1、藝術品信托產品方案 -世華藝術基金信托投資銀行部目錄藝術品信托產品政策背景及市場前景藝術品信托產品案例藝術品信托產品方案藝術品信托產品優勢藝術品信托產品方案實施中應注意的問題華寶信托簡介I.藝術品信托產品政策背景 九部委（中央宣傳部、中國人民銀行、財政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監會、保監會、證監會）聯合發文要求金融部門支持文化產業發展：國務院關于印發文化產業振興規劃的通知（國發（2009）30號)關于金融支持文化產業振興和發展繁榮的指導意見銀發201094號。I.藝術品信托產品市場前景中國目前傳統財富管理模式常規金融資產：銀行存款、傳統理財、信托計劃、基金、股票等；特殊金融資產：私

2、募股權投資、私募股票基金、私人銀行等；房地產投資：自有住房、轉賣、出租等；實業投資：房地產、建筑工程、零售、娛樂服務等;保險類資產：壽險、財險、大病險、意外險等。I.藝術品信托產品市場前景 藝術品投資對國內投資者而言的一種新型財富管理模式，為財富管理增加藝術氣息。在西方發達國家，藝術品投資與股票、房地產并列為三大投資項目。據權威機構統計，過去十年中藝術品投資回報率大大超過股票。圖： 1900年以來美國油畫投資與資本市場收益率比較（坐標時間為起點） ABCDEFGI.藝術品信托產品市場前景中國藝術品市場正處于快速發展時期 （1）中國藝術品市場正經歷著兩位數增長的時代，全球藝術品市場在2009年三

3、季度出現復蘇跡象；（2）藝術品市場率先復蘇的真正原因應歸功于國內購買力的強勢支撐以及宏觀經濟形勢出現通脹預期（3）2010年中國藝術品市場預期及未來前景 現階段國產藝術品價值普遍被低估，國家的國際地位提升藝術品價格，中國藝術家作品國際地位迅速上升，藝術品將是未來升值空間最大的投資品種。2010年就將會成為中國藝術品市場行情全面展開的一年，也會引發 2011年至2012年中國藝術品市場的新一輪行情高漲并導致未來的價格泡沫。 II.藝術品信托產品案例國內第一支藝術品基金：民生銀行非凡理財藝術品投資計劃1號1、產品類別：人民幣、資產管理類、非保本浮動收益型2、期限：2年（受提前終止條款和延期支付條款

4、制約）3、投資范圍及形式：中國當代藝術作品、中國近現代藝術作品和少量古代藝術作品。4、安全保障措施：投資顧問或其介紹的投資者作為次級投資人認購信托計劃總規模的15%20% 。5、投資顧問：北京邦文藝術投資管理公司6、藝術品保管機構：炎黃藝術館7、投資運作年化收益率：預期年收益率為10%-18%，經過2年的投資運作,該產品的收益情況良好，到期年化收益率達12.75%/年，絕對收益率達到25.5%。該產品是國內第一支藝術品理財基金，受到了社會大眾的普遍關注。II.藝術品信托產品案例中國首個由信托公司發行的藝術品基金國投信托盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃2009年6月發行，募集資金信托募

5、集規模：4650萬元。信托期限18個月。信托資金由受托人根據投資顧問保利文化藝術有限公司對藝術品進行之鑒定和估值結果，投資于藝術品的收益權，由藝術品持有人承諾到期回購，因此其實質為藝術品質押融資理財產品。政府大力支持通過民間資本保護文物精品，回購流失海的文物。在新中國成立初期，黨和政府就開始了搶救海外文物的動作。文物藝術珍品的回歸是一個艱苦復雜的系統工程，也需要強大資金支撐，僅憑少數博物館十分有限的經費和少數企業集團的資金實力，對于回購流失海外數量巨大的文物藝術珍品，力量微不足道。中國各級政府和宣傳文化部門的大力支持國內全社會的力量，全球華人華僑的力量，特別是民營企業和社團組織的力量，真正形成

6、一股搶救保護民族歷史文化和文物藝術珍品回歸祖國的強大力量。III.藝術品信托產品業務方案一、世華藝術品基金會成立背景III.藝術品信托產品業務方案二、藝術品信托產品方案目標發揮信托公司信托產品投資多元化、產品設計創新化的優勢設計信托方案；充分利用投資顧問的專業投資能力、文交所承擔的集藝術品權益托管、交易及保管功能的多功能平臺；將信托公司、投資顧問（初步擬定為上海世華民族藝術瑰寶回歸基金會品）、投資者三方權利、義務、職責、利益緊密結合力求創造三方多贏的交易模式和架構;并引入拍賣機構、保管機構承擔藝術品保管及交易的職責。信托計劃投資人的信托資金可以投資以古陶瓷為投資方向的藝術品并獲得超額收益。 I

7、II.藝術品信托產品業務方案三、信托當事人優先委托人（優先受益人）：華寶 信托募集藝術品投資集合資金信托計劃的投資者，在信托利益的分配上具有優先權利。次級委托人（次級受益人)：藝術品投資集合資金信托計劃的投資者，在信托利益的分配上具有劣后權利。投資管理人：一般為具有藝術品專業投資能力的投資機構，擬定為上海世華藝術品投資管理有限公司。交易平臺擬定為世華文物藝術品拍賣公司。III.藝術品信托產品業務方案三、信托當事人受托人：華寶信托有限責任公司（以下簡稱“華寶信托”）保管人：專業的藝術品保管機構（擬定為世華藝術館）保管銀行：信托產品的資金保管方鑒定機構：專業的藝術品鑒定機構，擬定為世華鑒定檢測中心

8、，出具負有法律責任的鑒定檢測證書。 III.藝術品信托產品業務方案四、藝術品信托產品交易結構（方案一類PE型信托產品 ）世華藝術館拍賣公司III.藝術品信托產品業務方案1、委托人與華寶信托簽署資金信托合同，將信托資金交付華寶信托，委托人受益人不分級別，投資顧問須投資信托計劃總額的10%或以上。、信托資金按項目投決會指令進行投資，投資于藝術品，之后在文交所登記、掛牌、交易。、華寶信托可運用信托資金進行循環投資并退出，按照信托文件約定分配信托收益。按信托期限年，以目前平均藝術品價值年增長率30（考慮到一、二級市場的價差及循環投資的保守）預測，扣除應由信托財產承擔的稅費（假定平均交易成本10，年固定

9、信托報酬率2，投資顧問費2，保管費0.2%）及信托本金以及投資者優先取得的年固定收益8計，超額收益按照6:2:2的比例在委托人、信托公司、投資顧問之間分配。四、藝術品信托產品交易結構概述（方案一類PE型信托產品 ）III.藝術品信托產品業務方案五、藝術品信托產品交易結構（方案二結構化信托產品）世華展覽館拍賣公司III.藝術品信托產品業務方案1、委托人與華寶信托簽署資金信托合同，將信托資金交付華寶信托，委托人受益人分級別，投資顧問為次級受益人，投資信托計劃總額的5%或以上。、信托資金按項目投決會指令進行投資，投資于藝術品，之后在世華展覽館展出/世華文物藝術品拍賣公司出售。、華寶信托可運用信托資金

10、進行循環投資并退出，按照信托文件約定分配信托收益。按信托期限3年，以目前品質較好的藝術品價值年增長率50預測（考慮到一、二級市場的價差及循環投資的保守預測），扣除應由信托財產承擔的稅費、信托本金（假定平均交易成本10，年固定信托報酬率2，投資顧問費2，保管費0.2%）及優先級投資者取得的年固定收益8計，假定超額收益按照2:3:5的比例在優先級委托人及信托公司、投資顧問（次級收益人）之間分配。五、藝術品信托產品交易結構概述（方案二結構化信托產品）III.藝術品信托產品業務方案四、投資管理方法次級資金機制 結構化產品受益人采取兩級分層結構，投資顧問將投資25作為次級投資資金。如優先級收益未達到預期

11、底線，次級收益將用于補償；如出現虧損，次級本金將補償優先級本金。到期控制機制 信托計劃到期前半年或三個月不再買入藝術品而只賣出藝術品，具體控制辦法可由華寶信托與投資顧問進行協商。III.藝術品信托產品業務方案五、信托管理費1、信托報酬 華寶信托辦理此項業務信托報酬一般分為固定報酬和浮動報酬，固定報酬每年按照受托管理資產總額的額度的固定比率收取,范圍為1.5%。浮動報酬按信托文件約定及實際運作情況在信托終止時一次性提取。2、投資顧問費 投資顧問費也可分為固定部分和浮動部分，固定部門在信托存續期間按照可按照受托管理資產總額的固定比率收取,一般為1.5%2左右，或按照固定金額收取。浮動報酬按信托文件

12、約定及實際運作情況在信托終止時一次性提取。III.藝術品信托產品業務方案六、信托文件及相關文件合作協議、保密協議投資顧問投資顧問協議投資顧問 保管協議保管機構（世華展覽館） 資金保管協議保管銀行發起設立集合資金信托計劃文件包括集合資金信托計劃、資金信托合同、風險申明書等投資顧問起草的對于擬投資標的的投資建議書等以及其他的一些戰略安排協議等。IV.藝術品信托產品優勢 投資決策機制科學：建立“投資決策委員會”，可由項目各方各派代表一名及外聘專家一名組成.投資決策委員會實行一票否決制。 收益分配結構合理：結構化產品利用信托的權益重構制度進行優先次級的結構安排，優先保證優先級投資者的利益。并可在分配時

13、進行固定預配息制度，且投資者可參與超額收益分成：產品到期時，若有超額收益，優先投資人與次級投資人可按比例分成。 投資作品保管安全 委托專業的保管機構進行保管。定期進行期間管理，信息披露透明 引入投資顧問第三方進行專業的期間管理和維護，定期出具投資運作報告，使投資者享受到高端的客戶服務。V.藝術品信托產品方案實施中應注意的問題參考定價元素較復雜 作品自身因素、市場環境因素導致藝術品價值存在不確定性。 藝術品的鑒定需專業鑒定機構鑒定，以確保投資標的中無贗品。 藝術品的投資風險市場風險藝術品市場價格存在波動；流動性風險藝術品投資存在不能成功退出的風險；操作風險投資顧問過往良好業績不能保證其未來的業績

14、；法律風險與藝術品相關的國家稅收法律和征收機制正處于不斷完善的過程中。VI.華寶信托簡介華寶信托寶鋼集團華寶信托成立于1998年，是寶鋼集團有限公司旗下的金融公司，注冊資本金10億元人民幣。和浙江省舟山市財政局分別持有98%、2%的股份。 2007年3月華寶信托第一家正式向中國銀監會申請重新登記，2007年4月3日獲得中國銀監會批準，成為首家換發金融牌照的信托公司。控股華寶興業基金公司和華寶證券經紀有限公司。VI.華寶信托簡介優異的市場品牌 在2008年度誠信托評選中，華寶信托榮獲綜合大獎：2008年度“誠信托TOP大獎”在上海證券報舉辦的“誠信托”2006“中國最佳信托公司”評選活動中榮獲“中國最佳信托公司”稱號；2007“中國最佳信托公司”評選活動中