1、第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支 一、匯率制度 選學(xué) 二、外匯市場(chǎng) 選學(xué) 三、國(guó)際收支 選學(xué) 第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支 第一節(jié)第一節(jié) 匯率制度匯率制度一、匯率的概念一、匯率的概念（一）匯率的含義（一）匯率的含義 又稱匯價(jià)，即一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格。又稱匯價(jià)，即一國(guó)貨幣表示的另一國(guó)貨幣的價(jià)格。 如即以人民幣表示美元的價(jià)格，說(shuō)明人民幣與美元的比率或比價(jià)。如即以人民幣表示美元的價(jià)格，說(shuō)明人民幣與美元的比率或比價(jià)。（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法（二）匯率的標(biāo)價(jià)方法1、直接標(biāo)價(jià)法，也稱應(yīng)付報(bào)價(jià)，即以本幣表示外幣的價(jià)格，也是以、直接標(biāo)價(jià)法，也稱應(yīng)付報(bào)價(jià)，即以本幣表示外幣的價(jià)格，也是以單位外幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合

2、為若干數(shù)量本幣的方法。單位外幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量本幣的方法。用這種標(biāo)價(jià)方法計(jì)算時(shí)，外幣數(shù)額固定不變，而本幣的數(shù)額隨外幣幣用這種標(biāo)價(jià)方法計(jì)算時(shí)，外幣數(shù)額固定不變，而本幣的數(shù)額隨外幣幣值或本幣幣值的變化而變化。值或本幣幣值的變化而變化。例如，例如， ，美元作為外幣，人民幣作本幣，外匯匯率上升，等式右端，美元作為外幣，人民幣作本幣，外匯匯率上升，等式右端的本幣數(shù)額增加，外匯匯率下跌，等式右端的本幣數(shù)額減少。的本幣數(shù)額增加，外匯匯率下跌，等式右端的本幣數(shù)額減少。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支2、間接標(biāo)價(jià)法，也稱應(yīng)收?qǐng)?bào)價(jià)，即以外幣表示本幣的價(jià)格，也是以、間接標(biāo)價(jià)法，也稱應(yīng)收?qǐng)?bào)價(jià)，即以外幣表示本幣的價(jià)

3、格，也是以單位本幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量外幣的方法。僅英美兩國(guó)采用單位本幣作標(biāo)準(zhǔn)，折合為若干數(shù)量外幣的方法。僅英美兩國(guó)采用用這種標(biāo)價(jià)方法計(jì)算時(shí)，本幣數(shù)額固定不變，而外幣的數(shù)額隨本幣幣用這種標(biāo)價(jià)方法計(jì)算時(shí)，本幣數(shù)額固定不變，而外幣的數(shù)額隨本幣幣值或外幣幣值的變化而變化。值或外幣幣值的變化而變化。例如，例如， ，人民幣作為外幣，美元作本幣，外匯匯率上升，等式右端，人民幣作為外幣，美元作本幣，外匯匯率上升，等式右端的外幣數(shù)額減少，外匯匯率下跌，等式右端的外幣數(shù)額增加。的外幣數(shù)額減少，外匯匯率下跌，等式右端的外幣數(shù)額增加。3、美元標(biāo)價(jià)法與非美元標(biāo)價(jià)法：他是國(guó)際外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)外匯報(bào)價(jià)的、美元標(biāo)價(jià)法與非美元

4、標(biāo)價(jià)法：他是國(guó)際外匯市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)外匯報(bào)價(jià)的習(xí)慣做法，在國(guó)際上已約定成俗，形成慣例。（在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，習(xí)慣做法，在國(guó)際上已約定成俗，形成慣例。（在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、歐元、南非蘭特貨幣外，其余貨幣除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、歐元、南非蘭特貨幣外，其余貨幣都采用美元標(biāo)價(jià)法）都采用美元標(biāo)價(jià)法） 在美元標(biāo)價(jià)法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是標(biāo)價(jià)貨幣。在美元標(biāo)價(jià)法下，美元作為基準(zhǔn)貨幣，其他貨幣是標(biāo)價(jià)貨幣。 在非美元標(biāo)價(jià)法下，非美元作為基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價(jià)貨幣。在非美元標(biāo)價(jià)法下，非美元作為基準(zhǔn)貨幣，美元是標(biāo)價(jià)貨幣。（三）匯率的種類（三）匯率的種類1、按銀行業(yè)務(wù)操作情況來(lái)劃分、按銀

5、行業(yè)務(wù)操作情況來(lái)劃分1）買(mǎi)入價(jià)（買(mǎi)入?yún)R率），是銀行買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。）買(mǎi)入價(jià)（買(mǎi)入?yún)R率），是銀行買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯的買(mǎi)入價(jià)是前一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較小的一個(gè)在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯的買(mǎi)入價(jià)是前一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較小的一個(gè)在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯的買(mǎi)入價(jià)是后一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較大的一個(gè)在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯的買(mǎi)入價(jià)是后一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較大的一個(gè)2）賣(mài)出價(jià)（賣(mài)出匯率），是銀行賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。）賣(mài)出價(jià)（賣(mài)出匯率），是銀行賣(mài)出外匯時(shí)所使用的匯率。在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯的賣(mài)出價(jià)是后一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較大的一個(gè)在直接標(biāo)價(jià)法下，外匯的賣(mài)出價(jià)是后一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字

6、較大的一個(gè)在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯的賣(mài)出價(jià)是前一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較小的一個(gè)在間接標(biāo)價(jià)法下，外匯的賣(mài)出價(jià)是前一個(gè)數(shù)字，即數(shù)字較小的一個(gè)3）中間價(jià)（中加匯率、掛牌價(jià)格），往往是官方匯價(jià)，是買(mǎi)入與賣(mài)）中間價(jià)（中加匯率、掛牌價(jià)格），往往是官方匯價(jià)，是買(mǎi)入與賣(mài)出的平均數(shù)，是市場(chǎng)報(bào)價(jià)時(shí)所使用的匯率。出的平均數(shù)，是市場(chǎng)報(bào)價(jià)時(shí)所使用的匯率。4）現(xiàn)鈔價(jià)（現(xiàn)鈔匯率），是買(mǎi)賣(mài)外幣現(xiàn)鈔時(shí)使用的匯率。）現(xiàn)鈔價(jià)（現(xiàn)鈔匯率），是買(mǎi)賣(mài)外幣現(xiàn)鈔時(shí)使用的匯率。 外幣現(xiàn)鈔買(mǎi)賣(mài)一般為外幣零售業(yè)務(wù)外幣現(xiàn)鈔買(mǎi)賣(mài)一般為外幣零售業(yè)務(wù)2、按外匯買(mǎi)賣(mài)交割的期限不同劃分、按外匯買(mǎi)賣(mài)交割的期限不同劃分1）即期匯率（現(xiàn)匯率）：外匯交易雙方達(dá)成買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后，在

7、兩個(gè)營(yíng)）即期匯率（現(xiàn)匯率）：外匯交易雙方達(dá)成買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割使用的匯率（直接標(biāo)價(jià)法）業(yè)日內(nèi)辦理交割使用的匯率（直接標(biāo)價(jià)法）2）遠(yuǎn)期匯率（期匯匯率）：外匯交易雙方簽訂買(mǎi)賣(mài)協(xié)議約定在未來(lái)）遠(yuǎn)期匯率（期匯匯率）：外匯交易雙方簽訂買(mǎi)賣(mài)協(xié)議約定在未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)交割時(shí)使用的匯率某個(gè)時(shí)點(diǎn)交割時(shí)使用的匯率第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支3、按匯率制定方法的不同劃分、按匯率制定方法的不同劃分1）基本匯率：本國(guó)選擇某一種貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制定出本幣對(duì)關(guān)）基本匯率：本國(guó)選擇某一種貨幣為關(guān)鍵貨幣，并制定出本幣對(duì)關(guān)鍵貨幣的匯率。鍵貨幣的匯率。 他是本國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣之間的兌換率他是本國(guó)貨幣與關(guān)鍵貨幣之間的

8、兌換率 他是確定本幣與其他貨幣之間匯率的基礎(chǔ)他是確定本幣與其他貨幣之間匯率的基礎(chǔ)2）套算匯率）套算匯率一種是依據(jù)一種是依據(jù)A國(guó)貨幣對(duì)國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)的匯率和國(guó)的匯率和A國(guó)貨幣對(duì)國(guó)貨幣對(duì)C國(guó)的匯率，套算出國(guó)的匯率，套算出 B國(guó)對(duì)國(guó)對(duì)C國(guó)貨幣的匯率國(guó)貨幣的匯率另一種是依據(jù)另一種是依據(jù)A國(guó)貨幣對(duì)國(guó)貨幣對(duì)B國(guó)的匯率和國(guó)的匯率和B國(guó)貨幣對(duì)國(guó)貨幣對(duì)C國(guó)的匯率，套算出國(guó)的匯率，套算出 A國(guó)對(duì)國(guó)對(duì)C國(guó)貨幣的匯率國(guó)貨幣的匯率4、按照國(guó)際匯率制度劃分、按照國(guó)際匯率制度劃分1）固定匯率：兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本穩(wěn)定，或上下波動(dòng)被固定在一定）固定匯率：兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本穩(wěn)定，或上下波動(dòng)被固定在一定 的幅度內(nèi)的幅度內(nèi)2）浮動(dòng)匯率

9、：一國(guó)貨幣對(duì)另一國(guó)貨幣的匯率，依外匯市場(chǎng)供求關(guān)系）浮動(dòng)匯率：一國(guó)貨幣對(duì)另一國(guó)貨幣的匯率，依外匯市場(chǎng)供求關(guān)系 自由漲跌，而不加任何限制。自由漲跌，而不加任何限制。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支5、按外匯管制的松緊情況劃分、按外匯管制的松緊情況劃分1）官方匯率（法定匯率）：一國(guó)貨幣當(dāng)局或中央銀行明文規(guī)定的）官方匯率（法定匯率）：一國(guó)貨幣當(dāng)局或中央銀行明文規(guī)定的2）市場(chǎng)匯率：在市場(chǎng)上自由進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)的實(shí)際匯率）市場(chǎng)匯率：在市場(chǎng)上自由進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)的實(shí)際匯率6、按不同的外匯交易工具劃分、按不同的外匯交易工具劃分1）電匯匯率：用通訊通知付款的外匯價(jià)格（交收時(shí)間快，匯率最高）電匯匯率：用通訊通知付款的外匯價(jià)

10、格（交收時(shí)間快，匯率最高）2）信匯匯率：用信函方式通知付款的外匯價(jià)格）信匯匯率：用信函方式通知付款的外匯價(jià)格3）票匯匯率：指在兌換各種外匯匯率、支票及其他票據(jù)時(shí)采用的外）票匯匯率：指在兌換各種外匯匯率、支票及其他票據(jù)時(shí)采用的外匯匯率。匯匯率。（二）匯率的決定與影響因素（二）匯率的決定與影響因素1、匯率的決定基礎(chǔ)及匯率調(diào)整、匯率的決定基礎(chǔ)及匯率調(diào)整1）金本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)及匯率調(diào)整）金本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)及匯率調(diào)整金本位制度的特點(diǎn)：（金本位制度的特點(diǎn)：（1）金幣可以自由鑄造、自由熔化；（）金幣可以自由鑄造、自由熔化；（2）銀行）銀行券可以自由兌換成金幣；（券可以自由兌換成金幣；（3）黃

11、金和金幣可以自由輸出輸入國(guó)境。）黃金和金幣可以自由輸出輸入國(guó)境。 在金本位制度下，各國(guó)通過(guò)立法程序規(guī)定了本國(guó)貨幣的含金量。在金本位制度下，各國(guó)通過(guò)立法程序規(guī)定了本國(guó)貨幣的含金量。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支在這種制度下，一國(guó)對(duì)外結(jié)算時(shí)或者通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯進(jìn)行結(jié)算，或者通在這種制度下，一國(guó)對(duì)外結(jié)算時(shí)或者通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯進(jìn)行結(jié)算，或者通過(guò)黃金或金幣的輸入出進(jìn)行結(jié)算。過(guò)黃金或金幣的輸入出進(jìn)行結(jié)算。兩國(guó)貨幣的法定匯率是鑄幣平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的兌換比率，也就是兩兩國(guó)貨幣的法定匯率是鑄幣平價(jià)，即兩國(guó)貨幣的兌換比率，也就是兩國(guó)貨幣的實(shí)際含金量之比。國(guó)貨幣的實(shí)際含金量之比。所以，所以，在金本位制度下，兩種貨幣的含金量

12、是匯率決定的基礎(chǔ)，鑄幣在金本位制度下，兩種貨幣的含金量是匯率決定的基礎(chǔ)，鑄幣平價(jià)是匯率的標(biāo)準(zhǔn)。平價(jià)是匯率的標(biāo)準(zhǔn)。例如，例如，1925-1931年期間，年期間，1英鎊含純金是；英鎊含純金是；1美元含純金是，英鎊和美元含純金是，英鎊和美元的鑄幣平價(jià)是，美元的鑄幣平價(jià)是， 即即1英鎊美元英鎊美元 匯率調(diào)整匯率調(diào)整：在金本位制度下，以鑄幣平價(jià)為基礎(chǔ)，各國(guó)貨幣受外匯：在金本位制度下，以鑄幣平價(jià)為基礎(chǔ)，各國(guó)貨幣受外匯市場(chǎng)供求關(guān)系影響圍繞鑄幣平價(jià)有限波動(dòng)形成匯率。市場(chǎng)供求關(guān)系影響圍繞鑄幣平價(jià)有限波動(dòng)形成匯率。 當(dāng)本國(guó)貿(mào)易收支逆差，外匯供不應(yīng)求時(shí)，現(xiàn)實(shí)匯率高于鑄幣平價(jià)；當(dāng)本國(guó)貿(mào)易收支逆差，外匯供不應(yīng)求時(shí)，現(xiàn)實(shí)

13、匯率高于鑄幣平價(jià)； 當(dāng)本國(guó)貿(mào)易收支順差，外匯供過(guò)于求時(shí)，現(xiàn)實(shí)匯率低于鑄幣平價(jià)；當(dāng)本國(guó)貿(mào)易收支順差，外匯供過(guò)于求時(shí)，現(xiàn)實(shí)匯率低于鑄幣平價(jià)；2）紙幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)及匯率調(diào)整）紙幣制度下匯率的決定基礎(chǔ)及匯率調(diào)整第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支紙幣是價(jià)值符號(hào)，法定紙幣是各國(guó)法律規(guī)定的紙幣所代表的價(jià)值量的紙幣是價(jià)值符號(hào)，法定紙幣是各國(guó)法律規(guī)定的紙幣所代表的價(jià)值量的符號(hào)。符號(hào)。匯率決定匯率決定：在不同的紙幣制度規(guī)定下，紙幣的匯率決定方式不盡相同：在不同的紙幣制度規(guī)定下，紙幣的匯率決定方式不盡相同在以美元為中心的布里頓森林體系時(shí)代在以美元為中心的布里頓森林體系時(shí)代，通過(guò)，通過(guò)“雙掛鉤雙掛鉤”政策制定各政

14、策制定各國(guó)紙幣的含金量和各國(guó)紙幣之間以含金量為基礎(chǔ)的比價(jià)關(guān)系。國(guó)紙幣的含金量和各國(guó)紙幣之間以含金量為基礎(chǔ)的比價(jià)關(guān)系。 “雙掛鉤雙掛鉤”一方面實(shí)行黃金與美元掛鉤（一方面實(shí)行黃金與美元掛鉤（1盎司黃金盎司黃金=35美元），另美元），另一方面實(shí)行其他成員國(guó)的紙幣與美元掛鉤，各國(guó)貨幣與美元維持可調(diào)一方面實(shí)行其他成員國(guó)的紙幣與美元掛鉤，各國(guó)貨幣與美元維持可調(diào)整的固定比價(jià)，未經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織同意，各成員國(guó)不得隨意調(diào)整。整的固定比價(jià)，未經(jīng)國(guó)際貨幣基金組織同意，各成員國(guó)不得隨意調(diào)整。在牙買(mǎi)加貨幣體系下在牙買(mǎi)加貨幣體系下，各國(guó)紙幣喪失了法定的黃金平價(jià)，紙幣所代表，各國(guó)紙幣喪失了法定的黃金平價(jià)，紙幣所代表的價(jià)值

15、量高低，主要以各自所能購(gòu)買(mǎi)到得商品與服務(wù)的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力為的價(jià)值量高低，主要以各自所能購(gòu)買(mǎi)到得商品與服務(wù)的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力為新的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)度量，即以各國(guó)一定通貨膨脹水平下的紙幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力為新的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)度量，即以各國(guó)一定通貨膨脹水平下的紙幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力為衡量標(biāo)準(zhǔn)。衡量標(biāo)準(zhǔn)。一國(guó)物價(jià)指數(shù)上升，通貨膨脹嚴(yán)重，本幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力下降，對(duì)外比值一國(guó)物價(jià)指數(shù)上升，通貨膨脹嚴(yán)重，本幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力下降，對(duì)外比值下跌；下跌；一國(guó)物價(jià)指數(shù)下降，通貨膨脹不嚴(yán)重，本幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力上升，對(duì)外比一國(guó)物價(jià)指數(shù)下降，通貨膨脹不嚴(yán)重，本幣對(duì)內(nèi)購(gòu)買(mǎi)力上升，對(duì)外比值上漲；值上漲；第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支匯率調(diào)整：匯率調(diào)整：在布里頓森林體系下，在布里頓

16、森林體系下，國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)協(xié)議嚴(yán)格限制會(huì)員國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣基金組織通過(guò)協(xié)議嚴(yán)格限制會(huì)員國(guó)對(duì)匯率的調(diào)整幅度與方式，規(guī)定各國(guó)與有義務(wù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，將匯率的調(diào)整幅度與方式，規(guī)定各國(guó)與有義務(wù)對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，將匯率的波動(dòng)維持在黃金平價(jià)匯率的波動(dòng)維持在黃金平價(jià)+-1%的限度內(nèi)，后放寬至的限度內(nèi)，后放寬至+-2.25%。在牙買(mǎi)加貨幣體系下在牙買(mǎi)加貨幣體系下，實(shí)行以市場(chǎng)供求調(diào)節(jié)為主的浮動(dòng)匯率制度，也，實(shí)行以市場(chǎng)供求調(diào)節(jié)為主的浮動(dòng)匯率制度，也不再對(duì)各國(guó)貨幣匯率調(diào)整范圍加以明確限制。不再對(duì)各國(guó)貨幣匯率調(diào)整范圍加以明確限制。2、影響匯率變動(dòng)的因素、影響匯率變動(dòng)的因素1）國(guó)際收支狀況）國(guó)際收支狀況2）通貨

17、膨脹率）通貨膨脹率3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率4）利率）利率5）財(cái)政狀況）財(cái)政狀況6）外匯儲(chǔ)備）外匯儲(chǔ)備7）心里預(yù)期）心里預(yù)期第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支8）匯率變動(dòng)的信息因素）匯率變動(dòng)的信息因素9）匯率變動(dòng)的政府干預(yù)因素）匯率變動(dòng)的政府干預(yù)因素政府干預(yù)的途徑：其一，直接在外匯市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出外匯；政府干預(yù)的途徑：其一，直接在外匯市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出外匯； 其二，調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣政策或財(cái)政政策；其二，調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣政策或財(cái)政政策； 其三，在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)表言論以影響市場(chǎng)心理；其三，在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)表言論以影響市場(chǎng)心理； 其四，與他國(guó)聯(lián)合，進(jìn)行直接干預(yù)或間接干預(yù)其四，與他國(guó)聯(lián)合，進(jìn)行直接干預(yù)或間接干預(yù)（三）匯率變

18、動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（三）匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響1、貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口收支的影響、貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口收支的影響2、貨幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響、貨幣貶值對(duì)貿(mào)易條件的影響3、貨幣貶值對(duì)物價(jià)水平的影響、貨幣貶值對(duì)物價(jià)水平的影響4、貨幣貶值對(duì)資本流出入的影響、貨幣貶值對(duì)資本流出入的影響5、貨幣貶值對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響（出口行業(yè)、進(jìn)口替代行業(yè)、內(nèi)、貨幣貶值對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響（出口行業(yè)、進(jìn)口替代行業(yè)、內(nèi)向型企業(yè)、生產(chǎn)行業(yè)）向型企業(yè)、生產(chǎn)行業(yè)）6、貨幣貶值對(duì)一國(guó)國(guó)民收入再分配的影響（富者越富，窮者越窮）、貨幣貶值對(duì)一國(guó)國(guó)民收入再分配的影響（富者越富，窮者越窮）第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支二、匯率制度二、匯率制度 匯率

19、制度：又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率的形成與匯率制度：又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率的形成與調(diào)整機(jī)制、匯率水平確定和匯率管理所作的根本制度。調(diào)整機(jī)制、匯率水平確定和匯率管理所作的根本制度。（一）固定匯率制度：指兩國(guó)貨幣之間的比價(jià)基本固定，市場(chǎng)交易匯（一）固定匯率制度：指兩國(guó)貨幣之間的比價(jià)基本固定，市場(chǎng)交易匯率僅圍繞貨幣黃金平價(jià)在很有限的范圍內(nèi)波動(dòng)的匯率制度。率僅圍繞貨幣黃金平價(jià)在很有限的范圍內(nèi)波動(dòng)的匯率制度。1、國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度：各國(guó)貨幣規(guī)定法定含量，即、國(guó)際金本位制度下的固定匯率制度：各國(guó)貨幣規(guī)定法定含量，即黃金平價(jià)，貨幣具有或代表的內(nèi)在價(jià)值以同質(zhì)并可以精確

20、計(jì)算的黃金黃金平價(jià)，貨幣具有或代表的內(nèi)在價(jià)值以同質(zhì)并可以精確計(jì)算的黃金來(lái)外化表示。來(lái)外化表示。2、布里頓森林體系下的固定匯率制度：各國(guó)貨幣的固定匯率是以各、布里頓森林體系下的固定匯率制度：各國(guó)貨幣的固定匯率是以各自的貨幣平價(jià)為基準(zhǔn)，以協(xié)議規(guī)定的匯率波幅限制為條件，以政府的自的貨幣平價(jià)為基準(zhǔn)，以協(xié)議規(guī)定的匯率波幅限制為條件，以政府的經(jīng)濟(jì)干預(yù)和行政干預(yù)為手段維持。經(jīng)濟(jì)干預(yù)和行政干預(yù)為手段維持。3、固定匯率制度優(yōu)缺點(diǎn)、固定匯率制度優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：（優(yōu)點(diǎn)：（1）匯率較穩(wěn)定，減少國(guó)際貿(mào)易與投資的風(fēng)險(xiǎn)，有利于一國(guó)）匯率較穩(wěn)定，減少國(guó)際貿(mào)易與投資的風(fēng)險(xiǎn)，有利于一國(guó) 對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)

21、易與國(guó)際收支 （2）貨幣投資者的可乘之機(jī)較少，投機(jī)活動(dòng)相對(duì)較少，金融市場(chǎng)）貨幣投資者的可乘之機(jī)較少，投機(jī)活動(dòng)相對(duì)較少，金融市場(chǎng) 相對(duì)穩(wěn)定相對(duì)穩(wěn)定缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： （1）一國(guó)經(jīng)濟(jì)易遭受?chē)?guó)際游資的嚴(yán)重沖擊）一國(guó)經(jīng)濟(jì)易遭受?chē)?guó)際游資的嚴(yán)重沖擊 （2）一國(guó)往往以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為代價(jià)，維護(hù)匯率穩(wěn)定）一國(guó)往往以犧牲國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為代價(jià)，維護(hù)匯率穩(wěn)定 （3）通貨膨脹會(huì)在國(guó)際進(jìn)行傳遞）通貨膨脹會(huì)在國(guó)際進(jìn)行傳遞 （4）會(huì)造成黃金外匯儲(chǔ)備損失）會(huì)造成黃金外匯儲(chǔ)備損失（二）浮動(dòng)匯率制度：指一國(guó)貨幣制度不規(guī)定本國(guó)貨幣對(duì)外幣的貨幣（二）浮動(dòng)匯率制度：指一國(guó)貨幣制度不規(guī)定本國(guó)貨幣對(duì)外幣的貨幣平價(jià)和匯率波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場(chǎng)

22、供求關(guān)系自發(fā)浮動(dòng)形成和調(diào)平價(jià)和匯率波動(dòng)的幅度，匯率由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系自發(fā)浮動(dòng)形成和調(diào)整的匯率制度。整的匯率制度。1、自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)）：一國(guó)貨幣當(dāng)局始終對(duì)市場(chǎng)匯率不進(jìn)行任、自由浮動(dòng)（清潔浮動(dòng)）：一國(guó)貨幣當(dāng)局始終對(duì)市場(chǎng)匯率不進(jìn)行任何干預(yù)，匯率完全隨市場(chǎng)供求關(guān)系變化自發(fā)波動(dòng)決定于調(diào)整的方式何干預(yù)，匯率完全隨市場(chǎng)供求關(guān)系變化自發(fā)波動(dòng)決定于調(diào)整的方式2、管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)）：一國(guó)貨幣當(dāng)局出自維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)、管理浮動(dòng)（骯臟浮動(dòng)）：一國(guó)貨幣當(dāng)局出自維護(hù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定的目的，采用直接手段或間接手段對(duì)市場(chǎng)匯率的波動(dòng)幅度進(jìn)行不同定的目的，采用直接手段或間接手段對(duì)市場(chǎng)匯率的波動(dòng)幅度進(jìn)行不同程度的干預(yù)的方式

23、。程度的干預(yù)的方式。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（1）盯住浮動(dòng)匯率：一國(guó)貨幣當(dāng)局通過(guò)規(guī)定本幣與某種或某幾種被盯住貨）盯住浮動(dòng)匯率：一國(guó)貨幣當(dāng)局通過(guò)規(guī)定本幣與某種或某幾種被盯住貨幣之間的貨幣平價(jià)，將實(shí)際匯率對(duì)貨幣平價(jià)的偏差控制在零或極小范圍內(nèi)的幣之間的貨幣平價(jià)，將實(shí)際匯率對(duì)貨幣平價(jià)的偏差控制在零或極小范圍內(nèi)的匯率方式。匯率方式。（2）有限彈性浮動(dòng)：一國(guó)貨幣當(dāng)局在規(guī)定本幣與某種或某幾種貨幣之間的）有限彈性浮動(dòng)：一國(guó)貨幣當(dāng)局在規(guī)定本幣與某種或某幾種貨幣之間的貨幣平價(jià)基礎(chǔ)上，允許市場(chǎng)匯率在貨幣平價(jià)的幅度區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)的匯率方式。貨幣平價(jià)基礎(chǔ)上，允許市場(chǎng)匯率在貨幣平價(jià)的幅度區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)的匯率方式。（3）較高

24、彈性浮動(dòng)：一國(guó)貨幣與外幣在貨幣平價(jià)基礎(chǔ)上，允許匯率由市場(chǎng)）較高彈性浮動(dòng)：一國(guó)貨幣與外幣在貨幣平價(jià)基礎(chǔ)上，允許匯率由市場(chǎng)供求關(guān)系調(diào)節(jié)，本國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)匯率的市場(chǎng)浮動(dòng)限制較少，匯率波動(dòng)幅度較供求關(guān)系調(diào)節(jié)，本國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)匯率的市場(chǎng)浮動(dòng)限制較少，匯率波動(dòng)幅度較大的匯率制度。大的匯率制度。3、浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)、浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： （1）可以減少國(guó)際游資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊）可以減少國(guó)際游資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊 （2）可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與國(guó)際收支平衡）可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與國(guó)際收支平衡 （3）可在一定程度上抑制通貨膨脹的國(guó)際傳遞）可在一定程度上抑制通貨膨脹的國(guó)際傳遞 （4）使得匯率成為自

25、動(dòng)穩(wěn)定器）使得匯率成為自動(dòng)穩(wěn)定器缺點(diǎn)：（缺點(diǎn)：（1）匯率波動(dòng)頻繁，不利于國(guó)際貿(mào)易發(fā)展）匯率波動(dòng)頻繁，不利于國(guó)際貿(mào)易發(fā)展 （2）給貨幣投機(jī)者可乘之機(jī)，加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩與混亂）給貨幣投機(jī)者可乘之機(jī)，加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩與混亂 （3）不利于國(guó)際合作）不利于國(guó)際合作三、人民幣匯率制度三、人民幣匯率制度第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（一）人民幣匯率制度的基本內(nèi)容（一）人民幣匯率制度的基本內(nèi)容1、人民幣匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法（在人民幣匯率的牌價(jià)表中，、人民幣匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法（在人民幣匯率的牌價(jià)表中， 外幣一般以外幣一般以100為單位）為單位）2、人民幣匯率涉及的幣種：自由兌換的貨幣、人民

26、幣匯率涉及的幣種：自由兌換的貨幣3、人民幣匯率實(shí)行對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)雙價(jià)制：銀行買(mǎi)入外匯用買(mǎi)入價(jià)，賣(mài)、人民幣匯率實(shí)行對(duì)外匯買(mǎi)賣(mài)雙價(jià)制：銀行買(mǎi)入外匯用買(mǎi)入價(jià)，賣(mài)出外匯用賣(mài)出價(jià)，差額為出外匯用賣(mài)出價(jià)，差額為5，作為銀行的費(fèi)用收入。，作為銀行的費(fèi)用收入。4、人民幣匯率決定因素主要是外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系：中國(guó)人民銀行、人民幣匯率決定因素主要是外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系：中國(guó)人民銀行根據(jù)前一日全國(guó)銀行間外匯交易市場(chǎng)形成的外匯收盤(pán)價(jià)，參照國(guó)際金根據(jù)前一日全國(guó)銀行間外匯交易市場(chǎng)形成的外匯收盤(pán)價(jià)，參照國(guó)際金融市場(chǎng)上西方主要貨幣匯率變動(dòng)情況，每日公布人民幣對(duì)其他主要貨融市場(chǎng)上西方主要貨幣匯率變動(dòng)情況，每日公布人民幣對(duì)其他主要貨幣

27、的匯率幣的匯率（二）人民幣匯率制度的歷史演變（二）人民幣匯率制度的歷史演變（P186）1、盯住西方主要貨幣的單一浮動(dòng)匯率制階段（、盯住西方主要貨幣的單一浮動(dòng)匯率制階段（1949-1952）2、盯住西方主要貨幣的單一固定匯率制階段（、盯住西方主要貨幣的單一固定匯率制階段（1953-1972）3、盯住西方一攬子貨幣的單一浮動(dòng)匯率制階段（、盯住西方一攬子貨幣的單一浮動(dòng)匯率制階段（1973-1980）4、盯住西方一攬子貨幣的官方匯率與內(nèi)部貿(mào)易結(jié)算價(jià)并存的雙重匯、盯住西方一攬子貨幣的官方匯率與內(nèi)部貿(mào)易結(jié)算價(jià)并存的雙重匯率階段（率階段（1981-1985）第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支5、官方有管理的浮動(dòng)

28、匯率與外匯市場(chǎng)調(diào)劑價(jià)格并存階段（、官方有管理的浮動(dòng)匯率與外匯市場(chǎng)調(diào)劑價(jià)格并存階段（1986-1993）6、以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率階段（、以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率階段（1994-2005）7、以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的單、以市場(chǎng)供求關(guān)系為基礎(chǔ)的參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)的有管理的單一浮動(dòng)匯率制階段（一浮動(dòng)匯率制階段（2005至今）至今）第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支 第二節(jié)第二節(jié) 外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)一、外匯的概念一、外匯的概念（一）外匯的含義（一）外匯的含義外匯即國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱外匯即國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱動(dòng)態(tài)含義：指國(guó)際匯兌行為，是人們用一

29、種貨幣兌換另一種貨幣的過(guò)動(dòng)態(tài)含義：指國(guó)際匯兌行為，是人們用一種貨幣兌換另一種貨幣的過(guò) 程。程。靜態(tài)含義：指以外幣表示的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的工具。靜態(tài)含義：指以外幣表示的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的工具。國(guó)際貨幣基金組織（國(guó)際貨幣基金組織（IMF）定義：貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部）定義：貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)劵、長(zhǎng)期政府債券等形式所持有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債庫(kù)劵、長(zhǎng)期政府債券等形式所持有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債券。券。中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例中華人民共和國(guó)外匯管理?xiàng)l例（1996）中的外匯指：）中的外匯指： （1）外國(guó)）外國(guó)貨幣；（貨幣；（2）外幣支付憑證（票據(jù)、銀行存款憑據(jù)等）；（）外

30、幣支付憑證（票據(jù)、銀行存款憑據(jù)等）；（3）外幣有）外幣有價(jià)證券（股票、債券等）；（價(jià)證券（股票、債券等）；（4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資金其他外匯資金第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（二）外匯的種類（二）外匯的種類（P165）1、從能否自由兌換分為自由外匯和記賬外匯、從能否自由兌換分為自由外匯和記賬外匯2、按外匯買(mǎi)賣(mài)的交割期分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯、按外匯買(mǎi)賣(mài)的交割期分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯3、根據(jù)來(lái)源與用途分為貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯、根據(jù)來(lái)源與用途分為貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯4、按外幣形態(tài)分為外幣現(xiàn)鈔和外幣現(xiàn)匯、按外幣形態(tài)分為外幣現(xiàn)鈔和外幣現(xiàn)匯二、外匯市場(chǎng)

31、二、外匯市場(chǎng)（一）外匯市場(chǎng)的含義：指從事外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所，或者說(shuō)各種不（一）外匯市場(chǎng)的含義：指從事外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所，或者說(shuō)各種不 同貨幣彼此進(jìn)行交換的場(chǎng)所同貨幣彼此進(jìn)行交換的場(chǎng)所在外匯市場(chǎng)上，外匯的買(mǎi)賣(mài)有兩種：一是本幣與外幣之間的相互買(mǎi)賣(mài)；在外匯市場(chǎng)上，外匯的買(mǎi)賣(mài)有兩種：一是本幣與外幣之間的相互買(mǎi)賣(mài)；二是不同幣種的外匯之間的相互買(mǎi)賣(mài)二是不同幣種的外匯之間的相互買(mǎi)賣(mài)（二）外匯市場(chǎng)的交易主體（二）外匯市場(chǎng)的交易主體1、外匯銀行、外匯銀行2、外匯經(jīng)紀(jì)人、外匯經(jīng)紀(jì)人3、顧客、顧客4、中央銀行、中央銀行第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（三）外匯市場(chǎng)交易的交易關(guān)系（三）外匯市場(chǎng)交易的交易關(guān)系1、銀行與顧

32、客之間的外匯交易、銀行與顧客之間的外匯交易2、銀行同業(yè)間的外匯交易、銀行同業(yè)間的外匯交易3、銀行與中央銀行之間的外匯交易、銀行與中央銀行之間的外匯交易（四）外匯市場(chǎng)的交易品種（四）外匯市場(chǎng)的交易品種1、即期外匯交易、即期外匯交易2、遠(yuǎn)期外匯交易、遠(yuǎn)期外匯交易3、套匯交易（利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差異、套匯交易（利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差異進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)中套取差價(jià)利潤(rùn)的交易方式）進(jìn)行外匯買(mǎi)賣(mài)中套取差價(jià)利潤(rùn)的交易方式）4、外匯期貨交易（期貨合同，在合同種雙方約定一個(gè)協(xié)議價(jià)格，并、外匯期貨交易（期貨合同，在合同種雙方約定一個(gè)協(xié)議價(jià)格，并規(guī)定雙方在未來(lái)某一時(shí)刻按這一價(jià)

33、格購(gòu)買(mǎi)或出售有價(jià)證劵）規(guī)定雙方在未來(lái)某一時(shí)刻按這一價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售有價(jià)證劵）5、外匯期權(quán)交易（交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻或時(shí)期按某一約定、外匯期權(quán)交易（交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻或時(shí)期按某一約定價(jià)格以一種貨幣交易另一種貨幣的合同）價(jià)格以一種貨幣交易另一種貨幣的合同）6、外匯投機(jī)交易（先買(mǎi)后賣(mài)，先賣(mài)后買(mǎi)）、外匯投機(jī)交易（先買(mǎi)后賣(mài)，先賣(mài)后買(mǎi)）第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（五）世界主要外匯市場(chǎng)（五）世界主要外匯市場(chǎng)（P194）倫敦外匯市場(chǎng)、紐約外匯市場(chǎng)、東京外匯市場(chǎng)、歐洲大陸外匯市場(chǎng)、倫敦外匯市場(chǎng)、紐約外匯市場(chǎng)、東京外匯市場(chǎng)、歐洲大陸外匯市場(chǎng)、新加波外匯市場(chǎng)、香港外匯市場(chǎng)新加波外匯市場(chǎng)、香港外匯市場(chǎng)

34、三、外匯風(fēng)險(xiǎn)三、外匯風(fēng)險(xiǎn)（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)含義：即匯率風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)實(shí)體以外幣定值或衡量資產(chǎn)與負(fù)（一）外匯風(fēng)險(xiǎn)含義：即匯率風(fēng)險(xiǎn)，指經(jīng)濟(jì)實(shí)體以外幣定值或衡量資產(chǎn)與負(fù)債、收入與支出，因貨幣匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生不可預(yù)測(cè)的變動(dòng)而產(chǎn)生損失債、收入與支出，因貨幣匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生不可預(yù)測(cè)的變動(dòng)而產(chǎn)生損失的可能性。的可能性。外匯風(fēng)險(xiǎn)主要指匯率風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)主要指匯率風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本構(gòu)成要素是時(shí)間與貨幣外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本構(gòu)成要素是時(shí)間與貨幣（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)的種類1、交易風(fēng)險(xiǎn)（買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)與交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)）、交易風(fēng)險(xiǎn)（買(mǎi)賣(mài)風(fēng)險(xiǎn)與交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)）2、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（因匯率變化產(chǎn)生的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)

35、、負(fù)債、收益而導(dǎo)致的、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（因匯率變化產(chǎn)生的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)、負(fù)債、收益而導(dǎo)致的 賬面損失）賬面損失）3、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）（三）外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避（三）外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支1、交易風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、交易風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避1）簽訂合同時(shí)選擇的規(guī)避方法）簽訂合同時(shí)選擇的規(guī)避方法（1）選擇好合同貨幣）選擇好合同貨幣（2）在合同中加列貨幣保值條款）在合同中加列貨幣保值條款（3）調(diào)整價(jià)格或利率）調(diào)整價(jià)格或利率2）金融市場(chǎng)操作）金融市場(chǎng)操作（1）現(xiàn)匯交易）現(xiàn)匯交易（2）借款與投資（借款用于有未來(lái)外匯收入的場(chǎng)合，投資用于未來(lái)）借款與投資（借款用于有未來(lái)外匯收入的場(chǎng)合，投資用于

36、未來(lái) 有外匯支出的場(chǎng)合）有外匯支出的場(chǎng)合）（3）借款）借款現(xiàn)匯交易現(xiàn)匯交易投資投資3）其他管理方法）其他管理方法（1）提前或推后收付外匯）提前或推后收付外匯（2）配對(duì)（指一筆交易發(fā)生時(shí)或后，再進(jìn)行一筆與該筆交易在幣種、金額、）配對(duì)（指一筆交易發(fā)生時(shí)或后，再進(jìn)行一筆與該筆交易在幣種、金額、收付日完全相同，但資金流向相反的交易）收付日完全相同，但資金流向相反的交易）（3）保險(xiǎn)（向有關(guān)保險(xiǎn)公司投保匯率變動(dòng)險(xiǎn)）保險(xiǎn)（向有關(guān)保險(xiǎn)公司投保匯率變動(dòng)險(xiǎn)）第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支2、折算風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：通常實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表保值、折算風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：通常實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債表保值注意：注意： （1）弄清資產(chǎn)負(fù)債表中各賬戶、各科目

37、上各種貨幣的規(guī)模，）弄清資產(chǎn)負(fù)債表中各賬戶、各科目上各種貨幣的規(guī)模， 并明確綜合折算風(fēng)險(xiǎn)寸頭的大小并明確綜合折算風(fēng)險(xiǎn)寸頭的大小 （2）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)寸頭的性質(zhì)確定受險(xiǎn)資產(chǎn)或受險(xiǎn)負(fù)債的調(diào)整方）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)寸頭的性質(zhì)確定受險(xiǎn)資產(chǎn)或受險(xiǎn)負(fù)債的調(diào)整方 向向 （3）在明確調(diào)整方向和規(guī)模后，要進(jìn)一步確定對(duì)那些賬戶、）在明確調(diào)整方向和規(guī)模后，要進(jìn)一步確定對(duì)那些賬戶、 那些科目進(jìn)行調(diào)整那些科目進(jìn)行調(diào)整3、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 預(yù)測(cè)意料的匯率變動(dòng)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的影響，并采取必要措施。預(yù)測(cè)意料的匯率變動(dòng)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的影響，并采取必要措施。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支 第三節(jié)第三節(jié) 國(guó)際收支國(guó)際收支 一、國(guó)際收支和國(guó)際

38、收支平衡表一、國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支的含義（一）國(guó)際收支的含義 指在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與世界其他國(guó)家居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)指在一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與世界其他國(guó)家居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。記錄。居民可以是自然人，也可以是政府機(jī)構(gòu)和法人居民可以是自然人，也可以是政府機(jī)構(gòu)和法人國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，國(guó)際收支是一定時(shí)期國(guó)家的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。說(shuō)明國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為，國(guó)際收支是一定時(shí)期國(guó)家的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。說(shuō)明（1）一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與世界其他地方之間的商品、勞務(wù)和收入交易）一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)與世界其他地方之間的商品、勞務(wù)和收入交易（2）改過(guò)的貨幣、黃金、特別提款權(quán)對(duì)世界其他地方債權(quán)債務(wù)變動(dòng)）改

39、過(guò)的貨幣、黃金、特別提款權(quán)對(duì)世界其他地方債權(quán)債務(wù)變動(dòng)（3）單方轉(zhuǎn)移的平衡項(xiàng)目）單方轉(zhuǎn)移的平衡項(xiàng)目（二）國(guó)際收支平衡表的含義（二）國(guó)際收支平衡表的含義 也叫國(guó)際收支差額表，指系統(tǒng)記錄一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)所有國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收也叫國(guó)際收支差額表，指系統(tǒng)記錄一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)所有國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)收入與支出的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。入與支出的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。（三）國(guó)際收支平衡表的記賬方法（三）國(guó)際收支平衡表的記賬方法第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支1、記賬方法：按照復(fù)式簿記法來(lái)編制的、記賬方法：按照復(fù)式簿記法來(lái)編制的復(fù)式簿記法是國(guó)際會(huì)計(jì)的通行準(zhǔn)則，基本原理是：復(fù)式簿記法是國(guó)際會(huì)計(jì)的通行準(zhǔn)則，基本原理是：任何一筆交易發(fā)生，必然涉及借方和貸

40、方兩個(gè)方面，即有借必有貸，任何一筆交易發(fā)生，必然涉及借方和貸方兩個(gè)方面，即有借必有貸，借貸必相等。借貸必相等。在一國(guó)的國(guó)際收支平衡表中，貸方交易記正號(hào)（在一國(guó)的國(guó)際收支平衡表中，貸方交易記正號(hào)（+），借方交易記負(fù)），借方交易記負(fù)號(hào)（號(hào)（-）。）。經(jīng)驗(yàn)法則：其一，凡是引起本國(guó)外匯收入的交易記入貸方，凡是引起經(jīng)驗(yàn)法則：其一，凡是引起本國(guó)外匯收入的交易記入貸方，凡是引起本國(guó)外匯支出的交易記入借方；本國(guó)外匯支出的交易記入借方； 其二，凡是引起本國(guó)市場(chǎng)外匯供給的交易記入貸方，凡是其二，凡是引起本國(guó)市場(chǎng)外匯供給的交易記入貸方，凡是引起本國(guó)市場(chǎng)外匯需求的交易記入借方引起本國(guó)市場(chǎng)外匯需求的交易記入借方2、注意

41、事項(xiàng)：經(jīng)濟(jì)交易記錄日期必須以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。、注意事項(xiàng)：經(jīng)濟(jì)交易記錄日期必須以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。因?yàn)椋趪?guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，如簽訂合同、貨物裝運(yùn)、結(jié)算、交貨、付因?yàn)椋趪?guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，如簽訂合同、貨物裝運(yùn)、結(jié)算、交貨、付款一般在不同日期進(jìn)行，為了統(tǒng)一各國(guó)的記錄口徑，國(guó)際貨幣基金組款一般在不同日期進(jìn)行，為了統(tǒng)一各國(guó)的記錄口徑，國(guó)際貨幣基金組織作出明確規(guī)定，必須采用所有權(quán)變更原則。織作出明確規(guī)定，必須采用所有權(quán)變更原則。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支二、國(guó)際收支的內(nèi)容二、國(guó)際收支的內(nèi)容（一）經(jīng)常項(xiàng)目（一）經(jīng)常項(xiàng)目1、貨物與服務(wù)、貨物與服務(wù)2、收入（工資報(bào)酬和投資收入）、收入（工資報(bào)酬和投資收入）

42、3、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（按復(fù)式記賬法原理，一方無(wú)償提供，另一方做抵消性、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（按復(fù)式記賬法原理，一方無(wú)償提供，另一方做抵消性 記錄。記錄。（二）資本和金融項(xiàng)目（二）資本和金融項(xiàng)目1、資本項(xiàng)目（、資本項(xiàng)目（1）資本轉(zhuǎn)移）資本轉(zhuǎn)移 （2）非生產(chǎn)、非金融產(chǎn)品的收買(mǎi)或放棄）非生產(chǎn)、非金融產(chǎn)品的收買(mǎi)或放棄2、金融項(xiàng)目：某一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易、金融項(xiàng)目：某一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易 主要有：直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)（黃金、特主要有：直接投資、證券投資、其他投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)（黃金、特 別提款權(quán)等）別提款權(quán)等）（三）誤差和遺漏項(xiàng)目（三）誤差和遺漏項(xiàng)目三、國(guó)際收支

43、平衡表分析三、國(guó)際收支平衡表分析（一）一般性分析：把經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目的差額進(jìn)一步綜合，得出（一）一般性分析：把經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目的差額進(jìn)一步綜合，得出“缺口缺口”數(shù)字，再經(jīng)誤差與遺漏項(xiàng)目的調(diào)整，得出改期的順差或逆差數(shù)字。數(shù)字，再經(jīng)誤差與遺漏項(xiàng)目的調(diào)整，得出改期的順差或逆差數(shù)字。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（二）項(xiàng)目分析：從項(xiàng)目構(gòu)成上分析，找出國(guó)際收支差額形成的原因（二）項(xiàng)目分析：從項(xiàng)目構(gòu)成上分析，找出國(guó)際收支差額形成的原因1、對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目分析、對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目分析 首先找出差額形成主要原因：是貿(mào)易收支或勞務(wù)收支或轉(zhuǎn)移收支首先找出差額形成主要原因：是貿(mào)易收支或勞務(wù)收支或轉(zhuǎn)移收支再對(duì)每一收支進(jìn)行具體分

44、析再對(duì)每一收支進(jìn)行具體分析影響因素有：進(jìn)出口數(shù)量和結(jié)構(gòu)變化、匯率水平、貿(mào)易政策、經(jīng)濟(jì)周影響因素有：進(jìn)出口數(shù)量和結(jié)構(gòu)變化、匯率水平、貿(mào)易政策、經(jīng)濟(jì)周 期、國(guó)際市場(chǎng)供求變化等期、國(guó)際市場(chǎng)供求變化等2、對(duì)資本項(xiàng)目分析、對(duì)資本項(xiàng)目分析長(zhǎng)期資本：注意直接投資與證券投資的所占比重，以了解該國(guó)對(duì)外長(zhǎng)期資本：注意直接投資與證券投資的所占比重，以了解該國(guó)對(duì)外 資本輸出或引進(jìn)外資情況。資本輸出或引進(jìn)外資情況。短期投資（移動(dòng)頻繁、規(guī)模大）：分析其國(guó)際流量方向和方式，分析短期投資（移動(dòng)頻繁、規(guī)模大）：分析其國(guó)際流量方向和方式，分析 國(guó)際金融局勢(shì)變化國(guó)際金融局勢(shì)變化3、對(duì)官方儲(chǔ)備項(xiàng)目分析、對(duì)官方儲(chǔ)備項(xiàng)目分析分析儲(chǔ)備資產(chǎn)

45、的結(jié)構(gòu)狀況及外匯儲(chǔ)備變化（即儲(chǔ)備規(guī)模是否適當(dāng)，儲(chǔ)分析儲(chǔ)備資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)狀況及外匯儲(chǔ)備變化（即儲(chǔ)備規(guī)模是否適當(dāng)，儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)是否合理）備結(jié)構(gòu)是否合理）第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支4、對(duì)錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目分析、對(duì)錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目分析技術(shù)上因素，經(jīng)濟(jì)上因素（短期資本大量頻繁流動(dòng)），政府因素技術(shù)上因素，經(jīng)濟(jì)上因素（短期資本大量頻繁流動(dòng)），政府因素四、國(guó)際收支的平衡與失衡四、國(guó)際收支的平衡與失衡（一）國(guó)際收支的平衡（一）國(guó)際收支的平衡1、交易性質(zhì)（自主性交易和調(diào)節(jié)性交易）、交易性質(zhì)（自主性交易和調(diào)節(jié)性交易）2、標(biāo)準(zhǔn)：看其自主性交易是否達(dá)到平衡、標(biāo)準(zhǔn)：看其自主性交易是否達(dá)到平衡 不平衡：指自主性交易順差或自主性交易逆

46、差不平衡：指自主性交易順差或自主性交易逆差（二）國(guó)際收支失衡的類型（二）國(guó)際收支失衡的類型1、臨時(shí)性失衡：短期的由非確定或偶然因素引起、臨時(shí)性失衡：短期的由非確定或偶然因素引起2、周期性失衡：由于經(jīng)濟(jì)周期的更替引起、周期性失衡：由于經(jīng)濟(jì)周期的更替引起3、收入性失衡：由于國(guó)民收入變化引起、收入性失衡：由于國(guó)民收入變化引起4、結(jié)構(gòu)性失衡：由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)變化、結(jié)構(gòu)性失衡：由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)變化5、貨幣性失衡：由貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的高低引起、貨幣性失衡：由貨幣對(duì)內(nèi)價(jià)值的高低引起第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支五、國(guó)際收支調(diào)整理論五、國(guó)際收支調(diào)整理論（一）傳統(tǒng)的國(guó)際收

47、支理論：價(jià)格（一）傳統(tǒng)的國(guó)際收支理論：價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制鑄幣流動(dòng)機(jī)制觀點(diǎn)：國(guó)際收支可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)平衡觀點(diǎn)：國(guó)際收支可以自動(dòng)實(shí)現(xiàn)平衡如果進(jìn)出口數(shù)量主要取決于國(guó)內(nèi)商品的主要價(jià)格，就實(shí)現(xiàn)了由以下四如果進(jìn)出口數(shù)量主要取決于國(guó)內(nèi)商品的主要價(jià)格，就實(shí)現(xiàn)了由以下四個(gè)環(huán)節(jié)相互銜接而成的價(jià)格個(gè)環(huán)節(jié)相互銜接而成的價(jià)格鑄幣機(jī)制：鑄幣機(jī)制：（1）物價(jià)水平與進(jìn)口數(shù)量）物價(jià)水平與進(jìn)口數(shù)量（2）國(guó)際收支與黃金數(shù)量）國(guó)際收支與黃金數(shù)量（3）黃金準(zhǔn)備與貨幣供給量）黃金準(zhǔn)備與貨幣供給量（4）貨幣供給量與物價(jià)水平）貨幣供給量與物價(jià)水平原理：國(guó)際收支逆差原理：國(guó)際收支逆差=黃金輸出黃金輸出=貨幣供給量減少貨幣供給量減少=物價(jià)水平下物價(jià)水

48、平下降降=出口增加，進(jìn)口減少出口增加，進(jìn)口減少=國(guó)際收支改善國(guó)際收支改善=黃金輸出放緩，直至黃金輸出放緩，直至國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡=黃金停止輸出，貨幣達(dá)到新的平衡。黃金停止輸出，貨幣達(dá)到新的平衡。 國(guó)際收支順差國(guó)際收支順差=黃金輸入黃金輸入=貨幣供給量增加貨幣供給量增加=物價(jià)水平上物價(jià)水平上升升=出口減少，進(jìn)口增加出口減少，進(jìn)口增加=國(guó)際收支改善國(guó)際收支改善=黃金輸如放緩，直至黃金輸如放緩，直至國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡=黃金停止輸入，貨幣達(dá)到新的平衡。黃金停止輸入，貨幣達(dá)到新的平衡。第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（二）國(guó)際收支調(diào)整的彈性論（二）國(guó)際收支調(diào)整的彈性論1、假定條件、假定條件（1

49、）非充分就業(yè)，貿(mào)易商品的供給無(wú)窮大）非充分就業(yè)，貿(mào)易商品的供給無(wú)窮大（2）沒(méi)有資本流動(dòng)，國(guó)際收支）沒(méi)有資本流動(dòng)，國(guó)際收支=國(guó)際貿(mào)易收支國(guó)際貿(mào)易收支（3）其它一切條件不變（利率、國(guó)民收入、偏好、別的商品價(jià)格）其它一切條件不變（利率、國(guó)民收入、偏好、別的商品價(jià)格） 只考慮貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口商品的影響只考慮貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口商品的影響2、內(nèi)容、內(nèi)容觀點(diǎn)：本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的改善主要看貿(mào)易值變化的大小。在進(jìn)出觀點(diǎn)：本幣貶值對(duì)貿(mào)易收支的改善主要看貿(mào)易值變化的大小。在進(jìn)出口供給有完全彈性的條件下，貨幣貶值能否改善貿(mào)易收支是取決于進(jìn)口供給有完全彈性的條件下，貨幣貶值能否改善貿(mào)易收支是取決于進(jìn)出口需求彈性的。出口

50、需求彈性的。假設(shè)：假設(shè)：Dx表示出口需求彈性；表示出口需求彈性；Di進(jìn)口需求彈性，他們的組合結(jié)果不進(jìn)口需求彈性，他們的組合結(jié)果不同，對(duì)貿(mào)易收支的影響也不同。同，對(duì)貿(mào)易收支的影響也不同。 （1） Dx+ Di1，貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支，貨幣貶值有利于改善貿(mào)易收支 （2） Dx +Di=1，貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支不發(fā)生作用，貨幣貶值對(duì)貿(mào)易收支不發(fā)生作用 （3） Dx+ Di1，貨幣貶值將使貿(mào)易逆差增大，貨幣貶值將使貿(mào)易逆差增大第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支（三）國(guó)際收支調(diào)整的吸收論（三）國(guó)際收支調(diào)整的吸收論1、假定條件、假定條件（1）貶值是出口增加的唯一原因，貶值后進(jìn)出口價(jià)格等比例上漲，）貶值是出

51、口增加的唯一原因，貶值后進(jìn)出口價(jià)格等比例上漲， 從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)水平提高，總吸收水平下降，國(guó)際收支改善從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)水平提高，總吸收水平下降，國(guó)際收支改善（2）存在生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移平滑機(jī)制，即生產(chǎn)要素由非貿(mào)易部門(mén)向貿(mào)易）存在生產(chǎn)要素轉(zhuǎn)移平滑機(jī)制，即生產(chǎn)要素由非貿(mào)易部門(mén)向貿(mào)易 部門(mén)的轉(zhuǎn)移是平滑進(jìn)行的部門(mén)的轉(zhuǎn)移是平滑進(jìn)行的2、內(nèi)容、內(nèi)容1）基本理論）基本理論 按凱恩斯的理論，國(guó)民收入與國(guó)民支出可表達(dá)為：按凱恩斯的理論，國(guó)民收入與國(guó)民支出可表達(dá)為： 國(guó)民收入（國(guó)民收入（Y）=國(guó)民支出（國(guó)民支出（E）在封閉經(jīng)濟(jì)條件下：在封閉經(jīng)濟(jì)條件下：國(guó)民支出（國(guó)民支出（E）=消費(fèi)（消費(fèi)（C）+投資（投資（I）+政府支

52、出（政府支出（G）=國(guó)民收入（國(guó)民收入（Y）在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下：在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下：國(guó)民收入（國(guó)民收入（Y）=消費(fèi)（消費(fèi)（C）+投資（投資（I）+政府支出（政府支出（G）+出口（出口（X）+進(jìn)口進(jìn)口（M）即即X-M=Y-（C+I+G）（X-M）為貿(mào)易收支差額，）為貿(mào)易收支差額， （C+I+G）為國(guó)內(nèi)支出，即國(guó)民收入中被國(guó)內(nèi)吸收部分）為國(guó)內(nèi)支出，即國(guó)民收入中被國(guó)內(nèi)吸收部分第十四章國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易與國(guó)際收支當(dāng)國(guó)民收入大于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差；當(dāng)國(guó)民收入大于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為順差；當(dāng)國(guó)民收入小于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為逆差；當(dāng)國(guó)民收入小于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為逆差；當(dāng)國(guó)民收入等于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為平衡；當(dāng)國(guó)民收入等于總吸收時(shí)，國(guó)際收支為平衡；2）政策主張：改變總收入與總支出政策，即支出轉(zhuǎn)換政策與支出增）政策主張：改變總收入與總支出政策，即支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策。減政策。當(dāng)國(guó)際收支逆差，表明一國(guó)總需求超過(guò)總供給，即總吸收超過(guò)總收入當(dāng)國(guó)際收支逆差，表明一國(guó)總需求超過(guò)總供給，即總吸收超過(guò)總收入這時(shí)應(yīng)當(dāng)選用這時(shí)應(yīng)當(dāng)選用緊縮性的緊縮性的財(cái)政貨幣政策財(cái)政貨幣政策來(lái)減少對(duì)貿(mào)易商品（進(jìn)口）的過(guò)來(lái)減少對(duì)貿(mào)易商品（進(jìn)口）的過(guò)度需求，以糾