1、基金經理人選股戰略主講內容 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金 短線炒股思緒最快捷賺錢方式 證券市場的參與者上市公司證券供應方、股市上漲的基石個人投資者將長期占據市場主體券商等市場中介協助買賣達成、提供研討監管部門中國證監會及其它政府主管部門制定法律法規、調控市場、維護投資者外鄉機構投資者共同基金為主，及私募基金、保險公司、券商、銀行等QFII將有越來越多境外投資機構進入，帶來大量資金及先進的投資理念方法證券市場不要被闡明景象蒙蔽，探求本質、了解真相在掌握正確投資理念和方法后剩下的就是拼信息不要有假想敵，他本人就是

2、“莊家冷漠但是現實，不要參與“羊群現實與資金是主導分析與信息有“莊家存在嗎市場中有大量被分割的“羊個人投資者如何提高本人第一條第二條第三條第四條了解游戲規那么首先玩法不能錯，要和市場運用同一種言語不用過度關注市場即使是職業投資者，首要任務是選股和決策，過度關注市場變化會增大犯錯幾率獨立思索多了解市場上其它人的觀念，尤其是專業分析，但一定要有本人的判別自主決策不論是直接投資股票還是選擇共同基金等專家理財，最終的決策權都在本人【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金短線炒股思緒最快捷賺錢方式 我們先講一些所謂傳

3、統經典的實際 主流的證券投資方法和決策流程投資決策市局面經濟根本面公司根本面證券分析的概念最早出現于上世紀30年代的美國，在上世紀30年代前，美國市場同我國2001年前的A股市場類似，處于混亂、啟蒙時期，30年代后，美國華爾街的格雷厄姆首創了科學分析股票的方法，證券分析的體系才得以確立。根本面與技術面的區別 根本面 根本面的投資者去買車的時候會了解車的性能、發動機的排量、國產配件還是進口配件、軸距、最大扭距、車身構造等信息，由此進一步了解車的總體性能，再確定能否購買，這是所謂的根本面分析。根本面與技術面的區別 技術面 技術面的購車者不是去了解車的情況，只是看車的外觀能否符合本人的要求，哪種車型

4、的銷量最好，由此決議能否購買，技術面不會關注車子的本質。從股票來說，買賣量旺盛就是技術面投資者的評判目的，這是根本面和技術面的區別。價值型投資者更傾向于根本面 非常純粹的價值型投資者，或者叫純粹的長期投資者來說，他們有時只關注公司的根本面，而對市局面忽視。也就是說，關注的重點只放在公司是不是優秀上，由于通常這類投資者持有股票時間相對較長，而市局面相對較不穩定。 選股決策流程混合運用效果更佳宏觀經濟行業情況公司個股宏觀經濟行業情況公司個股由上之下法由下之上法1.由上至下法 由上至下法，顧名思義，按照從宏觀到微觀的順序去判別，首先確定宏觀經濟情況，假設宏觀經濟延續加息，通貨膨脹的情況比較嚴重，此時

5、投資資產類股票的時機就比較大，相反投資終端產品就不是聰明的選擇，由于這類產品的售價經過通脹很難提高，整個行業的業績也不會好。由此看出，在通脹的情況下，購買資產型股票比較適宜，由于通脹資產型價錢也會隨之上漲。這個就是由上至下法，先確定宏觀經濟情況，再詳細到行業情況，行業確定后再詳細分析公司情況。2.由下至上法由下至上法那么正好相反，開場不用思索宏觀經濟情況和行業情況，只挑優秀的公司，由下至上法的理念是優秀的公司在任何經濟情況下都會表現得最好，實踐情況也確實如此。優秀的公司總是能在行業內成為黑馬，因此個人投資者，包括資金量不是很大的機構投資者，相當推崇這種方法，只選擇優秀的公司，而不關注大行業的情

6、況，這種方法選擇的股票報答往往是驚人的，但前提是操作起來非常辛勞，它要求投資者具有專業背景才干確定，此種方法的報答率很好，很有能夠開展成牛股，但相對而言投入的精神也是宏大的。我們該怎樣辦 由上至下法的優勢是選擇的思緒明晰，邏輯感很強，但優勢在于報答相對比較平均； 而由下至上法的優勢在于可以開掘出牛股，報答量驚人，但優勢是需求投入太多的精神。 因此在實踐投資過程中，建議投資者兩種方法混合運用，即使以由下至上法選擇股票，對整體經濟情況也要有所了解。【主講內容】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金短線 選股思緒最快捷賺錢

7、方式 價值型投資1運用適宜的估值方法計算公司內在價值市盈率倍數法市凈率倍數法市銷率倍數法現金流折現模型DCF3低估買入 高估賣出當股價明顯低于公司內在價值時買入當股價明顯高于公司內在價值時賣出2選擇適宜的行業更多適宜周期性行業市盈率幾乎可以用于一切行業估值市凈率多用于重資產行業估值倍數選擇容易 關鍵在于對公司未來業績的預測我所了解的價值型投資實踐上價值型投資的正確定義是低買高出，首先把低估值的情況做出來然后再著手買入，但是對普通個人投資者而言，只需確定公司的根本面良好，有生長性，即使目前估值稍高，也無妨購入。價值型投資的中心 有些人對于價值型投資了解的誤區： “在A股市場上，價值型股票極其稀有

8、，只能是找相對價值低估的股票。 價值型投資的中心 價值型投資包括其他投資方法的中心是：首先確定方法，其次確定股票。1.市盈率是市場通用的評價目的；留意靜態PE和動態PE的運用動態PE是我們進展估值的一個較好的目的，但是要留意以下幾點：留意未來Eps的預測能否準確；留意時效性；留意行業的整體估值氣氛；留意企業未來1-3年的平均年增長率2.市凈率，所謂市凈率就是以凈資產的倍數來估值，通常是3倍；3.市銷率P/S或PSR ，市銷率是市價與銷售額的比例，通常1倍左右最理想。 4. DCF是把公司未來十年、二十年的整個現金流預測出來后再折現到當時時點的數值進展對比估算。 通常DCF估算的是最保守的價錢。

9、也就是說，假設股價跌到DCF估值以下，那將是絕好的投資時機。 DCF估值的結果通常不被作為目的價，而只是作為價錢的底線參考，通用的市盈率、市銷率、市凈率可以確定目的價，這也是市盈率等目的被廣泛運用的緣由 價值投資者必需明確的關鍵一點 對價值型投資者而言很關鍵的一點是對公司未來業績的預測要判別準確，在判別準確的前提下才干得到準確的估算。【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金短線選股思緒最快捷賺錢方式 生長型投資1適宜于高生長公司例如高科技行業新產品、新效力、新商業方式至少延續35年每股收益年均增長30以上3

10、PEG估值為首選股票的市盈率倍數可以與未來35年每股收益復合年均增長率一致，假設增長率為50，既可以給與50倍的市盈率2適宜專業投資者高報答同時也要承當高風險行業和產品較復雜多變，需求投資者專業背景關鍵在于對公司未來業績生長性的把握傳統觀念以為：“在實際上生長型股票多存在于高科技行業實踐上，尤其中國的A股市場，生長型投資時機多種多樣。 生長型投資的規范目前實際上并沒有對生長型投資時機有一個明確定義，但在業內存在一個商定俗成的目的，即在未來的三到五年時間內，公司的業績、每股收益的增長幅度在80%以上，就要以生長型投資的估算方法為其定價。生長型投資的計算方法 假設確定一家公司是高生長型公司，就可以

11、用PEG估值方法進展估算。PEG=市盈率/業績生長性有兩種傳統的主流觀念一個成熟的市場價值型投資時機的表現確實要好于生長型投資。投資者除非對某一行業有專業背景和資深閱歷，或者肯于在某一行業下苦功夫去深化研討行業背景和產品背景的，否那么不要隨便嘗試生長型投資個人觀念生長型投資不僅有所為，而且大有可為，個人投資者也具備機構者不可具備的優勢！【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金短線選股思緒最快捷賺錢方式 業績預測未來13年預期每股收益業績預測是股票投資最中心技藝，一切判別聚集于此銷量、售價其它本錢、毛利率三項

12、費用 業績預測投資最中心的技藝是業績預測，分析股票的中心技藝并非估值，也并非對商品常識的準確判別，最終落到實處的技藝是對公司未來業績的量化把握，計算出目的公司未來三到五年業績的平均增長率，有了這個作為規范之后，才干確定估值的倍數、目的價的數額，因此預測業績的概念是投資者所必需掌握技藝的重中之重。業績預測的內容 業績預測簡單地說就是公司最后構成的利潤，我們都知道每股收益=凈利潤/總股本，要確定每股收益，首先要可以判別公司未來的凈利潤和總股本兩個要素 凈利潤由銷量、售價、本錢、毛利率、三項費用、其他等要素組合構成，由這些要素與總股本構成了業績預測的全部內容。銷量、售價凈利潤由主營業務收入扣除相應的

13、稅金費用等支出所構成，而主營業務收入由銷售數量與單位售價相乘得來，因此，銷售收入的增長只需三個能夠，要么銷量增長，要么售價增長，要么銷量與售價同時增長。下游需求量旺盛或者公司新的產品面市等要素會呵斥銷量的增長；而銷量相對穩定時假設下游需求旺盛而產品供應有限時那么會導致價錢提升，這兩種情形會呵斥主營業務收入的增長。銷售額是確定每股收益最重要的目的，確定了這一點后面的判別那么相對容易。本錢、毛利率公司的利潤率是利潤與本錢的比率，因此收入得到確定后接下來最重要的就是要確定本錢，有的公司銷售收入呈爆炸式增長，但最終利潤卻不盡如人意，緣由就在于本錢耗費極為嚴重。例如鋼鐵行業，20042005年時銷售增長

14、很快，而且增長率比較穩定，下游的需求也比較旺盛，但是利潤增長的卻非常慢，緣由在于從2004年、2005年開場整個鐵礦石價錢上漲更加迅猛。這就是說，當公司收入增長勢頭良好時，公司的本錢能否能堅持穩定是決議最終利潤很關鍵的一點。三項費用財務費用管理費用銷售費用其他 1.所得稅中國企業的所得稅在2021年1月1日前一致為33%的稅率，將2021年1月1日后一致調整到25%。另外有些高科技公司按相關規定可以享用免稅或低稅率的優惠政策，公司的所得稅與企業凈利潤呈反比關系，假設企業在稅收方面可以享遭到優惠，那么凈利潤相對較高，這對于判別每股收益也很重要。2.總股本總股本是判別要思索的最后要素，我們知道營業

15、利潤與所得稅的差額即凈利潤，凈利潤與總股本的比值即投資者最敏感的每股收益，總股本并非一成不變，假設公司的業績增長了30%，而總股本也增長了30%，那么最終的每股收益并沒有變化，相應的估值和整個定價也不會明顯改動。因此最終要確定公司投本擴張的速度能否對投資者所得的收益構成影響。從專業的角度講，股本擴張過快會構成攤薄效應，即總利潤攤薄，對投資者而言，攤薄假設不可防止，那么業績的增長率必需求高于攤薄的速度，否那么即使公司業績很好，每股收益仍會下降。個人投資者對業績預測的疑惑上市公司的已公布的財務報表數據能否真實，能否有水分？個人投資者無法預測公司未來的業績？1.切忌拿來主義切記不可拿來主義，要比較其

16、預測的能否與本人判別相吻合 2.要集眾家之長通常受市場關注的搶手股票都會有五到十家甚至更多的專業投資機構為其做業績預測，可以以加權平均的方法，將五到十家專業投資機構公布的預測結果取一個平均值，即市場平均預測。 其他的投資戰略投機投機戰略數量分析套利動量投資圖表分析【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金短線選股思緒最快捷賺錢方式 找到信息并且正確了解信息就是勝利的關鍵 愛因斯坦 如何運用證券資訊有理有據制定投資決策盡能夠獲得及時獲得一手資訊，結合專業分析人士根底研討，做出獨立判別和決策行情軟件市場研討財經資

17、訊公司數據庫1.各路財經資訊1嫡系證券資訊證監會制定信息披露媒體“三大報關注公司新聞與行業新聞忽略公開股票分析3財經新聞深度報道選擇權威媒體，充分利用網絡關注公司與行業報道和訊財經，華爾街見聞，東方財富網2公司財報與公告買賣所網站巨潮資訊網2.機構研討報告按類別分公司個股報告行業板塊報告宏觀經濟報告市場戰略報告研討報告分類按時間分日報周報月度報告季度報告半年度報告年度報告首看目的價和投資建議一定要關注這些數據觀念能否與本人的判別吻合輔助完成把握最大的投資決策根據摘要選擇能否詳讀關注數據與分析邏輯閱讀完好的財務預測模型查閱其它機構研討與近期報告如何市場調研3溝通戰略不一定直接與公司高管，如董秘溝

18、通，詳細任務人員也可獲得所需信息一年至少溝通4次每個季度問題要專業1問題預備階段1 原資料供應情況；2 產能與產量、出貨量3 產品價錢和毛利趨勢；4 本錢及費用變化趨勢；5 新產品/工程進展或方案；6客戶構造及情況；7 下游需求情況； 8 新市場擴展方案；9 競爭對手情況；10 能否有兼并收買方案；11公司本人的業績預測 2溝通渠道溝通公司業績報告會路演股東大會實地訪問【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金短線選股思緒最快捷賺錢方式 價值投資巨匠如何掘金找那些業務容易了解的公司高凈資產收益率ROE要有繼續

19、充沛的自在現金流FCF 低負債 優秀的管理層 價值型投資典范 要經常閱讀經典，重要的不是學習方法，而是其理念，在我枕邊或觸手能及的地方，我經常放置一本，看看，其實對本人的投資理念和思想習慣是非常有協助。【本講重點】 主流、有效的證券投資方法和決策流程 價值型投資 生長型投資 業績預測 如何運用證券資訊和市場調研 投資巨匠如何掘金 短線炒股思緒 最快捷賺錢方式短線的定義什么是短線: 短線不是指持股很短時間就是短線,而是指在操作股票時,利用題材或行情做一個股票的波段,做完這個波段就換股的操作手法我們叫短線,而相對于中長線是指中長期關注一支股票,反復做波段. 做股票其實就是考驗一個人的思想,驗證一個

20、人的思緒,他的思想和思緒正確了,就可以從股市賺到錢,反之那么虧錢. 錯誤心態的轉變一、錯誤心態之一： 炒股票就是高拋低吸，不去追已漲的股票，專買底部股。二、錯誤心態之二： 專炒音訊股，即炒音訊的重要性大于選股的重要性。三、買補漲股： 不買領漲股，專找熱點板塊的沒有漲的股票，以為要補漲。四：按做中長線股票的操作思緒選短線股。選股原那么一、不炒下跌途中的“底部“股。 由于我們不知道何時是底，何價是底。二、只選擇上升趨勢確立的股票。三、大勢向好之時，選擇買入延續漲停的股票。 莊家建倉手法1、打壓建倉法： 特點：普通而言，一只股票從莊家出貨以后都會有幾波大的下跌，而這時就具備了主力再次建倉的條件。不論

21、是老主力出貨后的第二次建倉，還是新主力入場，都會打個提早量，即在見大底以前開場搜集，然后用手中的籌碼打低股價，待股價不斷創出新低，人心渙散時，再配合以利空傳聞，使得散戶們忍不住紛紛割肉，然后漸漸地搜集。底部歷時越長，莊家搜集到的籌碼就越多。 個股還要有潛在的題材，然后選擇大市不斷下跌的調整市道或個股有艱苦利空音訊時介入，這樣更可以事半功倍。(最火爆的短線、最強勢的波段正向哪里集中?) 2、反彈式建倉 這是莊家為了節省建倉時間經常采用的一種建倉手法。即利用人們“高拋低吸、“見反彈出貨、“見反彈減碼心思，而大口吃進籌碼。 當股價跌到低位以后，莊家已吃到一定的籌碼，但離本人目的還遠遠不夠。為了引發更

22、多拋盤，每過一段時間就制造一波反彈，然后又將股價打回原形，經過幾次反復以后，使散戶們漸漸構成了“股價到了什么價位就可以拋掉，然后在底部又揀回的心思定勢。待最后一次反彈時，大家紛紛拋售而股價卻再也不回落了，而是直線拉升，拋掉的人只需懊悔，或者到更高位追回來。采用這種方法建倉，莊家普通會在K線圖上留下雙重底、復合頭肩底等形狀，只需大家仔細去分析還是比較容易發現莊家的 。 3、推土機法 這種建倉方式反映到K線圖上，就是一根陰線后，拉一根陽線，然后再拉23根陰線，再拉23根陽線，走勢陰陽交錯，但股價漸漸推高。由于這種建倉手法比較隱蔽，股價又往往不是處在歷史低位，人們普通很難看出莊家終究是在建倉還是在拉

23、高出貨，而莊家就在這樣不知不覺中搜集到了很多籌碼。 4、急風暴雨式 這種方法是指莊家不計本錢，快速吃進籌碼。普通而言，主要是在遭到大盤利好的刺激或潛在艱苦利好公布之時，這時大盤即將反轉，莊家只需采用這種方法建倉。 買入之道1、如何買入“樓梯股。 一只股票爬樓梯的階段往往是莊家在緩慢建倉的初期，這樣導致股價逐漸走高，就構成了初步的樓梯形狀，一旦莊家建倉終了，接下來就是洗清仍在此股票里的散戶。莊家在拉抬之前，洗盤有兩個目的：其一是為了減輕在股價到高位之時散戶的拋盤壓力，其二是降低平均持股本錢，便于任務拉升股價。 莊家洗盤普通有兩種方式：一是兇狠放量砸盤；對于這種洗盤，他只需求在即時盤面上看外盤數量

24、和內盤數量就行了，假設發現外盤數量大于內盤數量，就能證明莊家在洗盤而非出貨。二是陰跌洗盤，這種陰跌洗盤普通是莊家控制住本人手中的籌碼，放任股價自流。由于沒有莊家進貨而股價又漲了多日，所以在散戶多殺多的情況下，股價就出現了陰跌的走勢。這種股票的介入點普通 是當股價延續兩至三天陰跌，成交量比前段明顯萎縮，回檔到當初的起漲點即是買點，假設出現了四至五天陰線后繼續下跌，量繼續萎縮，就不要買入了。 如何買入漲停股 1選股對象：經過上面分析，我們以為可以介入漲停股應以超短線炒作為主，而且應選擇低價或中高價的股票，流通盤在5000-30000萬股之間的個股作為首選對象。如遇流通盤五個億左右股價的漲停股，次日

25、應及時出貨。 2介入時間：個股漲停時間分開盤越早那么次日走勢越佳，假設某只股票在收盤前漲停，其次日走勢均不理想。況且，大部分個股漲停后在盤中總是有一次翻開漲停板的時機，最正確介入時間應為再次封漲停的瞬間。 買漲停股需求留意以下幾點： 1在極強的市場中，尤其是每日都有5只左右股票漲停的情況下，要大膽追漲停板。極弱的市場切不可追漲停板，機率相對偏小一些。 2追漲停板-選有題材的新股，上市數日小幅整理，某一日忽然跳空高開并漲停的；其次是選股價長期在底部盤整，未大幅上漲漲停的；三選強勢股上行一段時間后強勢整理終了而漲停的。 3一定要漲停，未到達漲停時差一分也不行不要追，一旦發現主力有三位數以上的量向漲

26、停板打進立刻追進，動作要快、狠。主辦單位：上海證券報股民學校4要堅持這種操作風格，不可見異思遷，以免當市場無漲停時手癢介入其它股被套而失去出擊的時機。 5盤中及時搜索漲幅排行榜，對接近漲停的股票翻看其現價錢.前期走勢及流通盤大小，以確定能否可以作為介入對象。當漲幅達9%以上時應做好買進預備，以防主力大單封漲停而買不到。 6追進的股票當日所放出的成交量不可太大，普通為前一日的1-2倍為宜，可在當日開盤半小時之后簡單算出。 7整個板塊啟動，要追先漲停的即領頭羊，在大牛市或極強市場中更是如此，要追就追第一個漲停的。 賣出之道 拋出一只股票一定要記住不要拋在它上漲時，要等他出現高位標志：如高位十字星，

27、長上影或高位大陰線等時候。 一、樓梯股的賣點 樓梯股的上升高度，普通是它第一次震倉后前期走勢長度的一倍，也就是說震倉點正好是樓梯上升角度的中點處。同時需求親密留意成交量的變化，一旦出現延續至少三個買賣日以上放量的情況，就要留意隨時做好出局預備。 實體收盤價開盤價最低價下影線上影線最高價 陽 線 開盤價最低價收盤價最高價下影線實體上影線陰 線K線的意義和功能開 收 高 低大陽線中陽線小陽線大陰線中陰線小陰線長十字線十字線T字線線倒T字線一字線二、漲停股的賣出時機1會看均線者，那么當5日均線走平或轉彎那么可立刻拋出股票，或者MACD目的中紅柱縮短或走平常那么予以立刻拋出。 2不看技術目的，假設第二天30分鐘左右又漲停的那么大膽持有。假設不漲停，那么上升一段時間后，股