1、第一章總 論一、單項選擇題1我國財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（C ） 。A 總產(chǎn)值最大化B 利潤最大化C 股東財富最大化D 企業(yè)價值最大化2企業(yè)同所有者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（A ） 。A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B 債權(quán)債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系D 債務(wù)債權(quán)關(guān)系3企業(yè)同債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（D ） 。A 經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B 債權(quán)與債務(wù)關(guān)系C 投資與受資關(guān)系D 債務(wù)與債權(quán)關(guān)系4影響企業(yè)價值的兩個最基本因素是（C ） 。A 時間和利潤B利潤和成本C 風(fēng)險和報酬D風(fēng)險和貼現(xiàn)率5在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資本成本和財務(wù)風(fēng)險是（B ）的目標(biāo)。A 企業(yè)投資管理B 企業(yè)籌資管理C 企業(yè)營運資金管理D

2、 企業(yè)利潤管理二、多項選擇題1企業(yè)的財務(wù)活動包括（ABCD） 。A 企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動B企業(yè)投資引起的財務(wù)活動C 企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動D企業(yè)分配引起的財務(wù)活動E 企業(yè)管理引起的財務(wù)活動2根據(jù)財務(wù)管理目標(biāo)的層次性，可把財務(wù)管理目標(biāo)分成（BCE ） 。A 主導(dǎo)目標(biāo)B整體目標(biāo)C 分部目標(biāo)D 輔助目標(biāo)E具體目標(biāo)3財務(wù)管理的有關(guān)競爭環(huán)境的原則一般包括以下幾項（BCDE ） 。A 系統(tǒng)原則B 信號傳遞原則C 引導(dǎo)原則D 雙方交易原則E 自利行為原則4財務(wù)管理的分部目標(biāo)包括（ABDE ） 。A 企業(yè)籌資管理目標(biāo)B企業(yè)投資管理目標(biāo)C 企業(yè)分配管理目標(biāo)D企業(yè)營運資金管理目標(biāo)E 企業(yè)利潤管理目標(biāo)5一般而言，

3、資金的利率由以下幾個部分構(gòu)成（ABCDE ） 。A 純利率B通貨膨脹貼水C 違約風(fēng)險報酬D 流動性風(fēng)險報酬E 期限風(fēng)險報酬6企業(yè)財務(wù)管理有關(guān)創(chuàng)造價值的原則的內(nèi)容包括（ABCD ） 。A 有價值的創(chuàng)意原則B 期權(quán)原則C 比較優(yōu)勢原則D 凈增效益原則E 貨幣時間價值原則7由于委托代理關(guān)系而產(chǎn)生的財務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突主要體現(xiàn)在如下（ABC ）幾個方面。A 股東與管理層股東與債權(quán)人C 大股東與中小股東E 商業(yè)道德社會責(zé)任8財務(wù)管理的有關(guān)財務(wù)交易的原則包括（A 風(fēng)險- 報酬權(quán)衡原則BC 凈增效益原則DE 貨幣時間價值原則9. 金融資產(chǎn)的特點主要有（ABCEABDE ） 。投資分散化原則資本市場有效原則

4、A 流動性BC 名義價值不變性DE 人為的期限性人為的可分性名義價值變動性10. 非銀行金融機(jī)構(gòu)一般包括（ACDA 保險公司BC 金融公司D農(nóng)村合作銀行 證券市場機(jī)構(gòu)E 農(nóng)村信用社三、判斷題1股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計量的。（ 對 ）2進(jìn)行財務(wù)管理，就是要充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使股東財富達(dá)到最大。（ 對 ）3在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報酬和風(fēng)險是呈反比的，即報酬越大，風(fēng)險越小。（ 錯 ）4理財原則在任何情況下都絕對正確。（錯）5. 凈增效益原則是指財務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。（ 對

5、 ）6. 通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，而按購買力衡量的價值下降。（ 對 ）7. 權(quán)益工具的期限是有期限的，債務(wù)工具沒有到期期限。（錯）8. 實物資產(chǎn)在通貨膨脹時其名義利率下降，而按購買力衡量的價值上升。（錯）9. 短期債務(wù)利率多數(shù)情況下低于長期債務(wù)利率。（ 對 ）10. 一級市場是二級市場的基礎(chǔ)，沒有一級市場就不會有二級市場。（ 對 ）11. 企業(yè)債券的違約風(fēng)險則是要根據(jù)企業(yè)信用程度來定，企業(yè)的信用程度可分為若干等級。等級越高，信用越好，違約風(fēng)險越高，利率水平也越高。（錯）、單項選擇題第二章 財務(wù)管理的價值觀念A(yù)復(fù)利終值系數(shù)BC年金終值系數(shù)D2下列項目中的（行U項目中的（B）稱為普通年金

6、。A先付年金B(yǎng)C延期年金D1將100 元錢存入銀行，利息率為10%，計算5 年后的終值應(yīng)用（A ）來計算。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)后付年金永續(xù)年金3兩種股票完全負(fù)相關(guān)，則把這兩種股票合理地組合在一起時，（ D ） 。A 能適當(dāng)分散風(fēng)險BC 能分散一部分風(fēng)險D4已知某證券的? 系數(shù)等于2，則該證券（A 無風(fēng)險BC 與金融市場所有證券的平均風(fēng)險一致不能分散風(fēng)險能分散全部非系統(tǒng)性風(fēng)險D ）。有非常低的風(fēng)險D 是金融市場所有證券平均風(fēng)險的兩倍A 中央銀行的再貼現(xiàn)率B 中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率C 國庫券利率D一年期活期存款利率6 .在其他條件相同的情況下,A 通貨膨脹補(bǔ)償率較大C 流動性風(fēng)險收益

7、率較大5 年期債券與3 年期債券相比（DB 違約風(fēng)險收益率較大D 期限風(fēng)險收益率較大7 .決定利息率局低最基本的因素為（ D ）。A經(jīng)濟(jì)周期B 宏觀經(jīng)濟(jì)政策C 中央銀行的利率水平D 資金的需求和供給水平8 .按照利率之間的變動關(guān)系，可將利率分為（ D ）。A固定利率和浮動利率B市場利率和法定利率C名義利率和實際利率D基準(zhǔn)利率和套算利率9 .下列說法中不正確的是（ B ）。A受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債權(quán)人利益受到損害B受通貨膨脹的影響，實行固定利率會使債務(wù)人利益受到損害C受通貨膨脹的影響，實行浮動利率，可使債權(quán)人減少損失D受通貨緊縮的影響，實行浮動利率，會使債權(quán)人增加損失10復(fù)利現(xiàn)值的

8、計算公式為（B ） 。A F = P- （F/P, i,n ）B P = F- （P/F,i,n ）C F = P （P/F,i,n ）D P = F- （F/P,i,n ）二、多項選擇題1對于資金的時間價值來說，下列中（ABCD ）表述是正確的。A 資金的時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B 只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營中，才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生產(chǎn)經(jīng) 營中產(chǎn)生的C 時間價值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬D 時間價值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實增值額 E 時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬2在財務(wù)管理中，衡量風(fēng)險大小的

9、指標(biāo)有(A 標(biāo)準(zhǔn)離差C ? 系數(shù)DE 期望報酬額3風(fēng)險報酬包括(CDE ) 。A 純利率BC 違約風(fēng)險報酬DE 期限風(fēng)險報酬ABC ) 。B 標(biāo)準(zhǔn)離差率 期望報酬率通貨膨脹補(bǔ)償流動性風(fēng)險報酬4下列關(guān)于利息的表述，正確的有(ABCDE ) 。A 利率是衡量資金增值額的基本單位B 利率是資金的增值同投入資金的價值之比C 從資金流通的借貸關(guān)系來看，利率是一定時期運用資金這一資源的交易價格D 影響利率的基本因素是資金的供應(yīng)和需求E 資金作為一種特殊商品，在資金市場上的買賣，是以利率為價格標(biāo)準(zhǔn)的ABCD ) 。違約風(fēng)險收益率期限風(fēng)險收益率3 年開始每年獲利額為10 萬元，獲)。B 10 X ( P/A,

10、 i , 5) X ( P/F,i,2 )D 10 X (P/A, i , 7) 10X (P/A,i,3 ) )。B P = A (P/A, i,m+n ) - (P/A,i,m ) F = A(F/A,i,n+1 ) -ABCD )類型。確定性決策不確定性決策A 純利率BC 流動性風(fēng)險收益率DE 通貨膨脹補(bǔ)償6 .某項目從現(xiàn)在開始投資，2年內(nèi)沒有回報,利年限為5 年，則該項目利潤的現(xiàn)值為(BCA 10 X ( P/A, i , 5) X ( P/F,i,3 )C 10 X (P/A, i , 7) -10X (P/A,i,2 )7延期年金現(xiàn)值的計算公式有(ABA P= A(P/A, i,n

11、 ) (P/F,i,m)C F= A(F/A,i,n ) (1+i )DE P= A(P/A, i,n-1) +18按風(fēng)險的程度，可把企業(yè)財務(wù)決策分為(A高風(fēng)險決策BC 風(fēng)險性決策DE 無風(fēng)險決策9按債權(quán)人取得的報酬情況，可把利率分成(CD ) 。A 固定利率BC 實際利率DE 基準(zhǔn)利率10企業(yè)投資于優(yōu)先股股票的好處有(A 可以取得固定的股利收入BC 風(fēng)險低D浮動利率名義利率ABC) 。股價波動相對較小價格波動大E 風(fēng)險較大三、判斷題1 時間價值原理正確揭示了不同時點上資金之間的換算關(guān)系，是財務(wù)決策的基本依據(jù)。(對)2貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值。(錯)3時間價值

12、的真正來源是工人創(chuàng)造的剩余價值。( 對 )4計入利率的通貨膨脹率不是過去實際達(dá)到的通貨膨脹水平，而是對未來通貨膨脹的預(yù)期。（對）5 .在沒有風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，投資報酬率就是時間價值率。（對 ）6 .永續(xù)年金現(xiàn)值是年金與貼現(xiàn)率的倒數(shù)之積。（對 ）7 .標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個指標(biāo)。但它只能用來比較期望報酬率相同 的各項投資的風(fēng)險程度。（對 ）8 .在兩個方案對比時，標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明風(fēng)險越大；同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，說明 風(fēng)險越大。（錯 ）9 .證券組合投資要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險只是可分散風(fēng)險，而不要求對不可分散風(fēng)險進(jìn)行補(bǔ)償。（錯 ）10 .不可分散風(fēng)險的程度，通常用？系數(shù)來計量。作為整

13、體的證券市場的？系數(shù)為1。（對 ）11 .在通貨膨脹條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失（錯）12 .在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報酬和風(fēng)險是成反比的，既報酬越大，風(fēng)險越小。（錯 ）13 .先付年金與后付年金的區(qū)別僅在于付款時間的不同。（對 ）14 .如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報酬率就是時間價值率和風(fēng)險報酬率之和。（對 ）15 .在我國，只有少數(shù)大企業(yè)才能進(jìn)入債券市場，中小企業(yè)無法通過債券融通資金。（對 ）16 .計息期越短，一年中按復(fù)利計息的次數(shù)就越多，利息額就會越大。（對 ）17 .當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利幾次時，實際得到的利息要比按名義利率計算的利息高。（對 ）18 .債券的票面利率并不能等同于有效年利

14、率。（對 ）四、計算題1 .某合營企業(yè)于年初向銀行借款50萬元購買設(shè)備，第一年年末開始還款，每年還款一次，等額償還，分 5年還清，銀行借款利率為12%要求：試計算每年應(yīng)還款多少？答：A=P/（P/A , i , n）=500 000/（P/A , 12% 5）=500 000/3.605=138.696（ 元）2 .某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的 20年中每年年底得到 3 000元，設(shè)銀行存 款利率為10%要求：計算此人目前應(yīng)存入多少錢？答：P=A/（P/A , i , n）=3 000/（P/A , 10% 20）=3 000 X 8.514=25 542（元）3 .時代公司需用一臺設(shè)

15、備，買價為1 600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。除此之外，買與租的其他情況相同。假設(shè)利率為6%要求：用數(shù)據(jù)說明購買與租用何者為優(yōu)。答：P = A. （P/A,i,n ） . （1+i）=200 （P/A,6%,10） （1+6%=1560.4（元）因為租金的現(xiàn)值小于設(shè)備的買價，所以應(yīng)該租用該設(shè)備。4 .假設(shè)某電器廠準(zhǔn)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計可能獲得的年報 酬及概率資料如下表：市場狀況預(yù)計年報酬（萬元）概率繁榮6000.33000.5衰退00.2若已知電器行業(yè)的風(fēng)險報酬系數(shù)為8%無風(fēng)險報酬率為 6%要求：試計算電器廠該方案的風(fēng)險報酬率和投資的總報酬率

16、。答：1、計算期望報酬額nKki p. 600 0.3 300 0.5 0 0.2 330 （元）i 1 口2、計算投資報酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差n一 2ki k Pi 210（萬）3、計算標(biāo)準(zhǔn)離差率210V =63.64% K 3304、導(dǎo)入風(fēng)險報酬系數(shù)，計算風(fēng)險報酬率RR bV 8% 63.64% 5.1%5、計算風(fēng)險報酬額5.1%330 151.625.1% 6%6、K RF RR 6% 5.1% 11.1%5 .某公司持有由甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的證券組合，它們的？系數(shù)分別是2.0, 1.0和0.5,它們在證券組合中所占的比重分別為 60% 30%F口 10%股票的市場報酬率為 14% 無風(fēng)險報

17、酬率為10%要求：試確定這種證券組合的風(fēng)險報酬率。答：證券組合的？ = 2 X 60%+ 1.0X30% 0.5X10% = 1.55風(fēng)險報酬率 =? （Km- Rf） = 1.55 X （14%-12% = 3.1%6.不同經(jīng)濟(jì)條件下麥林電腦公司和天然氣公司的報酬率及概率分布見表。經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率各種情況下的預(yù)期報酬率（%麥林電腦公司天然氣公司繁榮0.310020正常0.41515衰退0.3-7010要求：比較兩公司風(fēng)險的大小。答：1、計算期望報酬率 K燃?xì)?K = 100%X 0.3 +15%X 0.4 + （ 70% X 0.3 = 15%麥林 K = 20% X 0.3 + 15%&l

18、t; 0.4 + 10%< 0.3 = 15%2、計算標(biāo)準(zhǔn)離差8麥林8 = 66%燃?xì)釹 = 4%3、比較風(fēng)險大小因為，兩公司期望報酬率相同， 只需比較8。天然氣公司的8小于麥林公司的8, 所以, 天然氣公司的風(fēng)險小，麥林公司的風(fēng)險大。7.無風(fēng)險報酬率是 7%市場上所有證券白平均報酬率為13%現(xiàn)有四種證券，見表。證券ABCD相應(yīng)的？1.51.00.62.0要求：計算上述四種證券各自的必要報酬率。kA RfKmRf =7%+1.5X (13%-7%)=16%Kb=13%Kc=10.6%Kd=19%8.某企業(yè)目前持有由 A、日C三種股票構(gòu)成的證券組合，每只股票的？系數(shù)分別是0.5、1.0和1

19、.2 ,它們在證券組合中所占的比重分別是10% 30啼口 60%當(dāng)前股票的市場報酬率為10%無風(fēng)險報酬率為 6%要求：計算該公司的證券組合的風(fēng)險報酬率。答：證券組合的？ = 0.5 X 10%+ 1.0X30%+ 1.2X60% = 1.07風(fēng)險報酬率 =? (Km- Rf) = 1.07 X (10%- 6%) = 4.28%9 .某投資組合的風(fēng)險報酬率為8%市場組合的平均報酬率為 10%無風(fēng)險報酬率為6%要求：計算投資組合的？系數(shù)，并評價其風(fēng)險的大小。答：投資組合的？系數(shù)=一RP一Km Rf因為，該投資組合的 ？系數(shù)=2,大于1 所以，該投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險比較大。10 .某企業(yè)于2010年

20、1月1日以每張1020元的價格購買 A企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè) 債券。該債券的面值為 1000元，期限為3年，票面利率為10%不計復(fù)利。購買時市場年 利率為8%要求：利用債券估價模型評價某企業(yè)購買此債券是否合算。答：1、計算債券價值P = (F+FX i xn) (P/F,k,n )=(1 000 + 1 000 x 10%x 3) x ( P/F,8%,3 )=1032.2(萬元)2、決策：因為，購買價格1020小于債券價值1032.2 ,所以購買此債券合算。11 .某企業(yè)計劃利用資金投資購買一種股票，現(xiàn)有A、B兩種股票可供選擇。已知 A股票現(xiàn)行市價為每股 9元，上年每股股利為 0.15元，

21、預(yù)計以后每年以 6%勺增長率增長。B公 司股票現(xiàn)行市價為每股 7元，上年每股股利為0.6 ,股利分配政策將一直堅持固定股利政策。 某企業(yè)所要求的必要報酬率為8%要求：利用股票估價*II型，分別計算A、B兩種股票的價格，并為企業(yè)做出股票投資決策。答：1、計算A B股票價格(1 ) A = 0.15 X (1 + 6%) / (8唳 6% = 7.95(元)(2) B = 0.6/8% = 7.50(元)2、決策(1)因為，A公司現(xiàn)行市價為9元，大于投資價格7.95元，所以，不宜購買 A股票。(2)因為，B公司現(xiàn)行市價為 7元，小于投資價格 7.50元，所以，應(yīng)購買 B股票。12 .某股票的價格為

22、 20元，預(yù)計下一期的股利是1元，該股利將以大約 10%勺速度持續(xù)增長。要求：該股票的必要報酬率。答：V = 1/ (K-10%)K = 1/V+10% = 1/20+10% = 15%答：該股票的必要報酬率為 15%13 .某公司準(zhǔn)備購買一套設(shè)備，要求的投資報酬率為10%,根據(jù)以下的情況，分別計算：(1)假設(shè)有三個付款方案可供選擇，通過計算說明應(yīng)選擇以下哪個方案。甲方案：從現(xiàn) 在起每年年初付款10萬元，連續(xù)支付5年，共計50萬元。乙方案：從第 3年起，每年年初 付款12萬元，連續(xù)支付5年，共計60萬元。丙方案：從現(xiàn)在起每年年末付款11.5萬元，連續(xù)支付5年，共計57.5萬元。(2)假設(shè)公司要

23、求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為40萬元，但分5年支付，每年末支付一次，則每次需要支付多少金額？ (3)假設(shè)公司要求使該設(shè)備的付款總現(xiàn)值為40萬元，并且每年末支付 10萬元，最多只能支付幾年公司才會購買？答：1、p甲 A P/A, i,n 11100000P/A,10%,4141.7P A? P/A,i,n 1 i P/F,i,m 12 P/A,10%,51 10%P/F,10%,2 41.3P丙 A P/A, i,n 11.5 P/A,10%,5 43.596因為，乙小于甲小于丙 所以，選擇乙。2、P A P/A, i,nA=40/3.791 =10.553、P A P/A, i, nA P/A,

24、i, n 4 5 n 3.791 45 6 3.791 4.355N=5.37(年)14 .某人在年初存入一筆資金，存滿 5年后，每年取出1 000元，至第10年末取完, 銀行存款利率為10%要求：計算此人在最初存入銀行的錢數(shù)為多少？答：P = A. (P/A,i,n ) . (P/F,i,m )=1 000 (P/A,10%,5) (P/F,10%,5)=2354(元)15 .某公司準(zhǔn)備購買一臺生產(chǎn)設(shè)備，買價160 000元，使用期限8年，估計設(shè)備每年可為企業(yè)增加收益 40 000元，假設(shè)i=16%。要求：通過計算分析此設(shè)備是否值得購買？答：P = A. (P/A,i,n ) =40 000

25、 (P/A,16%,8 ) =40 000 X 4.344=173 760 (元)因為，173 600 大于 160 000所以，值得購買。16 .某項目共耗資50萬元，期初一次性投資，經(jīng)營期 10年，資本成本10%每年至少 回收多少投資才能確保該項目可行？(假設(shè)每年的回收投資相等)答：P = A. (P/A,i,n )A=P/(P/A , i , n)=500 000/(P/A , 10% 10)=500 000/6.1446=8.1372(元)所以，每年至少回收投資8.1372(元)，才能確保投資項目可行。17 .某企業(yè)擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價格較汽油機(jī)價格高出2 00

26、0元，但每年可節(jié)約燃料費用500元，若利率為10%問柴油機(jī)應(yīng)至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？答：P = A (P/A,i,n ) =500x (P/A,10%, n )(P/A,10%, n ) = 2000 +500=4當(dāng)n=5時，系數(shù)為3.791當(dāng)n=6時，系數(shù)為4.355用插入法計算，n=5.4年答:柴油機(jī)應(yīng)至少使用5.4年才有利。18 .某人擬于年初借款 42 000元，從年末開始還本付息，每年年末為6 000元，連續(xù)10年還清，假設(shè)預(yù)期最低借款利息率為8%問此人能否按其計劃借到款項？答：P = A (P/A,i,n )(P/A,i,n ) =P/A=42 000/6 000=77 i

27、 7.024 77 8 7.024 6.7101=7.08%因為，7.08%小于8%所以，不能按計劃借款。19 .某公司決定連續(xù) 5年于每年年初存入 100萬元作為房基金，銀行存款利率為10%則該公司在第5年末能取出本利和是多少？答：F = A (F/A,i,n+1 ) -A=100 - (F/A,10%,5+1 ) -100=672(萬元)第三章財務(wù)分析、單項選擇題1. 資產(chǎn)負(fù)債表不提供下列（C ）財務(wù)信息。A資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B負(fù)債水平C經(jīng)營成果D資金來源情況2. 現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金不包括（D ） 。A 存在銀行的外幣存款B 銀行匯票存款C 期限為 3 個月的國債D 長期債券投資3. 下列財務(wù)比率反

28、映企業(yè)營運能力的有（C ） 。A資產(chǎn)負(fù)債率B流動比率C存貨周轉(zhuǎn)率D資產(chǎn)報酬率4. 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會使企業(yè)的速動比率提高的是（A ） 。A銷售產(chǎn)成品B收回應(yīng)收賬款C 購買短期債券D用固定資產(chǎn)對外進(jìn)行長期投資5. （ B ）不僅是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，也是杜邦財務(wù)分析體系的核心。A 資產(chǎn)凈利率B股東權(quán)益報酬率C 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D權(quán)益乘數(shù)6. 較高的現(xiàn)金比率一方面會使企業(yè)資產(chǎn)的流動性較強(qiáng)，另一方面也會帶來（ DA 存貨購進(jìn)的減少B銷售機(jī)會的喪失C 利息的增加D機(jī)會成本的增加7. 運用杜邦體系進(jìn)行財務(wù)分析的中心（核心）指標(biāo)是（A ） 。A 股東權(quán)益報酬率B資產(chǎn)利潤率C 銷售利潤率D總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率8. 財

29、務(wù)分析的終極目的是（B ） 。A 披露企業(yè)經(jīng)營狀況B 為經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)C 披露企業(yè)財務(wù)狀況D 提示企業(yè)盈利能力9. 評價企業(yè)短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)是（D ） 。A 已獲利息倍數(shù)B速動比率C 流動比率D現(xiàn)金比率10. 衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志是（D ） 。A 有足夠的資產(chǎn)B有足夠的流動資產(chǎn)C 有足夠的存貨D有足夠的現(xiàn)金11. 下列屬于現(xiàn)金等價物的有（ A ） 。A 3 個月內(nèi)到期的債券B 5 個月內(nèi)到期的債券C 3 個月內(nèi)準(zhǔn)備賣出的股票D 3 個月內(nèi)準(zhǔn)備賣出的股票二、多項選擇題1. 企業(yè)的財務(wù)報告主要包括（ABCDE ） 。A 資產(chǎn)負(fù)債表B利潤表C 現(xiàn)金流量表D財務(wù)狀況說明書E

30、 所有者權(quán)益變動表2. 下列財務(wù)比率屬于反映企業(yè)營運能力的有（ACD ） 。A 存貨周轉(zhuǎn)率B現(xiàn)金流量比率C 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E 市盈率3. 企業(yè)財務(wù)狀況的趨勢分析常用的方法有（ABCD ） 。A 比較財務(wù)報表法B比較百分比財務(wù)報表法C 比較財務(wù)比率法D圖解法E 杜邦分析法4. 下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的是（ACDE ） 。A 賒銷產(chǎn)成品B現(xiàn)銷產(chǎn)成品C 期末收回應(yīng)收賬款D發(fā)生銷售退貨E 發(fā)生銷售折扣5. 杜邦分析體系主要反映的財務(wù)比率關(guān)系有（ABCD ） 。A 銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關(guān)系B 股東權(quán)益報酬率與資產(chǎn)報酬率及權(quán)益乘數(shù)之間的關(guān)系C 資產(chǎn)報酬率與銷售凈

31、利率及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系D 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與銷售收入及資產(chǎn)總額之間的關(guān)系E 存貨周轉(zhuǎn)率與銷售成本及存貨余額之間的關(guān)系6. 反映企業(yè)營運能力的指標(biāo)包括（ABC） 。A 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D勞動效率E 時間效率7. 影響資產(chǎn)報酬率的因素有（CD ） 。A 流動負(fù)債與長期負(fù)債的比率B 資產(chǎn)負(fù)債率C 銷售凈利率D 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E 權(quán)益乘數(shù)8. 衡量企業(yè)固定資產(chǎn)利用效果的主要指標(biāo)有（ABC ） 。A 固定資產(chǎn)產(chǎn)值率B固定資產(chǎn)使用率C 固定資產(chǎn)利潤率D固定資產(chǎn)折舊率E 固定資產(chǎn)維修率9. 下列各項指標(biāo)中可用于分析企業(yè)長期償債能力的有（BC ） 。A 流動比率B資產(chǎn)負(fù)債率C 產(chǎn)權(quán)

32、比率D速動比率E 現(xiàn)金比率10. 企業(yè)盈利能力分析可以運用的指標(biāo)有（ACE ） 。A 銷售利潤率B資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C 資產(chǎn)利潤率D資本利潤率E 股東權(quán)益報酬率11. 財務(wù)分析的比率分析法中的比率包括（） 。A 歷史比率B構(gòu)成比率C 相關(guān)比率D效率比率12. 現(xiàn)金等價物的必備條件有（ ABD ） 。A 期限短B流動性強(qiáng)C 易于轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金D價值變動風(fēng)險很小13. 影響企業(yè)償債能力的因素有（ ABC ） 。A 或有負(fù)債B擔(dān)保責(zé)任C 租賃活動D已 用的銀行授信額度三、判斷題1 .投資者進(jìn)行財務(wù)分析主要是了解企業(yè)的發(fā)展趨勢。(錯 )2 .財務(wù)分析主要是以企業(yè)的財務(wù)報告為基礎(chǔ)，日常核算資料只作為財務(wù)分析的一種補(bǔ)

33、充資料。(對 )3 .市盈率越高的股票，其投資的風(fēng)險也會越大。(對 )4 .企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，說明發(fā)生壞賬損失的可能性越大。(錯 )5 .市盈率越高的股票，其投資的風(fēng)險也會越大。(對 )6 .企業(yè)擁有的各種資產(chǎn)都可以作為償還債務(wù)的保證。(錯)7 .在總資產(chǎn)利潤率不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高資本利潤率越低。( 錯 )8 .一般而言，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)可以償還債務(wù)的可能性也越大。(對)9 .權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，負(fù)債比重越高權(quán)益乘數(shù)越低，財務(wù)風(fēng)險越大。10 .如果已獲利息倍數(shù)低于 1,則企業(yè)一定無法支付到期利息。四、計算題1.某企業(yè)2005年銷售收入凈額為 20萬元，毛利

34、率為40%賒銷比例為80%銷售凈利潤率為16%存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額為 2萬元；期初應(yīng)收賬款余額為 4.8萬元,期末應(yīng)收賬款余額為 1.6萬元，速動比率為1.6,流動比率為2,流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的 28% 該企業(yè)期初資產(chǎn)總額為 30萬元。該公司期末無待攤費用和待處理流動資產(chǎn)損失。要求：(1)計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。(2)計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。(3)計算資產(chǎn)報酬率。答：(1)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =200 000 X 8%/ (48 000 + 16 000 ) + 2 = 5(2)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =200 000/( 300 000 + 500 000 )+ 2 = 0.5(3)銷售凈利率=凈利潤/銷

35、售收入凈額16%= 爭利J潤/20 凈利潤=32 000元資產(chǎn)報酬率=凈禾1J潤/資產(chǎn)平均總額=32 000/(300 000 + 500 000 ) + 2=8%2.某企業(yè)有關(guān)財務(wù)信息如下：(1)速動比率為2: 1。(2)長期負(fù)債是短期投資的4倍。(3)應(yīng)收賬款為4 000 000元，是速動資產(chǎn)的 50%流動資產(chǎn)的25%并同固定資產(chǎn)價值相等。(4)所有者權(quán)益總額等于營運資金，實收資本是未分配利潤的2倍。要求：根據(jù)以上信息，將資產(chǎn)負(fù)債表處填列完整。資 產(chǎn)金 額負(fù)債及所有者權(quán)益金 額現(xiàn)金應(yīng)付賬款短期投資長期負(fù)債應(yīng)收賬款實收資本存貨未分配利潤固定資產(chǎn)合計合計答:資 產(chǎn)金 額負(fù)債及所有者權(quán)益金 額現(xiàn)

36、金3 000 000:應(yīng)付賬款4 000 000短期投資1 000 000長期負(fù)債4 000 000應(yīng)收賬款4 000 000實收資本8 000 000存貨8 000 000未分配利潤4 000 000固定資產(chǎn)4 000 000合計20 000 000合計20 000 0003.A公司2009年的財務(wù)數(shù)據(jù)如下:收入2000萬元凈利180萬元現(xiàn)金股利54萬元普通股股藪10。萬股年末贊產(chǎn)總額2000萬兀年末積益乘數(shù)5假設(shè)該公司股票屬于固定成長股票，股利增長率為5%負(fù)債平均利率為10%所得稅稅率為40%要求：（1）計算2009年的每股利潤、每股凈資產(chǎn)和利息保障倍數(shù)。（2） 2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，

37、資產(chǎn)報酬率。（涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均用年末數(shù)計算）（3）假設(shè)2009年12月31日的股票價格為20元，計算2009年12月31日該公司股票的市盈率。答：1、每股利潤=180/100 = 1.8每股凈資產(chǎn)=400/100 = 4保障倍數(shù) =（300+160） /160 = 460/160 = 2.8752、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =2000/2000 = 1資產(chǎn)報酬率 =180/2000 = 0.09 = 9%3、市盈率 =20/ （ 180/100 ） = 11.114.某股份有限公司本年利潤分配及年末股東權(quán)益的有關(guān)資料如下：凈利潤2100股本（每股面值1 元）3000力口：年初未分配利潤400資本公積2

38、200可供分配利潤2500盈余公積1200減：提取法定盈余公積金500未分配利潤600可供股東分配的利潤2000減：提取任意盈余公積金200已分配普通股股利1200未分配利潤600所有者權(quán)益合計7000該公司當(dāng)前股票白市場價格為10.50元，流通在外的普通股為 3000萬股。要求：1.計算普通股每股利潤。2. 計算該公司股票當(dāng)前的市盈率、每股股利、股利支付率。3. 計算每股凈資產(chǎn)。答：1.每股利潤=凈利潤優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 3000理0.72.市盈率=每股市價"15 每股利潤 0.7每股股利=現(xiàn)金股利總額 優(yōu)先股利 1200 0 4普通股股數(shù)3000股利支付率=筆冷吆

39、 每股利潤 0.757.14%(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)年末所有者權(quán)益=15000萬元資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額15000 負(fù)債總額0.5負(fù)債總額=5000萬元4.1一 負(fù)債總額2003 年末的產(chǎn)權(quán)比率=-7-： 5000/15000 33.33%股東權(quán)益總額5.6. 20037. 20032003年的所有者權(quán)益平均余額 =(6000+15000) /2=10500萬元2003年的負(fù)債平均余額 =(4000+5000) /2=4500萬元年的息稅前利潤 =1005/ (1-33%) +4500*10%=1950萬元年利息保障倍數(shù) =1950/4500*10%=4.337000 夕2.

40、3330005.某公司2003年初負(fù)債總額為4000萬元，所有者權(quán)益是負(fù)債的 1.5倍，該年的資本積 累率是150%年末資產(chǎn)負(fù)債率為 0.25,負(fù)債的年均利率為 10%全年凈禾1J潤為1005萬元, 適用的企業(yè)所彳#稅稅率為 33%要求：根據(jù)上述資料，計算下列指標(biāo)。2003年初的所有者權(quán)益總額。2003年初的資產(chǎn)負(fù)債率。2003年末的所有者權(quán)益總額和負(fù)債總額。2003年末的產(chǎn)權(quán)比率。2003年的所有者權(quán)益平均余額和負(fù)債平均余額。2003年的息稅前禾1J潤。2003年利息保障倍數(shù)。答：1. 2003 年年初所有者權(quán)益總額 =4000*1.5=6000萬元=2. 2003 年初的資產(chǎn)負(fù)債率=400

41、0/(4000+6000)=40%3. 2003年末的所有者權(quán)益總額 =15000萬元資本積累率=年末所有者權(quán)益-年初所有者權(quán)益150% 年初所有者權(quán)益第四章 長期籌資概述一 、 單項選擇題1. 處于成長期、具有良好發(fā)展前景的企業(yè)通常會產(chǎn)生（A ）動機(jī)。A 擴(kuò)張性籌資B調(diào)整性籌資C 混合性籌資D其他籌資2. 我國公司法規(guī)定，公司累計債權(quán)總額不得超過公司凈資產(chǎn)額的（B ） 。A 60%B 40%C 50%D 30%3. 我國公司法規(guī)定，我國市場上的股票不包括（B ） 。A 記名股票B無面額股票C 國家股D個人股4. 企業(yè)外部籌資的方式很多，但不包括以下（B ）項。A 投入資本籌資B企業(yè)利潤再投入

42、C 發(fā)行股票籌資D長期借款籌資5. 抵押債券按（C ）的不同，可分為不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券、信托抵押債券。A 有無擔(dān)保B抵押品的擔(dān)保順序C 擔(dān)保品的不同D抵押金額的大小6. 配股權(quán)證是確認(rèn)股東配股權(quán)的證書，它按（D ）定向派發(fā)，賦予股東以優(yōu)惠的價格認(rèn)購發(fā)行公司一定份數(shù)的新股。A 優(yōu)先股的持有比例B公司債券的持有比例C 公司管理層的級別D股東的持股比例7. 融資租賃又稱為財務(wù)租賃，有時也稱為資本租賃。下列不屬于融資租賃范圍的是（ C ）。A 根據(jù)協(xié)議，企業(yè)將某項資產(chǎn)賣給出租人，再將其租回使用B 由租賃公司融資融物，由企業(yè)租入使用C 租賃期滿，租賃物一般歸還給出租者D 在租賃期間，出租人一般

43、不提供維修設(shè)備的服務(wù)8. 由出租人向承租企業(yè)提供租賃設(shè)備，并提供設(shè)備維修保養(yǎng)和人員培訓(xùn)等的服務(wù)性業(yè)務(wù)，這種租賃形式稱為（B ） 。A 融資租賃B營運租賃C 應(yīng)付票據(jù)D資本租賃9. 在幾種籌資方式中，兼具籌資速度快、籌資費用和資本成本低、對企業(yè)有較大靈活性的籌資方式是（D ） 。A 發(fā)行股票B融資租賃C 發(fā)行債券D長期借款10. 按照國際慣例，銀行對借款企業(yè)通常都約定一些限制性條款，其中不包括（ B ） 。A 一般性限制條款B附加性限制條款C 例行性限制條款D特殊性限制條款11. 在股票發(fā)行中的溢價發(fā)行方式下，發(fā)行公司獲得發(fā)行價格超過股票面額的溢價款應(yīng)列入（ A ） 。A 資本公積B 盈余公積C

44、 未分配利潤D 營業(yè)外收入12. 籌集投入資本時，要對（B ）的出資形式規(guī)定最高比例。流動資產(chǎn)A 現(xiàn)金C 固定資產(chǎn)D 無形資產(chǎn)13. 籌集股權(quán)資本是企業(yè)籌集（A ）的一種重要方式。A 長期資本B短期資本C 債權(quán)資本D以上都不是二、多項選擇題1. 企業(yè)的籌資動機(jī)主要包括（ABD ） 。A 擴(kuò)張性籌資動機(jī)B 調(diào)整性籌資動機(jī)C 對外投資動機(jī)D混合性籌資動機(jī)E 經(jīng)營管理動機(jī)2. 籌集投入資本的具體形式有（BCDE ） 。A 吸收社會投資B吸收國家投資C 吸收法人投資D吸收個人投資E 吸收外商投資3. 融資租賃業(yè)務(wù)的程序主要有（ABCDE ） 。A 選擇租賃公司B辦理租賃委托C 簽訂租賃合同D辦理驗貨、

45、付款與保險E 支付租金4. 股票發(fā)行價格的種類，通常包括（BDE ） 。A 最高價B等價C 最低價D時價E 中間價5. 企業(yè)償還貸款的方式通常有（ABC ） 。A 到期一次償還B 定期償還相等份額的本金，即在到期日之前定期償還相同的金額，至貸款到期日還清全部本金C 分批償還，每批金額不等，便于企業(yè)靈活安排D 展期一次償還本息和E 以上方式都可以6. 企業(yè)借款應(yīng)具備的基本條件為（ABCDE ） 。A 企業(yè)經(jīng)營的合法性B企業(yè)經(jīng)營的獨立性C 企業(yè)具有一定數(shù)量的自有資金D 企業(yè)在銀行開立基本賬戶E 企業(yè)有按期還本付息的能力7. 股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同可分為（CD ） 。A 始發(fā)股B新股C 普通股D

46、優(yōu)先股E 法人股8. 籌集投入資本，（ ABCD）應(yīng)該采用一定的方法重新估價。A 存貨B無形資產(chǎn)C 固定資產(chǎn)D應(yīng)收賬款E 現(xiàn)金9. 籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（ACDE） 。A 現(xiàn)金B(yǎng)有價證券C 流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)E 無形資產(chǎn)10. 采用投入資本籌資的主體只能包括（B） 。包括（ADC ） 。非股份制企業(yè)個人合伙企業(yè)股票是物權(quán)憑證股票是債權(quán)憑證）特點。債券的求償權(quán)優(yōu)先于股票債券投資的風(fēng)險小于股票ACDE） 。A 個人獨資企業(yè)C 國有獨資公司E 有限責(zé)任公司11. 下列（ ACE ）表述符合股票的含義。A 股票是有價證券BC 股票是書面憑證DE 股票是所有權(quán)憑證12. 與股票相比，債券具

47、有以下（ABCDEA 債券代表一種債權(quán)關(guān)系BC 債券持有人無權(quán)參與企業(yè)決策DE 可轉(zhuǎn)換債券按規(guī)定可轉(zhuǎn)換為股票13. 股票按發(fā)行對象和上市地區(qū)的不同，分為（A A 股B ST股C B股D N股三、判斷題1. 籌集投入資本也可以通過發(fā)行股票的方式取得。（錯）2. 資本的籌集量越大，越有利于企業(yè)的發(fā)展。（ 錯 ）3. 債權(quán)資本和股權(quán)資本的權(quán)益性質(zhì)不同，因此兩種資本不可以相互轉(zhuǎn)換。（ 錯 ）4. 長期借款無論是資本成本還是籌資費用都教股票、債券低。（ 對 ）5. 一般來說，債券的市場利率越高，債券的發(fā)行價格越低；反之，可能越高。（對）6. 優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券既具有債務(wù)籌資性質(zhì)，又具有權(quán)益籌資性質(zhì)。（

48、對 ）7. 凡我國企業(yè)均可發(fā)行公司債券。（ 錯 ）8. 當(dāng)其他條件一樣時，債券期限越長，債券的發(fā)行價格就可能越低；反之，可能越高。（對）9. 間接籌資效率較低，籌資費用較高；直接籌資效率高，籌資費用低。（ 錯 ）10. 發(fā)行公司債券所籌集到的資金，公司不得隨心所欲地使用，必須按審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。（ 對 ）11. 投入資本籌資的主體只能是非股份制企業(yè)。（對）12. 在我國， 股票發(fā)行價格既可以按票面金額確定，也可以超過票面金額或低于票面金額的價格確定。（錯 ）13. 融資租賃的固定資產(chǎn)視為企業(yè)自有固定資產(chǎn)管理，因此，這種籌資方式必然會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。（錯

49、）第五章 資本結(jié)構(gòu)決策一 、 單項選擇題1. （ A ）是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)。A個別資本成本B邊際資本成本C綜合資本成本D資本總成本2. （ C ）是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。A個別資本成本B邊際資本成本C綜合資本成本D資本總成本3. （ B ）是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。A個別資本成本B邊際資本成本C綜合資本成本D資本總成本4. 可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度的成本是（A ） 。A個別資本成本B邊際資本成本C綜合資本成本D資本總成本5. 下列籌資方式中，資本成本最高的是（A ） 。A 發(fā)行普通股B發(fā)行債券C 發(fā)行優(yōu)先股D長期借款6. 要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（A ）達(dá)到最低。A

50、 綜合資本成本率B邊際資本成本率C 債務(wù)資本成本率D自有資本成本率7. 營業(yè)利潤的變動率相當(dāng)于營業(yè)額變動率的倍數(shù)，表示的是（C ） 。A 邊際資本成本B財務(wù)杠桿系數(shù)C 營業(yè)杠桿系數(shù)D聯(lián)合杠桿系數(shù)8. 按（ D ）確定資本結(jié)構(gòu)適用于公司未來的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。A 票面價值B賬面價值C 市場價值D目標(biāo)價值9. 在長期資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，（ A ）法適用于資本規(guī)模較小，資本結(jié)構(gòu)較為簡單的非股份制企業(yè)。A 資本成本比較法B每股收益分析法C 公司價值比較法E 邊際利潤比較法10. 在長期資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，D息稅前利潤比較法（B）法適用于資本規(guī)模不大，資本結(jié)構(gòu)不太復(fù)雜的股份有

51、限公司。A資本成本比較法B每股收益分析法C公司價值比較法D息稅前利潤比較法E邊際利潤比較法二、多項選擇題多項選擇題ABE) 。1. 一般而言，資本成本率有以下幾類（WHUa,貿(mào)小城小舉侶以卜兒夫'A個別資本成本率B綜合資本成本率C混合資本成本率D分類資本成本率E邊際資本成本率2. 個別資本成本率的高低取決于（ADE）因素。A用資費用B債權(quán)資本成本率C 股權(quán)資本成本率D籌資額E 籌資費用3. 在長期資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)時可以采用以下（確定最佳資本結(jié)構(gòu)時可以采用以下（ABC）方法。A 資本成本比較法B每股利潤分析法C 公司價值比較法D息稅前利潤比較法E 邊際利潤比較法4. 新的資本結(jié)構(gòu)理論包括（ACD） 。A 代理成本理論B MM資本結(jié)構(gòu)理論C 信號傳遞理論D優(yōu)選順序理論E 凈收益觀點5. 綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（BCD） 。A 票面價值B賬面價值C 市場價值D目標(biāo)價值E 清算價值6. 早期資本結(jié)構(gòu)理論主要有（ABC）種觀點。A 凈收益觀點B凈營業(yè)收益觀點C 傳統(tǒng)折中觀點D MM資