1、綜合試題7一、 名詞解釋 2*5 (10)1資本成本2投資組合的報酬率3相關成本4本量利分析法5復利二、 單項選擇題 1*15 (15)1.企業財務關系中最為重要的關系是（ ）。 A.股東與經營者之間的關系 B.股東與債權人之間的關系 C.股東、經營者、債權人之間的關系 D.企業與作為社會管理者的政府有關部門、社會公眾之間的關系2、某人欲在銀行以零存整取的方式進行儲蓄，并打算在10年后從銀行取出元，銀行年利率為10%，此人每年末應存入銀行（ ）元。A、 20000；B、12549；C、19031；D、184373、投資者甘愿冒風險進行投資的誘因是（ ）A、可獲得報酬； B、可獲得利潤；B、 可

2、獲得相當于資金時間價值的報酬率；D、可獲得風險報酬4.有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，其現值為（ ）。 A.1995 B.1566 C.1813 D.14245某公司發行普通股票600萬元，籌資費用率5%，上年股利率為14%，預計股利每年增長5%，所得稅率為33%，則該普通股的資金成本率（ ）A、14.74%；B、9.87%；C、19.74%；D、14.87%6（ ）情況下，負債對企業是不利的，將導致權益資金收益率的降低。A、負債利息較高時； B、負債期限較短時；B、 負債資金成本率高于企業資產收益率時；D、負債期限較長時7狹義的資本結構是指（ ）A

3、、長期資金與短期資金之間的比率關系；B、 負債資金與權益資金之間的比率關系；C、長期資金內部的結構；D、；長期負債與流動負債之間的比率關系8.已知某企業目標資金結構中長期債務的比重為20%，債務資金的增加額在010000元范圍內，其利率維持5%不變。該企業與此相關的籌資總額分界點為（ ）。 A5000 B20000 C50000 D9按照我國公司法的規定，以生產經營為主的有限責任公司 ，其注冊資本的最低限額為（ ）萬元。A、 10；B、30；C、50；D、100010在編制預算時，應考慮預算期內一系列可能達到的業務量水平的編制方法是( )。 A固定預算 B增量預算 C彈性預算 D滾動預算 11

4、下列預算中，不屬于日常業務預算的是( ) 。 A生產成本預算B銷售預算 C現金預算 D直接材料預算12、下列因素中，不對盈虧臨界點銷售量產生影響的是（ ）A、價格； B、變動成本；C、目標利潤； D、固定成本13、已知企業目標凈利潤2800萬元，所得稅率為30%，產品的變動成本率為40%，產品固定成本為1400萬元，則為達到目標利潤，企業至少應銷售（ ）萬元的產品 。A、6525；B、7500；C、5000；D、900014、領取股利的權利與股票相分離的日期是（ ） A、股權登記日 B、除息日 C、股利宣告日 D、股利發放日15、有利于穩定股票價格，從而樹立公司良好形象，但與公司盈利脫節達到股

5、利政策是（ ） A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、正常股利加額外股利政策三、 判斷題 1*10 (10)1 在終值與利率一定的情況下，計息期越多，復利現值就越小。（ ）2. 永續年金可視作期限無限的普通年金，終值與現值的計算可在普通年金的基礎上求得。 （ ）3. 固定成本的特點是業務量增加，固定成本總額不變，單位固定成本正比例變動；變動成本的特點是業務量增加，變動成本總額正比例變動，單位變動成本不變. ( ) 4在籌資額和利息（股息）率相同時，企業借款籌資與發行優先股籌資的財務杠桿作用是相同的。（ ） 5留存收益是企業經營中的內部積累，這種資金不是向外界籌措的，因

6、而它不存在資本成本。（ ）6如果企業的債務資金為零，則財務杠桿系數必等于l。（ ）7編制責任預算需要在責任報告上進行；責任報告是考核評價經營業績的載體。（ ） 8在其他因素不變的條件下，一個投資中心的剩余收益的大小與企業最低投資報酬率呈反向變動。（ ） 9利潤中心必然是成本中心，投資中心必然是利潤中心，所以投資中心首先是成本中心，但利潤中心并不一定都是投資中心。（ ）10按照利潤分配的積累優先原則，企業稅后利潤分配，不論什么條件下均應優先提取法定公積金。（ ）四、 多項選擇題 2*10 (20)1.我國工業企業中，制造費用中不隨產量變動的固定成本包括（ ）。 A折舊費、租賃費 B辦公費、差旅費

7、 C勞動保護費 D管理人員工資2.成本性態分析和成本性態分類之間的聯系表現在（ ）。 A成本性態分析與成本性態分類的對象均是企業的總成本 B成本性態分析以成本性態分類為基礎 C成本性態分類是成本性態分析的結果 D成本性態分析與成本性態分類的最終結果相同3債券投資與股票投資相比( )。A收益較高 B投資風險較小C購買力風險低 D沒有經營控制權4證券的系數是衡量風險大小的重要指標，下列表述正確的有( )。A越大，說明該股票的風險越大B越小，說明該股票的風險越大C某股票的=1，說明該股票的市場風險等于股票市場的平均風險D某股票的大于1，說明該股票的市場風險大于股票市場的平均風險5影響項目內部收益率的

8、因素包括( )。 A投資項目的有效年限 B投資項目的現金流量 C企業要求的最低投資報酬率 D建設期6進行財務控制應遵循的基本原則有( )。 A獨立原則 B目標管理及責任落實原則 C經濟原則 D例外管理原則 7成本中心相對于利潤中心和投資中心有其自身的特點，主要表現在( ) 。 A成本中心只考評成本和費用而不考評收益 B成本中心應對全部成本負責 C成本中心只對可控成本負責8、應收賬款周轉次數多，周轉天數少表明（ ） A、企業收賬迅速，信用管理嚴格 B、應收賬款流動性強，增強了企業短期償債能力 C、可以減少收賬費用和壞賬損失 D、應收賬款管理效率高9、根據杜邦分析方法可知，提高資產報酬率的途徑可以

9、有（ ）A、加強負債管理，提高負債比率；B、 加強資產管理，提高資產利用率C、加強銷售管理，提高銷售利潤率D、增強資產流動性，提高流動比率10、企業效績評價指標體系由（ ）三層次共32項指標構成。A償債能力指標； B、盈利能力指標；C、營運能力指標； D、基本指標；E、修正指標； F、評議指標 五、 簡答題 5*4 (20)1資本結構的意義2公司兼并與收購的異同。3財務分析活動的目的4代理成本理論的主要內容。六、 計算及綜合分析題 25 (5*3+10)8某廠只生產和銷售一種產品，單位產品售價5元，單位變動成本3元，全月固定成本32000元，全月預計銷售量20000件。要求：（1）計算保本點銷

10、售量、安全邊際和預計銷量的預計利潤。 （2）該廠通過市場調查，認為單位產品的售價如提高到5.5元，全月預計可銷售18000件。請重新計算新情況下的保本點銷售量、安全邊際和預計可實現的利潤。19某公司的平均投資報酬率為13%，其所屬A投資中心的經營資產為800萬元，營業利潤為130萬元，銷售收入為2 000萬元。要求：（1）計算A投資中心的投資報酬率和剩余收益。 （2）假定對該投資中心追加投資300萬元，追加投資后該投資中心的剩余收益達到33萬元，計算追加投資增加的利潤。 （3）另一B投資中心的投資報酬率與原A投資中心的報酬率相同，其銷售利潤率為5%。分別計算A.B兩中心的資產周轉率。23、A公

11、司有關財務數據如下：資產負債表（簡表） 2003年12月31日 單位：萬元資產年初數年末數負債及所有者權益年初數年末數現金155180應付票據168172應收賬款672653應付賬款258280存貨483536其他流動負債234259流動資產總額13101369長期負債513550固定資產凈額585620股東權益722728資產總計18951989負債及所有者權益總計18951989另2003年度利息費用52萬元，利潤總額320萬元，要求：計算該公司有關償債能力的指標。55某公司初創時擬籌資500萬元，有甲、乙兩個備選方案，有關資料如下：籌 資 甲籌資方案 乙籌資方案 方 式 籌資額（萬元）

12、資金成本（%） 籌資額（萬元） 資金成本（%）長期借款 80 7 110 7.5公司債券 120 8.5 40 8普通股 300 14 350 14合計 500 500要求：（1）確定該公司籌資方案。（2）經過一段時間的經營，該公司擬追加籌資200萬元，現有A、B、C三個方案有關資料如下： 單位：萬元籌 資 方案A 方案B 方案C 方 式 籌資額 資金成本% 籌資額 資金成本% 籌資額 資金成本%長期借款 25 7 75 8 50 7.5公司債券 75 9 25 8 50 8.25優先股 75 12 25 12 50 12普通股 25 14 75 14 50 14合計 200 200 200要

13、求：1）初創時甲方案的綜合資金成本率為（ ）A、7%；B、8.5%；C、14%； D、11.56%2）初創時乙方案的綜合資金成本為（ ）A 、13.74%；B、12.91%； C、12.09%；D、11.56%3）一年后A方案的綜合資金成本為（ ）A、10.5%；B、11.2%；C、13%；D、9.4%4）一年后B方案的綜合資金成本為（ ）A、10%；B、10.75%；C、12%；D、10.25%5）一年后C方案的綜合資金成本為（ ）A、10.5%；B、10.75%；C、10.44%；D、11%6）ABC方案中應選擇（ ）A、A；B、B；C、C參考答案:一、 名詞解釋1復利：就是不僅本金要計算

14、利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計算利息，即通常所說的“利滾利”。2投資組合的報酬率：投資組合的期望報酬率就是組成投資組合的各種投資項目的期望報酬率的加權平均數，其權數是各種投資項目在整個投資組合總額中所占的比例。3相關成本；相關成本是指與特定決策有關的，在分析評價時必須加以考慮的成本。4本量利分析法：是指在成本形態分析和變動成本法的基礎上，運用數量化的模型揭示企業的變動成本、固定成本、相關的業務量、銷售單價和及利潤之間在數量上的相互影響、相互制約關系的一種定量分析方法。5資本成本：是公司融通資本和使用資本而承付的代價，包括公司向銀行支付的借款利息和向股東支付的股利等。從投資的角度看

15、，資本成本也是投資的必要報酬或最低報酬。二、 單項選擇題1C 2B 3D 4B 5B 6B 7C 8C 9C 10. C11C 12D 13C 14B 15B三、 判斷題 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10. 四、 多項選擇題1ABCD 2AB 3BD 4ACD 5BC6BCD 7ACD 8ABD 9BC 10DEF五、 簡答題1資本結構的意義公司的資本結構決策問題，主要是資本的屬性結構的決策問題，即債務資本的比例安排問題。在公司的資本結構決策中，合理地利用債務籌資，科學地安排債務資本的比例，是公司籌資管理的一個核心問題。它對公司具有重要的意義： 1）合理安排債務資本比例可以降低公司

16、的綜合資本成本。在一定的限度內合理地提高債務資本的比例，可以降低權益的綜合資本成本率。 2）合理安排債務資本比例可以獲得財務杠桿利益。由于債務利息通常是固定不變的，當息稅前利潤增大時，每一元利潤所負擔的固定利息會相應降低，從而可分配給權益所有者的稅后利潤會相應增加。3）合理安排債務資本比例可以增加公司的價值。一般而言，一個公司的價值應該等于其債務資本的市場價值與權益資本的市場價值之和，公司的價值與公司的資本結構是緊密聯系的，資本結構對公司的債務資本市場價值和權益資本市場價值，進而對公司總資本的市場價值即公司總價值具有重要的影響。因此，合理安排資本結構有利于增加公司的市場價值。2代理成本理論的主

17、要內容。委托人的監督成本、代理人的約束成本和剩余損失之和，就是代理成本。代理成本與股利政策相關。代理成本說認為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理人員對自由現金流量的支配權，使其失去可用于謀取自身利益的資金來源，促進資金的最佳配置；其次，大額股利的發放，使得公司內部資本由留存收益供給的可能性越小，為了滿足新投資的資金需求，有必要尋求外部負債或權益融資。而進入資本市場進行融資意味著公司將接受更多的更嚴格的監督和檢查。這樣新資本的供應者實際上幫助了老股東監控了經理人員，股東支付成為一種間接約束經理人員的臨管機制。盡管外部融資的代價不菲，現金股利也可能要征收重稅，但大大降低

18、了股東的監督成本，增加了股東的利益。3財務分析活動的目的（1）剖析洞察公司既往與當前財務運行的狀況，特別是出現的異變性，查究原因并分析可能的利弊影響，以采取相宜對策，消除矛盾與隱患，確保公司戰略發展結構與整體管理目標的良性推進與順利實現；（2）把握目標市場的未來的走向，估測競爭對手的財務狀況與競爭實力，遵循“未雨酬繆，以變制變”事前戰略管理思想，優化資源素質與配置結構，增強核心能力，保障市場競爭優勢空間的不斷擴展。4公司兼并與收購的異同。兼并與收購的相同之處有兩點：兼并與收購的基本動因相似，都是增強企業實力的外部擴張策略或途徑；兼并與收購都是以企業產權交易為對象，都是企業資本運營的基本方式。兼

19、并與收購的不同點有四：對目標公司承擔的責任不同。目標公司的法律實體存續不同。適用范圍不同。實施的背景與事后的變化不同。兼并和收購都是企業的一種產權交易，其產生的原因及在經濟運行中的作用基本一致。在企業的實際運作過程中，兼并與收購很難區別。六、 計算及綜合分析題1(1)X0=32000/(5-3)=16000安全邊際量=20000-16000=4000安全邊際額=54000=20000預計利潤=40002=8000 （2）X0=32000/（5.5-3）=12800安全邊際量=18000-12800=5200安全邊際額=52005.5=28600預計利潤=52002.5=1300021）A投資報酬率 = 130 / 800 * 100% = 1625% A剩余收益 = 130 ? 800 * 13% = 26（萬元） 2） 利潤 = 33 +（300 + 800）* 13% = 176（萬元） 增加的利潤 = 176 - 130 = 46（萬元） 3）A資產周