1、財務報表分析財務報表分析第一節 資產負債表的閱讀與分析第二節 利潤表的閱讀與分析目錄頁 CONTENTS PAGE 第二章第二章 財務報表的初步閱讀與分析財務報表的初步閱讀與分析第三節 現金流量表的閱讀與分析第四節 所有者權益變動表的閱讀與分析Learning Aims學習目標掌握資產負債表初步分析的步驟和方法；掌握利潤表初步分析的步驟和方法；掌握現金流量表初步分析的步驟和方法；掌握所有者權益變動表初步分析的步驟和方法；了解財務報表初步分析的目的。第一節資產負債表的閱讀與分析過渡頁 TRANSITION PAGE 5 一、資產負債表概述（一）資產負債表的編制原理（一）資產負債表的編制原理 資產

2、負債表是關于企業財務情況的記錄，反映出會計中最基本的平衡公式，即“資產負債所有者權益”，表明企業在某一特定日期所擁有或控制的資源、承擔的債務和投資者對凈資產的所有權，是企業必須按期編制的一張主要財務報表。6 一、資產負債表概述（二）資產負債表的作用（二）資產負債表的作用（1）全面了解企業資產規模、資產結構及資產的質量。資產負債表左端揭示了企業資產分布及構成，有助于分析與評價企業持續生產與經營能力，分析其盈利潛力與償債實力。（2）全面了解企業的資本結構或權益，即債權人權益和所有者權益。企業資產的取得途徑即是企業的資本構成，根據權益不同，其內容分別列示負債與所有者權益，資產負債表的右端充分揭示了企

3、業的資金來源及其構成情況。（3）全面分析判斷企業財務能力、掌握企業財務資金的流動性強弱、增值性的高低和安全性大小。通過對資產負債表左右兩端閱讀與分析，報表使用者可以了解到企業財務實力、償債能力和支付能力大小及資本結構。7 二、資產負債表初步分析 資產負債表初步分析的主要內容有：一是從籌資角度分析其籌資內容及其結構，初步了解企業財務風險、資金成本、財務杠桿等財務狀況；二是從投資角度初步分析資產規模和結構變動趨勢是否合理，為進一步評價企業資金運用的合理性提供線索；三是通過籌資與投資活動的綜合分析，掌握企業資金來源與運用的適應程度，評價企業的風險與收益的適應程度。8 二、資產負債表初步分析 （一）資

4、產負債表水平分析（一）資產負債表水平分析 資產負債表水平分析，就是將資產負債表的實際數與上年同期數（或標準數、基數）進行比較，以揭示資產負債表各項目變動差異，提供深入分析各組成項目變化原因的分析方法。具體做法是編制資產負債表比較分析表，計算各項目變動額與變動率，并進行簡單的評價。?9 二、資產負債表初步分析 （二）資產負債表垂直分析（二）資產負債表垂直分析 資產負債表垂直分析（或結構分析），就是通過對企業資產負債表中各項目與總資產或總權益的對比，分析企業的資產構成、負債構成和所有者權益構成，揭示企業資產結構及權益結構的合理性程度，以深入分析企業資產結構、資本結構及資產與資本結構適應程度的優化問

5、題。 資產負債表垂直分析的基本操作是：首先編制共同比資產負債表（或資產負債表垂直分析表）；其次，通過共同比資產負債表，閱讀與評價企業的資源分配和資金結構狀況情況，以便深入分析資產結構的合理性及償債能力的質量高低。?10 現以第一章表1-1中的數據為基礎，編制天華股份有限公司共同比資產負債表（見表2-1）。表2-1 天華股份公司共同比資產負債表項目2013年2014年金額（萬元）比重（%）金額（萬元）比重（%）流動資產合計4 751 40056.554 169 031.0051.50非流動資產合計3 650 00043.453 926 500.0048.50資產總計8 401 400100.00

6、8 095 531.00100.00流動負債合計2 651 40031.561 592 746.8519.67非流動負債合計600 0007.141 160 000.0014.33負債合計3 251 40038.702 752 746.8534.00股東權益合計5 150 00061.305 342 784.1566.00負債和股東權益總計8 401 400100.008 095 531.00100.0011 二、資產負債表初步分析 （三）資產負債表趨勢分析（三）資產負債表趨勢分析 資產負債表趨勢分析，就是通過對企業資產負債表中各項目在較長期間（一般指35年及以上）的變動情況進行觀察，計算其總

7、資產及主要資產、總負債及主要負債、所有者權益及主要項目的定比或環比數據的變化，以揭示變化趨勢，找出籌資活動、投資活動的狀況、規律及特征，發現企業財務活動的成績與問題。?12 例如，表2-2為以B公司資產負債表資料編制的趨勢分析表。表2-2 B公司資產負債表趨勢分析表項目2011年2012年2013年2014年貨幣資金100.00108.21191.3454.73應收票據100.0059.7659.7387.63應收賬款100.0068.71123.29100.44預付款項100.0023.867.654.82應收股利100.00136.61967.38675.44其他應收款100.0011.7

8、629.8015.60存貨100.00241.6218.6362.0213 表2-2 B公司資產負債表趨勢分析表項目2011年2012年2013年2014年流動資產合計100.0076.82129.3295.28非流動資產合計100.00111.1082.5398.17資產總計100.00100.2897.3097.26流動負債合計100.0024.6886.1086.65非流動負債合計100.0099.86100.1099.90負債合計100.0086.0997.5497.48股東權益合計100.00104.0697.2397.20負債和股東權益總計100.00100.2897.3097.2

9、614 三、資產負債表項目的閱讀與分析 資產負債表項目閱讀與分析，就是通過對資產負債表組成項目內涵的解析，從質與量的方面初步掌握企業資產負債表數據的綜合情況，從資產負債表反映的籌資活動、投資活動的具體財務狀況中綜合掌握企業整體財務狀況。 資產負債表項目分析，就是在對資產負債表進行一般性數據分析的基礎上，對影響企業資產、負債和所有者權益的主要項目內涵的質量進項深入分析，尤其注意分析由于會計政策、會計估計等變動對有關項目的影響。流動資產項目是總資產的重要組成部分，為了與償債能力結合分析，首先對流動資產項目進行分析，根據其變現能力快慢將流動資產劃分為速動資產分析和存貨項目分析。?15 三、資產負債表

10、項目的閱讀與分析（一）速動資產分析（一）速動資產分析 速動資產是指流動資產減去變現能力較差且不穩定的存貨、預付賬款、一年內到期的非流動資產和其他流動資產等之后的余額，包括貨幣資金、交易性金融資產、應收賬款、其他應收款等。?16 三、資產負債表項目的閱讀與分析1貨幣資金貨幣資金 貨幣資金是指企業生產經營過程中處于貨幣狀態的那部分資產，包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金。貨幣資金具有流動性極強，收支頻繁，營利性較低等特點。企業持有貨幣資金的動機主要是：交易動機、預防動機和投機動機。因此，對貨幣資金分析最主要是分析其持有量是否合理，若企業貨幣資金規模過小，意味著企業獲取現金能力較差，償債能力與支付

11、能力存在較大風險；過大則又可能意味著企業正在喪失潛在的投資機會。?17 三、資產負債表項目的閱讀與分析在對貨幣資金進行分析時主要注意以下幾點：（1）貨幣資金規模以及發生變動的原因n 企業貨幣資金發生增減變動可能由于以下幾方面的原因：n 銷售規模的變動。當企業銷售規模發生變動時，貨幣資金規模也會隨之發生變動。n 信用政策的變動。如企業采用嚴格的信用政策，提高現銷比例，可能會導致貨幣資金規模提高。n 為大筆現金支出做準備。如準備派發現金股利或償還到期巨額銀行貸款。?18 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）貨幣資金結構及其變化是否合理資金結構比重高低主要結合企業下列因素進行分析：n 資產規模與業

12、務量。企業資產規模越大，業務量越大，貨幣資金形態的資產就多。n 籌資能力。企業信譽良好，籌資渠道通暢，則沒有必要持有大量貨幣資金。n 運用貨幣資金的能力。企業經營者運用貨幣資金的能力較強，貨幣資金比重可維持較低水平。n 行業特點。金融行業與非金融行業對貨幣資金持有量差異較大，前者要求較多，后者較少。（3）企業是否存在歪曲現金余額的現象有的企業在實際中為了修飾其資產負債表，常在會計期末時將下一個會計期間所收到的收入列入本期現金，借以修飾現金余額，提高企業的流動比率和速動比率。分析人員在分析時應注意發現這種情形，并予以調整更正。19 三、資產負債表項目的閱讀與分析?2交易性金融資產交易性金融資產

13、交易性金融資產是指企業為了近期內出售而持有的金融資產，如企業為賺取差價從二級市場購入的股票、債券、基金等。交易性金融資產以公允價值計量，即無論是在其取得時的初始計量還是在資產負債表日的后續計量，均以公允價值計量。企業在持有該項資產期間，其公允價值變動在利潤表上“公允價值變動損益”計入當期損益；出售之時，一方面要確認出售損益，另一方面要將原計入“公允價值變動損益”的金額轉入“投資收益”。20 三、資產負債表項目的閱讀與分析?對交易性金融資產質量分析，主要是關注投資風險與效益大小，重點分析以下幾方面的問題：（1）規模是否適度 持有該資產的目的就是將貨幣資金轉化成有價證券，以獲得額外收益；同時，在需

14、要時又可以及時將其轉換為現金，故一般交易性金融資產應適度，規模不宜過大。（2）業績是否較好 通過會計報表附注和利潤表揭示企業對交易性金融資產的投資業績，一是同期利潤表中的“公允價值變動損益”及其在會計報表附注中對該項目說明，了解該項投資產生的公允價值變動損益是“正”還是“負”；二是關注同期利潤表中的“投資收益”及其在會計報表附注中對該項目說明。（3）是否有人為調節交易性金融資產現象 若資產負債表中同樣的證券年復一年被列為交易性金融資產，則有人為操縱的可能。21 三、資產負債表項目的閱讀與分析?3應收賬款應收賬款 應收賬款是指企業因銷售商品、提供勞務等而形成的債權（含企業因銷售商品而代墊的運費）

15、。應收賬款作為商品的衍生物，在促進銷售的同時，還包含了潛在的信用風險“壞賬損失”，根據目前企業會計準則的規定應采用備抵法進行賬務處理，按應收賬款余額百分比法、賬齡分析法、銷貨百分比法等計提壞賬準備。 資產負債表中“應收賬款”項目用“應收賬款”余額扣減“壞賬準備”貸方余額后的凈額填列。因此，對應收賬款的分析，應聯系企業主營業務收入的增長情況分析其數額大小，質量高低及其壞賬準備計提影響。22 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（1）應收賬款的規模 應收賬款的規模與企業主營業務收入有密切聯系，一方面要結合企業經營方式、所處行業特點分析量的變動，如大部分工業企業、批發企業采用賒銷方式較多，應收賬款較多；

16、商業零售企業現銷業務多，應收賬款較少。另一方面結合企業信用政策分析，企業放松信用政策，會刺激銷售，增加應收賬款，壞賬損失可能性較大；反之緊縮信用政策，制約銷售，減少應收賬款，發生壞賬可能性較小，發生壞賬不能歸還性較小。23 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）應收賬款質量 應收賬款質量是指債權轉化為貨幣的能力。該項內容的分析主要是通過應收賬款的賬齡分析進行。應收賬款的賬齡越長，應收賬款不能收回的可能性就越大，壞賬可能性越大。對應收賬款質量的分析應從以下幾點入手：p應收賬款的債務人分布。觀察企業應收賬款的債務人是集中還是比較分散，有的企業的主要客戶非常少，主要向一兩個客戶進行銷售，由此形成的應

17、收賬款可能具有較大的風險，但是如果企業的客戶群非常分散，客戶眾多，一方面會降低上述風險，但是另一方面也增加了應收賬款的管理難度和管理成本，因此在分析時應當綜合考慮以上因素。24 三、資產負債表項目的閱讀與分析?p應收賬款是否長期掛賬，不計提壞賬準備。一些企業借助計提或轉回壞賬準備金額，人為地調整“應收賬款”項目，以達到粉飾經營成果，粉飾報表的目的，因此，要注意與企業資產減值準備明細表的內容配合分析。p關聯方交易中形成的應收賬款在應收賬款總額中的比重。若關聯方交易形成的應收賬款比重和規模較大，有可能存在通過關聯交易虛增企業資產和利潤之嫌。 25 三、資產負債表項目的閱讀與分析?p應收賬款是否長期

18、掛賬，不計提壞賬準備。一些企業借助計提或轉回壞賬準備金額，人為地調整“應收賬款”項目，以達到粉飾經營成果，粉飾報表的目的，因此，要注意與企業資產減值準備明細表的內容配合分析。p關聯方交易中形成的應收賬款在應收賬款總額中的比重。若關聯方交易形成的應收賬款比重和規模較大，有可能存在通過關聯交易虛增企業資產和利潤之嫌。 26 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（3）壞賬準備政策的影響 資產負債表上的應收賬款是以凈額列支的，因此，應關注壞賬準備計提的合理性與合規性。分析時重點關注計提方法和計提比率。首先應當觀察企業應收賬款計提方法是否在不同期間保持一致，企業是否對計提方法的改變做出了合理的解釋。企業計提

19、比率是否恰當，是否低估了壞賬比率，是否遵守企業會計準則基本準則（2006）中“可比性”的要求。27 三、資產負債表項目的閱讀與分析?4其他應收款其他應收款 其他應收款是指企業發生非購銷活動而產生的應收債權。具體包括應收的各種賠款、罰款，應收的出租包裝物租金，存出保證金，應向職工收取的各種墊付款項，以及不符合預付款性質而按規定轉入其他應收款的預付賬款等。 一般情況下，其他應收款不會太多。該項資產如果長期大量存在，常常與關聯公司特別是母公司或其大股東非正常挪用或侵占資金、轉移銷售收入偷逃稅等有關。因此，分析時要借助會計報表附注分析其具體構成項目的內容和發生時間，關注金額較大、時間較長，來自關聯方的

20、應收賬款。 28 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（二）存貨項目分析（二）存貨項目分析 存貨是指企業在正常生產經營活動過程中持有以備耗用或出售的，或者為了出售而處在生產過程中的各類物資。存貨在企業流動資產中占有較大比重，其儲存量的大小應根據企業生產經營活動、成本與效益做出平衡，尋找最佳儲存量。否則，存貨持有數量過多，會降低存貨周轉率、資金使用率，以及增加存貨儲藏成本；反之，如果持有量過少，會使企業面臨缺貨的危險。因此，對存貨質量分析應重點關注存貨內容及構成、存貨計價、存貨周轉狀況和存貨跌價準備等。29 三、資產負債表項目的閱讀與分析?1存貨內容及構成存貨內容及構成 存貨從內容看包括庫存商品、在

21、產品、原材料、周轉材料等。企業的存貨類別較多，每種類別的存貨對企業盈利能力以及自身周轉情況的影響不同。為此，對存貨內容的分析應重點加強對存貨內容真實性分析，一是對原有的實物價值與賬面價值核對，確認是否賬實相符；二是檢查各種存貨是否完好，其真實性和合理性如何。 對存貨構成分析時，結合會計報表附注中的存貨明細表從存貨市場前景、盈利能力和技術狀況進行分析。30 三、資產負債表項目的閱讀與分析?其分析要點是：（1）與存貨市場狀況相結合 對于生產銷售多種產品的企業，分析人員應當仔細判斷每種產品的市場狀況和盈利能力，每種產品對外界環境變化的敏感程度，哪種產品是企業主要的利潤來源，企業是否將較好的資源配置在

22、日后有發展潛力的產品上等。31 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）存貨與產業鏈的關系分析企業產品是否在同一產業鏈上，是否具有上下游的關系，這種關系能否增加企業存貨的銷售，降低存貨的成本。如果企業存貨中的原材料較多，應觀察這種情況是企業的正常安排，還是因為預計原材料即將漲價而做的臨時儲備。（3）存貨的技術構成由于當今技術發展迅速，產品的更新換代很快，不同技術層次的存貨價值會有較大的差異，同時在生產成本上也有差別。所以應當仔細分析企業存貨的技術競爭力，判斷該存貨的市場壽命。32 三、資產負債表項目的閱讀與分析?2存貨計價存貨計價 存貨取得的入賬是按實際成本計量，而計算存貨耗用成本或銷售成本時，

23、則采用一定的計價方法進行核算。根據企業會計準則第1號存貨的規定，企業應采用先進先出法、加權平均法或個別計價法確定發出存貨的實際成本。存貨成本計算的正確與否，不僅影響本期的資產負債表和利潤表，還會影響下期的效益。在不同的計價方法下，計算得出的發出存貨的成本有所不同，導致當期利潤及資產也有所不同，可能因此使會計信息使用者對企業的財務狀況得出不同的評價。33 ?在通貨膨脹期間，不同存貨計價方法對資產負債表和利潤表的影響見表2-3。表2-3 不同存貨計價方法對資產負債表和利潤表的影響項目對資產負債表的影響對利潤表的影響先進先出法存貨價值基本得到反映收益被高估加權平均法存貨價值略被低估收益略被低估個別計

24、價法存貨價值得到真實反映收益得到真實反映34 三、資產負債表項目的閱讀與分析?3存貨周轉狀況存貨周轉狀況 判斷存貨數據質量高低的另一個標準就是觀察存貨能否在短期內變現，因此存貨周轉的速度直接關系存貨數據質量。一般而言，存貨的周轉主要是使用存貨周轉率和存貨周轉天數，在分析判斷時應當注意：u 如果企業的銷售具有季節性，應當使用全年各月的平均存貨量。u 注意存貨發出計價方法的差別，企業對于相同的存貨流轉，如果存貨發出的計價方法不同，最后得到的期末存貨價值一般不相同，但是這種差異與經濟實質無關，應當對其進行調整。u 如果能夠得到存貨內部構成數據，應當分類別分析周轉情況，觀察具體是何種存貨導致了本期存貨

25、周轉率的變動，以便分析企業存貨周轉的未來趨勢。35 三、資產負債表項目的閱讀與分析?4存貨跌價準備存貨跌價準備 根據現行會計制度規定，所有上市公司必須提取存貨跌價準備。即“存貨”項目應扣減“存貨跌價準備”，因此，分析存貨跌價準備時，要注意存貨可變現凈值確定的合理性、期末存貨數量多少、存貨用途劃分的規范性。重點關注存貨可變現凈值與賬面金額的比較。但是對于出現下列情況的存貨，應當關注是否存在可變現凈值低于賬面價值的情況：u 市價持續下跌，并且在可預見的未來無回升希望。u 企業使用該項原材料生產的產品成本大于產品的銷售價格。u 企業因產品更新換代，原有庫存原材料已不適應新產品的需要，而該原材料的市場

26、價格又低于其賬面成本。u 因企業所提供的商品或勞務過時，或消費者偏好改變而使市場的需求發生變化，導致市場價格逐漸下跌。36 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（三）非流動金融資產項目分析（三）非流動金融資產項目分析1長期股權投資長期股權投資長期股權投資指企業以貨幣資金、實物資產或無形資產等資產對外投資所獲得的被投資方的股權而形成的資產。由于會計核算上對股權投資存在著兩種不同的處理方法成本法與權益法，導致其在不存在長期股權投資減值準備的情況下，賬面金額所反映的含義也各不相同。對于長期股權投資的質量分析應重點關注長期股權投資的初始計量、后續計量及其投資收益的核算方法，具體分析內容有：（1）在長期股權

27、投資的初始計量中，應關注構成控制關系的情況，也就是形成控股合并投資行為的計量方法。37 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）長期股權投資后續計量的確定，即投資與被投資企業之間因控制或影響程度而采用的“成本法”或“權益法”核算。不同的核算方法會產生不同核算結果的報表金額。雖然會計制度中對企業長期股權投資所采用的核算方法做了原則上的規范，如當投資方能夠對被投資單位實施控制、不具有共同控制或重大影響，并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量時，應采用成本法核算；而當投資方對被投資單位具有共同控制或重大影響時，則應該采用權益法進行核算，等等。然而，由于一些不確定因素的存在，一些企業在具體核算時

28、仍會出于報表業績等相關方面的考慮，在方法的選擇及其變更上加入較多的主觀能動因素。所以，分析時應注意人為的調整因素。38 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（3）投資收益的核算。長期股權投資中的投資收益因為采用不同的會計核算方法而質量不同。在成本法下，投資收益來自于被投資單位的現金股利；而在權益法下，確認的投資收益一般大于收到的現金股利，最后造成一定的投資收益沒有對應的現金流支撐。39 三、資產負債表項目的閱讀與分析?2持有至到期投資持有至到期投資 持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產。40 三、資產負債表項目的閱讀與分析?3可供出售

29、金融資產可供出售金融資產 對于公允價值能夠可靠計量的金融資產，企業可以將其直接指定為可供出售金融資產。 可供出售金融資產的計量同交易性金融資產相同，都是按照公允價值進行計量，區別在于公允價值變動并不對應計入當期損益，而是直接計入所有者權益項目，排除了企業據此操縱利潤的可能。對可供出售金融資產的質量分析應參照交易性金融資產進行。因此對其分析時應注意：一是判斷其分類是否恰當，是否符合有關金融資產的確認標準；二是會計處理的正確性，是否存在粉飾業績將持有的可供出售金融資產的公允價值變動損益直接確認為損益（正常情況下應計入資本公積其他資本公積），計入利潤表。41 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（四）固

30、定資產項目分析（四）固定資產項目分析 固定資產是指同時具有下列特征的有形資產：為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的；使用壽命超過1個會計年度。包括企業自用的房屋及建筑物、機器設備、運輸工具、工具器皿等。42 三、資產負債表項目的閱讀與分析?1固定資產計量及規模的合理性固定資產計量及規模的合理性在企業會計準則第4號固定資產（簡稱第4號準則）中，對于固定資產的處理做了一定的變更：更加強調固定資產價值的相關性，考慮了現值和企業未來期間與固定資產相關的預計負債問題。（1）固定資產初始確認正確性第一，分析固定資產一般情況下是否為取得及使其達到正常可使用狀態所付出的全部代價，相關資本化借款費用確認

31、是否正確。第二，特殊購買原始價值確認正確與否。43 棄置費用是指根據國家法律和行政法規、棄置費用是指根據國家法律和行政法規、國際公約等規定，企業承擔的環境保護和生態國際公約等規定，企業承擔的環境保護和生態恢復等義務所確定的支出，如核電站核設施等恢復等義務所確定的支出，如核電站核設施等的棄置和恢復環境義務。的棄置和恢復環境義務。44 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）固定資產規模的合理性 企業固定資產代表了生產能力的強弱，但是并非固定資產數量越多越好，超量的固定資產擠占了企業資產，短期內不能變現，造成企業轉產困難；再者，固定資產的數量與行業之間有很大關系，應查看企業固定資產數額是否符合行業水

32、平。45 三、資產負債表項目的閱讀與分析?2固定資產的結構固定資產的結構 企業特有的固定資產并非完全為生產所需，還有相當數量的非生產用固定資產，以及生產中不需用的固定資產。據此可以評價固定資產的利用率以及生產用固定資產的比率，如果這兩個比率降低，應當降低對固定資產總體質量的評價。3固定資產的折舊及減值準備固定資產的折舊及減值準備 首先，固定資產在使用中產生的有形損耗與無形損耗，應按規定原則計算與確認。其中直線法有平均年限法、工作量法，加速折舊法有雙倍余額遞減法、年數總和法，不同的折舊方法對企業各期的成本費用與固定資產凈值會產生不同的影響。46 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（五）在建工程、無

33、形資產、商譽及遞延資產（五）在建工程、無形資產、商譽及遞延資產1在建工程在建工程 在建工程是企業正在建造過程中的，未來將形成自有固定資產的工程，包括固定資產新建工程、改擴建工程等。在建工程實質上是正在形成中的固定資產，它可以增加企業的生產經營能力，因此保質保量高效快速地完成工程對企業具有重大意義。在建工程項目質量分析應重點關注以下內容。（1）借款費用資本化（2）固定資產投資變動率47 三、資產負債表項目的閱讀與分析?2無形資產無形資產 無形資產是指企業擁有或控制的沒有實物形態的可辨認的非貨幣性資產。該資產具有初始計量靈活性與后續計量攤銷性的特點，即企業研究開發支出根據不同情況可作為無形資產入賬

34、或計入“當期損益”，而后續計量主要是確定使用壽命，并在壽命期內攤銷。因此，對無形資產質量分析應注意其賬面價值可能高估或低估實際價值，為此，分析時應注意以下兩方面問題：（1）無形資產賬面價值大于實際價值的情況（2）無形資產賬面價值小于實際價值的情況。48 三、資產負債表項目的閱讀與分析?3商譽商譽 商譽是指企業在購買另一個企業時，購買成本大于被購買企業可辨認凈資產公允價值的差額。商譽出現在企業合并中，對于非同一控制中的吸收合并，企業合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額在合并方的個別資產負債表上不確認為商譽，而在合并報表中列示為商譽。49 三、資產負債表項目的閱讀與分析?

35、4遞延所得稅資產遞延所得稅資產 遞延所得稅資產產生于企業確認的可抵扣暫時性差異（即資產、負債的賬面價值與其計稅基礎不同產生的差額）。通俗地說，如果資產的會計核算價值比計稅基礎小，負債的會計核算價值比稅法上核算的價值大，那么就應該將差額部分確認為遞延所得稅資產。對該項目分析時應注意以下兩方面的問題： 產生的原因是否合理。遞延所得稅資產產生于可抵扣暫時性差異，該差異不宜過高，一般以可能取得用來抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限。 企業以后期間能否取得足夠的應納稅所得額以利用該可抵扣暫時性差異。50 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（六）負債項目分析（六）負債項目分析 負債是企業籌集資金的重要手段。舉

36、債就像是一把雙刃劍，負債過多，企業會面臨無力償債而被清算或被接管的風險；負債過少，企業就不能充分利用財務杠桿獲利。企業一般會傾向于少披露負債來粉飾財務報表。因此，分析時應充分關注企業是否存在未披露或少披露的負債，以及企業對各種負債的償還能力。51 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（六）負債項目分析（六）負債項目分析1流動負債分析流動負債分析 流動負債主要包括短期借款、應付賬款及應付票據、預收賬款、應付職工薪酬應交稅費、應付股利和其他應付款等。確認流動負債的目的，主要是將其于流動資產進行比較，反映企業的短期償債能力。52 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（1）短期借款 短期借款是指企業向銀行或其

37、他金融機構等借入的償還期限在1年以內的各種借款。短期借款用于解決企業流動資金匱乏，一般不用于長期資產的資金需求。對于短期借款的償還，主要的保障是企業的流動資產。對于短期借款分析，應主要關注以下幾個問題：p 短期借款數量是否與流動資產相關項目需要量相適應。季節性或臨時性需要產生的短期借款，其資金量的變動期間較短，金額較小。p 借款的償還時間與償還能力。短期借款期限較短，風險大且利率較低，故分析時注意企業是否有足夠的現金償還本息。53 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）應付賬款及應付票據 應付賬款、應付票據及預收賬款都是因商品交易產生，因具體產生的條件不同，分析時應分別關注以下內容： 應付賬款

38、 應付賬款是指企業在正常的生產經營過程中因購進貨物或接受勞務應在1年內償付的債務。分析人員應關注企業應付賬款的發生是否與企業購貨之間存在比較穩定的關系，是否存在應付賬款發生急劇增加以及付款期限拖延的情況，并測定其未來現金流量對之償還能力。54 三、資產負債表項目的閱讀與分析? 應付票據 應付票據是指企業采用商業匯票結算方式延期付款購入貨物應付的票據款。相對應付款而言，其壓力和風險較大，分析人員應注意：p 應付票據是否帶息，企業是否發生過延期支付到期票據的情況；p 企業開具的商業匯票是銀行承兌匯票還是商業承兌匯票，如果是后者居多，應當進一步分析企業是否存在信用狀況下降和資金匱乏的問題。如果是關聯

39、方發生的應付票據，應了解關聯方交易的事項、價格、目的等因素，是否存在使用票據方式進行融資的行為。55 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（3）預收賬款 預收賬款是指企業在銷貨之前預先向購買方收取的款項，應在1年以內使用產品或勞務來償還。該債務是一種“良性”債務，其增加對企業有利，預示企業產品銷售情況良好，供不應求。但是分析中若是由大量的關聯交易產品產生的，則應注意是否為企業之間一種變相借貸方式。因此，分析預收賬款重點應關注其是否因企業產品銷售形成，否則該項目增加就是低質量的。56 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（4）應付職工薪酬 職工薪酬是指職工在職期間和離職后企業提供給職工的全部貨幣性薪酬和

40、非貨幣性薪酬，既包括提供給職工本人的薪酬，也包括提供給職工配偶、子女或其他被贍養的福利等。應付職工薪酬中分別對應付非貨幣性福利、辭退福利、股份支付產生的應付職工薪酬進行內容確認與核算，因此，分析人員應關注企業是否存在負債，以及是否利用應付職工薪酬來調節利潤。57 三、資產負債表項目的閱讀與分析?n 企業是否將提供給職工的全部貨幣與非貨幣性福利全部計入應付職工薪酬，是否存在少計、漏計的情況。n 辭退福利是否有負債，應檢查計入應付職工薪酬的部分是否符合確認條件，企業對其數據的估計是否合理正確。n 現金結算的股份支付是否按照權益工具的公允價值計量，企業在可行權日后的每個資產負債表日以及結算日，是否對

41、應付職工薪酬的公允價值重新計量。58 可行權日是指可行權條件得到滿足、職工或可行權日是指可行權條件得到滿足、職工或其他方具有從企業取得權益工具或現金權利的其他方具有從企業取得權益工具或現金權利的日期。有的股份支付協議是一次性可行權，有日期。有的股份支付協議是一次性可行權，有的則是分批可行權。只有已經可行權的股票期的則是分批可行權。只有已經可行權的股票期權，才是職工真正擁有的權，才是職工真正擁有的“財產財產”，才能去擇，才能去擇機行權。機行權。59 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（5）應交稅費 應交稅費是指企業在經營過程中產生的應向國家繳納的各種稅費，主要包括增值稅、消費稅、城市維護建設稅、教

42、育費附加等。因為稅收種類較多，分析人員在分析時應注意：u 稅款內容及構成，有針對性地分析企業欠稅原因。分析企業是否有拖欠國家稅款現象。u 結合企業實現利潤情況，分析各項稅金計算正確及合理性。若該項目與實現利潤同增同減，說明企業經營正常；若該項減少，而流動資產、實現利潤增加，說明企業經營管理水平有所提高。60 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（6）應付股利（或利潤）及其他應付款 應付股利（或利潤） 應付股利是指企業根據董事會提請股東大會批準的利潤分配方案中所確定的應分配給股東但尚未支付的現金股利或利潤金額。 其他應付款 其他應付款是指企業除應付賬款與預收賬款之外，應付或暫收其他單位與個人的款項。

43、一般包括暫收其他單位與個人的保證金和押金、應付保險費、應付經營性租入資產的租金、應付統籌退休金等。61 三、資產負債表項目的閱讀與分析?2非流動負債分析非流動負債分析 長期負債是企業資金來源的一個重要組成部分，其主要項目有長期借款、應付債券、長期應付款、預計負債和遞延所得稅負債等。它與短期負債比，具有期限長、利率高、約束性強、償還金額較大等特點，在一定程度上也會形成對企業的資金壓力，因此，分析時應重點關注其持有長期負債的風險狀況和未來現金流出量的現值。62 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（1）長期借款 長期借款是企業從銀行或其他金融機構借入的期限在1年以上的款項。分析時要注意：應當觀察企業長

44、期借款的用途，長期借款的增加是否與企業長期資產的增加相匹配，是否存在將長期借款用于流動資產支出的現象。u 企業的長期借款的數額是否有較大的波動，波動的原因是什么。u 觀察企業的盈利能力，因為與短期借款不同，長期借款的本金和利息的支付來自于企業盈利，所以盈利能力應與長期借款規模相配比。u 注意其借款有無抵押或擔保條款。63 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（2）應付債券 應付債券是企業為籌集長期資金而實際發行的債券及應付的利息。分析時，應重點關注：u 債券的有關條款，查看該債券的付息方式是到期一次還本付息、分期付息到期還本還是分期還本付息。u 利息調整的處理。主要查看企業對于溢折價發行部分和實際

45、利息費用的確認是否準確。u 應關注債券是否存在可贖回條款，企業是否具有可用于贖回的資金準備。u 債券是否具有可轉換條款。在分析可轉換債券的質量時，應檢查企業當前的股票價格與條款中規定的轉換價格之間的差異，如果當前的股價遠低于規定的轉換價格，應當懷疑到期轉換的可能性；反之，如果當前的股價高于規定的轉換價格，則可以預見到期轉換是可能實現的，企業最終將不承擔還本付息的義務，減少未來期間權益現金流出，有助于減少企業的財務壓力。64 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（3）長期應付款 長期應付款是指企業除長期借款和應付債券以外的各種長期應付款項，包括采用補償貿易方式下引進國外設備應付的價款、融資租入固定資

46、產的租賃費等。 補償貿易是從國外引進設備，再用設備所生產的產品歸還設備價款，這樣既銷售了產品又償還了債務。對該項目分析應當關注企業設備安裝是否及時到位，生產能否如期進行，產品的成本能否得到有效的控制等。 融資租賃是企業的一種融資方式，該方式可以使得企業在資金不足的情況下獲得所需要的生產設備，此后又以租賃費的方式分期還款，減少了到期一次還款的壓力。65 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（4）預計負債預計負債來自于或有事項。或有事項是指過去的交易或者事項形成的，其結果需由某些未來事項的發生或不發生才能決定的不確定事項。 對企業來說，或有事項可能是一種潛在的權利，形成或有資產；也可能是一種現時或潛在

47、的義務，形成或有負債。 鑒于謹慎性原則，或有資產一般不應在企業會計報表及其附注中披露，只有在或有資產很可能給企業帶來經濟利益時，才在會計報表附注中披露其形成的原因及其財務影響。 或有負債是指過去的交易或者事項形成的潛在義務，其存在須通過未來不確定事項的發生或不發生予以證實。66 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（5）遞延所得稅負債 遞延所得稅負債產生于企業確認的可抵扣暫時性差異（即資產、負債的賬面價值與其計稅價值基礎不同而產生的差額）。通俗地說，就是因為會計準則與稅法規定的不同，造成有些所得稅雖然現在不必支付，但在一段時間后總歸要支付的金額。如果資產的會計核算價值比計稅基礎大，負債的會計核算價

48、值比計稅基礎小，那么就應該將差額部分確認為遞延所得稅負債。 財務分析人員應當關注資產和負債的計稅基礎和賬面價值，核實企業的遞延所得稅負債是否真實，是否存在少計、漏計的情況。67 三、資產負債表項目的閱讀與分析?（七）所有者權益項目分析（七）所有者權益項目分析 1實收資本（股本） 2資本公積3留存收益第二節利潤表的閱讀與分析過渡頁 TRANSITION PAGE 69 一、利潤表概述1為解讀、評價和預測企業經營成果和獲利能力提供了重要信息為解讀、評價和預測企業經營成果和獲利能力提供了重要信息 利潤表反映的主要內容是企業在一定期間內所有的收益與所有費用，并據以計算出該期間的利潤（或虧損）總額。通過

49、利潤表反映的收入、費用、利得、損失等會計信息，企業經營者、投資者、債權人能夠獲取企業前后各期銷售利潤率、成本利潤率、營業利潤率，從而了解企業的獲利能力，據以預測企業在未來一定時期內的盈利趨勢，對各層次財務報表使用者分析評價經營業績具有重要作用。（一）利潤表的作用（一）利潤表的作用70 一、利潤表概述2為解讀、評價和預測企業的長期償債能力提供了重要信息為解讀、評價和預測企業的長期償債能力提供了重要信息 企業償債能力的重要因素之一是獲利能力，尤其企業的長期債權人，企業未來的發展狀況更是他們關注的重點。借款還本付息離不開其借款產生的經濟效益，獲利能力強，則償債能力強；獲利能力弱，或虧損則非但不能償債

50、，還將導致企業財務狀況的惡化。因此，通過對利潤表各項目的解讀與分析，運用財務成果與收入比率，財務成果與成本費用比率，為分析評價長期償債能力提供了重要的信息。（一）利潤表的作用（一）利潤表的作用?71 一、利潤表概述3為評價和考核企業管理者的績效提供了重要信息為評價和考核企業管理者的績效提供了重要信息 企業的受托責任人的工作及管理業績，在利潤表各項目的數據得到了集中體現。利潤表所反映的企業營業收入、營業成本、費用等信息，是企業經營管理者能力水平高低、管理工作好壞的重要體現，說明了他們在生產、經營和理財方面的管理效率和效益，是企業經營績效的直接反映。通過利潤表各構成項目指標的對比分析、比率分析和因

51、素分析，對考評經營者受托責任履行情況具有重要作用。（一）利潤表的作用（一）利潤表的作用?72 一、利潤表概述1利潤表的結構與內容利潤表的結構與內容 利潤表主要內容包含收入、費用與利潤三要素，并根據“收入費用利潤”原理編制。利潤表的編制格式有兩種：單步式和多步式的利潤表。多步式的利潤表充分體現了利潤的形成過程與內容，因此，我國現行企業會計準則規定，企業采用多步式的利潤表格式。（二）利潤表的編制（二）利潤表的編制?73 一、利潤表概述（二）利潤表的編制（二）利潤表的編制?2利潤表的編制利潤表的編制（1）單步式利潤表先分別計算所有的收入類總和與費用類總和，再將其相減得出利潤總額，而不考慮收入與成本的

52、配比關系。雖然該表簡單、易編、直觀，但不利于對利潤構成進行分析。（2）多步式利潤表它是將“收入費用利潤”這一基本公式，按照收入與費用之間的因果關系進行配比，先分別計算不同運營類型的盈虧得失，再匯總計算利潤總額和凈利潤。74 二、利潤表的初步分析（一）利潤表水平分析（一）利潤表水平分析?1利潤表水平分析的意義利潤表水平分析的意義 利潤表的水平分析，就是將利潤表的實際數與對比標準或基數進行比較，以揭示利潤變動差異的分析方法。當其與預算基數比較時，分析目的在于評價利潤預算完成情況，揭示影響利潤預算完成的原因；當將其與上年利潤比較時，分析目的在于評價利潤增減變動情況，揭示本年利潤與上年利潤產生差異的原

53、因。75 二、利潤表的初步分析（一）利潤表水平分析（一）利潤表水平分析?2利潤表水平分析表的編制與評價利潤表水平分析表的編制與評價（1）利潤表水平分析表的編制 利潤表的水平分析，首先，根據利潤表對表格設計，即在利潤表的基礎上根據不同時期增加兩欄“增減額”“增減百分比”計算變動數據；然后，按分析項目計算對比差異額和差異率，最后，根據計算數據進行評價。表2-4為甲公司2013年與2014年的利潤表水平分析表。76 項目2013年度（萬元）2014年度（萬元）2014年度增減額（萬元） 增減百分比（%）一、營業收入221 673242 10020 4279.21減：營業成本180 154183 00

54、12 8471.58營業稅金及附加7511 16141054.59銷售費用14 84023 5668 72658.80管理費用11 22812 7021 47413.13財務費用611 8871 8262 993.44資產減值損失610569416.72加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）投資收益96 5137 80488 70991.91其中：對聯營企業和合營企業的投資收益二、營業利潤（虧損以“”號填列）110 54227 01883 52475.56加：營業外收入62112549679.87減：營業外支出55100.00其中：非流動資產處置損失三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）111

55、 15827 14384 01575.58減：所得稅費用2 4133 4391 02642.52四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）108 74523 70485 04178.20五、每股收益：基本每股收益0.4810.1220.35974.64稀釋每股收益0.4810.1220.35974.6477 二、利潤表的初步分析（一）利潤表水平分析（一）利潤表水平分析?2利潤表水平分析表的編制與評價利潤表水平分析表的編制與評價（1）利潤表水平分析表的編制 利潤表的水平分析，首先，根據利潤表對表格設計，即在利潤表的基礎上根據不同時期增加兩欄“增減額”“增減百分比”計算變動數據；然后，按分析項目計算對比差異

56、額和差異率，最后，根據計算數據進行評價。表2-4為甲公司2013年與2014年的利潤表水平分析表。78 二、利潤表的初步分析?（2）利潤表水平分析表評價 根據利潤表水平分析表可知，甲公司2014年比2013年凈利潤下降78.20%，主要原因是期間費用增加較快，其中銷售費用增長到50%以上，投資收益下降最大，降幅達92%。雖然2014年因為金融危機的影響而導致企業經營業務水平全面下降是其主要原因，但是，對于企業主要依賴投資收益獲利的情況值得深入分析，應結合投資項目與收入水平進行項目相關性分析。79 二、利潤表的初步分析（ 二）利潤表垂直分析二）利潤表垂直分析? 利潤表垂直分析（或共同比利潤表）是

57、通過計算利潤表中各項目或各因素在營業收入中所占比重，分析說明各項財務成果及成本費用的結構及其增減變動的情況。具體可從靜態與動態兩方面分析利潤構成，即靜態只計算實際（或報告期）利潤構成；而動態分別計算出實際利潤構成，標準（或基礎）利潤構成，然后將二者對比，從而得出不同的分析評價內容。80 二、利潤表的初步分析? 1利潤表垂直分析表的編制利潤表垂直分析表的編制 編制利潤表的垂直分析表，在利潤表的基礎上根據不同時期增加兩欄“構成比率”“構成比率變動百分比”，以營業收入作為分母，以下其他各項分別作分子，計算構成比率；然后，按分析項目構成比率與比較期相比較，得出構成比率變動百分比，最后，根據計算數據進行

58、評價。81 根據表2-4中相關數據，編制甲公司利潤表垂直分析表，如表2-5所示。項目構成比率構成比率變動2013年2014年增減額增減百分比/%一、營業收入100.00%100.00%0.00%0.00%減：營業成本81.27%75.59%5.68%6.99%營業稅金及附加0.34%0.48%0.14%41.18%銷售費用6.69%9.73%3.04%45.44%管理費用5.07%5.25%0.19%3.55%財務費用0.03%0.78%0.75%2 500.00%資產減值損失0.28%0.24%0.04%14.29%加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）投資收益43.54%3.22%40.

59、32%92.60%其中：對聯營企業和合營企業的投資收益二、營業利潤（虧損以“”號填列）49.87%11.16%38.71%77.62%加：營業外收入0.28%0.05%0.23%82.14%減：營業外支出0.002%0.002%100.00%其中：非流動資產處置損失三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）50.15%11.21%38.94%77.65%減：所得稅費用1.09%1.42%0.33%30.28%四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）49.06%9.79%39.27%80.04%82 二、利潤表的初步分析? 2利潤表垂直分析評價利潤表垂直分析評價 分析評價總體思路是以利潤表垂直分析表數據為依據

60、，分析企業利潤凈額、利潤總額、營業利潤等結構變動情況及變動原因，重點關注利潤來源。 根據表2-5計算數據可知，甲公司凈利潤構成本年為9.79%，比上年的49.06%降低了39.27%；利潤總額本年度11.21%，比上年度50.15%降低了38.94%；營業利潤本年度11.16%，比上年度49.87%下降了38.71%。由此可見，甲企業利潤構成情況盈利能力比上年度都有所下降，且下降幅度達到三成以上，獲利能力不容樂觀。各項利潤下降的原因，與前面甲公司水平分析結論吻合，具體項目還要作進一步分析。83 二、利潤表的初步分析? 2利潤表垂直分析評價利潤表垂直分析評價 分析評價總體思路是以利潤表垂直分析表