1、國際私人銀行服務私人銀行資產管理服務框架投資組合投資組合全權委托多元資產類別投資組合全權委托多元資產類別投資組合1.獨立管理投資組合：保守型、平衡型、成長型。2.混合型基金：可以選擇每天或者每月結算全權委托衛星投資全權委托衛星投資主題性投資宏觀策略對沖基金亞洲策略對沖基金私募股權基金亞洲成長型基金固定收益高收益債券新興市場高收益債券投資級別債券管理型投資自營型投資股票高息股成長型股票科技股個股及債券外匯及大宗商品首次公開發售（IPO）及承銷結構性產品/衍生工具共同基金交易所買賣基金（ETF）另類投資/多元資產 - 對沖基金、私募股權基金、房地產、奢侈品投資產品示例 信用增強債券發行人：發行人：

2、中船年期：年期：3年票息票息：2.75%擔保：擔保：建行信用證（將占用中船集團在建行的整體授信額度，亦占用建行的對外擔保額度） 對對企業的好處：企業的好處：通過國際市場直接融資，避免了對單一銀行貸款這一種融資方式的依賴；有良好記錄后利于將來在海外開拓融資渠道融資成本低。建行開該信用證收取的費用是每年3%，中船的年成本為3%+2.75%=5.75%，低于國內人民幣1年期基準利率期限穩定（3年）有機會獲得匯兌收益。如果未來三年人民幣延續穩步升值趨勢，實際負債減少 對銀行的好處：對銀行的好處：建行承擔中船違約的全部本金、利息風險、風險程度不大于直接貸款予中船利息收入轉換為了費用收入，符合國內銀行收入

3、結構調整的要求國內銀行有存貸比壓力。此方式下既用足了審批的授信額度，產生了收入，還不占用銀行資金投資產品示例 人民幣牛證發行方：發行方：銀行期限期限：1年幣種幣種：澳元對應投資物：對應投資物：美元兌人民幣匯率現價參考：現價參考：6.0410行使價：行使價：5.9785（1.03% appreciation)本金保證：本金保證：100%票息：票息：9.00%適合看漲人民幣并期望從中獲利，同時又不希望持有人民幣適合看漲人民幣并期望從中獲利，同時又不希望持有人民幣的投資者的投資者投資產品示例 信用掉期發行方發行方：銀行期限：期限：5年幣種：幣種：美元對應信用主體：對應信用主體：VTB銀行浮動票息：浮

4、動票息：美元10年掉期利率+1.6%（目前約為4.58%）對比參照物：對比參照物：TVB銀行債券到期日：到期日：2018/2/22票息：票息：6.315%到期收益率：到期收益率：4%優勢：優勢：如果美元掉期利率上升，則能獲得更高收益投資組合多元化風險：風險：發行銀行及VTB的信用風險投資產品示例 股票期權組合n 投資者賣出一個看跌期權，行使價1低于100%現貨價n 投資者同時買入一個看漲期權，行使價2高于100%現貨價策略一n 該結構可以為股票收益提供一定的下檔空間，同時投資者可以享受進一步上漲的機會投資理念n 投資者手中已經持有某只股票倉位n 投資者買入一個看跌期權，行使價低于看漲期權行使價

5、n 投資者賣出一個看漲期權策略二n 該策略主要用于對沖某個股票倉位的風險n 當手中持有的股票價格出現較大下跌時，該策略總價值將不低于某個固定值，給投資者提供下檔保護空間；同樣，當股票出現大幅上漲時，收益也將封頂投資理念投資收益模擬投資收益模擬行使價1行使價2股票現貨價行使價2行使價1股票現貨價投資產品示例 股票連動式票據n該票據以所投資股票為標的，投資期限通常為一個月，投資期間投資者將收到月度票息n如果到期日股價高于行使價，票據到期，投資者獲得一個月的票息收益；如果股價低于行使價，投資者將現貨接收所投資的股票。n該票據的投資者通常認為股價在短期內不會出現大幅上漲，即時會發生一些下跌，但是不介意

6、在行使價吸納股票。交易范例交易范例優點：優點：當股票價格在短期內出現波動式上升或者小幅下挫時，投資者可以收到額外票息增強投資收益，尤其在股市略有下跌時可以避免買入現貨所帶來的即時市值虧損。風險：風險：如果在票據到期時，股票的價格低于現貨價，投資者需要用行使價（比現貨更高的價格）買入這些股票。另外，如果投資期內，股票價格出現大幅度上漲的話，投資者的最高收益將封頂（所收取票息）初始股價全額贖回+收取票息投資者用行使價買入所投資股票行使價最終比價日期權被觸及失效；合約終止以行權價買入股票，現貨價高于現行價（以折讓于市場的價格買入股票以行使價買入這個股票，現貨價低于行使價示例條例（以示例條例（以192

7、8HK1928HK金沙中金沙中國為例）國為例）投資產品示例 累計期權股價走勢和票據到期情況模股價走勢和票據到期情況模擬擬n投資期限：1年（252）n交割頻率：每個月n敲出頻率：每日n觀察頻率：每日n初始交易現貨價：HKD 24n行使價：84%（HKD20.16）n觸及失效邊際：105%（HKD 25.20)交易機制交易機制n投資者有義務在每個時間段內以行使價每日買入股票n如果某日股票現貨收盤價高于觸及失效邊際時，合約即時終止，投資者只能拿到合約終止前所累積的股票n在交割日，投資者累積買入的股數為：累計天數*合約規定下每日買入的股數n買方將以現金方式進行支付，每股價格=行使價105%84%觸及失

8、效價行使價投資期限模擬收益圖模擬收益圖%初始現貨價84%105%初始股價投資產品示例 累計期權（中信泰富案列）融資服務示例 無需追加保證金的無追索權融資股價表現（近兩年）上漲上限=130%保護下限=90%股票質押貸款協議買入看跌期權賣出看跌期權借款人通過簽署雙限合約進行附帶保護機制的融資，鎖定下行保護但仍保留充分的上行空間保證借款人獲得等于看跌期權行權價的最低價值 銀行僅憑看跌期權和股票即可提供無追索權定期貸款 該貸款無需追加任何保證金或定期支付利息借款人保留至看漲期權行權價的所有上行收益借款到期時，借款人用現金償還借款并保留股票，并對雙限合約進行現金結算： 股價低于看跌期權行權價，股東從銀行

9、獲得看跌期權行權價和當時股價之間價差的等額現金 股價位于看跌期權行權價和看漲期權行權價之間，無其他現金交換 高于看漲期權行權價，借款人將看漲期權行權價和當時股價的價差的等額現金交給銀行融資服務示例 利率掉期及期權客戶銀行浮動負債利率固定掉期利率2.37%3個月美元LIBOR0.27%3個月美元LIBOR0.27%本金：100萬美元期限：10年投資者支付：2.37%投資者收到：3個月美元LIBOR融資服務示例 利率掉期期權買入方銀行期權賣出方客戶以浮動利率付款以固定利率付款利率掉期期權是以掉期為基礎的期權，其標的是掉期合約客戶交易完成后即收到期權金如銀行行使期權，客戶將進行利率掉期合約；如在到期

10、日，掉期利率低于行使價，客戶將向銀行支付固定利率來交換浮動利率優點：可收到期權金可在比當前水平更低的掉期利率進入掉期合約缺點：有限參與上行空間利率風險：如期權到期日，掉期利率比行使價低，投資將出現損失波動性風險：一旦掉期利率下降，每個基點的敏感性將增加融資服務示例 賣出接受利率掉期期權私人銀行資產管理特點量身訂造投資方案，確保符合客戶需求量身訂造投資組合全球資源為客戶投資組合做后盾綜合團隊管理方法豐富的研究及資產管理專業經驗置身猶如機構投資者般的交易平臺接受機構投資產品的獨有機會利用機構投資的交易系統，幫助客戶節省成本及執行風險構建投資組合的過程構建投資組合過程需要結合策略性資產配置，對市場的

11、看法即投資工具的選擇1 家庭背景總資產及負債預計現金收入及支出2 整體財富狀況3 所有權架構4 整體財富目標5 整體投資計劃目前的投資資產配置存放于目標金融機構的資產存放于其他金融機構的資產6 整體投資組合指引投資目標風險水平偏好及限制7 其他必須注意的事項策略性資產配置挑選投資工具風險管理完期評估投資計劃目標了解執行建議市場及經濟展望：市場及經濟展望：全球策略團隊及私人銀行投資委員會一起討論及制定對于全球市場及經濟的觀點頂級策略性資產配置：頂級策略性資產配置：投資組合構建團隊利用專有的模型及工具，創建頂級的投資組合框架量身訂造的投資方案：量身訂造的投資方案：結構性產品團隊根據高度確信的觀點設

12、計衍生工具，并找出提高回報率或增加保護力度的投資方案投資工具盡職審查投資工具盡職審查: :不同資產類別的盡職審查和專家團隊不斷努力尋找最優秀的管理人，并對他們進行持續的監督投資組織者最終決策和實施風險管理人構建投資組合的過程典型投資方案阿爾法回報5-15%技術性資產配置0-15%策略性資產配置70%-95%利用模型為您量身訂造投資利用模型為您量身訂造投資組合組合根據客戶回報/風險水平作最佳的資產配置，實現最佳的財富增長全球資源為構建投資組全球資源為構建投資組合做后盾合做后盾在各種資產配置之間作出積極轉換，從而提高回報或降低風險卓越的主動型管理和卓越的主動型管理和優質產品優質產品管理人及結構性產

13、品的表現優于其基準指數，實現潛在超額回報風險管理保障您的最佳利益 風險控制準則不僅是從銀行的角度出發，更加是為保障客戶利益而設 適用性指引是評估個別投資是否適合您的情況、可承擔風險水平及投資目標適合性評估適合性評估投資經驗投資經驗投資目標投資目標風險承受程度風險承受程度單一投資金額單一投資金額集中程度集中程度流動性需要流動性需要/ /財務狀況財務狀況投機與對沖投機與對沖 投資業績及對市場的熟悉/安心程度 進行投資的長期原因，例如賺取收益，資本升值等 愿意接受及可接受的下跌風險 單一投資占整體投資組合的最高比 單一資產類別或行業板塊占整體資產配置的最高比例 任何即將出現且需要注意的現金需要 投資

14、目的是增加整體回報還是緩解潛在虧損核心資產配置的演變核心資產配置 十五年前核心資產配置 目前國際股票10%固定收益30%美國大型股60%美國股票25%歐洲股票4%亞洲股票5%新興市場股票1%全球固定收益31%現金9%硬資產4%對沖基金21%下列措施充分抓住新的市場機會：l 利用所有現代投資組合理論工具 - 資產管理充分考慮風險、回報及相關性l 在策略與執行方面應用更加全球化的思維l 把策略性假設與管理人挑選更加密切的結合起來l 遵循約定的流程，同時考慮提高技術性資產配置l 建立對單一管理人表現依賴更低且風險管理更高效的投資組合l 采用更加豐富的對沖基金投資類型，例如多元化投資、相對價值、偏重做

15、多股票、事件主導和宏觀/機會型投資等私人銀行服務盈利點公開市場投資基本需求基本需求交易手續費/中介費費私募股權資基金LP投資奢侈品投資信貸服務大宗股權交易信托不動產咨詢家族辦公室咨詢繼承人協助計劃外圍外圍需求需求衍生衍生需求需求融資費用/中介費年費/咨詢費咨詢費/長期合作關系私人銀行分類優勢：網絡廣，渠道多，便于提供跨境跨界金融服務資金成本低交易成本低劣勢：直接投資項目來源少，利益與客戶可能出現沖突各大類私人銀行特點 商業銀行優勢：反應迅速直投項目多，利益與客戶一致機制上便于更靈活的滿足客戶的綜合型需求劣勢：資金成本高交易成本高不動產投資方面服務有一定的局限性各大類私人銀行特點 投行優勢：個性化服務信貸政策靈活劣勢：資金成本較高增值服務少各大類私人銀行特點 專業私人銀行固定的團隊組合，以團隊作為單獨的考核體系行政管理的幾種方式（一）MDMD或者高