1、泓域咨詢/南陽黃金首飾項目投資計劃書目錄第一章 行業、市場分析8一、 通過門店密度測算，市場開店天花板約12萬家8二、 借助渠道擴張提升市占率，頭部品牌占據優勢9三、 產業鏈符合微笑曲線，終端零售利潤空間最大10第二章 項目總論13一、 項目概述13二、 項目提出的理由15三、 項目總投資及資金構成17四、 資金籌措方案17五、 項目預期經濟效益規劃目標17六、 項目建設進度規劃18七、 環境影響18八、 報告編制依據和原則19九、 研究范圍20十、 研究結論20十一、 主要經濟指標一覽表20主要經濟指標一覽表20第三章 項目背景及必要性23一、 下沉市場滲透低潛力大，成為珠寶品牌必爭之地23

2、二、 黃金類毛利率低于非金類，與金價相關性較強25三、 加盟模式下凈利率、周轉率通常高于直營27四、 增強區域綜合競爭優勢30五、 項目實施的必要性31第四章 建筑物技術方案33一、 項目工程設計總體要求33二、 建設方案34三、 建筑工程建設指標34建筑工程投資一覽表35第五章 選址可行性分析37一、 項目選址原則37二、 建設區基本情況37三、 實施擴大內需戰略，積極融入新發展格局39四、 推進新型城鎮化和區域協調發展41五、 項目選址綜合評價43第六章 發展規劃分析44一、 公司發展規劃44二、 保障措施45第七章 SWOT分析說明48一、 優勢分析（S）48二、 劣勢分析（W）50三、

3、 機會分析（O）50四、 威脅分析（T）51第八章 法人治理57一、 股東權利及義務57二、 董事62三、 高級管理人員67四、 監事69第九章 工藝技術設計及設備選型方案72一、 企業技術研發分析72二、 項目技術工藝分析74三、 質量管理76四、 設備選型方案77主要設備購置一覽表78第十章 組織機構及人力資源79一、 人力資源配置79勞動定員一覽表79二、 員工技能培訓79第十一章 項目進度計劃82一、 項目進度安排82項目實施進度計劃一覽表82二、 項目實施保障措施83第十二章 勞動安全評價84一、 編制依據84二、 防范措施87三、 預期效果評價92第十三章 原輔材料供應、成品管理9

4、3一、 項目建設期原輔材料供應情況93二、 項目運營期原輔材料供應及質量管理93第十四章 投資估算94一、 投資估算的依據和說明94二、 建設投資估算95建設投資估算表97三、 建設期利息97建設期利息估算表97四、 流動資金99流動資金估算表99五、 總投資100總投資及構成一覽表100六、 資金籌措與投資計劃101項目投資計劃與資金籌措一覽表102第十五章 經濟效益103一、 基本假設及基礎參數選取103二、 經濟評價財務測算103營業收入、稅金及附加和增值稅估算表103綜合總成本費用估算表105利潤及利潤分配表107三、 項目盈利能力分析107項目投資現金流量表109四、 財務生存能力分

5、析110五、 償債能力分析111借款還本付息計劃表112六、 經濟評價結論112第十六章 風險風險及應對措施114一、 項目風險分析114二、 項目風險對策116第十七章 項目綜合評價118第十八章 附表附件120主要經濟指標一覽表120建設投資估算表121建設期利息估算表122固定資產投資估算表123流動資金估算表124總投資及構成一覽表125項目投資計劃與資金籌措一覽表126營業收入、稅金及附加和增值稅估算表127綜合總成本費用估算表127利潤及利潤分配表128項目投資現金流量表129借款還本付息計劃表131報告說明從人均消費額角度看，中國人均珠寶消費額較低，仍有上行空間。據Euromon

6、itor統計，2021年中國人均珠寶消費額為541.3元（人民幣），對標美國的1221.22元（人民幣），仍有1倍多的提升空間。從人均消費增速角度看，2010-2021年中國人均珠寶消費額增速CAGR=8.46%，高于美國的1.11%，主要是得益于中國經濟發展和人均可支配收入的提升。中國的人均珠寶消費額與人均GDP、人均可支配收入表現出相似的增長軌跡，2008-2013年人均GDP/全國居民人均可支配收入的CAGR分別為12.53%/12.96%，人均珠寶消費額也保持較高增長速度，CAGR=20.89%；2013-2021年人均GDP和可支配收入增速放緩，CAGR分別為9.28%/9.75%，

7、人均珠寶消費額增速也隨之減緩，CAGR=3.91%。根據謹慎財務估算，項目總投資17616.15萬元，其中：建設投資13750.23萬元，占項目總投資的78.05%；建設期利息385.61萬元，占項目總投資的2.19%；流動資金3480.31萬元，占項目總投資的19.76%。項目正常運營每年營業收入40600.00萬元，綜合總成本費用32968.89萬元，凈利潤5576.70萬元，財務內部收益率24.16%，財務凈現值11175.56萬元，全部投資回收期5.64年。本期項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。通過分析，該項目經濟效益和社會效益良好。從發展來看公司將面向市場

8、調整產品結構，改變工藝條件以高附加值的產品代替目前產品的產業結構。本期項目是基于公開的產業信息、市場分析、技術方案等信息，并依托行業分析模型而進行的模板化設計，其數據參數符合行業基本情況。本報告僅作為投資參考或作為學習參考模板用途。第一章 行業、市場分析一、 通過門店密度測算，市場開店天花板約12萬家據中國珠寶玉石首飾行業協會，截至2020年末，全國珠寶零售門店數量約為8.1萬家，經測算全國珠寶零售門店天花板約為12萬家，可新增3.9萬家。截至2022年1月15日，北京/上海/廣州/深圳的珠寶門店數量分別為3,011/3,062/3,897/3,882家，一線城市總門店數量為13,852家；據

9、國家統計局，截至2020年12月，北京/上海/廣州/深圳的人口數量分別為2,488.2/2,189.0/1,874.0/1,763.4萬人，一線城市總人口為8314.6萬人；我們以門店密度（門店密度=門店數量/總人口）作為測算依據，當前一線城市的平均門店密度為1.67家/萬人（13,852家/8314.63萬人）。目前一線城市的門店密度相對飽和，其他級別城市的開店空間以一線城市為標準；由于門店密度與當地經濟水平相關，我們假設不同級別城市門店密度上限與城市的GDP成正比，如新一線城市的門店密度=一線城市門店密度*新一線城市人均GDP/一線城市人均GDP；飽和狀態下的門店數量門店密度當地人口數量。

10、對一線城市門店密度的增長空間進行敏感性測算（10%），得出開店空間大致為109,161133,419家。二、 借助渠道擴張提升市占率，頭部品牌占據優勢根據產業信息網，2020年中國珠寶首飾及有關物品制造行業規模以上企業有607家，市場集中度較低，據Euromonitor，2020年中國內地珠寶市場CR10（以銷售額計，下同）為24.9%，對標文化背景、飾品消費習慣相似的中國香港（CR10=53.8%），中國內地珠寶市場的集中度仍有較大的提升空間。從競爭格局看，中國的高端市場和鉆石鑲嵌品牌主要被Tiffany、Cartier、VanCleef&Arpels等國際知名珠寶首飾品牌占據。主流中高端市

11、場和黃金飾品品牌主要由港資與內資品牌占據：1）以周大福、六福珠寶為代表的港資企業黃金首飾產品定位高端，在設計感上具有一定領先優勢。2）以老鳳祥、老廟黃金、周大生為代表的內地品牌黃金首飾產品定位中端，以大眾化定位為主。國內珠寶品牌溢價相對較弱，渠道仍是核心壁壘。國內珠寶品牌主要以黃金產品為主，黃金材質較軟，加工難度相對較大，因此黃金珠寶首飾款式相對單一、同質化較為嚴重，對于不同品牌溢價程度較低，從珠寶品牌的黃金價格看，周大福/周大生/老鳳祥/潮宏基的黃金類產品每克價格相近，由于上市公司中國黃金的產品多為投資類產品，其黃金價格略低。在產品力和品牌溢價不高的情況下，廣泛的渠道布局將擴大品牌的曝光度，

12、提升消費者對品牌的認知度，從而提升品牌力，吸引優質加盟商加盟擴大渠道，促進形成正向循環。黃金珠寶高單價重體驗，線下渠道拓展成為提升市占率的關鍵。對于客單價較高的黃金珠寶品類，消費者更偏好于線下“體驗式”購買，據Euromonitor，2021年線下店鋪渠道的珠寶銷售額占比為90.1%，遠高于同期線上渠道的9.9%，因此線下渠道拓展是提升市占率的重點發展方向。從珠寶企業維度看，2016年之后，頭部品牌憑借已有的渠道規模、可復制的開店流程和管理體系等先發優勢，加快渠道擴張以拉高市占率，市占率排名前5的珠寶企業：周大福/老鳳祥/豫園股份/周大生/周生生在2012-2016期間門店數量的CAGR分別為

13、7%/7%/2%/6%/8%，在2016-2020期間CAGR分別提升至18%/10%/16%/14%/12%，分別將周大福/老鳳祥/老廟黃金/周大生/周生生的市占率拉高了2.4pct/2.4pct/1.3pct/0.2pct/0.4pct，中國的珠寶市場呈現頭部集中趨勢，CR5/CR10分別從2016年的14.3%/16.9%提升至2020年的21.0%/24.9%。三、 產業鏈符合微笑曲線，終端零售利潤空間最大中國珠寶行業產業鏈主要分為三部分：1）上游：原材料供應商以及上金所、上鉆所等交易所；2）中游：以珠寶加工廠為主，首飾制造設計環節；3）下游：以黃金珠寶品牌企業為主，終端零售環節。根據

14、華經產業研究院統計，珠寶產業鏈各環節毛利率呈現“微笑曲線”，以鉆石產業鏈為例，上游開采商和下游品牌零售環節的毛利率較高，在50%以上；中游毛鉆銷售/切割加工/成鉆銷售環節的毛利率偏低，分別為5%/15%/5%；我們假設終端售價為1000元，對應開采/毛鉆銷售/切割拋光/成鉆銷售/加工制造/品牌零售的毛利分別為149.6/15.1/53.4/18.8/125.0/500.0元，占全產業鏈總獲利占比分別為17.4%/1.8%/6.2%/2.2%/14.5%/58.0%，從產業鏈各環節看終端品牌零售環節的利潤空間最大。上游：原材料價格基本統一。1）黃金：中國珠寶行業黃金源于國產和進口，國內產金企業主

15、要包括紫金礦業、中金黃金、招金礦業、西部黃金、山東黃金、湖南黃金和赤峰黃金等，黃金具備通貨價值，價格基本公開透明，黃金供應商的定價權較弱；2）鉆石：全球鉆石開采市場被寡頭壟斷，據Debeers統計，2020年DeBeers仍是世界上最大的鉆石供應商，占據29%的全球鉆石供應市場；其次是Alrosa/Sodiam/RioTinto分別占據24%/10%/5%，4家供應商的全球市占率達到68%，擁有較高的定價權。國內珠寶零售企業主要通過上金所和上鉆所采購原材料，采購價格統一，無議價能力。中游：珠寶加工產業集聚效應明顯，工藝壁壘低，同質化程度高。據中國珠寶行業網統計，深圳是中國最大的珠寶產品聚集地，

16、2020年111月深圳黃金、鉑金實物提貨量占上海黃金交易所實物銷售量的70%；制造珠寶首飾成品鉆的用量約占上海鉆石交易所成品鉆石一般貿易進口量的90%，珠寶加工產業集聚化嚴重。國內大多數品牌是以委托加工為主，產品同質化程度高。下游：終端零售企業利潤空間最高。珠寶零售企業直接面向最終消費者，毛利率處于產業鏈的較高水平，其中黃金飾品企業的毛利率在8%-15%左右，鉆石鑲嵌飾品企業的毛利率在30%以上。第二章 項目總論一、 項目概述（一）項目基本情況1、項目名稱：南陽黃金首飾項目2、承辦單位名稱：xx（集團）有限公司3、項目性質：技術改造4、項目建設地點：xx（以最終選址方案為準）5、項目聯系人：羅

17、xx（二）主辦單位基本情況公司注重發揮員工民主管理、民主參與、民主監督的作用，建立了工會組織，并通過明確職工代表大會各項職權、組織制度、工作制度，進一步規范廠務公開的內容、程序、形式，企業民主管理水平進一步提升。圍繞公司戰略和高質量發展，以提高全員思想政治素質、業務素質和履職能力為核心，堅持戰略導向、問題導向和需求導向，持續深化教育培訓改革，精準實施培訓，努力實現員工成長與公司發展的良性互動。當前，國內外經濟發展形勢依然錯綜復雜。從國際看，世界經濟深度調整、復蘇乏力，外部環境的不穩定不確定因素增加，中小企業外貿形勢依然嚴峻，出口增長放緩。從國內看，發展階段的轉變使經濟發展進入新常態，經濟增速從

18、高速增長轉向中高速增長，經濟增長方式從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟增長動力從物質要素投入為主轉向創新驅動為主。新常態對經濟發展帶來新挑戰，企業遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內經濟發展新環境，公司依然面臨著較大的經營壓力，資本、土地等要素成本持續維持高位。公司發展面臨挑戰的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業化、城鎮化、信息化、農業現代化的推進，以及“大眾創業、萬眾創新”、中國制造2025、“互聯網+”、“一帶一路”等重大戰略舉措的加速實施，企業發展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內外發展形勢，利用好國際國內兩個市場、兩種資源，抓住發展機遇，轉變發展方式

19、，提高發展質量，依靠創業創新開辟發展新路徑，贏得發展主動權，實現發展新突破。本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經營理念，堅持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優質的服務。公司堅持“責任+愛心”的服務理念，將誠信經營、誠信服務作為企業立世之本，在服務社會、方便大眾中贏得信譽、贏得市場。“滿足社會和業主的需要，是我們不懈的追求”的企業觀念，面對經濟發展步入快車道的良好機遇，正以高昂的熱情投身于建設宏偉大業。公司自成立以來，堅持“品牌化、規模化、專業化”的發展道路。以人為本，強調服務，一直秉承“追求客戶最大滿意度”的原則。多年來公司堅持不懈推進戰略轉型和管理變革，實現了企業持續、健康、快速發展。未來我

20、司將繼續以“客戶第一，質量第一，信譽第一”為原則，在產品質量上精益求精，追求完美，對客戶以誠相待，互動雙贏。（三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx（以最終選址方案為準），占地面積約35.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。（四）產品規劃方案根據項目建設規劃，達產年產品規劃設計方案為：xx套黃金首飾/年。二、 項目提出的理由國內珠寶品牌主要以黃金產品為主，黃金材質較軟，加工難度相對較大，因此黃金珠寶首飾款式相對單一、同質化較為嚴重，對于不同品牌溢價程度較低，從珠寶品牌的黃金價格看，周大福/周大生/老鳳祥/潮宏基

21、的黃金類產品每克價格相近，由于上市公司中國黃金的產品多為投資類產品，其黃金價格略低。全市上下以黨的建設高質量推動經濟發展高質量，經過15年的接續奮斗、爭先出彩，到二三五年，基本建成“五個高地、一個家園”的現代化南陽，大城市規模能級實現大幅躍升，成為省域副中心城市。在區域創新高地建設上，創新能力大幅提升，創新活力全面激發，創新機制更加完善，創新要素加速集聚，高能級科創平臺明顯增加，科技創新對經濟發展的支撐作用大幅增強，綜合創新能力走在全省前列，成為更具影響力的國家創新型城市。在區域經濟高地建設上，綜合實力大幅躍升，經濟總量、發展質量邁上新的大臺階，人均地區生產總值力爭達到中等發達國家水平，基本實

22、現新型工業化、信息化、城鎮化、農業現代化，建成現代化經濟體系。在區域開放高地建設上，全國性綜合交通樞紐全面建成、作用充分發揮，統一開放的市場體系全面建立，營商環境進入全國先進行列，區域合作全面深化，臥龍綜保區、國家級跨境電子商務綜合試驗區和零售進口試點城市引領帶動能力全面增強，內外貿易繁榮興盛，建成內外聯動、安全高效的開放體系。在區域文化高地建設上，社會主義核心價值觀深入人心，公民素質和社會文明程度達到新高度，文化事業欣欣向榮，文化產業蓬勃發展，南水北調精神和“四圣”文化影響力更加廣泛深遠，公共文化建設走在全省前列，文化軟實力顯著增強，建成文化強市。在區域生態高地建設上，生態環境根本好轉，丹江

23、口庫區水質穩定達標，綠色發展活力持續增強，資源能源利用集約高效，生態安全屏障更加牢固，綠色生產生活方式廣泛形成，生態文明建設走在全國前列。在幸福美好家園建設上，市域社會治理現代化基本實現，人民平等參與、平等發展權利得到充分保障，建成更高水平的平安南陽、法治南陽；基本公共服務實現均等化，建成教育強市，城鄉區域發展差距和居民生活水平差距顯著縮小，城鄉居民人均收入邁進全省第一方陣，居民主要健康指標優于全省平均水平，共同富裕取得實質性重大進展。三、 項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資17616.15萬元，其中：建設投資13750.23萬元

24、，占項目總投資的78.05%；建設期利息385.61萬元，占項目總投資的2.19%；流動資金3480.31萬元，占項目總投資的19.76%。四、 資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資17616.15萬元，根據資金籌措方案，xx（集團）有限公司計劃自籌資金（資本金）9746.40萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額7869.75萬元。五、 項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：40600.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：32968.89萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：5576.70萬元。4、財務內部收益率（FIRR

25、）：24.16%。5、全部投資回收期（Pt）：5.64年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：16421.16萬元（產值）。六、 項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需24個月的時間。七、 環境影響本項目符合國家和地方產業政策，建成后有較高的社會、經濟效益；擬采用的各項污染防治措施合理、有效，水、氣污染物、噪聲均可實現達標排放，固體廢物可實現零排放；項目投產后，對周邊環境污染影響不明顯，環境風險事故出現概率較低；環保投資可基本滿足污染控制需要，能實現經濟效益和社會效益的統一。因此在下一步的工程設計和建設中，如能嚴格落實建設單位既定的污染防治措

26、施和各項環境保護對策建議，從環保角度分析，本項目在擬建地建設是可行的。八、 報告編制依據和原則（一）編制依據1、國家建設方針，政策和長遠規劃；2、項目建議書或項目建設單位規劃方案；3、可靠的自然，地理，氣候，社會，經濟等基礎資料；4、其他必要資料。（二）編制原則1、所選擇的工藝技術應先進、適用、可靠，保證項目投產后，能安全、穩定、長周期、連續運行。2、所選擇的設備和材料必須可靠，并注意解決好超限設備的制造和運輸問題。3、充分依托現有社會公共設施，以降低投資，加快項目建設進度。4、貫徹主體工程與環境保護、勞動安全和工業衛生、消防同時設計、同時建設、同時投產。5、消防、衛生及安全設施的設置必須貫徹

27、國家關于環境保護、勞動安全的法規和要求，符合行業相關標準。6、所選擇的產品方案和技術方案應是優化的方案，以最大程度減少投資，提高項目經濟效益和抗風險能力。科學論證項目的技術可靠性、項目的經濟性，實事求是地作出研究結論。九、 研究范圍報告是以該項目建設單位提供的基礎資料和國家有關法令、政策、規程等以及該項目相關內外部條件、城市總體規劃為基礎,針對項目的特點、任務與要求，對該項目建設工程的建設背景及必要性、建設內容及規模、市場需求、建設內外部條件、項目工程方案及環境保護、項目實施進度計劃、投資估算及資金籌措、經濟效益及社會效益、項目風險等方面進行全面分析、測算和論證，以確定該項目建設的可行性、效益

28、的合理性。十、 研究結論該項目符合國家有關政策，建設有著較好的社會效益，建設單位為此做了大量工作，建議各有關部門給予大力支持，使其早日建成發揮效益。十一、 主要經濟指標一覽表主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積23333.00約35.00畝1.1總建筑面積43127.011.2基底面積13533.141.3投資強度萬元/畝386.902總投資萬元17616.152.1建設投資萬元13750.232.1.1工程費用萬元11903.402.1.2其他費用萬元1469.142.1.3預備費萬元377.692.2建設期利息萬元385.612.3流動資金萬元3480.313資金籌措萬元176

29、16.153.1自籌資金萬元9746.403.2銀行貸款萬元7869.754營業收入萬元40600.00正常運營年份5總成本費用萬元32968.896利潤總額萬元7435.607凈利潤萬元5576.708所得稅萬元1858.909增值稅萬元1629.2210稅金及附加萬元195.5111納稅總額萬元3683.6312工業增加值萬元12343.2713盈虧平衡點萬元16421.16產值14回收期年5.6415內部收益率24.16%所得稅后16財務凈現值萬元11175.56所得稅后第三章 項目背景及必要性一、 下沉市場滲透低潛力大，成為珠寶品牌必爭之地分地區看，珠寶門店主要集中于華東地區和華南地區

30、。據百度地圖統計出各品牌珠寶門店在各個省份的分布，截止2022年1月，周大福和中國黃金的門店主要分布于廣東與江蘇，占比分別為12.2%/8.9%和9.3%/8.8%；老鳳祥有9.8%和7.5%的門店位于江蘇和廣東，并延展到河南地區，門店數量占比為7.2%；周大生主要位于河南/山東/四川，門店數量占比分別為10.2%/8.8%/8.3%；潮宏基的門店集中于江蘇/浙江，占比分別為20.8%/11.1%。高線城市的珠寶滲透相對飽和，低線城市滲透低仍有提升空間。根據世界黃金協會調研，2016年一線城市的黃金/鉆石/鉑金飾品滲透率（擁有珠寶的人占調研總人數的比例）分別為71%/61%/63%；二線城市分

31、別為67%/48%/51%；三線城市為70%/37%/46%。二三四線城市的鉆石和鉑金飾品滲透率低，與一線城市相比還有很大的提升空間，隨著消費觀念的改變以及消費結構的升級，低線城市非金飾品滲透率將進一步提升。國內珠寶品牌逐漸向低線城市拓展，比如在3M2018-9M2021期間，周大福在一二線城市的門店占比逐漸下降，從3M2018的66%下滑至9M2021的53%，三線及以下城市的占比增長13pct，由3M2018的34%增長到9M2021的47%。共同富裕構建橄欖型分配結構，擴大中等收入群體占比，提高整體消費能力。2020年10月以來，我國出臺多項關于“共同富裕”的政策，如2021年8月召開的

32、中央財經委第十次會議對共同富裕作出全面而具體的部署，明確提出“形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結構”。據中央財經委第十次會議，截至2020年，我國低收入群體占總人口比重超過70%，中等收入群體占總人口的27%左右，為推動橄欖型分配結構，將增加低收入群體的收入，從而擴大中等收入群體占比，將推動邊際消費需求持續提升，居民整體消費能力提高，促使消費需求釋放。城鄉收入差距縮小，低線城市釋放更強的消費潛力。據國家統計局數據，截至2020年12月，三線及以下城市覆蓋中國近95%的土地，人口為9.3億人，占比66.1%，下沉市場人口基數大、范圍廣、地域分散的特點孕育龐大的市場空間。隨著城鎮化進程的推進和共同富

33、裕政策的出臺，城鄉居民收入差距不斷縮小，城鄉居民收入可支配收入比值從2013年的2.81下降10.77%至2021年的2.50，三線及以下城市的消費增速于2015年達到18.6%，反超二線及以上城市的11.3%。下沉市場的富裕家庭數量增加，推動珠寶首飾消費。據麥肯錫2020年中國消費者調查報告，2010-2018年三四線城市的寬裕小康和大眾富裕家庭（年可支配收入達到14萬至30萬人民幣）數量增加，占三四線城市人口的比例從2010年的3%上升至2018年的34%，富裕家庭數量CAGR達38%，高于一二線城市的23%。低線城市越來越多消費者的收入達到小康和富裕水平，將利好黃金珠寶消費需求提升。二、

34、 黃金類毛利率低于非金類，與金價相關性較強黃金類產品毛利率較低，鑲嵌類毛利率較高。據中國珠寶玉石首飾行業協會，兼具投資保值屬性和飾品屬性的黃金類產品一直在中國珠寶市場占據主導地位。相對于K金、鉆石鑲嵌類飾品，黃金類產品不易加工、設計感相對較差、價格透明，毛利率偏低。細分品類看，投資屬性強的產品（如金條等）毛利率低于飾品屬性重的黃金首飾類產品。從定價模式看，“按克計價”使價格更透明化，毛利率低于“按件計價”黃金產品，2021年開始頭部品牌逐漸提升“按克計價”黃金比重。從個股看，黃金類產品占比越高的公司通常毛利率越低。潮宏基主打時尚珠寶首飾（K金類產品），2020年時尚珠寶首飾營收占比68.8%，

35、傳統珠寶首飾營收占比20.2%，毛利率為35.8%；周大生以鑲嵌類產品為主，2020年鑲嵌類首飾占比43.5%，素金首飾占比33.0%，其毛利率為41.0%；周大福/老鳳祥/中國黃金以黃金類產品為主，2020年黃金類產品占比分別為40.4%/73.6%/98.4%，毛利率分別為28.61%/8.2%/4.0%。黃金類產品毛利率與金價具有一定正相關關系。收入端看，“按克計價”黃金類產品的銷售價格一般采用隨原材料價格波動而調整的定價原則（售價=首飾重量*交易當日金價+加工費）；成本端看，對應存貨主要采用加權平均法或個別計價法，以直營為主的潮宏基存貨周轉天數將近12個月；以加盟為主的老鳳祥/周大生的

36、存貨周轉天數在2-4個月；以批發為主的中國黃金存貨周轉天數在1-2個月，因此存在一定的成本計入相對滯后且平滑。當金價發生波動時，珠寶企業實時變動“按克計價”黃金的售價，但是成本并不會立刻隨時波動，這就導致從短期維度看，金價的波動將在公司的毛利端充分體現。以老鳳祥為例，其存貨周轉天數在2個月左右，在短期內銷售毛利率與金價基本保持同向波動。黃金租賃業務和黃金T+D延期交易業務有助于規避金價波動風險。珠寶企業一般采用黃金租賃業務或黃金T+D延期交易業務等衍生工具對沖金價波動風險。黃金租賃業務指企業按照一定租借利率從銀行借入黃金并對租入黃金擁有處置權，當租借到期后，歸還等質等量黃金。金價下跌時黃金類產

37、品售價即時下調，在黃金租賃業務下，原料的實際采購成本下降，從而穩定企業經營業績；金價上漲時原料的實際采購成本上漲，將沖減掉部分金價上漲所帶來的利潤。黃金T+D延期交易業務可通過買入（多頭）操作來鎖定原料采購成本，對沖金價上漲風險；也可通過賣出（空頭）操作降低金價下跌導致的經營風險。三、 加盟模式下凈利率、周轉率通常高于直營直營業態下毛利率通常較高，加盟模式下毛利率通常較低。在直營模式下，珠寶企業直接向終端消費者銷售，簡化了流通環節，減少了其他環節的利潤分成，故毛利率高。直營模式包括自行開店和聯營合作兩種模式，自行開店模式下獲得的毛利全部屬于公司，而聯營合作模式下，購物中心、百貨商場等合作方會從

38、中抽取提成，故聯營合作的毛利率低于自行開店；在加盟渠道下，企業要給加盟商部分讓利，使得企業毛利率偏低；銀行渠道下，銀行從中獲取分成或代理服務費，且銷售的產品一般是低毛利率的投資類黃金產品，故毛利率偏低；經銷/批發下，售價低銷量大使得毛利率低。對于品牌方來說，通常加盟門店數量占比越高，毛利率越低，但整體看，渠道對于個股的毛利率影響程度較小。橫向比較，2020年潮宏基加盟店數量占比最少（為54.4%），其毛利率較高（為35.8%）；2020年老鳳祥的加盟店數量占比最高（為96.3%），毛利率最低，為8.2%；2020年周大生的加盟店數量占比為94.1%，但有50%左右的產品為高毛利的鑲嵌類首飾，使

39、其毛利率水平相對較高，2020年為41.0%；2020年周大福的加盟店數量占比為64.9%，毛利率為28.6%。從單個珠寶品牌縱向比較看，潮宏基的加盟店數量占比從2018年的37.2%增至2020年的54.4%，其毛利率水平隨之下滑，從38.8%下降至35.8%；老鳳祥的加盟店數量占比從2014年的93.9%提至96.3%，其毛利率從9.7%下滑至8.2%。期間費用率：直營業態下期間費用率通常高于加盟業態。期間費用包含銷售費用、管理費用和財務費用，其中銷售費用占比最多，如2020年老鳳祥的銷售費用占期間費用的48.98%；同期潮宏基和周大生銷售費用占比高達80%以上。因此渠道對銷售費用占比影響

40、最大。在直營業態下，門店銷售人員薪酬、門店租金支出、物業費及水電費等銷售費用均需公司承擔，故銷售費用較高；在加盟渠道中，上述費用由加盟商承擔，故銷售費用較低。從個股看，以直營為主的潮宏基銷售費用率/期間費用率最高，2020年分別為22.71%/29.39%；以經銷為主的中國黃金銷售費用率/期間費用率最低，分別為1.05%/1.68%；以加盟為主的老鳳祥/周大生/周大福的銷售費用率和期間費用率介于兩者之間。綜合毛利率及費用率因素，加盟業態下凈利率通常較高。從個股來看，從加盟店數量占比看，企業的凈利率隨加盟店數量占比增加而增加，周大福的加盟門店數量占比增長，從2015年的37.5%提至2020年的

41、64.9%，同期凈利率從5.3%提升至8.8%；2014-2020年老鳳祥的加盟店數量占比保持為90%以上，其凈利率相對穩定，在3.8%左右；周大生的加盟店數量占比持續增長，從2014年的84.6%增至2020年的94.1%，凈利率保持增長狀態，同期從12.2%提升至19.9%；潮宏基開始布局加盟門店網絡，加盟店數量占比從2018年的37.2%增至2020年的54.4%，將凈利率從2.2%拉高至4.5%。從加盟渠道營收占比看，2017-2020年周大生的加盟渠道營收占比最高，在60%以上，同期凈利率在15%以上；周大福/潮宏基的加盟渠道營收占比提升，其凈利率呈現出上揚態勢；中國黃金的90%以上

42、的產品為低毛利的黃金類產品，使其凈利率處于低位。加盟模式下通常周轉率高。直營模式下，一方面，門店直接面向終端消費者，在商品銷售給顧客并收取貨款時確認銷售收入，銷售周期較長；另一方面，門店存貨和展品均屬于企業存貨，故存貨周轉率也較低。加盟/經銷模式具有典型的批發特征，將產品交付于加盟商后即可確認收入，且加盟門店的存貨和展品不屬于企業存貨（周大福除外），故周轉率高于直營模式。從個股看存貨周轉率和總資產周轉率，直營為主的潮宏基存貨周轉率和總資產周轉率最低，1-3Q2021年年化處理后分別為1.3次/0.9次；批發為主的中國黃金存貨周轉率和總資產周轉率最高，同期分別為10.8次/4.7次；加盟為主的老

43、鳳祥存貨周轉率和總資產周轉率較高，同期分別為4.3次/3.2次；周大福以加盟為主，但在加盟商將產品銷售給終端消費者時才確認批發營業額，在此之前，加盟商的產品也在企業的存貨范疇中，故其存貨周轉率和總資產周轉率處于低位，同期分別為1.4次/1.2次。四、 增強區域綜合競爭優勢堅持適度超前、整體優化、協同融合，持續強化現代交通、能源、水利、信息網絡等基礎設施建設，構建系統完備、高效實用、智能綠色、安全可靠的現代化基礎設施體系。加快全國性綜合交通樞紐建設。認真落實交通強國建設綱要精神，統籌“空鐵公水”四位一體建設，建立適應全國性綜合交通樞紐的規劃、投資、管理體制機制，著力構建布局合理、功能完善、內捷外

44、暢、安全高效的現代交通體系。加快現代能源支撐體系建設。推動能源結構優化升級，構建清潔低碳、安全高效的現代能源支撐系統。加快風電、光伏發電“雙百萬千瓦”新能源基地建設，天池抽水蓄能電站一期建成投產、二期爭取開工建設。提高天然氣儲氣能力，推進豫西南LNG應急儲備中心二期建設，加快“氣化南陽”縣縣通管道建設，努力實現天然氣能源全置換。積極發展綠色煤電，提高煤電能效指標，加快推進大型煤炭儲備項目，啟動內鄉電廠二期前期工作。推進智能高效、區域平衡、輸配銜接的堅強電網建設。加快水利基礎設施建設。深入實施“四水同治”，持續提升水資源配置、水生態修復、水環境治理、水災害防治能力。加快重要支流治理和大中型水庫工

45、程建設，實施大中型灌區續建配套與現代化改造、病險水庫（水閘）除險加固工程，持續推進唐白河治理、內鄉北灣水庫建設，新建方城漢山、西峽灣潭、南召周灣等大中型水庫，實施鴨河口水庫清淤擴容工程，啟動南水北調調蓄工程前期工作。加強農田水利基本建設，推進糧食核心主產區應急抗旱水源建設。持續實施中心城區水系連通補源工程，穩步推進縣鄉水生態體系及城鄉供水一體化建設，擴大南水北調供水范圍，進一步提升城鄉水安全保障能力。加快全域信息基礎設施建設。實施新一代信息網絡建設和新型計算基礎設施建設工程，系統布局引領未來的新型基礎設施。推進“全光網南陽”全面升級，構建覆蓋全市的高速光纖寬帶網絡，提升固定寬帶家庭和移動寬帶用

46、戶普及率，實現偏遠地區網絡深度全覆蓋。加快5G基礎網絡布局，實現鄉鎮以上區域5G全覆蓋。加快工業互聯網和大數據中心建設。推進傳統基礎設施數字化改造，加強智慧化管理和運營。構建全時空、立體化網絡安全態勢感知系統和智能化市域互聯網管控系統，完善關鍵信息基礎設施等級保護制度，全面提升網絡信息安全水平。五、 項目實施的必要性（一）現有產能已無法滿足公司業務發展需求作為行業的領先企業，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規模仍將保持快速增長。隨著業務發展，公司現有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優化生產流程、強化管

47、理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。（二）公司產品結構升級的需要隨著制造業智能化、自動化產業升級，公司產品的性能也需要不斷優化升級。公司只有以技術創新和市場開發為驅動，不斷研發新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業的競爭中獲得優勢，保持公司在領域的國內領先地位。第四章 建筑物技術方案一、 項目工程設計總體要求（一）土建工程原則根據生產需要，本項目工程建設方案主要遵循如下原則：1、布局

48、合理的原則。在平面布置上，充分利用好每寸土地，功能設施分區設置，人流、物流布置得當、有序，做到既利于生產經營，又方便交通。2、配套齊全、方便生產的原則。立足廠區現有基礎條件，充分利用好現有功能設施，保證水、電供應設施齊全，廠區內外道路暢通，方便生產。在建筑結構設計，嚴格執行國家技術經濟政策及環保、節能等有關要求。在滿足工藝生產特性，設備布置安裝、檢修等前提下，土建設計要盡量做到技術先進、經濟合理、安全適用和美觀大方。建筑設計要簡捷緊湊，組合恰當、功能合理、方便生產、節約用地；結構設計要統一化、標準化、并因地制宜，就地取材，方便施工。（二）土建工程采用的標準為保證建筑物的質量，保證生產安全和長壽

49、命使用，本項目建筑物嚴格按照相關標準進行施工建設。1、工業企業設計衛生標準2、公共建筑節能設計標準3、綠色建筑評價標準4、外墻外保溫工程技術規程5、建筑照明設計標準6、建筑采光設計標準7、民用建筑電氣設計規范8、民用建筑熱工設計規范二、 建設方案主要廠房在滿足工藝使用要求，滿足防火、通風、采光要求的前提下，力求做到布置緊湊、節省用地。車間立面造型簡潔明快，體現現代化企業的建筑特色。屋面防水、保溫盡可能采用質量較高、性能可靠的新型建筑材料。本項目中主要生產車間及倉庫均為鋼結構，次建筑為磚混結構。考慮當地地震帶的分布，工程設計中將加強建筑物抗震結構措施，以增強建筑物的抗震能力。三、 建筑工程建設指

50、標本期項目建筑面積43127.01，其中：生產工程27465.52，倉儲工程8247.09，行政辦公及生活服務設施3365.29，公共工程4049.11。建筑工程投資一覽表單位：、萬元序號工程類別占地面積建筑面積投資金額備注1生產工程7443.2327465.523612.871.11#生產車間2232.978239.661083.861.22#生產車間1860.816866.38903.221.33#生產車間1786.386591.72867.091.44#生產車間1563.085767.76758.702倉儲工程2977.298247.09813.712.11#倉庫893.192474.1

51、3244.112.22#倉庫744.322061.77203.432.33#倉庫714.551979.30195.292.44#倉庫625.231731.89170.883辦公生活配套822.813365.29472.663.1行政辦公樓534.832187.44307.233.2宿舍及食堂287.981177.85165.434公共工程2300.634049.11393.38輔助用房等5綠化工程3621.2865.86綠化率15.52%6其他工程6178.5828.767合計23333.0043127.015387.24第五章 選址可行性分析一、 項目選址原則節約土地資源，充分利用空閑地、非

52、耕地或荒地，盡可能不占良田或少占耕地；應充分利用天然地形，選擇土地綜合利用率高、征地費用少的場址。二、 建設區基本情況南陽，古稱宛，河南省轄地級市，是批復確定的中部地區重要的交通樞紐，豫鄂陜交界地區區域性中心城市。截至2019年末，全市轄2行政區、10個縣、代管1個縣級市；總面積2.6509萬平方公里。根據第七次人口普查數據，截至2020年11月1日零時，南陽市常住人口為9713112人。南陽是國家歷史文化名城，有2700多年的建城歷史，位于河南省西南部、豫鄂陜三省交界地帶，因地處伏牛山以南，漢水以北而得名。南陽淅川是世界最大調水工程南水北調中線陶岔渠首樞紐工程所在地和重要的核心水源區之一。南

53、陽歷史文化厚重，是楚漢文化的重要發祥地，三顧茅廬、羊續懸魚、盤古神話、牛郎織女等典故或傳說皆發源于此。是“中國月季之鄉”、“世界艾鄉”、“中國玉雕之鄉”。當今世界正經歷百年未有之大變局，新冠肺炎疫情影響廣泛深遠，國際環境日趨復雜，不穩定性不確定性明顯增強。我國已轉向高質量發展階段，仍然處于重要戰略機遇期，繼續發展具有多方面優勢和條件。我省面臨國家構建新發展格局、促進中部地區崛起、黃河流域生態保護和高質量發展三大戰略機遇，樞紐通道地位凸顯、腹地支撐作用增強，正處于由大到強的重要關口。南陽地處豫鄂陜三省交界，跨長江、淮河、黃河三大流域，在面臨我省三大戰略機遇的同時，又有漢江生態經濟帶、淮河生態經濟

54、帶、大別山革命老區振興發展等國家戰略疊加，向北能夠通過京宛對口協作積極承接北京產業轉移和科技成果轉化，向南能夠以漢江生態經濟帶為“橋梁”積極融入長江經濟帶，向東依托合西高鐵通道積極融入長三角地區產業鏈供應鏈，為提升城市能級拓展了戰略空間。南陽作為千萬人口大市、經濟大市、生態大市、農業農村大市，市場空間廣闊、人力資源豐富、產業門類齊全、農產品供給能力突出、城鎮化潛力巨大，“兩山兩源”生態優勢不斷厚植，全國性綜合交通樞紐、商貿服務型國家物流樞紐功能凸顯，能夠塑造人力資源、內需資本、流通經濟、有效供給等新優勢。抓住機遇、發揮優勢，可以直接融入豫鄂陜省際區域經濟循環，進而成為服務國內大循環、國內國際雙

55、循環的重要鏈接，打造新興區域經濟中心，形成引領區域經濟高質量發展的重要增長極。但也要看到，我市正處在轉型攻堅、爬坡過坎的緊要時期，發展不平衡不充分的問題仍然突出，經濟總量不夠大，人均主要經濟指標相對落后；工業化水平不高，科技創新策源、轉化能力不足，產業結構優化、新舊動能轉換任務艱巨；城鎮化水平偏低，中心城市輻射帶動能力不強，農業農村發展存在短板；營商環境亟待優化，生態環保、民生保障、社會治理等領域還有不少弱項。錨定二三五年遠景目標，綜合考慮外部形勢和我市發展條件，今后五年要全力打造新興區域經濟中心，主動融入新發展格局，著力提升城市規模能級，增強吸納集聚能力和影響力競爭力，大城市建設取得重大進展

56、，在豫南高效生態經濟示范區建設中走在前、作示范，成為聯動鄂西北、陜東南、支撐中原城市群高質量發展的重要增長極。三、 實施擴大內需戰略，積極融入新發展格局把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，順應消費升級新趨勢，創造消費增長新熱點，積極拓展投資空間，暢通內外循環通道，不斷放大市場優勢，成為服務新發展格局的重要鏈接。著力暢通經濟循環。堅持需求牽引供給、供給創造需求，暢通供給與需求互促共進、投資與消費良性互動的高效循環。依托千萬人口市場優勢，加大促消費擴投資政策支持，充分釋放需求潛力。依托產業門類齊全優勢，深化供給側結構性改革，增強供給適配性，打通傳統市場和網上市場通道，推動上下游、產供銷有效銜接。依托區位交通優勢，完善促進商品服務流通的體制機制，引進和培育具有較強流通能力的市場主體，加快建設現代流通體系。利用好國內國際兩個市場兩種資源。積極擴大有效投資。發揮投資對優化供給結構的關鍵作用，滾動實施一批重大項目，保持投