1、欒彥欒彥QQ:2565330QQ:開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入賬戶開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入等式開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入等式開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析 國(guó)民收入的概念 國(guó)民收入指一國(guó)在一定時(shí)國(guó)民收入指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)投入的生產(chǎn)資源所產(chǎn)出期內(nèi)投入的生產(chǎn)資源所產(chǎn)出的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)的最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值值 國(guó)民收入等式中的符號(hào)含義Y Y 國(guó)民收入國(guó)民收入C C 私人消費(fèi)私人消費(fèi)I I 私人投資私人投資G G 政府支出政府支出 S Sp p私人儲(chǔ)蓄私人儲(chǔ)蓄S Sg g 政府儲(chǔ)蓄政府儲(chǔ)蓄T Taxax政府稅收政府稅收TB TB or T or T 貿(mào)易

2、賬戶余額貿(mào)易賬戶余額= NX= NX凈出口凈出口X X 出口出口M M進(jìn)口進(jìn)口一、國(guó)民收入等式封閉經(jīng)濟(jì)：封閉經(jīng)濟(jì)：C+I+G C+I+G （總支出）（總支出）= Y = C+S= Y = C+Sp p+T+Taxax （總收入）（總收入） I = SI = Sp p + ( T + ( Taxax-G ) = S-G ) = Sp p+ S+ Sg g = S = SI=SI=S（在封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民儲(chǔ)蓄與投資必然相等）（在封閉經(jīng)濟(jì)中，國(guó)民儲(chǔ)蓄與投資必然相等）開放經(jīng)濟(jì)：開放經(jīng)濟(jì)：C+I+GC+I+G+ (X-M) + (X-M) = Y = C+S+T= Y = C+S+Taxax定義：定義：T

3、B or T = NX = X M TB or T = NX = X M 所以：所以： Y = C+I+G + TY = C+I+G + T（貿(mào)易賬戶余額）（貿(mào)易賬戶余額）6國(guó)民收入流量圖（貨幣流）政府產(chǎn)品市場(chǎng)勞動(dòng)市場(chǎng)金融市場(chǎng)CCTaxSpIYYG外國(guó)MX土地、技術(shù)市場(chǎng)居民廠商投資支持二、開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入GNP : Gross National Products GNP : Gross National Products 國(guó)民生產(chǎn)總值國(guó)民生產(chǎn)總值以國(guó)民為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值以國(guó)民為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值GDP : Gross Domestic Products GDP : Gross D

4、omestic Products 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值以國(guó)內(nèi)領(lǐng)土為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值以國(guó)內(nèi)領(lǐng)土為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和服務(wù)的總值NFP : Net Foreign ProductsNFP : Net Foreign Products從外國(guó)取得的凈要素收入從外國(guó)取得的凈要素收入二、開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)民收入GNP = GDP + NFP GNP = GDP + NFP 本書主要分析國(guó)民生產(chǎn)本書主要分析國(guó)民生產(chǎn)總值概念總值概念國(guó)民生產(chǎn)總值國(guó)民生產(chǎn)總值= =國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值+ +凈要素收入凈要素收入CA: Currant Account CA: Currant Account 經(jīng)常賬戶余額經(jīng)常賬戶余

5、額CA = T B+ NFPCA = T B+ NFP經(jīng)常賬戶余額經(jīng)常賬戶余額= =貿(mào)易賬戶余額貿(mào)易賬戶余額+ +凈要素收入凈要素收入三、經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析（1 1）CA vs. T : CA vs. T : CA = T + NFPCA = T + NFP, NFP , NFP 有時(shí)可忽略有時(shí)可忽略貿(mào)易賬戶余額與凈要素收入之貿(mào)易賬戶余額與凈要素收入之和為經(jīng)常賬戶余額。和為經(jīng)常賬戶余額。當(dāng)當(dāng)NFP=0NFP=0， CA = T =X-M=NX CA = T =X-M=NX三、經(jīng)常賬戶的宏觀經(jīng)濟(jì)分析（2 2）CA vs. A: Y=A+T, CA vs. A: Y=A+T, CA=Y ACA

6、=Y A從國(guó)內(nèi)吸收的角度看，經(jīng)常賬戶反映從國(guó)內(nèi)吸收的角度看，經(jīng)常賬戶反映國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的關(guān)系。國(guó)民收入與國(guó)內(nèi)吸收之間的關(guān)系。Y=C+I+G+X-MY=C+I+G+X-MA=C+I+GA=C+I+G當(dāng)當(dāng)NFP=0NFP=0， CA = T =X-M=NX CA = T =X-M=NXY=A+CAY=A+CACA=Y-ACA=Y-A（3 3）CA vs. NIIP : CA vs. NIIP : CA=NIIP CA=NIIP t t NIIP NIIP t-1t-1 Net International Investment PositionNet International Invest

7、ment Position：凈國(guó)際投資頭寸一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)凈國(guó)際投資頭寸一國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債相抵后的凈值，即負(fù)債相抵后的凈值，即 對(duì)外資對(duì)外資產(chǎn)產(chǎn)對(duì)外負(fù)債。反映了一定經(jīng)對(duì)外負(fù)債。反映了一定經(jīng)濟(jì)點(diǎn)上的經(jīng)濟(jì)體對(duì)世界其他地濟(jì)點(diǎn)上的經(jīng)濟(jì)體對(duì)世界其他地方的資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值和構(gòu)成。方的資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值和構(gòu)成。（3 3）CA vs. NIIP : CA vs. NIIP : CA=NIIP CA=NIIP t t NIIP NIIP t-1t-1 Net International Investment PositionNet International Investment Position：從國(guó)際投資頭寸的角度

8、看，經(jīng)從國(guó)際投資頭寸的角度看，經(jīng)常賬戶余額等于本期凈國(guó)際投常賬戶余額等于本期凈國(guó)際投資頭寸與上一期凈國(guó)際投資頭資頭寸與上一期凈國(guó)際投資頭寸之差。寸之差。見(jiàn)書見(jiàn)書P5P5圖圖1-11-1（4 4）CA vs. S, I CA vs. S, I : CA = S I = ( S: CA = S I = ( Sp p I) + I) + ( T( Taxax-G ) =-G ) = ( S ( Sp p I) +Sg I) +Sg從儲(chǔ)蓄與投資的角度看，經(jīng)常賬戶反從儲(chǔ)蓄與投資的角度看，經(jīng)常賬戶反映了一國(guó)儲(chǔ)蓄與投資的差額，當(dāng)私人映了一國(guó)儲(chǔ)蓄與投資的差額，當(dāng)私人的儲(chǔ)蓄與投資比較穩(wěn)定時(shí)，經(jīng)常賬戶的儲(chǔ)蓄與投資

9、比較穩(wěn)定時(shí)，經(jīng)常賬戶反映政府的財(cái)政收支行為。反映政府的財(cái)政收支行為。C+I+G+ NX = Y = C+ SC+I+G+ NX = Y = C+ Sp p +T +TaxaxI + NX = SI + NX = Sp p + ( T + ( Taxax-G ) = S-G ) = Sp p+ S+ Sg g = S = SCA = NX = S I = ( SCA = NX = S I = ( Sp p I) + ( T I) + ( Taxax-G )-G )CA = S I = CA = S I = ( S( Sp p I) I) + ( T+ ( Taxax-G ) =-G ) = (

10、S ( Sp p I) +Sg I) +Sg第二節(jié) 開放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際收支賬戶國(guó)際收支的概念國(guó)際收支的概念國(guó)際收支賬戶的基本原理國(guó)際收支賬戶的基本原理國(guó)際收支賬戶的分析國(guó)際收支賬戶的分析國(guó)際收支賬戶的原因及調(diào)節(jié)國(guó)際收支賬戶的原因及調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支的概念國(guó)際收支的概念：國(guó)際收支的概念：BOP(balance of payment)BOP(balance of payment)一國(guó)居民與外一國(guó)居民與外國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易國(guó)居民在一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值總和。也是衡量經(jīng)濟(jì)開的貨幣價(jià)值總和。也是衡量經(jīng)濟(jì)開放性的工具。放性的工具。IMF IMF 對(duì)國(guó)際收支的定義：對(duì)國(guó)際收支的定義：國(guó)際收

11、支是一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它系國(guó)際收支是一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它系統(tǒng)記載了在特定時(shí)期內(nèi)一經(jīng)濟(jì)體統(tǒng)記載了在特定時(shí)期內(nèi)一經(jīng)濟(jì)體與世界其他地方的各種經(jīng)濟(jì)交易。與世界其他地方的各種經(jīng)濟(jì)交易。世界銀行總部世界銀行總部 對(duì)國(guó)際收支概念的理解流量概念，是一定時(shí)期內(nèi)交易的總計(jì)，流量概念，是一定時(shí)期內(nèi)交易的總計(jì)，而非存量概念而非存量概念 ( (NIIPNIIP凈國(guó)際投資頭寸凈國(guó)際投資頭寸是存量概念是存量概念) )反映的是以貨幣記錄的交易，以交易反映的是以貨幣記錄的交易，以交易為基礎(chǔ)，而非收付基礎(chǔ)，即只要由交為基礎(chǔ)，而非收付基礎(chǔ)，即只要由交易產(chǎn)生了債權(quán)債務(wù)，無(wú)論是否有現(xiàn)金易產(chǎn)生了債權(quán)債務(wù)，無(wú)論是否有現(xiàn)金支付，都要在支付，都要在B

12、OP BOP 中記錄。（交易包中記錄。（交易包括交換、轉(zhuǎn)移、移居和其他）括交換、轉(zhuǎn)移、移居和其他）國(guó)際收支中的交易類型交換：向交易者提供價(jià)值，得到賠償交換：向交易者提供價(jià)值，得到賠償轉(zhuǎn)移：向交易者提供價(jià)值，未得到賠償轉(zhuǎn)移：向交易者提供價(jià)值，未得到賠償移居：經(jīng)濟(jì)體的搬遷行為移居：經(jīng)濟(jì)體的搬遷行為其他：國(guó)外投資者收益的再投資其他：國(guó)外投資者收益的再投資 對(duì)國(guó)際收支概念的理解反映的是居民與非居民反映的是居民與非居民間的交易，間的交易，居民的判定居民的判定不是國(guó)籍，而是個(gè)人或不是國(guó)籍，而是個(gè)人或機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)在某國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土中在某國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土中已經(jīng)已經(jīng)( (或計(jì)劃或計(jì)劃) )一年以上一年以上的時(shí)間大規(guī)模地從事經(jīng)

13、的時(shí)間大規(guī)模地從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或交易。濟(jì)活動(dòng)或交易。居民與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土的概念居民：家庭、個(gè)人居民：家庭、個(gè)人機(jī)構(gòu)：公司、準(zhǔn)公司、非盈利機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)：公司、準(zhǔn)公司、非盈利機(jī)構(gòu)、政府政府經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土：地理領(lǐng)土、天空、水域、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土：地理領(lǐng)土、天空、水域、大陸架、飛地等大陸架、飛地等 （指隸屬于某一行政區(qū)管轄但不與（指隸屬于某一行政區(qū)管轄但不與本區(qū)毗連的土地）本區(qū)毗連的土地）二、國(guó)際收支賬戶國(guó)際收支賬戶指按復(fù)式記帳原則記國(guó)際收支賬戶指按復(fù)式記帳原則記錄國(guó)際收支的報(bào)表。錄國(guó)際收支的報(bào)表。經(jīng)常項(xiàng)目賬戶經(jīng)常項(xiàng)目賬戶Current AccountCurrent Account記錄的記錄的是實(shí)際資源的國(guó)際流動(dòng)是實(shí)際資源的國(guó)

14、際流動(dòng)，包括，包括貨物貨物GoodsGoods （離岸價(jià)）（離岸價(jià)）FOBFOB二、國(guó)際收支賬戶服務(wù)服務(wù) Service Service（運(yùn)輸、旅游、金融（運(yùn)輸、旅游、金融和計(jì)算機(jī)服務(wù)專有權(quán)征用）和計(jì)算機(jī)服務(wù)專有權(quán)征用）收入收入IncomeIncome（非居民的報(bào)酬、股本（非居民的報(bào)酬、股本收入和債權(quán)收入）收入和債權(quán)收入）經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移Current TransferCurrent Transfer（各級(jí)政（各級(jí)政府的轉(zhuǎn)移和工人匯款）府的轉(zhuǎn)移和工人匯款）二、國(guó)際收支賬戶資本和金融賬戶資本和金融賬戶Capital and Financial AccountCapital and Financi

15、al Account是記錄資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際流動(dòng)行為的賬戶。是記錄資產(chǎn)所有權(quán)國(guó)際流動(dòng)行為的賬戶。資本賬戶資本賬戶Capital AccountCapital Account資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)收買或放資本轉(zhuǎn)移：固定資產(chǎn)所有權(quán)收買或放棄的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，債權(quán)人取消的債務(wù)棄的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，債權(quán)人取消的債務(wù)非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄 ：各種無(wú)形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)各種無(wú)形資產(chǎn)如專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易銷權(quán)及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同的交易二、國(guó)際收支賬戶金融賬戶金融賬戶Financial AccountFinancial Account直接投資：投

16、資者對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁直接投資：投資者對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益有永久利益證券投資：投資的主要對(duì)象是股本證券和證券投資：投資的主要對(duì)象是股本證券和債務(wù)證券債務(wù)證券官方儲(chǔ)備：貨幣黃金、官方儲(chǔ)備：貨幣黃金、SDRSDR、IMFIMF中的儲(chǔ)備中的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)其他投資：其他投資：+誤差與遺漏誤差與遺漏Errors and Omissions (Errors and Omissions (人為因素人為因素) )+見(jiàn)見(jiàn)p10 p10 圖圖1-21-2國(guó)際收支賬戶記賬規(guī)則復(fù)式借貸記賬法復(fù)式借貸記賬法借方：借方：反映進(jìn)口實(shí)際資源的項(xiàng)目反映進(jìn)口實(shí)際資源的項(xiàng)目資產(chǎn)增加

17、或負(fù)債減少資產(chǎn)增加或負(fù)債減少貸方：貸方：反映出口實(shí)際資源的項(xiàng)目反映出口實(shí)際資源的項(xiàng)目資產(chǎn)減少或負(fù)債增加資產(chǎn)減少或負(fù)債增加國(guó)際收支記帳舉例見(jiàn)見(jiàn)p11-12p11-12三、國(guó)際收支賬戶分析Q:Q:國(guó)際收支賬戶由于采用復(fù)式借貸記國(guó)際收支賬戶由于采用復(fù)式借貸記賬法而余額為零，為什么還有國(guó)際收賬法而余額為零，為什么還有國(guó)際收支赤字和盈余的說(shuō)法？支赤字和盈余的說(shuō)法？A:A:國(guó)際收支赤字和盈余的說(shuō)法是根據(jù)國(guó)際收支赤字和盈余的說(shuō)法是根據(jù)國(guó)際收支分析的不同口徑判定特定賬國(guó)際收支分析的不同口徑判定特定賬戶下的余額的。戶下的余額的。貿(mào)易賬戶余額（T）Trade Balance是指包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之是指包括

18、貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之間的差額。間的差額。以往是國(guó)際收支的主要組成部分以往是國(guó)際收支的主要組成部分現(xiàn)在比重下降，但仍是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在比重下降，但仍是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)交往的基礎(chǔ)反映一國(guó)的自我創(chuàng)匯能力反映一國(guó)的自我創(chuàng)匯能力反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合理反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否合理反映產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力反映產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力反映在國(guó)際分工中的地位反映在國(guó)際分工中的地位海關(guān)總署海關(guān)總署經(jīng)常賬戶余額（CA） Current Account Balance衡量國(guó)際收支的最好指標(biāo)衡量國(guó)際收支的最好指標(biāo)CA = T + Income + Current Transfer T + CA = T + Income

19、 + Current Transfer T + IncomeIncome經(jīng)常賬戶余額經(jīng)常賬戶余額= =貿(mào)易賬戶余額貿(mào)易賬戶余額+ +收入收入賬戶余額賬戶余額+ +經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶余額經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶余額 貿(mào)易貿(mào)易賬戶余額賬戶余額+ +收入賬戶余額收入賬戶余額（當(dāng)忽略（當(dāng)忽略經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶余額時(shí)）經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶余額時(shí)）經(jīng)常賬戶余額（CA） Current Account BalanceIncomeIncome：通過(guò)直接投資或間通過(guò)直接投資或間接投資所取得的收入，因此接投資所取得的收入，因此IncomeIncome與一國(guó)的凈外國(guó)資產(chǎn)與一國(guó)的凈外國(guó)資產(chǎn)或負(fù)債密切相關(guān)或負(fù)債密切相關(guān)（如平衡，一國(guó)擁有海外資（如平衡

20、，一國(guó)擁有海外資產(chǎn)，則經(jīng)常賬戶順差）產(chǎn)，則經(jīng)常賬戶順差）CA CA 更全面反映了一國(guó)經(jīng)濟(jì)更全面反映了一國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力資本和金融賬戶（KFA）Capital and Financial AccountCA+KFA=0CA+KFA=0經(jīng)常賬戶余額經(jīng)常賬戶余額+ +資本和金融賬資本和金融賬戶余額戶余額=0=0KFAKFA可以為可以為CACA赤字進(jìn)行融資，赤字進(jìn)行融資，其機(jī)制見(jiàn)其機(jī)制見(jiàn)P14P14圖圖1-31-3但這種融資作用受到一定制約：但這種融資作用受到一定制約：當(dāng)依賴外資融資時(shí)，國(guó)際資當(dāng)依賴外資融資時(shí)，國(guó)際資本流動(dòng)很不穩(wěn)定。易受突發(fā)事本流動(dòng)很不穩(wěn)定。易受突發(fā)事件和外債問(wèn)題影響。件

21、和外債問(wèn)題影響。資本和金融賬戶中的國(guó)際資資本和金融賬戶中的國(guó)際資本流動(dòng)存在著獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)規(guī)律本流動(dòng)存在著獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)規(guī)律融資后的債務(wù)收入和債務(wù)支出融資后的債務(wù)收入和債務(wù)支出都會(huì)影響到經(jīng)常賬戶余額都會(huì)影響到經(jīng)常賬戶余額綜合賬戶余額或總差額綜合賬戶余額或總差額（overall balanceoverall balance）overall balance=CA+KFA- Roverall balance=CA+KFA- R 將國(guó)際收支賬戶中官方儲(chǔ)備賬戶將國(guó)際收支賬戶中官方儲(chǔ)備賬戶剔除后的余額。其意義在于可以剔除后的余額。其意義在于可以衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備持有所衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備持有所造成的壓力。造成的壓力。 KAKA資本賬戶，資本賬戶，F(xiàn)AFA金融賬戶金融賬戶( (包含包含R)R)錯(cuò)誤與遺漏Errors and Omissions數(shù)額較大時(shí)，會(huì)影響數(shù)額較大時(shí)，會(huì)影響B(tài)O