1、關于深圳市創新投資集團有限公司基金管理機制的報告一、深圳市創新投資集團有限公司簡介深圳市創新投資集團有限公司（以下簡稱深創投”）前身成立于1999年，其目前注冊資本42億元人民幣，是深圳市三個金融類國企之一。其股權設置多元化，目前有深圳市人民政府國有資產監督管理委員會、深圳市星河房地產開發有限公司、上海大眾公用事業集團股份有限公司、福建七匹狼集團有限公司等13家股東，其中深圳市國資委持股比例28.2%,全部國有股東持股比例為51%。人事、財務由深圳市國資委監管。深創投主要業務是創業投資、基金管理，以創業投資業務為支柱，以創業投資相關增值服務業務為延伸，走基金與基金管理的發展之路。截至目前，深創

2、投設立管理了80多支基金，形成了全國性基金管理網絡；累計投資669個項目、累計投資額234億元，其中112家實現上市，上市數量居全國第一。2015年度實現凈利潤10億元。經過十多年的發展，深創投已成為目前國內規模最大、投資能力最強、最具影響力的本土創投機構。其未來發展目標是，通過多元化、專業化、國際化，力爭在“十三五”末建設成為具有國際影響力的綜合性金融投資集團，“十三五”期間實現累計凈利潤100億元。二、深創投基金管理類型深創投基金管理類型主要有三類，分別是：（一）政府引導基金1、政府引導子基金。截至今年11月底，深創投在全國設立管理了79支政府引導子基金，總規模228.17億元（含國家中小

3、企業發展基金首支實體基金，規模60億元，其中財政部由資15億元），覆蓋國內大部分省市。2、政府引導基金。受托管理深圳市政府投資引導基金（母基金總規模1000億）；與區域政府平臺公司合作共同管理區域政府引導基金，如佛山市雙創引導基金（總投資規模100億元，由市政府由資20億元設立引導母基金，各區財政、專業管理公司、金融機構和其他社會資本由資80億元，采用母子基金結構投資運作）。（二）中外合作/合資基金與國外投資機構或金融資本共同設立、共同管理或受托管理的基金。如深圳中韓產業投資基金、中以基金、中新創業投資基金、中日CVI基金等。（三）商業化基金與社會資本、金融機構及其他投資機構共同生資設立，受托

4、管理或共同管理的基金。如中山基金、南京基金、康沃基金等。三、深圳市政府投資引導基金（一）深圳市政府投資引導基金概況1、基金名稱。深圳市政府投資引導基金（下稱母基金）2、基金性質。市政府由資設立，按市場化方式運作的政策性基金。3、組織形式。設立深圳市引導基金投資有限公司（下稱投資公司），市財政對母基金的由資以資本金形式注入投資公司。4、基金原則。母基金實行決策與管理相分離的管理體制，按照政府引導、市場運作、杠桿放大、防范風險”的原則運行。5、基金規模及資金來源。母基金總規模1000億元。目前已實到500億元，其余資金由深圳市財政委員會（下稱市財政委）根據財政狀況和母基金投資進度分期由資。母基金的

5、資金來源為市財政撥款、母基金分配留成的投資收益和社會捐贈等。6、投資方向。創新創業、新興產業發展、城市基礎設施建設、民生實業發展等領域。7、投資方式。1）主要通過參股或合伙方式，與社會資本合作發起設立或增資各類投資基金（下稱子基金），以共同發起新設子基金為主；2）經母基金投資管理委員會批準，也可采取直接投資等其他投資模式。（二）母基金管理架構1、投資管理委員會。投資管理委員會（下稱管委會）為母基金重大投資事項決策機構，實行民主集中制決策。目前，管委會主任委員由副市長擔任，委員包括市財政委、市發改委、市國資委、市工信委、市金融辦、市法制辦等部門委派代表、投資公司法人代表及行業專家。管委會下設辦公

6、室，設在市財政委。主要負責協調、監督、管理和考核等具體事項。2、市財政委。市財政委為母基金的主管部門，代表市政府對投資公司由資。對市政府負責，定期向市政府報告基金運作情況。同時，作為管委會日常事務的牽頭、召集和執行部門，負責落實管委會決議等。3、投資公司。投資公司的股東是市財政委，獨立核算，經授權投資各類子基金或直投項目，并行使由資人職責。4、受托管理機構。母基金的管理經歷了兩個階段：（1） 2015年8月2016年10月。2015年8月成立投資公司，2015年10月發布深圳市政府投資引導基金管理辦法（試行）（下稱管理辦法，附件1）,該辦法規定投資公司是母基金的基金管理機構。期間管委會已經審議

7、通過了22支子基金設立方案，子基金總規模合計逾830億元，母基金承諾由資合計約100億元。（2） 2016年10月至今。2016年10月14日，深創投與深圳市財政委、投資公司簽署協議，深創投接受市財政委委托成為母基金管理機構，全面負責投資公司的管理工作。同時，發布深圳市政府投資引導基金管理辦法（試行）實施細則（下稱實施細則，附件2）。投資公司此前承擔的母基金管理職能轉給深創投，投資公司僅作為母基金對外生資主體。目前，投資公司法定代表人由深創投董事長擔任，未設部門機構。深創投在組織機構中增設政府引導基金管理總部”，具體承擔母基金的受托管理工作，截至10月底，深創投投決會審議申請母基金由資的20只

8、子基金的設立方案。20只子基金由近20家投資機構申報，擬設立規模合計超過170億元。其中，申請母基金由資合計約45億元，財政資金放大比例將達到近4倍。（三）母基金運作管理1、對投資的子基金的主要要求。子基金及其管理公司必須注冊在深圳市；子基金規模不低于10億元；投向城市基礎設施建設和民生事業發展領域的子基金，子基金投資范圍僅限于深圳市行政區域；投向創新創業和新興產業發展領域的子基金，子基金投資于深圳本地企業的資金規模原則上不低于母基金對子基金由資的兩倍；母基金與其他社會投資人在子基金中共享收益、共擔風險（即子基金是平層）等。2、投資決策（1）子基金的決策由深創投依照管理辦法、實施細則及委托管理

9、協議進行獨立決策，報管委會復核，決策包括對子基金的征集、立項、盡調（委托第三方）、初審等程序，以及子基金設立方案、子基金的風險控制和投后管理等。子基金的設立經管委會復核后，深創投進行子基金合伙協議等法律文件的談判、簽署和生資工作。在上述決策過程中，涉及重大事項、超由管理機構權限及政策性的事項，上報管委會決策；超由管委會權限的，上報市政府辦公會決定。（2）深創投進行獨立決策的機構是母基金投資決策委員會。該投決會以深創投公司的投決會中部分委員為主，輔以外部專家組成。3、作為母基金受托管理機構，深創投本身也在從事商業化基金業務。為了避嫌，展示子基金決策和管理的公平性，將政府引導基金管理總部與深創投總

10、部在物理空間上進行了隔離，亦即分地辦公。（四）母基金的考核監督1、市財政委按照公共性原則對母基金進行績效考核，對母基金投資運作、社會資金放大作用、產業帶動效果等情況進行評估。目前，具體考核辦法尚未明晰。2、深創投向市財政委定期（半年、年度）報告母基金及子基金投資運作情況。并接受市財政委對母基金的審計檢查。四、深創投股權投資激勵機制經深創投測算，其股權投資激勵機制的激勵力度與市場化基本持平。主要包括：1、深創投公司層面的激勵。1）公司高管的激勵。凈資產收益率高于一定比例時，提取超額業績的一定比例，對高管獎勵；2）公司全員的激勵。將當年度凈利潤的10%,作為公司全員績效獎金總額，上不封頂。2、新設

11、基金的激勵?；鸸芾韴F隊在基金管理公司中最多可持有30%的股份（其中個人持有基金管理公司的股份不能超過15%）。3、股權投資項目的跟投深創投各地基金的投資決策統一由公司總部投決會進行決策，投決會委員由公司高管和主要業務部門負責人組成，其中公司高管屬于常設委員，業務部門負責人屬于非常設委員（與投資項目行業領域有關）。另外，各地基金在投資項目時，投資額一般會被分為兩部分，即以兩個投資主體由現，一個投資主體是基金，一個投資主體是深創投。（1）強制跟投。1）投決會委員的強制跟投。投決會決策時，凡是對單個股權投資項目投贊同票的高管委員，對單個擬投項目強制跟投5000元，其他委員自愿跟投。2）基金項目團隊的強制跟投。凡是股權投資項目，不論投資額度大小，項目團隊強制跟投基金投資總額的1%-7-（2）自愿跟投。1）基金項目團隊的自愿跟投。項目團隊可以在投資項目中自愿跟投，但自愿跟投額度最多不能超過基金投資總額的7.5%。2）深創投全體員工的自愿跟投。深創投全員均可以在擬投項目中自愿跟投，自愿投資額度最多不能超過深創投投資總額的15%o4、股權投資項目的激勵股權投資項目在股權退由后（即后端激勵），項目投資收益的4%獎勵給項目團隊。以上是深創投基金管理機制的整理報告，深創投基本情況參見深圳市創新投資集