8%+6%=9.8%。5.多選題下列各項中，屬于企業對債權人承擔的社會責

3、任的有()。A.按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息B.完善工會、職工董事和職工監事制度，培育良好的企業文化C.誠實守信，確保消費者的知情權D.主動償債，不無故拖欠正確答案AD答案解析公司對債權人承擔的社會責任主要有：(1)按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及時地披露公司信息。(2)誠實守信，不濫用公司人格。(3)主動償債，不無故拖欠。(4)確保交易安全，切實履行合法訂立的合同。選項B是對員工的責任，選項C是對消費者的責任。6.相對于普通股籌資，下列屬于留存收益籌資特點的是()。A.資本成本較高B.籌資數額較大C.增強公司的聲譽D.不發生籌資費用

4、【答案】D【解析】與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發生籌資費用，資本成本較低。7.某借款利息每半年償還一次，年利率為6%，則實際借款利率為( )。A.6.09%B.6%C.12%D.12.24%正確答案A答案解析實際利率=(1+6%/2)2-1=6.09%。8.若保本作業率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則實際銷售額為()萬元。A.120B.100C.150D.無法計算正確答案:C解析:安全邊際率=1-60%=40%，實際銷售量=1200/40%=3000(臺)，實際銷售額=3000500=1500000(元)=150(萬元)。9.某公司發行優先股，

5、面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發行價格為10000萬元，發行費用占發行價格的2%，則該優先股的資本成本率為()。A.8.16%B.6.4%C.8%D.6.53%【答案】D【解析】該優先股的資本成本率=80008%/10000(1-2%)=6.53%。10.若激勵對象沒有實現約定目標，公司有權將免費贈與的股票收回，這種股權激勵是( )。A.股票期權模式B.股票增值權模式C.業績股票模式D.限制性股票模式正確答案D答案解析限制性股票模式指公司為了實現某一特定目標，先將一定數量的股票贈與或以較低價格售予激勵對象。只有當實現預定目標后，激勵對象才可將限制性股票拋售并從中獲利

6、;若預定目標沒有實現，公司有權將免費贈與的限制性股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購。11.多選題下列風險中，屬于非系統風險的有( )。A.經營風險B.利率風險C.政治風險D.財務風險正確答案AD答案解析非系統風險，是指發生于個別公司的特有事件造成的風險。系統風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革、企業會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等。所以選項AD是正確答案。12.下列各項中，將導致系統性風險的有()。A.發生通貨膨脹B.

7、企業新產品研發失敗C.國民經濟衰退D.市場利率上升正確答案ACD答案解析系統性風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險，包括國家經濟政策的變化、宏觀經濟形勢的變動、稅制改革、企業會計準則改革等因素。13.在一定時期內，應收賬款周轉次數多、周轉天數少表明()。A.收賬速度快B.信用管理政策寬松C.應收賬款流動性 強D.應收賬款管理效率高正確答案ACD答案解析通常，應收賬款周轉率越高、周轉天數越短表明應收賬款管理效率越高。在一定時期內應收賬款周轉次數多、周轉天數少表明：企業收賬迅速、信用銷售管理嚴格;應收賬款流動性 強，選項ACD是答案。14.與獨資企業和

8、合伙企業相比，公司制企業的特點有( )。A.以出資額為限，承擔有限責任B.權益資金的轉讓比較困難C.存在著對公司收益重復納稅的缺點D.更容易籌集資金【答案】ACD【解析】公司的所有者權益被劃分為若干股權份額，每個份額可以單獨轉讓，無須經過其他股東同意，公司制企業容易轉讓所有權。15.下列各項中，屬于特殊性保護條款的內容有( )。A.要求公司的主要領導人購買人身保險B.借款的用途不得改變C.違約懲罰條款D.不準貼現應收票據或出售應收賬款【答案】ABC【解析】特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效。主要包括：要求公司的主要領導人購買人身保險;借款的用

9、途不得改變;違約懲罰條款等等。選項D屬于例行性保護條款的內容。16.根據財務管理的理論，特有風險通常是()。A. 不可分散風險B. 非系統風險C. 市場風險D. 系統風險【答案】 B【解析】根據財務管理的理論，特有風險通常是可分散風險或非系統風險。17.下列關于優先股籌資的表述中，不正確的是()。A.優先股籌資有利于調整股權資本的內部結構B.優先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質C.優先股籌資不利于保障普通股的控制權D.優先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力正確答案C答案解析優先股有利于保障普通股的收益和控制權，選項C的表述不正確。18.根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可

10、能獲得最大報酬的是()。A.股東B.債權人C.經營者D.供應商正確答案A答案解析股東作為企業所有者，在企業中承擔著最大的風險(例如在企業破產清算時，股東的受償權是排在最后的)，由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。19.下列各項中，以市場需求為基礎的定價方法是()。A.保本點定價法B.目標利潤法C.邊際分析定價法D.全部成本費用加成定價法正確答案C答案解析以市場需求為基礎的定價方法主要有需求價格彈性系數定價法和邊際分析定價法等。20.不考慮其他因素，企業采用寬松的流動資產投資策略將導致()。A.較低的資產流動性B.較低的償債能力C.較低的流動資產短缺成本D.較低的收益水平正確答案CD答案解

11、析在寬松的流動資產投資策略下，企業將保持較高的流動資產，會增加流動資產的持有成本，降低資產的收益性，但會提高資產的流動性，短缺成本會降低，會提高償債能力。21.基于本量利分析模式，各相關因素變動對于利潤的影響程度的大小可用敏感系數來表達，其數值等于經營杠桿系數的是()。A.利潤對銷售量的敏感系數B.利潤對單位變動成本的敏感系數C.利潤對單價的敏感系數D.利潤對固定成本的敏感系數正確答案A答案解析經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/銷售量變動率=利潤對銷售量的敏感系數，所以本題答案為選項A。22.采用銷售百分比法預測資金需要量時，假設其他因素不變，下列各項中，將會導致外部融資需求量增加的有()。A.

12、提高現金的銷售百分比B.提高銷售凈利率C.提高應付賬款的銷售百分比D.提高股利支付率正確答案AD答案解析按照銷售百分比法預測資金需要量時，外部融資需求量=銷售增長額(敏感資產銷售百分比-敏感負債銷售百分比)-預計銷售額銷售凈利率利潤留存率。由公式可以看出：提高敏感資產銷售百分比，會導致外部融資需求量增加，選項A是答案;提高股利支付率會降低利潤留存率、減少預計利潤留存額，導致外部融資需求量增加，選項D是答案;提高銷售凈利率將會增加預計利潤留存額，導致外部融資需求量減少，選項B排除;應付賬款屬于敏感負債，提高敏感負債銷售百分比，會導致外部融資需求量減少，選項C排除。23. 影響速動比率可信性的重要

13、因素是()。A.應付賬款的周轉速度B.存貨的變現能力C.應收賬款的變現能力D.賒銷比例參考答案：C參考解析：影響速動比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。因為，應收賬款的賬面金額不一定都能轉化為現金，而且對于季節性生產的企業其應收賬款金額存在著季節性波動，根據某一時點計算的速動比率不能客觀反映其短期償債能力。24.某企業發行了期限為5年的長期債券，面值總額為10000萬元，發行價格總額為10500萬元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發行費率為1.5%，企業所得稅稅率為25%，該債券的資本成本為()。A.5.80%B.6.09%C.8%D.8.12%正確答案A答案解析債券

14、的資本成本=100008%(1-25%)/10500(1-1.5%)=5.80%。25.真題多選題平均資本成本計算涉及對個別資本的權重選擇問題，對于有關價值權數的說法，正確的有()。A.賬面價值權數不適合評價現時的資本結構合理性B.目標價值權數一般以歷史賬面價值為依據C.目標價值權數更適用于企業未來的籌資決策D.市場價值權數能夠反映現時的資本成本水平正確答案ACD答案解析目標價值權數的確定一般以現時市場價值為依據，選項B的說法不正確。26.企業在經濟周期的衰退階段可以采取的財務管理戰略有()。A.停止擴張B.消減存貨C.停止長期采購D.提高產品價格答案ABC解析當企業處于經濟周期的衰退階段時，

15、更傾向于采取停止擴張、削減存貨、停止長期采購等戰略。選項D提高產品的價格屬于繁榮階段的財務管理戰略。27.下列各項中，對企業預算管理工作負總責的組織是()。A.財務部B.董事會C.監事會D.股東會【答案】B【解析】企業董事會或類似機構應當對企業預算的管理工作負總責。28. 市場上短期國庫券利率為5%，通貨膨脹補償率為2%，若投資人要求的必要收益率為10%，則風險收益率為()。A.3%B.5%C.8%D.10%參考答案：B參考解析：必要收益率=無風險收益率+風險收益率=短期國債利率+風險收益率，所以風險收益率=10%-5%=5%。注意：短期國債利率=貨幣時間價值+通貨膨脹補償率。所以選項B為本題

16、答案。29. 下列各項中，不屬于增量預算法基本假定的是()。A.企業現有業務活動是不合理的，需要進行調整B.以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數C.企業現有各項業務的開支水平是合理的，在預算期予以保持D.企業現有業務活動是合理的，不需要進行調整參考答案：A參考解析：增量預算法的編制應遵循如下假定：第一，企業現有業務活動是合理的，不需要進行調整;第二，企業現有各項業務的開支水平是合理的，在預算期予以保持;第三，以現有業務活動和各項活動的開支水平，確定預算期各項活動的預算數。所以本題答案為選項A。30.下列各項政策中，最能體現“多盈多分、少盈少分、無盈不分”股利分配原則的

17、是()。A.剩余股利政策B.低正常股利加額外股利政策C.固定股利支付率政策D.固定或穩定增長的股利政策正確答案C答案解析固定股利支付率政策最能體現多盈多分、少盈少分、無盈不分。31.(2020)公式法編制財務預算時，固定制造費用為1000元，如果業務量為100%時，變動制造費用為3000元;如果業務量為120%，則總制造費用為( )元。A.3000 B.4000C.3600 D.4600正確答案D答案解析業務量為100%時，變動制造費用為3000元，則單位變動制造費用為3000元。當業務量為120%時，制造費用總額=1000+3000120%=4600(元)32.企業進行多元化投資，其目的之一

18、是()。A.追求風險B.消除風險C.減少風險D.接受風險【答案】C【解析】多元化投資道理如同“不把全部的雞蛋放在一個籃子里”，屬于減少風險的對策。33.凈現值法的優點有()。A.考慮了投資風險B.適用于獨立投資方案的比較決策C.可以動態上反映項目的實際收益率D.能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案決策答案AD解析凈現值法的優點包括：適用性 強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案決策;能靈活地考慮投資風險。34.股利無關論認為股利分配對公司市場價值不產生影響，下列關于股利無關論的假設表述錯誤的是()。A.不存在個人或企業所得稅B.不存在資本增值C.投資決策不受股利分配影響D.不存在股票籌資費用

19、正確答案B答案解析股利無關論是建立在完全資本市場理論之上的，假定條件包括：第一，市場具有強式效率，沒有交易成本，沒有任何一個股東的實力足以影響股票價格;第二，不存在任何公司或個人所得稅;第三，不存在任何籌資費用;第四，公司的投資決策與股利決策彼此獨立，即投資決策不受股利分配的影響;第五，股東對股利收入和資本增值之間并無偏好。 這一條并不是“不存在資本增值”，所以選項B的說法錯誤。35.下列各項指標中，與盈虧平衡點呈同向變化關系的有()。A.單位售價B.預計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本正確答案CD答案解析盈虧平衡點業務量=固定成本/(單價-單位變動成本)，因此，單價與盈虧平衡點呈反向變化

20、關系，固定成本和單位變動成本與盈虧平衡點呈同向變化關系，預計銷量與盈虧平衡點無關。因此，正確選項為C、D。36.對于生產多種產品的企業而言，如果能夠將固定成本在各種產品之間進行合理分配，則比較適用的綜合盈虧平衡分析方法是()。A.聯合單位法B.順序法C.加權平均法D.分算法正確答案D答案解析分算法是在一定條件下，將全部固定成本按一定標準在各產品之間進行合理分配，確定每種產品應補償的固定成本數額。37.以下事項中，會導致公司資本成本降低的有( )。A.因總體經濟環境變化，導致無風險報酬率降低B.企業經營風險高，財務風險大C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性D.企業一次性需要籌集的資金規模

21、大、占用資金時限長【答案】AC【解析】無風險報酬率降低，投資人要求的報酬率也會降低，從而資本成本也會降低，所以A選項是正確的。財務風險大，投資人要求的報酬率就高，資本成本也相應的增大。所以B選項不正確。市場流動性改善了，流動性風險降低，籌資人要求的報酬率降低，資本成本也降低，所以選項C是正確的。企業一次性需要籌集的資金規模大、占用資金時限長會導致資本成本的提高。所以選項D不正確。38.若保本作業率為60%，變動成本率為50%，安全邊際量為1200臺，單價為500元，則實際銷售額為()萬元。A.120B.100C.150D.無法計算【答案】C【解析】安全邊際率=1-60%=40%，實際銷售量=1

22、200/40%=3000(臺)，實際銷售額=3000500=1500000(元)=150(萬元)。39.【經典題解?多選題】運用成本模型確定企業最佳現金持有量時，現金持有量與持有成本之間的關系表現為()。A.現金持有量越小，總成本越大B.現金持有量越大，機會成本越大C.現金持有量越小，短缺成本越大D.現金持有量越大，管理總成本越大【答案】BC【解析】機會成本與現金持有量正相關，現金持有量越大，機會成本越大，所以選項B正確;短缺成本與現金持有量負相關，現金持有量越大，短缺成本越小，所以選項C正確。40.在不改變企業生產經營能力的前提下，采取降低固定成本總額的措施通常是指降低() 。A.約束性固定

23、成本B.酌量性固定成本C.半固定成本D.單位固定成本正確答案B答案解析酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。所以本題正確選項是B。41.企業價值最大化目標的優點有()。A.考慮資金的時間價值B.考慮風險與報酬的關系C.有效規避企業短期行為D.對于公司價值評估比較客觀準確答案ABC解析以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：考慮了取得收益的時間，并用時間價值的原理進行了計量。考慮了風險與報酬收益的關系。將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前利潤會影響企業的價值，預期未來的利潤對企業價值增加也會產生重大影

24、響。用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。但是，以企業價值最大化作為財務管理目標過于理論化，不易操作。對于非上市公司而言，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。選項D錯誤，本題應選擇選項A、B、C。42.下列關于存貨保險儲備的表述中，正確的是()。A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本【答案】C【解析】較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存

25、成本。因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。選項C正確。43.已知銀行存款利率為3%，通貨膨脹率為1%，則實際利率為()。A.1.98%B.3%C.2.97%D.2%【答案】A【解析】實際利率=(1+名義利率)/(1+通貨膨脹率)-1=(1+3%)/(1+1%)-1=1.98%。44.與股權籌資方式相比，下列各項中，屬于債務籌資方式優點的有()。(2017年第套)A.資本成本低B.籌資規模大C.財務風險較低D.籌資彈性較大【答案】AD【解析】一般來說，債務籌資的資本成本要低于股權籌資。其一是取得資金的手續費用等籌資費用較低;其二是利息、租金等用資費用比股權資本要

26、低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。所以選項A正確;利用債務籌資，可以根據企業的經營情況和財務狀況，靈活地控制籌資數量，商定債務條件，安排取得資金的時間。所以選項D正確。45.某公司擬于 5 年后一次還清所欠債務 100000 元，假定銀行利息率為10%，5 年 10%的年金終值系數為 6.1051，5 年 10%的年金現值系數為 3.7908，則應從現在起每年末等額存入銀行的償債基金為( )元。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510【答案】A【解析】本題屬于已知終值求年金，故答案為：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.

27、75(元)。46.下列屬于企業的社會責任中企業對員工責任的是()。A.完善工會、職工董事和職工監事制度，培育良好的企業文化B.誠實守信，不濫用公司人格C.確保產品質量，保障消費安全D.招聘殘疾人到企業工作【答案】A【解析】選項B是對債權人的責任;選項C是對消費者的責任;選項D是對社會公益的責任。47.某一項年金前2年沒有流入，后5年每年年末流入4000元，則該項年金的遞延期是()年。A.4B.3C.2D.5【答案】C【解析】前2年沒有流入，后5年指的是從第3年開始的，每年年末有4000元的流入，所以，遞延期為2年。48.小白計劃在3年后得到10000元，銀行年利率為10%，復利計息，那么請問小

28、白現在應存入()元?(P/F，10%，3)=0.751，(F/P，10%，3)=1.331A.13310B.7510C.13315.5D.7513.15答案B解析現在存入的金額數即為10000元按復利計算的現值，考查的是復利現值的計算。根據復利現值計算公式：P=F/(1+i)n=10000(P/F，10%，3)=100000.751=7510(元)49.A公司需要對公司的營業收入進行分析，通過分析可以得到2007、2008、2009年營業收入的環比動態比率分別為110%、115%和95%。則如果該公司以2007年作為基期，2009年作為分析期，則其定基動態比率()。A.126.5%B.109.

29、25%C.104.5%D.120.18%正確答案B答案解析以2007年作為基期，2009年作為分析期，則定基動態比率=95%115%=109.25%。50.某項目需要在第一年年初投資76萬元，壽命期為6年，每年末產生現金凈流量20萬元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根據內含收益率法認定該項目具有可行性，則該項目的必要投資收益率不可能為()。A.16%B.13%C.14%D.15%正確答案AD答案解析根據題目可知：20(P/A，內含收益率，6)-76=0，(P/A，內含收益率，6)=3.8，所以內含收益率在14%15%之間。又因為項目具有可

30、行性，所以內含收益率大于必要收益率，所以必要收益率不能大于等于15%，即選項A、D是答案。51. 當投資均集中發生在建設期內，經營期每年現金凈流量相等時，不包含建設期的靜態投資回收期的計算公式為()。A.原始投資額/經營期每年凈現金流量B.原始投資額/經營期每年現金流出量C.原始投資額/經營期每年現金流入量D.經營期每年凈現金流量/原始投資額【答案】A。解析：當投資均集中發生在建設期內，經營期每年現金凈流量相等時，不包含建設期的投資回收期的計算公式為：不包含建設期的靜態投資回收期=原始投資額/經營期每年凈現金流量，所以A正確。52.下列預算中，一般不作為資金預算編制依據的是()。A.管理費用預

31、算B.直接人工預算C.生產預算D.直接材料預算【答案】C【解析】資金預算只涉及價值量指標，不涉及實物量指標，而生產預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，所以生產預算一般不作為資金預算的編制依據。53.真題多選題關于經營杠桿和財務杠桿，下列表述錯誤的有()。A.財務杠桿效應使得企業的普通股收益變動率大于息稅前利潤變動率B.經營杠桿效應使得企業的業務量變動率大于息稅前利潤變動率C.財務杠桿反映了資產收益的波動性D.經營杠桿反映了權益資本收益的波動性正確答案BCD答案解析經營杠桿，是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業的資產收益(息稅前利潤)變動率大于業務量變動率的現象。經營杠桿反映了資產收益的波動性，用以評價企業的經營風險。所以選項BCD的表述錯誤。54.下列預算中，需要以生產預算為基礎編制的有()。A.直接人工預算B.制造費用預算C.管理費用預算D.銷售費用預算答案AB解析銷售費用預算，是指為了實現銷售預算所需支付的費用預算。它以銷售預算為基礎，不以生產預算為基礎編制;管理費用多屬于固定成本，因此，一般是以過去的實際開支為基礎，