1、董事會秘書的角色與責任董事會秘書的角色與責任上市公司監管一部上市公司監管一部 2015.6.162015.6.16目錄目錄第一部：董事會秘書的法律地位 及主要職能第二部：董事會秘書的三種角色董事會秘書的權利與義務董事會秘書的權利與義務23 331 董事會秘書的法律地位及主要職能 董事會秘書的法律地位及任職資格董事會秘書的法律地位及任職資格董事會秘書的主要法律責任董事會秘書的主要法律責任董事會秘書的法律地位及任職資格董事會秘書的法律地位及任職資格3 1董事會秘書的法律地位 董事會秘書的法律地位：公司高級管理人員董事會秘書的法律地位：公司高級管理人員- 2014年新年新公司法公司法123條。條。從

2、法律層面而言，董事會秘書并不是一名普通的公司雇員，根據公司法第從法律層面而言，董事會秘書并不是一名普通的公司雇員，根據公司法第123條條的有關規定，董事會秘書屬于公司高級管理人員。的有關規定，董事會秘書屬于公司高級管理人員。董事會秘書享受法律、部門規章及公司章程所賦予的權利，承擔相應的義務。董事會秘書享受法律、部門規章及公司章程所賦予的權利，承擔相應的義務。根據根據上海證券交易所上市公司董事會秘書管理辦法上海證券交易所上市公司董事會秘書管理辦法（2015年修訂）的相關年修訂）的相關規定，上市公司應當建立規定，上市公司應當建立董事會秘書工作制度董事會秘書工作制度，并設立由董事會秘書分管的部，并設

3、立由董事會秘書分管的部門。門。 董事會秘書的任職資格 積極資格：積極資格：上市規則、董事會秘書管理上市規則、董事會秘書管理辦法等辦法等消極資格：消極資格：新公司法新公司法146條及有關規定條及有關規定積極資格 董事會秘書的積極資格董事會秘書的積極資格: （一）具有良好的職業道德和個人品質；（一）具有良好的職業道德和個人品質； （二）具備履行職責所必需的財務、管理、法律（二）具備履行職責所必需的財務、管理、法律等專業知識；等專業知識； （三）具備履行職責所必需的工作經驗；（三）具備履行職責所必需的工作經驗； （四）取得本所認可的董事會秘書資格證書。（四）取得本所認可的董事會秘書資格證書。 董秘取

4、得資格證只是其任職條件之一，是否適董秘取得資格證只是其任職條件之一，是否適合擔任董秘應由交易所根據任職條件審核。合擔任董秘應由交易所根據任職條件審核。消極資格 董事會秘書的消極資格董事會秘書的消極資格: （一）（一）公司法公司法第一百四十六條規定的任何一種情形第一百四十六條規定的任何一種情形 （二）最近三年曾受中國證監會行政處罰；（二）最近三年曾受中國證監會行政處罰； （三）曾被證券交易所公開認定為不適合擔任上市公司（三）曾被證券交易所公開認定為不適合擔任上市公司 董事會秘書；董事會秘書； （四）最近三年曾受證券交易所公開譴責或者三次以上（四）最近三年曾受證券交易所公開譴責或者三次以上 通報批

5、評；通報批評； （五）本公司現任監事；（五）本公司現任監事； （六）本所認定不適合擔任董事會秘書的其他情形。（六）本所認定不適合擔任董事會秘書的其他情形。 消極資格公司法公司法第一百四十六條規定的情形：第一百四十六條規定的情形：1、無民事行為能力或者限制民事行為能力、無民事行為能力或者限制民事行為能力2、因貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩、因貪污、賄賂、侵占財產、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序，被判處刑罰，執行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權利序，被判處刑罰，執行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權利，執行期滿未逾五年；，執行期滿未逾五年；3、擔任破產清算的公

6、司、企業的董事或者廠長、經理，對該公司、企、擔任破產清算的公司、企業的董事或者廠長、經理，對該公司、企業的破產負有個人責任的，自該公司、企業破產清算完結之日起未業的破產負有個人責任的，自該公司、企業破產清算完結之日起未逾三年；逾三年； 4、任因違法被吊銷營業執照、責令關閉的公司、企業的法定代表人，、任因違法被吊銷營業執照、責令關閉的公司、企業的法定代表人，并負有個人責任的，自該公司、企業被吊銷營業執照之日起未逾三并負有個人責任的，自該公司、企業被吊銷營業執照之日起未逾三年；年；5、個人所負數額較大的債務到期未清償。、個人所負數額較大的債務到期未清償。 聘任程序聘任：聘任：1、時間要求：首發、時

7、間要求：首發3個月內個月內 前任董秘離職前任董秘離職3個月內。個月內。2、董事會推薦并聘任。、董事會推薦并聘任。3、董事會秘書空缺期間的處理：、董事會秘書空缺期間的處理：（1）指定代行：上市公司應當及時指定一名董事或者高級）指定代行：上市公司應當及時指定一名董事或者高級 管理人員代行董事會秘書的職責；管理人員代行董事會秘書的職責； （2）默認代行：董事會未指定代行董事會秘書職責的人員）默認代行：董事會未指定代行董事會秘書職責的人員 或董事會秘書空缺時間超過三個月的，公司法定代表或董事會秘書空缺時間超過三個月的，公司法定代表 人應當代行董事會秘書職責，直至公司聘任新的董事人應當代行董事會秘書職責

8、，直至公司聘任新的董事 會秘書。會秘書。解聘程序董事會秘書具有下列情形之一的董事會秘書具有下列情形之一的,上市公司應當自相關事實發生之日起上市公司應當自相關事實發生之日起一個月內將其解聘一個月內將其解聘:（一）（一）董秘管理辦法董秘管理辦法第七條規定的任何一種情形；（消極資格）第七條規定的任何一種情形；（消極資格）（二）連續三年未參加董事會秘書后續培訓；（二）連續三年未參加董事會秘書后續培訓；（三）連續三個月以上不能履行職責；（三）連續三個月以上不能履行職責；（四）在履行職責時出現重大錯誤或疏漏，后果嚴重的；（四）在履行職責時出現重大錯誤或疏漏，后果嚴重的；（五）違反法律法規或其他規范性文件，

9、后果嚴重的。（五）違反法律法規或其他規范性文件，后果嚴重的。上市公司解聘董事會秘書應當有充足的理由，不得無故將其上市公司解聘董事會秘書應當有充足的理由，不得無故將其解聘。董事會秘書被解聘或者辭職后，在未履行報告和公告解聘。董事會秘書被解聘或者辭職后，在未履行報告和公告義務，或者未完成離任審查、檔案移交等手續前，仍應承擔義務，或者未完成離任審查、檔案移交等手續前，仍應承擔董事會秘書的責任。董事會秘書的責任。解聘程序 董事會秘書被解聘時，公司應當及時向本所報告，說明原董事會秘書被解聘時，公司應當及時向本所報告，說明原因并公告。董事會秘書有權就被公司不當解聘，向本所提因并公告。董事會秘書有權就被公司

10、不當解聘，向本所提交個人陳述報告。交個人陳述報告。 上市公司董事會秘書被解聘或辭職離任的，應當接受上上市公司董事會秘書被解聘或辭職離任的，應當接受上市公司董事會和監事會的離任審查，并辦理有關檔案文件市公司董事會和監事會的離任審查，并辦理有關檔案文件、具體工作的移交手續。、具體工作的移交手續。 董事會秘書辭職后未完成上述報告和公告義務的，或者董事會秘書辭職后未完成上述報告和公告義務的，或者未完成離任審查、文件和工作移交手續的，仍應承擔董事未完成離任審查、文件和工作移交手續的，仍應承擔董事會秘書職責。會秘書職責。相關案例-聘任 2009年年6月月10日，某公司擬聘任朱某擔任公日，某公司擬聘任朱某擔

11、任公司副總經理、財務總監及董事會秘書。經司副總經理、財務總監及董事會秘書。經查，朱某曾在擔任另一家上市公司財務總查，朱某曾在擔任另一家上市公司財務總監期間因信息披露違規受到中國證監會予監期間因信息披露違規受到中國證監會予以警告的行政處分。處分時間為以警告的行政處分。處分時間為2007年，年，至擬聘時點未滿三年。至擬聘時點未滿三年。 根據本所上市規則根據本所上市規則3.2.4第二款的有關規定第二款的有關規定，上述人員不得擔任上市公司的董事會秘，上述人員不得擔任上市公司的董事會秘書。書。相關案例-解聘 2011年年12月月23日，上海金陵董秘陳炳良向本所反日，上海金陵董秘陳炳良向本所反映其將被輪崗

12、至其他公司擔任董秘。認為這一安映其將被輪崗至其他公司擔任董秘。認為這一安排涉嫌違反上市規則排涉嫌違反上市規則3.2.9不得無故解聘董秘的規不得無故解聘董秘的規定。定。 據查，前述人事變動屬公司所屬集團正常的人事據查，前述人事變動屬公司所屬集團正常的人事調配，并無明顯違規情形。調配，并無明顯違規情形。 陳炳良于陳炳良于2012年年4月月10日向法院起訴，主要訴由日向法院起訴，主要訴由認為控股股東違規干涉上市公司內部決策程序。認為控股股東違規干涉上市公司內部決策程序。 2012年年5月月17日，陳炳良撤訴。日，陳炳良撤訴。董事會秘書的權利與義務董事會秘書的權利與義務3 2董事會秘書的權利（職責）一

13、、信息披露一、信息披露二、公司治理二、公司治理三、投資者關系三、投資者關系四、股權管理四、股權管理五、公司發展戰略和資本運作五、公司發展戰略和資本運作六、其他職責六、其他職責 英國董秘的職責（一）負責董事會、董事成員間以及（一）負責董事會、董事成員間以及董事會與高管層的信息溝通；董事會與高管層的信息溝通；（二）三會運作、股東意愿統計；（二）三會運作、股東意愿統計；（三）股權管理；（三）股權管理；（四）董事培訓；（四）董事培訓；（五）董事保險及必要的風險管理（五）董事保險及必要的風險管理信息披露一、上市公司董事會秘書負責上市公司信息披露管理事一、上市公司董事會秘書負責上市公司信息披露管理事務，包

14、括：務，包括：（一）負責公司信息對外發布；（一）負責公司信息對外發布；（二）制定并完善公司信息披露事務管理制度；（二）制定并完善公司信息披露事務管理制度；（三）督促公司相關信息披露義務人遵守信息披露相關（三）督促公司相關信息披露義務人遵守信息披露相關規定，協助相關各方及有關人員履行信息披露義務；規定，協助相關各方及有關人員履行信息披露義務；（四）負責公司未公開重大信息的保密工作；（四）負責公司未公開重大信息的保密工作；（五）負責上市公司內幕知情人登記報備工作；（五）負責上市公司內幕知情人登記報備工作；（六）關注媒體報道，主動向公司及相關信息披露義務（六）關注媒體報道，主動向公司及相關信息披露義

15、務人求證，督促董事會及時披露或澄清。人求證，督促董事會及時披露或澄清。董秘信批履職要點每天開機三件事；每天開機三件事； 第一，查詢并關注主流媒體關于本公司的相關報道；第一，查詢并關注主流媒體關于本公司的相關報道； 第二，登陸上交所網站查看本公司及其他公司發布的信第二，登陸上交所網站查看本公司及其他公司發布的信 息；息； 第三，登陸證監會相關網站，學習最新監管政策及規則。第三，登陸證監會相關網站，學習最新監管政策及規則。收集最新違規處罰事件，定期發給全體董監高。收集最新違規處罰事件，定期發給全體董監高。做好重大信息的保密及內幕信息知情人的登記工作做好重大信息的保密及內幕信息知情人的登記工作做好股

16、東名冊、董監高股權變動的管理工作做好股東名冊、董監高股權變動的管理工作公司治理二、上市公司董事會秘書應協助上市公司董事會加強公二、上市公司董事會秘書應協助上市公司董事會加強公司治理機制建設，包括：司治理機制建設，包括：（一）組織籌備并列席上市公司董事會會議及其專門委（一）組織籌備并列席上市公司董事會會議及其專門委員會會議、監事會會議和股東大會會議；員會會議、監事會會議和股東大會會議；（二）建立健全上市公司內部控制制度；（二）建立健全上市公司內部控制制度；（三）積極推動上市公司避免同業競爭，減少并規范關（三）積極推動上市公司避免同業競爭，減少并規范關聯交易事項；聯交易事項；（四）積極推動上市公司

17、建立健全激勵約束機制；（四）積極推動上市公司建立健全激勵約束機制；（五）積極推動上市公司承擔社會責任。（五）積極推動上市公司承擔社會責任。如何避免董秘履職的利益沖突在一般情況下，董事會秘書能夠保持高度的獨立性。但在一般情況下，董事會秘書能夠保持高度的獨立性。但是，當董事長或實際控制人出現違法違規的情形時，董是，當董事長或實際控制人出現違法違規的情形時，董事會秘書的處境就比較的尷尬。根據交易所上市規則的事會秘書的處境就比較的尷尬。根據交易所上市規則的有關規定，董事會秘書有義務將知悉的違法違規的情況有關規定，董事會秘書有義務將知悉的違法違規的情況及時向監管機構匯報。然而，在現實中如實匯報很可能及時

18、向監管機構匯報。然而，在現實中如實匯報很可能意味著失去工作，甚至在業內留下不好的名聲。意味著失去工作，甚至在業內留下不好的名聲。建議：健全的內控機制是保護自己最好的武器。同時，建議：健全的內控機制是保護自己最好的武器。同時，加強董監高的合規意識，降低履職風險。加強董監高的合規意識，降低履職風險。投資者關系及股權管理三、上市公司董事會秘書負責上市公司投資者關三、上市公司董事會秘書負責上市公司投資者關系管理事務，完善公司投資者的溝通、接待和服系管理事務，完善公司投資者的溝通、接待和服務工作機制。務工作機制。四、董事會秘書負責上市公司股權管理事務，包四、董事會秘書負責上市公司股權管理事務，包括：括：

19、（一）保管公司股東持股資料；（一）保管公司股東持股資料； （二）辦理公司限售股相關事項；（二）辦理公司限售股相關事項；（三）督促公司董事、監事、高級管理人員及其（三）督促公司董事、監事、高級管理人員及其他相關人員遵守公司股份買賣相關規定他相關人員遵守公司股份買賣相關規定;（四）其他公司股權管理事項。（四）其他公司股權管理事項。董秘投資者關系履職要點在觀念及態度上做到平等對待所有投資者在觀念及態度上做到平等對待所有投資者 第一，全面了解公司運作、經營狀況、發展戰略等；第一，全面了解公司運作、經營狀況、發展戰略等； 第二，組織、策劃、安排各類投資者關系管理活動；第二，組織、策劃、安排各類投資者關系

20、管理活動； 第三，制定投資者關系管理的實施辦法。第三，制定投資者關系管理的實施辦法。在信息披露方面，使中小投資者能夠和機構一樣平等在信息披露方面，使中小投資者能夠和機構一樣平等獲得信息獲得信息在開展投資者關系活動時，采取公開的方式和手段，在開展投資者關系活動時，采取公開的方式和手段，使盡可能多的投資者（中小投資者）能夠參與，了解有使盡可能多的投資者（中小投資者）能夠參與，了解有關情況和信息并表達自己的意見和建議。關情況和信息并表達自己的意見和建議。積極通過積極通過“易互動易互動”、投資者說明會等方式，主動發、投資者說明會等方式，主動發布投資者關心的信息。布投資者關心的信息。董秘股權管理履職建議

21、股權管理是董秘履職中風險較高且不容易控制的一個股權管理是董秘履職中風險較高且不容易控制的一個環節。根據監管實踐，新履職的董、監、高較容易出環節。根據監管實踐，新履職的董、監、高較容易出現違規買賣股份的情形：現違規買賣股份的情形：1. 某央企新任監事，股票賬戶由夫人操作。在短短一個某央企新任監事，股票賬戶由夫人操作。在短短一個多月內，頻繁買賣自己公司股票多達數十次，總金額多月內，頻繁買賣自己公司股票多達數十次，總金額十多萬元，最后虧損數百元；十多萬元，最后虧損數百元； 同一家公司，新任監事違反證券法對于短線交易的規同一家公司，新任監事違反證券法對于短線交易的規定。定。窗口期及離職的相關規定窗口期

22、及離職的相關規定建議：建立明確的股權管理制度，鎖定董、監、高的股建議：建立明確的股權管理制度，鎖定董、監、高的股份。違規買賣時，明確內部處罰措施。份。違規買賣時，明確內部處罰措施。資本運作及其他職責五、上市公司董事會秘書應協助上市公司董事會制定公司資本市場五、上市公司董事會秘書應協助上市公司董事會制定公司資本市場發展戰略，協助籌劃或者實施公司資本市場再融資或者并購重組事發展戰略，協助籌劃或者實施公司資本市場再融資或者并購重組事務。務。六、其他職責：六、其他職責：上市公司董事會秘書負責上市公司規范運作培訓事務，組織公司董上市公司董事會秘書負責上市公司規范運作培訓事務，組織公司董事、監事、高級管理

23、人員及其他相關人員接受相關法律法規和其他事、監事、高級管理人員及其他相關人員接受相關法律法規和其他規范性文件的培訓。規范性文件的培訓。上市公司董事會秘書應提示上市公司董事、監事、高級管理人員履上市公司董事會秘書應提示上市公司董事、監事、高級管理人員履行忠實、勤勉義務。如知悉前述人員違反相關法律法規、其他規范行忠實、勤勉義務。如知悉前述人員違反相關法律法規、其他規范性文件或公司章程，做出或可能做出相關決策時，應當予以警示，性文件或公司章程，做出或可能做出相關決策時，應當予以警示，并立即向本所報告。并立即向本所報告。上市公司董事會秘書應履行上市公司董事會秘書應履行公司法公司法、中國證監會和本所要求

24、履、中國證監會和本所要求履行的其他職責。行的其他職責。董事會秘書的義務1、忠實義務：、忠實義務： 為公司執行職務時應當竭盡忠誠（主觀性），必須為公司最佳利益為公司執行職務時應當竭盡忠誠（主觀性），必須為公司最佳利益和適當目的行事，不得將個人的利益擺到公司利益相沖突的位置上和適當目的行事，不得將個人的利益擺到公司利益相沖突的位置上（客觀性義務）。（客觀性義務）。 性質：不作為義務，不得從事某種行為來滿足法律規定的要求。性質：不作為義務，不得從事某種行為來滿足法律規定的要求。2、勤勉義務、勤勉義務 謹慎、認真地行使公司所賦予的權利。在行使公司所賦予的權利時謹慎、認真地行使公司所賦予的權利。在行使公

25、司所賦予的權利時，以一個合理的，謹慎的人在相似的情況下所應表現的謹慎、勤勉，以一個合理的，謹慎的人在相似的情況下所應表現的謹慎、勤勉和技能為其所應為的行為。如果其履行職責時，沒有達到合理的，和技能為其所應為的行為。如果其履行職責時，沒有達到合理的，謹慎的程度，則應承擔法律責任。謹慎的程度，則應承擔法律責任。 公司法：接受股東的質詢；公司法：接受股東的質詢； 配合監事會的履行職責。配合監事會的履行職責。 違反該義務的責任：損害賠償責任。違反該義務的責任：損害賠償責任。董事會秘書的主要法律責任董事會秘書的主要法律責任3 3董秘的主要法律責任法律責任法律責任: 董事會秘書執行公司職務時違反法律、行政

26、法規或者公董事會秘書執行公司職務時違反法律、行政法規或者公 司章程的規定，應承擔的法律后果。司章程的規定，應承擔的法律后果。種類：民事責任種類：民事責任 行政責任行政責任 刑事責任刑事責任民事責任民事責任民事責任 承擔民事責任的法律依據：承擔民事責任的法律依據：1.公司法公司法 公司法第公司法第150條：條：“董事、監事、高級管理人員執行公司職務時董事、監事、高級管理人員執行公司職務時違反違反 法律、行政法規或公司章程的規定給公司造成損失的，應當承擔賠償責法律、行政法規或公司章程的規定給公司造成損失的，應當承擔賠償責 任。任。 2.證券法證券法 證券法第證券法第69條：條：“發行人、上市公司公

27、告的招股說明書、發行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集公司債券募集說明說明 書、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告書、財務會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時公告臨時公告以及以及以及以及 其他信息披露資料其他信息披露資料，有有虛假陳述、誤導性陳述或者重大遺漏虛假陳述、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在，致使投資者在證證 券交易中遭受損失的，發行人、上市公司的董、監、高和其他直接責任人員券交易中遭受損失的，發行人、上市公司的董、監、高和其他直接責任人員 及保薦人、承銷的證券公司應當與發行人、上市公司承擔連帶賠償責任。及保薦人、承銷的證券公司應當與發行人、上市公司

28、承擔連帶賠償責任。 民事責任3.最高院的司法解釋最高院的司法解釋最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若最高人民法院關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若 干規定干規定第第21條：條： “發起人、發行人或者上市公司對其虛假陳述給投資發起人、發行人或者上市公司對其虛假陳述給投資 人造成的損失承擔人造成的損失承擔 民事賠償責任。發行人、上市公司負有責任的董事、監事和經理等高民事賠償責任。發行人、上市公司負有責任的董事、監事和經理等高級管理人員對前款的損失承擔連帶賠償責任。但有級管理人員對前款的損失承擔連帶賠償責任。但有證據證明無過錯的，應予免責證據證明無過錯的，應予免

29、責”。 承擔民事責任的主要訴訟方式承擔民事責任的主要訴訟方式 1)股東直接訴訟制度股東直接訴訟制度 新新公司法公司法第第153條規定，條規定，“董事、高級管理人員違反法律、行政法規董事、高級管理人員違反法律、行政法規 或者公司章程的規定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴。或者公司章程的規定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴。 2)股東代表訴訟制度股東代表訴訟制度公司法公司法第第152條規定了股東代表訴訟制度（又稱股東派生訴訟制度），即董事、監事條規定了股東代表訴訟制度（又稱股東派生訴訟制度），即董事、監事 、高級管理人員、他人侵犯公司合法權益，給公司造成損害的，有限責任公司的股

30、東、高級管理人員、他人侵犯公司合法權益，給公司造成損害的，有限責任公司的股東、 股份有限公司連續一百八十日以上單獨或者合計持有公司百分之一以上股份的股東，有股份有限公司連續一百八十日以上單獨或者合計持有公司百分之一以上股份的股東，有 權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。權為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。規避民事法律風險的有效措施之一：購買董事高管責任任險規避民事法律風險的有效措施之一：購買董事高管責任任險行政責任 行政責任：行政處罰和市場禁入行政責任：行政處罰和市場禁入 處罰方式：通報批評、警告、罰款、市場進入。處罰方式：通報批評、警告、罰款、市場進入。 歸責

31、原則：過錯推定歸責原則：過錯推定 行為人實施了違法行為推定其又故意或過失；行行為人實施了違法行為推定其又故意或過失；行 為人能夠證明其無故意或過失，則可以認定無過錯，為人能夠證明其無故意或過失，則可以認定無過錯， 免予處罰。免予處罰。刑事責任刑事責任刑事責任 承擔刑事責任的法律依據：承擔刑事責任的法律依據： 刑法刑法及其修正案及其修正案刑法刑法（1997年年年年10月月1日起施行）日起施行）刑法修正案（六）刑法修正案（六）（2006年年6月月29日發布實施）日發布實施）刑法修正案（七）刑法修正案（七）（2009年年2月月28日發布實施）日發布實施）最高人民檢察院、公安部關于經濟犯罪案件追訴標最

32、高人民檢察院、公安部關于經濟犯罪案件追訴標 準的補充規定準的補充規定（2008年年3月月5日實施）日實施）最高人民檢察院、公安部關于公安機關管轄的刑事最高人民檢察院、公安部關于公安機關管轄的刑事案件立案追訴標準的規定案件立案追訴標準的規定(二二)（2010年年5月月18日起實施）日起實施） 刑事責任 欺詐發行股票債券罪欺詐發行股票債券罪違規披露、不披露重要信息罪；違規披露、不披露重要信息罪；背信損害上市公司利益罪；背信損害上市公司利益罪；內幕交易、泄露內部信息罪。內幕交易、泄露內部信息罪。交易所的懲戒措施 交易所的懲戒措施主要分為自律監管措施和紀律處分交易所的懲戒措施主要分為自律監管措施和紀律

33、處分1.監管措施：監管措施：(1) 口頭警告口頭警告(2) 監管關注監管關注(3) 監管談話監管談話(4) 要求公開更正、澄清或者說明要求公開更正、澄清或者說明(5) 要求限期改正要求限期改正(6) 要求公開致歉要求公開致歉(7) 要求限期參加培訓或考試要求限期參加培訓或考試(8) 要求限期召開投資者說明會要求限期召開投資者說明會(9) 暫不受理保薦人、證券服務機構及其相關人員出具的文件暫不受理保薦人、證券服務機構及其相關人員出具的文件(10)暫停直通車資格暫停直通車資格(11)要求或建議更換相關任職人員的人選要求或建議更換相關任職人員的人選交易所的懲戒措施 紀律處分紀律處分（一）通報批評；（

34、一）通報批評；（二）公開譴責；（二）公開譴責；（三）公開認定不適合擔任上市公司董事會秘書；（三）公開認定不適合擔任上市公司董事會秘書； 以上第（二）項、第（三）項懲戒可以一并實施以上第（二）項、第（三）項懲戒可以一并實施 實踐中認定原則：實踐中認定原則： 1、董事長第一責任人負領導責任，董秘直接責任人；、董事長第一責任人負領導責任，董秘直接責任人； 2、過錯推定，舉證責任倒置；、過錯推定，舉證責任倒置； 3、實質重于形式，追溯處理；、實質重于形式，追溯處理； 4、公司與個人并處。、公司與個人并處。董秘履職建議學習證券法律法規，樹立依法進行信息披露的意學習證券法律法規，樹立依法進行信息披露的意識

35、識推動建立信息披露管理制度并公布推動建立信息披露管理制度并公布慎重對待新聞采訪，統一公司信息對外發布渠道慎重對待新聞采訪，統一公司信息對外發布渠道了解買賣及解除鎖定了解買賣及解除鎖定,管好個人帳戶管好個人帳戶對獲知的內幕信息嚴格遵循保密義務對獲知的內幕信息嚴格遵循保密義務熟悉資本市場，為公司資本運作建言獻策熟悉資本市場，為公司資本運作建言獻策首席合規官首席合規官首席護民官首席護民官首席外交官首席外交官 董事會秘書的三種角色 如何成為一名優秀的合規官如何成為一名優秀的合規官學習監管政策學習監管政策監管轉型元年，多份關于監監管轉型元年，多份關于監管轉型的重要文件密集出臺管轉型的重要文件密集出臺13

36、年12月14年1月2月3月4月5月6月7月國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見發布即：小“國九條”肖鋼主席發表大力推進監管轉型重要講話國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見發布即：新“國九條”會上市部上市公司監管協調工作規程發布這些文件，對監管轉型的背景、理念、方向、要求、重點和抓手等關鍵性問題進行了回應。證監會層面：證監會層面：確立以信息披露為中心的監管理確立以信息披露為中心的監管理念，念，“實現六個轉變實現六個轉變”-推進證券期貨監管轉型。加強全國集中統一的證券期貨監管體系建設，依法規范監管權力運行，減少審批、核準、備案事項，強化事中事后監管，提高監管

37、能力和透明度。 新國九條新國九條-一是監管取向從注重融資，向注重投融資和風險管理功能均衡、更好保護中小投資者轉變。-二是監管重心從偏重市場規模發展，向強化監管執法，規模、結構和質量并重轉變。 -三是監管方法從過多的事前審批，向加強事中事后、實施全程監管轉變。 -四是監管模式從碎片化、分割式監管，向共享式、功能型監管轉變。 -五是監管手段從單一性、強制性、封閉性，向多樣性、協商性、開放性轉變。 -六是監管運行從透明度不夠、穩定性不強，向公正、透明、嚴謹、高效轉變。肖主席講話：以信息披露為中心，實現六個轉變肖主席講話：以信息披露為中心，實現六個轉變-活力激發型監管、信息驅動型監管、智力密集型監管、

38、成本節約型監管；探索建立事中、事后監管新機制探索建立事中、事后監管新機制交易所層面：交易所層面：主體地位得以強化，監管主體地位得以強化，監管職責更加明確職責更加明確- 強化證券交易所市場的主導地位，充分發揮證券交易所的自律監管職能。新國九條新國九條- 證券交易所全面負責上市公司定期報告、臨時公告等信息披露的一線監管，樹立信息披露監管權威，加強自律監管。- 當自律管理能夠發揮作用時，行政監管一般不宜介入；但當行業利益與公眾利益發生沖突、自律管理失效時，行政監管必須介入，以維護公共利益。肖主席講話肖主席講話- 證券交易所負責上市公司的非現場監管工作。對于非現場檢查監管中發現的問題，及時通報派出機構

39、，抄報上市部。上市公司監管協調工作規程上市公司監管協調工作規程交易所層面：交易所層面：上市公司信披監管轉型上市公司信披監管轉型要求已經清晰要求已經清晰 - 督促上市公司以投資者需求為導向，履行好信息披露義務；嚴格執行企業會計準則和財務報告制度，提高財務信息的可比性，增強信息披露的有效性。 新國九條新國九條 - 增強信息披露的針對性。制定自愿性和簡明化的信息披露規則。- 加大對上市公司發生敏感事件時信息披露的動態監管力度，健全輿論反應機制。- 嚴肅查處上市公司不當更正盈利預測報告、未披露導致股價異動事項、先于指定媒體發布信息、以新聞發布替代應履行公告義務、編造或傳播虛假信息誤導投資者。小國九條小

40、國九條- - 確立以信息披露為中心的監管理念，強化市場主體信息披露的法律責任。- 堅持以投資者需求為導向，使信息披露更好地為投資者服務，而不以監管自身需求為中心。- 要根據日常監管中發現的問題，充實和調整信息披露要求，完善信息披露規范制定機制。肖主席講話肖主席講話- -分行業監管：穩妥實施，積累經驗，不僅提升公司監管水平，也為IPO注冊制下方交易所探索路徑。-上市公司監管是否真正有效，歸根結底還是要看投資者滿不滿意，市場滿不滿意。監管轉型突破口監管轉型突破口分行業監管分行業監管交易所信息披露交易所信息披露監管轉型的必要性監管轉型的必要性從保姆到醫生：對上市公司信息披監管要從原來的“保姆式”監管

41、轉變為“醫生式”監管，上市公司和其他市場主體是信息披露第一責任人，交易所著重于信息披露的事中和事后監管從共擔到主導：按照監管協作要求，交易所在上市公司信息披露非現場監管中承擔主要職責，不斷增強發現違規線索的能力，派出機構承擔現場監管職責。從合規性到有效性：信息披露監管要從原來的注重信息披露合規性，滿足監管者盡職需求和上市公司免責需求，轉變為更加注重信息披露的有效性，更好地滿足投資者需求。從老四性到新四性：上市公司信息披露的質量，既要注重原有的“老四性”真實性、準確性、完整性、及時性，更要注重“新四性”針對性、可比性、簡明性、互動性 如何做一名優秀的護民官如何做一名優秀的護民官 理解監管變化理解

42、監管變化推進直通車基礎上由推進直通車基礎上由事先審核向事后監管轉型事先審核向事后監管轉型強化事后審核強化事后審核n更加強調信息披露的決策有用性。45000余份臨時公告和近4000份定期報告的事后審核；形成670余份審核意見，督促公司及時披露補充更正公告1000余份,同比增加20%；發出監管問詢函319份，同比增加182%加大監管力度加大監管力度n加快紀律處分節奏，統一處分標準。共作出了44份紀律處分，90份監管措施決定，紀律處分的數量和層級較去年同期均有較大幅度增加。n 20142014年，滬市全部上市公司年，滬市全部上市公司85%85%的公告已實現直通處理。的公告已實現直通處理。n其中，對“

43、創興資源”不當信息披露案在第一時間進行應急處置，及時向市場通報直通車后首單利用事后審核機制實施的違規情形和本所的應對措施，督促公司實施整改，維護直通車業務和信息披露的嚴肅性。及時糾正濫用信披直通車的違規行為及時糾正濫用信披直通車的違規行為推進信息披露監管公開推進信息披露監管公開和標準統一和標準統一及時通過監管公開回應市場關切及時通過監管公開回應市場關切主動規范重組、定增停牌標準和信息披露要求向市場主動規范重組、定增停牌標準和信息披露要求向市場公開公開n 在監管規則、結果公開的基礎上，加大了監管過程和監管措施的公開力度在監管規則、結果公開的基礎上，加大了監管過程和監管措施的公開力度。n在*ST長

44、油退市、“海潤光伏除權誤差”等重大事件處置中，充分使用官方微博、新聞發布會等方式，及時動態地向市場通報我所立場、態度和措施，取得積極效果。n就定向增發和并購重組中，市場十分關注的停復牌和信息披露等事項，制定配套業務規則并發布專門通知，明確和統一標準，穩定市場預期，取得了投資者的歡迎和市場認可，也有效降低了監管溝通成本。開設監管信息公開欄目，建立監管公開常態化機制開設監管信息公開欄目，建立監管公開常態化機制n在我所官方網站專設監管信息公開欄目，集中公布針對上市公司采取的監管措施，接受查詢和監督。公開各類監管措施近300余條。不斷強化快速反應的不斷強化快速反應的主動意識和處置能力主動意識和處置能力

45、及時回應市場輿情和投資者關切及時回應市場輿情和投資者關切n 快速反應能力顯著增強，開始從被動監管轉向主動監管快速反應能力顯著增強，開始從被動監管轉向主動監管。n以及時發現和快速有效處置問題為抓手，以督促信息披露義務人依法履行信披義務為基點，推進以問題為導向的快速反應監管，強化交易所一線監管權威。分類監管，找準抓手分類監管，找準抓手n著重關注“輿情有關注、股價有反應、市場有投訴、業績有變化、誠信有污點、監管有懷疑”等六類公司，從信息披露角度及時進行監管回應。今年以來，媒體及時報道的我們快速反應典型案例包括：創興資源；山水文化；上海家化；天目藥業；西藏藥業；南紡股份；上海新梅；鳳凰傳媒；大連控股；

46、及時關注市場熱點，及時關注市場熱點，采取監管措施采取監管措施建立股東減持計劃預披露制度建立股東減持計劃預披露制度妥善實施十余起控制權之爭的監管妥善實施十余起控制權之爭的監管n 今年以來，資本市場出現了許多新變化、新情況和新問題，需要我們積極作為，有所回應。今年以來，資本市場出現了許多新變化、新情況和新問題，需要我們積極作為，有所回應。n堅持及時發現和快速處理問題，應急處置西藏藥業等多起控制權之爭，督促公司履行信息披露義務，取得良好市場效果。n針對私募基金等市場新興力量投資上市公司、參與二級市場交易日益普遍的現象，發布上市公司股東減持股份預披露事項(征求意見稿），對上市公司股東減持計劃預先披露制

47、度作出明確要求，獲得投資者積極認可。促進并規范并購重組促進并規范并購重組n一方面，抓住國有企業混合所有制改革全面啟動、市場化并購重組深入推進的時機，將信息披露監管與業務指導培訓結合在一起，推動上市公司通過并購重組等方式做大做強，實現轉型升級。n另一方面，加大對“忽悠式”重組的監管力度。如在最近的中江地產控股股東國有股權轉讓事宜的監管中，針對到公司前期多次籌劃掛牌轉讓失敗的情況，要求公司在再次啟動上述股權轉讓并進入停牌程序時，必須披露國資部門原則同意推進股權轉讓事項的函件。國資委和上市公司最后知難而退，予以放棄。 近期頒布的重要指引及通知近期頒布的重要指引及通知 關于規范上市公司籌劃非公開發行股

48、份停復牌及相關事項的通知上市公司重大資產重組信息披露及停復牌業務指引關于擴大上市公司信息披露直通車公告范圍的通知關于增加上市公司信息披露時段相關事項的通知今年的監管重點工作之一是分行業信息披露。目前，已全面梳理現有的三個行業指引（房地產、石油和天然氣、煤炭）。計劃在下半年陸續推出醫藥、零售、電力及汽車板塊的行業指引。 近期監管重點近期監管重點 失敗式重組失敗式重組ST宏盛 在2013年2月8日發布重組預案，股價在短期內由開盤前的7.06元迅速最高漲至3月20日的17.35元，4月22日公司突然單方宣布終止重大資產重組，股票復牌后連續12個跌停，隨后最低跌至7月8日的7.64元，投資者損失慘重。

49、大元股份 已被立案調查、發行資格存疑，仍停牌籌劃重組，停牌滿三個月后宣布變重組為非公開發行。10月18日，公司復牌后連續兩個漲停，第三天漲停開盤后當天換手率達到18.88%，主力出逃跡象明顯，隨后股價出現連續大幅下跌。過去五年中，公司已連續三次反復采用類似的方式籌劃重大事項。 已采取對策：頒布上市公司重大資產重組信息披露及停復牌業務指引預測性信息預測性信息大連控股大連控股 8月，公司同意以可換股債權的方式在未來三年內收購景良投資公司持有的深圳市景良教育科技有限公司（以下簡稱“景良教育公司”）最低不低于20%、最高不超過51%的股權，股權交易價格以整合完畢后景良教育公司經審計的、未來三年平均利潤

50、的12倍整體作價為定價依據,景良投資公司承諾目標公司在未來三年（包括收購2014年）平均完成不低于7億元的利潤目標，且2014年利潤不低于5億元。 深圳市景良教育科技有限公司 成立于2014年7月23日 ，注冊資本：1000萬元，因深圳市景良教育科技有限公司成立時間較短，所以未披露財務情況。預測性信息預測性信息大連控股大連控股 深圳市景良教育科技有限公司（以下簡稱“景良教育”）自八月份起，開始與眾多教育機構談判，進度很快，根據目前景良教育的談判進展，現已與十一家教育機構完成了利潤承諾協議的簽署，預計九月份完成第一階段整合，然后進入審計階段，由專業機構出具審計報告；九月至十二月會發起第二次整合，

51、預計整合完成后2014年底利潤不低于五億元，因目前處于預估階段，具體數據以2014年末景良教育的財務報告為準。 12月，深圳市景良投資管理有限公司承諾盡快完成對現有運營的幾十家教育機構的整合。但因整合繁瑣復雜，評估報告經多方努力未能完成，考慮到拖延期限較長，從維護公司整體利益，以及保護股東權益的角度出發，經雙方協商，公司決定終止對深圳市景良科技教育有限公司進行投資。 目前正在全面梳理預測性信息，擬出臺相關監管標準PE+PE+上市公司上市公司發展的三階段PE項目注入上市公司PE與上市公司合作成立產業投資基金PE股東+產業投資基金。簽訂相關服務協議（租）模式的特征和優點、監管難點投資模式的監管問題

52、分析廣泛關注，合規性和有效性的爭議 已采取對策：草擬上市公司與私募基金合作投資事項信息披露業務指引（征求意見稿），并公開征求意見并購基金市值管理合規性和有效性爭議并購基金市值管理合規性和有效性爭議PE取得股票的方式和時機股東身份和咨詢身份是否沖突是否專長管理咨詢和并購咨詢PE股票鎖定時間與成為內幕知情人時間不匹配，涉嫌利用非公開信息高價套現定增鎖定期：1年舉牌鎖定期：半年二級市場買入：沒有鎖定期內幕交易可以輕易避開監管機構的核查窗口期上市公司處于劣勢地位并購未來效果不明,風險評估不足上市公司更名上市公司更名熊貓煙花更名為熊貓金控、多倫股份更名為匹凸匹金融信息服務股份有限公司重點關注公司業務的實

53、質風險揭示是否到位是否涉及內幕交易上市公司更名是否涉嫌誤導如何監管公司的更名行為信息披露不及時信息披露不及時 上海電氣以媒體采訪替代信息披露董事長黃迪南于3月10日在接受記者采訪時表示，“上海電氣集團的目標是在2、3年內實現整體上市，未來集團公司所有資產都將整合、打包，包括旗下上市公司中的部分公司資產，也將注入上海電氣以實現整體上市。接下來，上海電氣集團會有選擇性地把一些上市公司資產注入上海電氣，爭取2、3年內實現集團資產整體上市。黃迪南透露，目前集團已開始做相關的內部資產調整工作?！贝稳?，公司股票由此緊急停牌。3月12日，公司發布公告稱，公司控股股東上海電氣（集團）總公司（以下簡稱“電氣總公

54、司”）回函確認：“電氣總公司未來會有選擇性地把自身的優質資產注入公司，以實現電氣總公司的整體上市。”控股股東資產注入公司并整體上市的事項，屬于對公司股票交易價格可能產生較大影響的重大信息 白云山以新聞發布替代信息披露2015年1月13日，白云山召開了“百億融資、千億市值廣藥白云山非公開發行暨與阿里健康信息技術有限公司（“阿里健康”）戰略合作簽約儀式新聞發布會”。在新聞發布會上，白云山與阿里健康簽署了戰略合作意向書，公司董事長李楚源表示不排除未來將“王老吉”大健康板塊分拆上市。新聞發布會召開當日，白云山股價漲停。此后，經本所發函問詢和要求，白云山才于2015年1月16日披露了上述相關事項。阿里健

55、康戰略合作、分拆上市等事項，均屬于對公司股票交易價格可能產生較大影響的重大信息， 如何做一名優秀的外交官如何做一名優秀的外交官 活用資本市場活用資本市場優先股優先股市值管理市值管理員工持股員工持股優先股投資可以幫助國內投資者逐步改善其投資習慣，樹立長期投資的正確理念，從而從根本上降低國內資本市場的內生非穩定性。上市公司根據員工意愿，通過合法方式使員工獲得本公司股票并長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。通過市值管理穩定市場，抑制非理性波動，增強市場吸引力，吸引長期機構投資者入市，促進投、融資結構平衡，提高市場資源配置效率。 新常態下的市場化創新形式 優先股實踐優先股實踐廣匯能源廣匯能源

56、浦發銀行浦發銀行農業銀行農業銀行中國銀行中國銀行康美藥業康美藥業發行規模發行規模50億元300億元800億元600億元60億元發行方式發行方式非公開,分次發行非公開,分次發行非公開,分次發行非公開,分次發行非公開一次發行股息發放股息發放條件條件股東大會有權決定每年優先股是否支付股息。公司有權取消優先股股息支付且不構成違約事件。公司有權取消部分或全部優先股派息,且不構成違約事件。公司有權取消本次優先股的派息,且不構成違約事件。股東大會有權決定每年優先股是否支付股息。（三分之二通過）票面股息票面股息率確定原率確定原則則浮動股息率，在基準股息率基礎上,股東大會根據分紅年度盈利情況及市場利率情況調整分

57、紅年度的優先股股息率。浮動股息率，在一個股息率調整期內以約定的固定股息率支付股息。在重定價日,確定未來新的一個股息率調整期內的股息率水平。浮動股息率，由基準+固定溢價決定。固定溢價的是由首次發行時,市場詢價確定的股息率減去發行時相應期限的國債收益率決定。固定溢價確定后將在未來保持不變。固定股息率,以詢價方式在發行時協商確定。固定股息，以詢價方式在發行時協商確定。股息派發股息派發是否累積是否累積非累積非累積非累積非累積非累積優先股實踐優先股實踐廣匯能源廣匯能源浦發銀行浦發銀行農業銀行農業銀行中國銀行中國銀行康美藥業康美藥業回售與贖回回售與贖回不設置投資者回售條款，發行人有贖回權。不設置投資者回售

58、條款，公司有權自發行日期滿5年之日起于每年的優先股股息支付日全部或部分贖回本次優先股。不設置投資者回售條款,公司有權自發行日期滿5年之日起于每年的優先股股息支付日全部或部分贖回本次優先股。不設置投資者回售條款,公司有權自發行日起5年后有權贖回全部或部分本次優先股。不設置回售是否參與剩是否參與剩余利潤分配余利潤分配非參與非參與非參與非參與非參與是否可轉換是否可轉換不可轉換滿足條件時強制轉股滿足條件時強制轉股滿足條件時強制轉股 不可轉換會計處理會計處理計入權益計入權益計入權益計入權益計入權益 科力遠簽約中信并購基金科力遠簽約中信并購基金 市值管理陽光化市值管理陽光化p 科力遠發布公告，于科力遠發布公告，于1111月月2525日與中信并購基金簽訂日與中信并購基金