1、第五章 EXCEL在項目投資管理中的應用 教學目的及要求通過本次課的學習要求同學掌握運用Excel工具對項目投資進行管理，重點掌握項目投資中的折現分析指標和非折現分析指標，并能對項目進行有效的分析。第一節 項目投資要點及運用項目投資要點回顧EXCEL函數實例運用項目投資要點回顧一、投資概述投資:為獲得經濟利益而投入的資金或資源用以轉化為實物或金融資產的行為和過程。廣義上的投資主要包括項目投資（對內）和證券投資（對外）項目投資：以擴大生產能力和改善生產條件為目的的資本支出（機器、設備、廠房等） ，主要是固定資產投資。這里所指的項目投資是狹義的項目投資，特指生產性固定資產投資二、現金流量概述現金流

2、量是指與長期投資決策有關的現金流入和現金流出的數量。它是評價投資方案是否可行，必須事先計算的一個基礎性指標。項目投資的現金流量主要包括：現金流入量、現金流出量、現金凈流量。現金：是廣義概念，不僅包括各種貨幣資金，而且包括項目需要投入的企業擁有的非貨幣資源的變現價值。1.現金流出量購置生產線的價款墊支的流動資金2.現金流入量營業現金流入=營業收入-付現成本(經營成本) 付現成本=成本-折舊（非付現成本）回收生產線的殘值回收的流動資金3.現金凈流量現金凈流量=現金流入量-現金流出量三、項目投資決策使用現金流量的原因項目投資決策中，是以收付實現制為基礎計算的現金流入和流出為依據，而不以權責發生制計算

3、的利潤和成本為基礎，原因：1.主要是考慮資金的時間價值。（每一筆款項都要確定它的具體時間）2.現金流量更符合客觀實際。（利潤是應記收入，而不是企業實際的現金流，且利潤的確定存在很大的主觀性）3.充分考慮到非付現費用對企業的影響。（企業的實際現金流）四、項目投資評價指標和方法項目投資評價指標 包括：考慮資金時間價值的指標（貼現指標或動態指標）和不考慮資金時間價值的指標（非貼現指標或靜態指標）兩類。貼現指標：凈現值、現值指數、內涵報酬率。非貼現指標：回收期、會計收益。項目投資評價方法 1.貼現的分析方法 2.非貼現分析方法 1.貼現的分析方法 凈現值 (NPV) 是指特定方案未來現金流入的現值與未

4、來現金流出的現值之間的差額。這種方法，一般按預定的貼現率折算。計算公式：現值指數(PI)現值指數又稱獲利指數，是指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的比值。計算公式：內涵報酬率 (IRR)內涵報酬率又稱內涵收益率，是指能夠使未來現金流入的現值等于未來現金流出的現值得貼現率。（或者說使投資方案凈現值為零的貼現率）2.非貼現分析方法1.回收期法：是指投資所引起的現金流入累計到投資額相等所需要的時間。回收期越短，投資方案越有利。 每年等額現金流入 回收期=原始投資額/每年營業現金流入量 每年不等額現金流入 回收期=收回全部投資前所需要的整年數+年初沒有收回的成本/相應年度的現金流入量

5、2 .投資報酬率（會計收益法）：是指投資項目所帶來的年平均收益與原始投資額的比。會計收益越高，對方案越有利。 小結：回收期、投資報酬率很簡單，也很容易理解，沒有考慮資金時間價值，只能作為輔助的方法。EXCEL函數1.凈現值函數NPV NPV（rate，value1， value2，） rate：貼現率 value1，value2：時間間隔相等，并且都發生在期末2.內部報酬率IRR IRR（values，guess） values：數組或單元格，至少一個正值和一個負值 guess：對函數IRR的估計值，省略時，默認為“0”3.乘數之和函數SUMPRODUCT SUMPRODUCT（array1， array2 ，） array1， array2 ，為1到30個數組，數組參數維數必須相同，如果出現非數值型元素，EXCEL作“0”處理4.直線折舊函數SLN SLN（cost，salvage，life） cost：