1、西南財(cái)大策略管理第八章董事會(huì)與戰(zhàn)略管理8.18.38.2第 8 章 委托代理關(guān)系 與利益相關(guān)者需要高層管理者的角色分析8.4本章學(xué)習(xí)目標(biāo)通過本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該能夠:公司治理根本概念及公司治理機(jī)制公司治理與戰(zhàn)略管理的相互關(guān)系董事會(huì)在公司治理中的意義董事會(huì)與企業(yè)績(jī)效間的關(guān)系高級(jí)管理人員在公司戰(zhàn)略管理中的特殊意義提升經(jīng)理人鼓勵(lì)水平的方法8.1 公司治理概述8.1.2公司治理的含義8.1.3公司治理中存在的博弈問題公司治理的必要性 8.1.18.1 公司治理概述現(xiàn)代企業(yè)制度的建立企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)相別離委托代理問題8.1.1 公司治理的必要性委托代理問題對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者的鼓勵(lì)與監(jiān)督契約本身的不完整性

2、對(duì)代理人的評(píng)價(jià)委托人與代理人間利益的協(xié)調(diào)委托人與代理人間風(fēng)險(xiǎn)的分配8.1.1 公司治理的必要性公司治理對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的鼓勵(lì)與監(jiān)督企業(yè)內(nèi)部權(quán)力與責(zé)任、利益與風(fēng)險(xiǎn)的分配不同利益相關(guān)者之間利益關(guān)系的協(xié)調(diào)8.1.2 公司治理的含義科克倫、沃特克 1988年認(rèn)為：公司治理問題包括高級(jí)管理階層、股東、董事會(huì)和公司其他利害相關(guān)者的相互作用中產(chǎn)生的具體問題。錢穎一、青木昌彥1995年指出：公司治理結(jié)構(gòu)包括：如何配置和行使控制權(quán)；如何評(píng)價(jià)和監(jiān)督董事會(huì)、經(jīng)理人員和員工；如何設(shè)計(jì)和實(shí)施鼓勵(lì)機(jī)制。8.1.2 公司治理的含義吳敬璉1994年將公司治理定義為：所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員即高級(jí)經(jīng)

3、理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種組織結(jié)構(gòu)中，上述三者形成一定的制衡關(guān)系。張維迎1996年認(rèn)為：公司治理是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排，這些安排決定公司的目標(biāo)。8.1.2 公司治理的含義公司治理一系列用于協(xié)調(diào)、標(biāo)準(zhǔn)董事會(huì)、股東會(huì)、管理人員行為的制度安排，這種制度安排中規(guī)定了企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)、剩余價(jià)值索取權(quán)的分配問題，以及企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)問題，而公司治理的目標(biāo)那么是直指企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)的。8.1.3 公司治理中存在的博弈問題股東間的利益博弈關(guān)系股東與高級(jí)管理層之間的博弈關(guān)系獨(dú)立董事與大股東之間的博弈關(guān)系8.2 公司治理的戰(zhàn)略意義8.2.2我國(guó)公司治理的影響因素8

4、.2.3公司治理模式公司治理的戰(zhàn)略意義8.2.4公司治理機(jī)制中平衡計(jì)分卡的引入 公司治理的戰(zhàn)略意義戰(zhàn)略意義公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)戰(zhàn)略管理主體有著重要的影響力公司治理結(jié)構(gòu)將直接關(guān)系到企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的選擇公司治理模式的不同直接決定了企業(yè)監(jiān)督機(jī)制的差異 8.2.2 我國(guó)公司治理的影響因素外部利益相關(guān)者顧 客供應(yīng)商債權(quán)人政府工會(huì)當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)一般公眾內(nèi)部利益相關(guān)者股東雇員經(jīng)理董事會(huì)成員企業(yè)貢獻(xiàn)誘因貢獻(xiàn)誘 因8.2.3 公司治理模式外部治理主要是利用產(chǎn)品市場(chǎng)、經(jīng)理人市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等市場(chǎng)機(jī)制，給企業(yè)以競(jìng)爭(zhēng)壓力，迫使企業(yè)要建立起適應(yīng)劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公司治理。 外部治理模式以英、美為代表(1)8.2.3 公司治理模式(1)外

5、部治理模式的實(shí)施條件興旺的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成熟的金融市場(chǎng)嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管制度嚴(yán)格的信息披露制度完善的相關(guān)法律制度等8.2.3 公司治理模式內(nèi)部治理是?公司法?所確認(rèn)的一種正式的制度安排，構(gòu)成公司治理的根底，主要是指股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理之間的博弈均衡安排機(jī)器博弈均衡路徑。(2) 內(nèi)部治理模式以日本、德國(guó)為代表8.2.3 公司治理模式(2)內(nèi)部治理模式的實(shí)施條件合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)完善的法人治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)制完善8.2.4 公司治理機(jī)制中平衡計(jì)分卡的引入建立公司的使命和目標(biāo)研發(fā)戰(zhàn)略及結(jié)構(gòu)創(chuàng)立戰(zhàn)略控制系統(tǒng)以度量： 效 率 品 質(zhì) 創(chuàng) 新 客戶響應(yīng) 衡量績(jī)效8.3 董事會(huì)與戰(zhàn)略管理8.3.2董事會(huì)職責(zé)8

6、.3.3董事會(huì)構(gòu)成與獨(dú)立董事董事會(huì)與戰(zhàn)略管理8.3.4董事會(huì)規(guī)模與戰(zhàn)略管理效率8.3.68.3.5董事會(huì)戰(zhàn)略管理能力的提升領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效8.3.1 董事會(huì)與戰(zhàn)略管理董事會(huì)與戰(zhàn)略管理的主要任務(wù)保證企業(yè)戰(zhàn)略決策的正確性確保戰(zhàn)略決策與企業(yè)的根本目標(biāo)、愿景、價(jià)值觀相輔監(jiān)督企業(yè)戰(zhàn)略的正確實(shí)施 8.3.2 董事會(huì)職責(zé)公司戰(zhàn)略的制定及實(shí)施對(duì)公司治理的內(nèi)部監(jiān)督和審查對(duì)高級(jí)管理人員的任用和解聘，監(jiān)督其實(shí)施公司戰(zhàn)略，并對(duì)他們的績(jī)效做出評(píng)估確保公司運(yùn)營(yíng)順利，保護(hù)股東的利益不受侵害8.3.3 董事會(huì)構(gòu)成與獨(dú)立董事董事會(huì)一般由董事長(zhǎng)和董事組成，董事又可分為內(nèi)部董事和外部董事兩種。內(nèi)部董事即來(lái)自于公司內(nèi)部，可能為公司

7、的股東、管理人員或公司的職員；外部董事那么為來(lái)自外部的無(wú)關(guān)聯(lián)董事也就是獨(dú)立董事和咨詢參謀等。8.3.3 董事會(huì)構(gòu)成與獨(dú)立董事我國(guó)獨(dú)立董事制度存在主要問題獨(dú)立董事對(duì)董事會(huì)的影響力較小獨(dú)立董事對(duì)于企業(yè)的關(guān)注還不夠深入獨(dú)立董事獨(dú)立性不夠市場(chǎng)對(duì)獨(dú)立董事的監(jiān)督和約束還不到位獨(dú)立董事的薪酬和激勵(lì)制度不完善8.3.4 董事會(huì)規(guī)模與戰(zhàn)略管理效率Yermack以1984到1991年的452家美國(guó)公司為研究對(duì)象，對(duì)董事會(huì)規(guī)模與公司價(jià)值間的相關(guān)性進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析。結(jié)果說(shuō)明董事會(huì)規(guī)模與公司價(jià)值間具有負(fù)相關(guān)的凹型曲線關(guān)系。 8.3.5 領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)主要是指公司董事長(zhǎng)與首席執(zhí)行官CEO兩個(gè)職位是由一個(gè)人擔(dān)任還

8、是由兩個(gè)不同的人擔(dān)任?一般認(rèn)為，董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官是由一個(gè)人兼任時(shí)，公司的領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)就為“一元結(jié)構(gòu)，反之那么為“二元結(jié)構(gòu)。8.3.6 董事會(huì)戰(zhàn)略管理能力的提升問 題董事會(huì)在戰(zhàn)略管理過程中決策與監(jiān)督職能沒有得到充分的發(fā)揮責(zé)任與權(quán)力的不對(duì)等，對(duì)于董事長(zhǎng)職權(quán)范圍的限定和董事長(zhǎng)職權(quán)行使的監(jiān)督還不夠完善8.3.6 董事會(huì)戰(zhàn)略管理能力的提升措施完善董事選聘制度提高董事會(huì)決策質(zhì)量與監(jiān)督能力提高董事會(huì)的專業(yè)能力增強(qiáng)董事會(huì)成員背景的多樣性，標(biāo)準(zhǔn)董事會(huì)運(yùn)作保證董事會(huì)的獨(dú)立性與權(quán)威性 在董事會(huì)中推行危機(jī)管理 完善董事考核、鼓勵(lì)機(jī)制 8.4 高級(jí)管理層的角色分析8.4.2鼓勵(lì)方法8.4.3美國(guó)與日本的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制分析

9、高級(jí)管理層的角色分析8.4.4我國(guó)的高管薪酬高級(jí)管理層在戰(zhàn)略管理中扮演的角色分析8.4.1 高級(jí)管理層的角色分析強(qiáng)有力的執(zhí)行者勇敢的變革者值得信任的領(lǐng)導(dǎo)者好的傾聽者 8.4.2 鼓勵(lì)方法獎(jiǎng) 金股權(quán)所有權(quán)鼓勵(lì)股票期權(quán)鼓勵(lì)延遲報(bào)酬制度根本工資解 聘8.4.3 美國(guó)與日本的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制分析(1)美國(guó)的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制個(gè)人英雄主義巨額的報(bào)酬激 勵(lì)經(jīng)理人8.4.3 美國(guó)與日本的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制分析(1)美國(guó)的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制薪酬制度經(jīng)理人壓力鼓勵(lì)經(jīng)理人市場(chǎng)SecondThird8.4.3 美國(guó)與日本的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制分析(1)美國(guó)的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制 經(jīng)理人薪酬First公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)的奉獻(xiàn)經(jīng)理市場(chǎng)的平均報(bào)酬水平8.4.3 美國(guó)與日本的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制分析(2)日本經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定、和諧的民族文化保健因素終身雇用制年功序列制經(jīng)理人8.4.3 美國(guó)與日本的經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制分析(2)日本經(jīng)理人鼓勵(lì)機(jī)制在職消費(fèi)非常可觀在薪酬體系的設(shè)計(jì)